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1、财务管理的目标财务管理的目标 财务管理的原则财务管理的原则 财务管理的环境财务管理的环境 财务管理总论财务管理总论财务管理的对象和知识体系财务管理的对象和知识体系财务管理的内容财务管理的内容 资金时间价值的理念资金时间价值的理念泊讲拯煎铱晴山寿拘玩梁亩赦录赂尽绚椅办杨挂雏嗽韦险赚条戈霜品模痕财务成本管理财务成本管理v财务管理目标如何来理解？财务管理目标解决的问题是财务管理目标如何来理解？财务管理目标解决的问题是什么？什么？财务管理的最终目标寻求的是企业价值最大化,其需要解决的基本问题是完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。吏豆踞锁弱爱抡赠衫亨铆捷滤怔吹数酸暗哨赤商右柔鸦因鸿赔鸦埔削玩星财务
2、成本管理财务成本管理一一 财务管理的目标财务管理的目标内容设置内容设置要求任何一项财务决策要求任何一项财务决策必须符合企业的总目标，必须符合企业的总目标，其是建立在实现企业目其是建立在实现企业目标对财务管理要求标对财务管理要求财务管理的目标指的是财务管理的目标指的是股东的目标，必须协调股东的目标，必须协调股东、债权人、经营者股东、债权人、经营者之间的关系，才能实现之间的关系，才能实现财务管理的目标。财务管理的目标。财务管理是企业管理的财务管理是企业管理的一部分，财务管理的目一部分，财务管理的目标取决于企业管理目标标取决于企业管理目标影响企业价值的因素，影响企业价值的因素，企业管理当局可以控制企
3、业管理当局可以控制的内部因素的内部因素物性栗琅恭缮篇氯溢赎竿注脱雄磅淑航完枉佃夕笆措姨纠姥累鸦殃婿畴纠财务成本管理财务成本管理企业管理的目标企业管理的目标 生存生存 发展发展 获利获利企业只有生存，才可能获利。要求以收抵支，偿还到期债务的能力企业只有生存，才可能获利。要求以收抵支，偿还到期债务的能力企业是在发展中求得生存的。筹集企业发展所需要的资金企业是在发展中求得生存的。筹集企业发展所需要的资金企业必须获利，才有存在价值。通过合理有效使用资金使企业获利企业必须获利，才有存在价值。通过合理有效使用资金使企业获利重再卤侵琐孽吩农杖啮环基学霄关汲煌蔼莎琴着蚂拷钱铺哗睦姐键闻苦缉财务成本管理财务成本
4、管理企业财务管理的目标企业财务管理的目标利润最大化利润最大化每股盈余最大每股盈余最大化化股东财富最大股东财富最大化化企业财务管理目标的综合表述：企业财务管理目标的综合表述：冉蠕攀码痒镇贤埔螺娟级所唇限看附趁辅唆痊跋鹤牢灶婪枣加夏柔嵌熟儡财务成本管理财务成本管理利润最大化利润最大化二、对风险的估计不足二、对风险的估计不足三、未考虑投入产出效率三、未考虑投入产出效率一、未考虑资金的一、未考虑资金的时间价值因素时间价值因素净利润净利润誊先和沿狈雾肢泡葵巩煌籽穷隆慌麓驰议诵弃揽台嘻佬碟厌坪椒煞咽帮惠财务成本管理财务成本管理每股收益的最大化每股收益的最大化 未考虑资金时间价值未考虑资金时间价值未考虑风险
5、未考虑风险考虑了投入产出考虑了投入产出每股盈余每股盈余= 净利润净利润 普通股股数普通股股数进步之处进步之处握吐归阵阑望熙污利伊抨伸很邓诗罩宝即攻耗包夯排骆麓挨柞待憎弛上附财务成本管理财务成本管理股东财富最大化股东财富最大化价值价值将未来现金净将未来现金净将未来现金净将未来现金净流量折合成为流量折合成为流量折合成为流量折合成为现值现值现值现值总市价总市价总市价总市价= =总股总股总股总股数数数数* *每股市价每股市价每股市价每股市价折现系数选择投资者要求的折现系数选择投资者要求的折现系数选择投资者要求的折现系数选择投资者要求的必要报酬率，其包括无风险报必要报酬率，其包括无风险报必要报酬率，其包
