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1、基础知识篇中国国际期货有限公司江浙中心期货交易流程和理念期货交易流程和理念4.期货与股票的区别期货与股票的区别3.期货交易特征期货交易特征2.期货基本概念期货基本概念1.目录目录期货市场的形成与发展什么是期货？期货市场是如何形成的？期货是个高风险的市场吗？商品期货：商品期货：农产品期货农产品期货金属期货金属期货能源期货能源期货期货期货金融期货：金融期货：外汇期货外汇期货利率期货利率期货股指期货股指期货铜、铝、锌、橡胶、燃料油、黄金、螺纹、线材铜、铝、锌、橡胶、燃料油、黄金、螺纹、线材大豆、豆油、豆粕、玉米、塑料、棕榈油、大豆、豆油、豆粕、玉米、塑料、棕榈油、PVC小麦、白糖、棉花、小麦、白糖、
2、棉花、PTA、菜籽油、早籼稻、菜籽油、早籼稻“沪深沪深300指数期货指数期货”期货的分类与各上市品种期货的分类与各上市品种期货期货就是标准化合约标准化合约，是一种统一的、远期的货物合同。买卖期货合约，实际上就是承诺在将来某一天买进或卖出一定量的货物（货物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股指、外汇等金融产品）。 期货的基本概念期货的基本概念期货合约期货合约是指由期货交易所统一制订的，规定在将来某一特定是指由期货交易所统一制订的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。品的标准化合约。 标准化合约标准化合约是指
3、合约的数量、质量、交货时间和地点是指合约的数量、质量、交货时间和地点等都是既定的，唯一的变量就是价格。等都是既定的，唯一的变量就是价格。 期货交易期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。易活动。期货的基本概念期货的基本概念期货的基本概念期货的基本概念期货交易的魅力1、回避价格风险、回避价格风险2、发现价格、发现价格3、有利于市场供求和价格的稳定、有利于市场供求和价格的稳定4、节约交易成本、节约交易成本5、一个重要的投资市场，有助于合理利用社会闲置资、一个重要的投资市场，有助于合理利用社会闲置资金金期货市场的作用与功能期货市场的作用与功能1、期
4、货交易的双向性价格上涨时可以低买高卖，价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱，而做空也可以赚钱，所以说期货无牛熊市。【在熊市中，股市会萧条而期货市场却风光依旧，机会依然】期货的交易特征期货的交易特征上证指数自05年12月07年10月，指数从点上涨至。期货的交易特征期货的交易特征上证指数自07年10月08年9月，指数从点下跌至。期货的交易特征期货的交易特征以股指在1186点上涨到6124点作为一个例子来做盈利对比。（若甲乙两者均已满仓资金操作）期货的交易特征期货的交易特征2、到期交割上海市场与深圳市场股票总数在2000只以上，而期货品种24个。在选择上无疑期货有着更便捷的选择性，但是期货的每个品种
5、都会有很多到期的合约，前面两位表示年份，后面两位表示到期的月份。期货的交易特征期货的交易特征3、期货交易的杠杆作用杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，目前国内期货交易只需要支付8%-10%保证金即可获得未来交易的权利。由于保证金的运用，原本行情被以十余倍放大。我们假设某日铜价格封涨停（期货里涨停仅为上个交易日的4%），操作对了，我们的资金利润率达40%50%（4%8%/10%）之巨，是股市涨停板的4-5倍。【有机会才能赚钱】期货的交易特征期货的交易特征4、“T+0”交易机会翻番期货是“T+0”的交易，使您的资金应用达到极致，您在把握趋势后，可以随时交易，随时平仓。【方便
6、的进出可以增加投资的安全性】5、当日无负债结算期货市场进行当日无负债结算，把每日的资金做为一种实在的盈亏进行划转。而不是跟股票一样计入浮动亏损。【让你时刻了解你的盈亏】期货的交易特征期货的交易特征保证金制度：保证金制度：在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%至10%）缴纳保证金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金，这就是保证金制度，所交纳的资金就是保证金。涨跌停板制度：涨跌停板制度：涨跌停板制度，又称每日价格的最大波动限制，即指期货合约在每一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨
7、跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。期货交易风险管理制度期货交易风险管理制度持仓限额制度：持仓限额制度：持仓限额制度是期货交易所为防范操纵市场价格的行为，防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓实行限制的制度。超过限额，交易所可规定强行平仓或提高保证金比例。大户报告制度：大户报告制度：当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户需通过经纪会员报告。期货交易风险管理制度期货交易风险管理制度 强行平仓制度：强行平仓制度：强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不足并且未在规定时间内补足，或
8、者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为防止风险进一步扩大，实行强行平仓制度。也就是说，是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。 期货交易风险管理制度期货交易风险管理制度股票股票期货期货T+1T+0做多做多做空资金存取T1资金存取T0平仓结算当日无负债结算无到期日有交割日股票与期货的区别股票与期货的区别1、投机者（赚取价差为主）2、套期保值企业（稳定经营为主） 期货市场的参与者期货市场的参与者 期货投机交易是套期保值者交易顺利实现的基本保证。期货投机交易活动在整个期货市场交易活动中起着积极的作用，发挥着特有的经济功能。承担价格风险提高市场流动性保持价格
9、体系稳定形成合理的价格水平投机的盈利方式投机的盈利方式企业期货策略套保企业期货策略套保一、卖出套保（规避价格下跌风险）卖套期保值：（又称空头套期保值）是在期货市场中出售期货，用期货市场空头保证现货市场的多头，以规避价格下跌的风险。 【例一】说我们有一万吨的pta库存，现在在9700左右，我们比如认为价格会继续回往下跌，我们可以再期货市场上进行卖空操作，那么期货是盈利的，现货是亏损的，但是期货的盈利弥补了现货的亏损的。二、买入套保（规避价格上涨风险，有效地锁定成本） 买入套期保值：（又称多头套期保值）是在期货市场购入期货，用期货市场多头保证现货市场的空头，以规避价格上涨的风险。【例四】5月5日，
