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1、 财务管理学的基本理论财务管理学的基本理论财务管理学的基本理论第一节第一节 财务管理学的理论架构财务管理学的理论架构第二节第二节 财务管理目标财务管理目标第三节第三节 财务管理假设财务管理假设第四节第四节 财务管理原则财务管理原则第五节第五节 财务管理方法财务管理方法第一节第一节 财务管理学的理论架构财务管理学的理论架构一、财务管理的理论研究起点一、财务管理的理论研究起点二、财务管理的基本理论及其相互联系二、财务管理的基本理论及其相互联系第一节第一节 财务管理学的理论架构财务管理学的理论架构一、财务管理理论的研究起点一、财务管理理论的研究起点 环境起点论环境起点论 本质起点论本质起点论现有观点
2、现有观点 产权结构起点论产权结构起点论 假设起点论假设起点论 目标起点论目标起点论我们的观点：目标起点论我们的观点：目标起点论财务管理的目标是财务管理实践活动的出发点和财务管理的目标是财务管理实践活动的出发点和归宿。财务管理的目标理论，统帅和驾驭着财务归宿。财务管理的目标理论，统帅和驾驭着财务管理的假设理论和原则理论等管理的假设理论和原则理论等 第一节第一节 财务管理学的理论架构财务管理学的理论架构二、财务管理的基本理论及其相互联系二、财务管理的基本理论及其相互联系财务管理的理论：基本理论和应用理论财务管理的理论：基本理论和应用理论财务管理的基本理论：目标理论、假设理论、原则财务管理的基本理论
3、：目标理论、假设理论、原则理论、方法体系、基本概念体系（已在第一章阐述）理论、方法体系、基本概念体系（已在第一章阐述）目标理论是财务管理理论的研究起点；财务管理假目标理论是财务管理理论的研究起点；财务管理假设理论是为了实现财务管理目标，而对影响财务管设理论是为了实现财务管理目标，而对影响财务管理主体行为的各种因素所作出的合理推断，它为财理主体行为的各种因素所作出的合理推断，它为财务管理主体应该如何行为奠定了基础；财务管理的务管理主体应该如何行为奠定了基础；财务管理的原则理论是以财务管理目标为出发点，以财务管理原则理论是以财务管理目标为出发点，以财务管理假设理论为前提，而确立的财务管理的行为规范
4、；假设理论为前提，而确立的财务管理的行为规范；财务管理的方法体系是在财务管理原则指引下为实财务管理的方法体系是在财务管理原则指引下为实现财务管理目标而采取的具体方式方法现财务管理目标而采取的具体方式方法 第二节第二节 财务管理目标财务管理目标一、财务管理目标的概念一、财务管理目标的概念二、财务管理目标与企业管理目标之间的关系二、财务管理目标与企业管理目标之间的关系三、财务管理目标的属性三、财务管理目标的属性四、企业价值最大化目标四、企业价值最大化目标五、财务管理目标的其他观点五、财务管理目标的其他观点第二节第二节 财务管理目标财务管理目标一、财务管理目标的概念一、财务管理目标的概念财务管理的目
5、标，是企业等组织在某个历史时期根据特定的财务管理的目标，是企业等组织在某个历史时期根据特定的社会经济情况和本单位管理实际所确定的，通过不懈努力并社会经济情况和本单位管理实际所确定的，通过不懈努力并合理有效的财务管理活动，可以实现的一种理想的财务管理合理有效的财务管理活动，可以实现的一种理想的财务管理效果效果 整体目标整体目标财务管理的目标财务管理的目标 分部目标分部目标 具体目标具体目标 远期目标远期目标财务管理的目标财务管理的目标 中期目标中期目标 近期目标近期目标第二节第二节 财务管理目标财务管理目标二、财务管理目标与企业管理目标之间的关系二、财务管理目标与企业管理目标之间的关系企业财务管
6、理是企业管理的重要组成部分。因此，企业财企业财务管理是企业管理的重要组成部分。因此，企业财务管理的目标必须服从于企业管理的目标。也可以说，企务管理的目标必须服从于企业管理的目标。也可以说，企业财务管理的目标是企业管理目标在财务上的表现业财务管理的目标是企业管理目标在财务上的表现 企业管理的目标可以用非财务语言表述、概括为：生存和企业管理的目标可以用非财务语言表述、概括为：生存和发展发展生存是企业管理的最低目标。企业只有求得生存，才能进生存是企业管理的最低目标。企业只有求得生存，才能进一步图发展。所谓生存，就是指企业仅能够维持简单再生一步图发展。所谓生存，就是指企业仅能够维持简单再生产，即企业的
