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1、新制度经济学第三章契约理论2024/8/302024/8/302 2n人人类社会可以社会可以视为契契约的网的网络。可以。可以说，人，人们的的交易行交易行为都是契都是契约选择的的结果，市果，市场的的过程就是程就是契契约化的化的过程，市程，市场发育程度越高，契育程度越高，契约化就越化就越普遍。普遍。n稀缺稀缺竞争（分工基争（分工基础上的交易）上的交易）约束（束（产权制度、契制度、契约安排）治理安排）治理结构。构。n对契契约的研究形成了契的研究形成了契约经济学。契学。契约理理论是近是近30年来迅速年来迅速发展的展的经济学分支之一。学分支之一。这个个经济学学分支关注分支关注协作作问题、监督督问题、度量
2、、度量问题、委托、委托代理、道德代理、道德风险、激励和、激励和约束束问题等。等。2024/8/302024/8/303 3n按照按照Brousseau & Glachant（2002）的的观点，点，契契约理理论应包括：激励理包括：激励理论、不完全契、不完全契约理理论和和新制度交易成本理新制度交易成本理论。nWilliamson（1991，2002）指出，契指出，契约的的经济学学研究方法主要包括公共研究方法主要包括公共选择、产权理理论、代理理、代理理论与交易成本理与交易成本理论四种。四种。n激励理激励理论是在委托代理理是在委托代理理论（完全契（完全契约理理论）基）基础上上发展起来的，而布
3、坎南提出的用契展起来的，而布坎南提出的用契约研究公研究公共共财政的公共政的公共选择方法主要用来分析方法主要用来分析“公共秩序公共秩序”2024/8/302024/8/304 4n契契约理理论主要包括委托代理理主要包括委托代理理论、不完全契、不完全契约理理论以及交易成本理以及交易成本理论三个理三个理论分支，分支，这三个三个分支都是解分支都是解释公司治理的重要理公司治理的重要理论工具，它工具，它们之之间不存在相互取代的关系，而是相互不存在相互取代的关系，而是相互补充的充的关系。关系。 2024/8/302024/8/305 5第一第一节新制度新制度经济学中的契学中的契约一、契一、契约的涵的涵义n契
4、契约（Contract，Compact，Covenant）又称合）又称合约、合同、合同、协议。即两个或两个以上的自愿交易。即两个或两个以上的自愿交易产权的主的主体所达成的合意。（合意是指双方当事人意体所达成的合意。（合意是指双方当事人意见一致的一致的状状态。契。契约的的签订必必须依据双方的意志一致同意而成依据双方的意志一致同意而成立，立，缔约双方必双方必须同同时受到契受到契约的的约束。）束。）第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中的契学中的契约2024/8/302024/8/306 6一、契一、契约的涵的涵义n或者或者说是交易相关各方达成的承是交易相关各方达成的承诺。其中一方可。其中一方
5、可以是完全出以是完全出让财产所有所有权（出售），也可以是出（出售），也可以是出让在一段有限的在一段有限的时间内内拥有或使用有或使用财产的的权利利（如（如贷房或出租）；而另一方房或出租）；而另一方则是按常是按常规支付一支付一定数量的定数量的货币，得到交易，得到交易标的物的全部或部分的物的全部或部分产权。n现代代经济学中的契学中的契约概念，概念，实际上是将所有的市上是将所有的市场交易都看作是一种契交易都看作是一种契约关系，并以此关系，并以此为分析基分析基础。契。契约是一种是一种产权界定方式。界定方式。 第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中的契学中的契约2024/8/302024/8/307
