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1、公司简介公司简介一：资产负债表水平垂直分析总资产的规模的增减变动资产变动的合理性与效率性分析评价资产负债表变动原因分析资产负债表垂直分析资产状况及变动趋势分析负债结构分析总资产规模变动分析项项目目2007年年2008年年2009年年2007 -20082008-2009变动额变动率变动额变动率总资产372232821.08317242561.97313736898.04-54990259.11-15%-3505663.93-1.11%从图中可以看出，公司三年来的总资产呈逐年递减趋势。在资产负债表中，影响其变化的主要因素为：货币资金，应收账款，投资性房地产，固定资产，存货，在建工程等。这些科目的
2、变动也很大。资产变动的合理性与效率性分析评价项目项目收入收入利润利润经营活经营活动现金动现金流量流量资产资产（资金（资金占用）占用）资产利资产利用效率用效率资金资金2009，20083.70%43.90% 103.64%6.99%提高相对节约2008，2007-46.6%-481.83%-65.09%-0.46%降低相对浪费由上图可以看出该公司资产利用效率不高，资金大量闲置资产变动原因分析07-08；负债变动最大，是负债变动型08-09：非流动资产变动最大，是经营变动型。项目项目流动资产流动资产（变动额）（变动额）非流动资非流动资产（变动产（变动额）额）资产合计资产合计（变动额）（变动额）负债
3、负债（变动额）（变动额）所有者权所有者权益益（变动额）（变动额）负债所有者权益负债所有者权益合计（变动额）合计（变动额）07-08-3865817.56-51124441.55-54990259.1184546733.7929556474.68-54990259.1108-0918927406.96-22433070.89-3505663.93-2814438.31-691225.62-3505663。93步骤四：资产负债表的垂直分析由上图可以看出，公司三年来流动负债所占的比重最大，流动资产所占的比重最小，并且负债中占较大比重的是短期借款，流动资产中占最小比重的是货币资金，由此可见：公司收支业
4、务少，资产总额少，由于融资环境和融资行为的原因导致融入过多的资金项目项目流动流动资产资产非流非流动资动资产产货币货币资金资金流动负流动负债债非流动非流动负债负债所有所有者权者权益益短期短期借款借款20074.03%95.97%0.82%70.18%45.99%16.17%38.57%20083.51%96.49%0.36%88.87%20.78%9.65%41.44%20099.59%90.41%7.35%104.68%5.3%9.98%31.25% 固定资产与流动资产的比例关系流动资产流动资产比例比例固定资产固定资产比例比例200715013636.184.03%232542538.2162
5、.47%200811147818.623.51%195855584.2561.74%200930075225.589.59%178883831.3857.02%该公司固定资产所占的比重比流动资产大的多，可见，该公司是采用了保守的固流结构政策流动资产构成及变动趋势分析1.货币资金项目项目2007-20082008-2009变动额变动率变动额变动率货币资金-1892408.33-62%21903632.181913%07-08：货币资金下降，主要是因受重大自然灾害、境外客源市场下滑等影响，08-09：货币资金上涨很多，主要原因是国家不断推出刺激旅游业的发展，从而增加了销售收入2，存货项目项目200
6、7-20082008-2009变动额变动率变动额变动率存货-34386.77-3%22007.272%存货的变动不大，从垂直分析表中也可以看出，存货对总资产的影响不大。3.应收账款2007-20082008-2009变动额变动率变动额变动率应收账款-1313667.05-57%-246337.08-24%其他应收款1628125.3840%-4027181.81-71%公司应收账款，其他应收款的变动幅度都很大，公司要对它们增加足够的重视，进行及时结算，加强周转速度。流动负债分析项目项目2007-20082008-2009变动额变动率变动额变动率短期借款-12120519.38-8%-33419
7、480.62-25%应付账款1075093.7527%2306884.9146%预收账款1091836.25264%-1053337.80-70%应付职工薪酬615029.3025%396003.2313%应交税费-4148990.24-84%562106.1869%其他应付款31070024.1171%70542333.7494%合计20693266.218%46492969.1016%上图中可以得出：三年中流动负债的变动上图中可以得出：三年中流动负债的变动幅度都很大，影响最大的是：预收账款，幅度都很大，影响最大的是：预收账款，其他应付款，应缴税费等，企业应加强对其他应付款，应缴税费等，企业
8、应加强对上述科目的管理。上述科目的管理。所有者权益变动极其分析项目项目2007-20082008-2009变动额变动率变动额变动率实收资本003643541720%资本公积2001290.5311%74967331.99382%未分配利润-23546877.448%-41366397.1113%三年来公司的所有者权益都增加了，但是实收资本增加的比例不是很大，说明公司没有增加大的资本投入，采取了保守结构。公司利润大致变动情况项目项目2007-20082008-2009变动变动率变动变动率营业收入减少7,620.54万元减幅为46.60%增长322.81万元增幅3.70营业成本减少4,934.70
