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1、茅台集团利润表分析审计1班第一小组茅台茅台酒产于中国的贵州省怀仁市茅台镇，与苏格兰威士忌法国白兰地齐名三大蒸馏名酒茅台酒历史悠久可追溯到2000汉武帝时赞誉茅台酒的前生枸酱酒为甘美之，1949年开国第一宴席酒就是茅台酒。茅台酒度产于中国的贵州省茅台酒一直在走高端战略：养生酒，冬虫夏草，王子酒等等。2011年首届茅台拍卖会113瓶酒更是卖出了1.2亿元，其中一瓶1992年生产的汉帝茅台拍除了890万元的高价。茅台集团利润表分析水平分析垂直分析水平分析营业利润利润总额净利润净利润 1、茅台集团2012的净利润增长率为51.44%，增长幅度较高。 2、净利润的增长主要是利润总额增长引起的。 3、所得
2、税的费用比上年有所增长两者相抵，导致净利润增长。2012年2011年变动额变动率（%）净利润14,008,450,702.179,250,323,807.62 4,758,126,894.55 51.44 利润总额18,700,490,469.16 12,334,660,473.80 6,365,829,995.36 51.61 所得税费用4,692,039,766.99 3,084,336,666.18 1,607,703,100.81 52.12 利润总额 1、茅台集团的利润总额增长关键原因是营业利润增长 2、营业外收入减少率5.92%,主要是因为政府补贴数减少所致。营业外支出增长主要是因
3、为公益性活动支出大幅提升。2012年2011年变动额变动率利润总额18,700,490,469.16 12,334,660,473.80 6,365,829,995.36 51.61 营业利润18,830,739,817.65 12,336,164,425.08 6,494,575,392.57 52.65 营业外收入6,756,532.19 7,181,584.54 -425,052.35 -5.92 营业外支出137,005,880.68 8,685,535.82 128,320,344.86 1,477.40 营业利润 1、营业收入的增加主要是本期销量增加及产品调价所致。 2、营业成本的
4、增加主要是由于本期销量增加和原辅料价格上涨所致。 3、销售费用的增加主要是公司增加本期广告费及促销费增加所致。 4、管理费用的增加主要是本期工资性支出、环境整治和保护以及自营公司开办费增加所致。 5、财务费用均为负值，利息支出小于利息收入，且呈逐年递增的趋势。利息支出较少是因为本公司负债少，利息支出的节税效应小。2012年2011年变动额变动率营业利润18,830,739,817.65 12,336,164,425.08 6,494,575,392.57 52.65 营业收入26,455,335,152.99 18,402,355,207.30 8,052,979,945.69 43.76 营
5、业成本2,044,306,468.76 1,551,233,976.06 493,072,492.70 31.79 销售费用1,224,553,444.02 720,327,727.89 504,225,716.13 70.00 管理费用2,204,190,581.13 1,673,872,427.75 530,318,153.38 31.68 财务费用-420,975,922.49 -350,751,496.92 -70,224,425.57 20.02 资产减值损失2,979,258.50 -2,500,650.57 5,479,909.07 -219.14 1、销售量增加2、价格的调增1
6、、销售量的增加2、原料价格上涨垂直分析变动表该公司经营业绩稳定，呈良好的增长态势。1、营业利润占主营业务收入的比重从呈上身趋势，原因是营业税金及附加的降低2、获利比率上升的原因，从各年的收入费用比重结构中可以看出，该公司营业成本、费用和支出占营业收入的比重逐年下降，说明该公司在营业收入增加的同时进行规模化生产，降低成本和费用。盈利分析净利润率=（净利润主营业务收入）100%销售毛利率=（销售收入销售成本）/销售收入100%。1净利润率2一、与收入相关的获利能力指标分析：营业利润率3销售销售毛利率销售利润率4营业利润率=营业利润/营业收入100%销售利润率=利润总额/营业收入100%综上所述：综
7、上所述：1 1、贵州茅台的整体获利能力大致处于一种上升的趋势贵州茅台的整体获利能力大致处于一种上升的趋势2 2、政府此前关于政府此前关于“禁止用公款买高档酒禁止用公款买高档酒”的表态可能会使高档白酒市场面临的表态可能会使高档白酒市场面临更加激烈的竞争。更加激烈的竞争。3 3、从长远来看，白酒产能会供大于求，未来白酒市场在价格、品牌、渠道、从长远来看，白酒产能会供大于求，未来白酒市场在价格、品牌、渠道、消费群体、资本结构等方面将会有较大的变动，国内白酒行业可能会出现重新洗消费群体、资本结构等方面将会有较大的变动，国内白酒行业可能会出现重新洗牌的格局。牌的格局。面对这一挑战，茅台将从以下几个方面面
