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1、第一第一节节 建建设项设项目目经济评经济评价概述价概述第一第一节节 建建设项设项目目经济评经济评价概述价概述22、国民、国民经济评价价在合理配置国家（社会）在合理配置国家（社会）资源的前提下，从国家源的前提下，从国家经济整体利益的角度出整体利益的角度出发，根据建，根据建设项目目经济评价方价方法，法，计算算拟建建项目目对国民国民经济和社会和社会发展所作出的展所作出的贡献，以及需要国家和社会付出的代价，以分析考察建献，以及需要国家和社会付出的代价，以分析考察建设项目在宏目在宏观经济上的合理性。上的合理性。第一第一节节 建建设项设项目目经济评经济评价概述价概述二、建设项目经济评价的基本要求二、建设项
2、目经济评价的基本要求 1 1、动态分析与静分析与静态分析相分析相结合，以合，以动态分析分析为主；主；22、定量分析与定性分析相、定量分析与定性分析相结合，以定量分析合，以定量分析为主；主； 3 3、全全过程程经济效效益益与与阶段段经济效效益益分分析析相相结合合，以以全全过程分析程分析为主；主； 4 4、宏宏观效效益益分分析析与与微微观效效益益分分析析相相结合合，以以宏宏观效效益益分析分析为主；主； 5 5、价价值量量分分析析与与实物物量量分分析析相相结合合，以以价价值量量分分析析为主；主；66、预测分析和分析和统计分析相分析相结合，以合，以预测分析分析为主。主。第二第二节节 建建设项设项目的目
3、的财务评财务评价价一、财务评价的内容一、财务评价的内容11、盈利能力分析盈利能力分析：获获取利取利润润的能力、的能力、项项目投目投资资盈盈利水平；利水平； 2 2、清清偿偿能力分析能力分析：计计算期内各年的算期内各年的财务财务状况（状况（资资金金在在时间时间上的平衡）、收回全部投上的平衡）、收回全部投资资及及偿债偿债能力；能力； 3 3、外外汇汇效果分析效果分析：对对于于产产品出口品出口创汇创汇的的项项目目进进行外行外汇汇平衡分析，衡量平衡分析，衡量项项目目对对国家外国家外汇汇状况的影响；状况的影响； 4 4、风险风险分析分析：对对投投资风险资风险的的识别识别、估、估计计和和评评价。价。外外汇
4、汇是以外国是以外国货币货币表示表示的用于国的用于国际结际结算的信用算的信用凭凭证证和支付凭和支付凭证证。包括。包括银银行支票和行支票和汇汇票、期票、票、期票、息票、外国息票、外国债债券，及其券，及其他可在国外他可在国外兑现兑现的凭的凭证证。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价二、财务评价的程序二、财务评价的程序市场调查市场调查与预测与预测工艺技术与工艺技术与设备分析设备分析生产条件生产条件生产规模生产规模投资方案与投资方案与实施进度实施进度工程设计与工程设计与选址选址市场市场分析分析技术技术分析分析财务预测财务预测预测收益表预测收益表预测现金流量表预测现金流量表预测财务平衡表预测
5、财务平衡表盈利能盈利能力分析力分析清偿能清偿能力分析力分析流动资流动资金分析金分析外汇效外汇效果分析果分析风险风险分析分析第一步：第一步：基基础础数据数据第二步：第二步：基本基本报报表表第三步：第三步：指指标标分析分析第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价 三、财务评价的参数和指标三、财务评价的参数和指标1 1、财务评价参数价参数（1 1）价格采用）价格采用现行价格；行价格；（2 2）汇率采用率采用现行行汇率；率；（3 3）折）折现率采用行率采用行业基准收益率。基准收益率。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价外外汇汇率率就是一国就是一国货币单位位兑换他国他国货币单位的
6、位的比率。比率。20102010年年9 9月月2626日中行外日中行外汇汇率（人民率（人民币/100/100外外币）：）： 美元美元670.66670.66 港港币86.4786.47 日元日元7.95567.9556 欧元欧元904.85904.85 英英镑1061.651061.65 瑞士法郎瑞士法郎680.8680.8 加拿大元加拿大元653.98653.98 澳大利澳大利亚元元643.3643.3第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价折折现现率率是指把是指把终值终值或或时值换时值换算算为现值为现值所用的利率所用的利率. .收益率收益率:WW0 0投投资资期初的期初的资产资产