7、生产经营规模不扩大也不缩小，没有扩大再产，即企业的生产经营规模不扩大也不缩小，没有扩大再生产即没有资本性资产投资生产即没有资本性资产投资生存在财务上的表现是：以收抵支，现金净流量等于零生存在财务上的表现是：以收抵支，现金净流量等于零第二节第二节 财务管理目标财务管理目标二、财务管理目标与企业管理目标之间的关系二、财务管理目标与企业管理目标之间的关系发展是企业管理的总目标。所谓发展，是指企业发展是企业管理的总目标。所谓发展，是指企业不是仅仅能够维持简单再生产，而是能够通过一不是仅仅能够维持简单再生产，而是能够通过一定的自身积累在原有基础上进行扩大再生产，包定的自身积累在原有基础上进行扩大再生产，
8、包括外延性的扩大再生产和内涵性的扩大再生产括外延性的扩大再生产和内涵性的扩大再生产发展在财务上的表现是：收大于支，现金净流量发展在财务上的表现是：收大于支，现金净流量大于零并且越大越好大于零并且越大越好第二节第二节 财务管理目标财务管理目标三、财务管理目标的属性三、财务管理目标的属性层次性：分整体目标、分部目标和具体目标层次性：分整体目标、分部目标和具体目标相对性：不是一成不变的相对性：不是一成不变的明晰性：必须准确具体，可衡量，不能模糊不清明晰性：必须准确具体，可衡量，不能模糊不清可控性：必须与主观努力密切相关可控性：必须与主观努力密切相关多元性与综合性：分主辅，但总目标是综合的多元性与综合
9、性：分主辅，但总目标是综合的多元性与战略性：分近远期，但总目标是远期战多元性与战略性：分近远期，但总目标是远期战略性的略性的多元性与统一性：分企业、分阶段，但总目标是多元性与统一性：分企业、分阶段，但总目标是统一的统一的第二节第二节 财务管理目标财务管理目标四、企业价值最大化目标四、企业价值最大化目标企业价值最大化是指通过最优的财务决策，充分考虑企业价值最大化是指通过最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值和风险价值，在保证企业长期稳定发资金的时间价值和风险价值，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业整体的价值达到最大展的基础上，使企业整体的价值达到最大企业价值是企业资产在未来所能带来的现金净流
10、量的企业价值是企业资产在未来所能带来的现金净流量的贴现值之和贴现值之和优点：考虑了资金的时间价值和风险价值，综合反映优点：考虑了资金的时间价值和风险价值，综合反映了企业的获利、偿债、营运及发展的能力，有利于克了企业的获利、偿债、营运及发展的能力，有利于克服短期化行为，有利于协调相关者之间的利益服短期化行为，有利于协调相关者之间的利益缺点：对于非上市企业而言，企业价值难以衡量；对缺点：对于非上市企业而言，企业价值难以衡量；对于上市公司而言，由于股票市场效率问题，可能会歪于上市公司而言，由于股票市场效率问题，可能会歪曲上市公司的价值曲上市公司的价值第二节第二节 财务管理目标财务管理目标五、财务管理
11、目标的其他观点五、财务管理目标的其他观点 利润最大化或每股利润最大化利润最大化或每股利润最大化其他观点其他观点 股东财富最大化股东财富最大化 相关者利益最大化相关者利益最大化利润最大化目标或净利润最大化目标，亦或每股利润最大化目标或净利润最大化目标，亦或每股利润最大化目标，具有明晰性和可控性，很好地利润最大化目标，具有明晰性和可控性，很好地反映了投资人的利益，但主要问题是缺乏综合性，反映了投资人的利益，但主要问题是缺乏综合性，不能反映企业的偿债能力、营运能力及发展能力，不能反映企业的偿债能力、营运能力及发展能力，并且不符合时间价值观念和风险价值观念的要求，并且不符合时间价值观念和风险价值观念的
12、要求，容易导致企业行为短期化容易导致企业行为短期化 第二节第二节 财务管理目标财务管理目标五、财务管理目标的其他观点五、财务管理目标的其他观点股东财富最大化目标具有明晰性和综合性，但缺股东财富最大化目标具有明晰性和综合性，但缺乏统一性，不能适用于非上市的公司企业，而对乏统一性，不能适用于非上市的公司企业，而对于上市公司来说是否具有可控性，还要看资本市于上市公司来说是否具有可控性，还要看资本市场是否有效率。而且，偏面强调追求股东财富容场是否有效率。而且，偏面强调追求股东财富容易导致其他利益相关者的不满易导致其他利益相关者的不满 相关者利益最大化目标由于过分强调了综合性，相关者利益最大化目标由于过
