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1、 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.焦炭交易及风险管理业务培训焦炭交易及风险管理业务培训肖俊喜肖俊喜2024/8/24 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.主要内容主要内容一、交易业务一、交易业务二、风险管理业务二、风险管理业务2024/8/242 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1. 交易业务交易业务1.1 1.1 客户（交易主体）客户（交易主体）1.2 1.2 席位（交易通道）席位（交易通道）1.3 1.3 指令
2、（交易意愿）指令（交易意愿）1.4 1.4 竞价（交易撮合）竞价（交易撮合）1.5 1.5 行情（交易结果）行情（交易结果）1.6 1.6 零碎持仓处理零碎持仓处理2024/8/243 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1. 1 客户（交易主体）客户（交易主体）l客户资质：具有中国身份证的公民和境内企业客户资质：具有中国身份证的公民和境内企业l开户、修改、销户流程：开户、修改、销户流程：l交易编码构成：会员号（交易编码构成：会员号（4 4位）、客户号（位）、客户号（8 8位）位）2024/8/244 Dalian Commodity
3、Exchange. All rights reserved.1. 交易业务交易业务1.1 1.1 客户（交易主体）客户（交易主体）1.2 1.2 席位（交易通道）席位（交易通道）1.3 1.3 指令（交易意愿）指令（交易意愿）1.4 1.4 竞价（交易撮合）竞价（交易撮合）1.5 1.5 行情（交易结果）行情（交易结果）1.6 1.6 零碎持仓处理零碎持仓处理2024/8/245 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1. 2 席位（交易通道）席位（交易通道）席位类型：席位类型：场内席位（本席位、增加）、远程席位（异地、所内）席位申请、注
4、销流程：席位申请、注销流程：电子化席位使用费：席位使用费：场内本席位，免费；场内增加席位，2万元/年；异地远程席位，第三个起1万元/年；所内远程席位，5千元/年（收费席位申请时按月计）2024/8/246 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1. 交易业务交易业务1.1 1.1 客户（交易主体）客户（交易主体）1.2 1.2 席位（交易通道）席位（交易通道）1.3 1.3 指令（交易意愿）指令（交易意愿）1.4 1.4 竞价（交易撮合）竞价（交易撮合）1.5 1.5 行情（交易结果）行情（交易结果）1.6 1.6 零碎持仓处理零碎持仓处
5、理2024/8/247 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3 指令（交易意愿）指令（交易意愿）1.3.1 套利交易指令套利交易指令1.3.2 市价指令1.3.3 限价（市价）止损（盈）指令 1.3.4 指令特殊属性2024/8/248 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.1 套利交易指令套利交易指令1.3.1.1 套利交易指令含义套利交易指令含义1.3.1.2 套利价格推导案例1.3.1.3 套利交易指令应用2024/8/249 Dalian Commodity E
6、xchange. All rights reserved.1.3.1.1 套利交易指令含义套利交易指令含义l适用套利交易指令的合约适用套利交易指令的合约l套利交易指令类型套利交易指令类型l套利交易指令报入形式套利交易指令报入形式2024/8/2410 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.1.1 套利交易指令含义套利交易指令含义l套利交易指令有效报价范围套利交易指令有效报价范围l套利交易指令每笔有效委托数量套利交易指令每笔有效委托数量l套利交易指令成交形式套利交易指令成交形式2024/8/2411 Dalian Commodity
7、 Exchange. All rights reserved.1.3.1 套利交易指令套利交易指令1.3.1.1 套利交易指令含义1.3.1.2 套利价格推导案例套利价格推导案例1.3.1.3 套利交易指令应用2024/8/2412 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.1.2套利推导（案例套利推导（案例1推导买价）推导买价）BIDASKj1111BIDASKSP j1109&j1111BIDASKj11092310 (3)2310 (3)2300 ( 3 )1 0 ( 9 )2024/8/2413 Dalian Commodit
