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1、LOGO股票股指期货实盘买卖股票股指期货实盘买卖买卖时间上午：上午：9:15-9:25 竞价买卖竞价买卖 9:30-11:30, 13:00-15:00为买卖时间为买卖时间股指期货时间：股指期货时间：9:15-11:30 13:00-15:15一、什么是股指期货一、什么是股指期货uu股指期货概念股指期货概念uu股指期货特点股指期货特点uu股指期货功能股指期货功能uu股指期货投资战略股指期货投资战略uu沪深沪深300300指数期货合约主要内容指数期货合约主要内容股指期货概念股指期货概念n n股指期货是一种以股票价钱指数作为合约标的物的金融期股指期货是一种以股票价钱指数作为合约标的物的金融期货合约
2、。也是买卖双方经过对股票指数变动趋势的预测，货合约。也是买卖双方经过对股票指数变动趋势的预测，商定在未来某一时间按照一定条件进展买卖的合约。商定在未来某一时间按照一定条件进展买卖的合约。 股指期股指期货货的特点的特点 股指期货具有股票和期货的双重属性。期货期货股股票票股指期货股指期货沪深沪深300指数期货合约内容指数期货合约内容股指期货特点股指期货特点股指期货投资战略股指期货投资战略uu投机投机uu资产配置资产配置uu套利套利uu套期保值套期保值股指期货套利股指期货套利跨期套利跨期套利在同一期货市场上反方向买卖同一种类不同合约，并在某个在同一期货市场上反方向买卖同一种类不同合约，并在某个时间同
3、时平仓了结的买卖方式。时间同时平仓了结的买卖方式。期现套利期现套利在现货市场和期货市场上同时反方向买卖现货和期货合约，在现货市场和期货市场上同时反方向买卖现货和期货合约，并在某个时间同时平仓了结的买卖方式。并在某个时间同时平仓了结的买卖方式。跨市场套利跨市场套利在不同期货市场上同时反方向买卖不同种类合约，并在某个在不同期货市场上同时反方向买卖不同种类合约，并在某个时间同时平仓了结的买卖方式。时间同时平仓了结的买卖方式。期货套期保值投资方式期货套期保值投资方式p买入套期保值买入套期保值p 投资者持有融券即卖空股票或者方案在未来投资者持有融券即卖空股票或者方案在未来某一时间买入股票，因担忧股价上涨
4、而买入股指某一时间买入股票，因担忧股价上涨而买入股指期货合约，以抵消因股价上涨呵斥的买入本钱的期货合约，以抵消因股价上涨呵斥的买入本钱的添加。添加。p卖出套期保值卖出套期保值p 投资者计划长期持有股票或者在未来融资买投资者计划长期持有股票或者在未来融资买空股票，由于担忧股市短期调整而卖出股指期空股票，由于担忧股市短期调整而卖出股指期货合约，以对冲股市下跌的风险。货合约，以对冲股市下跌的风险。 卖出套期保值卖出套期保值uu计算股票相对于股票指数的计算股票相对于股票指数的 值值uu计算整个股票组合的计算整个股票组合的 值值uu确定股指期货合约开仓手数：确定股指期货合约开仓手数：uu 股票总价值股票
5、总价值股指期货价钱股指期货价钱合约乘数合约乘数 uu选择股指期货合约选择股指期货合约uu卖出股指期货合约，持有股票卖出股指期货合约，持有股票二、股指期货与股票的区别二、股指期货与股票的区别T+0买买入开入开入开入开仓仓卖卖出平出平出平出平仓仓卖卖出开出开出开出开仓仓买买入平入平入平入平仓仓沪深沪深300指数权重股指数权重股四、股指期货的买卖制度四、股指期货的买卖制度1 1、当日无负债结算制度、当日无负债结算制度2 2、现金交割制度、现金交割制度3 3、持仓限额制度、持仓限额制度4 4、大户持仓报告制度、大户持仓报告制度5 5、保证金制度、保证金制度6 6、强行平仓制度、强行平仓制度7 7、价钱
6、限定制度、价钱限定制度1、当日无负债结算制度、当日无负债结算制度uu当日结算价采用该期货合约最后一小时按成交量加权的平当日结算价采用该期货合约最后一小时按成交量加权的平均价。均价。uu例如投资者以例如投资者以40004000点的开仓价买入一手股指期货合约，当点的开仓价买入一手股指期货合约，当日的收盘价为日的收盘价为41004100点，结算价为点，结算价为40504050点，投资者到收盘时点，投资者到收盘时仍持有该合约仍持有该合约 ，收盘后对该合约进展结算，收盘后对该合约进展结算: :uu 投资者当日结算盈亏投资者当日结算盈亏= =4050-40004050-4000300300元元=15000
7、=15000元元uu假设投资者当日结算亏损，将从其可用资金中抵扣。假设投资者当日结算亏损，将从其可用资金中抵扣。2、现金交割制度、现金交割制度uu现金交割制度：期货合约到期时，买卖双方以现金差额收现金交割制度：期货合约到期时，买卖双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。付的方式了结到期未平仓合约。uu投资者交割盈亏投资者交割盈亏= =交割日结算价交割日结算价- -前一日结算价前一日结算价uu由于最后买卖日的结算价采用到期日沪深由于最后买卖日的结算价采用到期日沪深300300指数最后二指数最后二小时一切指数点的算术平均价，因此指数期货与指数现货小时一切指数点的算术平均价，因此指数期货与指数现
