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1、信用担保信用担保2十一,信用担保机构的担保风险管理3信用担保机构的担保风险管理担保信用担保机构的担保风险管理担保风险分析财务报表分析风险分析财务报表分析信用担保机构的担保风险管理担保风险调查担保风险调查担保风险分析担保风险分析担保风险评估担保风险评估财务报表分析财务报表分析非财务因素分析非财务因素分析11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理4u资产负债表资产负债表描述企业在某一特定日期（时间点），所拥有的描述企业在某一特定日期（时间点），所拥有的资产以及所占用资金的来源负债和所有者权资产以及所占用资金的来源负债和所有者权益的报表。益的报表。反映企业的财务状况反映企业的财
2、务状况：偿付能力（资产流动性），：偿付能力（资产流动性），即企业为偿还债务将资产变现的能力。即企业为偿还债务将资产变现的能力。 企业经营的资金企业经营的资金投资者的投资投资者的投资借入的资金借入的资金所有者权益所有者权益负债负债现金、银行存款、存货、设备、投资等现金、银行存款、存货、设备、投资等资产资产+ += =运用11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理财务报表分析财务报表分析财务报表的种类和作用财务报表的种类和作用5u利润表利润表描述企业在某一特定日期（时间点），经营成果描述企业在某一特定日期（时间点），经营成果的报表。利润表由收入、费用和利润三大部分组的报表。利
3、润表由收入、费用和利润三大部分组成。成。反映反映: :影响利润的因素和企业经营管理能力。影响利润的因素和企业经营管理能力。企业经营企业经营提供产品和劳务提供产品和劳务相应的成本与费用相应的成本与费用收入收入费用费用利润利润-= =11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理6u现金流量表现金流量表描述企业在某一特定期间内（时间段），通过经描述企业在某一特定期间内（时间段），通过经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量的报表。表现为现金流入和现金流出两个方面，的报表。表现为现金流入和现金流出两个方面，揭示揭示其原因，并其原因，并反
4、映反映企业偿付能力和未来获取现企业偿付能力和未来获取现金的能力等。金的能力等。企业经营的现金企业经营的现金现金流入现金流入现金流出现金流出流入流入流出流出现金增减现金增减= =- -11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理7u财务报表分析的对象财务报表分析的对象财务报表分析的对象是企业的基本活动。财务报表分析的对象是企业的基本活动。财务报表分析财务报表分析企业的基本活动企业的基本活动11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理企业的基本活动企业的基本活动筹资活动筹资活动投资活动投资活动经营活动经营活动外部筹资外部筹资内部筹资内部筹资发行股票发行股票发
5、行债券发行债券购置长期资产购置长期资产购置流动资产购置流动资产研发研发采购采购生产生产销售销售人力资源管理人力资源管理8u在资产负债表中的反映在资产负债表中的反映资产资产投资活动的结果（经营活动占用的资源）投资活动的结果（经营活动占用的资源）负债及负债及所有者权益所有者权益筹资活动的结果筹资活动的结果现金投资剩余（满足经营以外支付）短期借款银行信用筹资应收账款应收账款投资（促进销售）应付账款银行信用筹资存货存货投资（保证销售或者生产连续性）长期负债长期负债筹资长期投资对外长期投资（控制子公司的经营）资本权益筹资固定资产对内长期投资（经营的基本条件）留存收益内部筹资11.11.信用担保机构的担保
6、风险管理信用担保机构的担保风险管理9u在利润表中的反映在利润表中的反映利润表项目利润表项目企业的基本活动企业的基本活动一、主营业务收入主要经营活动收入 减：主营业务成本 主要经营活动费用 主营业务税金及附件 主要经营活动费用二、主营业务利润主要经营活动毛利 加：其他业务利润 次要经营活动毛利 减：营业费用 经营活动费用 管理费用 经营活动费用 息税前经营利润（报表中列示）全部经营活动利润 财务费用 筹资活动费用（债权人所得）11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理10利润表项目利润表项目企业的基本活动企业的基本活动三、营业利润全部经营活动利润（已扣债权人利息） 加：投资
