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1、第第8章章 金融衍生工具市场金融衍生工具市场 第一节 金融衍生工具市场产生与发展一、金融衍生工具的特点一、金融衍生工具的特点（一）价值受制于基础性金融工具（二）具有高杠杆性和高风险性（三）构造复杂、设计灵活二、二、 金融衍生工具市场的功能金融衍生工具市场的功能（一）风险管理最早、最基本的功能（二）价格发现功能（三）套期保值功能（四）投机获利手段三、金融衍生工具市场的产生与发展1972年：外汇期货交易（标志着金融期货产生）标志着金融期货产生）1975年：利率期货交易1982年：股指期货交易1973年：股票期权交易（标志着金融期权产生）1977年：利率期权交易1983年：股票指数期权交易1981年
2、：美元马克、瑞士法郎互换1982年：利率互换四、我国金融衍生工具市场四、我国金融衍生工具市场1992年：上海外汇期货市场1993年：股票指数期货1995年：“327”事件后，进入停滞期2006年：中国金融期货交易所成立2010.4.16：股指期货正式上市第二节 金融远期合约市场一、金融远期合约含义与特点一、金融远期合约含义与特点（一）金融远期合约的含义（二）金融远期合约特点1、非标准化合约2、具有很大灵活性3、通常不在交易所交易4、风险较高5、流动性较差二、远期利率协议二、远期利率协议（一）、远期利率协议含义P184（二）远期利率协议的交易流程和结算（三）远期利率协议的功能1、避免利率变动风险
3、2、资金流动量较小第三节 金融期货市场一、金融期货含义与特点（一）金融期货含义P186（二）金融期货合约的特点1、在交易所交易，不用担心对方违约2、具有很强的流动性3、采取盯市原则，每进行结算（三）金融期货与远期合约的区别P1871、标准化程度2、流动性强弱3、交易场所4、违约风险5、价格确定方式6、交割方式7、结算方式8、履约保证二、金融期货交易所二、金融期货交易所1、会员制交易所：非营利性会员制法人机构。大多数期货交易所采用会员制。2、公司制交易所：营利性企业法人。例：中国金融期货交易所 三、金融期货市场的交易规则三、金融期货市场的交易规则1、交易品种标准化合约2、实行保证金制度3、盯市制
4、度4、实行价格限制制度5、实行强行平仓制度四、金融期货合约的种类四、金融期货合约的种类（难点）（难点）（一）外汇期货（二）利率期货（三）股票价格指数期货P191第四节 金融期权市场一、金融期权基本含义一、金融期权基本含义（一）金融期权含义（二）金融期权合约主要内容1、期权合约的买方和卖方买方：支付期权费卖方：收取期权费2、期权费：期权价格或者叫权利金3、合约中标的资产数量4、执行价格（协议价格）5、到期日二、金融期权的种类二、金融期权的种类（一）按期权权利性质看涨期权看跌期权（二）按期权行权时间不同欧式期权美式期权（三）按期权标的资产股票期权外汇期权期货期权三、金融期权与金融期货的区别三、金融
5、期权与金融期货的区别P1941、标准化程度2、交易场所3、交易双方权利义务4、盈亏风险承担5、保证金要求6、结算方式 四、金融期权的风险管理功能金融期权最大魅力：将买方风险锁定在将买方风险锁定在一定限度内。一定限度内。 第五节 金融互换市场一、金融互换的含义与原理一、金融互换的含义与原理P195理论基础：比较优势理论条件：双方对对方的资产或负债均有需求，双方在两种资产或负债上存在比较优势。二、利率互换P195三、货币互换P196考核知识点一、金融衍生工具市场的产生和发展识记：金融衍生工具 套期保值领会：1、金融衍生工具的特点？P1792、金融衍生工具市场的功能？P180二、金融远期合约二、金融
6、远期合约识记：金融远期合约 远期利率协议领会：1、金融远期合约的特点？P1832、远期利率协议的功能P185三、金融期货市场三、金融期货市场识记：金融期货合约 外汇期货 利率期货 股价指数期货 领会：1、金融期货合约的特点？P1832、金融期货合约与金融远期合约的区别？P187应用：外汇期货、利率期货、股指期货的应用P190-191（掌握！）四、金融期权市场四、金融期权市场识记：金融期权合约 期权费 看涨期权 欧式期权 美式期权 领会：1、金融期权合约的主要内容？P1922、金融期货合约和金融期权合约的区别？P1943、金融期权风险管理功能？P194五、金融互换市场识记：金融互换 利率互换 货
7、币互换领会：1、金融互换原理？比较优势理论2、利率互换的功能？降低筹资成本，规避利率风险应用：利率互换合约的应用。三分运气，七分努力，加油！三分运气，七分努力，加油！ 1、允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权合约的是( )A.日式期权B.港式期权C.美式期权美式期权D.欧式期权2、下列不属于金融衍生工具市场功能的是( )A.价格发现B.套期保值C.投机获利D.融通资金融通资金3、金融期货合约的特点不包括( D )A.在交易所内交易B.流动性强C.采取盯市原则D.保证金额高保证金额高4、投资者预期某种金融资产价格将要上涨时通常会买入( )193 A美式期权B欧式期权 C看跌期权D看涨期
8、权看涨期权5、下列关于金融期货合约表述错误的是( )186A在交易所内进行交易B流动性强C采取盯市原则 D为非标准化合约为非标准化合约6、金融互换合约产生的理论基础是( )195A比较优势理论比较优势理论B对价理论C资产组合理论 D合理预期理论7、下列关于期货合约表述错误的是()A.都是在交易所内进行交易B.具有很强的流动性C.可用来套期保值，但不能用来投机可用来套期保值，但不能用来投机D.采取盯市原则，每天进行结算8、简述金融期货合约与金融期权合约的区别。P1949.简述金融衍生工具市场的主要功能。P180 11、某中国公司预计8月1O日将有一笔100万美元的收入。为防止美元汇率下跌而蒙受损失，5月该公司买入1份8月1O日到期、合约金额为100万美元的美元看跌期权(欧式期权)，协定汇率为1美元=6.5元人民币，期权费为3万元人民币。若该期权合约到期日美元的即期汇率为1美元=6.45元人民币，那么，该公司是否会执行期权合约?并请计算此种情况下该公司的人民币收入。8月10日 1美元=6.45人民币 协议汇率 1美元=6.5人民币 所以,执行期权 人民币收入=100*6.5-3=647万美元
