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1、第第8章章 多倍存款创造多倍存款创造北京大学经济学院金融系 吕随启手 机：13901308838宅 电：01082928580电 邮：L本章内容概要o序言o一、货币供给过程中的四个不同角色货币供给过程中的四个不同角色o二、中央银行的资产负债表二、中央银行的资产负债表o三、多倍存款创造：简单模型三、多倍存款创造：简单模型o四、多倍存款收缩四、多倍存款收缩o五、简单模型述评五、简单模型述评一、货币供给过程中四个不同角色一、货币供给过程中四个不同角色二、中央银行的资产负债表二、中央银行的资产负债表oFed的基本作用：n通过影响银行的行为来影响货币供给，进而实施货币政策n进行支票清算（相当于在银行间转
2、移资金）n通过制定银行业运行的规则来对银行业实则管制二、中央银行的资产负债表二、中央银行的资产负债表oFed简化的资产负债表债券S贴现贷款 DLA L C（通货）R（准备金） 占90%负债铸币-财政部的货币性负债（小于1%）基二者之和即所谓基础货币，但一般指中央银行的货币性负债负债o1、流通中的通货C中央银行发行的在社会公众手中流通的通货，相当于向持有人开具的借据，属于负债，是MS的重要组成部分；发行量取决于公众想要持有多少数量o2、准备金Ro商业银行在中央银行的存款+库存现金，分为法定储备（RR）和超额储备（ER），美联储对准备金不支付任何利息。资产资产2有利息收入 （1）Fed购入国库券，
3、可以向商业注入更多R公开市场购买 （2）Fed向商业提供 三、多倍存款创造：简单模型三、多倍存款创造：简单模型o多倍存款创造的内涵：Fed向银行体系提供1$的准备金的时候，银行系统的存款量会成倍增加。o（一）Fed向银行体系注入准备金的方式 o（二）存款创造：单个银行 o（三）存款创造：银行体系o（四）多倍存款创造公式的推导（一）Fed向银行体系注入准备金的方式 o1、购买国库券，使银行体系的准备金等量增加 D=100 S=$100 Fed A银行 存款 （一） Fed向银行体系注入准备金的方式 A银行 中央银行 R +100 S-100 S+100DL CR+100 （一） Fed向银行体系
4、注入准备金的方式 o2、向商业银行发放贴现贷款DL，使银行体系中的准备金等量增加 Fed A银行 存入 DL=$100（一） Fed向银行体系注入准备金的方式 A银行 中央银行 R+100 DL100R+100 DL100（二）存款创造：单个银行 o假定：A银行ER=0，Fed提供DL=$100，支票存款的法定准备率rd=10%o A银行 R+100（RR不增加） DL100A L ER=100发放$100贷款，借款人将其暂时存入A银行 （二）存款创造：单个银行R+100L+100DL +100D100A L A银行通过贷款导致存款增加存款创造 ，创造了 MSRR=10 ER=90但存款人提取
5、存款之后，通过支付行为存入其他银行，转化为其他银行的存款A银行（二）存款创造：单个银行L+100DL100A L A银行 l单个银行发放贷款的数量不能超过ER数量lFed通过DL，提供了Rl在A银行增加$100的Ll其他银行$100的Dl单个银行不能产生多倍存款创造 （三）存款创造：银行体系o假定A银行创造的$100的存款通过支付行为被存入银行乙，B银行和所有其他银行都不保留超额准备金，法定准备率 rd=10%。提款存入A银行 B银行借款人 商场D=$100 商品（三）存款创造：银行体系B银行 R+100 D+100 LRR=10 ，假定所有银行都不保留超额准备金，B银行可以发放$90的L，通
6、过支付行为被存入C银行A（三）存款创造：银行体系A L A L B银行 C银行 R+10 L+90D+100D+90R+90RR=9，C银行可以发放$81贷款，通过支付行为被存入D银行银行体系共增加D=100+90+81+72.9+直到$100全部转化为RR为止（三）存款创造：银行体系ER=+100 rd=10% 存款创造银行 DLRAB+0+100+100+90+0+10C+90+81+9D+81+72.9+8.1E+72.9+65.61+7.29F+65.61+59.05 +6.56 合计+1000 +1000 +100 多倍存款创造小结o1、无论银行用超额准备金发放贷款还是购买有价证券，
7、存款扩张过程都是相同的。o2、单个银行存款创造量=ER数量，不能产生多倍扩张效果。o理由：单个银行贷款数量不能超过ER 数量，一旦由L创造的D被转存到其他银行，该银行就会丧失准备金，从而产生法定准备金不足的问题。多倍存款创造小结o3、银行体系可以产生存款多倍扩张效果o当一家银行丧失ER以后，这些ER并未离开银行体系，只是转移到其他银行。o银行R的增加产生一系列存款增加，因为n没有一个银行会保留全部ERn当每个银行发放L或购买有价证券时,这些ER并未消失，而是从一个银行进入另一个银行 ,再由后者发行放L或购买S，这一过程一直持续到初始增加的R全部变成RR为止。（四）多倍存款创造公式的推导o简单货
8、币乘数:银行体系中准备金增加导致的D的倍数（四）多倍存款创造公式的推导o假定银行不持有超额准备金，ER=0，于是有RR=Ro法定准备金等于法定准备率乘以支票存款量，于是有RR=Dro从而有R=Dr，公式两边同时除以r：oD=R1/rD=R1/r（四）多倍存款创造公式的推导o只有当银行体系的所有超额准备金被用光后，即初始增加的ER全部变成RR以后，存款创造或存款收缩的过程才会停止；o当法定准备金总额等于准备金总额时，即RR=R，银行体系处于均衡状态；o当银行体系处于均衡状态时，既定水平的准备金决定了D的规模。四、多倍存款收缩四、多倍存款收缩o假定:ER=0 R ？oFed要求A银行归还$100的
9、DL，rd=10%A L R-100 DL-100 A L R-100 DL-100 中央银行A银行 四、多倍存款收缩四、多倍存款收缩oA银行现在法定准备不足，只能出售$100的债券，如果债券的购买者在B银行开户，相当于从B银行收回$100，这会使B银行的准备金减少$100。A银行B银行A L R+100S-100 A L D-100 R-100 A L R+90S-90A L D-90 R-90 最后整个体系减少存款 B银行C银行B银行现在法定准备不足，只能出售$90的债券，如果债券的购买者在C银行开户，相当于从C银行收回$90，这会使C银行的准备金减少$90。现在C银行缺少$81的法定准备金，只能出售$81的债券，这会使D银行的存款和准备金减少$81。依次类推。五、简单模型述评五、简单模型述评oFed rd R D M1五、简单模型述评五、简单模型述评o2缺陷：实际情形可能比模型复杂得多如果某些借款人将贷款的一部分用来增加手持现金，则D的增加量会小于模型所描述的数量银行不会选择贷出其全部ER，D扩张水平会远远低于模型中所描述的充分扩张的水平o中央银行并不是影响D和M的唯一角色，银行想要持有多少ER，个人想要持有多少现金，这类决策也能使D和Ms发生变化，因此在这个模型中必须引入存款人和银行的行为，才能更加接近现实。
