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1、企业信用分析企业信用分析资产负债表分析资产负债表分析 企业是商业银行的基本客户，企业是商业银行的基本客户，客户的好坏决定着商业银行业务质客户的好坏决定着商业银行业务质量的好坏、经营的兴衰。量的好坏、经营的兴衰。 而银行与企业的业务往来中，而银行与企业的业务往来中，信贷风险是银行经营的主要风险，信贷风险是银行经营的主要风险，而企业信用状况又是决定信贷风险而企业信用状况又是决定信贷风险的主导因素，因此，必须对企业进的主导因素，因此，必须对企业进行信用分析。行信用分析。一、信用分析与信贷风险一、信用分析与信贷风险 信用分析信用分析：商业银行出于信贷资产安全的需要，在贷款前对借款人的信用状况进行调查和
2、评估，目的在于预测信贷风险，为贷款决策提供科学依据。信贷风险信贷风险：借款人到期不能偿还银行贷款，给银行造成信贷损失的可能性。 贷款给一个最终违约的借款者或者拒绝一贷款给一个最终违约的借款者或者拒绝一个最终会按期还款的借款人，都会给银行带来个最终会按期还款的借款人，都会给银行带来损失，因此，银行的信用分析应该在安全性和损失，因此，银行的信用分析应该在安全性和盈利性之间寻求平衡点。盈利性之间寻求平衡点。二、企业信用分析的基本内容二、企业信用分析的基本内容（一）信用分析的原则（一）信用分析的原则1. 1. “5W5W”原则原则 “5W”法是西方商业银行通用的信用分析方法。即商业银行在每笔贷款发放前
3、都必须从以下五个方面进行审查。 （1 1）“WhoWho”，即借款人是谁。，即借款人是谁。 （2 2）“WhyWhy”，即借款人为何要借款。，即借款人为何要借款。 （3 3）“WhatWhat”，即借款人以何物作抵押。，即借款人以何物作抵押。 （4 4）“WhenWhen”，即借款人何时能归还所借款项，要求确定放，即借款人何时能归还所借款项，要求确定放款期限长短。款期限长短。 （5 5）“WhereWhere”，即借款人如何归还借款。，即借款人如何归还借款。二、企业信用分析的基本内容二、企业信用分析的基本内容（一）信用分析的原则（一）信用分析的原则2. 2. “5C5C”原则原则 （1 1）品
4、质）品质(Character)(Character)：指顾客或客户努力履行其偿债义务的可能性，是评估顾客信用品质的首要指标，品质是应收账款的回收速度和回收数额的决定因素。 （2 2）能力）能力(Capacity(Capacity) )：指顾客或客户的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。 （3 3）资本）资本(Capital)(Capital)：指顾客或客户的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景，如负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净值等财务指标等。 （4 4）抵押）抵押(Collateral)(Collateral)：指顾客或客户拒付款项或无力支付款项时能被用
5、做抵押的资产，一旦收不到这些顾客的款项，便以抵押品抵补，这对于首次交易或信用状况有争议的顾客或客户尤为重要。 （5 5）条件）条件(Condition)(Condition)：指可能影响顾客或客户付款能力的经济环境，如顾客或客户在困难时期的付款历史、顾客或客户在经济不景气情况下的付款可能。二、企业信用分析的基本内容二、企业信用分析的基本内容（一）信用分析的原则（一）信用分析的原则3. 3. “5P5P”原则原则 （1 1）个人因素）个人因素(Personal Factor)(Personal Factor)。 （2 2）资金用途因素）资金用途因素(Purpose Factor)(Purpose