6、 7二、契二、契约的分的分类 n现实中的契中的契约类型多种多型多种多样，可以是口，可以是口头的或文字的，明示的的或文字的，明示的或默或默许的，复的，复杂的或的或简单的，自愿的或的，自愿的或强制的，双方的或多方制的，双方的或多方的，等等。的，等等。 n影响契影响契约特点的因素：特点的因素：q契契约持持续时间不同（持不同（持续时间长，风险相相对大）大）q契契约涉及的涉及的变量不同（价格、量不同（价格、质量、数量、量、数量、惩罚措施等）措施等）q契契约提供的激励机制不同（小提供的激励机制不同（小时工工资、与、与业绩挂挂钩的的年年终分分红、股、股权激励等）激励等）q契契约所依所依赖的的实施程序不同（自
7、施程序不同（自动实施施/ /私人、第三私人、第三方干方干预等）等） 第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中的契学中的契约2024/8/302024/8/308 8二、契二、契约的分的分类 （一）威廉姆森的分（一）威廉姆森的分类1. 古典契古典契约n契契约条件得到条件得到详尽、明确界定的契尽、明确界定的契约。或者。或者说，缔约各方的各方的权利及利及义务都能被准确度量。都能被准确度量。这是一是一种理想化的契种理想化的契约关系。关系。n其是一次性契其是一次性契约，不关心契，不关心契约关系的关系的维持。持。n强调契契约的自我的自我执行，用不着第三方参与。行，用不着第三方参与。签订契契约是当事人在
8、不受外部力量的控制、干是当事人在不受外部力量的控制、干预（包（包括政府和立法机构）的情况下自由括政府和立法机构）的情况下自由选择的的结果。果。 第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中的契学中的契约2024/8/302024/8/309 92新古典契新古典契约 n这类契契约涉及信用，会出涉及信用，会出现特殊的特殊的监督和督和执行行问题。n长期契期契约关系，当事人关心契关系，当事人关心契约关系的持关系的持续。n在契在契约中留有余地（契中留有余地（契约不完全）、具有灵活性或者不完全）、具有灵活性或者说在在执行行过程中可以程中可以调整。整。n强调第三方的作用。需要建立制度保障以防止交易期第三方的
9、作用。需要建立制度保障以防止交易期间出出现机会主机会主义地逃避契地逃避契约义务的行的行为。 第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中的契学中的契约2024/8/302024/8/3010103. 关系性契关系性契约 n也是一种也是一种长期性契期性契约。这种契种契约会向会向协议的各方的各方提供某些可靠的提供某些可靠的结构和信任，它构和信任，它强调专业化合作化合作和和长期契期契约关系的关系的维持。持。n该类契契约将适将适应性性贯穿始穿始终。其。其调整可能参照也可能整可能参照也可能不参照初始不参照初始协议，即使参照也不一定非，即使参照也不一定非坚持不可；而持不可；而是根据是根据现实需要做适需要做
10、适应性性调整。其一般不需要第三方整。其一般不需要第三方加入。加入。第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中的契学中的契约2024/8/302024/8/3011113. 关系性契关系性契约 n关系性契关系性契约的的缔约当事人知当事人知识有限，因此，有限，因此，这种种契契约不可能不可能预见所有的不所有的不测事件，更不用事件，更不用说用条用条款加以控制了。关系性契款加以控制了。关系性契约在复在复杂的的现代代经济中中极其常极其常见。在。在现代代经济中，中，许多关系多关系长期持期持续，一再重复，并且它一再重复，并且它们的的联网也司空网也司空见惯。n在如何在如何应付未付未预见到和未作到和未作规定的情