8、y Exchange. All rights reserved.1.3.1.2套利推导（案例套利推导（案例2推导卖价）推导卖价）BIDASKj1201BIDASKSP j1109&j1201BIDASKj11092309(5)2309(5)2280 ( 5 )29 ( 9 )2024/8/2414 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.1.2套利推导（案例套利推导（案例3两个推导价成交）两个推导价成交）BIDASKj1111BIDASKSP j1109&j1111BIDASKj11092310 (3)2310 (3)2300 (
9、3 )1 0 ( 9 )BIDASKj1201BIDASKSP j1109&j1201BIDASKj11092309(5)2309(5)2280 ( 5 )29 ( 9 )2024/8/2415 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.1.2套利推导（案例套利推导（案例4交易员软件推导套利买价）交易员软件推导套利买价）BIDASKj1111BIDASKSP j1109&j1111BIDASKj1109-50 (7)-50 (7)2300 ( 7 )2350( 9 )2024/8/2416 Dalian Commodity Excha
10、nge. All rights reserved.1.3.1.2套利推导（套利推导（ 案例案例5交易员软件推导套利卖价）交易员软件推导套利卖价）2300 ( 5)2290 ( 9 )BIDASKj1201BIDASKSP j1109&j1201BIDASKj110910(5)10(5)2024/8/2417 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.1.3 套利交易指令套利交易指令1.3.1.1 套利交易指令含义1.3.1.2 套利价格推导案例1.3.1.3 套利交易指令应用套利交易指令应用2024/8/2418 Dalian Com
11、modity Exchange. All rights reserved.1.3.1.3 套利交易指令应用套利交易指令应用n套利交易（价差交易）套利交易（价差交易）n移仓交易移仓交易n套利交易和移仓交易比较套利交易和移仓交易比较2024/8/2419 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.套利交易（或价差交易）套利交易（或价差交易）n买套利交易策略买套利交易策略 买开套利交易买开套利交易 买平套利交易买平套利交易n卖套利交易策略卖套利交易策略 卖开套利交易卖开套利交易 卖平套利交易卖平套利交易2024/8/2420 Dalian Comm
12、odity Exchange. All rights reserved.移仓交易（以交易所交易软件为例）移仓交易（以交易所交易软件为例） 同品种移仓交易（展期交易）同品种移仓交易（展期交易） 不同品种移仓交易（互换交易）不同品种移仓交易（互换交易）2024/8/2421 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.同品种移仓交易（展期交易）同品种移仓交易（展期交易） 近月合约买持仓转至远月合约（卖平展期交易）近月合约买持仓转至远月合约（卖平展期交易） 近月合约卖持仓转至远月合约（买平展期交易）近月合约卖持仓转至远月合约（买平展期交易） 远月合约
13、买持仓转至近月合约（买开展期交易）远月合约买持仓转至近月合约（买开展期交易） 远月合约卖持仓转至近月合约（卖开展期交易）远月合约卖持仓转至近月合约（卖开展期交易） 2024/8/2422 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.移仓交易移仓交易 同品种移仓交易（展期交易）同品种移仓交易（展期交易） 不同品种移仓交易（互换交易）不同品种移仓交易（互换交易）2024/8/2423 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.不同品种移仓交易（互换交易）不同品种移仓交易（互换交易） 前一品种买持仓
14、转至后一品种（卖平互换交易）前一品种买持仓转至后一品种（卖平互换交易） 前一品种卖持仓转至后一品种（买平互换交易）前一品种卖持仓转至后一品种（买平互换交易） 后一品种买持仓转至前一品种（买开互换交易）后一品种买持仓转至前一品种（买开互换交易） 后一品种卖持仓转至前一品种（卖开互换交易）后一品种卖持仓转至前一品种（卖开互换交易） 2024/8/2424 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3 指令（交易意愿）指令（交易意愿）1.3.1 套利交易指令1.3.2 市价指令市价指令1.3.3 限价（市价）止损（盈）指令 1.3.4 指令特殊
