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1、第二章第二章 中央银行的性中央银行的性质、职能与作用质、职能与作用学习目标与要求学习目标与要求 本章主要讲述中央银行的性质与基本职能。要求在理本章主要讲述中央银行的性质与基本职能。要求在理解中央银行的基本性质的基础上，把握中央银行的宗解中央银行的基本性质的基础上，把握中央银行的宗旨，中央银行的基本特征；重点分析我国中央银行在旨，中央银行的基本特征；重点分析我国中央银行在行使其职能过程中的主要问题及其原因；重点研究我行使其职能过程中的主要问题及其原因；重点研究我国中央银行职能转换与强化的方向与措施。国中央银行职能转换与强化的方向与措施。 主要内容主要内容1. 1. 中央银行的性质中央银行的性质2
2、. 2. 中央银行的职能中央银行的职能3. 3. 中央银行的独立性中央银行的独立性4. 4. 中央人民银行的职能与独立性中央人民银行的职能与独立性学习重点学习重点中央银行的性质中央银行的性质中央银行的职能中央银行的职能中央银行的独立性中央银行的独立性第一节第一节 中央银行的性质中央银行的性质性性质质1 1 1 1、中央银行是一国信用制度的枢纽、中央银行是一国信用制度的枢纽、中央银行是一国信用制度的枢纽、中央银行是一国信用制度的枢纽银银行行信信用用是是一一国国信信用用制制度度的的基基础础，中中央央银银行行在在整整个社会信用中居于主导地位。个社会信用中居于主导地位。中中央央银银行行垄垄断断货货币币
3、发发行行，是是整整个个社社会会信信用用工工具具的的总供给者。总供给者。中中央央银银行行是是金金融融市市场场的的参参与与者者又又是是引引导导者者，在在金金融市场上处于支配地位。融市场上处于支配地位。2 2 2 2、中央银行与政府存在特殊关系、中央银行与政府存在特殊关系、中央银行与政府存在特殊关系、中央银行与政府存在特殊关系代表国家制定和执行各种金融法规。代表国家制定和执行各种金融法规。配合政府的宏观经济目标，制定和执行货币政策。配合政府的宏观经济目标，制定和执行货币政策。二二战战以以后后，中中央央银银行行国国有有化化，成成为为政政府府的的一一个个部部门。门。2.1.1 中央银行是特殊的金融机构中
4、央银行是特殊的金融机构代表国家管理金融市场。代表国家管理金融市场。代表国家管理国库和向政府提供融资。代表国家管理国库和向政府提供融资。代代表表国国家家参参与与国国际际金金融融活活动动和和管管理理国国家家黄黄金金外外汇汇储备。储备。3.3.中央银行在经济运行和发展中发挥特殊作用中央银行在经济运行和发展中发挥特殊作用中央银行在经济运行和发展中发挥特殊作用中央银行在经济运行和发展中发挥特殊作用 稳定货币和稳定经济。稳定货币和稳定经济。调节信用和调节经济。调节信用和调节经济。是资金清算体系的中心。是资金清算体系的中心。是是政政府府的的银银行行，代代表表国国家家开开展展国国际际金金融融交交流流和和合合作
5、。作。2.1.1 中央银行是特殊的金融机构中央银行是特殊的金融机构2.1.1 中央银行是特殊的金融机构中央银行是特殊的金融机构中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控和监督管理的特殊金融机构。经济进行宏观调控和监督管理的特殊金融机构。中央银行特殊性的表现中央银行特殊性的表现地位的特殊性地位的特殊性经营目的的特殊性目的的特殊性经营手段的特殊性手段的特殊性业务对象象与与业务范范围的特殊性的特殊性分支机分支机构国构国界限制的特殊性界限制的特殊性中央银行的特点中央银行的特点1.是一国金融体系的核心是一国金融体系的核心2.不以赢利为目的
6、不以赢利为目的3.不能兼营商业银行业务不能兼营商业银行业务4.对其存款一般不支付利息对其存款一般不支付利息5.资产应具有最大的清偿性资产应具有最大的清偿性6.中央银行既独立于政府又受政府的制约中央银行既独立于政府又受政府的制约中中央央银银行行与与商商业业银银行行的的异异同同相相同同点点不不同同点点1 1、都是一国经济、金融的主体；、都是一国经济、金融的主体；2 2、都在一个经济、金融中发展中起着重要的作用；、都在一个经济、金融中发展中起着重要的作用；3 3、许多中央银行是由商业银行演变而来的；、许多中央银行是由商业银行演变而来的；4 4、许多中央银行的早期都兼营商业银行业务。、许多中央银行的早
7、期都兼营商业银行业务。 调控者、监管者调控者、监管者 被调控者、被监管者被调控者、被监管者 货币信用与金融业的核心货币信用与金融业的核心 金融业的主体金融业的主体 不能以盈利为目的不能以盈利为目的 以盈利为目的以盈利为目的 对其存款不支付利息对其存款不支付利息 对其存款要支付利息对其存款要支付利息 资产应具有最大清偿性资产应具有最大清偿性“三性三性”的最佳均衡的最佳均衡 不在国外设立分支机构不在国外设立分支机构 要在国外设立分支机构，条件成熟时应是国内金融要在国外设立分支机构，条件成熟时应是国内金融与国际金融对接的桥梁与国际金融对接的桥梁 与政府是相对独立关系与政府是相对独立关系 与政府是与政
8、府是“自主经营、依法纳税自主经营、依法纳税”关系关系 资本主要归国家所有资本主要归国家所有 实行股份制实行股份制政策性运作政策性运作商业性运作商业性运作分支机构有限适度分支机构有限适度分支机构众多分支机构众多总裁由国会、皇室或总统任命总裁由国会、皇室或总统任命总裁或总经理由董事会任命总裁或总经理由董事会任命中中 央央 银银 行行商商 业业 银银 行行名称名称项目项目 二、业务活动范围二、业务活动范围发行货币发行货币集中和保管存款准备金、进行公开市场业务、集中和保管存款准备金、进行公开市场业务、再贴现、再贷款。再贴现、再贷款。监管金融机构、发布行政命令和规章制度。监管金融机构、发布行政命令和规章
9、制度。保存经管国家黄金外汇储备。保存经管国家黄金外汇储备。代理国库、代理政府债券发行等业务。代理国库、代理政府债券发行等业务。对金融业活动进行管理。对金融业活动进行管理。法律允许的其他业务。法律允许的其他业务。1.1.服从履行职责的需要服从履行职责的需要服从履行职责的需要服从履行职责的需要业务必须围绕法定职责展开，以有利于履行职责为原则。业务必须围绕法定职责展开，以有利于履行职责为原则。2.2.非盈利性非盈利性非盈利性非盈利性只要是宏观金融管理所需要，即使是不营利甚至是亏损只要是宏观金融管理所需要，即使是不营利甚至是亏损也必须做。也必须做。3.3.流动性流动性流动性流动性要求央行的资产具有最大
10、的清偿性，具有完全的变现和要求央行的资产具有最大的清偿性，具有完全的变现和清偿能力。清偿能力。4.4.主动性主动性主动性主动性必须根据生产和流通的需要以及社会总需求和总供给的必须根据生产和流通的需要以及社会总需求和总供给的变化，主动进行。变化，主动进行。三、中央银行活动的基本原则三、中央银行活动的基本原则2.1.2 中央银行是国家金融管理的最高行政机构中央银行是国家金融管理的最高行政机构由于地位与职责的特殊性，中央银行作为国家金融行政管由于地位与职责的特殊性，中央银行作为国家金融行政管理机构，又不同于一般的政府机构。理机构，又不同于一般的政府机构。中央银行不是单纯地依靠行政命令或行政法规从事金
11、融中央银行不是单纯地依靠行政命令或行政法规从事金融管理，而主要是运用信贷等行政、经济和法律手段，并具管理，而主要是运用信贷等行政、经济和法律手段，并具体通过中央银行向各金融机构提供的资产业务、负债业务体通过中央银行向各金融机构提供的资产业务、负债业务及金融服务业务来引导、调节各金融机构的行为。及金融服务业务来引导、调节各金融机构的行为。中央银行制度的建立是现代金融监管的起点，中央银行中央银行制度的建立是现代金融监管的起点，中央银行“最后贷款人最后贷款人”的职能为其全面监管金融体系奠定了基础，的职能为其全面监管金融体系奠定了基础，各国的中央银行法则从法律地位上确立了中央银行是国家各国的中央银行法