6、 Factor)。（3 3）还款财源因素）还款财源因素(Payment Factor)(Payment Factor)。 （4 4）债权保障因素）债权保障因素(Protection(Protection、Factor)Factor)。包括内部保障和外。包括内部保障和外部保障两个方面。部保障两个方面。 （5 5）企业前景因素）企业前景因素(Perspective Factor)(Perspective Factor)。二、企业信用分析的基本内容二、企业信用分析的基本内容（二）信用分析的基本要素（二）信用分析的基本要素1.品德品德对借款人来讲，体现为还款意愿和诚意；对企业来讲，体现在高层管理人员的
7、素质和信用方面。主要从借款人的履约记录、人格表现、教育程度和社会反映等方面进行。2.能力能力借款人的偿债能力。分析两方面：一是企业的经营能力，二是企业管理者的经验和水平。3.资本资本借款人资产减去负债后的余额。资产越多，偿债能力越强；资本的投入方向还可以反映借款人的风险倾向。4.担保担保第三方信用担保和借款人抵押品担保。要分析担保品的整体性，可变现性、价格稳定性、担保人的资格和经济实力、信用状况。5.环境条件环境条件借款人自身经营条件和外部环境条件。三、企业财务报表分析三、企业财务报表分析资产负债表分析资产负债表分析 财务报表是企业一定时期财务状况与经财务报表是企业一定时期财务状况与经营成果的
8、总结性书面文件，是银行获取企业经营成果的总结性书面文件，是银行获取企业经营信息的主要来源。营信息的主要来源。企业主要财务报表有资产负债表、利润表、现金流量表。 资产负债表是总括反映企业在一定日期全部资产、全部负债和资产负债表是总括反映企业在一定日期全部资产、全部负债和所有者权益的会计报表。所有者权益的会计报表。分析资产负债表可得到的信息（1）企业资产的流动性评价和预测企业的短期偿债能力和长期偿债能力（2）企业的财务结构评价和预测企业的财务风险（3）企业的资产结构和资产构成评价和预测企业的获利能力三、企业财务报表分析三、企业财务报表分析资产负债表分析资产负债表分析1.1.资产真实性分析资产真实性
9、分析（1 1）资产管理制度分析）资产管理制度分析 计量验收制度、原始记录制度、使用保管制度、财产清查制度、资产处置制度是否建立和完善，是否严格地得到执行，是否有效和合理。（2 2）资产计价方法的有效性）资产计价方法的有效性 计价方法的变动是否与会计准则、制度相协调； 计价方法的变动是否与企业经营政策的调整及市场变动相关联。（3 3）资产减值准备分析）资产减值准备分析 企业每个年度是否对各项资产进行全面检查，并合理地预计可能发生的损失，计提减值准备。 三、企业财务报表分析三、企业财务报表分析资产负债表分析资产负债表分析2.2.资产结构分析资产结构分析 （1 1）主要资产项目比重分析）主要资产项目
10、比重分析 主要资产在总资产中的比重，主要资产包括流动资产与非流动资产。 其中流动资产包括：货币资金、短期投资、应收账款、存货。 非流动资产包括：长期投资、无形资产、长期待摊费用。（2 2）全部资产项目比重分析）全部资产项目比重分析 更细致更全面的分析。三、企业财务报表分析三、企业财务报表分析资产负债表分析资产负债表分析3.3.企业偿债能力分析企业偿债能力分析企业偿还各种到期债务的能力，是确定银行贷款期限的可靠依据。企企业业偿偿债债能能力力分分析析短期支付能力分析短期支付能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析流动比率流动比率速动比率速动比率现金比率现金比率其他影响短期支付能力的因素其他影响短期
11、支付能力的因素资产负债率资产负债率有形资产负债率有形资产负债率负债权益比率负债权益比率利息保障倍数利息保障倍数所有者权益比率所有者权益比率营运资金长期负债比率营运资金长期负债比率案例：课本案例：课本P176-178案例案例 分析分析三、企业财务报表分析三、企业财务报表分析资产负债表分析资产负债表分析4.4.营运能力分析营运能力分析产生经济利益的具体运作能力。营营运运能能力力分分析析流动资金周转率流动资金周转率营运资金周转率营运资金周转率存货周转率存货周转率应收账款周转率应收账款周转率总资产周转率总资产周转率案例：课本案例：课本P179-182案例分析案例分析 流动比率：每百元负债有多少流动资产
