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1、信用账户功能篇信用账户功能篇西南证券重庆大石坝营业部西南证券重庆大石坝营业部2012014 4年年8 8月月信用账户11大功能第2页p“贷款”p“T+0”p解套p做空p杠杆（获取超额收益）p绕标（买入非标的证券）p打新p理财（获取活期利息的17倍）p套利p配对交易（控制风险）p“两融通”服务第3页信用账户能实现贷款功能吗？能！一“贷款”信用账户11大功能第4页 信用账户信用账户 银行贷款银行贷款 小贷借贷小贷借贷 P2P网贷网贷 需要条件开立信用账户获得银行授信 无 无 花费时间 2天1个月以上 1天-1个月 1天-1周 放款速度 2天1个月以上 1天-1个月 1天-1周 放款额度信用账户股票
2、资产1/3根据客户抵押物与授信决定客户资产状况 1-10万 成本 年化8.6%年化10%及以上年化20%以上年化10-50%一“贷款”信用账户11大功能第5页信用账户功能之信用账户功能之“贷款贷款”第一步：第一步：T日，融券卖出日，融券卖出第二步：第二步：T日，融资买入日，融资买入相同品种和数量相同品种和数量第三步：第三步：T日，日，现券还券现券还券T+1日，按照日，按照1/3现金提取规则，现金提取规则，提取现金提取现金【如何延期】【如何延期】6个月到期后，进行前述交易，得到现金，个月到期后，进行前述交易，得到现金，次日直接还款，延长期限次日直接还款，延长期限。一“贷款”信用账户11大功能第6
3、页通过信用账户贷款通过信用账户贷款6 6大优势大优势一“贷款”信用账户11大功能第7页【例】王总股票深度被套，其中股票资产1000w，现在由于私人原因，王总急需资金300w周转，作为投资顾问如何帮助王总解其燃眉之急？解解决方案：决方案：第一步：T日，融券卖出300w市值股票或者ETF（例：融券卖出100万份价格3元的300ETF）第二步：T日，融资买入相同品种和数量（融资买入100万份价格3元的300ETF）第三步：T日，现券还券(注：还券后，在信用账户“查询”“未平仓合约”，显示只有融资负债表明还券成功)T+1日，客户提取现金300W，年化利息8.6%，按日计息。一“贷款”信用账户11大功能
4、第8页操作要点操作要点:1、对提现金额较大客户，需要营业部提前与信用总部联系券源2、由于融券卖出价格不得低于最近成交价，建议先行融券卖出3、选择先行融券卖出的策略套现时，应选择价格波动较小的标的，且选择大盘及标的走势偏弱时操作，降低冲击成本4、选择融资策略套现时，应选择价格波动较小、短期涨幅不大、处于横盘或上升趋势的标的，且选择尾盘融资买入、次日早盘卖出为宜，降低冲击成本一“贷款”信用账户11大功能第9页二融券T+0操作信用账户11大功能差额即利润，无利息差额即利润，无利息第10页二融券T+0操作信用账户11大功能差额即利润差额即利润例：例：永泰能源经过几天盘整，高位放量。T日，金大妈预计永泰
5、能源会下跌，则可在高位融券卖出永泰能源，当日在低位买券还券，锁定收益，及时获利了结，实现当日交易对冲，无融券利息，可滚动操作。操作风险操作风险：股票走势判断错误2014-08-07 永泰能源高位融券卖出高位融券卖出低位买券还券低位买券还券当日锁定利润当日锁定利润6%6%第11页二融资T+0操作信用账户11大功能现券还券与现金还款第12页二融资T+0操作信用账户11大功能现券还券与现金还款例：例：金大妈当天融资买入新和成，想当日卖掉。操作步骤：1、普通买入或者融资买入新和成；2、融券卖出相同数量的新和成，锁定当日的收益或亏损；3、现券还券。(注：如融资买入则次日现金还款)操作风险操作风险：融券卖
6、出时没有足够的券可融，无法锁定收益或亏损。普通（融资）买入普通（融资）买入融券卖出融券卖出2014-7-15 新和成当日锁定利润当日锁定利润10%10%第13页二T+0操作信用账户11大功能现券还券与现金还款适适用投资者：用投资者：积极型或者激进型投资者短期套利者第14页三解套信用账户11大功能现券还券与现金还款反复多次操作达到解套目的第15页三解套信用账户11大功能现券还券与现金还款反复多次操作达到解套目的例：例：金大妈在12元买入万科A1万股被深套，但无闲余资金补仓。操作步骤：1、6.5元时，融资买入1万股万科A。2、万科A股价上扬至9.5，卖券还款，成功解套。操作要点：操作要点：若客户股