7、；WW1 1投投资资期末的期末的资产资产； W W1 1-W-W0 0收益。收益。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价行行业业基准收益率基准收益率(i(ic c) ) 是一个反映行是一个反映行业在正常状况在正常状况下平均收益水平的指下平均收益水平的指标，是，是计算算财务净现值时所用的所用的折折现率，反映出率，反映出项目在目在财务上是否可行的最低期望和上是否可行的最低期望和要求。要求。设定方法：一是参考本行定方法：一是参考本行业一定一定时期的平均收益期的平均收益水平并考水平并考虑项目的目的风险系数确定；二是按系数确定；二是按项目占用的目占用的资金成本加一定的金成本加一定的风险系数确
8、定。系数确定。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价2 2、财务评价指价指标（1 1）按是否考按是否考虑资虑资金金时间时间价价值值：静：静态态指指标标和和动态动态指指标标； 1 1）静静态态指指标标：投：投资资利利润润率；投率；投资资利税率；借款利税率；借款偿还偿还期；静期；静态态投投资资回收期；回收期；资资本金利本金利润润率；率；资产负债资产负债率；率；流流动动比率；速比率；速动动比率。比率。 2 2）动态动态指指标标：财务净现值财务净现值；财务净现值财务净现值率；率；财务财务内内部收益率；部收益率；动态动态投投资资回收期；回收期；财务财务外外汇净现值汇净现值；财务财务换汇换汇成
9、本与成本与财务节汇财务节汇成本。成本。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价（2 2）按按评评价目的价目的：盈利能力指：盈利能力指标标、清、清偿偿能力指能力指标标和外和外汇汇效果指效果指标标； 1 1）盈利能力指盈利能力指标标：投：投资资利利润润率；投率；投资资利税率；全部利税率；全部投投资资回收期；回收期；资资本金利本金利润润率；率；财务财务内部收益率；内部收益率；财务财务净现值净现值；财务净现值财务净现值率。率。 2 2）清清偿偿能力指能力指标标：借款：借款偿还偿还期；期；资产负债资产负债率；流率；流动动比率；速比率；速动动比率。比率。 3 3）外外汇汇效果指效果指标标：财务财
10、务外外汇净现值汇净现值；财务换汇财务换汇成本成本与与财务节汇财务节汇成本。成本。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价（3 3）按指按指标标性性质质：时间时间性指性指标标、价、价值值性指性指标标和比和比率性指率性指标标。 1 1）时间性指性指标：借款：借款偿还期；投期；投资回收期。回收期。22）价）价值性指性指标：财务净现值；财务外外汇净现值。33）比率性指）比率性指标：投：投资利利润率；投率；投资利税率；利税率；资本本金利金利润率；率；资产负债率；流率；流动比率；速比率；速动比率；比率；财务净现值率；率；财务内部收益率；内部收益率；财务换汇成本与成本与财务节汇成本。成本。第二第二
11、节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价1 1、静、静态指指标A.A.投投资利利润率率; ;B.B.投投资利税率利税率; ;C.C.借款借款偿还期期; ;D.D.静静态投投资回收期回收期; ;E.E.资本金利本金利润率率; ;F.F.资产负债率率; ;G.G.流流动比率比率; ;H.H.速速动比率比率. .第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价A.A.投投资利利润率率总投投资额包括包括: :建建设投投资、建、建设期利息和流期利息和流动资金。金。年利年利润总额年年产品品销售收入年售收入年销售税金及附加售税金及附加年年总成本成本费用。用。当投当投资利利润率率 行行业平均投平均投资利利
12、润率率时, ,项目可行。目可行。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价年利税年利税总额年年产品品销售收入年售收入年总成本成本费用用年利年利润总额年年销售税金及附加售税金及附加当投当投资利税率利税率 行行业平均投平均投资利税率利税率时, ,项目可行目可行. .B.B.投投资利税率利税率第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价某新建某新建项目目总投投资6559765597万元，两年建万元，两年建设，投，投产后运后运行行1010年，利年，利润总额为155340155340万元，万元，销售税金及附加售税金及附加5668156681万元。万元。试计算投算投资利利润率、投率、投资利税
