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1、 购买购买力平价理力平价理论论1A烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人思想的源思想的源头头：大：大卫卫.李嘉李嘉图图正式提出者：瑞典正式提出者：瑞典经济经济学家古斯塔夫学家古斯塔夫.卡卡赛赛尔尔Gustav.Cassel 19161916年提出，并在年提出，并在19921992年出版的年出版的Money and Foreign Exchange After 1914Money and Foreign Exchange After 1914一一书书中中阐阐述述理理论论基基础础一价定律一价定律The Law
2、of One Price：米米尔尔顿顿.弗里德曼弗里德曼M.Friedman烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人1. 1. 一价定律一价定律 如果不考如果不考虑虑交易成本等因素，以同一交易成本等因素，以同一货货币币衡量的不同国家的某种可衡量的不同国家的某种可贸贸易商品的价格是易商品的价格是一致的。否一致的。否则则商品套商品套购购活活动动就会就会发发生，直到其生，直到其价格差异的消除。价格差异的消除。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一
3、想如何来治疗该病人 上式中：上式中： P P 表示本国物价；表示本国物价； P P* *表示外国物价表示外国物价 e e 表示直接表示直接标标价的价的汇汇率。率。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人 2.2.购买购买力平价力平价论论的基本思路和的基本思路和观观点点 理理论论基基础础：一价定律和一价定律和货币货币数量数量论论。 基本思路：基本思路：纸币纸币本身没有价本身没有价值值，但却代表着，但却代表着一定的价一定的价值值，可以在，可以在货币发货币发行国行国购买购买一定量的商一定量的商品，但不同国家的品，但
4、不同国家的单单位位货币货币所代表的价所代表的价值值是不同是不同的。的。 烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人 基本基本观观点：点：在在纸币纸币流通条件下，决定两流通条件下，决定两国国货币汇货币汇率的基率的基础础是两国是两国纸币纸币所代表的所代表的购买购买力。力。汇汇率是两国物价率是两国物价对对比，即两国比，即两国货币货币所代表的所代表的购买购买力之比力之比。一国货币的对内价值是对外价值的基础。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何
5、来治疗该病人 3. 3. 购买购买力平价力平价论论的基本形式的基本形式 （1 1）绝对购买绝对购买力平价力平价 对对于任何一种可于任何一种可贸贸易商品，一价定易商品，一价定律都成立。律都成立。 在两国物价指数的在两国物价指数的编编制中，各种可制中，各种可贸贸易商品所占的易商品所占的权权重相同。重相同。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人.(1).(2)烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人.(3) (3)(3)式是式是
6、绝对购买绝对购买力平价的基本公式，它意力平价的基本公式，它意味着味着汇汇率是以不同率是以不同货币货币衡量的可衡量的可贸贸易商品的价格之易商品的价格之比。比。 现现代代经济经济学分析中，常学分析中，常认为认为一价定律一价定律对对不不可可贸贸易品也能成立，因此易品也能成立，因此汇汇率是以不同率是以不同货币货币衡量的衡量的一般物价之比。一般物价之比。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人 例例1 1，假如在日本花，假如在日本花100100日元可以日元可以买买到的到的商品在美国需要花商品在美国需要花1 1美元，那么
7、美元，那么购买购买力平价力平价便便为为： USD1 = JPY100 USD1 = JPY100 如果此如果此时时市市场汇场汇率率为为： USD1 = JPY105 USD1 = JPY105 那么就会有人在日本那么就会有人在日本买买入商品再到美入商品再到美国国卖卖出（套出（套购购），以），以获获取收益，直至使市取收益，直至使市场汇场汇率恢复到率恢复到买买力平价水平，套力平价水平，套购购无利可无利可图图，套，套购购就会停止，就会停止，购买购买力平价成立。力平价成立。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人专栏
8、:世界范围内的“巨无霸”的价格国家国家价格价格实际实际汇率汇率各国巨无霸各国巨无霸的美元价格的美元价格购买力购买力平价平价高估高估(+)或或低估低估(）美国美国$1.90-英国英国1.450.65$2.230.76-15%加拿大加拿大C$2.271.36$1.671.19+14%日本日本JP￥32296.9$3.32169.5-43%瑞士瑞士SF4.891.23$3.982.57-52%中国中国￥9.88.2793$1.185.16-38%烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人绝对购买绝对购买力平价与一价定