12、则从法律地位上确立了中央银行是国家管理金融、监督金融体系运行、维护金融体系安全的最高管理金融、监督金融体系运行、维护金融体系安全的最高核心机构。核心机构。第二节第二节 中央银行的职能中央银行的职能发行的银行发行的银行银行的银行银行的银行管理金融的银行管理金融的银行政府的银行政府的银行1.1.集中与垄断货币发行权的意义集中与垄断货币发行权的意义集中与垄断货币发行权的意义集中与垄断货币发行权的意义n央行标志、货币流通保证、稳定币值条件、发挥职能央行标志、货币流通保证、稳定币值条件、发挥职能的基础的基础2.2.中央银行垄断货币发行权的必要性中央银行垄断货币发行权的必要性中央银行垄断货币发行权的必要性
13、中央银行垄断货币发行权的必要性n货币统一、市场统一、货币流通量调节、制定执行货货币统一、市场统一、货币流通量调节、制定执行货币政策的基础币政策的基础3.3.垄断货币发行的基本职责垄断货币发行的基本职责垄断货币发行的基本职责垄断货币发行的基本职责n根据经济需要发行和调节根据经济需要发行和调节n掌握货币发行准备、调控货币和信用规模掌握货币发行准备、调控货币和信用规模n根据流通需要印刷、铸造或销毁票币，进行各项调节。根据流通需要印刷、铸造或销毁票币，进行各项调节。2.2.1 发行的银行发行的银行2.2.1 发行的银行发行的银行中央银行是发行的银行，是指中央银行垄断货币发中央银行是发行的银行，是指中央
14、银行垄断货币发行权，成为全国唯一的货币发行机构。行权，成为全国唯一的货币发行机构。在现代银行制度中，发行银行是中央银行在现代银行制度中，发行银行是中央银行首要的、首要的、基本的职能。基本的职能。在信用货币制度下，货币发行不再与金属货币挂钩，在信用货币制度下，货币发行不再与金属货币挂钩，直接表现为国家意愿的强制。中央银行通过相对独立直接表现为国家意愿的强制。中央银行通过相对独立地制定与执行货币政策，在稳定货币、稳定经济中起地制定与执行货币政策，在稳定货币、稳定经济中起着重要的作用。着重要的作用。2.2.2 政府的银行政府的银行代理国库代理国库代理政府债券发行代理政府债券发行为政府融通资金、提供信
15、贷支持为政府融通资金、提供信贷支持为国家持有和经营管理国际储备为国家持有和经营管理国际储备代表国家参加国际金融组织和金融活动代表国家参加国际金融组织和金融活动制定和实施货币政策制定和实施货币政策金融监管金融监管向政府提供信息和决策建议向政府提供信息和决策建议1.集中存款准备金集中存款准备金n保证商业银行的清偿能力、控制商业银行货币创造能保证商业银行的清偿能力、控制商业银行货币创造能力和信用规模、增强中央银行的资金实力力和信用规模、增强中央银行的资金实力2.票据交换和清算票据交换和清算3.最后贷款人最后贷款人n形式：再贴现和抵押贷款形式：再贴现和抵押贷款n目的：防止金融机构出现流动性危机；增加金
16、融机构目的：防止金融机构出现流动性危机；增加金融机构短期头寸的调剂渠道；调节银行信用和货币供给。短期头寸的调剂渠道；调节银行信用和货币供给。2.2.3 银行的银行银行的银行n主要职责由维护主要职责由维护货币稳定货币稳定发展到发展到实现宏观经济总实现宏观经济总体目标体目标。n存款准备金从存款准备金从保证支付保证支付发展为发展为调控信用调控信用和和货币量货币量功能。功能。n经理国库经理国库和代表和代表货币当局货币当局职能加强。职能加强。n货币政策货币政策宏观调控宏观调控职能和职能和金融监管金融监管职能分离。职能分离。n调控目标和监管目标冲突调控目标和监管目标冲突n货币市场风险监管方法复杂货币市场风
17、险监管方法复杂n混业监管的需要混业监管的需要2.2.4 管理金融的银行管理金融的银行中中央央银银行行是是政政府府的的银银行行并并不不是是指指中中央央银银行行的的资资本本全全部部归国家政府所有。中央银行的归国家政府所有。中央银行的资本构成资本构成资本构成资本构成有四种类型。有四种类型。中中央央银银行行作作为为发发行行的的银银行行，政政府府的的银银行行，银银行行的的银银行行，监监督督管管理理的的银银行行，其其职职能能是是逐逐逐逐渐渐渐渐形形形形成成成成的的且且其其职职能能重重心心也是发展变化的。也是发展变化的。中中央央银银行行作作为为政政府府的的银银行行对对政政府府的的财财政政亏亏空空不不可可能能
18、孰孰视视无无睹睹，一一般般都都要要想想尽尽千千方方百百计计加加以以解解决决。但但必必须须是是有有条件的、有限度条件的、有限度条件的、有限度条件的、有限度的。的。下下下下面面面面对对对对中中中中央央央央银银银银行行行行对对对对财财财财政政政政借借借借款款款款和和和和财财财财政政政政向向向向中中中中央央央央银银银银行行行行透透透透支支支支这这这这两两两两种种种种主主主主要要要要的的的的政政政政府与中央银行间的融资方式加以分析。府与中央银行间的融资方式加以分析。府与中央银行间的融资方式加以分析。府与中央银行间的融资方式加以分析。中央银行职能注意要点中央银行职能注意要点财财政政向向央央行行借借款款与与
19、透透支支的的异异同同相相同同点点不不同同点点(1)(1)都会增加财政收入；都会增加财政收入；(2)(2)都会扩大财政支出；都会扩大财政支出；(3)(3)都有利于财政履行其职能；都有利于财政履行其职能； 中央银行主动；中央银行主动；财政主动；财政主动；有计划的；有计划的；临时性的；临时性的；短期的；短期的；中长期的；中长期的；有契约；有契约；无契约；无契约；要偿还；要偿还；不偿还；不偿还；一般不会扩大一般不会扩大ADAD会扩大会扩大ADAD独立性较强；独立性较强；独立性不强；独立性不强；有限的；有限的；无限的；无限的；经济发行；经济发行；财政发行；财政发行；符合符合不符合国际惯例不符合国际惯例财
20、政向央行借款财政向央行借款 财政向央行透支财政向央行透支 名称名称 项目项目 主动与被动主动与被动临时与计划临时与计划长期与短期长期与短期有契约与无契约有契约与无契约偿还与不偿还偿还与不偿还会扩大与不会扩大会扩大与不会扩大ADAD独立性强与不强独立性强与不强有限与无限有限与无限经济发行与财政发行经济发行与财政发行符合与不符合国际惯例符合与不符合国际惯例第三节第三节 中央银行的独立性中央银行的独立性中央银行与政府的关系中央银行与政府的关系独立性及其意义独立性及其意义独立性的主要内容独立性的主要内容独立性的类型独立性的类型独立性理论的新发展独立性理论的新发展第三节第三节 中央银行的独立性中央银行的
21、独立性1、含义、含义(CentralBankIndependence,CBI)：是指法律赋予中央银行在国民经济宏观调控体系中制定和是指法律赋予中央银行在国民经济宏观调控体系中制定和执行货币政策、进行金融监管与调控的自主权，以确保自执行货币政策、进行金融监管与调控的自主权，以确保自主权的有效行使而采取的相关法律措施。主权的有效行使而采取的相关法律措施。实质是确定中央银行的法律地位。实质是确定中央银行的法律地位。理解要点：理解要点：一是中央银行应对政府保持一定的独立性；二一是中央银行应对政府保持一定的独立性；二是中央银行对政府的独立性是相对的。是中央银行对政府的独立性是相对的。政府要都对议会负责。
22、政府要都对议会负责。中央银行作为一国货币当局，一方面要对政府提供服务，还中央银行作为一国货币当局，一方面要对政府提供服务，还要接受政府的一定控制。要接受政府的一定控制。在很多国家中央银行是作为政府机构存在的。在很多国家中央银行是作为政府机构存在的。第三节第三节 中央银行的独立性中央银行的独立性核心：核心：中央银行与财政部之间的行政隶属关系与资金中央银行与财政部之间的行政隶属关系与资金关系关系实质：实质：中央银行在多大程度上可以独立地制定并执行中央银行在多大程度上可以独立地制定并执行货币政策，以保证有效控制货币供给，杜绝财政赤字货币政策，以保证有效控制货币供给，杜绝财政赤字货币化货币化 2.3.
