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1、一、个人理财业务的概念和分类一、个人理财业务的概念和分类根据商业银行个人理财业务管理暂行办法规定，个人理财业务的定义：是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。 对于个人理财业务概念的理解需要大家把握以下几个要点： 个人理财业个人理财业务的概念务的概念 服务对象服务的专业化服务的性质服务的个性化、综合化理财服务的专业化专业化的人才专业化的人才专业化专业化服务：专业化服务：一是商业银行充当理财顾问；一是商业银行将按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动，属于受托性质； o我国个人理财业务的性质界定不同于国外：o国外个人理财业务中银行
2、可以从事有关证券业务和信托业务，侧重理财顾问和代客理财。 o我国相关法律规定商业银行不得从事证券和信托业务。o （二）个人理财业务的分类 o1.理财顾问服务 o（1）概念： o理财顾问服务是指商业银行向客户提供财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。这是一种针对个人客户的专业化服务，不同于为销售储蓄存款、信贷产品等进行的产品介绍、宣传和推介等一般性业务咨询活动。 o客户接受服务后，自行管理和运用资金，并获取和承担由此产生的收益和风险。 o（2）理解要点： o个性化的、专业化的服务，收取费用，不是一般的咨询活动o银行和客户的角色：客户自行运作资金并承担风险 o2.综合理财服务o综
3、合理财服务是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。 o（1）与理财顾问服务的重要区别 o在综合理财服务活动中，客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向和方式，进行投资和资产管理，投资收益与风险由客户承担或根据客户与银行按照约定方式承担。可见，综合理财服务更突出个性化服务。 o（2）综合理财服务可进一步划分理财计划和私人银行业务 o前者是商业银行针对特定目标客户群体进行的个人理财业务； o而后者服务对象主要是高净值客户，涉及的业务范围更广，更具个性化服务特色。 o（3）私人银行业务 o概念：私人银行业务
4、是一种向高净值客户提供的综合理财业务，不仅为客户提供投资理财产品，还包括为客户进行个人理财，利用信托、保险、基金等金融工具维护客户资产在风险、收益和流动性之间进行平衡，同时还包括为客户进行与个人理财相关的法律、财务、税务、财产继承、子女教育等专业顾问服务。 o理解要点：o目的：是通过财务咨询和投资顾问，达到财富的保值、增值、继承、捐赠等目标。 o核心：是理财规划服务，服务的成分更高、更多（70%）。 o简单理解 o银行向富人及家庭提供的系统理财业务 o私人银行业务的核心：个人理财 o范围：超越简单的资产负债业务 o性质：混业业务 o产品与服务的比例：3：7 o（4）理财计划 o理财计划是指商业
5、银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发、设计并销售的资金投资和管理计划。 o理财计划可分为（按照客户获取收益的方式不同）保证收益理财计划和非保证收益理财计划 。o 保证收益理财计划 o保证收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险 ，或银行按照约定条件向客户承诺最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财计划。 简单理解：一种约定 约定约定约定约定银行承诺固定收益，银行银行承诺固定收益，银行承担由此产生的风险承担由此产生的风险银行承诺最低收益，银行银行承诺最低收益，银行承担相应
6、风险，其他收承担相应风险，其他收益按约定分配，风险共益按约定分配，风险共担担o但是，由于我国的利率还未市场化，因而保证收益理财计划有可能被商业银行利用成为高息揽储和规模扩张的手段，从而回避利率管制，并进行不正当竞争。因此，监管机构对其实施严格的审批制度和程序。 非保证收益理财计划的分类保本浮动收益保本浮动收益理财计划理财计划非保本浮动收非保本浮动收益理财计划益理财计划o保本浮动收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户收益的理财计划。 o保本浮动收益理财计划的特点：保证客户的本金安全，但不保证客户一定获得收益。 非保本浮