13、分强调了综合性，而失去了明晰性和可控性。相关者利益最大化，而失去了明晰性和可控性。相关者利益最大化，是理想主义者的一厢情愿，作为相关者之一的债是理想主义者的一厢情愿，作为相关者之一的债权人一般是不存在利益最大化的权人一般是不存在利益最大化的 第三节第三节 财务管理假设财务管理假设一、财务管理假设的概念一、财务管理假设的概念二、关于财务管理主体的假设二、关于财务管理主体的假设三、关于财务管理客体的假设三、关于财务管理客体的假设四、关于财务管理环境的假设四、关于财务管理环境的假设第三节第三节 财务管理假设财务管理假设一、财务管理假设的概念一、财务管理假设的概念财务管理假设是为了实现财务管理目标，而
14、对影响财财务管理假设是为了实现财务管理目标，而对影响财务管理行为的理财主体、客体、环境等状况所作出的务管理行为的理财主体、客体、环境等状况所作出的合理推断合理推断理财主体、客体是比较稳定的，而理财环境是相对多理财主体、客体是比较稳定的，而理财环境是相对多变的变的理财环境不同，则理财原则不同，并进一步导致理财理财环境不同，则理财原则不同，并进一步导致理财行为的不同。因此，研究理财环境并对其进行合理的行为的不同。因此，研究理财环境并对其进行合理的推断是非常重要的推断是非常重要的财务管理假设是确定理财原则的前提条件，是理财行财务管理假设是确定理财原则的前提条件，是理财行为选择的基础为选择的基础第三节
15、第三节 财务管理假设财务管理假设二、关于财务管理主体的假设二、关于财务管理主体的假设 理财主体假设理财主体假设 持续经营假设持续经营假设 经济人假设经济人假设（一）理财主体假设（一）理财主体假设财务管理是特定主体的财务管理，而不是其他主财务管理是特定主体的财务管理，而不是其他主体的财务管理。理财主体假设规定了财务管理主体的财务管理。理财主体假设规定了财务管理主体的空间范围体的空间范围 本课程假设股份有限公司是理财主体。股份有限本课程假设股份有限公司是理财主体。股份有限公司是现代企业制度的典型代表，一般规模最大、公司是现代企业制度的典型代表，一般规模最大、业务最复杂，因此，股份有限公司的财务管理
16、最业务最复杂，因此，股份有限公司的财务管理最具代表性和复杂性具代表性和复杂性第三节第三节 财务管理假设财务管理假设（二）持续经营假设（二）持续经营假设持续经营假设是说理财主体在未来一定时期内不持续经营假设是说理财主体在未来一定时期内不会破产、不会终止经营行为，它规定了财务管理会破产、不会终止经营行为，它规定了财务管理主体存续的时间范围主体存续的时间范围持续经营假设并不意味着公司不会破产或不会终持续经营假设并不意味着公司不会破产或不会终止经营行为。财务管理讲的是经营中的、发展中止经营行为。财务管理讲的是经营中的、发展中的财务管理，讲得是如何通过财务管理使公司经的财务管理，讲得是如何通过财务管理使
17、公司经营得更好、发展得更好，如何通过财务管理使公营得更好、发展得更好，如何通过财务管理使公司避免破产或终止经营行为司避免破产或终止经营行为第三节第三节 财务管理假设财务管理假设（三）经济人假设（三）经济人假设理财主体归根结蒂是人，是经济人。经济人有两理财主体归根结蒂是人，是经济人。经济人有两个方面的含义，一是自利的人，二是理性的人。个方面的含义，一是自利的人，二是理性的人。企业追求利益最大，回避风险等都是自利的表现企业追求利益最大，回避风险等都是自利的表现某个理财主体是经济人，其他的理财主体也是经某个理财主体是经济人，其他的理财主体也是经济人。若某个理财主体将其他的理财主体看作无济人。若某个理
18、财主体将其他的理财主体看作无理性的人，那么，他自己才是无理性的；即将他理性的人，那么，他自己才是无理性的；即将他人当作傻瓜的人，他自己才是傻瓜；只有那些将人当作傻瓜的人，他自己才是傻瓜；只有那些将其他理财主体看作理性人的人，才能够立于不败其他理财主体看作理性人的人，才能够立于不败之地之地第三节第三节 财务管理假设财务管理假设三、关于财务管理客体的假设三、关于财务管理客体的假设 资本增值假设资本增值假设 生产要素创造价值假设生产要素创造价值假设 举债有利有弊假设举债有利有弊假设（一）资本增值假设（一）资本增值假设资本增值假设又可称有利可图假设，是指企业无资本增值假设又可称有利可图假设，是指企业无