23、1 中央银行与政府的关系中央银行与政府的关系1.中央银行与政府有着共同的使命。中央银行与政府有着共同的使命。2.政府对中央银行的控制与管理：政府对中央银行的控制与管理：（1）政府拥有中央银行最高权力机构成员和领导人的）政府拥有中央银行最高权力机构成员和领导人的提名权或任命权。提名权或任命权。（2）法定的责任关系。）法定的责任关系。（3）政府派代表参与中央银行最高决策机构。）政府派代表参与中央银行最高决策机构。（4）政府对中央银行货币政策的制定拥有最终的决定）政府对中央银行货币政策的制定拥有最终的决定权。权。3.中央银行与财政部的关系：行政隶属关系、资金往来中央银行与财政部的关系：行政隶属关系、
24、资金往来关系。关系。2.3.2 独立性及其意义独立性及其意义在中央银行与政府的关系中，最基本、最重要的问在中央银行与政府的关系中，最基本、最重要的问题之一就是中央银行的独立性，即中央银行在多大程题之一就是中央银行的独立性，即中央银行在多大程度上受制于政府。度上受制于政府。中央银行保持相对独立性的意义主要表现在：中央银行保持相对独立性的意义主要表现在：（1）避免政治性经济波动的出现）避免政治性经济波动的出现（2）避免财政赤字货币化的出现）避免财政赤字货币化的出现（3）为了适应中央银行特殊业务地位的需要）为了适应中央银行特殊业务地位的需要参考资料：参考资料：中央银行独立性的理论支持中央银行独立性的
25、理论支持8080年代在理性预期基础上建立的动态不一致性理论在金年代在理性预期基础上建立的动态不一致性理论在金融政策分析中的应用融政策分析中的应用, ,使得有关中央银行独立性的理论分使得有关中央银行独立性的理论分析趋于成熟。目前对加强中央银行独立性的分析主要有析趋于成熟。目前对加强中央银行独立性的分析主要有两个代表性的理论。其一是动态不一致性理论两个代表性的理论。其一是动态不一致性理论; ;其二是公其二是公共选择学派的政治商业周期理论共选择学派的政治商业周期理论, ,以及由这一理论发展甚以及由这一理论发展甚至独立出来的委托代理理论。至独立出来的委托代理理论。动态不一致性理论（时间不一致性）动态不
26、一致性理论（时间不一致性）动态不一致性理论（时间不一致性）动态不一致性理论（时间不一致性）是在是在7070年代后期由年代后期由KydlandKydland and Prescott(1977) and Prescott(1977)最先提出最先提出, ,而后由而后由BarroBarro and Gordon(1983)and Gordon(1983)加以发展和完善。动态不一致性理论加以发展和完善。动态不一致性理论认为认为, ,在某一个时点上政策当局制订的最优政策计划在某一个时点上政策当局制订的最优政策计划, ,从从事后来看事后来看, ,可能已经不是最优的了可能已经不是最优的了, ,即产生经济政策
27、的动即产生经济政策的动态不一致性问题。态不一致性问题。阿莱西那则以阿莱西那则以政治经济周期理论政治经济周期理论政治经济周期理论政治经济周期理论为基础赋予中央银行以充为基础赋予中央银行以充分独立性的合理性分独立性的合理性, ,认为为了避免货币政策的运营成为政府认为为了避免货币政策的运营成为政府谋取连任的伎俩谋取连任的伎俩, ,并缓和因政府的更迭而造成的经济波动并缓和因政府的更迭而造成的经济波动, ,从而使经济运行有一个稳定的货币环境从而使经济运行有一个稳定的货币环境, ,由一个中立的、免由一个中立的、免受政治压力的中央银行来独立地管理货币政策就显得十分受政治压力的中央银行来独立地管理货币政策就显
28、得十分必要。必要。从动态不一致性理论这一思路出发从动态不一致性理论这一思路出发,Rogoff(1985),Rogoff(1985)提出了提出了委委委委托理论托理论托理论托理论, ,主张任命对通货膨胀的厌恶程度高于一般大众的人主张任命对通货膨胀的厌恶程度高于一般大众的人物出任中央银行总裁物出任中央银行总裁, ,并委托其负责货币政策的运营。而并委托其负责货币政策的运营。而WaistleWaistle (1995) (1995)针对中央银行的目标为稳定物价时针对中央银行的目标为稳定物价时, ,如何明如何明确中央银行的责任的问题提出确中央银行的责任的问题提出最优契约模型最优契约模型最优契约模型最优契约
29、模型, , , ,证明了通过与证明了通过与中央银行缔结中央银行缔结“随业绩奖惩随业绩奖惩”(performance contract)(performance contract)的的契约契约, ,可以促使中央银行实现既定目标可以促使中央银行实现既定目标, ,社会达到最优均衡。社会达到最优均衡。参考资料：中央银行独立性的理论支持参考资料：中央银行独立性的理论支持2.3.3 独立性的主要内容独立性的主要内容中央银行独立性最主要的内容表现在目标独立性和操中央银行独立性最主要的内容表现在目标独立性和操作独立性两个方面，并且通常需要立法的保证。作独立性两个方面，并且通常需要立法的保证。一般来说，中央银行
30、的独立性包括以下内容：一般来说，中央银行的独立性包括以下内容：（1 1）垄断货币发行）垄断货币发行）垄断货币发行）垄断货币发行不能搞多头发行不能搞多头发行发行量、时间和方式独立制定发行量、时间和方式独立制定按经济原则发行按经济原则发行（2 2）独立的制定与执行货币政策）独立的制定与执行货币政策）独立的制定与执行货币政策）独立的制定与执行货币政策尽可能保持货币政策目标与宏观经济目标一致。存在分歧时尽可能保持货币政策目标与宏观经济目标一致。存在分歧时与政府必须本着相互信任、相互尊重的态度进行充分沟通。与政府必须本着相互信任、相互尊重的态度进行充分沟通。央行必须掌握货币政策操作权，政府部门密切配合。
31、央行必须掌握货币政策操作权，政府部门密切配合。（3 3）独立地管理金融市场、调控宏观经济。）独立地管理金融市场、调控宏观经济。）独立地管理金融市场、调控宏观经济。）独立地管理金融市场、调控宏观经济。 2.3.3 独立性的主要内容独立性的主要内容专栏专栏2.4 美联储应该保持独立性吗？美联储应该保持独立性吗？u支持独立的观点支持独立的观点u反对独立的观点反对独立的观点2.3.4 独立性的类型独立性的类型 分类依据：分类依据：中央银行独立性类型根据其相对于政府中央银行独立性类型根据其相对于政府独立性的强弱划分，分类的主要依据包括：独立性的强弱划分，分类的主要依据包括：u法律赋予中央银行的职责权限法
32、律赋予中央银行的职责权限u中央银行的隶属关系中央银行的隶属关系u中央银行负责人产生的程序、任期的长短及权利中央银行负责人产生的程序、任期的长短及权利的大小的大小u中央银行与财政部之间的资金关系中央银行与财政部之间的资金关系u中央银行最高决策机构的组成，政府官员是否拥中央银行最高决策机构的组成，政府官员是否拥有最终决策权等有最终决策权等2.3.4 独立性的类型独立性的类型中央银行独立性的类型可划分为三种：中央银行独立性的类型可划分为三种：（1）独立性较强的中央银行：德国联邦银行）独立性较强的中央银行：德国联邦银行（2）独立性一般的中央银行：日本银行和英格兰银行）独立性一般的中央银行：日本银行和英
33、格兰银行（3）独立性较弱的中央银行：意大利银行）独立性较弱的中央银行：意大利银行2.3.4 独立性的类型独立性的类型（一）中央银行直接对国会或者议会负责，独立性较（一）中央银行直接对国会或者议会负责，独立性较强强代表国家：代表国家：德国、美国、瑞典、瑞士等德国、美国、瑞典、瑞士等独立性情况：独立性情况：中央银行直接对议会或者国会负责，可以单中央银行直接对议会或者国会负责，可以单独制定和执行货币政策，政府不得对中央银行发布命令或独制定和执行货币政策，政府不得对中央银行发布命令或指示。指示。典型典型1：德意志联邦银行：德意志联邦银行德意志联邦银行法德意志联邦银行法规定，德意志联邦银行是公法意规定，
34、德意志联邦银行是公法意义上的联邦直接法人单位，联邦银行的中央银行理事会义上的联邦直接法人单位，联邦银行的中央银行理事会和执行理事会享有最高联邦政府职能机构地位。和执行理事会享有最高联邦政府职能机构地位。第第1212条规定，在行使权利时，中央银行保持独立，不受条规定，在行使权利时，中央银行保持独立，不受政府指令行事政府指令行事并支持联邦政府的总的经济政策。并支持联邦政府的总的经济政策。联邦政府讨论有关货币政策事项必须邀请联邦银行总裁联邦政府讨论有关货币政策事项必须邀请联邦银行总裁参加，同时联邦政府官员参加中央银行理事会的会议时，参加，同时联邦政府官员参加中央银行理事会的会议时，只能够提起动议，不
