外汇和国际收支

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1、第10讲 外汇和国际收支l外汇汇率l外汇市场l外汇业务l国际收支平衡表l国民收入恒等式（两缺口理论）1一、外汇汇率l外汇汇率使两国货币之间的比率、比价或价格。l直接标价法和间接标价法，美元标价法。l买入价、卖出价、现钞价1美元港元美元港元$1=H.K.$7.763550直接标价法买入价在前，直接标价法买入价在前，卖出价在后；间接标价卖出价在后；间接标价法卖出价在前，买入价法卖出价在前，买入价在后。在后。2即期汇率和远期汇率l两个营业日l直接表示法l点数表示法l升贴水率表示法$1=H.K.$7.7635503个月个月2030$1=H.K.$7.765580$1=H.K.$7.760530或或3个

2、月个月30203汇率制度l单一汇率和复汇率l市场汇率和官方汇率l贸易汇率和金融汇率l外汇调剂市场汇率和黑市汇率l国际货币基金组织的第八条规定l固定汇率制度和浮动汇率制度l自由浮动汇率制度和有管理的浮动汇率制度l盯住汇率制度和弹性汇率制度4二、外汇市场l外汇市场主要有四类参与者：l贸易商l商业银行l经纪人l中央银行l外汇市场的参与者同时充当需求者和供给者的角色。l商业银行的运行原则：贱买贵卖，头寸轧平。l商业银行的运作为外汇市场的主体，他们之间的汇率为外汇市场的基准汇率。l外汇市场为全球24小时运作方式。l三大金融市场5三、外汇业务l套汇业务l远期外汇合同l合同中规定交易的币种、数量、价格和交割

3、期。$1=H.K.$7.763550$1=H.K.$7.761525香港外汇市场香港外汇市场纽约外汇市场纽约外汇市场两角套汇：两角套汇：按照贱买贵卖原则进行交易按照贱买贵卖原则进行交易三角套汇原则：以同一种标价方法表示的数值的乘积不等于三角套汇原则：以同一种标价方法表示的数值的乘积不等于1。纽约外汇市场纽约外汇市场 1=$2伦敦外汇市场伦敦外汇市场 法兰克福市场法兰克福市场 6外汇业务(2)l外汇期货l标准化合同l固定交易场所l买卖双方不见面l交易的主要目的不是为减少风险，而是获得利润，因此一般不会再交割期进行交割，而是在之前平仓。l外汇期权l买一项是否履行合同的权利l缴纳保证金，此为沉没成本

4、l买方拥有所付代价的底线l卖方所凭借的是价格不会变化的太大7四、国际收支平衡表l广义国际收支：一国在一段时间内所有对外经济交易的纪录。l狭义国际收支：外汇交易l记录标准：复式记账原则，权责发生制、“有借必有贷，借贷必相等”。l经常项目：商品和劳务、收入和转移支付l资本和金融项目：资本项目、金融项目（直接投资、间接投资、银行和非银行的债权债务）l错误和遗漏l官方储备项目：货币性黄金、在IMF种的储备头寸、外汇储备、SDRs8五、国民收入核算恒等式l两缺口理论Y=C+I+G+(X-M)Y=C+S+(TA-TR)I+G+(X-M)=S+(TA-TR)当财政平衡时当财政平衡时I-S=M-X当当I=S的时候的时候M-X=G+TR-TAl双赤字理论M-X=I-S+(G+TR-TA)投资和储蓄缺口投资和储蓄缺口外汇缺口外汇缺口贸易赤字贸易赤字财政赤字财政赤字利用国内国外两种资源发展本国经济利用国内国外两种资源发展本国经济9