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1、第八章 利润形成和分配管理8.1 8.1 企业利润管理企业利润管理8.2 8.2 利润分配管理利润分配管理18.1 企业利润管理1.1.本量利分析本量利分析1)1)成本按习性分类成本按习性分类(1)(1)固定成本固定成本(2)(2)变动成本变动成本(3)(3)混合成本混合成本半变动成本半变动成本半固定成本半固定成本2)2)基本模式基本模式(1)M=S-V=(a-v)Q=mQ(1)M=S-V=(a-v)Q=mQ28.1 企业利润管理m m，=M/S=1-V/S=1-v =M/S=1-V/S=1-v ， =m/a=1-v/a=m/a=1-v/a(2)P=S-C=S-V-F=(a-v)Q-F=M-F
2、=mQ-F(2)P=S-C=S-V-F=(a-v)Q-F=M-F=mQ-F =m =m ，S-F=(1-v S-F=(1-v ，)S-F)S-F3)3)应用应用(1)(1)确定盈亏分界点确定盈亏分界点P=0=(a-v)Q-F=m P=0=(a-v)Q-F=m ，S-FS-F盈亏临界点销售量盈亏临界点销售量Q Q0 0=F/(a-v)=F/m=F/(a-v)=F/m盈亏临界点销售额盈亏临界点销售额S S0 0=F/m=F/m，=F/(1-v =F/(1-v ，) )(2)(2)预测业务量预测业务量 Q Qi i=(P+F)/(a-v)=(P+F)/m=(P+F)/(a-v)=(P+F)/m38.
3、1 企业利润管理S Si i=(P+F)/ m=(P+F)/ m，=(P+F)/(1-v =(P+F)/(1-v ，) )(3)(3)确定安全边际确定安全边际安全边际安全边际 Q=Q-Q Q=Q-Q0 0 S=S-S S=S-S0 0安全边际率安全边际率 Q Q，=Q/Q=Q/Q S S，= = S/SS/SQ=QQ=Q0 0+Q+Q 1= Q1= Q0 0，+Q+Q， P=S-V-F=M-F= m P=S-V-F=M-F= m ，S-F= m S-F= m ，S- m S- m ，S S0 0=m =m ，(S- S(S- S0 0) ) =m =m ， S SP/S= m P/S= m ，
4、 SS， 48.1 企业利润管理2.2.目标利润管理目标利润管理1)1)概述概述(1)(1)目标利润的特点目标利润的特点可行性可行性科学性科学性激励性激励性统一性统一性(2)(2)目标利润管理的作用目标利润管理的作用责任分解责任分解, ,配合奖励配合奖励, ,调动职工降低成本的积极性。调动职工降低成本的积极性。58.1 企业利润管理目标与实际对比目标与实际对比事后事后 事前、事中事前、事中2)2)目标利润的确定目标利润的确定(1)(1)利润率确定法利润率确定法目标利润目标利润= =预计资金占用额预计资金占用额* *目标资金利润率目标资金利润率 = =预计销售收入预计销售收入* *目标销售利润率
5、目标销售利润率(2)(2)递增率确定法递增率确定法3)3)实现目标利润的对策实现目标利润的对策(1)(1)单项对策单项对策增加增加Q Q或或S S68.1 企业利润管理提高提高a a降低降低v v降低降低F F(2)(2)综合对策综合对策例例: :某企业生产甲产品某企业生产甲产品, ,每件售价每件售价1010元元, ,单位变动成本每单位变动成本每件件6 6元元, ,固定费用总额固定费用总额30003000元元, ,预计销售预计销售10001000件。件。P=(10-6)*1000-3000=1000P=(10-6)*1000-3000=1000元元企业有剩余生产能力企业有剩余生产能力, ,可增
6、加产量可增加产量, ,但要降价但要降价10%10%实现薄实现薄利多销利多销, ,争取实现利润争取实现利润15001500元。元。Q=(1500+3000)/10*(1-10%)-6=1500Q=(1500+3000)/10*(1-10%)-6=1500件件78.1 企业利润管理销售部门认为只能增至销售部门认为只能增至13001300件件, ,应在降低成本上挖潜。应在降低成本上挖潜。v=10*(1-10%)*1300-3000-1500/1300=5.54v=10*(1-10%)*1300-3000-1500/1300=5.54元元生产部门认为努力降低原材料和人工成本可降至生产部门认为努力降低原
