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1、证券投资原理与实务证券投资原理与实务 第三章 证券投资市场证券市场概述 证券发行市场 证券流通市场 证券二板市场 证券价格与股票价格指数 第一节 证券市场概述 一、证券市场的概念与特点 证券市场是股票、债券、基金等有价证券发行与交易的场所。证券市场是金融市场的重要构成部分。 证券市场基本要素发行人投资者交易对象交易场所中介机构二、证券市场的分类按照市场的职能，分为发行市场和交易市场按照证券与交易对象，分为股票市场、债券市场和基金市场按照市场的组织形式，分为交易所市场和场外市场第一节 证券市场概述 三、证券市场的功能筹集资金的功能 集聚资金的功能 配置资源的功能 分散风险的功能 转换机制的功能
2、第一节 证券市场概述 第二节 证券发行市场 证券发行市场的特点与结构证券发行的目的和方式 证券发行的条件与程序证券发行的价格股票发行市场债券发行市场投资基金发行市场第二节 证券发行市场 一、证券发行市场的特点与结构证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的场所，实际上包括各个经济主体和政府部门从筹划发行证券、证券承销商承销证券、认购人购买证券的全过程。 证券发行市场的结构发行人认购人承销商专业服务机构第二节 证券发行市场 二、证券发行的目的和方式(一)证券发行目的不同的发行主体发行证券动机和目的是不完全相同的，主要取决于发行主体的经济性质和企业类型。 (二)证券发行的方式 公募发行与私募
3、发行 直接发行与间接发行 有偿增资发行与无偿增资发行 证券承销方式 承购包销、余额包销与代销 第二节 证券发行市场 三、证券发行的条件与程序(一)证券发行的条件发行人具备证券发行的主体资格 企业生产经营要符合国家的产业政策 企业资本要达到一定规模 企业经营状况及财务状况 (二)证券发行程序发行准备发行申请核准审批组织承销 第二节 证券发行市场 四、证券发行的价格证券发行价格就是证券发行人将证券公开销售给投资者所采用的价格。价格形式：一般有平价发行、溢价发行、折价发行 第二节 证券发行市场 五、股票发行市场股份有限公司发行股票的目的：第一，筹集资本设立公司 第二，追加资本扩大经营 第三，通过公积
4、金转赠股本 第四，派送股票股利 第二节 证券发行市场 五、股票发行市场我国股票发行方式：上网定价发行上网竞价发行第二节 证券发行市场 五、股票发行市场我国股票发行价格的确定方法：市盈率法竞价法 我国股票发行程序：股票发行准备股票发行申请股票发行核准 股票发行承销 第二节 证券发行市场 六、债券发行市场债券的发行目的：国家政府国债券 ： 平衡财政收支、增加公共投资、平衡短期收支 公司企业公司债券： 满足资金需求、负债管理、保持原有股权结构 金融机构金融债券 ： 负债管理、长期稳定的资金来源渠道 、扩大业务领域 第二节 证券发行市场 债券发行市场债券的发行条件：发行金额 债券期限 票面利率 偿还方
5、式 付息方式 发行价格 第二节 证券发行市场 投资基金发行市场投资基金的设立条件 ：基金设立需要基金发起人。所谓基金发起人，就是以基金的设立和组建为目的，并采取必要的措施和步骤来达到设立和组建基金目的的法人。基金的发行方式：直接发行、承销发行基金的发行价格：是发起人在发起设立基金时，向投资者推销基金受益凭证所确定的每基金单位的价格，也就是基金认购人认购基金受益凭证所支付的价格。 第三节 证券流通市场 证券流通市场的构成证券交易所市场 证券场外交易市场第三节 证券流通市场 证券流通市场的构成 证券流通市场又称证券交易市场，就是已经发行的证券在投资者之间再次乃至多次转让的市场。在证券交易市场的演变
6、过程中，逐渐形成了以证券交易所市场为核心、以场外市场为补充的两个层次的市场构成体系 ：证券交易所 和场外市场。第三节 证券流通市场 证券交易所市场 证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。 证券交易所的组织形式会员制和公司制上海证券交易所纽约证券交易所第三节 证券流通市场 证券交易所市场 证券交易所的作用提供持续性的交易市场 ；形成合理的证券价格：公开披露交易信息；管理和监督交易活动；预测经济发展趋势。深圳证券交易所第三节 证券流通市场 证券场外交易市场 场外交易市场是指在证券交易所市场以外的证券交易市场的总称，场外交易市
7、场本身就构成了一个庞杂的体系，包含有柜台交易市场、第三市场和第四市场。 第三节 证券流通市场 证券场外交易市场 我国的三板市场就是代办股份转让系统，代办股份转让是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市股份公司提供股份转让服务。 第四节 证券二板市场 证券二板市场及其特点海外二板市场简介 我国创业板市场的建立第四节 证券二板市场 证券二板市场及其特点 二板市场是相对于主板市场而言的，是指在主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资途径的新型市场。二板市场作为近年出现的新型市场，与主板市场的根本差异在于其不同的上市标准、上市对象和投资风险。 纳斯达克市场第四节 证券二板市场 海外二板市场简介
8、 国际上成熟的证券市场绝大部分都设有二板市场，美国的NASDAQ（纳斯达克）市场是二板市场的鼻祖，其他国家的二板市场基本都是借鉴NASDAQ市场而建立起来的 。纳斯达克市场第四节 证券二板市场 我国创业板市场的建立 我国的创业板市场与从国际上已设立的二板市场的目标是一致的，设立的初衷都是为了新兴中小企业特别是高科技企业的发展。因此，我国设立的创业板市场也是以中小企业，特别是中小高科技企业为服务对象。第五节 证券价格与股票价格指数 证券交易价格形式证券理论价格及其决定 股票价格指数第五节 证券价格与股票价格指数 证券交易价格形式票面价格 发行价格 账面价格 清算价格 市场价格 交易价格 第五节
9、证券价格与股票价格指数 证券理论价格及其决定 股票的理论价格又称为股票的内在价值，是指股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场利率。用公式表示其关系为： 股票价格：预期股息市场利率 股票的理论价格决定股票的市场价格，但市场价格不完全等同于其理论价格。由供求关系产生并受多种因素影响的市场价格围绕着股票理论价格波动。 第五节 证券价格与股票价格指数 证券理论价格及其决定 债券的理论价格与股票一样，是债券未来收益的现值。债券的未来收益是它的本息之和。由于债券的面值、票面利率和期限一般是发行时确定的，因此债券的期值是一个确定的量，这就使债券理论价格的计算比股票更具有可操作性和实用性。 第五节 证券价格
10、与股票价格指数 股票价格指数 股票交易价格指数（以下简称股价指数），是指由金融服务机构编制的，通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票交易价格进行平均计算和动态对比后得出的数值，是股市动态的反映。 第五节 证券价格与股票价格指数 股票价格指数 编制步骤：选择样本股 选定基期 计算报告期样本股的平均股价或者总市值 计算报告期的股价指数值 第五节 证券价格与股票价格指数 股票价格指数 编制目的是为了反映股市中总体行情的变化情况，帮助投资者分析、判断市场状况及预测后市变化趋势。实际上，股价指数是投资者进行市场分析的一个工具和决策依据。股票价格的变化反映某只股票的行情，而股价指数反映多只股票乃至整个股市的行情。