19、论是进行对内投资，还是进行对外投资，都能够论是进行对内投资，还是进行对外投资，都能够获得收益。若无利可图，则人们将不会进行投资获得收益。若无利可图，则人们将不会进行投资资本增值假设是对企业经营情况的总体判断。资本增值假设是对企业经营情况的总体判断。资资本增值假设主要为资金的时间价值原则奠定了基本增值假设主要为资金的时间价值原则奠定了基础础第三节第三节 财务管理假设财务管理假设（二）生产要素创造价值假设（二）生产要素创造价值假设资本会增值。但资本的增值是如何产生的？是在资本会增值。但资本的增值是如何产生的？是在生产经营领域产生的，是由生产要素共同创造出生产经营领域产生的，是由生产要素共同创造出来
20、的。从财务的角度看，生产要素即是资本，它来的。从财务的角度看，生产要素即是资本，它不仅包括货币资本，而且包括实物资本，无形资不仅包括货币资本，而且包括实物资本，无形资本，此外，还应包括人力资本、知识资本等。资本，此外，还应包括人力资本、知识资本等。资本增值，是所有资本共同作用的结果本增值，是所有资本共同作用的结果生产要素创造价值假设为按生产要素分配原则、生产要素创造价值假设为按生产要素分配原则、以人为本原则、重视知识资本的原则奠定了基础以人为本原则、重视知识资本的原则奠定了基础 第三节第三节 财务管理假设财务管理假设（三）举债有利有弊假设（三）举债有利有弊假设举债一般有着固定的利息率，不会随着
21、企业收益举债一般有着固定的利息率，不会随着企业收益水平的增长而增长，有可能给企业带来财务杠杆水平的增长而增长，有可能给企业带来财务杠杆利益；债务利息在所得税前列支，能使企业少缴利益；债务利息在所得税前列支，能使企业少缴所得税，而给企业带来税上利益所得税，而给企业带来税上利益然而，举债不仅有利，同时也有弊，它有可能给然而，举债不仅有利，同时也有弊，它有可能给企业带来财务杠杆损失，有可能导致企业破产企业带来财务杠杆损失，有可能导致企业破产举债有利有弊假设为适度举债原则奠定了基础举债有利有弊假设为适度举债原则奠定了基础第三节第三节 财务管理假设财务管理假设四、关于财务管理环境的假设四、关于财务管理环
22、境的假设 经济条件不确定性假设经济条件不确定性假设 法律公正假设法律公正假设 道德公正假设道德公正假设 商品市场充分竞争假设商品市场充分竞争假设 资本市场有效假设资本市场有效假设 分权制衡假设分权制衡假设 价值链关系假设价值链关系假设第三节第三节 财务管理假设财务管理假设（一）经济条件不确定性假设（一）经济条件不确定性假设经济条件不确定性假设是指影响企业的各种外部经济条件不确定性假设是指影响企业的各种外部经济条件存在着不确定性，致使企业的收益也存经济条件存在着不确定性，致使企业的收益也存在着不确定性即存在着风险在着不确定性即存在着风险经济条件不确定性假设是风险价值原则的基础经济条件不确定性假设
23、是风险价值原则的基础（二）法律公正假设（二）法律公正假设法律公正假设是指法律环境是公正的，违法行为法律公正假设是指法律环境是公正的，违法行为必将受到相应的惩罚并损害企业的价值必将受到相应的惩罚并损害企业的价值法律公正假设是依法理财原则的前提法律公正假设是依法理财原则的前提第三节第三节 财务管理假设财务管理假设（三）道德公正假设（三）道德公正假设道德公正假设是指社会舆论、道德环境是公正的，不良道德公正假设是指社会舆论、道德环境是公正的，不良的道德行为将会受到谴责并会损害企业的价值，而良好的道德行为将会受到谴责并会损害企业的价值，而良好的道德行为将会受到颂扬并提高企业的价值的道德行为将会受到颂扬并
24、提高企业的价值道德公正假设是道德理财原则的前提道德公正假设是道德理财原则的前提（四）商品市场充分竞争假设（四）商品市场充分竞争假设商品市场充分竞争假设是指企业所面临的商品市场环境商品市场充分竞争假设是指企业所面临的商品市场环境是充分竞争的，商品市场价格是一个充分竞争的价格，是充分竞争的，商品市场价格是一个充分竞争的价格，市场上没有特别赚钱的行业，也没有特别赚钱的项目市场上没有特别赚钱的行业，也没有特别赚钱的项目商品市场充分竞争假设是创新原则的前提商品市场充分竞争假设是创新原则的前提第三节第三节 财务管理假设财务管理假设（五）资本市场有效假设（五）资本市场有效假设资本市场有效假设是指企业所面临的