8、货不会有大的偏离。不会有大的偏离。uu 3、持仓限额制度、持仓限额制度uu对投资者同一种类单个合约月份单边持仓实行绝对数额限对投资者同一种类单个合约月份单边持仓实行绝对数额限仓，投资者持仓限额为仓，投资者持仓限额为100100手。手。uu当某一月份合约市场总持仓量超越当某一月份合约市场总持仓量超越1010万手单边时，结万手单边时，结算会员该合约持仓总量不得超越总量的算会员该合约持仓总量不得超越总量的2525。4、大户持仓报告制度、大户持仓报告制度n n当投资者的持仓量到达买卖所对其规定的持仓限额当投资者的持仓量到达买卖所对其规定的持仓限额80%80%以以上含本数时，投资者应自动经过结算或买卖会
9、员于下上含本数时，投资者应自动经过结算或买卖会员于下一买卖日闭市前向买卖所报告其资金情况、持仓情况。一买卖日闭市前向买卖所报告其资金情况、持仓情况。5、保证金制度、保证金制度n n开仓保证金开仓保证金= =开仓点位开仓点位X X合约乘数合约乘数X X开仓手数开仓手数X X保证金比例保证金比例n n持仓保证金：以当日开仓价或者前一日结算价计算持仓保证金：以当日开仓价或者前一日结算价计算n n可用资金可用资金= =客户权益客户权益- -持仓保证金持仓保证金n n当客户权益当客户权益= =按期货公司保证金比例计算的持仓保证金时，按期货公司保证金比例计算的持仓保证金时，期货公司将通知投资者追加保证金期
10、货公司将通知投资者追加保证金n n当客户权益当客户权益= =按买卖所保证金比例计算的持仓保证金时，按买卖所保证金比例计算的持仓保证金时，期货公司将对投资者持仓进展强平期货公司将对投资者持仓进展强平杠杆效应保证金买卖保证金计算案例保证金计算案例n n假设股指期货保证金比例为假设股指期货保证金比例为12%12%，期货公司保证金比例为，期货公司保证金比例为20%20%，投资者账面资金，投资者账面资金210000210000元，假设投资者在元，假设投资者在30003000点买点买入开仓。入开仓。n n期货公司期货公司1 1手持仓保证金手持仓保证金=3000=300030030020%=18000020
11、%=180000元元n n买卖所买卖所1 1手持仓保证金手持仓保证金= 3000= 300030030012%=10800012%=108000元元n n投资者可用资金投资者可用资金=210000=210000180000=30000180000=30000元元n n如股指期货价钱下跌了如股指期货价钱下跌了100100点，可用资金为点，可用资金为0 0，被通知追加，被通知追加保证金。保证金。n n如股指期货价钱下跌了如股指期货价钱下跌了340340点，可用资金为点，可用资金为-72000-72000元，持元，持仓被强平，这时投资者亏损仓被强平，这时投资者亏损10200001020000元。元。
12、折戟昌九生化 16年老股民自白：我不是赌徒 根据L先生给记者提供的交割单，他在今年10月24日14时53分以29.56元/股的价钱买入昌九生化5.49万股，累计成交金额约160万元。但随后几日发生的事情令他始料未及：11月4日威华股份(7.70, 0.00, 0.00%)(002240，前收盘价7.70元)宣布赣州稀土借壳，昌九生化遭遇延续七个“一字跌停，并于11月14日开场停牌，这一事件被各方称为“融资融券第一惨案，L先生也成为直接受害者。 截至目前，L先生持有昌九生化的市值已降至76万元，浮亏82万元，亏损比例达51.8%6、强迫平仓制度、强迫平仓制度pp强行平仓制度，是指当会员或客户的买
13、卖保证金缺乏并未强行平仓制度，是指当会员或客户的买卖保证金缺乏并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超越规定在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超越规定的限额时，买卖所为了防备风险进一步扩展，实行强行平的限额时，买卖所为了防备风险进一步扩展，实行强行平仓的制度。仓的制度。7、价钱限制制度、价钱限制制度价钱限制制度包括涨跌停板制度和熔断制度价钱限制制度包括涨跌停板制度和熔断制度沪深沪深300300指数期货的最大涨跌幅为指数期货的最大涨跌幅为10%10%。最后买卖日不设熔断机制，涨跌停板幅度为上一买卖日结算最后买卖日不设熔断机制，涨跌停板幅度为上一买卖日结算价的价的20%20%。收市