11、境上，恰当定的情境上，恰当的的规则会定出会定出执行程序。行程序。这样，交易成本得到限，交易成本得到限制，而契制，而契约伙伴可以相信，在他伙伴可以相信，在他们发生冲突生冲突时，他他们未来关系中的具体未来关系中的具体细节将是条理清晰的。将是条理清晰的。 第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中的契学中的契约2024/8/302024/8/301212（二）（二）张五常的分五常的分类 n一个国家的一个国家的经济制度是制度是庞大的合大的合约组织。这些千些千变万化、万化、纵横交横交错的合的合约中，有的相中，有的相对简单，有的复，有的复杂无比，无比，这些些合合约都在程度不一地都在程度不一地维持着人持着
12、人类组织经济社会的运行，社会的运行，协调着个人之着个人之间或或组织之之间的分工的分工协作关系。作关系。n在所有形在所有形态的人的人类社会中，必存在由社会中，必存在由资源稀缺引源稀缺引发的的竞争，争，而没有而没有约束的束的竞争必然争必然带来的租来的租值消散，有可能消散，有可能导致人致人类灭绝。因此，。因此，围绕资源的源的竞争需要适当争需要适当约束，束，这些些约束可以有束可以有不同的形式，或不同的不同的形式，或不同的权利利结构，它构，它们界定着界定着经济制度的本制度的本质。 第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中的契学中的契约2024/8/302024/8/301313（二）（二）张五常的分
13、五常的分类n约束束竞争的争的权利利结构可分四大构可分四大类，所有社会通常是四，所有社会通常是四类并存并存的。的。q第一第一类是以是以资产界定界定权利，亦即是私有利，亦即是私有产权；q第二第二类是以等是以等级界定界定权利，例如利，例如论资排排辈并以此配置并以此配置资源；源；q第三第三类是法例管制。是法例管制。q第四第四类是是风俗或宗教等。俗或宗教等。n约束束竞争含意着互相同意的行争含意着互相同意的行为，或暗或明，或自愿或，或暗或明，或自愿或强迫，迫，这就含意着合就含意着合约的存在，由此看，以上四的存在，由此看，以上四类都是不同都是不同类型的合型的合约安排。安排。第三章第三章第一第一节 新制度新制
14、度经济学中的契学中的契约2024/8/302024/8/301414（二）（二）张五常的分五常的分类n原原则上，我上，我们可以把合可以把合约分分为两大两大类：q（1）旨在）旨在约束束竞争而界定争而界定权利的合利的合约；q（2）旨在）旨在约束交束交换权利的市利的市场合合约。n不不过，这两两类合合约在很多情形下不容易清楚分开。在很多情形下不容易清楚分开。而在中国，而在中国，这两两类合合约往往是往往是织合合为一的。一的。 参参见张五常：中国的五常：中国的经济制度制度 第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中的契学中的契约2024/8/302024/8/301515三、契三、契约的作用的作用 n契
15、契约是是联结诸种交易的媒介，交易种交易的媒介，交易过程可以理解程可以理解为契契约准准备、签订及其及其执行的行的过程。契程。契约使得使得对于交易于交易过程的分析更具有可操作程的分析更具有可操作性。性。n契契约是是为了达成交易而了达成交易而进行的制度性安排，其行的制度性安排，其规定了交易定了交易的架构。的架构。n契契约可以可以创造出不同形式的造出不同形式的经济组织和和权力力结构。构。n契契约的基本功能是的基本功能是维护缔约双方或多方的合作，鼓励双方或多方的合作，鼓励缔约方方在恪守承在恪守承诺、承担、承担责任的前提下，任的前提下，谋求新的、更求新的、更为远大的利大的利益；契益；契约增加信任、推增加信
16、任、推动经济发展、社会和展、社会和谐。 第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中的契学中的契约2024/8/302024/8/301616四、治理四、治理结构构 n治理治理结构关心契构关心契约的的执行机制。威廉姆森把行机制。威廉姆森把“治治理理结构构”分分为四四类：（一）市（一）市场治理治理n依据市依据市场上上业已形成的交易制度已形成的交易制度规范，范，对标准化准化的交易直接的交易直接进行治理。行治理。（二）三方治理（二）三方治理n借助第三方（如法院和仲裁机构）潜在的管理作借助第三方（如法院和仲裁机构）潜在的管理作用保用保证契契约的的执行，行，维护交易交易过程。程。n适用于新古典契适用于新
