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1、第二章第二章 信用利息与利率信用利息与利率第一节第一节 信用概述信用概述第二节第二节 信用工具信用工具第三节第三节 利息和利率利息和利率一、信用的含义一、信用的含义1.1.概念：概念：信用关系；信用关系；信用标的；信用标的；信用载体；信用载体；信用条件信用条件2.2.四大要素四大要素: :第一节第一节 信用概述信用概述二、信用的特征二、信用的特征1.1.所有权与使用权分离所有权与使用权分离2.2.以还本付息为条件以还本付息为条件3.3.以相互信任为基础以相互信任为基础4.4.以收益最大化为目标以收益最大化为目标1.1.商业信用商业信用局限性：局限性：严格的方向性严格的方向性受产业资本规模的限制
2、受产业资本规模的限制信用链条的不稳定性信用链条的不稳定性期限的限制期限的限制三、信用制度及其主要形式三、信用制度及其主要形式2.2.银行信用：银行信用：特点：特点： 银行既是债权人，又是债务人银行既是债权人，又是债务人克服了商业信用受规模和期限限制的缺点克服了商业信用受规模和期限限制的缺点银行具有信息优势，可降低交易成本银行具有信息优势，可降低交易成本3.3.国家信用国家信用形式：形式：作用：作用：调剂财政收支不平衡调剂财政收支不平衡弥补财政赤字弥补财政赤字组织闲置资源，筹集生产建设资金组织闲置资源，筹集生产建设资金4.4.消费信用消费信用形式：形式：赊销赊销分期付款分期付款消费贷款消费贷款5
3、.5.国际信用国际信用出口信贷出口信贷国际银行信贷国际银行信贷国际租赁国际租赁补偿贸易补偿贸易国际金融机构贷款国际金融机构贷款签订合同签订合同出出口口商商进进口口商商出口商发货，进口商付款出口商发货，进口商付款10101515分期清偿贷款分期清偿贷款出口国银行出口国银行提供贷款提供贷款7080分期还本付息分期还本付息签订合同签订合同出出口口商商进进口口商商出口商发货，进口商付款出口商发货，进口商付款10101515分期清偿贷款分期清偿贷款出口国银行出口国银行提供贷款提供贷款7080分期还本付息分期还本付息签订合同，签订合同，进口商付款进口商付款1515出出口口商商进进口口商商出口国出口国银行银
4、行提供提供85贷款贷款出口商交货，进口商付清全部货出口商交货，进口商付清全部货款款分期偿还分期偿还类型：类型： 按可按可接受性的程序分为：无限可接受性信用工具接受性的程序分为：无限可接受性信用工具和有限可接受性的信用工具。和有限可接受性的信用工具。 按按融通资金的方式分为：直接融资信用工具和间融通资金的方式分为：直接融资信用工具和间接信用工具。接信用工具。 按按偿还期限分为：短期、长期、不定期信用工具。偿还期限分为：短期、长期、不定期信用工具。第二节第二节 信用工具信用工具一、信用工具的含义及类型一、信用工具的含义及类型含义：含义：二、几种典型的信用工具二、几种典型的信用工具 1.1.票据票据
5、 2.2.信用证信用证：商业信用证和旅行信用证商业信用证和旅行信用证银行票据：银行票据： 3.3.信用卡信用卡：是银行或专业公司对具有一定信用的是银行或专业公司对具有一定信用的 顾客（消费者）所发行的一种赋予信用的证书。顾客（消费者）所发行的一种赋予信用的证书。商业票据商业票据: :期票期票( (本票本票) )：是债务人向债权人开出的，承诺是债务人向债权人开出的，承诺在一定期限内偿付欠款的支付保证书。在一定期限内偿付欠款的支付保证书。汇票：汇票：由债权人发给由债权人发给债务人，命令他支付一定款项给持票人的支付命令书。债务人，命令他支付一定款项给持票人的支付命令书。支票：支票： 4.4.股票股票
6、：股份公司为筹集资金而发给投：股份公司为筹集资金而发给投资者的入股凭证。资者的入股凭证。股股票票有无票面金额有无票面金额是否记名是否记名盈利分配方式盈利分配方式有有票面金额票面金额无无票面金额票面金额记名股票记名股票不不记名股票记名股票优先股优先股（累积、非累积（累积、非累积优先股；参加分红、不参优先股；参加分红、不参加分红优先股）加分红优先股）普通股普通股 5.5.债券债券：债务人向债权人承诺在指定日：债务人向债权人承诺在指定日期偿还本金并支付利息的有价证券。期偿还本金并支付利息的有价证券。发行主体发行主体( (政府债券、金融债券、公司债券政府债券、金融债券、公司债券) )计息方式计息方式(
7、 (单、复利债券、贴息债券、累进利单、复利债券、贴息债券、累进利率债券、附息债券率债券、附息债券) )发行区域发行区域（国内债券、国际债券）（国内债券、国际债券）债券形态债券形态( (实物债券、凭证债券、记帐式债券实物债券、凭证债券、记帐式债券) )内含选择权内含选择权（可赎回债券、偿还基金债券、（可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券）可转换债券） 1.1.票据和大额定期存单的价格票据和大额定期存单的价格三、信用工具的基本特征三、信用工具的基本特征偿还性、收益性、流动性、安全偿还性、收益性、流动性、安全( (风险风险) )性性四、信用工具的价格四、信用工具的价格( (理论价格理论价格) ) 3
