《个人理财复习范围》由会员分享，可在线阅读，更多相关《个人理财复习范围（59页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、1.1 金融理财l个人理财是指客户根据自身生涯规划，财务状况和风险属性，制定理财目标和理财规划，执行理财规划，实现理财目标的过程。l金融理财（Financial Planning），是一种综合金融服务。是指专业理财人员通过分析和评估客户财务状况和生活状况、明确客户的理财目标、最终帮助客户制订出合理的、可操作的理财方案，使其能满足客户人生不同阶段的需求，最终实现人生在财务上的自由、自主和自在。1.1.2生活理财和投资理财l按照客户金融理财需求的层次，金融理财可以细分为生活理财和投资理财生活理财主要是与其整个生命的生涯事件相关的财务计划，包括职业选择，教育，购房，保险，医疗，养老，遗产，事业继承以
2、及各种税收等各个方面投资理财是在基本生活目标得到满足的基础上，将剩余资金投资于各种投资工具取得合理回报以积累财富。1.2.1追求一生财务资源收支的平衡1.2.1.2平衡收支方法 代际赡养l处于奋斗期的中年人经济负担过于沉重，无法为社会实现真正的价值l社会结构严重依赖男性，必须生育男丁传宗接代，才可以避免老来无依。导致一夫多妻，和女性地位底下的根本原因。l完全依赖传统儒家价值观，强调教育子女和孝顺长辈的伦理道德。随着社会发展，这样的道德体系被摧毁，体系将没有支撑基础。1.2.1追求一生财务资源收支的平衡1.2.1.3平衡收支方法 国家福利l特点是由国家包办了公民的教育、住房、养老、医疗等问题。l
3、计划经济体制下，政府对各种经济资源实行配给制度和票证制度。l公民的住房由国家和单位分配。l食品和布匹由国家以票证供应。l子女教育是国家义务教育。l退休后由国家按照统一标准发放退休金。l医疗制度是国家公费医疗。l但现实是由于总体资源的缺乏，只有党政军干部和城镇职工及其家属才能比较充分享受到这一福利，造成了结构性剥削，差点将新中国带向恐怖的深渊。1.2.1追求一生财务资源收支的平衡1.2.1.4平衡收支方法 终生理财l终生理财开始于20世纪90年代末，改革开放后，经济机制改革，国际福利改革。原有配给制度和票证制度逐渐取消，原有的退休，住房，教育和医疗体制都发生了很大变化。对私有财产的合法性和保护也
4、逐渐确立。l家庭必须要独立面对和处理养老、居住、教育、医疗、保险等问题。l个人管理自己的财富和规划自己的人生。l家庭需要专业的金融理财服务人员提供专业的规划服务。l理财进入到专业服务阶段。在专业服务阶段，理财是一个贯穿人生的过程，是生涯规划的财务解决方案，因此我们称这样一种理财方式为终身理财。1.2.2财富管理1.2.2.2财务自由*l财务自由度=投资性收入（非工资收入）/日常消费支出l财务自由=被动收入花销 l什么是被动收入？被动收入是Passive Income，意思是不用主动付出劳动靠投资或者别人的时间和别人的钱获得的收入。l财务自由，就是当你不工作的时候，也不必为金钱发愁，因为你有其他
5、渠道的现金收入。当工作不再是获得金钱的唯一手段时，你便自由了。可以有足够的金钱、时间去做自己真正想做的事情，例如说：旅游、摄影、写书、或者参与公益事业。 1.3 金融理财的作用（或意义）*l一生财务资源配置效用的最大化。（比照经济学的定义）收支平衡投资管理：根据个人的风险承受度制定合理的投资回报率和风险目标风险管理：风险预算与控制退休保障减轻税负财产传承2.1宏观影响因素2.1.2经济环境2.1.2.3宏观经济状况l经济增长速度和经济周期：恢复、繁荣、衰退、萧条。在经济扩张阶段，证卷投资，房产投资收益较好。在经济衰退阶段，家庭应选择防御类资产，如储蓄产品、固定收益类产品。l通货膨胀率：应付通货
