宏观经济学第章货币制度HL

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1、货币制度 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.N. 格里高利曼昆经济学原理29 2013 Cengage Learnin

2、g. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.1*本章我本章我们将探索将探索这些些问题的答案：的答案：哪些资产可以看作“货币”？货币有什么作用？有什么类型？ 什么是美联储

3、？银行在货币制度中扮演什么样角色？银行如何“创造货币”？ 美联储如何控制货币供给？ 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.

4、2*什么是什么是货币以及它以及它为什么重要什么重要没有货币，贸易只能依靠物物交物物交换用一种物品或劳务交换另一种物品或劳务物物交易要求欲望的双向一致性欲望的双向一致性一种不大可能的偶然巧合，即两个人中每个人都有对方想要的物品或劳务 许多人都要花时间去搜寻其他人与之贸易这是对资源的巨大浪费有了货币（经济中人们经常用于向其他人购买物品和劳务的一组资产）之后，这样的搜寻就变得没有必要第第29章章 货币制度制度 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole

5、or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.3*1.1货币的的职能能货币：经济中人们经常用于向其他人购买物品和劳务的一组资产。货币在在经济中有三种中有三种职能：交能：交换媒介、媒介、计价价单位、位、价价值储藏手段。藏手段。交交换媒介：媒介：买者在购买物品与劳务时给予卖者的东西计价价单位：位：人们用来表示价格和记录债务的

6、标准 价价值储藏手段：藏手段：人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西第第29章章 货币制度制度29.1 货币的含的含义 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected we

7、bsite for classroom use.4*1.1货币的的职能能经济学中使用流流动性性来说明一种资产兑换为经济中的交换媒介的难易程度。由于货币是经济中的交换媒介，所以是最具有流动性的资产。但是货币作为价值储藏手段时，会因为通货膨胀的影响而贬值。仙女屋第第29章章 货币制度制度29.1 货币的含的含义 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a lice

8、nse distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.5*1.2货币的种的种类商品商品货币： 以有内在价值的商品为形式的货币例如：金币，战俘营中的香烟法定法定货币： 没有内在价值、由政府法令确定作为通货使用的货币例如：纸币第第29章章 货币制度制度29.1 货币的含的含义 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or du

9、plicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.6*1.3经济中的中的货币货币供供给（或（或货币存量）：存量）：经济中流通的货币量什么样的资产可以看作货币供给？ 货币存量包括两种形式：通通货：公众手中持有的纸币钞票和铸币活期存款：活期存款：储户可以通过开支票而随时支取的银行账户余额第第

10、29章章 货币制度制度29.1 货币的含的含义 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.7*美国美国经济中中货币存量的衡量指

11、存量的衡量指标M1: 通货，活期存款，旅游支票，其他支票存款travelers checks, and other checkable deposits. M1 = $2.3万亿美元 ( 2012年6月)M2: M1中的每一项加上储蓄存款，小额定期存款，货币市场共同基金和几种不重要的项目 M2 = $9.9 万亿美元 ( 2012年6月)就本就本就本就本课课程的目的而言，我程的目的而言，我程的目的而言，我程的目的而言，我们们在在在在讨论货币讨论货币供供供供给时给时，M1M1与与与与M2 M2 之之之之间间的区的区的区的区别别并不重要并不重要并不重要并不重要.第第29章章 货币制度制度29.1

12、货币的含的含义1.3经济中的中的货币 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.8*中央中央银行：行：为了监管银行体系和调节经

13、济中的货币量而设计的机构货币政策：政策：中央银行的决策者对货币供给的安排联邦邦储备（美（美联储）：）：美国的中央银行 第第29章章 货币制度制度29.2 联邦邦储备体系体系 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a

14、password-protected website for classroom use.9*2.1美美联储的的结构构2.2联邦公开市邦公开市场委委员会会美联储体系由以下部分组成：理事会理事会（有7名成员）位于华盛顿，任期14年。美联储理事的长期任职使他们在制定货币政策时能够独立于短期的政治压力。12个地区个地区联邦邦储备银行：行：分布在全国联邦公开市邦公开市场委委员会（会（FOMC）：）：包括理7位事会成员和5位地区银行总裁。联邦公开市场委员会决定货币政策。美联储的主要工具是公开市场操作：购买债券时增加货币供给；出售债券时减少货币供给。第第29章章 货币制度制度29.2 联邦邦储备体系体系