7、票被深套50%，客户想解套需要股价上涨100%，客户如果利用好融资工具，万科A股价上涨50%即可解套，解套难度大大降低操作风险操作风险：万科A走势方向判断错误普通买入被深套普通买入被深套低位融资买入低位融资买入加速解套加速解套解套成功！解套成功！ 万科万科A缩短缩短60%60%的解套时间的解套时间第16页四做空策略信用账户11大功能现券还券与现金还款 下跌行情也能盈利第17页四做空策略信用账户11大功能现券还券与现金还款 下跌行情也能盈利【策略目的】【策略目的】下跌行情中盈利【投资要点】【投资要点】抓住事件性做空机会，如：黑天鹅事件：双汇发展、华兰生物、中国南车、重庆啤酒等融券卖出融券卖出20
8、12-12-21 重庆啤酒买券还券买券还券第18页五如何充分利用杠杆信用账户11大功能现券还券与现金还款卖券还款第19页五如何充分利用杠杆信用账户11大功能现券还券与现金还款卖券还款例：例：王总有自有资金100万，极度看好新和成，如何买入300万的新和成?第20页五如何充分利用杠杆信用账户11大功能现券还券与现金还款卖券还款假设新和成折算率为70%，保证金比例为50%。1、自有资金先买入新和成，再融资买入新和成:100万+100万*70%折算率/50%保证金=240万2、先融资买入新和成，再自有资金买入新和成：100/50%保证金+100=300万3、买券还款，了结负债，当日操作，无利息支出。
9、王总就用100万自有资金买入300万市值的新和成！当日净赚30万，赚翻啦！先融资买入，先融资买入，后普通买入后普通买入2014.7.15 新和成卖券还款卖券还款当日完成操作，锁定当日完成操作，锁定10%10%利润，利润，且且T+0T+0操作无利息支出操作无利息支出第21页五如何充分利用杠杆信用账户11大功能现券还券与现金还款卖券还款适用投资者：适用投资者：积极型或者激进型投资者极度看好某只股票或ETF风险：风险：担保比例不足引起平仓第22页六买入非标的证券信用账户11大功能现券还券与现金还款卖券还款例：王总自有资金于16元买入创业板股票宋城演艺（300144）10万股，短期内王总资金紧缺，同时
10、宋城演艺（300144）为非融资融券标的，当前宋城演艺（300144）股价为10.5元，王总想低位补仓10万股，怎么办？投资顾问建议：投资顾问建议：1T日融资买入70万万科A；2、T日融券卖出70万万科A；3、T日直接还券；4、融出现金70万（融出的第一笔资金，T+1日可用）；5、T+1日融券卖出35万万科A；6、T+1日融资买入35万万科A；7、T+1日直接还券；8、融出现金35万（融出的第二笔资金，T+2日可用）。共融出现金70万+35万=105万，王总可低位补仓宋城演艺（300144）10万股。低位买入宋城低位买入宋城演艺演艺第23页六买入非标的证券信用账户11大功能现券还券与现金还款卖
11、券还款第24页七打新信用账户11大功能现券还券与现金还款卖券还款【快板】新股发行多又好，涨幅总是节节高；【快板】新股发行多又好，涨幅总是节节高；别人有股又有钱，咱家独自暗苦恼啊！暗苦恼！别人有股又有钱，咱家独自暗苦恼啊！暗苦恼！第25页七打新信用账户11大功能现券还券与现金还款卖券还款为什么打新呢？为什么打新呢？1.新股平均市盈率低（低于同行业平均市盈率）；2.新股发行量小；3.新股上市上涨1-5倍；打新政策：打新政策：新股申购新规要求申购账户中既要有市值又要有资金。靠市值配号靠资金申购。问题：问题：如果有钱没市值怎么办？ 如果股票被套没闲钱怎么办？第26页七打新信用账户11大功能现券还券与现
12、金还款卖券还款第27页七打新信用账户11大功能现券还券与现金还款卖券还款【例】王总股票深度被套，其中股票资产1000w，现在由于新股发行火爆，王总想套现打新申购，但是并未有足够现金？1：新股在上海交易所上市；2：新股在深圳交易所上市；情形情形2 2：客户有市值，无资金，配到了号，却没钱申购：客户有市值，无资金，配到了号，却没钱申购第28页七打新信用账户11大功能现券还券与现金还款卖券还款解决方案解决方案1）新股在沪市上市：计算打新所需资金A万元（A333万元） T-1日，融券卖出A市值股票或者ETF T-1日，按照融券卖出的品种和数量，融资买入相同品种和数量 T-1日，现券还券 T日，王总提取