15、属性2024/8/2425 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.2 市价指令市价指令n市价指令定义市价指令定义2024/8/2426 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3 指令（交易意愿）指令（交易意愿）1.3.1 套利交易指令1.3.2 市价指令1.3.3 限价（市价）止损（盈）指令限价（市价）止损（盈）指令 1.3.4 指令特殊属性2024/8/2427 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.3 限
16、价（市价）止损（盈）指令限价（市价）止损（盈）指令 1.3.3.1 限价（市价）止损（盈）指令定义限价（市价）止损（盈）指令定义1.3.3.2 限价止损（盈）指令中限价含义1.3.3.3 限价（市价）止损（盈）指令触发时机1.3.3.4 限价（市价）止损（盈）指令参与竞价情况1.3.3.5 限价（市价）止损（盈）指令应用2024/8/2428 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.3.1 限价（市价）止损（盈）指令定义限价（市价）止损（盈）指令定义n限价（市价）止损（盈）指令限价（市价）止损（盈）指令是指当市场最新最新价价触及投资
17、者预先设定止损价止损价（止盈价止盈价）时，指令立即转为限价指令限价指令（市价指令市价指令）。2024/8/2429 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.3 限价（市价）止损（盈）指令限价（市价）止损（盈）指令1.3.3.1 限价（市价）止损（盈）指令定义1.3.3.2 限价止损（盈）指令中限价含义限价止损（盈）指令中限价含义1.3.3.3 限价（市价）止损（盈）指令触发时机1.3.3.4 限价（市价）止损（盈）指令参与竞价情况1.3.3.5 限价（市价）止损（盈）指令应用2024/8/2430 Dalian Commodity
18、Exchange. All rights reserved.1.3.3.2 限价止损（盈）指令中限价含义限价止损（盈）指令中限价含义n限价止损（盈）指令中的限价，是指该指令转为限价指令时的委托价；n买限价止损（盈）指令中的限价必须大于等于止损价（或止盈价），且小于等于对应合约的涨停板价；n卖限价止损（盈）指令中的限价必须小于等于止损价（或止盈价），且大于等于对应合约的跌停板价。2024/8/2431 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.3 限价（市价）止损（盈）指令限价（市价）止损（盈）指令1.3.3.1 限价（市价）止损（盈）
19、指令定义1.3.3.2 限价止损（盈）指令中限价含义1.3.3.3 限价（市价）止损（盈）指令触发时机限价（市价）止损（盈）指令触发时机1.3.3.4 限价（市价）止损（盈）指令参与竞价情况1.3.3.5 限价（市价）止损（盈）指令应用2024/8/2432 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.3.3 限价（市价）止损（盈）指令触发时机限价（市价）止损（盈）指令触发时机n限价（市价）止损单触发时机：限价（市价）止损单触发时机： 买限价（市价）止损指令：最新成交价止损价 卖限价（市价）止损指令：最新成交价止损价n限价（市价）止盈单
20、触发原则：限价（市价）止盈单触发原则： 买限价（市价）止盈指令：最新成交价止盈价 卖限价（市价）止盈指令：最新成交价止盈价2024/8/2433 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.3 限价（市价）止损（盈）指令限价（市价）止损（盈）指令1.3.3.1 限价（市价）止损（盈）指令定义1.3.3.2 限价止损（盈）指令中限价含义1.3.3.3 限价（市价）止损（盈）指令触发时机1.3.3.4 限价（市价）止损（盈）指令参与竞价情况限价（市价）止损（盈）指令参与竞价情况1.3.3.5 限价（市价）止损（盈）指令应用2024/8/24
21、34 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.3.4 限价（市价）止损（盈）指令参与竞价情况限价（市价）止损（盈）指令参与竞价情况n不参与集合竞价撮合不参与集合竞价撮合n参与连续交易参与连续交易2024/8/2435 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.3 限价（市价）止损（盈）指令限价（市价）止损（盈）指令1.3.3.1 限价（市价）止损（盈）指令定义1.3.3.2 限价止损（盈）指令中限价含义1.3.3.3 限价（市价）止损（盈）指令触发时机1.3.3.4 限价（
22、市价）止损（盈）指令参与竞价情况1.3.3.5 限价（市价）止损（盈）指令应用限价（市价）止损（盈）指令应用2024/8/2436 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.3.5限价（市价）止损（盈）指令应用限价（市价）止损（盈）指令应用n平仓交易策略平仓交易策略及时止损（盈）及时止损（盈） n开仓交易策略开仓交易策略追踪趋势追踪趋势 2024/8/2437 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3 指令（交易意愿）指令（交易意愿）1.3.1 套利交易指令1.3.2 市价指