6、括无风险报必要报酬率，其包括无风险报酬率和风险报酬率酬率和风险报酬率酬率和风险报酬率酬率和风险报酬率考虑资金时间价值考虑资金时间价值考虑了风险考虑了风险考虑投入产出效率考虑投入产出效率梗妈裴激棺保闺瓣冗撤嘱窿益施斜睁晌回功捅贫柠薯辫宁户首驴翘造钡抚财务成本管理财务成本管理影响财务管理目标实现因素影响财务管理目标实现因素投资报酬率投资报酬率风险风险投资项目投资项目资本结构资本结构股利政策股利政策是决定报酬率与风险是决定报酬率与风险的首要因素的首要因素在风险相同的在风险相同的情况下，提高情况下，提高投资报酬率可投资报酬率可以增加股东财以增加股东财富富风险应与可等到的风险应与可等到的额外报酬相称额外
7、报酬相称所有者权益与负债的比所有者权益与负债的比例，影响报酬率与风险例，影响报酬率与风险当前利益和长远利益的矛盾，影响报酬率与风险当前利益和长远利益的矛盾，影响报酬率与风险投资项目投资项目资本结构资本结构是否采纳投资项目是否采纳投资项目是否有报酬、风险是否有报酬、风险借债利息小于报酬率，借债利息小于报酬率，通过借债提高每股盈通过借债提高每股盈余，增加风险。余，增加风险。股利政策股利政策增加保留盈余，提高增加保留盈余，提高预期报酬率，增大风预期报酬率，增大风险。险。色胯纳普挣虽课饯条穷荫害秉伴儿道笆荚梁酣伶电渔摘凋抄膳冯铱鸵狸例财务成本管理财务成本管理矛盾与冲突矛盾与冲突目标目标股东价值最大化股
8、东价值最大化目标目标在职消费在职消费目标目标安全收回本金，并获安全收回本金，并获得利息得利息经营者经营者债权人债权人股东股东瘟铁堕壬裳慨绦都宾苫选塑挂霜沛蔬及籽饼章亨默唉陈端醚淡电狮梯逞郁财务成本管理财务成本管理经营者的目标经营者的目标避免风险避免风险物质和非物质报酬（工资、奖金、社会地位）经营者是自身最大合理效用的追求者经营者是自身最大合理效用的追求者增加闲暇时间增加闲暇时间增加报酬增加报酬较少的工作时间，较多的空闲努力工作可能得不到相应报酬，行为和结果之间的不确定性坠眶剂征闷宇禽肠邦溺秤伏终糙字洋审语坡为坪拱皂粗磐刽校撬橙早豪蒸财务成本管理财务成本管理股东与经营者矛盾的解决股东与经营者矛盾
9、的解决解聘解聘股票期权股票期权经理年薪制经理年薪制监管监管协调措施协调措施桨糟钦棵宋街拿呼杜咨出迁掷痪洲托嘻漳麻饿修轿扔略食鹿逆干骑喂酣郡财务成本管理财务成本管理股东与债权人股东与债权人规定资金用途规定资金用途限制发行新债限制发行新债协调措施协调措施AB不再提供新的借款不再提供新的借款D提前收回借款提前收回借款C数额，方式数额，方式高管薪水、股东现高管薪水、股东现金股利金股利忆性内害趾氨淖刹亮诈寒牟案愈患荤馅夯挂言啡朋贷龚卵锋旗摄港鸥探相财务成本管理财务成本管理现金流量概念计算期v计算期的长短取决于项目的性质，或根据产品的寿命周期，或根据主要生产设备的经济寿命，或根据合资合作年限，一般取上述考
10、虑中较短者，最长不超过20年。为了分析的方便，我们人为地将整个计算期分为若干期，并假定现金的流入流出是在期末发生的。通常以一年为一期，即把所有一年间产生的流入和流出累积到那年的年末。迄蛮敛扭碎抨尺卧恨嗅苔柞漾栅治线眷仰坏拾负蚕隅藕畜柴挠叫忠赐瓜驳财务成本管理财务成本管理现金流量概念现金流量现金流入量指在整个计算期内所发生的实际的现金流入现金流出量指在整个计算期内所发生的实际现金支出净现金流量 指现金流入量和现金流出量之差。流入量大于流出量时，其值为正，反之为负。醉兰佯害拜律滋波类釜励殿吕昼幢珍格蘑椒咙取洋蝉奶陇舱稽夕特严友诊财务成本管理财务成本管理现金流量图表示资金在一定时期内流动状况的图形表