7、收益 投资活动收益 补贴收入 非经营活动收益 营业外收入 投资和其他非经营活动收益 减：营业外支出 投资和其他非经营活动损失四、利润总额全部活动净利润（未扣除政府所得） 减：所得税 全部活动费用（政府所得）五、净利润全部活动净利润（所有者所得）11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理11u在现金流量表中的反映在现金流量表中的反映现金流量表项目现金流量表项目企业的基本活动企业的基本活动经营现金流入经营活动：会计期间经营活动现金流动量经营现金流出 经营现金流量净额投资现金流入投资活动：会计期间投资活动现金流动量投资现金流出 投资现金流量净额筹资现金流入筹资活动：会计期间筹资
8、活动现金流动量筹资现金流出 筹资现金流量净额11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理121 1，比较分析法，比较分析法财务报表分析财务报表分析常用的方法常用的方法11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理利润表利润表项目 上年度 本年度差异销 售 收 入200,000240,00040,000销 售 成 本120,000160,00040,000费 用 总 额40,00030,000-10,000税 前 利 润40,00050,00010,000132 2，结构分析法，结构分析法11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理销售收
9、入结构分析表销售收入结构分析表项目上 年 度本年度上 年 结 构（%）上 年 结 构（%）差异（ % ）销售成本120,000160,0006066.676.67费用总额40,00030,0002012.50-7.50税前利润40,00050,0002020.830.83销售收入200,000240,000100100利润上升25%143 3，趋势分析法，趋势分析法11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理比较利润表比较利润表项目2007年2008年2009年金额趋势（%）金额趋势（%）金额趋势（%）收入3742.001003854.261034078.78109费用32
10、18.121003379.021053700.83115净 利 润523.88100475.2491377.9572154 4，因素分析法，因素分析法11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理某产品直接材料费用某产品直接材料费用项目产品数量 单位产品消耗量（千克）材料单价（元）材料费用（元）预算定额93030551,534,500实际发生98027601,587,600 53,100产品数量变动的影响（980-930）*30*5582,500 （元）单位产品消耗量变动的影响980*（27-30）*55-161，700 （元）材料单价变动的影响980*27*（60-55）1
11、32,300 （元）三种因素影响程度合计82,500-161,700+132,30053,100 （元）16财务比率分析法财务比率分析法财务报表分析财务报表分析财务比率分析法财务比率分析法财务比例指标财务比例指标细分比率指标细分比率指标1，流动性比率u流动比率u速动比率u现金比率u资产负债比率u产权比率u利息保障倍数u固定支出保障倍数u净资产收益率u资产收益率u销售利润率u成本费用利润率u总资产周转率u流动资产周转率u固定资产周转率u应收账款周转率u存货周转率2，财务杠杆比率3，盈利能力比率4，资产运用效率比率11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理1711.11.信用
12、担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理某制造企业财务比例汇总某制造企业财务比例汇总财务比率2005年2004年2003年计算公式流动性比率：流动比率1.4381.3681.337流动资产/流动负债速动比率0.4590.4580.459流动资产-存货/流动负债现金比率0.1830.1980.188现金+现金等价物/流动负债财务杠杆比率：资产负债率46.5%41.4%40.3%负债总额/资产总额产权比率90.9%74.1%69.6%负债总额/所有者权益利息保障倍数13.84.41.5税前利润+利息费用/利息费用固定支出保障倍数10.93.41.4税前利润+固定支出/固定支出1811.11