15、2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.10*银行准行准备金金准准备金金：银行得到但没有贷放出去的存款。在部分准部分准备金金

16、银行制度行制度下，银行将部分存款作为准准备金，金，把其他存款用来贷款中央银行规定法定准法定准备金：金：银行必须持有的准备金量的最低水平银行可以持有高于法定最低量的准备金准准备金率金率 R=银行作为准备金持有的存款比例=准备金占所有存款的比例第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license di

17、stributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.11*3.1银行行T型型账户T 型型账户：表明银行资产与负债变动的一个简化的会计报表举例：银行的负债包括存款，资产包括贷款和准备金本例中，注意 R = $10/$100 = 10%第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or

18、 duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.12*3.2部分准部分准备金金银行的行的货币创造造如果流通的通货是100美元为决定银行对货币供给的影响，我们计算三种不同情形的货币供给：1. 没有银行体系2. 100%准备金银行制度： 银行将所有存款都作为准备金，没有贷款 3. 部

19、分准备金银行制度第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.13*3.

20、2部分准部分准备金金银行的行的货币创造造情形情形 1:没有银行体系 人们持有$100通货 货币供给 = $100 第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a p

21、assword-protected website for classroom use.14*3.2部分准部分准备金金银行的行的货币创造造情形情形 2：100%准备金银行制度 人们在第一国民银行存款$100 第一国民银行将所有存款作为准备金货币供给 = 通货 + 存款 = $0 + $100 = $100 在在100%准准备金金银行制度下行制度下 ，银行不影响行不影响货币供供给的的规模模第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or d

22、uplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.15*3.2部分准部分准备金金银行的行的货币创造造情形情形 3: 部分准备金银行制度储蓄者有$100存款借贷者有 $90 通货货币供给= $90 + $100 = $190如果R = 10%，第一国民银行将10%的存款作为准备金，其余的

23、作为贷款1090第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.16*3.

24、2部分准部分准备金金银行的行的货币创造造货币供给怎么会突然增加？当银行发放贷款，他们创造了货币部分准部分准备金金银行制度行制度创造造货币，但不，但不创造造财富富 ：这是因为，通过贷款活动，银行增加了资产，而借款人增加了负债，经济更具有流动性，但是经济没有比以前更富。情形情形 3：部分准备金银行制度第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use

25、 as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.17*3.2部分准部分准备金金银行的行的货币创造造情形情形 3：部分准备金银行制度如果第二国民银行的R = 10%，它会把10%的存款作为准备金，其余的作为贷款如果借贷者在第二国民银行存款90美元最初，第二国民银行的T型账户：981第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learni

26、ng. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.18*3.2部分准部分准备金金银行的行的货币创造造例例 3：部分准备金银行制度如果第三国民银行的R = 10%，它会把10

27、%的存款作为准备金，其余的作为贷款借贷者在第三国民银行存款81美元最初，第三国民银行的T型账户：$ 8.10$72.90第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on

28、a password-protected website for classroom use.19*3.2部分准部分准备金金银行的行的货币创造造例例 3：部分准备金银行制度这个过程不断进行，每笔新贷款都创造出货币在在这个例子个例子中，中，100100美美元的准元的准备金金产生了生了10001000美元美元货币第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except f

29、or use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.20*3.3货币乘数乘数货币乘数乘数：银行体系用1美元准备金所产生的货币量 货币乘数是准准备金率的倒数金率的倒数，等于1/R银行行创造多少造多少货币量取决于准量取决于准备金率。金率。当准备金率是100%时，货币乘数是1，此时银行不进行贷款，也不创造货币。在我们的例子中，R = 10% 货币乘数 = 1/R = 10

30、100美元的准备金产生了1000美元的货币第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给主动学习 1 银行与货币供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected webs