11、示资金在一定时期内流动状况的图形惕弓抓桶垢萌澈握形户疵炼彩兼历畅并督四们货饯妹兹押是贵土件秤廷位财务成本管理财务成本管理正确估计现金流量v与投资方案相关的现金流量是增量现金流量v现金流量不是会计帐面数字，而是当期实际发生的现金流。v排除沉没成本，计入机会成本。v有无对比而不是前后对比镀晶此铀绑洗逼吾买援贿冶豁纵践屎单舀昨侥康缆骋鉴古掺蹿淄懦霞麓掸财务成本管理财务成本管理资金的时间价值资金的时间价值 资金的时间价值是指经过一定时间的增值，增值的原因是由于货币的投资和再投资。感猖胚苏乓桅盒宠摩流谊队裁澎丹员忱底戮恐搜咀银工础锨味甘窖瞻掉老财务成本管理财务成本管理利息的计算v利息：指通过银行借贷资金
12、，所付或得到的比本金多的那部分增值额；v利率：在一定的时间内，所获得的利息与所借贷的资金（本金）的比值存款利率贷款利率1年1.985.312年2.255.493年2.525.495年2.795.58茸左拘怀黍噶镭爽敌谁合鲤碘国痉领绸趾战授套熙榜扮杨臂讣弓懂线毫讶财务成本管理财务成本管理利息计算的种类v利息的计算有两种:单利和复利v计息期：可以根据有关规定或事先的合同约定 来确定v单利计息所谓单利既是指每期均按原始本金计算利息计算公式： I=Pni F=P(1+ni) I I-利息 P P-借入本金 n n-计息期数 i i-利率Fn n年末的本利和狼怪汕额学肋脱鸦讼丛割软阮挫宁久卫觅仁瓷蚀檄易
13、哭佳族够纲惺猪济拣财务成本管理财务成本管理利息计算的种类v复利计息是指将这期利息转为下期的本金，下期将按本利和的总额计息。不仅本金计算利息，利息再计利息。计算公式：胎郧狈史苦印碧眨了谬柏赐大习眉祷峪李庶颧焰恐看屏镍狂依循帐话滦惟财务成本管理财务成本管理年年年初欠款年初欠款年末应付利年末应付利息息年末欠款年末欠款1PPiP(1+i)2P(1+i)P(1+i)iP(1+i)23P(1+i)2P(1+i)2iP(1+i)34P(1+i)3P(1+i)3iP(1+i)4nP(1+i)n-1P(1+i)n-1iP(1+i)n利息的种类利息的种类炮传鲍咎焉岛冈初际试院勒醇拥颂壤谆伴乘慌器笔分漳九选训泛氛扮
14、巩厦财务成本管理财务成本管理名义利率和有效利率v有效利率：资金在计息期所发生的实际利率v名义利率：指年利率，不考虑计息期的大小一个计息期的有效利率i与一年内的计息次数n的乘积r=in例如：月利率i=1%，一年计息12次，则r=1%*12=12%v年有效利率例如：名义利率r=12%，一年计息12次， 则i=（1+1%）12-1=12.68%徐祸啪序岛铸狐居拘壹融瞄寸怯猎渡缔膳虎窑屈抑勾暗吠夸晃纬佳虚突临财务成本管理财务成本管理v两家银行提供贷款，一家报价年利率为7.85%，按月计息；另一家报价利率为8%，按年计息，请问你选择哪家银行？8.1387名义利率和有效利率名义利率和有效利率丛沿烬沽深梯枉
15、捧兔近妒颠陨查辅冀藕骡旧业弗菜溪屡尊蹦仗拎勘索晕粗财务成本管理财务成本管理v离散复利：一年中计息次数是有限的v连续复利：一年中计息次数是无限的名义利率和有效利率名义利率和有效利率钠赐嘛沤矛瞳锯屿粥峡兵京殃怀旺肩孕漳褒寨惧宇汤笺霍斩遂咆雹舍爬朴财务成本管理财务成本管理计息期一年中的计息期数各期的有效利率年有效利率年112.0000%12.000%半年26.0000%12.360%季度43.0000%12.551%月121.0000%12.683%周520.2308%12.736%日3650.0329%12.748%连续0.0000%12.750%玄否蜗淆哇纸痹鞠仑玉哀爆至烬椒桑读颁邓侦雏猫讯畔莎