17、古典契约。第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中的契学中的契约2024/8/302024/8/301717四、治理四、治理结构构 （三）双方治理（三）双方治理n有交易双方共同有交易双方共同组织来管理交易行来管理交易行为，交易各方独立，交易各方独立自主，通自主，通过相互持股、相互持股、进行行专用性投用性投资等方式保持交等方式保持交易的易的稳定性和持定性和持续性，保性，保证契契约可以可以进行适行适应性性调整。整。（四）（四）统一治理一治理n交易双方通交易双方通过兼并或重兼并或重组，组成企成企业或一体化或一体化组织，实现外部交易内部化。外部交易内部化。 第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济
18、学中的契学中的契约2024/8/302024/8/301818五、交易、契五、交易、契约与治理与治理结构的匹配构的匹配n威廉姆森威廉姆森认为，交易者将会，交易者将会选择交易交易费用最小用最小的契的契约安排和治理安排和治理结构。构。n交易交易频率假定有两种情况：率假定有两种情况：交易只交易只发生数次与交易生数次与交易经常重复常重复发生生。资产根据其根据其专用性分用性分为三三类：通用性通用性资产、专用性用性资产和介于二者之和介于二者之间的混合性的混合性资产。分析。分析资产专用性和交易用性和交易频率与契率与契约安排和安排和规制制结构之构之间的关系。的关系。第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中
19、的契学中的契约2024/8/302024/8/301919五、交易、契五、交易、契约与治理与治理结构的匹配构的匹配 第三章第三章第一第一节 新制度新制度经济学中的契学中的契约投资特征投资特征非专用资产非专用资产混合性混合性专用性专用性频频率率偶偶然然市场治理市场治理（古典契约）（古典契约）三方治理（新古典契约）三方治理（新古典契约）重重复复双方治理双方治理（关系契约）（关系契约）统一治理统一治理（关系契约）（关系契约）2024/8/302024/8/302020第二第二节完全契完全契约理理论一、完全契一、完全契约的含的含义及其解及其解释 （一）完全契（一）完全契约的含的含义n如果契如果契约的全
20、部内容都可以由的全部内容都可以由“第三方第三方”证实，这就是所就是所谓“完全契完全契约”。n这种主要种主要讨论契契约设计和契和契约条款，条款，认为契契约的的执行行不是不是问题的契的契约理理论，我，我们称之称之为完全契完全契约理理论。第三章第三章第二第二节 完全契完全契约理理论2024/8/302024/8/302121（二）解（二）解释n与交易各方关于交易的信息是否全面、与交易各方关于交易的信息是否全面、对称无涉；称无涉；n在在订立合立合约时，事先知，事先知晓所有可能会出所有可能会出现的情况；的情况；n关注的焦点关注的焦点问题是契是契约设计及其条款，而不关心契及其条款，而不关心契约的的执行行问
21、题；n“可可证实”。契。契约使用的判定和衡量使用的判定和衡量标准，在准，在现实中是有据可依的，契中是有据可依的，契约双方和第三方均可双方和第三方均可获得得这些些方面的可信方面的可信赖的信息。的信息。权利和利和义务的判定及其衡量的判定及其衡量可由法庭等可由法庭等“第三方第三方”来治理。来治理。 第三章第三章第二第二节 完全契完全契约理理论2024/8/302024/8/302222二、委托二、委托代理代理问题 n在委托在委托代理框架中，代理框架中，拥有信息有信息优势的一方是代理的一方是代理方，另一方是委托方。方，另一方是委托方。n委托委托代理代理问题的起源之一是的起源之一是信息不信息不对称称，代