8、对这一挑战，茅台将从以下几个方面提出建议提出建议： 1、建立更加可靠的销售渠道，布局打造直营体系；建立更加可靠的销售渠道，布局打造直营体系； 2、加快新产品开发，调整产品结构，建立多层次的新营销网络体系；、加快新产品开发，调整产品结构，建立多层次的新营销网络体系； 3、进一步加强对终端网络渠道的建设，加大直销力度，加快自营店的、进一步加强对终端网络渠道的建设，加大直销力度，加快自营店的建设历程。建设历程。Thanks项目项目20122012年度（年度（% %）20112011年度（年度（% %）变动（变动（% %）一、营业总收入一、营业总收入100.00 100.00 100.00 100.0
9、0 0.00 0.00 其中：营业收入其中：营业收入100.00 100.00 100.00 100.00 0.00 0.00 利息收入利息收入 已赚保费已赚保费 手续费及佣金收入手续费及佣金收入二、营业总成本二、营业总成本28.83 28.83 32.98 32.98 -4.15 -4.15 其中：营业成本其中：营业成本7.73 7.73 8.43 8.43 -0.70 -0.70 营业税金及附加营业税金及附加9.72 9.72 13.46 13.46 -3.74 -3.74 销售费用销售费用4.63 4.63 3.91 3.91 0.71 0.71 管理费用管理费用8.33 8.33 9.
10、10 9.10 -0.76 -0.76 财务费用财务费用-1.59 -1.59 -1.91 -1.91 0.31 0.31 资产减值损失资产减值损失0.01 0.01 -0.01 -0.01 0.02 0.02 加：公允价值变动收益（损失以加：公允价值变动收益（损失以“-”“-”号填列）号填列）0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 投资收益（损失以投资收益（损失以“-”“-”号填列）号填列）0.01 0.01 0.02 0.02 -0.01 -0.01 其中：对联营企业和合营企业的投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益 汇兑收益（损失以汇兑收益（损失以“-”“-”号
11、填列）号填列）三、营业利润（亏损以三、营业利润（亏损以“-”“-”号填列）号填列）71.18 71.18 67.04 67.04 4.14 4.14 加：营业外收入加：营业外收入0.03 0.03 0.04 0.04 -0.01 -0.01 减：营业外支出减：营业外支出0.52 0.52 0.05 0.05 0.47 0.47 其中：非流动资产处置损失其中：非流动资产处置损失0.00 0.00 四、利润总额（亏损以四、利润总额（亏损以“-”“-”号填列）号填列）70.69 70.69 67.03 67.03 3.66 3.66 减：所得税费用减：所得税费用17.74 17.74 16.76 1
12、6.76 0.98 0.98 五、净利润（净亏损以五、净利润（净亏损以“-”“-”号填列）号填列）52.95 52.95 50.27 50.27 2.68 2.68 归属于母公司所有者的净利润归属于母公司所有者的净利润50.30 50.30 47.62 47.62 2.68 2.68 少数股东损益少数股东损益2.65 2.65 2.65 2.65 0.00 0.00 项目项目增减额增减额增减率（增减率（% %）一、营业总收入一、营业总收入8,052,979,945.69 8,052,979,945.69 43.76 43.76 其中：营业收入其中：营业收入8,052,979,945.69 8,
13、052,979,945.69 43.76 43.76 利息收入利息收入 已赚保费已赚保费 手续费及佣金收入手续费及佣金收入二、营业总成本二、营业总成本1,558,124,803.12 1,558,124,803.12 25.67 25.67 其中：营业成本其中：营业成本493,072,492.70 493,072,492.70 31.79 31.79 营业税金及附加营业税金及附加95,252,957.41 95,252,957.41 3.84 3.84 销售费用销售费用504,225,716.13 504,225,716.13 70.00 70.00 管理费用管理费用530,318,153.3
14、8 530,318,153.38 31.68 31.68 财务费用财务费用-70,224,425.57 -70,224,425.57 20.02 20.02 资产减值损失资产减值损失5,479,909.07 5,479,909.07 -219.14 -219.14 加：公允价值变动收益（损失以加：公允价值变动收益（损失以“-”“-”号填列）号填列） 投资收益（损失以投资收益（损失以“-”“-”号填列）号填列）-279,750.00 -279,750.00 -8.27 -8.27 其中：对联营企业和合营企业的投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益 汇兑收益（损失以汇兑收益（损失以“-”“-