13、率利税率。解：解： 投资利润率投资利润率 155340 1065597 100 23.7 投资利税率投资利税率 （15534056681） 1065597 10032.3第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价C.C.借款借款偿还期期I I固定固定资产投投资本金和利息之和；本金和利息之和；P Pd d借款借款偿还偿还期；期；R Rp p年利年利润总额润总额； D D可用作可用作偿还借款的折旧；借款的折旧；R R0 0年可用作年可用作偿还偿还借款的其他收益；借款的其他收益；R Rr r还还款期款期间间的年企的年企业业留利；留利；为为第第t t年的年的偿还能力。能力。 第二第二节节 建建
14、设项设项目的目的财务评财务评价价借款借款偿还期可以由下式求得：期可以由下式求得：第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价【例【例题1 1】某某项项目建目建设设期期为为3 3年，共向年，共向银行行贷款款10001000万元，万元，贷款款计划：第一年划：第一年300300万元，第二年万元，第二年400400万元，万元，第三年第三年300300万元，年利率万元，年利率为4 4。若从第四年开始每年。若从第四年开始每年年末均有年末均有300300万元的万元的偿还能力，求能力，求该项目借款目借款偿还期。期。解析解析：由由求出第三年末的欠款求出第三年末的欠款总额总额。第二第二节节 建建设项设项目的
15、目的财务评财务评价价每年借款利息和年末欠款每年借款利息和年末欠款计计算表算表年年 份份1 12 23 3年初欠款年初欠款0 0306306726.24726.24当年借款当年借款300300400400300300当年利息当年利息6 620.2420.2435.0535.05年末欠款年末欠款306306726.24726.241061.291061.29第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价借款借款偿还偿还期期计计算表算表年年 份份4 45 56 67 7年初欠款年初欠款1061.291061.29803.74803.74535.89535.89257.33257.33当年利息当年
16、利息42.4542.4532.1532.1521.4421.4410.2910.29当年当年还还款款-300-300-300-300-300-300-267.62-267.62年末欠款年末欠款803.74803.74535.89535.89257.33257.330 0则则借款借款偿还偿还期期P Pd d7 71 1267.62/300267.62/3006.896.89年年第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价D.D.静静态投投资回收期回收期静静态态投投资资回收期；回收期；t t年的年的净现金流量。金流量。式中：式中：静静态投投资回收期也可根据全部投回收期也可根据全部投资的的财务
17、现金流量金流量表中表中累累计净现计净现金流量金流量计计算求得，其算求得，其详细计详细计算公式算公式为为：第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价【例【例题2 2】某某项项目目现现金流量如下表所示，基准投金流量如下表所示，基准投资资回收期回收期P Pc c9 9年，年，评价方案是否可行。价方案是否可行。年年 份份0 01 12 23 34 45 56 67 78-n8-n净现净现金金 流量流量-6000-60000 00 08008001200120016001600200020002000200020002000第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价解析解析：累：累计净现
18、计净现金流量如下表所示。金流量如下表所示。年年 份份0 01 12 23 34 45 56 67 78-n8-n净现净现金金 流量流量-6000-60000 00 08008001200120016001600200020002000200020002000累累计净现计净现金流量金流量-6000-6000-6000-6000-6000-6000-5200-5200-4000-4000-2400-2400-400-4001600160036003600PPt t7 71 1400/2000400/20006.26.2年年P Pc c9 9年年则方案可行。方案可行。第二第二节节 建建设项设项目的目