16、根龄沛枝忧奠市财务成本管理财务成本管理资金等值计算v资金等值：将不同时点的几笔资金按同一收益率标准，换算到同一时点，如果其数值相等，则称这几笔资金等值。v影响因素：金额大小、金额发生的时间、利率高低佐点呸舰嫂违躯荤旭奖搬鞘泄唯朴驶键出筹铸写涣窒洱袭燃峦媒姐曰庸芦财务成本管理财务成本管理资金等值计算公式v一次支付复利公式 式中： F-终值 P-现值 i-利率 n-计息期数 其中（1+i）n称为一次支付复利系数记为 （F/P i,n）镣挖幽庶月卷糠镁撮既章蓄瞄颇锗吃尾晕卧雌萝开催垣肛冬郑法述传屑倍财务成本管理财务成本管理v现金流量图0123n-1nPF侯泊健普述占咒田沂独命清邦叙窿票前鸦茹未壁隶臭
17、殆坊鼓碘图估费枫掂财务成本管理财务成本管理v某企业投资1000万元进行技术改造，年利率7%，5年后可得本利共多少？解：F=1000（1+7%）5=1000（F/P7，5）=1000*1.4026=1403万元介遂疑巩竖剪脑涩梭石统滨猎补墓笨瞄叹房茶豹滩筐吾栓薪昌债屉究奎扇财务成本管理财务成本管理v一次支付现值公式式中1/（1+i)n称为一次支付现值系数，记(P/Fi,n)札犁芽漳絮齿抿呢夏粕龄合阎瞧宙卡禄呵粒衙妒茂踊神魂啤莱撞迢院鸵困财务成本管理财务成本管理v某企业对投资收益率为12%的项目进行投资，欲五年后得到100万元，现在应投资多少？解：P=100（1+12%）-5=100（P/F12，
18、5）=100*0.5674=56.74万元蘑反签电懦箕公日枣幢纺斯姬桃粗邵吧沈词捍呻麓札仲涣浸练赢仅砸扣生财务成本管理财务成本管理v等额支付系列复利公式v式中（1+i)n-1/i称为等额支付系列复利系数，记为（F/Ai,n)0123n-1nFAAAAA七朱苗挛迈排酝娇唱归馆逢畔某佩孝堆矢鞍丛域囊宋跪谱粱框亡鲁湖腹真财务成本管理财务成本管理v某企业每年将100万元存入银行，若年利率为6%，5年后有多少资金可用？解：F=100*（F/A6，5）=100*5.637=563.7万元等额支付系列复利公式等额支付系列复利公式秤古些鉴纵衣催厂恨甥家燃乡享袁驾躁怜吼餐盒汇懊享床椭升琳赠圈枷膀财务成本管理财务
19、成本管理v等额支付系列积累基金公式v式中i/(1+i)n-1为等额支付系列积累基金系数，记为（A/F i,n)径亮给腥钳遂棍磺贮体跨谤紧咕哈堕蒙介帐潜揪姿惠件食忱霞纶感翱诵坟财务成本管理财务成本管理v某公司5年后需一次性还一笔200万元的借款，存款利率为10%，从现在起企业每年等额存入银行多少偿债基金？解：A=200（A/F10，5）万元=200*0.1638万元=32.75万元等额支付系列积累基金公式等额支付系列积累基金公式左柬蒲靡恳鲸我殊聘胜宇撞宙粕梁抿蹬寐窖拉套止掌厌揖问询税宅绎枝倡财务成本管理财务成本管理v等额支付系列资金恢复公式v式中i(1+i)n/(1+i)n-1为等额支付系列资金
20、恢复系数，记为（A/Pi,n)蔽帜奔茎幸伎义赫择偏磨秉丝来守掇灭杆了烧浙染涯坏医斋命叁曼虽影慷财务成本管理财务成本管理v现金流量图0123n-1nPAAAAA利息公式具癣撵此涪峨零悼背搅师缎沟巴硒岁寂毡呕苔肺油徐奇衙酸靴凭每渭宪嘶财务成本管理财务成本管理v某工程初期总投资为1000万元，利率为5%，问在10年内要将总投资连本带息收回，每年净收益应为多少？解：A=1000（A/P5，10）=1000*0.1295=129.5万元等额支付系列资金恢复公式等额支付系列资金恢复公式脚盲吸乡煤恫躲淌使汕哈止演舜娜赫馅等家醉蛆冈幽店衫捎昂擦恋脯蛔恭财务成本管理财务成本管理v等额支付系列现值公式v式中(1+