13、.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理某制造企业财务比例汇总某制造企业财务比例汇总财务比率2005年2004年2003年计算公式盈利能力比率：净资产收益率16.87%3.06%0.16%净利润/所有者权益资产收益率9.00%1.74%0.10%净利润/资产总额销售利润率8.84%2.78%0.87%利润总额/销售收入净额成本费用利润率9.68%2.87%0.91%利润总额/成本费用总额1911.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理某制造企业财务比例汇总某制造企业财务比例汇总财务比率2005年2004年2003年计算公式资产运作效率比率：总资产周转率1.24
14、0.790.65销售收入净额/总资产平均余额流动资产周转率2.121.531.43销售收入净额/流动资产平均余额固定资产周转率3.512.091.68销售收入净额/固定资产平均余额应收账款周转率35.6820.2419.82销售收入净额/应收账款平均余额应收账款周转天数101818360/应收账款周转率存货周转率2.481.931.66销售成本/存货平均余额存货周转天数145187217360/存货周转率20资产负债表分析的内容资产负债表分析的内容1 1，分析企业经营资源的配置与经营风险状况，分析企业经营资源的配置与经营风险状况11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理企
15、业经营资源配置与经营风险分析表企业经营资源配置与经营风险分析表资产负债表项目比重经营风险固定资产过低影响企业现时的生产经营能力与未来的发展潜力。过高表明企业资产的流动性太低。同时，高额的折旧势必形成高额的固定成本，直接导致企业经营风险的提高；再者，固定资产价值回收的长期性特征，决定了高比重固定资产经营的高风险性。流动资产过低现金的短缺意味着直接购买与支付能力下降，短期偿债风险的增加，威胁着企业的生存。存货储备的严重不足，不仅正常生产难以保证，往往又会失去营销良机。过高现金增长过多，虽然会提高企业的短期偿债能力，但同时也降低了企业的收益能力，因为现金的盈利能力最低。应收账款增加过高，这将引起坏账
16、风险的增加，影响收益的质量。存货上升过快，则体现了企业过量采购或者生产与销售能力不足，存货占用成本上升，盈利能力下降，同时影响到流动资产的变现风险。财务报表分析财务报表分析资产负债表的分析资产负债表的分析21资产负债表分析的内容资产负债表分析的内容2 2，分析企业资金来源与财务风险状况，分析企业资金来源与财务风险状况11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理企业资金来源与财务风险分析表企业资金来源与财务风险分析表资产负债表项目比重财务风险流动负债过多企业即期与短期偿债压力沉重，短期财务风险增加。过低由于流动负债作为短期资金成本（借款利息与无现金折扣的应付账款成本）一般低于
17、长期负债与所有者权益等长期资本的成本，说明企业对较低成本资金利用不足，将降低企业盈利能力。长期负债过高长期利息负担和未来本金的偿还将增加企业长期财务风险。所有者权益过高与缺乏利用财务杠杆相关，过分稳健，必将导致低风险与低收益。过低说明负债率过高，财务杠杆利用过度，财务风险急剧上升。一般而言，负债与所有者权益的大小会影响到债权人与投资者所冒风险的大小，负债与资产比例的高低会影响到企业债权人的权益保障程度，也反映了企业财务结构的基本特点。22资产负债表分析的内容资产负债表分析的内容3 3，分析企业资产与资本结合与偿债能力的状况，分析企业资产与资本结合与偿债能力的状况考察资产与资本的对应关系及其来源
18、，可以判断考察资产与资本的对应关系及其来源，可以判断企业的偿债能力状况。企业的偿债能力状况。比如：比如：投资长期资产的长期资本，来源是长期负债还是投资长期资产的长期资本，来源是长期负债还是利润留存或者吸收新股东投资，这会影响企业长利润留存或者吸收新股东投资，这会影响企业长期的偿债能力和盈利能力；期的偿债能力和盈利能力；流动资产的资金，可能来源于流动负债，也可能流动资产的资金，可能来源于流动负债，也可能来源于长期资本，这同样会影响企业的短期偿债来源于长期资本，这同样会影响企业的短期偿债能力。能力。11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理23资产负债表初步分析资产负债表初步
19、分析1 1，资产的初步分析，资产的初步分析11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理 总资产变动分析总资产变动分析 单位万元单位万元项目金额结构（%）2005年2004年增减额增减（%）2005年2004年结构变动总资产618000680000-62000-9.10100100流动资产177995337045-159950-47.1928.8049.57-20.77长期资产4399393427769716328.3571.2050.4320.77 长期投资413422033321009103.326.692.993.70 固定资产3985973224437615423.6