31、ite for classroom use.你打扫房间时在沙发坐垫下找到一张50美元的钞票 (和吃了一半的墨西哥煎玉米面卷)。你把钱存入支票账户，美联储规定的法定存款准备金率是20% A.货币供给量增加的最大数量是多少？B.货币供给量增加的最小数量是多少？第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给主动学习 1 参考答案 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permit

32、ted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.如果银行没有超额准备金，那：货币乘数 = 1/R = 1/0.2 = 5存款增加的最大数量是：5 x $50 = $250由于货币供给包括通货，它减少了50美元 所以， 货币供给量增加的最大数量 = $200.你在支票账户存款50美元A.货币供给量增加的最大数量是多少？第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给主动学习 1 参考答案

33、 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.答案：0 美元如果银行没有用这笔存款去放贷，那通货减少50美元，存款增加50美元，

34、货币供给没有发生变化 你在支票账户存款50美元 A.货币供给量增加的最大数量是多少？ 答案：200美元B.货币供给量增加的最小数量是多少？第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or othe

35、rwise on a password-protected website for classroom use.24*3.4更真实的收支平衡表资产: : 除了存款准备金和贷款，银行也持有债券。 负债: : 除了存款，银行也持有通过发行负债和股票获得的资金银行行资本本: : 银行通过向它的所有者发行股票获得的资本，等于银行资产减去银行负债杠杆杠杆: : 将借到的货币追加到用于投资的现有资金上。杠杆率杠杆率：资产与银行资本的比率。第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be c

36、opied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.25*3.4更真实的收支平衡表资本本=资产（准（准备金金+贷款款+证券）券）-负债（存款（存款+负债）=$50杠杆比例 =资产/资本= $1000/$50 = 20杠杆比例注释: 对于资产的每 $

37、20, 1美元来自银行所有者, 19美元通过所借资金融资而来。第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website

38、for classroom use.26*3.4杠杆放大了利润和损失在我们的例子中，假定银行资产增值 5%, 从 $1000 增到 $1050. 此增长使银行资本从 $50 涨到 $100, 使所有者的权益翻了一倍. 相反, 如果银行资产减少 5%, 银行资本将从 $50 下降到 $0. 如果银行资产减少幅度大于 5%, 银行资本金将为负且银行将破产。 第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in who

39、le or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.27*3.4杠杆和金融危机资本需要量本需要量: 政府管制确定的最低银行资本量。资本需要量是为了保证银行有能力偿还其储户和负债。对资本量的要求取决于各银行的资产类别。当银行资本太少而无法满足资本需要量时，就会出现经济波动。由于违约的扩散，在20082009年的金融危机中,

40、 银行在抵押贷款和抵押贷款支持的有价证券中遭受了损失. 许多银行失去偿还能力:在美国, 27 家银行在20002007年期间破产, 20082009年，166家银行破产。许多其他银行意识到自己资本短缺, 从而通过减少贷款来解决, 这种现象就造成了信用危机。第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a li

41、cense distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.28*3.4政府的应对为了缓和信用危机,美联储和美国财政部向银行系统投放了千亿美元价值的资本 这次不同寻常的政策暂时使美国纳税人成为许多银行的部分拥有者.该政策成功地使银行系统再资本化并促进了2009年贷款向正常水平的恢复. 第第29章章 货币制度制度29.3 银行与行与货币供供给 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved.

42、 May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.29*先前，我们知道 货币供给 = 货币乘数 银行准备金美联储能通过改变银行准备金或改变货币乘数来改变货币供给第第29章章 货币制度制度29.4美美联储控制控制货币的工具

43、的工具 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.30*4.1美联储如何影响准备金量1 1、公开市、公开市场操作操作(OMOs

44、): (OMOs): 美联储买卖美国政府债券.美联储在债券市场上买入公众手中的债券时，所支付的美元就增加了经济中美元的数量：一部分作为通货，其余部分会被存入银行；存入银行的部分会增加准备金量。为了减少银行准备金和货币供给，美联储将卖出政府债券第第29章章 货币制度制度29.4美美联储控制控制货币的工具的工具 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a lice