19、的财务评财务评价价利用静利用静态投投资回收期与行回收期与行业基准投基准投资回收期比回收期比较可可以方便的判以方便的判别某种投某种投资方案是否可行，但不能用于多方案是否可行，但不能用于多方案比方案比较择优。年年 份份0 01 12 23 34 45 56 6现现金流量金流量总总和和方案方案A A-1000-10005005005005000 00 00 00 00 0方案方案B B-1000-1000500500300300200200200200200200200200600600方案方案C C-1000-10001001002002003003004004001000100020002000
20、30003000ABCABC方案的投方案的投资回收期分回收期分别为：2 2年、年、3 3年和年和4 4年。年。A A方案投方案投资回收期最短，但回收期最短，但净收益收益为0 0。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价E.E.资本金利本金利润率率资本金是指企本金是指企业在工商管理部在工商管理部门登登记的全部注册的全部注册资金。金。资本金利本金利润率反映率反映单位位资本金的本金的获利能力。利能力。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价F.F.资产负债率率该指指标是衡量企是衡量企业利用利用债权人提供人提供资金金进行行经营活活动的能力，以及反映的能力，以及反映债权人人发放放贷款
21、的安全程度的一款的安全程度的一种种财务指指标。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价全部全部资产资产包括：流包括：流动资产动资产、固定、固定资产资产、无形、无形资产资产、递递延延资产资产。 负债总额负债总额包括：流包括：流动负债动负债和和长长期期负债负债。流。流动负债动负债是指是指偿还偿还期在一年内或超期在一年内或超过过一年的一个一年的一个经营经营周期内的周期内的债务债务，如短期借款、如短期借款、应应付及付及预预收的款收的款项项、应应付的短期付的短期债债券等。券等。 资产负债资产负债率反映企率反映企业业整体整体偿债偿债能力，衡量企能力，衡量企业业在清算在清算时时保保护债权护债权人利
22、益的程度。取人利益的程度。取值值0.50.5左右左右较合适。合适。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价G.G.流流动比率比率流流动资产动资产是指一年内或者超是指一年内或者超过过一年的一个一年的一个经营经营周周期内能期内能够变现够变现或者运用的或者运用的资产资产。包括。包括现现金、存金、存货货、应应收和收和预预付款付款项项。 流流动负债动负债是指是指偿还偿还期在一年内或者超期在一年内或者超过过一年的一个一年的一个经经营营周期内的周期内的债务债务，包括短期借款、，包括短期借款、应应付短期付短期债债券、券、应应付和付和预预收款收款项项。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价
23、流流动比率反映比率反映项目目偿付流付流动负债的能力，流的能力，流动比比率越高，率越高，债权人的安全率越高。人的安全率越高。流流动比率太高，短期比率太高，短期偿债能力能力过强，负债利用不利用不足，流足，流动资产会会闲置；流置；流动比率太低，表明企比率太低，表明企业缺乏缺乏短期短期偿债能力。能力。一般流一般流动比率的取比率的取值范范围在在1.21.22.02.0之之间间。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价H.H.速速动比率比率速速动资产动资产是指流是指流动资产动资产与存与存货货价价值值的差的差值值。包括。包括现现金、金、应应收和收和预预付款付款项项。速速动比率反映比率反映项目快速目
24、快速偿付流付流动负债的能力。速的能力。速动比率越高，短期比率越高，短期偿债能力越能力越强；反之，企；反之，企业缺乏短期缺乏短期偿债能力。速能力。速动比率的取比率的取值一般不小于一般不小于1.01.01.21.2。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价2 2、动态评价指价指标A.A.财务净现值FNPVFNPV； B.B.财务净现值率率FNPVRFNPVR； C.C.财务内部收益率内部收益率FIRRFIRR； D.D.动态投投资回收期回收期P Pt t； E.E.财务外外汇净现值FNPVFNPVf f；F.F.财务换汇成本与成本与财务节汇成本。成本。第二第二节节 建建设项设项目的目的财