20、064.5047.4217.08无形资产和其他资产20174-154-88.5100.02-0.02递延税款借项46541820.000.0100.0124资产负债表初步分析资产负债表初步分析2 2，负债的初步分析，负债的初步分析11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理 负债规模和结构变动分析表负债规模和结构变动分析表 单位万元单位万元项目规模结构（占负债的比重%）2005年2004年增减额增减率（%）2005年2004年结构变动流动负债111439238563-127124-53.2987.3686.251.11长期负债1611738015-21898-57.6012
21、.6413.75-1.11负债合计127556276578149022-53.8810010025资产负债表初步分析资产负债表初步分析3 3，所有者权益的初步分析，所有者权益的初步分析11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理 所有者权益总额的变动情况分析表所有者权益总额的变动情况分析表 单位万元单位万元项目规模结构（占负债的比重%）2005年2004年增减额增减率（%）2005年2004年结构变动实收资本136550124138124121027.8430.77-2.93资本公积27345027103824120.8955.7667.18-11.42盈余公积288361
22、054718289173.405.882.613.27其中：法定公益金717435163658104.041.460.870.59未分配利润51608-2301539092342.8510.52-0.5711.09所有者权益合计4904444034228702221.5710010026资产负债表初步分析资产负债表初步分析结论：结论： 该公司大规模减少了负债，长期负债和流动该公司大规模减少了负债，长期负债和流动负债基本上等比例减少；于此同时，公司增减了负债基本上等比例减少；于此同时，公司增减了所有者权益，包括停止利润分配和扩大实收资本。所有者权益，包括停止利润分配和扩大实收资本。 这种变化表明
23、，公司正在改变筹资结构，降这种变化表明，公司正在改变筹资结构，降低了企业的财务风险。低了企业的财务风险。11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理27短期偿债能力分析短期偿债能力分析短期偿债能力短期偿债能力：是指企业用流动资产偿还流动负债的：是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。现金保障程度。1 1，流动资产和流动负债的质量，流动资产和流动负债的质量1 1）流动资产的质量：指其）流动资产的质量：指其“流动性流动性”，既转换成现金，既转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转化为现金以及转换的能力，包括是否能不受损失地转化为现金以及转换需要的时间。需要的时间。2 2）
24、流动负债的质量：一般来说，企业的所有负债都是）流动负债的质量：一般来说，企业的所有负债都是要偿还的，但是并非所有债务都需要在到期是立即偿要偿还的，但是并非所有债务都需要在到期是立即偿还。债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。还。债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就是企业的偿付能力。是企业的偿付能力。11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理28短期偿债能力分析短期偿债能力分析2 2，营运资金（，营运资金（ operating funds operating funds
25、）营运资金流动资产营运资金流动资产- -流动负债流动负债流动资产大于流动负债，营运资金为正。此时，与营运流动资产大于流动负债，营运资金为正。此时，与营运资金对应的流动资产是以一定数额的长期负债和所有者资金对应的流动资产是以一定数额的长期负债和所有者权益作为资金来源的。营运资金数额越大，说明不能偿权益作为资金来源的。营运资金数额越大，说明不能偿债的风险越小；反之，企业部分长期资产以流动负债作债的风险越小；反之，企业部分长期资产以流动负债作为资金来源，说明不能偿债风险很大。为资金来源，说明不能偿债风险很大。营运资金的合理性：营运资金短缺，会迫使企业为了维营运资金的合理性：营运资金短缺，会迫使企业为