12、作偿流动比率：每百元负债有多少流动资产作偿还保证。还保证。流动比率流动比率= =（流动资产（流动资产/ /流动负债）流动负债）100%100% 数值越大反映偿债能力越强，大于数值越大反映偿债能力越强，大于1 1说明有偿说明有偿还保障，根据西方企业的财务经验，这个数值为还保障，根据西方企业的财务经验，这个数值为2 2比较适宜。比较适宜。 注意：由于可能存在无法短时变现的流动资注意：由于可能存在无法短时变现的流动资产或为了获取贷款人为夸大流动资产，这一数值产或为了获取贷款人为夸大流动资产，这一数值有可能虚高。有可能虚高。 速动比率：速动资产与流动负债的比率。速动比率：速动资产与流动负债的比率。 速
13、动资产速动资产= =流动资产流动资产- -存货存货- -预计费用预计费用- -待摊费用待摊费用速动比率速动比率= =（速动资产（速动资产/ /流动负债）流动负债）100%100% 注意：存货流转顺畅、容易变现的企业虽然注意：存货流转顺畅、容易变现的企业虽然这一比值较低，但可能偿债能力强。这一比值较低，但可能偿债能力强。 现金比率：现金资产与流动负债的比率。现金比率：现金资产与流动负债的比率。 现金资产：库存现金、银行存款、外阜存款、现金资产：库存现金、银行存款、外阜存款、银行汇票、银行本票、信用证、信用卡、在途资银行汇票、银行本票、信用证、信用卡、在途资金和短期投资。金和短期投资。现金比率现金
14、比率= =（现金（现金+ +等值现金）等值现金）/ /流动负债流动负债100%100% 这个数值表明作为偿债保证的流动资产是百这个数值表明作为偿债保证的流动资产是百分之百变现的资产，具有较高的安全性和稳定性。分之百变现的资产，具有较高的安全性和稳定性。其他影响短期支付能力的因素其他影响短期支付能力的因素 增强短期支付能力的因素增强短期支付能力的因素：尚未动用的银行：尚未动用的银行贷款；出售长期资产；企业信誉（融资容易）。贷款；出售长期资产；企业信誉（融资容易）。 降低短期支付能力的因素降低短期支付能力的因素：企业存在未记录：企业存在未记录的负债；担保引起的负债（为他人作担保）等。的负债；担保引
15、起的负债（为他人作担保）等。 企业负债总额与资产总额的比率。企业负债总额与资产总额的比率。资产负债率资产负债率= =（负债总额（负债总额/ /资产总额）资产总额）100%100% 一方面反映长期债权人的债权安全程度，另一方面反映长期债权人的债权安全程度，另一方面也是衡量企业借款是否适量的依据。一方面也是衡量企业借款是否适量的依据。 由于并非企业所有的资产都可以作为偿债的保证，由于并非企业所有的资产都可以作为偿债的保证，比如无形资产、待摊费用等。因此要计算这一比率。比如无形资产、待摊费用等。因此要计算这一比率。有形资产总额有形资产总额= =资产总额资产总额- -（无形资产及长期待摊费用（无形资产
16、及长期待摊费用+ +待待摊费用摊费用+ +待处理财产损失）待处理财产损失）有形资产负债率有形资产负债率= =（负债总额（负债总额/ /有形资产总额）有形资产总额）100%100% 从所有者权益的角度评价偿债能力。从所有者权益的角度评价偿债能力。负债权益比率负债权益比率= =（负债总额（负债总额/ /所有者权益总额）所有者权益总额）100%100%利息保障倍数利息保障倍数= =（利润总额（利润总额+ +利息费用）利息费用）/ /利息费用利息费用 越大反映企业利润越高，支付长期负债的能力越大反映企业利润越高，支付长期负债的能力越强。越强。注意：注意：长期看，大于长期看，大于1 1比较好；比较好；
17、但一般偿债是用流动资金，这一数值也并不但一般偿债是用流动资金，这一数值也并不完全保险；完全保险； 由于利润中扣除了折旧、待摊费用等，可能由于利润中扣除了折旧、待摊费用等，可能导致这一数值小于导致这一数值小于1 1，但偿债能力不一定低。，但偿债能力不一定低。 所有者权益在总资产中的比重，数值越所有者权益在总资产中的比重，数值越大越有保障。大越有保障。所有者权益比率所有者权益比率= =所有者权益所有者权益/ /资产总额资产总额 说明企业的流动资产有多少可以作为偿还长说明企业的流动资产有多少可以作为偿还长期债务的物质保证。期债务的物质保证。营运资金营运资金= =流动资产流动资产- -流动负债流动负债