25、资本市场环资本市场有效假设是指企业所面临的资本市场环境、证券市场环境是有效的，证券发行主体的有境、证券市场环境是有效的，证券发行主体的有关经济信息能够及时、全面、准确地反馈到证券关经济信息能够及时、全面、准确地反馈到证券市场上，证券价格能够合理地做出相应的反映，市场上，证券价格能够合理地做出相应的反映，即证券价格是合理的即证券价格是合理的资本市场有效假设是资本能够合理定价，企业价资本市场有效假设是资本能够合理定价，企业价值能够合理确定，企业能够做出正确的投资决策值能够合理确定，企业能够做出正确的投资决策和筹资决策的前提，是信息传递原则的前提和筹资决策的前提，是信息传递原则的前提第三节第三节 财
26、务管理假设财务管理假设（六）分权制衡假设（六）分权制衡假设分权制衡假设是指公司内部所有权、经营权、监分权制衡假设是指公司内部所有权、经营权、监督权等职权分立、相互配合、相互制约、共同维督权等职权分立、相互配合、相互制约、共同维系企业生存与发展的企业管理制度系企业生存与发展的企业管理制度分权制衡假设是分权管理原则的前提分权制衡假设是分权管理原则的前提第三节第三节 财务管理假设财务管理假设（七）价值链关系假设（七）价值链关系假设价值链关系假设是指理财主体与供应商、客户、价值链关系假设是指理财主体与供应商、客户、消费者、债权人、政府、社区等之间构成了一个消费者、债权人、政府、社区等之间构成了一个价值
27、链，而理财主体内部从产品开发到生产、销价值链，而理财主体内部从产品开发到生产、销售、服务、后勤等之间也构成了一个价值链，价售、服务、后勤等之间也构成了一个价值链，价值链的每一个环节缺一不可、共存共荣值链的每一个环节缺一不可、共存共荣价值链关系假设为相关者利益协调原则奠定了基价值链关系假设为相关者利益协调原则奠定了基础础第四节第四节 财务管理原则财务管理原则一、财务管理原则的概念一、财务管理原则的概念二、体现总体管理要求的财务管理原则二、体现总体管理要求的财务管理原则三、反映具体管理要求的财务管理原则三、反映具体管理要求的财务管理原则第四节第四节 财务管理原则财务管理原则一、财务管理原则的概念一
28、、财务管理原则的概念财务管理原则是实现财务管理目标的行为规范，财务管理原则是实现财务管理目标的行为规范，是连接财务管理理论与财务管理实践的桥梁。遵是连接财务管理理论与财务管理实践的桥梁。遵循科学、有效的财务管理原则，有利于财务管理循科学、有效的财务管理原则，有利于财务管理目标的实现，否则，可能就会南辕北辙目标的实现，否则，可能就会南辕北辙以财务管理目标为导向以财务管理目标为导向以财务管理假设为前提以财务管理假设为前提对财务管理实践活动具有实际的指导意义对财务管理实践活动具有实际的指导意义源自于实践而指导实践，并会随着财务管理实践源自于实践而指导实践，并会随着财务管理实践的发展变化而发展变化的发
29、展变化而发展变化第四节第四节 财务管理原则财务管理原则二、体现总体管理要求的财务管理原则二、体现总体管理要求的财务管理原则（一）反映目标导向的财务管理原则（一）反映目标导向的财务管理原则 资金的时间价值原则资金的时间价值原则 资金的风险价值原则资金的风险价值原则 增量现金流量原则增量现金流量原则 创新原则创新原则第四节第四节 财务管理原则财务管理原则1.1.资金的时间价值原则资金的时间价值原则资金的时间价值观念是财务管理的重要观念，它资金的时间价值观念是财务管理的重要观念，它告诉我们现在的一元钱比明年的一元钱更值钱，告诉我们现在的一元钱比明年的一元钱更值钱，这是因为现在的一元钱到明年会带来新的
30、增值。这是因为现在的一元钱到明年会带来新的增值。资金的时间价值原则要求：作为投资者，投入资资金的时间价值原则要求：作为投资者，投入资本应获得时间价值报酬；作为筹资者，筹集资本本应获得时间价值报酬；作为筹资者，筹集资本应向出资人付出时间价值回报应向出资人付出时间价值回报第四节第四节 财务管理原则财务管理原则2.2.资金的风险价值原则资金的风险价值原则资金的风险价值原则是指在有风险的情况下运用资金的风险价值原则是指在有风险的情况下运用资金，除了应得到资金的时间价值之外，还应得资金，除了应得到资金的时间价值之外，还应得到与风险程度相适应的风险报酬到与风险程度相适应的风险报酬资金的风险价值原则要求：一