26、了维持正常的经营和信用，在不合适的时机和按不利的利率持正常的经营和信用，在不合适的时机和按不利的利率进行不利的借款，从而影响利息和股息的支付能力；过进行不利的借款，从而影响利息和股息的支付能力；过多地持有营运资金，意味着流动资产多而流动负债少。多地持有营运资金，意味着流动资产多而流动负债少。流动资产和长期资产相比，流动性强、风险小，但盈利流动资产和长期资产相比，流动性强、风险小，但盈利性差，过多的流动资产不利于企业提高盈利能力。另外，性差，过多的流动资产不利于企业提高盈利能力。另外，除了短期借款以外的流动负债通常不需要支付利息，流除了短期借款以外的流动负债通常不需要支付利息，流动负债过少说明企
27、业利用无息负债扩大经营规模的能力动负债过少说明企业利用无息负债扩大经营规模的能力比较差。比较差。11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理29短期偿债能力分析短期偿债能力分析3 3，流动比率（，流动比率（ current ratio current ratio）流动比率流动资产流动比率流动资产/ /流动负债流动负债通常认为，生产型企业合理的最低流动比率是通常认为，生产型企业合理的最低流动比率是2 2。存货占流。存货占流动资产的动资产的1/21/2，其他流动资产和流动负债大致相当。，其他流动资产和流动负债大致相当。过高的流动性比率表明企业在流动资产上占用的资金过多，过高的流
28、动性比率表明企业在流动资产上占用的资金过多，资金利用率低下，降低了企业资产的盈利能力；同时，还资金利用率低下，降低了企业资产的盈利能力；同时，还表明企业采取的是一种保守的财务政策，未能充分利用企表明企业采取的是一种保守的财务政策，未能充分利用企业现有的负债筹资能力。业现有的负债筹资能力。流动比率是一个静态指标，只表明在某一时点流动负债的流动比率是一个静态指标，只表明在某一时点流动负债的保障程度。实际上，流动负债有保障程度。实际上，流动负债有“继起性继起性”，即不断偿债，即不断偿债的同时有新到债务出现。只有债务的出现与资产的周转完的同时有新到债务出现。只有债务的出现与资产的周转完全均匀匹配发生时
29、，流动比率才能正确反映偿债能力。全均匀匹配发生时，流动比率才能正确反映偿债能力。在下列情况下，流动比率不能正确反映偿债能力：在下列情况下，流动比率不能正确反映偿债能力：1 1）季节）季节性经营的企业，销售不均衡；性经营的企业，销售不均衡；2 2）大量使用分期付款结算方）大量使用分期付款结算方式；式；3 3）大量的销售为现销；）大量的销售为现销；4 4）年末销售大幅上升或者下）年末销售大幅上升或者下降。降。11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理30短期偿债能力分析短期偿债能力分析4 4，速动比率（，速动比率（ liquidity ratio liquidity rati
30、o）速动比率（流动资产存货）速动比率（流动资产存货）/ /流动负债流动负债从流动资产减去存货的原因：从流动资产减去存货的原因：1 1）存货变现速度慢；）存货变现速度慢；2 2）部）部分存货可能已经报废还没有处理；分存货可能已经报废还没有处理；3 3）部分存货已抵押给其）部分存货已抵押给其他债权人；他债权人；4 4）存货估价问题。）存货估价问题。一般认为，低于一般认为，低于1 1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。行业不同，速动比率差别很大。行业不同，速动比率差别很大。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变
31、现能力。账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提准备的要多；季节性的变化，可能使报表的应收账款计提准备的要多；季节性的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。数额不能反映平均水平。11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理31短期偿债能力分析短期偿债能力分析5 5，现金比率（，现金比率（ cash ratio cash ratio）现金比率现金类资产现金比率现金类资产/ /流动负债流动负债现金类资产包括：现金和短期投资净额现金类资产包括：现金和短期投资净额反映的是企业的即时付现能力，也就是随时可以还债
