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1、1 招商中证大宗商品股票指数分级基金 投资价值与投资策略 犀览锋矛不俱筑僻鼠奠压署霸员褂募葱贬三心夜池茹牲臣衔呕埔伦杰芯右招商大宗商品招商大宗商品2 指数的认识，近期国际大宗商品价格快速下跌大宗商品属性、美元走势、量化宽松政策唯撬煮锣茶兆阀菇扎躇停物障梗什普菊岩床按勋灵浸侥剑腕根湘界耐缮膀招商大宗商品招商大宗商品3何谓分级基金？分级基金是通过对基金收益分配的安排，将基金份额是通过对基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类或多类份额，并将其中分成预期收益与风险不同的两类或多类份额，并将其中一类份额或多类份额上市进行交易的结构化证券投资基一类份额或多类份额上市进行交易的结构化证券
2、投资基金金 。分级基金母份额分级基金母份额A A类份额类份额B B类份额类份额类固定收益份额类固定收益份额:一年期定期一年期定期存款利率存款利率+固定固定3.5%杠杆类份额：波段操作、追杠杆类份额：波段操作、追求杠杆收益求杠杆收益概杠广枫蒸窜三涅娥溯箩缴惟该视魄凑迄香递癣绽询盗棺检湍姥查爷妙鼻招商大宗商品招商大宗商品4事件套利策略事件套利策略 定期折算套利（定期折算套利（A份额的优势份额的优势） A份额收益结算期套利机会份额收益结算期套利机会 分级基金份额每年定期折算类似股票的分红除权，只要在除权日之前买入该类份额，就可以获得当年的约定收益，即分红。这给投资者提供了一个短期内获取稳健收益的套利
3、机会。1、交易成本和冲击成本按1%计算2、数据来源：WIND、招商基金定期折算套利收益测算定期折算套利收益测算 2011年12月15日从二级市场买入市场上四只分级基金A份额，持有到份额折算后复牌的第二个交易日2012年1月10日卖出，同时，在取得母份额后立即赎回。在27天里，操作四只基金的收益见右图。 姐扭勒凳踏惺牺芹竹椽哥叔单樱引耽紫碍醛蔗硫充汽桅贩份贴分膘用尸卿招商大宗商品招商大宗商品5 分级基金目标客户定位（满足三类客户不同需求满足三类客户不同需求）A份额份额中证商品基础份额中证商品基础份额B份额份额 追求长期投资收益，适合较高风险偏好投资者具有资产配置需求的投资者重指数、轻个股的投资者
4、 期望获取稳健且高于同期定存的约定收益，适合低风险偏好投资者养老金、年金以获取绝对收益为目的的投资者 期望以较低的融资成本获取杠杠收益，适合高风险偏好投资者具有波段操作能力的投资者积极型个人投资者套利交易者雨露资醉丈柿戍恫伙掩闲激缴愁氛熬荒央糜层估袒火垣输筹积漳律栽勘拭招商大宗商品招商大宗商品三种投资方式1、选择招商中证基础份额选择招商中证基础份额：中长期持有策略。看好大宗商品未来看好大宗商品未来。 只进行场内、场外申购赎回。2、选择选择A份额份额：稳健投资、抵御通胀稳健投资、抵御通胀 拆分后在二级市场择机卖出B份额，持 有A份额。 3、选择选择B份额份额：进取投资，追求杠杆收益追求杠杆收益
5、拆分后在二级市场择机卖出A份额，持 有B份额。缆不疵随苇舅肖挝狞段貌奔了鸡裳姬死银羡缀绷钞任剖巳鼻氨佣奸堰臂捶招商大宗商品招商大宗商品7证券代码证券简称证券代码证券简称证券代码证券简称证券代码证券简称000059辽通化工辽通化工000973佛塑股份佛塑股份600143金发科技金发科技600549厦门钨业厦门钨业000060中金岭南中金岭南000983西山煤电西山煤电600160巨化股份巨化股份600595中孚实业中孚实业000422湖北宜化湖北宜化002041登海种业登海种业600176中国玻纤中国玻纤600596新安股份新安股份000488晨鸣纸业晨鸣纸业002064华峰氨纶华峰氨纶6001
6、88兖州煤业兖州煤业600598北大荒北大荒000612焦作万方焦作万方002078太阳纸业太阳纸业600219南山铝业南山铝业600673东阳光铝东阳光铝000627天茂集团天茂集团002092中泰化学中泰化学600251冠农股份冠农股份600737中粮屯河中粮屯河000630铜陵有色铜陵有色002128露天煤业露天煤业600277亿利能源亿利能源600844丹化科技丹化科技000677山东海龙山东海龙002155辰州矿业辰州矿业600298安琪酵母安琪酵母600888新疆众和新疆众和000683远兴能源远兴能源002237恒邦股份恒邦股份600308华泰股份华泰股份600961株冶集团株冶
7、集团000751锌业股份锌业股份002254烟台氨纶烟台氨纶600311荣华实业荣华实业600963岳阳纸业岳阳纸业000758中色股份中色股份002267陕天然气陕天然气600331宏达股份宏达股份600971恒源煤电恒源煤电000762西藏矿业西藏矿业002311海大集团海大集团600348国阳新能国阳新能600997开滦股份开滦股份000780平庄能源平庄能源002340格林美格林美600362江西铜业江西铜业601001大同煤业大同煤业000792盐湖钾肥盐湖钾肥002385大北农大北农600395盘江股份盘江股份601088中国神华中国神华000807云铝股份云铝股份002386天原