15、”号填列）号填列）三、营业利润（亏损以三、营业利润（亏损以“-”“-”号填列）号填列）6,494,575,392.57 6,494,575,392.57 52.65 52.65 加：营业外收入加：营业外收入-425,052.35 -425,052.35 -5.92 -5.92 减：营业外支出减：营业外支出128,320,344.86 128,320,344.86 1,477.40 1,477.40 其中：非流动资产处置损失其中：非流动资产处置损失四、利润总额（亏损以四、利润总额（亏损以“-”“-”号填列）号填列）6,365,829,995.36 6,365,829,995.36 51.61 5
16、1.61 减：所得税费用减：所得税费用1,607,703,100.81 1,607,703,100.81 52.12 52.12 五、净利润（净亏损以五、净利润（净亏损以“-”“-”号填列）号填列）4,758,126,894.55 4,758,126,894.55 51.44 51.44 归属于母公司所有者的净利润归属于母公司所有者的净利润4,544,933,702.65 4,544,933,702.65 51.86 51.86 少数股东损益少数股东损益213,193,191.90 213,193,191.90 43.76 43.76 六、每股收益：六、每股收益：（一）基本每股收益（一）基本每
17、股收益4.38 4.38 51.90 51.90 （二）稀释每股收益（二）稀释每股收益4.38 4.38 51.90 51.90 七、其他综合收益七、其他综合收益八、综合收益总额八、综合收益总额4,758,126,894.55 4,758,126,894.55 51.44 51.44 归属于母公司所有者的综合收益总额归属于母公司所有者的综合收益总额4,544,933,702.65 4,544,933,702.65 51.86 51.86 项目项目2011年年2012年年贵州茅台（贵州茅台（%）91.5792.27销售毛利率1、 销售收入方面销售收入方面项目项目2011年年2012年年主营业务收
18、主营业务收入（亿元入（亿元184184. .0230236 6264.55342、 销售成本方面销售成本方面项目项目2011年年2012年年主营业务成主营业务成本（亿元）本（亿元）20.443115.51231、 产品出厂价的提高以及销售数量的增加；产品出厂价的提高以及销售数量的增加；2、 企业产品技术含量高、质量好、是品牌产品；企业产品技术含量高、质量好、是品牌产品；3、 公司进行体制和机制方面的改革，巩固完善茅公司进行体制和机制方面的改革，巩固完善茅台酒销售网络。台酒销售网络。1 1、 销售数量增加和原辅料价格上涨。销售数量增加和原辅料价格上涨。2 2、 加快新产品开发，调整产品结构，建立
19、加快新产品开发，调整产品结构，建立多层次的新营销网络体系多层次的新营销网络体系3 3、 进一步加强对终端网络渠道的建设，加进一步加强对终端网络渠道的建设，加大直销力度，加快自营店的建设历程大直销力度，加快自营店的建设历程4 4、 进一步增强终端影响力和控制力。进一步增强终端影响力和控制力。项目项目2011年年2012年年贵州茅台（贵州茅台（%）50.2752.95 从以上图表不难发现，贵州茅台的净利润率在从以上图表不难发现，贵州茅台的净利润率在1 12 2年度有年度有着一个着一个上升上升的过程，一个公司资产规模达到一定程度后，想的过程，一个公司资产规模达到一定程度后，想要保持高的盈利能力，是有
20、一定的难度，要保持高的盈利能力，是有一定的难度，若是若是没有控制好销没有控制好销售成本，售成本，则会则会致使净利润率的下降。而致使净利润率的下降。而1 12 2年度的净利润率确年度的净利润率确实呈现一个飞速增长的幅度。实呈现一个飞速增长的幅度。项目项目2011年年2012年年贵州茅台（贵州茅台（%）67.0471.18 从以上图表中可知：从以上图表中可知：1 12 2年度的营业利润率年度的营业利润率上升上升，并且增大，并且增大了上升的幅度，说明在企业在营业利润率下降的时候，有在及了上升的幅度，说明在企业在营业利润率下降的时候，有在及时调整成本和对三大期间费用的控制，并且增加了销售数量和时调整成
21、本和对三大期间费用的控制，并且增加了销售数量和提高价格，才可以赢得提高价格，才可以赢得以后以后年度的大幅度获利。但是从整体来年度的大幅度获利。但是从整体来看的话，贵州茅台并不具有稳定的获利能力。看的话，贵州茅台并不具有稳定的获利能力。项目项目2012011 1年年2012012 2年年贵州茅台（贵州茅台（% %）67.0367.0370.6970.69 从图表中可得从图表中可得, ,贵州茅台的销售利润率还处于贵州茅台的销售利润率还处于比较比较稳定的稳定的状态。状态。1 11 1年度是年度是上升上升的，的，1 12 2年度增长的幅度是比较大的，表明年度增长的幅度是比较大的，表明贵州茅台在贵州茅台