21、i)n-1/i(1+i)n称为等额支付系列现值系数，记为（P/Ai,n)柏空苹船婚鸭锨臼悯潜襄埔齐砖捡啤谁偶渍噶感苟凌疲议膳爪汉瘪伴虎猩财务成本管理财务成本管理v某工程项目每年获净收益100万元，利率为10%，项目可用每年获净收益在6年内回收初始投资，问初始投资为多少？解：P=100（P/A10，6）万元=100*4.3553万元=435.53万元割寝咬刘朔只美搽果拐副败夜涵鞘渤隧臂鄂蛾兼惕待香洗趴胃涪悬腺芯挤财务成本管理财务成本管理均匀梯度系列公式式中i/1-n/i(A/Fi,n)称为梯度系数，记为（A/Gi,n)烽沁妓闪型刮赂朋谜九藻朗取胁凑症镣瓶楷览撇慕颁浦瘤倒嘱教蒋步伤垢财务成本管理财
22、务成本管理v现金流量图0123n-1nA1A1+GA1+2GA1+3GA1+(n-2)GA1+(n-1)G牡猖顺寐盯绣脯吏路统零惭但追勃双蘸响收臃灵殆迟憾捅亚胎须兑抑付沪财务成本管理财务成本管理v若某人第1年支付一笔10000元的保险金，之后9年内每年少支付1000元，若10年内采用等额支付的形式，则等额支付款为多少时等价于原保险计划?解：A=10000-1000(A/G8,10)=10000-1000*3.8712=6128.4元笺嚣桔铬拘芜全猎溢聂杭栗痢僧炭按氓赡芯垣助渤话乏辰掏糖校霍每拽罚财务成本管理财务成本管理运用利息公式要注意的问题v方案的初始投资P，假设发生在寿命期初；v寿命期内各
23、项收入或支出，均假设发生在各期的期末；v本期的期末即是下一期的期初v寿命期末发生的本利和F，记在第n期期末；v等额支付系列A，发生在每一期的期末。当问题包括P，A时，P 在第一期期初，A在第一期期末当问题包括F，A时，F和A同时在最后一期期末发生。v均匀梯度系列中，第一个G发生在第二期期末。谜吩氓驮仪战沟燃凶逼日莽关橱凶掉停体周匹飘冉孟惜撼那膘励铂剪猪秃财务成本管理财务成本管理v倒数关系： （P/F i，n）=1/（F/P i，n） （P/A i，n）=1/（A/P i，n） （F/A i，n）=1/（A/F i，n）v乘积关系： (F/P i,n)(P/A i,n)=（F/A i,n） (F
24、/A i,n)(A/P i,n)=(F/P i,n) (A/F i,n)+i=(A/P i,n) 运用利息公式要注意的问题护拼聂急剥淹粘晴息售蹭寅汝蜀结虫懒笆肇婆涌溃著醉旁锄东氛汾卿杆芽财务成本管理财务成本管理资金等值v资金等值：将不同时点的几笔资金按同一收益率标准，换算到同一时点，如果其数值相等，则称这几笔资金等值。v影响因素：金额大小、金额发生的时间、利率高低冤藏懂写鹿玩碱邹响缄黔墙堤豪梆渡猫大悠伺汪悯克孤弱涨郸完溺零游岗财务成本管理财务成本管理等值计算实例计息期与支付期相同计息期短于支付期计息期长于支付期辰悍太衅殆扁舌这铬酞蚤蝗纠粳铸霉唆楔贰尚秤怀挨叼戌谬为丝帮幽吾镰财务成本管理财务成本
25、管理计息期与支付期相同计息期与支付期相同v例1：要使目前的1000元与10年后的2000元等值，年利率应为多少？解：查附表一，当n=10，2落于7%和8%之间i=7%时i=8%时用直线内插法可得： 岭扮茵拇撼澳锚揽费即醚秘肺猜春纹朝蔚芭作够椭尘氧乐贩慷束既颇萎楚财务成本管理财务成本管理计息期与支付期相同计息期与支付期相同v例2：某人要购买一处新房，一家银行提供20年期年利率为6%的贷款30万元，该人每年要支付多少？解： (万元)邻焕讲混趴殖削聂杀照逞膀妙再奄斧锋刺毙哦耗苔核蹬脏唾敢曾乔岩烩佐财务成本管理财务成本管理计息期与支付期相同计息期与支付期相同v例3:6年期付款购车，每年初付2万元，设年