35、享有表决权。只能够提起动议，不享有表决权。德意志银行行长的任期是德意志银行行长的任期是8 8年。年。典型典型2：美联储：美联储19131913年年联邦储备法联邦储备法及相关法律规定：及相关法律规定：美联储行长理事会成员由美国总统任命，但须征求参议院的意美联储行长理事会成员由美国总统任命，但须征求参议院的意见并取得参议院的同意；总统可以任命其中的二位成员担任主见并取得参议院的同意；总统可以任命其中的二位成员担任主席和副主席，但也须经参议院的批准。席和副主席，但也须经参议院的批准。美联储理事会成员的任期是美联储理事会成员的任期是1414年，理事会主席副主席的任期是年，理事会主席副主席的任期是4 4
36、年。每个联邦储备银行行长必须具有年。每个联邦储备银行行长必须具有“合格的银行从业经验合格的银行从业经验”。美联储行长理事会的成员必须全职从事理事会的工作；行。美联储行长理事会的成员必须全职从事理事会的工作；行长理事会成员不能成为任何银行、信托公司或者联邦储备银行长理事会成员不能成为任何银行、信托公司或者联邦储备银行的官员、董事，也不能持有任何银行、信托公司的股票；国会的官员、董事，也不能持有任何银行、信托公司的股票；国会参议员或者众议员都不能成为行长理事会成员，或者成为某一参议员或者众议员都不能成为行长理事会成员，或者成为某一联邦储备银行的官员或董事。联邦储备银行的官员或董事。美联储行长理事会
37、应当向众议院议长和国会提交有关其运美联储行长理事会应当向众议院议长和国会提交有关其运行的书面年度报告。理事会主席应当出席国会每半年一次行的书面年度报告。理事会主席应当出席国会每半年一次的听证会，还应当出席众议院银行和金融服务委员会、参的听证会，还应当出席众议院银行和金融服务委员会、参议院银行、住房和城市事务委员会会议。理事会应当向上议院银行、住房和城市事务委员会会议。理事会应当向上述两个委员会提交一份讨论货币政策和其他经济问题的书述两个委员会提交一份讨论货币政策和其他经济问题的书面报告。面报告。美联储作为与政府并列的机构直接向国会负责，除个别情美联储作为与政府并列的机构直接向国会负责，除个别情
38、况下总统可对其发号施令外，任何机构无权干涉。美联储况下总统可对其发号施令外，任何机构无权干涉。美联储享有资金和财务独立权，并且独立自主制定和执行货币政享有资金和财务独立权，并且独立自主制定和执行货币政策进行金融监管，具有极大的权威性。此外，因为货币政策进行金融监管，具有极大的权威性。此外，因为货币政策制定的技术性和不透明性，美联储实际拥有不受国会约策制定的技术性和不透明性，美联储实际拥有不受国会约束的自由裁量权，成为立法、司法、行政之外的束的自由裁量权，成为立法、司法、行政之外的“第四部第四部门门”。典型典型2：美联储：美联储代表国家：代表国家：英国、加拿大、日本等英国、加拿大、日本等独立性情
39、况：独立性情况：在其国家银行立法中，一般规定政在其国家银行立法中，一般规定政府可以对中央银行发布命令，监督其业务活动，府可以对中央银行发布命令，监督其业务活动，并有权任免其主要负责人。其法律地位比直接对并有权任免其主要负责人。其法律地位比直接对国会或者议会负责的中央银行要低一些。国会或者议会负责的中央银行要低一些。（二）中央银行名义隶属于财政部，独立性居中（二）中央银行名义隶属于财政部，独立性居中2.3.4 独立性的类型独立性的类型典型典型1：英格兰银行：英格兰银行尽管法律上规定英格兰银行隶属于财政部，但实践中财政部一尽管法律上规定英格兰银行隶属于财政部，但实践中财政部一般尊重英格兰银行的规定
40、，两者相安无事。般尊重英格兰银行的规定，两者相安无事。1997年年5月修改的月修改的英格兰条例英格兰条例在法律上承认了英格兰银行的事实上的独立地在法律上承认了英格兰银行的事实上的独立地位，开始向第一种模式转化。位，开始向第一种模式转化。典型典型2：日本银行：日本银行日本银行法日本银行法规定：日本受主管大臣的监督。主管大臣认为规定：日本受主管大臣的监督。主管大臣认为为了实现日本银行的目的，有特殊必要时可以干预日本银行的为了实现日本银行的目的，有特殊必要时可以干预日本银行的决策或进行人事罢免（总裁或副总裁）。决策或进行人事罢免（总裁或副总裁）。典型典型3：加拿大银行：加拿大银行加拿大银行法加拿大银
41、行法规定：加拿大联邦政府可以以书面命令裁定规定：加拿大联邦政府可以以书面命令裁定加拿大银行的货币政策不适用于某一特定时期。加拿大银行的货币政策不适用于某一特定时期。1967年修订后的年修订后的加拿大银行法加拿大银行法规定，当财政部长于加拿大规定，当财政部长于加拿大中央银行在货币政策上发生分歧时，财政部长在与加拿大银行中央银行在货币政策上发生分歧时，财政部长在与加拿大银行总裁协商并经内阁批准后，可以向总裁发布指示，总裁必须执总裁协商并经内阁批准后，可以向总裁发布指示，总裁必须执行。行。典型典型（三）中央银行隶属财政部，独立性较小（三）中央银行隶属财政部，独立性较小代表国家：代表国家：意大利、法国
42、、澳大利亚、韩国等。意大利、法国、澳大利亚、韩国等。独立性情况：独立性情况：无论从中央银行的组织机构、领导机制，无论从中央银行的组织机构、领导机制，还是在货币政策制定和执行方面都受到政府很大的影响。还是在货币政策制定和执行方面都受到政府很大的影响。典型：典型：意大利中央银行意大利中央银行意大利的意大利的最高金融监管机构最高金融监管机构最高金融监管机构最高金融监管机构是财政部和国家信贷与储蓄是财政部和国家信贷与储蓄委员会，其中国家信贷与储蓄委员会具有制定重大金融委员会，其中国家信贷与储蓄委员会具有制定重大金融政策、发布各项金融管理指令的权力，委员会由政府财政策、发布各项金融管理指令的权力，委员会
43、由政府财政部部长主持，意大利银行仅仅是执行机构。政部部长主持，意大利银行仅仅是执行机构。2.3.4 独立性的类型独立性的类型1.1980年英国考察金融机构职能委员会从以下五个年英国考察金融机构职能委员会从以下五个方面评判独立性：方面评判独立性：归谁所有，私有还是国有？归谁所有，私有还是国有？总裁与理事的职权及任命与任期。总裁与理事的职权及任命与任期。在执行货币政策方面有哪些法定职责，履行这些职责时在执行货币政策方面有哪些法定职责，履行这些职责时是否受到政府支配，双方有矛盾时如何解决。是否受到政府支配，双方有矛盾时如何解决。同政府有关部门是否有人员交换或人员之间的联系，政同政府有关部门是否有人员
44、交换或人员之间的联系，政府在其理事会里有无直接代表。府在其理事会里有无直接代表。是否直接向议会汇报工作。是否直接向议会汇报工作。一、独立性的判断标准一、独立性的判断标准2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展2.1990年年1月在北京举行的国际中央银行研讨会指月在北京举行的国际中央银行研讨会指出的标准：出的标准：独立享有货币发行权；独立享有货币发行权；发行货币根据经济原则发行；发行货币根据经济原则发行；独立解决严重的通货膨胀而无须向财政部报告工作；独立解决严重的通货膨胀而无须向财政部报告工作；重大决策由中央银行理事会决定；重大决策由中央银行理事会决定；享有充分的权力对金融系统进行监管；享有
45、充分的权力对金融系统进行监管；拥有资金来源与运用的支配权而不依赖财政拨款。拥有资金来源与运用的支配权而不依赖财政拨款。一、独立性的判断标准一、独立性的判断标准2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展3.1994年纽约联邦储备银行行长麦克多诺在其著作年纽约联邦储备银行行长麦克多诺在其著作一一个民主国家中独立的中央银行个民主国家中独立的中央银行联邦储备委员会的经联邦储备委员会的经验验提出独立性标准：提出独立性标准：中央银行在制定和实施政策方面对着政府享有多大程度中央银行在制定和实施政策方面对着政府享有多大程度的自由的自由任命和撤销中央银行领导人的程序任命和撤销中央银行领导人的程序中央银行在筹措