45、nse distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.31*2 2、美、美联储向向银行行发放放贷款款, , 提高提高银行的准行的准备金金. 传统方法: 调整贴现率率美美联储向向银行行发放放贷款款时的利率的利率影响银行借入准备金的数量新方法: 短期拍卖工具美联储确定它将贷款的准备金量,各银行将投标竞争这些贷款. 银行借款越多,它将拥有越多的准备金，将可以发放更多的贷款并增加货币供给. 第第29章章 货币制度制度29.4美美联储

46、控制控制货币的工具的工具4.1美联储如何影响准备金量 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.32*4.2美联储如何影响准备

47、金率回顾: 准备金率 = 准备金/存款,反向作用于货币乘数. 1 1、法定准、法定准备金金: 银行必须根据存款数量持有的最低准备金量。法定准备金增加，亦即提高准备金率，将降低货币乘数，并减少货币供给。反之亦然。美联储很少使用改变准备金的方式，因为这会干扰银行的经营。2 2、从2008年10月起,美联储对银行保存在美联储账户中的准备金支付准支付准备金利息金利息. 提高准提高准备金利率，将提高准金利率，将提高准备金率并减小金率并减小货币乘数乘数. . 第第29章章 货币制度制度29.4美美联储控制控制货币的工具的工具 2013 Cengage Learning. All Rights Reserv

48、ed. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.33*4.3控制控制货币供供给中的中的问题美联储通过公开市公开市场操作、操作、银行行贷款、法定准款、法定准备金和准金和准备金利金利息息来影响市场中的货币供给，但是往

49、往会受到两个因素影响其效果：1、如果家庭以通通货形式形式持有更多的货币，那银行拥有较少的准备金，放贷减少，货币供给也减少2、如果银行持有超超额准准备金金，银行放贷减少，货币供给也会减少因此，在部分准备金银行制度中，经济中的货币量会受到储户及银行行为的影响。但是，美联储可以尽可能掌握家庭或银行行为的变动，并对这些变动做出反应，以此来控制货币供给第第29章章 货币制度制度29.4美美联储控制控制货币的工具的工具 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whol

50、e or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.34*4.3银行行挤兑与与货币供供给银行行挤兑： 当储户怀疑银行可能要破产时，他们会“挤”到银行去提取自己的存款，持有更多的通货和更少的存款在部分准备金银行制度下，银行没有足够的准备金来满足所有储户的提款要求，所以银行不得不被迫关门 在这种情况下，银行将发放更少的贷款，保

51、留更多的准备金以满足储户的提款要求这些事件提高了准备金率，使货币创造过程逆转，并减少货币供给第第29章章 货币制度制度29.4美美联储控制控制货币的工具的工具 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a passwor

52、d-protected website for classroom use.35*4.4联邦基金利率邦基金利率在某一天，银行发现自己的准备金不足，可以向有超额准备金的银行贷款联邦基金利率邦基金利率:银行相互贷款时收取的短期利率。联邦公开市场委员会用公开市场操作来钉住联邦基金利率：买入入债券将注入准券将注入准备金，从而降低金，从而降低联邦基金利率邦基金利率。联邦基金利率的改变会导致其它利率的改变，并对经济产生重大影响第第29章章 货币制度制度29.4美美联储控制控制货币的工具的工具联联邦基金利率与其他利率邦基金利率与其他利率： 19702012内容提要货币执行三种职能：交换媒介，计价单位和价值储

53、藏。货币有两种类型:商品货币具有内在价值；法定货币没有内在价值。在部分准备金银行制度下，银行发放贷款时创造货币。银行准备金对货币供给具有乘数效应。由于银行具有高杠杆性,银行资产的一个微小变动将导致银行资本的大幅变化。为了避免存款人因为银行无力偿还遭受损失, 监管者规定了银行最低资本要求。 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distri

54、buted with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.内容提要美联储是美国的中央银行，负责管理美国的货币制度 美联储主要通过公开市场操作来控制货币供给：购买政府债券增加货币供给，出售政府债券减少货币供给 近年来, 美联储确定了选择联邦基金利率制定货币政策. 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be copied, scanned, or duplicated, in whole or in part, except for use as permitted in a license distributed with a certain product or service or otherwise on a password-protected website for classroom use.此课件下载可自行编辑修改，供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！编辑ppt