23、令1.3.3 限价（市价）止损（盈）指令 1.3.4 指令特殊属性指令特殊属性2024/8/2438 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.4 指令特殊属性指令特殊属性1.3.4.1 指令特殊属性定义指令特殊属性定义1.3.4.2 可附加特殊属性的指令2024/8/2439 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.4.1 指令特殊属性定义指令特殊属性定义n立即全部成交否则自动撤销（立即全部成交否则自动撤销（FOK），指必须在指定价位、委托数量全部成交，否则自动被系统撤销
24、。n立即成交剩余指令自动撤销（立即成交剩余指令自动撤销（FAK），指在指定价位成交，剩余定单自动被系统撤销。2024/8/2440 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.4. 指令特殊属性指令特殊属性1.3.4.1 指令特殊属性定义1.3.4.2 可附加特殊属性的指令可附加特殊属性的指令2024/8/2441 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.3.4.2 可附加特殊属性的指令可附加特殊属性的指令n限价单限价单n市价单市价单2024/8/2442 Dalian Comm
25、odity Exchange. All rights reserved.附件：定单有效时间段附件：定单有效时间段2024/8/2443 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.附件：单笔最大下单手数附件：单笔最大下单手数品种品种单笔最大下单手数单笔最大下单手数焦炭焦炭500玉米玉米2000其他品种其他品种10002024/8/2444 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1. 交易业务交易业务1.1 1.1 客户（交易主体）客户（交易主体）1.2 1.2 席位（交易通道）席位（交易通
26、道）1.3 1.3 指令（交易意愿）指令（交易意愿）1.4 1.4 竞价（交易撮合）竞价（交易撮合）1.5 1.5 行情（交易结果）行情（交易结果）1.6 1.6 零碎持仓处理零碎持仓处理2024/8/2445 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1. 4 竞价（交易撮合）竞价（交易撮合）l竞价原则：竞价原则： 价格优先、时间优先价格优先、时间优先 （停板价位强平、平仓优先）（停板价位强平、平仓优先）l集合竞价：集合竞价： 最大成交量原则最大成交量原则l连续竞价：连续竞价： 三价取中三价取中2024/8/2446 Dalian Comm
27、odity Exchange. All rights reserved.1. 交易业务交易业务1.1 1.1 客户（交易主体）客户（交易主体）1.2 1.2 席位（交易通道）席位（交易通道）1.3 1.3 指令（交易意愿）指令（交易意愿）1.4 1.4 竞价（交易撮合）竞价（交易撮合）1.5 1.5 行情（交易结果）行情（交易结果）1.6 1.6 零碎持仓处理零碎持仓处理2024/8/2447 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1. 5 行情（交易结果）行情（交易结果）开盘价：开盘价：收盘价：收盘价：结算价：结算价：2024/8/24
28、48 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1. 交易业务交易业务1.1 1.1 客户（交易主体）客户（交易主体）1.2 1.2 席位（交易通道）席位（交易通道）1.3 1.3 指令（交易意愿）指令（交易意愿）1.4 1.4 竞价（交易撮合）竞价（交易撮合）1.5 1.5 行情（交易结果）行情（交易结果）1.6 1.6 零碎持仓处理零碎持仓处理2024/8/2449 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.1.6 零碎持仓处理零碎持仓处理l不允许交割持仓优先，含有时间最短持仓不允许交割
29、持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓优先的交割单位整数倍持仓优先l平仓价格为该合约交割结算平仓价格为该合约交割结算价价2024/8/2450 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.二、风险管理业务二、风险管理业务2.1 2.1 风险管理制度体系风险管理制度体系2.2 2.2 交易保证金交易保证金2.3 2.3 涨跌停板涨跌停板2.4 2.4 限仓限仓2.5 2.5 强行平仓强行平仓2.6 2.6 强强制减仓制减仓2024/8/2451 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.