46、资金的方法是否依赖政府或议会的拨款中央银行在筹措资金的方法是否依赖政府或议会的拨款4.费希尔观点：费希尔观点： 目标独立目标独立目标独立目标独立，即中央银行可以自由选择政策目标（主要是，即中央银行可以自由选择政策目标（主要是物价与增长的选择）。物价与增长的选择）。 手段独立手段独立手段独立手段独立，指中央银行在明确自身职责之后可以自由选，指中央银行在明确自身职责之后可以自由选择货币政策的操纵手段及政策工具。择货币政策的操纵手段及政策工具。一、独立性的判断标准一、独立性的判断标准2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展5 5、总结：、总结：职能独立性标准职能独立性标准，即中央银行能否独立制定
47、和实施货币政策，如，即中央银行能否独立制定和实施货币政策，如何解决货币政策与政府其他宏观经济政策之间的矛盾和冲突，能何解决货币政策与政府其他宏观经济政策之间的矛盾和冲突，能否抵御财政透支及其他不合理的融资要求，能否独立进行金融监否抵御财政透支及其他不合理的融资要求，能否独立进行金融监管。管。组织独立性标准组织独立性标准，即中央银行是否隶属于政府或政府的有关部门，即中央银行是否隶属于政府或政府的有关部门，其内外组织机构与政府及政府有关部门的关联程度。其内外组织机构与政府及政府有关部门的关联程度。人事独立性标准人事独立性标准，主要领导人的任免、任期、组成是否由政府批，主要领导人的任免、任期、组成是
48、否由政府批准和决定，有无政府人员的兼职和渗透。准和决定，有无政府人员的兼职和渗透。经济独立性标准经济独立性标准，即中央银行是否依赖于财政拨款，有无可供独，即中央银行是否依赖于财政拨款，有无可供独立支配的财源。立支配的财源。一、独立性的判断标准一、独立性的判断标准2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展二、中央银行独立性的衡量指标二、中央银行独立性的衡量指标1.BP1.BP指标：该指标的特点是根据中央银行运作的法律指标：该指标的特点是根据中央银行运作的法律规定衡量其规定衡量其“政治独立性政治独立性”，并根据该指标体系将，并根据该指标体系将1212个国家的中央银行划分为个国家的中央银行划分为4
49、 4个等级。个等级。2.GMT2.GMT指标：认为中央银行的独立性应包括政治独立和指标：认为中央银行的独立性应包括政治独立和经济独立两个方面，在经济独立两个方面，在BPBP指标的基础上加入了经济独指标的基础上加入了经济独立性的因素。立性的因素。GMTGMT指标将指标将1515个方面的因素分为三大类，个方面的因素分为三大类，将各个问题的结论简单加总得到独立性指数。将各个问题的结论简单加总得到独立性指数。2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展二、中央银行独立性的衡量指标二、中央银行独立性的衡量指标3.CWN指标：中央银行的独立性虽然可通过法指标：中央银行的独立性虽然可通过法律正式地加以规定，
50、但在实践中的独立性还要律正式地加以规定，但在实践中的独立性还要取决于其他因素，如任命中央银行董事的模式取决于其他因素，如任命中央银行董事的模式等。如果政治不稳定，政府更迭之后经常更换等。如果政治不稳定，政府更迭之后经常更换中央银行行长，会实际影响中央银行的独立性。中央银行行长，会实际影响中央银行的独立性。4.埃吉芬格指标：主要涉及三个方面，一是对货币政埃吉芬格指标：主要涉及三个方面，一是对货币政策最终责任的界定；二是政府官员在中央银行董事会中策最终责任的界定；二是政府官员在中央银行董事会中是否任职；三是由政府任命的董事成员在中央银行董事是否任职；三是由政府任命的董事成员在中央银行董事会中的比例
51、。会中的比例。2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展二、中央银行独立性的衡量指标二、中央银行独立性的衡量指标5.MJ测量法：马克斯韦尔认为现有的测量中央银行测量法：马克斯韦尔认为现有的测量中央银行独立性的方法忽略了发展中国家的重要信息。发展中独立性的方法忽略了发展中国家的重要信息。发展中国家的财政状况会约束中央银行的活动，进而决定中国家的财政状况会约束中央银行的活动，进而决定中央银行独立性的程度。央银行独立性的程度。 该测量方法根据中央银行对政府增加信贷需求的反该测量方法根据中央银行对政府增加信贷需求的反应构造一个货币政策反应函数，认为如果中央银行采应构造一个货币政策反应函数，认为如果中
52、央银行采取措施阻止政府需求，那么中央银行是独立的。取措施阻止政府需求，那么中央银行是独立的。2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展三、独立性的实证研究三、独立性的实证研究（一）发达国家的研究（一）发达国家的研究1.1990年哈佛大学的学者针对年哈佛大学的学者针对17个工业化国家从个工业化国家从19511988年的央行独立性问题进行了实证研究，年的央行独立性问题进行了实证研究，将独立性按如下两个标准划分：将独立性按如下两个标准划分：A.政策独立性准则政策独立性准则，即通过政府在决策体制中，即通过政府在决策体制中对货币政策的干预程度，依据中央银行行长对货币政策的干预程度，依据中央银行行长行使
53、的权力来判断。行使的权力来判断。B.经济独立性准则经济独立性准则，即央行对财政赤字提供的，即央行对财政赤字提供的信用额度及形式来判断。信用额度及形式来判断。2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展2.结果表明：结果表明：A.通货膨胀程度和独立性反相关，独立性越差通货膨胀程度和独立性反相关，独立性越差通货膨胀率越高。通货膨胀率越高。B.见下图见下图央行独立性央行独立性非常高非常高比较高比较高比较低比较低非常低非常低国家国家德、瑞士德、瑞士美、日、荷、加美、日、荷、加法、英、丹、瑞典、比法、英、丹、瑞典、比澳、新西兰、爱澳、新西兰、爱经济增长率经济增长率通货膨胀率通货膨胀率3.13.14.34
54、.33.43.43.83.83.13.14.44.46.06.07.57.5三、独立性的实证研究三、独立性的实证研究2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展关于中央银行独立性的理论争论关于中央银行独立性的理论争论1)支持观点支持观点：独立性差导致赤字货币化和通货膨胀。独立性差导致赤字货币化和通货膨胀。2)反对观点反对观点：独立性强导致政府难以有效控制央行来独立性强导致政府难以有效控制央行来实现整个目标。实现整个目标。第一阶段：中央银行成立至一战以前第一阶段：中央银行成立至一战以前独立性情况独立性情况：政府对央行干预较少，央行相对独立。政府对央行干预较少，央行相对独立。背景背景：资本主义处于
55、自由竞争阶段、经济思想背景、资本主义处于自由竞争阶段、经济思想背景、金本位制度的稳定、央行尚未发展成成熟的中央银金本位制度的稳定、央行尚未发展成成熟的中央银行。行。四、中央银行独立性争论的几个阶段四、中央银行独立性争论的几个阶段2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展第二阶段：一战至第二阶段：一战至20世纪世纪60年代年代独立性情况：独立性情况：独立性受到严重威胁，货币政策成为独立性受到严重威胁，货币政策成为国家干预经济的重要手段。国家干预经济的重要手段。背景：背景：自由竞争的资本主义时代终结、金本位制解自由竞争的资本主义时代终结、金本位制解体、凯恩斯主义盛行、两次大战政府的战争筹款体、凯
56、恩斯主义盛行、两次大战政府的战争筹款第三阶段：第三阶段：1970年代至今年代至今独立性情况：独立性情况：再次受到重视再次受到重视背景：背景：滞胀引发凯恩斯主义危机、新古典自由主义滞胀引发凯恩斯主义危机、新古典自由主义复兴、通货膨胀成为最重要政策目标复兴、通货膨胀成为最重要政策目标四、中央银行独立性争论的几个阶段四、中央银行独立性争论的几个阶段2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展五、中央银行独立性与实体经济变量相关性研究五、中央银行独立性与实体经济变量相关性研究 中央银行独立性与产出、就业、价格等实中央银行独立性与产出、就业、价格等实际经济变量之间是否存在相关性，是中央银行独际经济变量之