18、营运资金长期负债比率营运资金长期负债比率= =营运资金营运资金/ /长期负债长期负债可反映三种情况：可反映三种情况：1 1、流动资产大于流动负债，这部分多的流动资产、流动资产大于流动负债，这部分多的流动资产可以作为长期负债的偿还基础，但也说明企业成可以作为长期负债的偿还基础，但也说明企业成本过高。本过高。2 2、流动资产等于流动负债，长期负债只能依靠长、流动资产等于流动负债，长期负债只能依靠长期资产来偿还。期资产来偿还。3 3、流动资产小于流动负债，流动负债要占用长期、流动资产小于流动负债，流动负债要占用长期资产来偿还，企业的偿债能力比较危险。资产来偿还，企业的偿债能力比较危险。流动资金周转次
19、数流动资金周转次数= =流动资金周转额流动资金周转额/ /流动资金平均占用余额流动资金平均占用余额流动资金周转天数流动资金周转天数= =（流动资金平均占用额（流动资金平均占用额计算期天数）计算期天数）/ /流动资金周转额流动资金周转额流动资金周转额通常以销售收入净额表示流动资金周转额通常以销售收入净额表示流动资金平均占用额流动资金平均占用额= =（期初流动资产占用（期初流动资产占用+ +期末流动资产占期末流动资产占用）用）22 流动资金周转率的提高或降低实际上等于节约或者浪费流动资金周转率的提高或降低实际上等于节约或者浪费了流动资金，因此通过计算流动资金周转率，也可以进一步了流动资金，因此通过
20、计算流动资金周转率，也可以进一步计算流动资金节约或浪费额，计算公式如下：计算流动资金节约或浪费额，计算公式如下：流动资产节约或浪费额流动资产节约或浪费额= =本期流动资产实际周转额本期流动资产实际周转额（本期流（本期流动资产实际占用率动资产实际占用率- -上期流动资产平均占用率）上期流动资产平均占用率）流动资产占用率流动资产占用率=1=1流动资产周转次数流动资产周转次数 在销售收入净额既定的情况下，周转率越高，投资于流在销售收入净额既定的情况下，周转率越高，投资于流动资产的资金占用就越少。动资产的资金占用就越少。营运资金周转次数营运资金周转次数= =销售收入净额销售收入净额/ /平均营运资金平
21、均营运资金营运资金周转天数营运资金周转天数= =计算期天数计算期天数/ /营运资金周转次数营运资金周转次数平均营运资金平均营运资金= =（期初营运资金（期初营运资金+ +期末营运资金）期末营运资金）22 应收账款增加会增加营运资金，会提高营运周转应收账款增加会增加营运资金，会提高营运周转率，因此，营运周转率高也未必表示资金的流动性强。率，因此，营运周转率高也未必表示资金的流动性强。存货周转次数存货周转次数= =销售成本销售成本/ /平均存货平均存货存货周转天数存货周转天数= =计算期天数计算期天数/ /存货周转次数存货周转次数平均存货平均存货= =（期初存货（期初存货+ +期末存货）期末存货）
22、22 从存货变现程度来评价企业的销售能力以及存从存货变现程度来评价企业的销售能力以及存货的适量程度，周转率越快，说明销售能力越强。货的适量程度，周转率越快，说明销售能力越强。应收账款周转次数应收账款周转次数= =赊销收入净额赊销收入净额/ /应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款周转天数应收账款周转天数= =计算期天数计算期天数/ /应收账款周转次数应收账款周转次数赊销收入净额赊销收入净额= =赊销总额赊销总额- -销售退回与回扣销售退回与回扣 应收账款周转率越高，说明企业应收账款回收效应收账款周转率越高，说明企业应收账款回收效果越好，造成坏账的风险越小，资产的流动性越强。果越好，造成坏账的风险越小，资产的流动性越强。 考核企业全部资产运用效率的指标。考核企业全部资产运用效率的指标。总资产周转次数总资产周转次数= =销售收入净额销售收入净额/ /平均资产总额平均资产总额总资产周转天数总资产周转天数= =计算期天数计算期天数/ /总资产周转次数总资产周转次数平均资产总额平均资产总额= =（期初资产总额（期初资产总额+ +期末资产总额）期末资产总额）22