9、减幅为31.26%减少413.17万元减幅3.75净利润减少2,607.10万元减幅为372.99%。增加1,897.70万元增幅84.76%接待的人数减少67万人减幅为29.5%增长13.68万人增幅8.52利润表各部门比较营业收营业收入比入比营业成营业成本比本比毛利率毛利率比比旅游服务业7.86%-3.22%100.37%酒店服务业-14.10%-8.10%294.89%租赁服务业43.67%220.10%59.63%1，公司旅游服务业营业收入较上年同期增长7.86%，主要原因是：随着国家不断推出刺激旅游业发展的新政策和张家界景区七、八月份对学生免票的促销手段，来张家界旅游的国内游客呈上涨
10、趋势2，公司酒店服务业营业收入较上年同期下降14.10%的主要原因是：设施设备老化严重，公司资金投入有限，无法对硬件设施实施改造3，租赁业营业成本上升59.63%，成本上涨主要是维修费支出利润表的结构质量分析表2007年年2008年年2009年年毛利率53.0957.7744.53销售费用9,601,507.739,138,816.9511,831,528.67管理费用26,362,883.8727,276,290.4948,510,731.98财务费用19,712,181.4121,464,543.4520,771,771.87所得税费用1,052,938.851,809,526.136,5
11、11,279.35利润表结构分析（1）销售费用较上年上升主要是公司加大营销推广力度，增加了广告宣传费的支出（2）09年管理费用较上年下降的主要原因是公司加强预算管理，严格控制费用支出取得的，08年管理费用比上年下降的主要原因是公司严格控制费用支出取得的成果；（3）财务费用较上年同期下降的主要原因是2009年贷款基准利率下调；（4）所得税减少的原因主要是：宝峰湖公司营业收入下降是所得税下降的直接原因，同时08年根据税法规定，调低企业所得税税率。利润表经营状况分析2007年年2008年年2009年年毛利营业利润-18,964,116.53-65,803,794.93-48,390,206.34利润
12、总额8,425,155.91-32,169,508.53-46,291,035.76净利润1,913,876.56-33,979,034.66-47,343,974.61（二）财务比率分析营运能力分析盈利能力分析长期偿债能力分析短期偿债能力分析营运能力分析比率项目2007年2008年2009年总资产周转率0.420.250.29应收账款周转率66.6652.36102应收账款周转天数5.46.883.52存货周转率49.931.7543.48存货周转天数7.2111.348.4营运能力分析总总资资产产周周转转率率：总资产的周转速度越快，反映销售能力越强。公司的资产周转速度处于中下水平，应该进一
13、步采取措施，加速资产的周转，增加利润。应应收收账账款款周周转转率率和和周周转转天天数数：周转率越高，周转天数越短，说明应收帐款收回的越快。张家界旅游公司的周转率比较高，应继续保持。存存货货周周转转率率和和周周转转天天数数：存货的周转率和周转天数反映存货转化为现金或应收账款的能力。周转越快，存货的占用水平越低，变现能力越强，公司的存货周转率比较高，表明张家界的存货占用资金的比率比较低。2.盈利能力分析比率项目比率项目2007年年2008年年2009年年权益报酬率-6.92%48.10%133.57%销售净利润1.17%-38.91%-52.28%每股收益（元/股） 0.02-0.12-0.19销
14、销售售净净利利率率：销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利润，公司净利率基本上为负值权益报酬率：公司的权益报酬率逐年增长权益报酬率：公司的权益报酬率逐年增长3.长期偿债能力分析比率项目比率项目2008年年2009年年资产负债率109.65%109.98%利息保障倍数-49.87%-134.83%1.2008和2009年资产负债率指标较大，说明企业债务负担重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业还面临濒临倒闭的风险。2.利息保障率过小，反映了企业偿还利息的能力差。4.短期偿债分析比率项目比率项目2008年年2009年年流动比率3.95%9.16%速动比率3.55%8.8%1.企
15、业08和09年流动比率较低，09年略有提高。说明企业偿还短期借款的能力较弱.2.企业08和09年速动比率较低，表明企业偿还流动负债能力较差，严重影响企业的获利能力。杜邦分析2009年杜邦分析2008年杜邦分析2007年杜邦分析权益乘数分析权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。由图中可以看出，三年来权益乘数降低，说明公司的负债程度降低，偿付债务的能力有所提高。项目项目2007年年2008年年2009年年权益乘数1/(1-1.16)=-6.251/(1-1.1)=-101/(1-1.1)=-10总资产收益率分析项目项目20
16、07年年2008年年2009年年总资产收益率0.91%-6.5%-13.11%总资产收益率表明企业资产利用的综合效果，也是反映企业获利能力的一个重要指标。揭示企业生产效率的综合指标上表可以看出公司的总资产收益率下降，表明公司的资产的使用效率降低净资产收益率分析项目项目2007年年2008年年2009年年净资产收益率-0.031.011.52上图中，公司的净资产收益率逐年呈上升趋势，表明公司的资本获取收益的能力增强，运营效益变好，对企业投资人，债权人的保证程度增加。本次财务分析的局限性1本次财务分析的财务数据不一定反映真实的情况。比如会计报表的许多项目和数据是估计的，历史成本的计账原则也可能使一些项目与实际情况未必相符；2本次分析对张家界旅游开发股份有限公司在同行业内的财务状况进行了解析，但是不同企业可能采用不同的会计政策，使得行业内的财务数据丧失可比性；3在本次分析中，我们假设公司的会计报表符合合法性、公允性、一致性的原则，但是由于我们没有一一看到行业内其他上市公司的审计报告，所以，我们不能说我们依据真实的财务数据作出了正确的财务分析。4由于时间的原因，在本次分析中我们没有对现金流量进行分析，但是在以上的各项分析中，大体已反映了企业的现金流状况和偿债能力。谢谢！