30、2.1 风险管理制度体系风险管理制度体系l 保证金制度保证金制度l 涨跌停板制度涨跌停板制度l 强制减仓制度强制减仓制度l 限仓制度限仓制度l 强行平仓制度强行平仓制度l 大户报告制度大户报告制度l 异常情况处理异常情况处理l 风险警示制度风险警示制度八项制度八项制度2024/8/2452 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.交易保证金制度交易保证金制度强制减仓制度强制减仓制度强行平仓制度强行平仓制度涨跌停板制度涨跌停板制度限仓制度限仓制度大户报告制度大户报告制度异常情况处理异常情况处理风险警示制度风险警示制度2.1 风险管理制度体系风
31、险管理制度体系2024/8/2453 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.二、风险管理业务二、风险管理业务2.1 2.1 风险管理制度体系风险管理制度体系2.2 2.2 交易保证金交易保证金2.3 2.3 涨跌停板涨跌停板2.4 2.4 限仓限仓2.5 2.5 强行平仓强行平仓2.6 2.6 强强制减仓制减仓2024/8/2454 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.2.2 交易保证金制度交易保证金制度l时间梯度交易保证金时间梯度交易保证金l持仓梯度交易保证金持仓梯度交易保证金l
32、涨跌停板交易保证金涨跌停板交易保证金l累积增长幅度交易保证金（根据市场累积增长幅度交易保证金（根据市场情况）情况）l节假日交易保证金节假日交易保证金2024/8/2455 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.l对同时满足本办法有关调整交易保证金规定的对同时满足本办法有关调整交易保证金规定的合约，交易保证金按照规定交易保证金数值中合约，交易保证金按照规定交易保证金数值中的较大值收取；的较大值收取；l每次交易保证金的调整，是从前一个交易日结每次交易保证金的调整，是从前一个交易日结算时起，长假交易保证金调整注意通知；算时起，长假交易保证金调整
33、注意通知；l合约规定交易保证金与最低交易保证金；合约规定交易保证金与最低交易保证金；关于交易保证金的五点说明关于交易保证金的五点说明2024/8/2456 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.l交易保证金算法：交易保证金采用交易保证金算法：交易保证金采用固定额度固定额度 交易保证金额交易保证金额= =上一个交易日结算价上一个交易日结算价交易保证金交易保证金率率 合约单位合约单位；l交易保证金在计算时保留到两位小数，如有第三位交易保证金在计算时保留到两位小数，如有第三位小数则四舍五入。小数则四舍五入。l焦炭合约在倒数第二个交易日出现第三个
34、同方向涨焦炭合约在倒数第二个交易日出现第三个同方向涨跌停板跌停板，最后交易，最后交易日交易保证金按该日标准交易日交易保证金按该日标准交易关于交易保证金制度的五点说明关于交易保证金制度的五点说明2024/8/2457 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.二、风险管理业务二、风险管理业务2.1 2.1 风险管理制度体系风险管理制度体系2.2 2.2 交易保证金交易保证金2.3 2.3 涨跌停板涨跌停板2.4 2.4 限仓限仓2.5 2.5 强行平仓强行平仓2.6 2.6 强强制减仓制减仓2024/8/2458 Dalian Commodit
35、y Exchange. All rights reserved.2.3 涨跌停板制度涨跌停板制度规则规定（一般月份）规则规定（一般月份）品种品种板板/保证金保证金第一板第一板第二板第二板第三板第三板焦炭焦炭涨跌停板涨跌停板4%6%8%交易时交易保证金交易时交易保证金5%8%10%结算时交易保证金结算时交易保证金8%10%5%其他其他品种品种涨跌停板涨跌停板4%4%4%交易时交易保证金交易时交易保证金5%6%7%结算时交易保证金结算时交易保证金6%7%5%2024/8/2459 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.临时措施（一般月份）临时
36、措施（一般月份）品种品种板板/保证金保证金第一板第一板第二板第二板第三板第三板焦炭焦炭涨跌停板涨跌停板6%6%8%交易时交易保证金交易时交易保证金10%10%10%结算时交易保证金结算时交易保证金10%10%10%其他其他品种品种涨跌停板涨跌停板5%5%5%交易时交易保证金交易时交易保证金7%7%7%结算时交易保证金结算时交易保证金7%7%7%2.3 涨跌停板制度涨跌停板制度2024/8/2460 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.关于涨跌停板制度的五点说明关于涨跌停板制度的五点说明l（新品种）新上市合约涨跌停板是合约规定涨跌（新品种
37、）新上市合约涨跌停板是合约规定涨跌停板的两倍（停板的两倍（8%）；）；l交割月涨跌停板是交割月涨跌停板是6%；l对同时满足本办法有关调整涨跌停板的合约，涨对同时满足本办法有关调整涨跌停板的合约，涨跌停板按照规定涨跌停幅度中的最大值；跌停板按照规定涨跌停幅度中的最大值；2024/8/2461 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.关于涨跌停板制度的五点说明关于涨跌停板制度的五点说明l涨跌停板幅度的计算涨跌停板幅度的计算 涨跌停板幅度涨跌停板幅度= =上一个交易日结算价上一个交易日结算价涨跌停板率涨跌停板率（按最小变动价位向下取整）（按最小变