57、间是否存在相关性，是中央银行独立性所涉及的深层次理论问题。立性所涉及的深层次理论问题。u阿列西纳和萨默斯的实证研究阿列西纳和萨默斯的实证研究uBPBP指标和指标和GMTGMT指标的加权平均值指标的加权平均值u古德哈特的实证研究古德哈特的实证研究u埃吉芬格和德埃吉芬格和德哈恩的实证研究：从经验角度哈恩的实证研究：从经验角度u库克曼与波申的实证结论库克曼与波申的实证结论2.3.5 独立性理论新发展独立性理论新发展第四节第四节 我国中央银行的职能和独立性我国中央银行的职能和独立性 2、中国人民银行的独立性、中国人民银行的独立性 3、独立性的措施及建议、独立性的措施及建议 1、中国人民银行的职能、中国
58、人民银行的职能按按照照20032003年年中中华华人人民民共共和和国国中中国国人人民民银银行行法法第第一一章章总总则则第第二二条条的的规规定定，中中国国人人民民银银行行的的性性质质为：为：中中国国人人民民银银行行是是中中华华人人民民共共和和国国的的中中央央银银行行。中中国国人人民民银银行行在在国国务务院院领领导导下下，制制定定和和执执行行货货币币政政策策，防防范范和和化化解金融风险，维护金融稳定。解金融风险，维护金融稳定。2.4.1 中国人民银行的职能中国人民银行的职能一、中国人民银行的性质一、中国人民银行的性质一、中国人民银行的性质一、中国人民银行的性质 按按照照中中华华人人民民共共和和国国
59、中中国国人人民民银银行行法法第第一一章章总总则则第第三三条条和和第第五五章章第第三三十十一一条条的的规规定定，中国人民银行的宗旨为：中国人民银行的宗旨为：货货币币政政策策目目标标是是保保持持货货币币币币值值的的稳稳定定，并并以以此此促促进进经济增长。经济增长。中国人民银行依法监测金融市场的运行情况，对金中国人民银行依法监测金融市场的运行情况，对金融市场实施宏观调控，促进其协调发展。融市场实施宏观调控，促进其协调发展。 二、中国人民银行的宗旨二、中国人民银行的宗旨2.4.1 中国人民银行的职能中国人民银行的职能 20032003年年中中华华人人民民共共和和国国中中国国人人民民银银行行法法第第一一
60、章章总则第四条的规定：总则第四条的规定：1.1.发布与履行其职责有关的命令和规章；发布与履行其职责有关的命令和规章；2.2.依法制定和执行货币政策；依法制定和执行货币政策；3.3.发行人民币，管理人民币流通；发行人民币，管理人民币流通；4.4.监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；5.5.实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场；实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场；6.6.监督管理黄金市场；监督管理黄金市场；三、中国人民银行的职能三、中国人民银行的职能2.4.1 中国人民银行的职能中国人民银行的职能7.持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备；持有
61、、管理、经营国家外汇储备、黄金储备；8.经理国库；经理国库；9.维护支付、清算系统的正常运行；维护支付、清算系统的正常运行；10.指指导导、部部署署金金融融业业反反洗洗钱钱工工作作，负负责责反反洗洗钱钱的的资资金金监测；监测；11.负责金融业的统计、调查、分析和预测；负责金融业的统计、调查、分析和预测；12.作为国家的中央银行，从事有关的国际金融活动；作为国家的中央银行，从事有关的国际金融活动；13.国务院规定的其他职责。国务院规定的其他职责。2.4.1 中国人民银行的职能中国人民银行的职能1.新新中国人民银行法中国人民银行法，法条由原来的，法条由原来的51条增加至条增加至53条，对条，对25
62、处进行了修改，其中增加处进行了修改，其中增加4条，删除条，删除2条，条，修改修改19条。条。 2.新新中国人民银行法中国人民银行法对中国人民银行的职责进行对中国人民银行的职责进行了重新调整，将中国人民银行的职责调整为制定和了重新调整，将中国人民银行的职责调整为制定和执行货币政策；维护金融稳定和提供金融服务。执行货币政策；维护金融稳定和提供金融服务。 3.将原将原中国人民银行法中国人民银行法的的11条职责调整为新条职责调整为新中中国人民银行法国人民银行法规定的规定的13项职责，增加了指导、部项职责，增加了指导、部署金融业反洗钱工作，负责反洗钱的资金监测；监署金融业反洗钱工作，负责反洗钱的资金监测
63、；监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；实督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场；监督管理施外汇管理，监督管理银行间外汇市场；监督管理黄金市场等内容。黄金市场等内容。 中国人民银行法中国人民银行法20032003修订前后的差别修订前后的差别 按按照照新新中中国国人人民民银银行行法法的的规规定定，今今后后中中国国人人民民银银行行在在履履行行职职责责方方面面最最大大的的变变化化集集中中体体现现在在“一个强化，一个转化和两个增加一个强化，一个转化和两个增加一个强化，一个转化和两个增加一个强化，一个转化和两个增加”。1 1、“一一一一个个个个强强强强化化化
64、化”就就是是强强化化了了中中国国人人民民银银行行制制定定和和执执行行货货币政策有关方面的职责；币政策有关方面的职责；2 2、“一一一一个个个个转转转转换换换换”即即由由过过去去主主要要通通过过对对银银行行业业金金融融机机构构的的设设立立审审批批，业业务务审审批批，高高级级管管理理人人员员任任职职资资格格审审查查和和日日常常监监督督管管理理等等直直接接监监督督管管理理的的职职能能转转换换为为履履行行对对金金融融业业宏宏观观调调控控和和防防范范与与化化解解系系统统性性风风险险的的智智能能，即即维维护护金金融融稳定的职能；稳定的职能；3 3、“两个增加两个增加两个增加两个增加”即增加反洗钱和增加管理
65、信贷征信业两即增加反洗钱和增加管理信贷征信业两项职能项职能。总结总结专题：人行宏观调控与金融监管职能分离专题：人行宏观调控与金融监管职能分离一、我国货币政策和金融监管分立的真正动因一、我国货币政策和金融监管分立的真正动因理论分析理论分析理论分析理论分析：1.1.货币政策和金融监管在政策目标、政策的稳定性、实现目标货币政策和金融监管在政策目标、政策的稳定性、实现目标的手段和影响范围等方面存在着明显的不同的手段和影响范围等方面存在着明显的不同, 将两种职能置将两种职能置于中央银行之内会造成执行上的冲突。于中央银行之内会造成执行上的冲突。2.2.货币政策和银行监管职能的合并会造成利益冲突货币政策和银
66、行监管职能的合并会造成利益冲突,中央银行中央银行有可能被监管者有可能被监管者(商业银行商业银行) 所捕获所捕获, 从而可能过多地考虑了从而可能过多地考虑了保护银行而非公众的利益保护银行而非公众的利益; 3.3.由于中央银行负责银行业的监管由于中央银行负责银行业的监管, 银行破产倒闭的发生可能银行破产倒闭的发生可能会影响中央银行的声誉会影响中央银行的声誉, 所以他们在实施相关货币政策时可所以他们在实施相关货币政策时可能会偏离货币政策制定时初衷能会偏离货币政策制定时初衷,这当然也会对货币政策实施这当然也会对货币政策实施造成损害造成损害。实际分析：实际分析：实际分析：实际分析：一是为了提高中央银行的
67、独立性。中央银行独立性的一一是为了提高中央银行的独立性。中央银行独立性的一个标志是中央银行只对国会个标志是中央银行只对国会(在我国是全国人民代表大在我国是全国人民代表大会会) 负责负责, 不受政府政策的干预而独立执行货币政策。不受政府政策的干预而独立执行货币政策。二是为未来建立统一的金融监管机构做好准备。在混业二是为未来建立统一的金融监管机构做好准备。在混业经营的趋势下经营的趋势下, 分业监管的弊端越来越明显分业监管的弊端越来越明显, 各监管机各监管机构的相互制约、管理口径的不一影响了监管的效率构的相互制约、管理口径的不一影响了监管的效率; 监监管机构重叠管机构重叠, 职能的交叉造成了管理资源