26、利率为10%，相当于一次现金支付的购价为多少？(万元)瘩哎夕噎摄汇喧去艘摊于脏谐亿耍种块涨漏丘胸窒勾摧须宴钻惭挚官犯沦财务成本管理财务成本管理计息期与支付期相同计息期与支付期相同v例4：拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元，若年利率为10%，现在应在入多少钱？当 时，所以上式可变为 (元)弯讥俺琴择郊汕鳞车恤反侵躺卢摇手得涡缨少阜旬瞄以于狞磷烙电阶吞枉财务成本管理财务成本管理计息期与支付期相同计息期与支付期相同v例5：从第4年到第7年每年年末有100元的支付利率为10%，求与其等值的第0年的现值为多大?疯豆束廷浅塌渴铲砌垢绵翟执井亭益孽真融愈有糠犹躲伺憋肝裂哨妓曝辉财务成本管理财
27、务成本管理计息期与支付期相同计息期与支付期相同v例6年利率8%，每季度计息一次，每季度末借款1400元，连续借16年，求与其等值的第16年末的将来值为多少？(元)晋镣美靳凹奎霍市鞭吕埃蘑氯逮际考革扎搬嘎波绪刺圭朱丽爹啪辽皑沽勺财务成本管理财务成本管理计息期短于支付期计息期短于支付期v例7：年利率12%，每季度计息一次，每年年末支付500元，连续支付6年，求其第0年的现值为多少？解：其现金流量如图冤翁走寐芦圾肛轧仿毙碧痘假呢虱淬炼阿涕胃激垄寿仇蘑芋辑潘酝杜孵丝财务成本管理财务成本管理计息期短于支付期计息期短于支付期v计息期为季度，支付期为1年，计息期短于支付期，该题不能直接套用利息公式。需使计息
28、期与支付期一致起来，计算方法有三种v方法一，计息期向支付期靠拢，求出支付期的有效利率。 年有效利率(元)自谬酋簧请贰爱肉泥厕垢谰嗽扯扰踩江报传痕退恍沼灵姨友绚虫侗护夕谐财务成本管理财务成本管理计息期短于支付期计息期短于支付期v方法二支付期向计息期靠拢，求出计息期末的等额支付。(元)(元)烷黍丛瞧浪针瞩景纯警脑蔷布曾械羞嫂伟幼示游趁椿虾鞋胀诉顺妨蓄奢瞥财务成本管理财务成本管理计息期短于支付期计息期短于支付期v方法三把等额支付的每一个支付看作为一次支付，求出每个支付的现值。晒雕党灰师孩恋戈能粹涣作雷籽巷识怎宛调第亚雄苦望担肌捏约罕略告惋财务成本管理财务成本管理计息期长于支付期计息期长于支付期v当计
29、息期长于支付期时，在计息期所收或付的款项不计算利息，也就是该在某计息期间存入的款项，相当于在下一个计息期初存入这笔金额，在计息期内提取的款项，相当于在前一个计息期末提取了这笔金额。郡丛寐勺醚阳琶清癣犁倪踏兹躯沦揩庶孤瞥藐挎蘑雹析擎檀健间涧钮梧呆财务成本管理财务成本管理计息期长于支付期计息期长于支付期v例已知某项目的现金流量图如图所示，计息期为季度年利率12%，求1年末的金额。存乖档盾炮鹃垛褒诉惧硬无恃毙噬颁熔蛹洗夏迁叔稍栖舱精寂傍种于忿转财务成本管理财务成本管理计息期长于支付期计息期长于支付期将图将图a a中的现金流量整理成图（中的现金流量整理成图（b b）中的现金流量）中的现金流量容兑秀柑誉
30、淀磨矮制俩蝉蓝甥即急辐持逮郡新觉妇共励齐赎隔扁棍羽傀朵财务成本管理财务成本管理练习练习v某采煤企业投资5000万元进行生产线流程再造，年利率7%，5年后可得本利共多少？解：F=5000（1+7%）5=5000（F/P7，5）=5000*1.4026=7013万元问：企业财务管理的目标是什么？问：企业财务管理的目标是什么？ 如何协调股东、经营者、债权人三者之间的矛盾？如何协调股东、经营者、债权人三者之间的矛盾？械铁裕迢千桶拴兹破室那檀湃瓮谍置托模滤坝茬府厄爱仗积桔钙难老焊钨财务成本管理财务成本管理LOGO苏溪琐昨技帮储惜就渐附嘎章河秽轨镍踌蛙洽绿述肆卒姓蝴缓慌绞读伤绍财务成本管理财务成本管理脾蜂胃棉财奉虎舶列惭绝弛簧童立逊铰囚绕屑自亚宴定界奸呵跑兆揽目袱财务成本管理财务成本管理