38、动价位向下取整） 涨停板价涨停板价= =上一个交易日结算价上一个交易日结算价+ +涨跌停板幅度涨跌停板幅度 跌停板价跌停板价= =上一个交易日结算价上一个交易日结算价- -涨跌停板幅度涨跌停板幅度2024/8/2462 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.l结算价的计算结算价的计算 结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价的加权平均价（按最小变动价位舍位取整）（按最小变动价位舍位取整）。当日。当日无成交价格的，以上一交易日结算价作为当日结算无成交价格的，以上一交易日结算价作为当
39、日结算价。价。l焦炭合约在倒数第二个交易日出现第三个同方向涨焦炭合约在倒数第二个交易日出现第三个同方向涨跌停板跌停板，最后最后交易交易日涨跌停板幅度按该日标准交易日涨跌停板幅度按该日标准交易关于涨跌停板制度的五点说明关于涨跌停板制度的五点说明2024/8/2463 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.涨跌停板提示涨跌停板提示交易所网站交易所网站2024/8/2464 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.涨跌停板提示涨跌停板提示会员服务系统会员服务系统2024/8/2465 Dal
40、ian Commodity Exchange. All rights reserved.二、风险管理业务二、风险管理业务2.1 2.1 风险管理制度体系风险管理制度体系2.2 2.2 交易保证金交易保证金2.3 2.3 涨跌停板涨跌停板2.4 2.4 限仓限仓2.5 2.5 强行平仓强行平仓2.6 2.6 强强制减仓制减仓2024/8/2466 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.2.4 限仓制度限仓制度 限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的，限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。按单边计算的
41、某一合约投机头寸的最大数额。 2024/8/2467 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.2.4 限仓制度限仓制度非期货公司会员和客户投机持仓限额标准非期货公司会员和客户投机持仓限额标准品种品种一般月份一般月份交割月前一个月交割月前一个月第一个交易日起第一个交易日起交割月前一个月交割月前一个月第十个交易日起第十个交易日起交割月份交割月份其他其他品种品种单边持仓量单边持仓量N？万手？万手非期货公司：16Xi(20Xi或8Xi)客户：8Xi(10Xi或4Xi)非期货公司：8Xi客户：4Xi非期货公司：4Xi客户2Xi非期货公司：2Xi客户：
42、Xi单边持仓量单边持仓量N？万手？万手非期货公司：20%客户：10%焦炭焦炭任意持任意持仓仓量量2400900900300 注：注：具有具有一般月份套期保值持仓一般月份套期保值持仓但但未获得临近交割月份套期保值持未获得临近交割月份套期保值持仓额度仓额度的非期货公司和单位客户，进入临近交割月份可有双倍的投机持的非期货公司和单位客户，进入临近交割月份可有双倍的投机持仓限额标准的持仓。仓限额标准的持仓。2024/8/2468 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.2.4 限仓制度限仓制度品种品种一般月份一般月份交割月前一个月交割月前一个月第一个
43、交易日起第一个交易日起交割月前一个月交割月前一个月第十个交易日起第十个交易日起交割月份交割月份其他其他品种品种单边持仓量单边持仓量N？万手？万手20Xi（25Xi或10Xi）10Xi5Xi2.5Xi单边持仓量单边持仓量N？万手？万手25%焦炭焦炭单边持仓量单边持仓量N5万手万手不限仓单边持仓量单边持仓量N5万手万手25%期货公司会员投机持仓限额标准期货公司会员投机持仓限额标准注：注：Xi为黄大豆为黄大豆1号、黄大豆号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、号、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、LLDPE、PVC交割月份，客户投机持仓限额。交割月份，客户投机持仓限额。2024/8/2469 Dalian
44、 Commodity Exchange. All rights reserved. 实际控制关系账户投机持仓合并计算，实际控制关系账户投机持仓合并计算，套期保值套期保值持仓不合并计算持仓不合并计算l全部由客户构成的实际控制关系账户全部由客户构成的实际控制关系账户合并计算的投机持仓量，不得超过单个客户的投机持仓限额；l包含非期货公司会员的实际控制关系账户包含非期货公司会员的实际控制关系账户合并计算的投机持仓量，不得超过单个非期货公司会员的投机持仓限额。2.4 限仓制度限仓制度2024/8/2470 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.l在