31、要回避风险，二要资金的风险价值原则要求：一要回避风险，二要进行风险与报酬的权衡，投入资本应获得与其所进行风险与报酬的权衡，投入资本应获得与其所冒风险相当的风险报酬冒风险相当的风险报酬资金的风险价值原则体现了企业所应具有的又一资金的风险价值原则体现了企业所应具有的又一重要的价值观念。按照风险价值观念，所冒风险重要的价值观念。按照风险价值观念，所冒风险越大，应获得的风险报酬越高，否则就不值得冒越大，应获得的风险报酬越高，否则就不值得冒风险风险 第四节第四节 财务管理原则财务管理原则3.3.增量现金流量原则增量现金流量原则增量现金流量原则有三层意思，一是指在进行项增量现金流量原则有三层意思，一是指在
32、进行项目经济效益的评价时，使用的主要是现金流量指目经济效益的评价时，使用的主要是现金流量指标，而不是利润指标；二是指使用的不仅是现金标，而不是利润指标；二是指使用的不仅是现金流量指标，而且是项目实施后较之于项目实施前流量指标，而且是项目实施后较之于项目实施前的增量现金流量指标；三要进行现金流入量与现的增量现金流量指标；三要进行现金流入量与现金流出量的权衡，只有现金流入量大于现金流出金流出量的权衡，只有现金流入量大于现金流出量对企业才是有利的量对企业才是有利的第四节第四节 财务管理原则财务管理原则4.4.创新原则创新原则创新原则是指企业若想获得超额收益、实现企业创新原则是指企业若想获得超额收益、
33、实现企业价值最大化，关键在于创新价值最大化，关键在于创新前面几个原则主要是用于衡量价值，企业未来的前面几个原则主要是用于衡量价值，企业未来的现金净流量按照时间价值和风险价值贴现后即为现金净流量按照时间价值和风险价值贴现后即为企业价值，但是，创造价值比衡量价值更重要企业价值，但是，创造价值比衡量价值更重要在商品市场充分竞争的情况下，企业如何创造出在商品市场充分竞争的情况下，企业如何创造出尽可能大的价值，如何获得超额收益，一是经营尽可能大的价值，如何获得超额收益，一是经营奇异，一是成本领先。而要想做到经营奇异和成奇异，一是成本领先。而要想做到经营奇异和成本领先，最主要的是企业应树立创新观念本领先，
34、最主要的是企业应树立创新观念第四节第四节 财务管理原则财务管理原则（二）适应财务管理假设的财务管理原则（二）适应财务管理假设的财务管理原则 依法理财原则依法理财原则 以德理财原则以德理财原则 市场导向原则市场导向原则 信息传递原则信息传递原则 合理避税原则合理避税原则 分权管理原则分权管理原则 相关者利益协调原则相关者利益协调原则第四节第四节 财务管理原则财务管理原则1.1.依法理财原则依法理财原则企业在财务管理活动过程中应遵守有关的法律规企业在财务管理活动过程中应遵守有关的法律规定，依法理财定，依法理财依法理财原则以法律公正为假设。即使法律环境依法理财原则以法律公正为假设。即使法律环境存在着
35、许多缺陷，但只有依法理财才能使企业立存在着许多缺陷，但只有依法理财才能使企业立于不败之地于不败之地2.2.以德理财原则以德理财原则企业在财务管理过程中应讲究道德，遵守道德规企业在财务管理过程中应讲究道德，遵守道德规范，负有社会责任感，以良好的道德形象去提高范，负有社会责任感，以良好的道德形象去提高企业的价值企业的价值以德理财原则以道德公正为假设以德理财原则以道德公正为假设第四节第四节 财务管理原则财务管理原则3.3.市场导向原则市场导向原则企业在经营活动过程中，如何进行投资和筹资，要以市企业在经营活动过程中，如何进行投资和筹资，要以市场为导向，不要依赖于场为导向，不要依赖于“市长市长” ” 企
36、业如何决定自己的财务行为，特别是当不知道如何行企业如何决定自己的财务行为，特别是当不知道如何行为时，最实际可行的方法就是看市场、看别的企业是如为时，最实际可行的方法就是看市场、看别的企业是如何赚钱的何赚钱的4.4.信息传递原则信息传递原则企业的财务行为传递着企业的信息，企业必须注意自己企业的财务行为传递着企业的信息，企业必须注意自己的一行一动，必须注意竞争对手的一行一动，必须注意的一行一动，必须注意竞争对手的一行一动，必须注意利益相关者的一行一动利益相关者的一行一动信息传递原则以理财主体（股份有限公司）和资本市场信息传递原则以理财主体（股份有限公司）和资本市场有效为假设有效为假设第四节第四节