68、的浪费。因此职能的交叉造成了管理资源的浪费。因此, 各国由加强各监管机构的协调向统一监管过渡。各国由加强各监管机构的协调向统一监管过渡。二、央行与银监会二、央行与银监会：金融监管中明确而有限的分工金融监管中明确而有限的分工银监会的主要职责包括银监会的主要职责包括银监会的主要职责包括银监会的主要职责包括: : 负责制定有关银行业监管的规章制度负责制定有关银行业监管的规章制度和办法和办法; 对银行业金融机构实施监管对银行业金融机构实施监管, 维护银行业的合法、稳健维护银行业的合法、稳健运行运行;审批银行业金融机构及其分支机构的设立、变更、终止其审批银行业金融机构及其分支机构的设立、变更、终止其业务
69、范围。对银行业金融机构实行现场和非现场监管业务范围。对银行业金融机构实行现场和非现场监管, 依法对依法对违法行为进行查处违法行为进行查处; 审查银行业金融机构高级管理人员工的任审查银行业金融机构高级管理人员工的任职资格职资格; 负责编制全国银行数据、报表负责编制全国银行数据、报表, 并按照国家的有关规定并按照国家的有关规定予以公布予以公布(刘明康刘明康, 2003)。银监会事前监管，人行事后救助。银监会事前监管，人行事后救助。银监会事前监管，人行事后救助。银监会事前监管，人行事后救助。三、中央银行要与银监会监管中进行多层次、多领域三、中央银行要与银监会监管中进行多层次、多领域的合作的合作建立信
70、息资源共享机制、建立和完善建立信息资源共享机制、建立和完善“一行一会一行一会”和和“一行三一行三会会”框架的协调机制、防范和化解金融风险、银监会应注意央框架的协调机制、防范和化解金融风险、银监会应注意央行的宏观政策分析行的宏观政策分析一、中国人民银行独立性的类型一、中国人民银行独立性的类型 中华人民共和国中国人民银行法中华人民共和国中国人民银行法以立法的形以立法的形式确立了中国人民银行在宏观经济调控中的法律地位式确立了中国人民银行在宏观经济调控中的法律地位及独立性。但与发达国家中央银行独立性程度相比，及独立性。但与发达国家中央银行独立性程度相比，还存在明显的不足，还存在明显的不足，属于明显较弱
71、的中央银行。属于明显较弱的中央银行。2.4.2 中国人民银行的独立性中国人民银行的独立性二、中国人民银行独立性的表现二、中国人民银行独立性的表现（1 1）在行政关系上与财政部间的相对独立性。）在行政关系上与财政部间的相对独立性。（2 2）相对于各级政府的独立性。）相对于各级政府的独立性。（3 3）在货币政策制定权与执行权上的部分独立性。）在货币政策制定权与执行权上的部分独立性。2.4.2 中国人民银行的独立性中国人民银行的独立性三、中国人民银行独立性不足的表现：三、中国人民银行独立性不足的表现：（1 1）职能独立性不足：表现为它不能独立的制定和执）职能独立性不足：表现为它不能独立的制定和执行货
72、币政策，在抵御不合理融资要求方面缺少法律保行货币政策，在抵御不合理融资要求方面缺少法律保障。障。（2 2）法律地位独立性不足：中国人民银行实行行长个）法律地位独立性不足：中国人民银行实行行长个人负责制，而非各国通行的人负责制，而非各国通行的“合议负责制合议负责制”。（3 3）经济独立性不足：这主要表现在中国人民银行对）经济独立性不足：这主要表现在中国人民银行对其资金运用缺少可操作性的法律依据。其资金运用缺少可操作性的法律依据。2.4.2 中国人民银行的独立性中国人民银行的独立性19831983年以前，中国人民银行大致采用原苏联模式，独年以前，中国人民银行大致采用原苏联模式，独立性较小。自立性较
73、小。自19831983年中国人民银行专门行使中央银行年中国人民银行专门行使中央银行职能以来，独立性有所增强，但其地位仍然缺乏法律职能以来，独立性有所增强，但其地位仍然缺乏法律保障。此后，国务院对我国的金融机构体系进行了一保障。此后，国务院对我国的金融机构体系进行了一系列改革。其中的一项首要任务是把中国人民银行办系列改革。其中的一项首要任务是把中国人民银行办成真正的中央银行，建立起国务院领导下的独立执行成真正的中央银行，建立起国务院领导下的独立执行货币政策的中央银行宏观调控体系。改革的方向就是货币政策的中央银行宏观调控体系。改革的方向就是要不断加强中央银行的独立性，改革的实践也是在遵要不断加强中
74、央银行的独立性，改革的实践也是在遵循这个原则下进行的。循这个原则下进行的。四、我国中央银行的独立化进程四、我国中央银行的独立化进程2.4.2 中国人民银行的独立性中国人民银行的独立性1995年，年，中国人民银行法中国人民银行法颁布，在法律上颁布，在法律上明确了其中央银行的地位，独立性大大提高。明确了其中央银行的地位，独立性大大提高。具体而言，我国中央银行独立性的加强主要表具体而言，我国中央银行独立性的加强主要表现在以下几方面。现在以下几方面。人事独立性人事独立性 金融独立性金融独立性 政策独立性政策独立性 中国人民银行的职能专一化和行长背景中国人民银行的职能专一化和行长背景2.4.2 中国人民
75、银行的独立性中国人民银行的独立性参考资料：人行历任行长简介（参考资料：人行历任行长简介（19782014）姓名姓名 李葆华李葆华 吕培检吕培检陈慕华陈慕华李贵鲜李贵鲜朱朱镕镕基基 戴相龙戴相龙 周小川周小川 任职时任职时段段1978-1978-82 82 1982-1982-85 85 1985-1985-88 88 1988-1988-93 93 1993-1993-95 95 1995-1995-02 02 20022002至至今今上任上任年龄年龄69 69 54 54 6464515165 65 51 51 54 54 学历学历背景背景大专大专 大专大专 高中高中大学大学大学大学 大学大
76、学 博士博士 上任前主要职务上任前主要职务曾任副部长，中国人民银行行长曾任副部长，中国人民银行行长 曾任审计署审计长，财政部副部长，中国人民银行行长，现任曾任审计署审计长，财政部副部长，中国人民银行行长，现任国家开发银行行长国家开发银行行长 曾任国家计生委主任，妇联主席，中央人民银行行长曾任国家计生委主任，妇联主席，中央人民银行行长 曾任辽宁省曾任辽宁省, ,安徽省省委书记，中国人民银行行长安徽省省委书记，中国人民银行行长 曾任中国社科院经济研究所主任，国家经委副主任，上海市市曾任中国社科院经济研究所主任，国家经委副主任，上海市市长，国务院副总理兼中国人民银行行长长，国务院副总理兼中国人民银行
77、行长 曾任职于中国人民银行，农业银行，交通银行，中国太平洋保曾任职于中国人民银行，农业银行，交通银行，中国太平洋保险公司，中国人民银行货币政策委员会主席、行长险公司，中国人民银行货币政策委员会主席、行长 曾任中国经济体制改革研究所副所长；中国人民银行副行长，曾任中国经济体制改革研究所副所长；中国人民银行副行长，国家外汇管理局局长，建设银行行长，证监会主席，现任中国国家外汇管理局局长，建设银行行长，证监会主席，现任中国人民银行行长、党委书记人民银行行长、党委书记 参考资料：我国中央独立性存参考资料：我国中央独立性存在的问题在的问题与美联储的比较与美联储的比较1.1.中央银行的隶属关系中央银行的隶
78、属关系联邦储备体系受联邦储备体系受联邦储备银行法联邦储备银行法的制约的制约,由国会授权进行由国会授权进行独立行动独立行动,直接向国会报告工作直接向国会报告工作,对国会负责,而不受政府的直接控制。中国人民银行隶属于国务院中国人民银行隶属于国务院,是是在国务院领导下的一个直属部级机构,在组织上享有与国务院其他直属政府部门平行的地位。在组织上享有与国务院其他直属政府部门平行的地位。2.2.中央银行的最高决策机构中央银行的最高决策机构美国联邦储备体系的最高决策机构是由美国联邦储备体系的最高决策机构是由7人组成的人组成的联储理事会,理事会在货币金融政策上有权独立做出决定理事会在货币金融政策上有权独立做出
79、决定,直接向国会直接向国会负责负责,无须经总统批准。总统不经国会批准无须经总统批准。总统不经国会批准,也不得对联邦储也不得对联邦储备委员会发布任何指令。备委员会发布任何指令。中国人民银行实行的是中国人民银行实行的是行长负责制,最高决策人是行长最高决策人是行长,最高最高决策机构理应是行长办公会议决策机构理应是行长办公会议,由行长和若干副行长组成由行长和若干副行长组成,就就货币政策的重大事项做出决定。但是货币政策的重大事项做出决定。但是人行法人行法第五条同时第五条同时规定规定,“中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他主要事项做出的决定