10、PTA现货价格为7800元/吨，期货价格为8000元/吨。某企业计划在7月份购入2000吨PTA，由于预期价格不断走高，企业担心采购成本上升。于是该企业在期货市场上多仓购买400手8月份合约。到7月10日，现货价上涨为9650元/吨，期货价位9800元/吨。企业按计划购买现货2000吨同时平仓期货合约400手。从而实现期货市场盈利1800元/吨，弥补现货市场1700元/吨的成本增加，同时还实现20万元的盈利。期货交易流程平仓/交割结算成交下单下单开户风险控制如何看懂行情软件如何看懂行情软件如何看懂行情软件如何看懂行情软件如何看懂行情软件如何看懂行情软件交易账单解读交易账单解读1、选择入市时机、
11、选择入市时机以基本分析方法研究确定市场的趋势权衡风险和获利前景，决定入市时间。以技术分析方法确定买卖时机。只有在市场趋势已经明确上涨时才买入期货合约，只有在确定市场趋势明显下跌时才卖出期货合约，趋势不明朗不能轻易建仓。2、掌握限制损失、滚动利润的原则、掌握限制损失、滚动利润的原则做错了及时离场，做对了坚决持有。 不怕错，只怕拖。不怕错，只怕拖。期货的操作原则与操作方法期货的操作原则与操作方法如何看懂行情软件如何看懂行情软件 保证金保证金：是指：是指期货交易期货交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。履约。 结算结算：是指根据期货：是指根据期货1
12、交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算。状况进行的资金清算。 交割交割：是指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交易双：是指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。 开仓开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓开仓”或或“建立交建立交易部位易部位”。 平仓平仓：是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量：是指期货交易者买入或者卖出与其
13、所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。 持仓量持仓量：是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。：是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。 仓单：是指交割仓库开出并经期货交易所认定的标准化提货凭证。仓单：是指交割仓库开出并经期货交易所认定的标准化提货凭证。 撮合成交：是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令撮合成交：是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。进行配对的过程。 涨跌停板涨跌停板：是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低：是指期货合约在
14、一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。 期货术语期货术语 强行平仓制度强行平仓制度：是指当客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，：是指当客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，客户持仓超出规定的持仓限额，因客户违规受到处罚的，根据交易所的紧客户持仓超出规定的持仓限额，因客户违规受到处罚的，根据交易所的紧急措施应予强行平仓的，其他应予强行平仓的情况发生时，期货经纪公司急措施应予强行平仓的，其他应予强行平仓的情况发生时，期货经纪公司为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制
15、度。为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。 头寸头寸：一种市场约定。期货合约买方处于多头（买空）部位，期货合：一种市场约定。期货合约买方处于多头（买空）部位，期货合约卖方处于空头（卖空）部位。约卖方处于空头（卖空）部位。 套利套利：投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某市场买进：投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某市场买进现货或期货商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并希望两个现货或期货商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并希望两个交易会产生价差而获利。交易会产生价差而获利。 开仓、开仓、持仓持仓和平仓：期货交易中的买、卖行为，只要是新建头寸都叫和平仓：
16、期货交易中的买、卖行为，只要是新建头寸都叫开仓。交易者手中持有的头寸，称为持仓。平仓是指交易者了结持仓的交开仓。交易者手中持有的头寸，称为持仓。平仓是指交易者了结持仓的交易行为，了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。易行为，了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。 爆仓爆仓：是指投资者帐户权益为负数。表明投资者不仅赔光了全部保证：是指投资者帐户权益为负数。表明投资者不仅赔光了全部保证金而且还倒欠期货经纪公司债务。由于期货交易实行逐日清算制度和强制金而且还倒欠期货经纪公司债务。由于期货交易实行逐日清算制度和强制平仓制度，一般情况下爆仓是不会发生的。但在一些特殊情况下，如在行平仓制度，一般情
17、况下爆仓是不会发生的。但在一些特殊情况下，如在行情发生跳空变化时，持仓较重且方向相反的帐户就有可能发生爆仓。情发生跳空变化时，持仓较重且方向相反的帐户就有可能发生爆仓。 结算价格结算价格：是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。：是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。当日无成交的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是进行当当日无成交的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是进行当日未平仓合约盈亏结算和制订下一交易日涨跌停板额的依据。日未平仓合约盈亏结算和制订下一交易日涨跌停板额的依据。期货术语期货术语做好资金和风险管理做好资金和风险管理111开仓不能满仓，最好建议资金总量的开仓不能满仓，最好建议资金总量的50%50%以下，明确信号可以以下，明确信号可以30%-50%30%-50%。一般信号。一般信号可以可以10%-15%10%-15%。222在任何单个品种上的最大亏损额必须限在任何单个品种上的最大亏损额必须限定在总资金的定在总资金的5%5%以内以内期货的操作原则与操作方法期货的操作原则与操作方法套利、套保套利、套保交割篇交割篇基础知识篇基础知识篇套保交易的风险套保交易的风险管控篇管控篇期货技术分析技巧篇期货技术分析技巧篇期货部门构建篇期货部门构建篇优质服务优质服务服务格言服务格言后续课程介绍后续课程介绍 谢 谢！中国国际期货有限公司浙江中心