7、材料和人工成本可降至5.65.6元元, ,应压缩固定成本支出。应压缩固定成本支出。F=10*(1-10%)-5.6*1300-1500=2920F=10*(1-10%)-5.6*1300-1500=2920元元为实现目标利润为实现目标利润, ,在降价在降价10%10%使销量增至使销量增至13001300件件, ,单位变单位变动成本降至动成本降至5.65.6元同时元同时, ,还需压缩固定成本还需压缩固定成本8080元。元。4)4)目标利润的控制目标利润的控制(1)(1)合理分解目标利润合理分解目标利润(2)(2)利润差异的分析利润差异的分析88.1 企业利润管理(3)(3)采取调整措施采取调整措
8、施修正目标利润修正目标利润调整经济活动调整经济活动3.3.有关利润的决策有关利润的决策1)1)亏损产品是否应停产亏损产品是否应停产例例: :某公司生产三种产品某公司生产三种产品: : 甲甲 乙乙 丙丙销售量销售量( (件件) 100 200 50) 100 200 50售价售价( (元元) 50 15 40) 50 15 40单位变动成本单位变动成本( (元元) 30 10 30) 30 10 30固定成本总额固定成本总额( (元元) 3000() 3000(按销售收入比重分配按销售收入比重分配) )98.1 企业利润管理 甲甲 乙乙 丙丙 合计合计销售收入销售收入 5000 3000 200
9、0 10000 5000 3000 2000 10000变动成本变动成本 3000 2000 1500 6500 3000 2000 1500 6500边际贡献边际贡献 2000 1000 500 3500 2000 1000 500 3500固定成本固定成本 1500 900 600 3000 1500 900 600 3000利润利润 500 100 -100 500 500 100 -100 500丙产品停产丙产品停产 甲甲 乙乙 合计合计销售收入销售收入 5000 3000 8000 5000 3000 8000 变动成本变动成本 3000 3000 2000 50002000 500
10、0边际贡献边际贡献 2000 1000 3000 2000 1000 3000固定成本固定成本 1875 1125 3000 1875 1125 3000利润利润 125 -125 0 125 -125 0108.1 企业利润管理2)2)特殊情况下的定价特殊情况下的定价特殊情况：特殊情况：(1)(1)有多余生产能力没有被充分利用有多余生产能力没有被充分利用(2)(2)市场需求发生变化减少市场需求发生变化减少(3)(3)遇到强劲的竞争对手遇到强劲的竞争对手定价原则定价原则: :最低价格最低价格 变动成本变动成本最高价格最高价格 目标售价目标售价118.2 利润分配管理1.1.利润分配的项目和顺序
11、利润分配的项目和顺序1)1)项目项目(1)(1)盈余公积金盈余公积金(2)(2)股利股利/ /向投资者分配利润向投资者分配利润2)2)顺序顺序(1)(1)弥补企业以前年度亏损弥补企业以前年度亏损(2)(2)计提法定盈余公积金计提法定盈余公积金(3)(3)计提任意盈余公益金计提任意盈余公益金(4)(4)向股东向股东( (投资者投资者) )支付股利支付股利( (分配利润分配利润) )128.2 利润分配管理2.2.股利支付的日期界限股利支付的日期界限（1 1）股利宣告日）股利宣告日（2 2）股权登记日）股权登记日( (除权日除权日) )（3 3）股利支付日）股利支付日3.3.股利支付方式股利支付方
12、式1)1)现金股利现金股利cash dividendcash dividend2)2)财产股利财产股利property dividendproperty dividend3)3)负债股利负债股利liability dividendliability dividend4)4)股票股利股票股利stock dividendstock dividend138.2 利润分配管理例例: :某公司在发放股票股利前某公司在发放股票股利前, ,股东权益情况如下股东权益情况如下: : 单位单位: :元元普通股普通股( (面额面额1 1元元, ,已发行已发行200000200000股股) 200000) 20000