6、膨胀风险，个人和家庭应回避固定利率和其他固定收益率产品，持有一些浮动利率资产、黄金、股票、外汇，对自己的资产进行保值。在严重的通货膨胀下，股票等资产同样面临贬值。抵御通货膨胀是理财的一个基本诉求2.1宏观影响因素2.1.2经济环境2.1.2.2消费者的收入水平l个人理财是以消费者的水平为基础的，但消费者不可能将全部收入均用于购买金融产品，因此需要从不同角度衡量一个经济体中的消费者水平。国民收入：是指一个国家生产部门的劳动者在一定时期内新创造的价值总和。人均国民收入：国民收入/人口总量。反映一个国家的经济发展水平个人收入：是指消费者从各种来源获得的收入总和个人可支配收入：是指个人收入扣除税款后的
7、余额。个人可支配收入扣除基本消费后是用于投资金融产品的最大值。2.1宏观影响因素2.1.2经济环境2.1.2.3宏观经济状况l经济增长速度和经济周期：恢复、繁荣、衰退、萧条。在经济扩张阶段，证卷投资，房产投资收益较好。在经济衰退阶段，家庭应选择防御类资产，如储蓄产品、固定收益类产品。l通货膨胀率：应付通货膨胀风险，个人和家庭应回避固定利率和其他固定收益率产品，持有一些浮动利率资产、黄金、股票、外汇，对自己的资产进行保值。在严重的通货膨胀下，股票等资产同样面临贬值。抵御通货膨胀是理财的一个基本诉求2.1宏观影响因素2.1.2经济环境2.1.2.4宏观经济状况l就业率：如果就业率比较高，社会人才供
8、不应求，预期未来家庭收入可通过劳动获得明显增加，那么个人理财策略可以偏于积极，更多地配置收益比较好的股票、房产等风险资产。但如果就业率不断走低，失业不断增加，预期未来家庭收入存在不确定性，那么个人理财策略可以偏于保守，更多配置防御性资产如储蓄产品。l国际收支与汇率：国际经济对内影响，从而影响每一个家庭和个体。2.3其他影响因素2.3.1客户对理财业务的认知度*l现流行金融五大骗局，同学们不要上当喽：l钓鱼网站：盗银行卡密码“取钱”没商量l地下炒金：强行平仓获利令消费者无计以对l 荐股：股价没涨反而“跌跌不休”l保险假分红：让银行卡资金不翼而飞l基金经理游说 ：“我们的基金排名第一”3.1家庭生
9、命周期（family life cycle）l产品的生命周期包括初创期、扩张期、成熟期和衰老期。就家庭而言，从一对夫妻结婚建立家庭生养子女（家庭形成期）、子女长大就学（家庭成长期）、子女独立和事业发展到巅峰（家庭成熟期）、夫妻退休到夫妻终老而使家庭消灭（家庭衰老期），就是一个家庭的生命周期（family life cycle）。l家庭生命周期是研究客户不同阶段行为特征和价值取向的重要工具。金融理财师可以帮助客户根据家庭生命周期设计适合客户的保险、信托、信贷理财套餐。3.1家庭生命周期（family life cycle）3.1.4家庭生命周期在金融理财上的应用3.2生涯规划生涯规划各阶段的理财
10、活动3.2.1探索期就业前的准备，约18到24岁l学业：生涯规划及早从念大学选择科系开始。个人兴趣和专长学科及社会需求方向都要加以考虑。l家庭：此时大多未婚，和父母同住或学校宿舍。家庭形成期前的阶段，仍以父母的家庭为生活重心。l理财活动：重点是提升专业知识，取得可提升未来工作收入的能力。理财活动有限，可打工赚取零用钱。在银行开一个活期储蓄账户，可申请一张信用卡来延迟给付，但切忌超额消费把卡刷爆。l保险：在找第一份工作的同时投保第一张保单，父母养育子女至20岁至少花费20万元，因此第一张保单可以设定20万元保额，5-10年期的定期险或50万元每年缴费的意外险，保费低廉每年不到1000元，以父母为