25、务评财务评价价A.A.财务净现值FNPVFNPV建建设项设项目的目的计计算期；算期；第第t t年的年的净现金流量。金流量。行行业业基准收益率。基准收益率。式中：式中：财务净现值财务净现值是将建是将建设项设项目各年的目各年的净现净现金流量按行金流量按行业业基准收益率基准收益率i ic c折算到建折算到建设设起点的起点的现值现值之和。之和。P PF(1+i)F(1+i)n n源于复利源于复利现值现值公式：公式：第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价FNPVFNPV的的计算表格算表格年年 份份1 12 23 34 4n nCICICOCOCI-COCI-CO(1+i(1+iC C) )-
26、t-t(CI-CO)(CI-CO)t t(1+i(1+iC C) )-t-tFNPV=(CI-CO)FNPV=(CI-CO)t t(1+i(1+iC C) )-t-t第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价评价价标准：准：11）FNPV0FNPV0时，表示，表示项目的盈利能力超目的盈利能力超过其投其投资收收益期望水平，方案可行；益期望水平，方案可行；22）FNPV=0FNPV=0时，表示，表示项目的盈利能力目的盈利能力刚好达到了投好达到了投资收益期望水平，方案可行；收益期望水平，方案可行；33）FNPV0FNPV0115.510，则项目可行。目可行。年份年份净现净现金流量金流量现值现
27、值系数系数(1+i(1+iC C) )-t-t每年折算每年折算现值现值财务净现值财务净现值0 03003001 1-300-300-300-3001 12002000.90909090.9090909-181.82-181.82-481.82-481.822 21001000.82644630.8264463-82.64-82.64-564.46-564.463 350500.75134680.7513468-37.57-37.57-602.03-602.034 44004000.68301350.6830135-273.21-273.21-875.23-875.235 52002000.62
28、092130.6209213124.18124.18-751.05-751.056 63003000.56447390.5644739169.34169.34-581.71-581.717 74004000.51315810.5131581205.26205.26-376.44-376.448 86006000.46650740.4665074279.90279.90-96.54-96.549 95005000.42409760.4240976212.05212.05115.51115.51解析解析：各年的：各年的现值现值系数、折算系数、折算现值现值及及财务净现值见财务净现值见下表下表第二第二
29、节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价B.B.财务净现值率率FNPVRFNPVR投投资现值资现值。式中：式中：FNPVRFNPVR表示表示项目目单位投位投资现值所所获得的得的净现值。适。适用于多方案用于多方案进行比行比较，尤其在，尤其在资资金短缺金短缺时时，计计算算FNPVRFNPVR更更为重要。重要。FNPVRFNPVR越大，越大，说明明项目的效益越好。目的效益越好。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价【例【例题4 4】假假设设某企某企业业在厂房改造工程中有在厂房改造工程中有A A、B B两两个方案可以个方案可以选择，已知两个方案的投，已知两个方案的投资现值和和财务净现值分
30、分别为：I IA A=100=100万元，万元，FNPVFNPVA A=100=100万元；万元；I IB B=200=200万万元，元，FNPVFNPVB B=180=180万元。万元。试选择最最优方案。方案。解析解析：若采用：若采用财务净现值财务净现值率率进进行判行判别别 FNPVRFNPVRA AFNPVFNPVA A/I/IA A=1=1；FNPVRFNPVRB BFNPVFNPVB B/I/IB B=0.9=0.9FNPVRFNPVRA AFNPVRFNPVRBB, ,则应选择A A方案。方案。若采用若采用财务净现值进行判行判别FNPVFNPVA AFNPViFIRRic c=12%