7、动收益理财计划是指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，并不保证客户本金安全的理财计划。o简单理解 o非保本浮动收益理财计划 o特点：不保本，根据约定条件、实际收益支付收益 o【例题】下列选项中，属于我国保证收益理财计划特点的是（）。A.理财收益率为固定收益率，且年收益率高于同期存款利率B.理财本金无风险，理财产品到期，银行向投资者归还全额本金C.银行有权提前终止理财协议D.通常投资者无权提前终止理财计划协议E.投资者有权提前终止理财计划协议o正确答案ABCD 个人理财在国外的发展20世纪30年代到60年代20世纪60年代到80年代20世纪90年代个人理财在国外的发展个人理财在
8、国外的发展个人理财的发展o1.个人理财在国外的发展o（一）个人理财在国外的发展1.个人理财业务的萌芽阶段20世纪30年代到60年代，是个人理财业务的萌芽时期。这个阶段还没有关于个人理财业务的明确概念界定。特点：无理财规划，无数据积累，无专业理财人才；目的：是推销产品，为保险产品和基金产品的销售服务。2.个人理财业务的形成与发展时期 o20世纪60年代到80年代，开始仍然以销售产品为主要目标，外加帮助客户规避繁重的赋税。在20世纪70年代到80年代初期，个人理财业务的主要内容就是避税、年金系列产品、参与有限合伙（即投资者投资合伙企业但只承担有限责任）以及投资于硬资产（贵金属）。 o直到1986年
9、，伴随着美国税法的改革以及里根总统时期通货膨胀的显著降低，个人理财业务的视角逐渐扩展，开始从整体角度考虑客户的理财需求。 o3.个人理财业务的成熟时期 o20世纪90年代，开始广泛使用衍生金融产品，而且将信托业务、保险业务以及基金业务等相互结合，从而满足不同客户的个性化需求。 o（二）个人理财在国内的发展 o1.发展历程 o20世纪80年代末到90年代是中国个人理财业务的萌芽阶段； o特点：当时银行开始向客户提供专业化投资顾问和个人外汇理财服务，大多数居民无理财意识 o从21世纪初到2005年是中国个人理财业务的形成时期； o特点：这一时期理财产品、理财环境、理财观念和意识及理财师专业人才队伍
10、建设取得显著进步 o从2006年开始个人理财业务进入了大幅扩展时期。 o特点：金融市场和经济环境 o2.目前我国商业银行个人理财基本业务（基础产品）有： o（1）外汇理财产品；（个人外汇结构性存款） o（2）人民币理财产品 o2006年前，人民币理财产品主要是以银行间债券市场上流通的国债、政策性金融债、央行票据、货币市场基金、和企业短期债为收益保证。而向个人发行的理财产品。 o特点：流动性强、风险低、预期收益高 o近年来结构性理财产品开始主导市场。 o结构性产品是固定收益产品（Fixed Income Instruments）的一个特殊种类。它将固定收益产品（通常是定息债券）与金融衍生交易（如
11、远期、期权、掉期等）合二为一，增强产品收益或将投资者对未来市场走势的预期产品化。 三、个人理财业务的影响因素三、个人理财业务的影响因素 o（一）宏观因素1.政治、法律与政策环境不仅需要关注国内政治环境，还需要同时敏锐地判断国际政治环境的变化和动态；金融机构开展个人理财业务必然受到相关法律法规的制约；国家政策的影响也非常显著。主要表现在以下几个方面：（1）财政政策；（收入政策、支出政策）（2）货币政策；（法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务操作）o（3）收入分配政策；o针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原则和方针。（4）税收政策 o由于税收政策直接关系投资收益与成本，因此对个
12、人和家庭的投资策略具有直接的影响。 2.经济环境 o（1）经济发展阶段 o按照美国学者罗斯托的观点，将世界各国的经济发展分为以下五个阶段：传统经济社会；经济起飞前的准备阶段；经济起飞阶段；迈向经济成熟阶段；大量消费阶段。属于前三个阶段的国家称为发展中国家，而处于后两个发展阶段的国家则称为发达国家。 （2）消费者的收入水平 o衡量消费者收入水平的指标主要包括：o国民收入 o人均国民收入 o个人收入 个人可支配收入 个人任意支配收入 o（3）宏观经济状况 o经济增长速度和经济周期 o投资者在投资理财时，应该清楚地认识和了解经济周期的演变过程：一个经济周期通常要经过恢复、繁荣、衰退和萧条等不同阶段。
13、经济增长与理财策略o【例题】一个完整的经济周期包括（）。A.恢复B.繁荣C.衰退D.萧条E.高涨 o正确答案ABCD 通货膨胀率 o就业率国际收支与汇率 o3.社会环境o（1）社会文化环境社会文化环境是指一个国家、地区或民族的文化传统、风俗习惯、伦理道德观念、价值观念、宗教信仰、审美观、语言文字等。（2）社会制度环境养老保险制度医疗保险制度其他社会保障制度 o（3）人口环境人口环境对个人理财业务的影响表现在规模与结构两个方面。o4.技术环境技术的变革与进步深刻影响着金融机构的市场份额、产品生命周期、竞争优势。o【例题】对个人理财业务造成影响的经济环境因素包括（）。A.汇率B.消费者收入水平C.