32、反映的是企业的即时付现能力，也就是随时可以还债的能力。的能力。一般来说，现金比率重要性不大。但在发现企业应收一般来说，现金比率重要性不大。但在发现企业应收账款和存货的变现能力存在问题时，现金比率就显得账款和存货的变现能力存在问题时，现金比率就显得很重要了。很重要了。现金比率的作业是表明在最坏情况下，企业短期偿债现金比率的作业是表明在最坏情况下，企业短期偿债能力如何。能力如何。11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理32长期偿债能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力长期偿债能力：是指企业偿还长期债务的现金保：是指企业偿还长期债务的现金保障程度。由于债务的长期性，企业长期偿债
33、能力障程度。由于债务的长期性，企业长期偿债能力主要取决于企业资产与负债的比例关系，以及获主要取决于企业资产与负债的比例关系，以及获利能力。利能力。11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理33长期偿债能力分析长期偿债能力分析1 1，资产负债率（，资产负债率（ assets liabilities ratio assets liabilities ratio）资产负债率负债总额资产负债率负债总额/ /资产总额资产总额资产负债率也叫举债经营比率。它反映在总资产中有多资产负债率也叫举债经营比率。它反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时大比例是通过借债
34、来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。保护债权人利益的程度。一方面，负债增加了企业风险，借债越多，风险越大；一方面，负债增加了企业风险，借债越多，风险越大；另一方面，债务的成本低于权益资本的成本，增加债务另一方面，债务的成本低于权益资本的成本，增加债务可以改善盈利能力。可以改善盈利能力。既然债务同时增加企业的利润和风险，那么企业的管理既然债务同时增加企业的利润和风险，那么企业的管理者就有可能在利润和风险之间取得平衡。者就有可能在利润和风险之间取得平衡。从债权人和担保人的立场看，他们最关心的是贷给企业从债权人和担保人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是债权人能
35、否按期收回本金和的款项的安全程度，也就是债权人能否按期收回本金和利息。他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，利息。他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款就不会有太大的风险。贷款就不会有太大的风险。11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理34长期偿债能力分析长期偿债能力分析2 2，产权比率（，产权比率（ equity ratio equity ratio ）产权比率负债总额产权比率负债总额/ /所有者权益所有者权益产权比率反映有债权人提供的资本与股东提供的产权比率反映有债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳资本的相对关系，反映企
36、业基本财务结构是否稳定。也表明债权人投入资本收到股东权益保障的定。也表明债权人投入资本收到股东权益保障的程度，或者说就是企业清算时对债权人利益的保程度，或者说就是企业清算时对债权人利益的保障程度。障程度。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理35长期偿债能力分析长期偿债能力分析3 3，已获利息倍数（，已获利息倍数（ number of times interest number of times interes
37、t earned earned ）已获利息倍数息税前利润已获利息倍数息税前利润/ /利息费用利息费用已获利息倍数也叫利息保障倍数，利用这一比率，可已获利息倍数也叫利息保障倍数，利用这一比率，可以测试债权人投入资本的风险，衡量企业偿还借款利以测试债权人投入资本的风险，衡量企业偿还借款利息的能力。息的能力。已获利息倍数反映企业息税前利润是必须支付的债务已获利息倍数反映企业息税前利润是必须支付的债务利息的倍数。已获利息倍数越大，企业的偿付利息的利息的倍数。已获利息倍数越大，企业的偿付利息的能力就越大；否则相反。能力就越大；否则相反。一般公认的已获利息倍数为一般公认的已获利息倍数为3 3。从稳健性角度出发，最。从稳健性角度出发，最好将这一指标与本行业平均水平以及本行业连续几年好将这一指标与本行业平均水平以及本行业连续几年的该项指标进行比较，并选择最低指标年度的数据作的该项指标进行比较，并选择最低指标年度的数据作为标准。采用该指标最低年度的数据，可以保证最低为标准。采用该指标最低年度的数据，可以保证最低的偿债能力。的偿债能力。11.11.信用担保机构的担保风险管理信用担保机构的担保风险管理