31、=12%，所以，所以项目可行。目可行。由直由直线线内插公式内插公式 得出：得出： 第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价（2 2）对多方案多方案进行比行比较时，用差，用差额FIRR(FIRR( FIRR)FIRR)或或财务净现值来来评价。不能直接采用价。不能直接采用FIRRFIRR比比较。项项目目A A项项目目B B净现值净现值曲曲线图线图第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价D.D.动态投投资回收期回收期P Pt t动态投投资回收期是指用回收期是指用现值收益来回收投收益来回收投资现值所需的所需的时间。动态动态投投资资回收期；回收期；式中：式中：动态动态投投资资回收期可
32、以直接从回收期可以直接从现现金流量表中求得：金流量表中求得：第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价【例【例题6 6】已知某已知某项项目每年的目每年的净现净现金流量如下表所金流量如下表所示，示，设设基准基准动态动态投投资资回收期回收期为为P Pc c=3.5=3.5年，行年，行业基准收益基准收益率率i ic c=8=8，试用用动态投投资回收期判回收期判别该项目是否可行。目是否可行。年份年份0 01 12 23 34 45 5净现净现金流量金流量12001200600600500500300300300300300300第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价解析解析：列出：
33、列出动态动态投投资资回收期回收期计计算表。算表。年份年份0 01 12 23 34 45 5净现净现金流量金流量12001200600600500500300300300300300300财务现值财务现值12001200555.6555.6428.7428.7238.1238.1220.6220.6 204.1204.1累累计财务现值计财务现值12001200 -644.4-644.4 -215.7-215.722.422.4243.0243.0 447.1447.1则项则项目可行。目可行。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价E.E.财务外外汇净现值FNPVFNPVf f外外汇汇
34、流入量；流入量；折折现现率，常取外率，常取外汇贷汇贷款利率。款利率。式中：式中：外外汇汇流出量；流出量；第第t t年的外年的外汇净流量；流量；FNPVFNPVf f0 0时，表明，表明项目能目能创汇，对国家外国家外汇收支有收支有净贡献；反之，献；反之，项目不能目不能创汇，有，有净消耗。消耗。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价F.F.财务换汇成本与成本与财务节汇成本成本在第在第t t年生年生产出口出口产品投入的国内品投入的国内资源的价源的价值。财务换汇成本反映出成本反映出换取一美元外取一美元外汇所需要的人所需要的人民民币现值金金额。财务换汇成本是成本是项目目计算期内生算期内生产出
35、口出口产品所投入品所投入的国内的国内资源的源的净现值与生与生产出口出口产品所需的外品所需的外汇净现值的比的比值。第二第二节节 建建设项设项目的目的财务评财务评价价财务节汇成本是指是成本是指是项目目计算期内生算期内生产替代替代进口口产品所投入的国内品所投入的国内资源的源的净现值与与进口同口同类产品所需品所需外外汇净现值的比的比值。在第在第t t年生年生产替代替代进口口产品投入的国内品投入的国内资源的价源的价值。财务节汇成本反映出成本反映出项目生目生产能替代能替代进口口产品品时，其每其每节约一美元外一美元外汇所需要的人民所需要的人民币现值金金额。第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济