13、0资本公积资本公积 400000 400000未分配利润未分配利润 2000000 2000000股东权益合计股东权益合计 2600000 2600000 假定该公司宣布发放假定该公司宣布发放10%10%的股票股利的股票股利, ,即发放即发放2000020000股普股普通股股票通股股票, ,现有股东每持现有股东每持1010股可得股可得1 1股新发放股票股新发放股票. .股票股票当时市价当时市价2020元。元。发放股票股利后发放股票股利后, ,公司股东权益各项目如下公司股东权益各项目如下: : 148.2 利润分配管理 单位单位: :元元普通股普通股( (面额面额1 1元元, ,已发行已发行22
14、0000220000股股) 220000) 220000资本公积资本公积 780000 780000未分配利润未分配利润 1600000 1600000股东权益合计股东权益合计 2600000 2600000 假定上述公司本年盈余为假定上述公司本年盈余为440000440000元元, ,某股东持有某股东持有2000020000股普通股股普通股, ,发放股票股利对该股东的影响如下发放股票股利对该股东的影响如下: : 单位单位: :元元项目项目 发放前发放前 发放后发放后每股收益每股收益EPS 2.2 2EPS 2.2 2每股市价每股市价 20 18.18 20 18.18持股比例持股比例 10%
15、 10% 10% 10%所持股总价值所持股总价值 400000 400000 400000 400000 158.2 利润分配管理对股东的意义对股东的意义(1)(1)同时发放现金股利时得到更多的现金同时发放现金股利时得到更多的现金(2)(2)股价不成比例下降时股票价值相对上升股价不成比例下降时股票价值相对上升(3)(3)成长成长-投资者心理投资者心理(4)(4)需要现金时出售可获得纳税好处需要现金时出售可获得纳税好处对公司的意义对公司的意义(1)(1)留存现金留存现金, ,有利于长期发展有利于长期发展. .(2)(2)降低股价降低股价, ,吸引投资者吸引投资者. .(3)(3)提高投资者信心提
16、高投资者信心, ,稳定股价稳定股价, ,但有时会下降但有时会下降. .(4)(4)费用大费用大168.2 利润分配管理股票分割股票分割: :指将面额较高的股票交换成面额较低的股票指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为的行为, ,不属于某种股利方式不属于某种股利方式, ,但效果与股票股利近似。但效果与股票股利近似。例例: :某公司原发行面额某公司原发行面额2 2元的普通股元的普通股200000200000股股, ,若按若按1 1股换股换成成2 2股的比例进行股票分割股的比例进行股票分割, ,分割前后的股东权益项目如分割前后的股东权益项目如下下: :分割前分割前 单位单位: :元元普通股普通
17、股( (面额面额2 2元元, ,已发行已发行200000200000股股) 400000) 400000资本公积资本公积 800000 800000未分配利润未分配利润 4000000 4000000股东权益合计股东权益合计 5200000 5200000178.2 利润分配管理分割后分割后 单位单位: :元元普通股普通股( (面额面额1 1元元, ,已发行已发行400000400000股股) 400000) 400000资本公积资本公积 800000 800000未分配利润未分配利润 4000000 4000000股东权益合计股东权益合计 5200000 5200000 假定公司本年净利润假