9、律的区力平价与一价定律的区别别一价定律适用于一价定律适用于单单个商品，其成立条件更个商品，其成立条件更为严为严格；格；绝对购买绝对购买力平价适用于普遍的价格水平，即有代力平价适用于普遍的价格水平，即有代表性的商品表性的商品篮篮子中所有基准商品和子中所有基准商品和劳务劳务价格的价格的组组合；合；如果一价定律如果一价定律对对所有商品均成立，只要用来所有商品均成立，只要用来计计算算不同国家价格水平的基准商品不同国家价格水平的基准商品篮篮子相同，子相同，绝对购绝对购买买力就成立；力就成立； 即使一价定律并非即使一价定律并非对对所有商品都成立，所有商品都成立，绝对购买绝对购买力平价所表示的价格水平与力平
10、价所表示的价格水平与汇汇率之率之间间的关系仍成的关系仍成立。立。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人绝对购买力平价不成立的原因一、不同国家居民在商品消费偏好上的差异导致了产品的巨大差异性。二、不同的国家在设立物价指数时，各种商品的权重不可能是相对的，甚至一国在不同时期权重也是不同的；三、市场不可能是完全竞争的，关税、贸易壁垒以及交易成本也加大了这种偏离。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人 （2 2）相）相对购买对购
11、买力平价力平价 相相对购买对购买力平价从力平价从动态动态角度考察角度考察汇汇率的决定与率的决定与变变动动，认为汇认为汇率的率的变动变动由两国通由两国通货货膨膨胀胀率差异决定，是两国率差异决定，是两国货币货币所代表的所代表的购买购买力力变动变动率之比。率之比。.(4)烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人 例例2 2，假如某段，假如某段时时期，日本商品价格从期，日本商品价格从100100日元上升日元上升到到150150日元，同期美国商品价格从日元，同期美国商品价格从1 1美元上升到美元上升到1.251.25美
12、元，美元，那么，相那么，相对购买对购买力平价力平价为为： 于是日元与美元的于是日元与美元的汇汇率率应应由原来的：由原来的： USD1 = JPY100调调整整为为： USD1 = JPY120烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人 4. 4. 购买购买力平价力平价论论的的检验检验 在在实证实证研究中，一般只有在高通研究中，一般只有在高通胀时胀时期期购买购买力平价力平价才能成立。而才能成立。而对对2020世世纪纪7070年代以来年代以来发发达国家达国家汇汇率分析得出率分析得出的一般性的一般性结论结论是：是：
13、（1 1）在短期内，高于或低于）在短期内，高于或低于购买购买力平价的偏差力平价的偏差经经常常发发生，并且偏离幅度生，并且偏离幅度较较大。大。 （2 2）从）从长长期看，没有明期看，没有明显显的迹象表明的迹象表明购买购买力平价成立。力平价成立。 （3 3）汇汇率率变动变动非常非常剧剧烈，烈，远远超超过过相相对对通通胀胀率。率。 上述上述结论说结论说明明购买购买力平价力平价论论并不能得到并不能得到实证检验实证检验的支持。的支持。 烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人相对购买力平价的验证烧伤病人的治疗通常是取烧
14、伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人实证检验结实证检验结果果PPP对对地理位置相地理位置相邻邻和和贸贸易往来密切的国家比易往来密切的国家比较较有效；有效；汇汇率率图图形和形和PPP汇汇率率显显示，示，汇汇率与率与PPP存在着存在着长长期持期持续续的偏离，的偏离，经过经过多年后多年后这这种偏离种偏离经经常会被逆常会被逆转转；汇汇率的波率的波动动要要远远大于相大于相应应国家价格水平的波国家价格水平的波动动；PPP在在长长期要比在短期更适用；期要比在短期更适用；相相对对于其于其贸贸易伙伴有着高通易伙伴有着高通货货膨膨胀胀率的国家，其率
15、的国家，其货币货币均均经历经历了迅速了迅速贬值贬值，说说明明PPP是决定其是决定其汇汇率率的主要力量。的主要力量。PPP对对于于贸贸易品比易品比对对于非于非贸贸易品更适用。易品更适用。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人对对PPP实证检验结实证检验结果的解果的解释释统计问题统计问题：每个国家的价格指数的构成（品种与：每个国家的价格指数的构成（品种与权权重）均有不同，重）均有不同，难难以找到同以找到同样样的的标标准准进进行比行比较较。运运输输成本和成本和贸贸易壁易壁垒垒。不完全不完全竞竞争。争。资资本市本市