14、前。收市前3030分钟内，不设熔断机制。每日只启分钟内，不设熔断机制。每日只启动一次熔断机制。动一次熔断机制。 当某期货合约以熔断价钱或涨跌停板价钱申报时，成交撮合当某期货合约以熔断价钱或涨跌停板价钱申报时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原那么。实行平仓优先和时间优先的原那么。五、股指期货买卖流程五、股指期货买卖流程1 1、股指期货买卖流程、股指期货买卖流程2 2、股指期货开户流程、股指期货开户流程3 3、股指期货买卖指令、股指期货买卖指令4 4、股指期货盈亏计算、股指期货盈亏计算5 5、股指期货结算、股指期货结算1、股指期货买卖流程、股指期货买卖流程开户开户下单下单 结算结算交割交割开户：
15、投资者适当性制度实施方法开户：投资者适当性制度实施方法1自然人投资者恳求开立股指期货买卖编码必需符合： 一恳求开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；二具备股指期货根底知识，经过相关测试；三具有至少10个买卖日、20笔以上的股指期货仿真买卖成交记录，或者最近三年内具有10笔以上商品期货买卖成交记录；四不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和买卖所业务规那么制止或者限制从事股指期货买卖的情形。开户：投资者开户所需提供的资料开户：投资者开户所需提供的资料1自然人投资者 知识测试试卷及成果；身份证件；投资者提供的学历或者学位证明该当为毕业证书或者学位证书等；商品期货买卖阅历证明
16、近期加盖相关期货公司结算公用章的商品期货买卖结算单或证券买卖阅历证明投资者该当提供近期加盖相关证券营业部公用章的股票对账单；财务情况证明 目前开户只接受中农工建交五家银行，详细评价规范参看的相关规定；诚信情况证明近两个月内出具的个人信誉报告等。开户：投资者开户所需提供的资料开户：投资者开户所需提供的资料2普通法人投资者指定下单人、结算单确认人、资金调拨人等参与人的知识测试试卷及成果；商品期货买卖阅历证明近期加盖相关期货公司结算公用章的商品期货买卖结算单或证券买卖阅历证明投资者该当提供近期加盖相关证券营业部公用章的股票对账单；提供加盖公章的最近12个月内的资产负债表作为净资产证明；提供符合企业实
17、践的，与参与股指期货相关的决策机制和操作流程；营业执照副本；组织机构代码证；税务登记证国税或地税；银行账户证明文件目前只接受中农工建交五家银行；法定代表人、代理人、指令下达人、资金调拨人、结算单确认人身份证；法人授权委托书等。开户：投资者开户所需提供的资料开户：投资者开户所需提供的资料3特殊法人投资者 特殊法人投资者证券公司、基金公司、合格境外机构投资者、以及须经监管机构或者主管机关同意才干参与股指期货买卖的其他法人可以为其分户管理的资产向买卖所恳求开立买卖编码。开户所需提供的资料如下：参照普通法人投资者所提供的资料；特殊法人投资者恳求开户，还该当提供相关监管机构、主管机关的同意文件。 下一方
18、式下一方式中金所买卖会员客户买卖结算会员客户全面结算会员客户特别结算会员买卖会员客户下单界面买卖时间买卖时间 3、股指期货买卖指令、股指期货买卖指令市价指令是指不限定价钱的、按当时市场上可执行的最优市价指令是指不限定价钱的、按当时市场上可执行的最优报价成交的指令。报价成交的指令。限价指令是指按限定价钱或更优价钱成交的指令。限价指限价指令是指按限定价钱或更优价钱成交的指令。限价指令在买进时，必需在其限价或限价以下的价钱成交；在卖令在买进时，必需在其限价或限价以下的价钱成交；在卖出时，必需在其限价或限价以上的价钱成交。限价指令当出时，必需在其限价或限价以上的价钱成交。限价指令当日有效。日有效。买卖
19、指令每次最小下单数量为买卖指令每次最小下单数量为1 1手，市价指令每次最大下手，市价指令每次最大下单数量为单数量为5050手，限价指令每次最大下单数量为手，限价指令每次最大下单数量为200200手。手。2、股指期货风险控制、股指期货风险控制uu什么是止损什么是止损uu止损的根本方法止损的根本方法uu资本管理资本管理资金管理资金管理uu资金管理得好，即使只需资金管理得好，即使只需4040的看对概率，也可以获取不的看对概率，也可以获取不错的收益；错的收益；uu资金管理不好，即使有资金管理不好，即使有6060以上的看对概率，最终也将导以上的看对概率，最终也将导致亏损。致亏损。1500看涨，满仓买入看涨，满仓买入2手，保证金手，保证金90000元元1457点点,下跌下跌2.86%,浮动亏损浮动亏损25800元元,由于满仓由于满仓操作，可用资金为操作，可用资金为25800元，不能补齐元，不能补齐,强行强行平仓平仓1手，亏损手，亏损12900元出局元出局.1544点卖出点卖出,上涨上涨2.93%,盈利盈利13200元元.净赚仅净赚仅300元元.收益率收益率0.26%由于资金管理不善,没有获得理想收益.结论:即使判别正确,假设没有管理好资金,也会错失良机,甚至将盈利时机变为亏损.