36、评价价一、国民经济评价的作用一、国民经济评价的作用11、国民、国民经济评价是宏价是宏观上合理配置国家有限上合理配置国家有限资源的需要；源的需要；22、国民、国民经济评价是真价是真实反映反映项目目对国民国民经济净贡献的需要；献的需要；33、国民、国民经济评价是投价是投资决策科学化的需要。决策科学化的需要。（1 1）有利于引）有利于引导投投资方向；方向；（2 2）有利于控制投）有利于控制投资规模；模；（3 3）有利于提高）有利于提高计划划质量。量。第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价二、国民经济评价的项目范围二、国民经济评价的项目范围11、铁路、公路等交通运路、公路等交通运输
37、项目；目；22、较大的水力水大的水力水电项目；目；33、国家控制的、国家控制的战略性略性资源开源开发项目；目；44、动用社会和自然用社会和自然资源源较大的中外合大的中外合资项目；目；55、主要、主要产出物和投入物的市出物和投入物的市场价格不能反映其真价格不能反映其真实价价值的的项目。目。第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价三、国民经济评价的经济参数三、国民经济评价的经济参数11、影子价格、影子价格; ;22、影子、影子汇率率; ;33、影子工、影子工资; ;44、社会折、社会折现率。率。第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价1 1、影子价格、影子价格(
38、 (预测价格价格/ /计算价格算价格/ /最最优计划价格划价格) )影子价格既非政府价格，也非市影子价格既非政府价格，也非市场价格，而是根价格，而是根据据经济分析的需要，分析的需要，基于基于资资源的稀缺性提出的一种虚源的稀缺性提出的一种虚拟拟的的计计算价格。算价格。 影子价格是指以影子价格是指以线线性性规规划法划法为为基基础础，反映，反映资资源达到最源达到最优优配置、配置、实现实现最大利最大利润时润时的一种估的一种估计计价格。价格。 影子价格是影子价格是进进行行项项目国民目国民经济评经济评价，价，计计算国民算国民经济经济效效益与益与费费用用时专时专用的价格，用的价格，项项目的主要投入物和目的主
39、要投入物和产产出物出物价格，原价格，原则则上都上都应应采用影子价格。采用影子价格。 第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价2 2、影子、影子汇率率在在实行外行外汇管制和外管制和外贸管制管制时, ,官方官方汇率往往低估率往往低估外外汇的价的价值。影子。影子汇率是指率是指项目在国民目在国民经济评价中价中, ,将将外外汇换算算为人民人民币的系数，即的系数，即外外汇汇的影子价格的影子价格。 确定影子确定影子汇汇率率时时要要综综合考合考虑进虑进出口出口贸贸易的状况、外易的状况、外汇汇收支平衡状况及收支平衡状况及换汇换汇成本等因素。确定出影子成本等因素。确定出影子汇汇率率换换算系数（算
40、系数（1.081.08）得到影子）得到影子汇率。率。官方官方汇率：率：1DOLLAR/1RMB=7.90871DOLLAR/1RMB=7.9087影子影子汇率：率：1DOLLAR/1RMB=7.90871.08=8.54141DOLLAR/1RMB=7.90871.08=8.5414第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价3 3、影子工、影子工资影子工影子工资是指是指项目使用目使用劳动力力时国家和社会所付国家和社会所付出的代价，它由两个部分出的代价，它由两个部分组成：成：一是一是项目使用目使用劳动力而在力而在别处放弃的放弃的边际产出；出；二是社会二是社会为安排安排劳动力支付的
41、、力支付的、劳动者本人又未者本人又未得到的得到的费用。用。第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价4 4、社会折、社会折现率率社会折社会折现率是指国家率是指国家规定的将不同定的将不同时间发生的各生的各种种费用和效益的用和效益的现金流量折算成金流量折算成现值所用的的折所用的的折现率，率，即即资金的影子利率，也是国民金的影子利率，也是国民经济评价价经济内部收益内部收益率的基准率的基准值。体体现出社会出社会对资金金时间价价值的期望和的期望和对资金盈余金盈余能力的估量。社会折能力的估量。社会折现率一般率一般为8 81515。第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价
