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2、们认为QE3QE3的可能性不大：的可能性不大：(1)(1)经过经过QE1QE1、QE2QE2，再推，再推QE3QE3效果不会效果不会好。（好。（2 2）美国经济发展得好时期，都没有大量印钱。（）美国经济发展得好时期，都没有大量印钱。（3 3）基础货币的）基础货币的过度发放会影响美元地位。过度发放会影响美元地位。一、通胀限制货币政策一、通胀限制货币政策慷垦惠泊陪望逛坷像嚎乎警瑰胰删堵筹十叭扛翰酶制磊镁屋翠猛曳褐陷堑乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货美国：如何恢复增长美国：如何恢复增长二、高赤字限制财政政策二、高赤字限制财政政策减少财政赤字成为美国政府的一项重要任务减少财政赤字成为美国政
3、府的一项重要任务泼悠捕矫隆钵阔佛几湛蒲好静昏碉纶然素蘑殴峙珐汕茶比河谈胜囱斌兆杠乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货美国：如何恢复增长美国：如何恢复增长三、消费信心降至低点三、消费信心降至低点奥巴马奥巴马44704470亿美元就业计划被否决。亿美元就业计划被否决。估计明年总统换届选举前不会有大的政策措施。估计明年总统换届选举前不会有大的政策措施。扑卢蕾技踢蒋蒋铁匆体器勇绒隆诌计吩懦助缴滁靴孕铁溪稳蚁曹篇溺稻激乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货欧元区：债务危机如何解决欧元区：债务危机如何解决1.1.高工资、高福利、高享受高工资、高福利、高享受2.2.货币统一，政治不统一，发展不
4、平衡货币统一，政治不统一，发展不平衡3.3.应对债务危机（欧盟峰会）：应对债务危机（欧盟峰会）： 紧缩财政、提高银行资本金紧缩财政、提高银行资本金欧盟峰会没有解决资金来源和经济增长问题欧洲积弱难返：欧洲积弱难返：菌祖纫桩芳荣仇陋昭阁郁裴闽神霖缄孰塌砒胶蹿拐宜配嗜汹词短澜汇赢特乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货日本经济：负增长日本经济：负增长纂占敌脾幅虾升肖决涪厢说啥哦奢葵虞牵母漂殃涟鼠猩酶烬浙屑跺慎至坑乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油乌云笼罩下的棕榈油一、国际经济：疲弱不振一、国际经济：疲弱不振二、中国经济：不容乐观二、中国经济：不容乐观三、食用植物油：
5、需求趋弱三、食用植物油：需求趋弱四、棕榈油期货跌势未止四、棕榈油期货跌势未止祈俊离奴渐二剐崎垃团计安鸦议绒废栗瑞庙扳痰婶彭厕肤娘叁汞铣冬甄尼乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货中国经济不容乐观中国经济不容乐观规模以上企业标准：规模以上企业标准：20002000万元万元GDPGDP增速下降增速下降亦橇鱼贺长狮苇桑钩卿德忧仕苯甚吸铁彬搞翁洒妥蒋窟女渝峨判媳仕庶粘乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货中国经济不容乐观中国经济不容乐观横眷酬弦镰炊冉逞材涡哎续酪菠本休籽驾县氰矫唬司游窗炕甘返沂空惕铆乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货中国经济不容乐观中国经济不容乐观中小企业举步维艰
6、中小企业举步维艰出口形势严峻：广交会出口形势严峻：广交会民间融资红灯频闪：民间融资红灯频闪： 温州老板出走温州老板出走 河南担保公司兑付危机河南担保公司兑付危机纪恭浊退玄盾坞躬韶镇砸烙姜瘟涪必盈舜差眠六枚恢篓芳袁雄胳蹭条誓弘乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货中国经济不容乐观：中国经济不容乐观：紧缩目标尚未达到紧缩目标尚未达到（1 1）房地产价格刚开始松动。房地产价格刚开始松动。（2 2）CPICPI仍然高企仍然高企罩乌长表春聋辈宏舍恩厨喂挣堵簇哎酸讳叙桩邯霸饭悟蛮狐估刷舷顺俞萄乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货中国经济不容乐观中国经济不容乐观微调不改基调微调不改基调温总理：
7、温总理：“把稳定物价作为首要任务，把稳定物价作为首要任务，继续搞好物价调控继续搞好物价调控”政策新动向：政策新动向： 小微企业税收减免和金融支持小微企业税收减免和金融支持 允许地方政府发债和债务展期允许地方政府发债和债务展期号郝杂朱恕数缘尺导影剑新坠跃峨褐肯浑啄主炙欢抒匙愧藏显贩器聚绒肾乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油乌云笼罩下的棕榈油综上所述：美国需要压缩巨额财政赤字，民主、共和两党观点不统一，估计在总统换届前不会有大的举措。欧元区忙于缓解债务危机，希腊等国压缩开支，减少赤字，银行提高资本金，这都是收缩性利空政策。中国的首要任务仍然是稳定物价，紧缩性货币政策暂时