80、务院规定的其他主要事项做出的决定,报国务院批准后执行。行。”3.3.中央银行领导的任命、任期中央银行领导的任命、任期联邦储备委员会主席和副主席由联邦储备委员会主席和副主席由总统从从7名委员会中挑选任命名委员会中挑选任命,任期任期4年年,可以连任可以连任,并与总统的并与总统的任期错开。联邦储备委员会的。联邦储备委员会的7名理事须经参议任期错开。联邦储备委员会的名理事须经参议任期错开。联邦储备委员会的7名理事须经名理事须经参议院同意参议院同意,由总统任命由总统任命,任期14 年,每两年更换一人每两年更换一人,这使得这使得总统在其任期内不能更换委员会的大多数成员总统在其任期内不能更换委员会的大多数成
81、员,排除了总统完排除了总统完全控制联邦储备委员会的可能性全控制联邦储备委员会的可能性,从而有利于中央银行摆脱政从而有利于中央银行摆脱政府短期政治压力的影响府短期政治压力的影响,保证货币政策的连续性。保证货币政策的连续性。人行法人行法规定规定,中国人民银行行长的人选中国人民银行行长的人选,根据国务院根据国务院总理的提名,由全国人民代表大会决定由全国人民代表大会决定;中国人民银行副行长由国务院中国人民银行副行长由国务院总理任免。关于行长的任期和副行长的人数总理任免。关于行长的任期和副行长的人数,人行法人行法没有没有专门的规定专门的规定,因为中国人民银行是国务院下属的一个正部级单因为中国人民银行是国
82、务院下属的一个正部级单位位,因而行长任期应该因而行长任期应该与政府任期一致。由于法律没有在此方。由于法律没有在此方面做出专门的规定面做出专门的规定,那么就为政府大面积和随意更换人民银行那么就为政府大面积和随意更换人民银行领导埋下了伏笔。领导埋下了伏笔。参考资料：我国中央独立性存参考资料：我国中央独立性存在的问题在的问题与美联储的比较与美联储的比较4.4.央银行与财政部的关系央银行与财政部的关系联邦储备体系对财政部联邦储备体系对财政部只能提供有限的支持。联邦储备体。联邦储备体系没有长期支持财政的义务系没有长期支持财政的义务,财政筹款只能通过公开市场发财政筹款只能通过公开市场发行公债行公债,只有在
83、特殊的情况下财政部才能向联邦储备银行借只有在特殊的情况下财政部才能向联邦储备银行借款款,并且借款有严格的限制并且借款有严格的限制,借款金额不得超过一定限度借款金额不得超过一定限度,还还要以财政部发行的特别国库券作担保。另外要以财政部发行的特别国库券作担保。另外,联邦储备体系联邦储备体系有较大的盈余有较大的盈余,无需财政拨款。中国人民银行和财政部一样中国人民银行和财政部一样,同属于国务院领导的正部级单同属于国务院领导的正部级单位位,他们之间不存在行政隶属关系他们之间不存在行政隶属关系,也不存在谁领导谁的问也不存在谁领导谁的问题题,两个独立的部门是以两个独立的部门是以平等独立的身份协调配合工作。在
84、的身份协调配合工作。在实践中实践中,我国财政向人民银行变相借款和透支的问题并没有得到彻底的解决。参考资料：我国中央独立性存参考资料：我国中央独立性存在的问题在的问题与美联储的比较与美联储的比较5.5.中央银行分支机构的设置中央银行分支机构的设置美国联邦储备体系将美国联邦储备体系将50个州和一个直属区划分为个州和一个直属区划分为12个联邦储备区个联邦储备区,每个区设立一家联邦储备银行每个区设立一家联邦储备银行,共共12家联邦储备银行家联邦储备银行,各联邦储备各联邦储备银行还可根据需要在本区内设立银行还可根据需要在本区内设立15家分行家分行,目前共有目前共有25家分行。家分行。1998年年10月以
85、前月以前,中国人民银行的分支机构一直是按行政区划设中国人民银行的分支机构一直是按行政区划设置的置的,即在即在31个省、自治区、直辖市及计划单列市设立一级分行个省、自治区、直辖市及计划单列市设立一级分行,在地级市和县分设二级分行和支行。虽然在地级市和县分设二级分行和支行。虽然人行法人行法规定人民银规定人民银行对分支机构实行集中统一领导和管理行对分支机构实行集中统一领导和管理,但在实际的操作中但在实际的操作中,地方地方政府往往出于地方经济利益政府往往出于地方经济利益,对中央银行分支机构实施压力和影响对中央银行分支机构实施压力和影响,从而使中央银行的货币政策和金融监管的职能很难有效的实施。从而使中央
86、银行的货币政策和金融监管的职能很难有效的实施。1998年年11月月,中国人民银行对分支机构的设置进行了改革中国人民银行对分支机构的设置进行了改革,撤销撤销了省级分行了省级分行,在全国跨行政区设置了在全国跨行政区设置了9大分行和大分行和2个营业部。这项个营业部。这项改革改革,有利于增强中央银行执行货币政策和金融监管的独立性和权有利于增强中央银行执行货币政策和金融监管的独立性和权威性威性,减少地方政府对中央银行分支机构工作的干预。减少地方政府对中央银行分支机构工作的干预。参考资料：我国中央独立性存参考资料：我国中央独立性存在的问题在的问题与美联储的比较与美联储的比较参考资料：我国政府部门及参考资料
87、：我国政府部门及隶属关系隶属关系全国人民代表大会全国人民代表大会国务院国务院国家主席国家主席军委、高院、高检、地方人大等军委、高院、高检、地方人大等国务国务院办院办公厅公厅人行人行人行人行等国等国务院务院2727个个部委部委国务国务院直院直属特属特设机设机构构国务国务院直院直属机属机构构国务国务院办院办事机事机构构国务国务院直院直属事属事业单业单位位中国人民银行行长任期应与政府首脑任期错开。中国人民银行行长任期应与政府首脑任期错开。货币政策委员会应提升为最高决策机构，还应对货币政货币政策委员会应提升为最高决策机构，还应对货币政策委员会的成员中政府官员所占比例有严格的限制。策委员会的成员中政府官
88、员所占比例有严格的限制。中国人民银行对财政部只能提供有限的资金支持。中国人民银行对财政部只能提供有限的资金支持。在现有的政治体制的基本框架下在现有的政治体制的基本框架下, , 但人民银行应积极改但人民银行应积极改善与国务院的关系善与国务院的关系, ,国务院不宜过多干预人民银行的具国务院不宜过多干预人民银行的具体业务操作体业务操作, ,人民银行应有别于其它的部委机关人民银行应有别于其它的部委机关, ,两者不两者不应是简单的上下级的关系应是简单的上下级的关系, ,而应是建立在互相尊重、彼而应是建立在互相尊重、彼此合作基础上的、新型的领导与被领导的关系此合作基础上的、新型的领导与被领导的关系, ,国
89、务院国务院在依法监督人民银行的同时在依法监督人民银行的同时, ,也应成为人民银行履行职也应成为人民银行履行职责的有力保障。责的有力保障。2.4.3 加强独立性的措施和建议加强独立性的措施和建议本章小结本章小结本本章章主主要要学学习习的的是是有有关关中中央央银银行行基基本本性性质质与与职职能能的的内内容容。中中央央银银行行是是一一国国信信用用制制度度的的枢枢纽纽，是是一一国国金金融融体体系系的的核核心心，既既独独立立于于政政府府又又受受政政府府的的制制约约, , 在在业业务务经经营营上上不不以以赢赢利利为为目目的的；对对其其存存款款一一般般也也不不支支付付利利息息；在在业业务务经经营营对对象象上
90、上她她主主要要针针对对金金融融机机构构和和政政府府机机构构，而而不不直直接接面面对对工工商商企企业业和和个个人人，资资产产具具有有最最大大的的清清偿偿性性；中中央央银银行行一一般般不不在在国国外外设设立立分分支支机机构构。这这些些都都是是中中央央银银行行的的基基本本特特征征。中中央央银银行行的的基基本本职职能能主主要要是是四四个个方方面面：发发行行的的银银行行，政政府府的银行，银行的银行，监督管理金融业的银行。的银行，银行的银行，监督管理金融业的银行。中国人民银行作为我国的中央银行，目前基本上体现了中央银行中国人民银行作为我国的中央银行，目前基本上体现了中央银行的一般特征，发挥了中央银行的基本职能。但是，随着我国经济的一般特征，发挥了中央银行的基本职能。但是，随着我国经济体制改革和金融体制改革的进一步深化，必须不断强化我国中央体制改革和金融体制改革的进一步深化，必须不断强化我国中央银行的职能，以适应社会主义市场经济发展的客观需要。银行的职能，以适应社会主义市场经济发展的客观需要。本章核心概念本章核心概念发行的银行发行的银行银行的银行银行的银行政府的银行政府的银行中央银行的独立性中央银行的独立性货币乘数货币乘数再贴现再贴现思考思考1、存款准备金率与利率工具的差别？、存款准备金率与利率工具的差别？2、如何理解中央银行独立性的含义？、如何理解中央银行独立性的含义？