22、理人，代理人偏离委托人目偏离委托人目标。该问题无所不在，例如律无所不在，例如律师与当与当事人之事人之间、地主与佃、地主与佃农之之间、雇主与雇、雇主与雇员之之间、上、上下下级之之间、股、股东与与经理人之理人之间、大股、大股东与小股与小股东之之间、等等。、等等。第三章第三章第二第二节 完全契完全契约理理论2024/8/302024/8/302323二、委托二、委托代理代理问题 n由于代理方与委托方各自的利益不一致，代理方会由于代理方与委托方各自的利益不一致，代理方会凭借其信息凭借其信息优势，损伤委托人的利益。委托人的利益。为了减少乃了减少乃至消除代理人的至消除代理人的“机会主机会主义”倾向，就需要
23、向，就需要签订一一份契份契约。n“激励激励约束束问题”。在信息不。在信息不对称条件下，委托称条件下，委托人会通人会通过相关契相关契约努力努力约束代理人的机会主束代理人的机会主义倾向，向，激励代理人最大限度的激励代理人最大限度的为委托人的利益而工作。委托人的利益而工作。n逆向逆向选择与道德与道德风险。“委托委托代理代理问题 ”第三章第三章第二第二节 完全契完全契约理理论2024/8/302024/8/302424第三第三节不完全契不完全契约理理论一、不完全契一、不完全契约的含的含义及其原因及其原因 （一）含（一）含义n如果契如果契约中存在无法由中存在无法由“第三方第三方”证实的内容，的内容，则该
24、契契约是不完全的。是不完全的。（二）原因（二）原因不完全契不完全契约源于：源于：n信息不完全、不信息不完全、不对称称导致的机会主致的机会主义行行为；n行行为人的理性有限人的理性有限导致致预期不明确；期不明确；n交易交易费用用过高等。高等。第三章第三章第三第三节 不完全契不完全契约理理论2024/8/302024/8/302525二、交易二、交易费用与不完全契用与不完全契约 （一）交易（一）交易费用用为正与不完全契正与不完全契约n正交易正交易费用是用是导致契致契约不完全原因之一。不完全原因之一。n重重视契契约的的执行行环节或事后的制度支持。例如：或事后的制度支持。例如：诉诸法律、法律、各方自我各
25、方自我协商等。商等。（二）默（二）默认契契约与准租金与准租金n默默认契契约又称又称为隐性契性契约，是用以，是用以阐述契述契约双方当事人之双方当事人之间各种各种书面的心照不宣的复面的心照不宣的复杂协议的契的契约。几种。几种隐性契性契约：人情人情债、“节日日罚单”、中国人的、中国人的“报恩恩”传统等。等。n当双方当双方对各自的利益各自的利益评价偏差不太大价偏差不太大时，隐性契性契约得以得以继承，反之，承，反之，则会推翻会推翻隐性契性契约。 第三章第三章第三第三节 不完全契不完全契约理理论2024/8/302024/8/302626二、交易二、交易费用与不完全契用与不完全契约 （三）治理（三）治理结
26、构的匹配构的匹配问题第三章第三章第三第三节 不完全契不完全契约理理论投资特征投资特征非专用资产非专用资产混合性混合性专用性专用性频频率率偶偶然然市场治理市场治理（古典契约）（古典契约）三方治理（新古典契约）三方治理（新古典契约）重重复复双方治理双方治理（关系契约）（关系契约）统一治理统一治理（关系契约）（关系契约）2024/8/302024/8/302727三、新三、新产权理理论与不完全契与不完全契约 n新新产权理理论关心关心权利及其控制的有效配置利及其控制的有效配置问题。他他们试图用用规范的范的经济学模型学模型对这些些问题进行行更加深入的分析。更加深入的分析。（一）契（一）契约不完全的原因不
27、完全的原因n未来的不确定性。未来的不确定性。n交易各方缺乏交易各方缺乏统一一语言描述契言描述契约或然条款。或然条款。n契契约相关条款无法由相关条款无法由“第三方第三方”证实。 第三章第三章第三第三节 不完全契不完全契约理理论2024/8/302024/8/302828（二）再（二）再谈判条款判条款n他他们认为签订一个完全契一个完全契约根本不可能或者根本不可能或者说成成本本过高，高，这意味着契意味着契约框架内的交易必然会有框架内的交易必然会有纠纷。因此，。因此，强调在契在契约执行行过程中程中对相关内容的相关内容的调整和再整和再谈判，并安排好契判，并安排好契约的的执行。行。n再再谈判也需要成本。因