18、定公司本年净利润440000440000元元, ,分割前每股收益为分割前每股收益为2.22.2元元, ,分割后分割后1.11.1元元, ,每股市价也会下降。每股市价也会下降。反分割措施反分割措施-股票合并股票合并188.2 利润分配管理4.4.影响股利政策的因素影响股利政策的因素（1 1）法律因素）法律因素资本限制资本限制无力偿付的限制无力偿付的限制现金积累的限制现金积累的限制（2 2）合同限制因素）合同限制因素（3 3）资金的变现力）资金的变现力198.2 利润分配管理（4 4）筹资能力）筹资能力（5 5）投资机会）投资机会（6 6）股东意见）股东意见为保证控股权而限制股利支付为保证控股权而
19、限制股利支付为避税目的而限制股利支付为避税目的而限制股利支付为取得固定收入要求支付股利为取得固定收入要求支付股利为逃避风险要求支付股利为逃避风险要求支付股利（7 7）公司现有经营情况）公司现有经营情况208.2 利润分配管理5.5.股利分配政策股利分配政策(1)(1)剩余股利政策剩余股利政策四个步骤四个步骤: :确定目标资本结构确定目标资本结构 即确定股东权益资本和债务资本的比率。即确定股东权益资本和债务资本的比率。 确定目标资本结构下确定目标资本结构下, ,投资所需的股东权益数额。投资所需的股东权益数额。 最大限度地利用留存收益来满足投资所需的权益最大限度地利用留存收益来满足投资所需的权益资
20、本数额。资本数额。若满足投资所需的权益资本后还有剩余若满足投资所需的权益资本后还有剩余, ,再将其再将其作为股利发放给股东。作为股利发放给股东。218.2 利润分配管理优点优点: :保持理想的资本结构保持理想的资本结构, ,使加权平均资本成使加权平均资本成本最低。本最低。缺点缺点: :股利支付不稳定股利支付不稳定, ,不能满足希望取得稳定不能满足希望取得稳定收入股东的满意收入股东的满意, ,不利于企业树立良好的财务不利于企业树立良好的财务形象。形象。(2)(2)固定或持续增长的股利政策固定或持续增长的股利政策含义：指公司将每年发放的股利固定下来，并含义：指公司将每年发放的股利固定下来，并在较长
21、时间内保持不变，不管公司盈利多少，在较长时间内保持不变，不管公司盈利多少，股利总是保持在一定的水平上。股利总是保持在一定的水平上。 22n优点：有利于投资者合理安排收入和支出，可优点：有利于投资者合理安排收入和支出，可向投资者传递出公司正常发展的良好信息，增向投资者传递出公司正常发展的良好信息，增强投资者对公司的信任。强投资者对公司的信任。 n缺点：缺点：股利的支付于盈利相脱节，当公司盈利股利的支付于盈利相脱节，当公司盈利下降时，还需要支付固定的股利，可能会导致下降时，还需要支付固定的股利，可能会导致公司资金短缺，财务状况恶化，并加大资本成公司资金短缺，财务状况恶化，并加大资本成本。本。(3)
22、(3)固定股利支付率政策固定股利支付率政策 n含义：含义：指公司确定一个股利占盈余的比率，长指公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。期按此比率支付股利的政策。8.2 利润分配管理23 n优点：体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原优点：体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则，体现了风险投资和风险收益对等关系。则，体现了风险投资和风险收益对等关系。n缺点：缺点：这种政策下各年的股利变动较大，容易使这种政策下各年的股利变动较大，容易使投资者产生公司经营不稳定的感觉，会对股票价格投资者产生公司经营不稳定的感觉，会对股票价格产生不利影响。产生不利影响。(4)(4)低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策n含义：含义：指公司在一般情况下，每年只支付固定的指公司在一般情况下，每年只支付固定的数额较低的股利，然后根据公司经营情况，决定在数额较低的股利，然后根据公司经营情况，决定在年末是否追加一笔额外股利。年末是否追加一笔额外股利。 8.2 利润分配管理248.2 利润分配管理优点优点：具有较大的灵活性，又可以使投资者的最具有较大的灵活性，又可以使投资者的最低股利收入得到保证，当公司盈余有较大幅度增低股利收入得到保证，当公司盈余有较大幅度增长时，适当增发股利，可以增强投资者的信心，长时，适当增发股利，可以增强投资者的信心，有利于稳定股票价格。有利于稳定股票价格。25