11、受益人，一次作为万一保险状况发生时，对父母的回馈。3.2生涯规划生涯规划各阶段的理财活动稳定期确定生涯方向约35到44岁l事业：客户经过了10年职场的历练，这个时候对于未来的生涯应该有明确的方向。是否转向管理岗位，是否专注与个人业绩或专业发展，是否可以自行创业当老板，在该阶段都应该定案。l家庭：此阶段是家庭成长期的前段。此时客户的子女应该到了上小学和中学的阶段，应该趁子女上中小学，学费负担较轻时开始为他们准备高等教育金。l居住：对购置自用住房的家庭而言，此间最大的负担是房贷本息摊还额。3.2生涯规划生涯规划各阶段的理财活动稳定期确定生涯方向约35到44岁l理财活动：此时的投资除了有自用住宅之外
12、，若每月储蓄扣除房贷和教育金准备还有余额的话。可以用来作为退休准备金。以实现目标的年限在20年以上来说，当做退休准备的资金可多用与股票等获利性为主的投资上。l保险：若有了房贷负担，客户应该要针对房贷余额投保余额递减型房贷寿险，可以让客户在万一保险事故发生时用理赔金还清贷款，使家人不至于因房屋被法院拍卖而流离失所。此时家计负担者收入的持续性相当重要，在可负担的前提下最好也投保失能险，且保额以收入的五到七成计算。4.1 人生价值衡量标准*每个人都希望有个幸福快乐的人生，幸福快乐是一种感觉，我们可以将之细分为：富足感受偿感安全感 我们以三个简单的公式来定义这三个指标，从广义的理财角度来讨论人生的价值
13、取向。4.1人生价值衡量标准4.1.1富足感*富足感是衡量理财积极性的指标富足感=财富/欲望富足感=已积累的财富净值/数据化的理财目标知足长乐，不知足就继续的追求。是精神财富，还是物质享受更能感受到幸福快乐。4.1人生价值衡量标准4.1.2 受偿感*受偿感：衡量事业成就感的指标受偿感=报酬/贡献受偿感=薪酬收入或事业报酬/附加价值或生产力4.1人生价值衡量标准4.1.3安全感*安全感：衡量保险需求强度的指标安全感：保险/危险安全感：保险额/危险损失额或收入减少额娶回家超有安全感的体坛猛女 义务性支出与选择性支出在家庭理财上，最应优先满足的现金流量有三项：日常生活基本开销。无论想干什么都要先填饱
14、肚子。已有负债的本利摊还支出。一旦有了负债，应有的本利摊还应列为优先支出的项目。信用卡账单是一个催命符。已有保险的续期保费支出。是否投保与个人安全感的认定有关，愿意支付保费来换取心安也是一种用钱的价值观。已有的保费负担也是优先要考虑的项目。义务性支出与选择性支出以上三种支出合计为目前的义务性支出，连生活费都无法支应的人，生活缺乏根本保障。贷款违约可能导致房屋遭拍卖或个人信用破产，停缴保费可能导致保单失效，有违当初保险原意，都是尽量要避免的。 收入高于义务性支出的部分就是选择性支出，哪些支出给个人带来的效用较高就会偏向该项目，这是以现金流量方向衡量的理财价值观。 对大多数属于中产阶级的家庭而言，
15、所得已超过维持生活的基本需求与应缴的贷款本息保费，但能力仍然有限，可供选择性支出的部分又无法同时满足所有想要的欲望，此时便要依个人不同的价值观，评断各目标对家庭的主观效用，做出抉择。主要的理财目标与理财价值观人生四大理财目标：退休、目前生活水准、购房、子女教育 四种典型的理财价值观：偏退休型、偏目前享受型、偏购房型、偏子女型 5.2影响客户客观风险承受能力的因素*5.5客观风险承受能力的定量化(Risk Capacity Index)总分100分，最低10分，得分越低者表示风险的承受能力越低。可以定位为5个等级的RCI：20分，以下为低风险承受能力；2039分，为中低风险承受能力；4059分，