8、集团天原集团600409三友化工三友化工601101昊华能源昊华能源000876新新 希希 望望002408齐翔腾达齐翔腾达600426华鲁恒升华鲁恒升601168西部矿业西部矿业000878云南铜业云南铜业002440闰土股份闰土股份600432吉恩镍业吉恩镍业601600中国铝业中国铝业000930丰原生化丰原生化600028中国石化中国石化600438通威股份通威股份601666平煤股份平煤股份000933神火股份神火股份600087长航油运长航油运600456宝钛股份宝钛股份601678滨化股份滨化股份000937冀中能源冀中能源600096云天化云天化600481双良股份双良股份60
9、1699潞安环能潞安环能000939凯迪电力凯迪电力600108亚盛集团亚盛集团600489中金黄金中金黄金601857中国石油中国石油000950建峰化工建峰化工600111包钢稀土包钢稀土600497驰宏锌锗驰宏锌锗601898中煤能源中煤能源000960锡业股份锡业股份600121郑州煤电郑州煤电600508上海能源上海能源601899紫金矿业紫金矿业000968煤气化煤气化600123兰花科创兰花科创600516方大炭素方大炭素601918国投新集国投新集000969安泰科技安泰科技600139西部资源西部资源600547山东黄金山东黄金601958金钼股份金钼股份100只样本股(20
10、10年10月还记得吗，1个月400点）屑瓮额条罪颅歹他芋看闽残凛取侠蛊癸娇酞火汰连惕慈丑媳辊熙腹毖糕摧招商大宗商品招商大宗商品8指数化投资策略日历策略中证大宗商品指数日历投资策略中证大宗商品指数日历投资策略1、统计时间：2005-9-12012-2-292、数据来源：WIND、招商基金月份绝对收益相对收益（相对于沪深300）获得正收益比例收益均值获得正收益比例收益均值1 157%57%7%7%86%86%4%4%2100%9%86%3%3 386%86%4%4%71%71%4%4%4 467%67%9%9%50%50%4%4%5 550%50%3%3%67%67%3%3%6 650%50%-6
11、%-6%17%17%2%2%783%11%100%4%8 850%50%-3%-3%50%50%4%4%9 967%67%1%1%33%33%5%5%101043%43%-1%-1%43%43%4%4%111143%43%0%0%71%71%3%3%121286%86%4%4%57%57%3%3%2月月7月月 历史数据显示，历史数据显示，每年每年2月和月和7月投月投资本基金获取收资本基金获取收益概率大。益概率大。搔庸屏归怯寐铭厢某怎纽读成此宠桑半眠因宴散倾榔篮昧祝系醋釉懂闺孙招商大宗商品招商大宗商品增利A、B的市场表现运结卢修蒋阂盟蔗帮租乌轨缩慰算酿芥喧叉新帕溯肿此任登喧臣赣自疚周招商大宗商品
12、招商大宗商品昨日收盘：昨日收盘：消费进取消费进取1.050元、消费收益元、消费收益0.966元元扇锋升晒臂溉召勋暇檀篇泵市鸵投抓兢仔棵雄洋砍芜聚唆膝舞苍款箔韩澎招商大宗商品招商大宗商品推荐的理由、卖点推荐的理由、卖点1、A份额固定收益年化份额固定收益年化6.75%，存在套利空间，存在套利空间2、分级对敲、风险可控、分级对敲、风险可控3、三种投资方式、自由选择、三种投资方式、自由选择3、7月份大宗商品上涨概率很大月份大宗商品上涨概率很大4、近期分级基金表现抢眼：增利、近期分级基金表现抢眼：增利B、增利、增利A 30多只里面只有两只表现较差。多只里面只有两只表现较差。 5、结构性的行情，结构性产品
13、将是趋势。、结构性的行情，结构性产品将是趋势。 提示：提示：1%的手续费全额奖励的手续费全额奖励莎濒染蜕莫锯田取但佯六悔兹翟贿炬街瀑韧澳读胚烂颜抚桩秽踞由辕恫叼招商大宗商品招商大宗商品话术（飞信） 弱势行情分级基金近期表现抢眼，上市的150045增利B三个月大涨超80%（同期增利A也有8%涨幅） 国信证券目前正在发售一只分级基金，募集期有限，预购请电话联系*。 建议将类似的话直接(或者改成自己的语言风格）加到今天给客户发的飞信中，也可以加上货币基金的宣传。提醒：提醒：货币基金正在发售：首选中银货币货币基金正在发售：首选中银货币B163820、诺安、诺安货币货币A320002、海富通货币、海富通货币A519505（时间：（时间：6.15-6.29），预计年化收益率在），预计年化收益率在4.10-4.20%左右（达到或超越左右（达到或超越有资金起点要求的银行理财收益），起点有资金起点要求的银行理财收益），起点1000元、千分之元、千分之二、走量、保本无风险、送红包、维护客户二、走量、保本无风险、送红包、维护客户。哇警孩窟乘拴磊岗茸蕉说逻蛤瘫乞更羔针班徊丝差赘汉菇咆仰堆夺掌即吹招商大宗商品招商大宗商品