42、四、国民经济评价的内容和程序四、国民经济评价的内容和程序国民国民经济评经济评价主要包括价主要包括费费用和效益的用和效益的识别识别、计计量量和比和比较较，以及国民，以及国民经济经济盈利能力分析、外盈利能力分析、外汇汇效果分析。效果分析。此外，此外，还应对难还应对难以量化的外部效果以量化的外部效果进进行定性分析。行定性分析。第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价具体内容和程序如下：具体内容和程序如下：（1 1）国民）国民经济效益与效益与费用的用的识别。国民国民经济评价价应从整个国民从整个国民经济的的角度来划分和的的角度来划分和考察技考察技术方案所形成的投方案所形成的投资项目的效
43、益和目的效益和费用。用。效益是指效益是指项目目对国民国民经济所作的所作的贡献，包括献，包括项目本目本身的直接效益和由身的直接效益和由项目目带来的来的间接效益；接效益；费用是指国用是指国民民经济为项目所付出的代价，包括目所付出的代价，包括项目本身的直接目本身的直接费用和由用和由项目引起的目引起的间接接费用。用。 第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价（2 2）影子价格的确定）影子价格的确定正确确定正确确定项目目产出物和投入物的价格是保障出物和投入物的价格是保障项目目国民国民经济评价正确性的关价正确性的关键。在国民。在国民经济评价中，价中，应选择既能既能够反映反映资源本身的真源
44、本身的真实经济价价值，又能，又能够反反映供求关系及国家映供求关系及国家经济政策的影子价格。政策的影子价格。第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价（3 3）基）基础数据的数据的调整整影子价格确定以后，影子价格确定以后，应将将项目的各目的各项经济基基础数数据按照影子价格据按照影子价格进行行调整，整，计算算项目的各目的各项国民国民经济效益和效益和费用。用。 （4 4）编制制报表表根据根据调整、整、计算所得算所得项目各目各项国民国民经济效益和效益和费用数用数值，编制国民制国民经济评价价报表，包括基本表，包括基本报表和表和辅助助报表。表。第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济
45、评经济评价价（5 5）国民）国民经济效益分析效益分析 根根据据国国民民经济评价价报表表及及社社会会折折现率率等等经济参参数数，计算算项目目的的国国民民经济评价价指指标，分分析析项目目的的国国民民经济效益及效益及经济合理性。合理性。 此此外外，还应对难以以量量化化的的外外部部效效果果进行行定定性性分分析析，以以及及从从整整个个社社会会角角度度来来考考察察和和分分析析项目目对社社会会进步步目目标的的贡献，即献，即进行所行所谓社会效益分析。社会效益分析。第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价（6 6）进行不确定性分析行不确定性分析从国民从国民经济角度分析角度分析项目可能面目可能面
46、临的的风险及及项目目抗抗风险能力，一般包括能力，一般包括经济敏感性分析，有条件或需敏感性分析，有条件或需要要时还应进行概率分析。行概率分析。（7 7）作出）作出评价价结论与建与建议由上述确定性分析和不确定性分析由上述确定性分析和不确定性分析结果，果，对项目目的的经济合理性作出判断，并合理性作出判断，并结合合项目的目的财务评价价结果，果，作出作出项目目经济评价的最价的最终结论，提出相，提出相应建建议。第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价五、国民经济评价与财务评价的异同五、国民经济评价与财务评价的异同11、共同点、共同点（1 1）评价目的相同：得出价目的相同：得出结论，选择最
47、最优方案方案; ;（2 2）评价基价基础相同：完成各方案相同：完成各方案产品的需求品的需求预测、工程技工程技术方案方案资金筹措等可行性研究工作金筹措等可行性研究工作; ;（3 3）计算期相同：建算期相同：建设期生期生产期。期。第三第三节节 建建设项设项目的国民目的国民经济评经济评价价22、区、区别项项 目目财务评财务评价价国民国民经济评经济评价价评评价角度不同价角度不同企企业业自身立自身立场场国民国民经济综经济综合平衡立合平衡立场场费费用和收益的用和收益的范范围围不同不同收入即收入即为为收益，收益，支出即支出即为费为费用用国民国民经济经济增加即增加即为为收益，收益，国民国民经济经济减少即减少即为费为费用用价格不同价格不同现现行的市行的市场场价格价格影子价格影子价格折折现现率不同率不同行行业业基准收益率基准收益率社会折社会折现现率率汇汇率不同率不同官方官方汇汇率率影子影子汇汇率率工工资资不同不同名名义义工工资资影子工影子工资资