8、.3.债券的理论价格债券的理论价格发行价格和流通价格发行价格和流通价格 2.2.股票的理论价格股票的理论价格1.1.类型类型五、金融衍生工具五、金融衍生工具产品形态产品形态( (远期、期货、期权和掉期远期、期货、期权和掉期) )原生资产原生资产( (股票、利率、汇率和商品股票、利率、汇率和商品) )交易方法交易方法( (场内交易和场外交易场内交易和场外交易) )2.2.功能功能转移价格风险转移价格风险形成权威性价格形成权威性价格提高资产管理质量提高资产管理质量提高资信度提高资信度第三节第三节 利息和利率利息和利率一、利息的本质一、利息的本质二、利息率及其分类二、利息率及其分类分类分类计算日期：
9、年利、月利、日利计算日期：年利、月利、日利计算方法：单利、复利计算方法：单利、复利利率性质：名义利率、实际利率利率性质：名义利率、实际利率管理方式：固定利率、浮动利率管理方式：固定利率、浮动利率形成方式：官定利率、市场利率形成方式：官定利率、市场利率 附附1.1.利率体系利率体系a.a.央行再贴现率与商行存贷利率央行再贴现率与商行存贷利率2.2.利率体系内容利率体系内容b.b.拆借利率与国债利率拆借利率与国债利率c.c.一级市场利率与二级市场利率一级市场利率与二级市场利率 1.1.利率体系：指一个国家在一定时期内利率体系：指一个国家在一定时期内各种利率按一定规则构成的复杂系统。各种利率按一定规
10、则构成的复杂系统。 附附2.2.现值和贴现现值和贴现 1.1.现值和贴现的概念现值和贴现的概念 2.2.现值和贴现的运用现值和贴现的运用 不同金融资产的收益比较不同金融资产的收益比较 不同投资方案的成本比较不同投资方案的成本比较 证券价格的计算证券价格的计算终值：终值：F=P（1+i）n现值：现值：甲方案甲方案乙方案乙方案年份年份每年投资每年投资现值现值年份年份每年投资每年投资现值现值1 1500050005000.005000.001 1100010001000.001000.002 2500500454.55454.552 210001000909.09909.093 3500500413
11、.22413.223 310001000826.45826.454 4500500375.66375.664 410001000751.31751.315 5500500341.51341.515 510001000683.01683.016 6500500310.46310.466 610001000620.92620.927 7500500282.24282.247 710001000564.47564.478 8500500256.58256.588 810001000513.16513.169 9500500233.25233.259 910001000466.51466.511010
12、500500212.04212.04101010001000424.10424.10950095007879.517879.5110000100006759.026759.02三、利息理论及利率决定三、利息理论及利率决定1.1.古典学派的储蓄投资理论古典学派的储蓄投资理论3.3.新古典学派的可贷资金模型新古典学派的可贷资金模型2.2.凯恩斯学派的流动性偏好凯恩斯学派的流动性偏好4.IS-LM4.IS-LM框架下的利率决定理论框架下的利率决定理论5.IS-LM-BP5.IS-LM-BP框架下的利率决定理论框架下的利率决定理论四、利率的经济杠杆功能四、利率的经济杠杆功能 利率本身会受利率本身会受通
13、货膨胀预期、中通货膨胀预期、中央银行政策、商业周期、国际利率央银行政策、商业周期、国际利率水平的影响水平的影响 利率功能：宏观调节、微观调节利率功能：宏观调节、微观调节五、我国的利率市场化改革五、我国的利率市场化改革1.1.利率市场化含义：利率市场化含义： 是指货币当局将利率的决定权交给市场，是指货币当局将利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率，货币当局通过运用由市场主体自主决定利率，货币当局通过运用货币政策工具，间接影响和决定市场利率水平，货币政策工具，间接影响和决定市场利率水平，以达到货币政策目标。以达到货币政策目标。2.2.我国利率市场化改革的进程我国利率市场化改革的进程突破口：放开银行同业拆借利率突破口：放开银行同业拆借利率放开债券市场利率放开债券市场利率逐步推行存、贷款利率的市场化逐步推行存、贷款利率的市场化目标：央行不再规定存贷利率，只间接影响目标：央行不再规定存贷利率，只间接影响 外币存贷利率市场化已展开；贷款利率放上限管外币存贷利率市场化已展开；贷款利率放上限管下限；存款利率放下限管上限。下限；存款利率放下限管上限。