16、为中等风险承受能力；6079分，为中高风险承受能力；80分以上，为高风险承受能力。客观风险承受能力评分表5.8.1 根据对财富的态度划分客户类型客户的学习类型与沟通方式5.6 客户的主观风险容忍态度(Risk Attitude Index)总分100分，最低8分。得分越低者表示风险承受态度越低。可以定位为5个等级的RAI，20分以下，低风险承受态度，2039分，中低低风险承受态度，4059分，中等风险承受态度，6079分，中高风险承受态度，80分以上，高风险承受态度。5.6 客户的主观风险容忍态度(Risk Attitude Index)例：一个投资者可以忍受本金最大损失为15%，得30分。投
17、资首要考虑为获取长期资本利得，得8分；过去投资的绩效赚少赔多，得4分；陪钱影响情绪小得6分；当前主要投资工具为股票，得8分，未来避险工具为期货，仍不排斥股票，得8分。风险承受能力总分为64分，属于中高风险承受态度。私密性对大多数人而言，个人或家庭的财务状况，是非常私密的事，不会轻易向他人表露。金融理财师应先取得咨询者的信任，由简单的问题着手，以有限的数据先做大方向的分析建议。一旦引起客户的兴趣，为了获得更深入的诊断与建议，他们自然会提供进一步的财务信息，请金融理财师协助他们解决问题。 私密性与个人关系不见得成正比。大部分的人反而宁愿与专业但无亲友关系的金融理财师打交道，因为一方面较客观，另一方
18、面也较能保守秘密。所以若能秉持专业为客户解决问题，坚持为客户守密的原则，私密性并不会成为金融理财业发展的障碍。依赖性由自己做理财决策，或请教他人，这跟是否有时间或己是否专业并无必然联系，主要还是理财个性使然独立性强的人在理财决策上事必躬亲，再忙也不放心别人理财。有些人不了解基本分析或技术分析，但凭感觉理财，只要是自己做的决策，亏钱也认了依赖性强的人就会请教他人意见，但大多数是以某个特定的投资时机或选股为问题，请教亲戚朋友。不过当有机会接触到专业的投资顾问，所提供的建议确能增进其理财效益时，他们会更信赖专家。所以私密性低而依赖性高的人，是理财或投资顾问最好的客户冲动性做转业决策或投资决策时，有些
19、人会因一时冲动就提辞呈，或听到一点风吹草动就赶紧出清股票；另有些人会按捺住一时的不满或恐慌，深思熟虑或查证后再采取行动。 冲动性高的人对突发事件的反应快，但不见得适当，直觉成分比理性判断的成分高。依赖性高、冲动性也高的人就是典型随波逐流的散户，多数人走的方向就是他们依赖的方向，最容易追高杀低。这种人若能委托专家以独立冷静的态度操作在多数的情况下应能改进投资绩效。纪律性同样都制订家计预算，有些人比较能按照计划，不打折扣的来执行。很多人会因为市场短期的波动而改变自己长期的投资策略规划。有好的规划却没有意志力去执行，与没有规划的结果差不多，因此纪律性可以说是理财成功的关键因素。金融理财师只是站在一个
20、顾问的角色，辅导被规划者解决问题达到目标。因此规划后的成效如何还是有赖客户自己执行理财行动方案的决心与纪律性而定。对于上面的例子，如果题目中是每半年计息一次，那么应该怎么计算。如果是每个月计息一次，又应该怎么计算。上面的例子，期初和期末存有什么区别。1.2 租房或购房的决策方法l租房年成本=押金机会成本率+年租金l购房年成本=首付款机会成本率+贷款余额贷款利率+年维修费及税金房价每年涨幅l比较租房或者购房的年成本，成本小的更为划算l购房后总价固定，如果贷款利率不变，随着每年还款，贷款余额逐渐减少，因此，购房年成本逐渐降低；如果将来房租不断上涨，则租房年成本逐渐上升l年成本法只是基于当前状况的一