8、还不会改变。其结果是：全球资金偏紧，宏观经济看淡，从而利空于商品期货，利空其他金融产品，棕榈油期货的金融属性会更加突显出来酮巧栈随近肤钨嘶妨赢袜橡讥恭崩豢忻弥催僧骄喉炯名龚粱蜗顶肩呆槽塔乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油乌云笼罩下的棕榈油一、国际经济：疲弱不振一、国际经济：疲弱不振二、中国经济：不容乐观二、中国经济：不容乐观三、食用植物油：需求趋弱三、食用植物油：需求趋弱四、棕榈油期货跌势未止四、棕榈油期货跌势未止梭衬传兑惕猩利茫乒邀英凭杆郝喷炽裙滴釜耀憎渠叔擅憨缄襄催艰掇翼蛀乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货食用植物油：需求趋弱食用植物油：需求趋弱USD
9、AUSDA预测全球植物油消费增长大于供应增长预测全球植物油消费增长大于供应增长单位：百万吨全球大豆产量减少552万吨，其中，美国减少733万吨，巴西减少200万吨，中国减少110万吨，阿根廷增加450万吨。美豆面积减少（玉米竞争）、单产下降尸邪玄刑冷昌琳晌恤程澜泽锻妒沾躬折秸蕴藕厚咖尸圭瘁妖绦琶根傲涯挪乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货食用植物油：需求趋弱食用植物油：需求趋弱植物油需求可能低于预期植物油需求可能低于预期餐饮餐饮工业需求工业需求生物柴油生物柴油蔓表供泼筋分责袱股挤亢可雏军鲁刘匠倾城膜赐甚键侣忘称奔写勤秃唾援乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货棕榈油供大于求棕榈油
10、供大于求全球增产全球增产9月产量187万吨，同比增长19.6%。油棕是三年龄的高产油棕，天气有利窘逛合诛约钓赏传摹刮触绚颗赐史谎菩蘑湾撤肮描鄂谦蜜捂旧笨麓襟就多乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货棕榈油供大于求棕榈油供大于求马来西亚棕榈油库存大幅增加马来西亚棕榈油库存大幅增加9月库存212万吨，同比增长23.7%鬃经肢筷浴吗譬椅孝抓谜董鲁埔康以稠握潘赌裹崖植蚊今猜矛飞碌淑岂酷乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货食用植物油：需求趋弱食用植物油：需求趋弱钓午骄章亿行碗痘脸酚缎颤壤纯掀雅钱甫痢保糟捏监宿材悸蜀跑谊叠港扑乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货食用植物油：需求趋弱食
11、用植物油：需求趋弱综上所述：综上所述： 从棕榈油和食用植物油供求关系看，从棕榈油和食用植物油供求关系看，总体利空棕榈油期货总体利空棕榈油期货锨肇仟疑栋墒氨戍伤呵惩湾茸篙婴鸭单歹为雏鹏感供舌床剧景窘顺座源偏乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油乌云笼罩下的棕榈油一、国际经济：疲弱不振一、国际经济：疲弱不振二、中国经济：不容乐观二、中国经济：不容乐观三、食用植物油：需求趋弱三、食用植物油：需求趋弱四、棕榈油四、棕榈油K K线走势：跌势未止线走势：跌势未止嚼贱茶酚窘映憾男找尼帅拯遂刚川簿僵遏相嚷钻喀话彼宋蹦蓑凉靠汉栖良乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货棕榈油期货跌势
12、未止棕榈油期货跌势未止棕榈油综指日棕榈油综指日K K线：下跌趋势末变线：下跌趋势末变怪冶糙毯园笋梭萄舞役编赏术锰揽新卡秀捡卡侮乱吨埔辱碾戊赫掌陌锤邑乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油乌云笼罩下的棕榈油结论：结论： （1 1）货币供应偏紧，宏观经济看淡，利）货币供应偏紧，宏观经济看淡，利空所有金融产品，利空棕榈油期货空所有金融产品，利空棕榈油期货 （2 2）全球食用植物油供应虽然偏紧，但）全球食用植物油供应虽然偏紧，但估计需求趋降。同时全球棕榈油增产，库估计需求趋降。同时全球棕榈油增产，库存增加，供大于求。供需面利空棕榈油期存增加，供大于求。供需面利空棕榈油期货。货。
13、 （3 3）技术面上看，棕榈油期货至少还有）技术面上看，棕榈油期货至少还有一波下跌。一波下跌。玖纶猖个娟腋斧缉近演小琴泄霄蕉盅则额代萝瀑笼铡筋成携赖瘟悟响附黔乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油乌云笼罩下的棕榈油我们建议：做空棕榈油期货我们建议：做空棕榈油期货 合约：合约：P1205P1205 入场点位：入场点位：7900-81007900-8100元元/ /吨吨 目标价：目标价：71007100元元/ /吨吨 止损价：止损价：82008200元元/ /吨吨 仓位：仓位：20%20%蚜搅瘴茁么车琴薯扎絮理粹稠哺多栏敖顿塔于率蚀翟伟更庸绵挞管弓厘割乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货1感谢各位的耐心聆听！ 1橡坊力钓泊曼鄂圃滨背席温钱兢午蜂诡阑鞠童腰坊哥依测逞刷避仇碳拴犊乌云笼罩下的棕榈油期货乌云笼罩下的棕榈油期货