14、通货膨胀D.国际收支E.失业保险制度 o正确答案ABCD答案解析失业保险制度属于社会环境因素。 o（二）微观因素1.金融市场的竞争程度金融市场上的竞争状况是影响商业银行个人理财业务的一个重要因素。一方面，伴随着金融业的全面开放，个人理财业务一直是内外资银行争抢的一个主要领域；另一方面，证券公司等其他金融机构也在金融市场上与商业银行竞争个人理财业务。 当代金融服务的总体竞争趋势 o2.金融市场的开放程度3.金融市场的价格机制金融市场上的一系列价格指标对理财产品的定价都有重要的影响，特别是利率水平。利率水平的变动会影响人们对投资收益的预期，从而影响其消费支出和投资决策的意愿。此外还需要注意区分名义
15、利率和实际利率，只有在物价水平不变的前提下，不同的名义利率才能真实反应投资者投资于理财产品所获得的实际收益率水平的差异。在能够及时准确判断市场真实利率水平变动的前提下，投资者便可以据此判断自己持有的理财产品可能会受到怎么样的影响。 利率变化与个人理财策略o【例题】一般情况下，市场利率上升会引起（）。A.储蓄收益率增加，增加储蓄配置B.股票面临下跌风险C.固定收益产品价格上升、增加债券配置D.房地产贷款成本增加，房地产市场走低E.人民币回报高，减持外汇o【答案】ABDE生命周期与个人理财规划o一、生命周期理论一、生命周期理论o人有生老病死，从一个嗷嗷待哺的娃娃，到一个白发苍苍的老人，是自然规律，
16、也就是生命周期。生命周期理论，是一个获得过诺贝尔经济学奖的理论。生命周期理论对消费者的消费行为提供了全新的解释，认为一个人、一个家庭，都是在相当长的时间内，计划自己的即期收入、远期收入、各项支出、工作时间等要素。o家庭的生命周期分为四个阶段：形成期、成长期、成熟期和衰老期。不同的时期有不同的财务状况。o形成期：支出增加、储蓄减少，家庭收入减少。股票/债券/货币=70/10/20o成长期：支出稳定、收入增加、储蓄增加，要考虑投资啊！o成熟期：保值。收入达到顶峰，支出下降。股票/债券=50/40o衰老期：支出大于收入。增配债券、货币。o个人也有生命周期理论，个人生命周期可分为6个阶段。o探索期、建
17、立期、稳定期、高原期、退休期。家庭生命周期理论生命周期与理财策略分析 不同生命周期现金流的演变（发达国家情形） 不同生命周期现金流的演变（发达国家情形）生命周期理论的应用生命周期理论的应用 oABC银行生命周期基金分析“理财让教育和养老变得更简单”，这是ABC银行生命周期基金推出时的宣传口号，而基金的投资结构也正反映着它的这一目标。ABC银行生命周期基金的目标客户在风险承受能力上有相似之处：现阶段都能够承担较大的风险以期待较高的收益；随着年龄的增长，不论是子女教育还是自身养老需要，投资者的风险偏好都在降低，只能承受较低的风险和预期平稳的收入。基金之所以以生命周期命名，就是抓住了投资者在生命周期
18、中风险承受能力的变化和在不同阶段对投资产品的不同需求。o基金以2016年为目标期限，为了适应投资者的在生命周期中的阶段需求，基金将每年调整股债投资比例：在前期，基金将主要投资于股票，风险较大，但预期收益较高；随着年限的增加，基金逐步将投资更多的集中于债券，风险较小且收益稳定，即随着投资期限的减少，随着投资者风险承受能力的降低，投资相应的逐步趋于保守，以便到期可以完全的赎回基金，去完成自己的生命目标。对于投资者而言，基金具有规模大的特点，专业管理，专家操作，可以分散投资，分散风险，更专业的服务使理财更加便捷。这也真正实现了“理财让教育和养老变得更简单”的承诺。o二、理财价值观二、理财价值观o理财价值观就是客户对不同理财目标的优先顺序的主观评价。o理解义务性支出和选择性支出。o四种典型的理财价值观：o后享受型、先享受型、购房型、以子女为中心o三、客户的风险属性：三、客户的风险属性：o1、影响客户投资风险承认能力的因素：o年龄、资金投资期限、理财目标的弹性、投资者的主观偏好、教育背景、财富的多少等o2、客户风险偏好的分类o（1）非常进取型o（2）温和进取型o（3）中庸稳健型o（4）混合保守型o（5）非常保守型o3、客户风险偏好的评估o（1）评估目的 使客户更好地了解自己的风险承受能力。o（2）评估方法o定性/定量、客户投资目标、对投资产品的偏好、概率和收益的关系