37、财务管理原则财务管理原则5.5.合理避税原则合理避税原则税收对于企业来说，是费用而非收益。尽管税收税收对于企业来说，是费用而非收益。尽管税收追求中性原则，但是毫无疑问它具有政策导向作追求中性原则，但是毫无疑问它具有政策导向作用。企业根据国家的税收政策导向，在投资和筹用。企业根据国家的税收政策导向，在投资和筹资过程中做出恰当的反映，以控制、减少税收费资过程中做出恰当的反映，以控制、减少税收费用，是合理的和正常的用，是合理的和正常的此原则以经济人假设和法律公正假设为前提此原则以经济人假设和法律公正假设为前提 6.6.分权管理原则分权管理原则财务管理不只是财务管理部门的事情。企业一定财务管理不只是财
38、务管理部门的事情。企业一定要做到权责明确，明确各理财主体的权责要做到权责明确，明确各理财主体的权责此原则以经济人假设和分权制衡假设为前提此原则以经济人假设和分权制衡假设为前提第四节第四节 财务管理原则财务管理原则7.7.相关者利益协调原则相关者利益协调原则利益相关者是企业价值链链条上的组成部分。利利益相关者是企业价值链链条上的组成部分。利益相关者协调一致，则价值链链条运转正常；利益相关者协调一致，则价值链链条运转正常；利益相关者协调不好，则价值链链条运转不畅；利益相关者协调不好，则价值链链条运转不畅；利益相关者不协调，则价值链链条断裂益相关者不协调，则价值链链条断裂相关者利益协调原则以经济人假
39、设、分权制衡假相关者利益协调原则以经济人假设、分权制衡假设、价值链关系假设为前提设、价值链关系假设为前提 第四节第四节 财务管理原则财务管理原则三、反映具体管理要求的财务管理原则三、反映具体管理要求的财务管理原则（一）（一）投资管理应遵循的财务管理原则投资管理应遵循的财务管理原则 分散投资原则分散投资原则 比较优势原则比较优势原则 期权是有价值的原则期权是有价值的原则 以人为本原则以人为本原则 重视知识资本的原则重视知识资本的原则第四节第四节 财务管理原则财务管理原则1.1.分散投资原则分散投资原则分散投资原则以经济条件不确定性假设为前提，分散投资原则以经济条件不确定性假设为前提，与回避风险原
40、则相配合与回避风险原则相配合投资一般都要冒一定的风险，而每一项投资的风投资一般都要冒一定的风险，而每一项投资的风险是有差别的，若干项投资同时出现坏结果的可险是有差别的，若干项投资同时出现坏结果的可能性不大，因此，企业应该分散投资以分散风险能性不大，因此，企业应该分散投资以分散风险2.2.比较优势原则比较优势原则企业不要为了分散投资，而不顾自己企业的比较企业不要为了分散投资，而不顾自己企业的比较优势，否则，一味地分散投资不仅不能分散风险，优势，否则，一味地分散投资不仅不能分散风险，反而可能增加风险反而可能增加风险比较优势原则是分散投资原则的补充原则比较优势原则是分散投资原则的补充原则第四节第四节
41、 财务管理原则财务管理原则3.3.期权是有价值的原则期权是有价值的原则行权会给企业带来价值，当然也可能因放弃行权行权会给企业带来价值，当然也可能因放弃行权不能带来价值，但不会给企业带来损失不能带来价值，但不会给企业带来损失投资项目被执行是一种期权，投资项目被停止执投资项目被执行是一种期权，投资项目被停止执行也是一种期权行也是一种期权 4.4.以人为本原则以人为本原则企业的各项生产要素，唯有人是能动的。人是企企业的各项生产要素，唯有人是能动的。人是企业的根本业的根本以人为本原则，要求企业重视人力资本投资，尊以人为本原则，要求企业重视人力资本投资，尊重企业的每一个人，充分发挥企业每一个人的积重企业
42、的每一个人，充分发挥企业每一个人的积极性和主动性极性和主动性第四节第四节 财务管理原则财务管理原则5.5.重视知识资本的原则重视知识资本的原则知识就是力量。知识就是财富。知识是企业开展知识就是力量。知识就是财富。知识是企业开展生产经营的重要资本生产经营的重要资本财务管理不仅要重视物质资本的投资管理，还要财务管理不仅要重视物质资本的投资管理，还要重视财务管理制度、政策、思想、经验、理念、重视财务管理制度、政策、思想、经验、理念、办法、程序、步骤等知识资本的投资管理办法、程序、步骤等知识资本的投资管理 第四节第四节 财务管理原则财务管理原则（二）筹资管理应遵循的财务管理原则（二）筹资管理应遵循的财