28、此，在契判也需要成本。因此，在契约中要包括中要包括“再再谈判判设计条款条款”。（三）剩余（三）剩余权n契契约权利分利分为两两类：特定：特定权利与剩余利与剩余权利。利。n关心剩余关心剩余权利的利的归属属问题。 第三章第三章第三第三节 不完全契不完全契约理理论2024/8/302024/8/302929本章案例：本章案例： n案例案例1：n大大陆居民到香港旅行居民到香港旅行零零团费的的记者者调查 n香港五日游香港五日游报价五百元，全程住三星价五百元，全程住三星级酒店。据酒店。据说还有有报价更低的，只需价更低的，只需260260元！游客必元！游客必须接受的接受的“自自费项目目”费用差不多用差不多10
29、001000元人（如境外元人（如境外导游、司机的小游、司机的小费、夜游、夜游维多利多利亚港、澳港、澳门的的环岛游、迪斯尼游、迪斯尼乐园游）园游） ，比，比团费都要高。都要高。导游威逼游威逼大大陆团友友购物事件接二物事件接二连三被揭三被揭发。 第三章第三章案例案例2024/8/302024/8/303030n苏女士在泉州女士在泉州报团去香港游，一行去香港游，一行1414人，人，苏女士女士表示不参加表示不参加购物物项目，最目，最终以平均以平均31803180元元/ /人的价人的价格达成了港澳六日游的格达成了港澳六日游的协议。n到香港后，到香港后，苏女士女士发现团被泉州旅行社被泉州旅行社转给福州，福
30、州，福州又福州又转给深圳，深圳深圳，深圳转给香港香港时已已经成了成了购物物团。导游要求游要求苏女士一行人女士一行人购买珠宝或者珠宝或者补交交费用用90009000，遭拒，遭拒绝后便扔下游客不管，不予安排住后便扔下游客不管，不予安排住处和行程。和行程。n苏女士只好妥女士只好妥协，在六日的旅行中，在六日的旅行中，苏女士一共女士一共补交了交了68006800元元给导游，并被安排游，并被安排购物物1212次。次。第三章第三章案例案例2024/8/302024/8/303131案例案例2： n案例名称：跟高手学垂案例名称：跟高手学垂钓 n案例来源：朱案例来源：朱锡庆博客：博客：跟高手学垂跟高手学垂钓新新
31、现象解象解释之之三三n两个两个钓鱼高手一起到高手一起到鱼池垂池垂钓，都大有收，都大有收获。忽。忽然然间，又有十多个人来，又有十多个人来鱼池垂池垂钓，这些人是新手，些人是新手，钓不到不到鱼。两个高手中的一个看到他。两个高手中的一个看到他们钓不到不到鱼，就就对一个新手一个新手说：“这样吧，我来教你吧，我来教你钓鱼，如，如果你学会了我果你学会了我传授的授的诀窍，钓到很多到很多鱼，每十尾，每十尾分分给我一尾，不我一尾，不满十尾就不必十尾就不必给我。我。” 第三章第三章案例案例2024/8/302024/8/303232n双方一拍即合。新手双方一拍即合。新手经高手高手调教，教，鱼儿就上了儿就上了钩。于是
32、其他新手于是其他新手纷纷要求高手向他要求高手向他们传授授诀窍，也，也承承诺每十尾分每十尾分给他一尾，高手同意了。他把他一尾，高手同意了。他把时间都用来指都用来指导新手，一天下来新手，一天下来获得一大筐得一大筐鱼。另一。另一个高手，独自个高手，独自闷钓一整天，收一整天，收获却少得多。却少得多。n教授垂教授垂钓的高手收入比另一个高手的收入高，的高手收入比另一个高手的收入高，这部分多出来的收入是因部分多出来的收入是因为效率的提高，是知效率的提高，是知识普普及的及的结果。知果。知识的普及并不是自的普及并不是自发实现的，而是的，而是通通过创新性的分成合新性的分成合约安排才安排才实现的。的。 第三章第三章案例案例2024/8/302024/8/303333本章思考本章思考题一、名一、名词解解释 契契约 市市场治理治理 三方治理三方治理 完全契完全契约 不完全契不完全契约 委托委托代理理代理理论 逆向逆向选择与道德与道德风险 “隧道行隧道行为” 准租金准租金 第三章第三章思考思考题