13、现金A万元，年化利息8.6%。2）新股在深市上市：计算打新所需资金A万元（A打新信用账户11大功能现券还券与现金还款卖券还款1.融资利息根据新股申购流程，从T-1日套出现金，到T+3日资金解冻，共有4天是要计算利息的，如果融资100万，需要支付的融资利息是900元。2.融券利息因为用了T+0操作，当天融券当天还券，所以融券利息为0元。3.交易手续费打新成本分析打新成本分析第30页七打新信用账户11大功能现券还券与现金还款卖券还款打新收益率分析打新收益率分析【计算依据】东方财富网发布的今年7月新股中签率以及每只新股每中一签的收益率的统计情况按上市首日均价抛出可得平均收益率为44%，简单加权平均中
14、签率为0.7%如果借用资金时间为3天（打新资金解冻时点为T+3日），则可获打新收益率为0.44*0.7%=0.308%；以3天为一轮，一个月22个交易日，打新资金可连续滚动7轮，则可得月收益率为0.308%*7=2.156%；目前融资年利率为8.6%，月均成本仅0.7%。结论结论：如果用10万资金打新，平均每月收益2156元，平均月成本仅708元第31页八理财信用账户11大功能现券还券与现金还款卖券还款如何获取活期如何获取活期17倍的收益倍的收益例：行情不好，对大盘方向判断不准，金大妈手上有10万闲钱，不知怎么理财。如果让钱放在银行账上一年收益100000*0.0035=350元如果放到信用账
15、户，天天有收益！年华收益高达约5%，10万元日收益10-13元（一家人一天的早餐），10万元月收益300-390元（4瓶橄榄油），10万元年收益4000-5000元（旅游基金）。T+0操作，不影响股票投资第32页 可转债套利35.0535.05融券卖出铜陵有色融券卖出铜陵有色信用账户11大功能九套利-可转债套利转债成本转债成本31.5931.59元元通过可转债套利通过可转债套利10.24%10.24%第33页 可转债套利转债成本31.59元信用账户11大功能九无风险套利-可转债套利解决方案1、2010年12月31日投入201.49万元买入一万张铜陵转债，同时以35.05元的价格融券卖出6.37
16、万股铜陵有色得到223.27万元资金，产生6.37万股铜陵有色负债2、18天后即2011年1月17日，将一万张铜陵转债转股。得到63776股铜陵有色股票3、现券还券了解6.37万股铜陵有色，普通卖出剩余76股铜陵有色。融券利息：223.27万元*10.35*18/365=1.14万元收益：223.27-201.49-1.14=20.64万元18天收益率：20.64/201.49=10.24%第34页 可转债套利转债成本31.59元信用账户11大功能十配对交易-相对收益配对通过对A股股票的大批量分析，找出具有同样走势的股票对，发现盘江股份和潞安环能在走势上比较接近，属于相关行业，两者价差比较稳定
17、。根据模型测算，在12月初，两者价格差距拉大，12月5日收盘后，模型提示进行开仓，12月6日进行操作，卖出盘江股份，买入潞安环能，资金比例0.9:1。根据模型提示，在12月12日，两者价差达到平仓水平，在12月13日进行获利平仓，共持有6个交易日，8个自然日，按照9.1%的融券利息，0.2%的交易佣金及印花税计算，产生的总交易费用为0.3%，净收益率为1.5%。而同期上证综指下跌3.63%，深成指下跌4.12%。可以看出基于统计套利的配对交易策略很好地规避了市场风险。第35页 可转债套利转债成本31.59元信用账户11大功能十配对交易-相对收益配对第36页 可转债套利转债成本31.59元信用账
18、户11大功能十一终极策略：两融通我炒股票不专业，没时间研究！但是我想通过股市赚钱，怎么办？加入两融通吧！第37页 可转债套利转债成本31.59元信用账户11大功能十一终极策略：两融通两融通基本介绍一：两融资讯 1：融资资讯 2：融券资讯二：两融股票池 由资深研究员精选基本面，技术面，政策面上佳个股，精准买卖点，及时短线推送，成功概率80%以上。有了两融通，再也不用担心老婆随时查股票账户了！第38页 可转债套利转债成本31.59元信用账户11大功能十一终极策略：两融通奔牛模拟基金交易明细奔牛模拟基金交易明细卖出卖出15.35买入买入9 9个交易日获利个交易日获利12%12%第39页 可转债套利转债成本31.59元信用账户11大功能十一终极策略：两融通红石模拟基金交易明细红石模拟基金交易明细红石模拟基金短信提示红石模拟基金短信提示2.53买入买入2020个交易日获利个交易日获利9.35%9.35%( (期间有分红期间有分红) )卖出卖出广深铁路走势第40页