43、务管理原则 按生产要素分配的原则按生产要素分配的原则 积累优先的原则积累优先的原则 适度举债原则适度举债原则 综合资本成本最小原则综合资本成本最小原则第四节第四节 财务管理原则财务管理原则1.1.按生产要素分配的原则按生产要素分配的原则谁提供了生产要素，谁就应该参与企业的收益分谁提供了生产要素，谁就应该参与企业的收益分配。换个角度说，企业向谁筹集了资本，就应该配。换个角度说，企业向谁筹集了资本，就应该向谁支付相应的报酬向谁支付相应的报酬企业的（资本）所有者应重视人力资本和知识资企业的（资本）所有者应重视人力资本和知识资本的作用，应向其提供者支付合理的报酬，充分本的作用，应向其提供者支付合理的报
44、酬，充分发挥人力资本和知识资本的作用，以实现企业价发挥人力资本和知识资本的作用，以实现企业价值的最大化值的最大化第四节第四节 财务管理原则财务管理原则2.2.积累优先的原则积累优先的原则内部积累是重要的筹资方式，而且经常是被优先内部积累是重要的筹资方式，而且经常是被优先考虑采用的筹资方式。其优势在于筹资便利，不考虑采用的筹资方式。其优势在于筹资便利，不影响公司控制权，没有财务风险影响公司控制权，没有财务风险3.3.适度举债原则适度举债原则举债一般是在企业通过内部积累资金不能满足企举债一般是在企业通过内部积累资金不能满足企业的资金需求时而使用的筹资方法，即企业不能业的资金需求时而使用的筹资方法，
45、即企业不能为了举债而举债为了举债而举债适度举债原则以举债有利有弊假设为前提适度举债原则以举债有利有弊假设为前提第四节第四节 财务管理原则财务管理原则4.4.综合资本成本最小原则综合资本成本最小原则企业筹集和使用资本必须向资本提供者支付报酬，企业筹集和使用资本必须向资本提供者支付报酬，并在筹资过程中付出代价并在筹资过程中付出代价资本成本是企业选择筹资方式和优化资本结构的资本成本是企业选择筹资方式和优化资本结构的标准，是进行投资、经营所要求得到的最低报酬标准，是进行投资、经营所要求得到的最低报酬综合资本成本越低，企业价值越大综合资本成本越低，企业价值越大第五节第五节 财务管理方法财务管理方法一、财
46、务管理方法的概念一、财务管理方法的概念二、财务管理循环二、财务管理循环第五节第五节 财务管理方法财务管理方法一、财务管理方法的概念一、财务管理方法的概念财务管理的方法体系是在财务管理原则指引下为财务管理的方法体系是在财务管理原则指引下为实现财务管理目标而采取的具体方式方法实现财务管理目标而采取的具体方式方法 财务预测财务预测 财务决策财务决策 财务计划财务计划 财务控制财务控制 财务分析财务分析第五节第五节 财务管理方法财务管理方法财务管理主要是面向未来的管理，面向未来的管财务管理主要是面向未来的管理，面向未来的管理离不开预测，没有财务预测就谈不上财务管理理离不开预测，没有财务预测就谈不上财务
47、管理决策是在预测基础上做出的，是从多个备选方案决策是在预测基础上做出的，是从多个备选方案中选择一个最优方案的过程，是财务管理的核心中选择一个最优方案的过程，是财务管理的核心财务计划是将财务决策的结果付诸实施的行动方财务计划是将财务决策的结果付诸实施的行动方案，它使面向未来的管理有了计划性和可操作性案，它使面向未来的管理有了计划性和可操作性控制是执行中的管理，财务计划是财务控制的依控制是执行中的管理，财务计划是财务控制的依据；财务控制是保证财务计划实现的必要条件据；财务控制是保证财务计划实现的必要条件财务分析既是上一个财务管理过程的总结，也是财务分析既是上一个财务管理过程的总结，也是进行下一个财务管理过程的前提进行下一个财务管理过程的前提第五节第五节 财务管理方法财务管理方法二、财务管理循环二、财务管理循环财务预测财务控制财务计划财务决策财务分析复习思考题复习思考题 1.1.财务管理的理论研究起点是什么？为什么说是目标财务管理的理论研究起点是什么？为什么说是目标理论？理论？2.2.研究财务管理假设的意义研究财务管理假设的意义3.3.财务管理实践中遵循什么原则才能实现财务管理目财务管理实践中遵循什么原则才能实现财务管理目标？标？4.4.财务管理方法之间的联系财务管理方法之间的联系