22、在1111年度增产增收的能力有增强年度增产增收的能力有增强。项目项目本期发生额本期发生额上期发生额上期发生额计入当期非经常性损益的金额计入当期非经常性损益的金额非流动资产处置利得合计非流动资产处置利得合计10,000.0010,000.001,002,700.001,002,700.0010,000.0010,000.00其中：固定资产处置利得其中：固定资产处置利得10,000.0010,000.001,002,700.001,002,700.0010,000.0010,000.00政府补助政府补助2,449,600.002,449,600.00734,576.00734,576.002,44
23、9,600.002,449,600.00罚款及赔款利得罚款及赔款利得4,167,232.534,167,232.534,566,990.044,566,990.044,167,232.534,167,232.53其他其他129,699.66129,699.66877,318.50877,318.50129,699.66129,699.66项目项目本期发生额本期发生额上期发生额上期发生额计入当期非经常性损益的金额计入当期非经常性损益的金额非流动资产处置利得合计非流动资产处置利得合计165,718.82165,718.82114,165.06114,165.06165,718.82165,718.
24、82其中：固定资产处置损失其中：固定资产处置损失165,718.82165,718.82114,165.06114,165.06165,718.82165,718.82对外捐赠对外捐赠135,082,648.00135,082,648.007,881,000.007,881,000.00135,082,648.00135,082,648.00其他其他1,757,513.861,757,513.86690,370.76690,370.761,757,513.861,757,513.86营业外支出营业外收入 项目项目 本期发生额本期发生额 上期发生额上期发生额 广告宣传费广告宣传费 886,492
25、,787.18524,552,721.21促销费用促销费用 141,987,730.0446,831,796.36运输费用运输费用 68,778,382.5858,514,109.65营销差旅费、办公费营销差旅费、办公费 28,782,704.1018,597,806.31打假费用打假费用 19,605,988.5615,258,879.72货物运输保险货物运输保险 16,685,117.6316,958,585.91业务招待费业务招待费 6,964,740.822,764,751.30专卖店装修费专卖店装修费 5,298,815.246,679,990.00其他其他 49,957,177.8
26、730,169,087.43合计合计 1,224,553,444.02720,327,727.89销售费用项目项目 本期发生额本期发生额 上期发生额上期发生额 公司公司 经费经费(含工资性支出、差旅费、含工资性支出、差旅费、办公费）办公费） 921,610,792.18739,752,724.50关联交易费关联交易费 315,333,262.45238,007,025.15环境整治费环境整治费 138,845,296.1087,575,228.69固定资产折旧费固定资产折旧费 136,698,817.11115,436,265.53税金税金 78,698,207.9557,537,071.64
27、原料基地费原料基地费 40,027,317.5116,029,284.42财产保险财产保险 33,225,916.8626,661,965.22无形资产摊销无形资产摊销 15,994,854.3511,855,582.22自营公司开办费自营公司开办费 12,138,007.24科研开发费科研开发费 11,699,003.3923,435,114.55业务招待费业务招待费 4,960,224.825,579,632.16中介机构费用中介机构费用 4,361,833.465,469,622.85董事会费用董事会费用 3,627,313.212,502,412.54其他其他 486,969,734.50344,030,498.28合计合计 2,204,190,581.131,673,872,427.75管理费用项目项目 本期发生额本期发生额 上期发生额上期发生额 利息支出利息支出 132,222.22利息收入利息收入 -421,711,334.78-352,218,795.40汇兑损益汇兑损益 1,114,988.48其他手续费其他手续费 603,190.07352,310.00合计合计 -420,975,922.49-350,751,496.92财务费用