16、场场与商品市与商品市场场的差异。在的差异。在资资本市本市场场高度一高度一体化而商品价格体化而商品价格调调整相整相对缓对缓慢的世界中，慢的世界中，汇汇率会率会长长期持期持续续地偏离地偏离PPP。生生产产率的差异。巴拉率的差异。巴拉萨萨-萨缪萨缪尔尔森模型。森模型。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人PPP的的扩扩展形式之一：引入展形式之一：引入贸贸易障碍和交易障碍和交易成本的易成本的PPP令令T代表每代表每单单位位进进口商品的关税及运口商品的关税及运输输等交等交易易费费用的用的货币值货币值，于是：，于是：绝
17、对绝对PPP变为变为： 相相对对PPP变为变为：烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人购买购买力平价的力平价的扩扩展形式之二展形式之二引入引入贸贸易品与非易品与非贸贸易品的相易品的相对对价格价格PPP理理论论的前提是一价定律，一价定律的基的前提是一价定律，一价定律的基础础是是无无贸贸易限制和交易成本条件下的商品套易限制和交易成本条件下的商品套购购。由于参与商品套由于参与商品套购购的只是的只是贸贸易品，而非易品，而非贸贸易品不易品不参与商品套参与商品套购购，因此，有必要将商品区分，因此，有必要将商品区分为贸为
18、贸易易品和非品和非贸贸易品。一般情况下，易品。一般情况下，购买购买力平价可能更力平价可能更适用于适用于贸贸易品，而不是非易品，而不是非贸贸易品。易品。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人区分区分贸贸易品和非易品和非贸贸易品的易品的PPP烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人结论结论：就就总总价格指数而言，价格指数而言，购买购买力平价不一定成力平价不一定成立；立；非非贸贸易品的价格会影响易品的价格会影响汇汇率。在率。在总
19、总价格指价格指数不数不变时变时，本国非，本国非贸贸易品价格的相易品价格的相对对上升上升导导致本致本币币升升值值，本国，本国贸贸易品价格的相易品价格的相对对上上升升导导致本致本币贬值币贬值。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人Balassa-Samuelson Model烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人 5.5.对购买对购买力平价力平价论论的的评评价价(1)(1)在所有的在所有的汇汇率理率理论论中，中，购买购买力平
20、价是力平价是最有影响的。最有影响的。(2)(2)购买购买力平价并不是一个完整的力平价并不是一个完整的汇汇率决率决定理定理论论。(3)(3)购买购买力平价开辟了从力平价开辟了从货币货币数量角度数量角度对对汇汇率率进进行分析之先河。行分析之先河。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人贡贡献：献：从从货币货币的基本功能出的基本功能出发发，以，以简单简单的数学式的数学式对汇对汇率与物价、率与物价、汇汇率率变动变动及两国通及两国通货货膨膨胀胀率差异的率差异的关系作了描述，关系作了描述，较为较为合理地解合理地解释释了了
21、汇汇率的决定率的决定基基础础。是是计计算均衡算均衡汇汇率的最常用方法，也成率的最常用方法，也成为为政府制政府制定定汇汇率政策的重要依据。率政策的重要依据。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人局限：局限：理理论论依据是依据是货币货币数量数量论论和和货币货币中立原理。中立原理。货币货币数量数量论论：物价水平与：物价水平与货币货币数量成正比；数量成正比；汇汇率率变变化是一种化是一种货币现货币现象，象，货币货币数量决定了数量决定了货币购买货币购买力和力和物价水平，从而决定物价水平，从而决定汇汇率，未考率，未考虑虑
22、决定决定汇汇率的率的实实体体经济经济因素。因素。货币货币中立原理：中立原理：货币货币量的量的变变化不改化不改变实际产变实际产量，如量，如产产出、就出、就业业、产业结产业结构和生构和生产产率等，只影响物价水平，不改率等，只影响物价水平，不改变变商品的商品的相相对对价格。价格。假假设设前提（如物价的灵活前提（如物价的灵活调调整，无整，无资资本与金融本与金融帐户帐户交易，各国商品同交易，各国商品同质质；无；无贸贸易壁易壁垒垒、外、外汇汇管制和交易成本等）管制和交易成本等）现实现实中中难难以成立。以成立。难难以以计计量量检验检验。烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人 6.6.购买购买力平价力平价论论在中国的在中国的应应用用 出口出口换汇换汇成本成本 =.(5)进进口口换汇换汇成本成本 =.(6)烧伤病人的治疗通常是取烧伤病人的健康皮肤进行自体移植，但对于大面积烧伤病人来讲，健康皮肤很有限，请同学们想一想如何来治疗该病人式中：式中： EY、MY分分别别表示一定表示一定时时期以人民期以人民币币衡量的中国出口、衡量的中国出口、进进口口总值总值； ED、MD分分别别表示一定表示一定时时期以美元衡期以美元衡量的中国出口、量的中国出口、进进口口总值总值； P表示表示预预期利期利润润率。率。