21、个比较，在租房或者购房决策时还应该考虑将来的其他因素的改变，比如房租是否呈增长趋势，房价是否呈增长趋势年成本法案例l汪小发看上了一套100平米的住房，位于北京市海淀区五道口附近，该住房可租可售。如果租房，房租每月5,500元，以1 个月房租作为押金。如果购房，总价120 万元，可申请60万元贷款，假设房贷利率为6%，自备首付款60万元，假定房屋的维护成本为5,000元/年，预计房价每年涨100元/平米，押金与首付款机会成本均为3%。问：该房屋应该租还是购？年成本法案例l租房年成本：5,500元125,500元1 3%66,165 元l购房年成本：60 万元3%60万元6%+ 5,000 元10
22、0 100=49,000 元l购房的平均年成本为49,000 元，比租房年成本66,165 元低。l若房价下跌，则购房年成本可能高于租房年成本，即租房优于购房。因此，比较租房与购房哪种划算，决策者对未来房价涨跌的主观判断是重要因素。1.1.2 风险的分类按风险所可能造成的后果分：纯粹风险和投机风险。 按风险发生的原因或根源分：自然风险、社会风险、经济风险、政治风险。 按风险发生后损害的对象分：财产风险、责任风险、信用风险、人身风险等。 按风险发生的环境分：静态风险和动态风险。 按风险管理的标准分：可管理风险和不可管理风险。1.1.3 风险事件的产生过程（普遍的规律）（背下英文单词）*风险暴露（
23、Exposure）：首先要有遭受损失的可能性 风险因素（Hazard）：对风险事故的发生与否或损失大小有影响的各种条件或因素 风险事故（Peril）：或然发生的、造成损失的具体事件 损失（Loss ）：由风险事故导致的经济结果1.2 风险管理的基本过程风险识别 风险评估 对策选择 实施、监控与调整风险管理的定义风险管理：在具体的风险状况、可选方法与可用资源条件下，采取最有效措施，最大限度地预防事故发生或控制损失影响。 面临关键的、一旦发生将产生无法承受后果的风险必须有事先的应对措施。9.1.1 保险的概念保险在微观经济中的作用 有利于受灾企业及时恢复生产 有利于企业加强财务管理 有利于加强企业
24、风险管理 有利于安定个人和家庭生活 有利于民事赔偿责任的履行 有利于提高企业和个人信用定期寿险含义含义：以被保险人在规定期限内发生死亡事故为前提而由保险人负责给付保险金的人寿保险。 期限可以是1 年、5 年、10年、20年、或至65岁。定期寿险 -特有条款 可续保条款（Renewability） 可转换条款（Convertibility）可续保条款-含义与限制含义：在定期寿险期限届满前可以选择续保续保时无须提供可保证明续保保费逐期递增，但并非针对个体，且事先确定费率上限。 限制：对续保通常有年龄限制续保保险金额和期限等于或少于原有保单可续保条款-评价可续保选择相当于一个“ 买入期权” （Cal
25、l Option） 含有可续保条款的保单保费略高于同类不可续保的保单，高出部分相当于期权费。可转换条款（Convertibility）含义与限制含义将定期寿险转换为带有现金价值的其他人寿保险转换时无须提供可保证明 转换限制对转换通常有年龄或期限限制可转换条款-评价可转换选择相当于一个“ 买入期权” ，含有可转换条款的保单保费略高于同类不可转换的保单。联合人寿与子女教育金保险联合人寿（第一生命寿险，First-to-die Policy ） 第二生命寿险 子女教育金保险联合人寿（Joint Life）通常是两个互为受益人的被保险人（如夫妻） 一个死亡，另一个领取保险金，保单责任终止。 如两个被保险人在同一事故中同时死亡，可给付两份保险金。（因此，保单中受益人的指定和顺位很重要）投资类别投资过程(Investment Process)投资规划步骤生命周期与投资目标