45、某一交易时间段的持仓限额标准自该交易时间在某一交易时间段的持仓限额标准自该交易时间段起始日前一交易日结算时起执行；段起始日前一交易日结算时起执行； l 个人客户持仓不允许进入交割月；个人客户持仓不允许进入交割月；l非期货公司和单位客户保值持仓超仓；非期货公司和单位客户保值持仓超仓；l会员和客户都须防范被动超仓风险；会员和客户都须防范被动超仓风险；l各品种限仓规模的确定和调整。各品种限仓规模的确定和调整。关于限仓制度的四点说明关于限仓制度的四点说明2024/8/2471 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.二、风险管理业务二、风险管理业务
46、2.1 2.1 风险管理制度体系风险管理制度体系2.2 2.2 交易保证金交易保证金2.3 2.3 涨跌停板涨跌停板2.4 2.4 限仓限仓2.5 2.5 强行平仓强行平仓2.6 2.6 强强制减仓制减仓2024/8/2472 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.2.5 强行平仓制度强行平仓制度 强行平仓强行平仓是指当会员、客户违规时，交易所是指当会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。对有关持仓实行平仓的一种强制措施。2024/8/2473 Dalian Commodity Exchange. All rights
47、reserved.2.5 强行平仓制度强行平仓制度 投机持仓超仓强行平仓执行：投机持仓超仓强行平仓执行：品种品种期期货货公司公司非期非期货货公司和客公司和客户户焦炭焦炭不不强强行平行平仓仓强行平仓其他品种其他品种强行平仓2024/8/2474 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.2.5 强行平仓制度强行平仓制度强行平仓条件：强行平仓条件： l 会员结算准备金余额小于零会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；l非期货公司会员和客户持仓量超出其限仓规定的非期货公司会员和客户持仓量超出其限仓规定的，期货公司期货公司会员焦炭以外品种
48、持仓量超出其限仓规定的会员焦炭以外品种持仓量超出其限仓规定的；l因违规受到交易所强行平仓处罚的；l根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；l其他应予强行平仓的。2024/8/2475 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.2.5 强行平仓制度强行平仓制度强行平仓规则：强行平仓规则：先投机后保值先投机后保值l先客户投机后会员投机先客户投机后会员投机 先对超仓的客户或者非期货公司会员投机持仓，先对超仓的客户或者非期货公司会员投机持仓， 再对其实际控制关系账户投机持仓。再对其实际控制关系账户投机持仓。l先对获批套期保值额度客户或者非期货公司会员保值
49、持仓，先对获批套期保值额度客户或者非期货公司会员保值持仓，后未获批套期保值额度客户或者非期货公司会员保值持仓。后未获批套期保值额度客户或者非期货公司会员保值持仓。2024/8/2476 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.关于强行平仓制度的五点说明关于强行平仓制度的五点说明l强行平仓价格强行平仓价格 ：以同方向涨跌停板价格委托，：以同方向涨跌停板价格委托，强平价格由市场交易产生；强平价格由市场交易产生；l强行平仓执行时间：第二小节开始，每个交易日强行平仓执行时间：第二小节开始，每个交易日上午上午10：30；l客户强行平仓合约盈亏抵补后净
50、盈利交易所罚没；客户强行平仓合约盈亏抵补后净盈利交易所罚没；2024/8/2477 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.关于强行平仓制度的五点说明关于强行平仓制度的五点说明l强行通知书发送：每个交易日结算时由会员服务强行通知书发送：每个交易日结算时由会员服务系统发送，系统发送，因结算准备金小于零而被要求强行平因结算准备金小于零而被要求强行平仓的，在保证金补足至最低结算准备金余额前，仓的，在保证金补足至最低结算准备金余额前，禁止相关会员的开仓交易。禁止相关会员的开仓交易。l个人客户持仓进入交割月被强平的最普遍。个人客户持仓进入交割月被强平
51、的最普遍。2024/8/2478 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.二、风险管理业务二、风险管理业务2.1 2.1 风险管理制度体系风险管理制度体系2.2 2.2 交易保证金交易保证金2.3 2.3 涨跌停板涨跌停板2.4 2.4 限仓限仓2.5 2.5 强行平仓强行平仓2.6 2.6 强强制减仓制减仓2024/8/2479 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.2.6 强制减仓制度强制减仓制度品种品种合合约约交割月份交割月份第九个交易日前交易日第九个交易日前交易日合合约约交割月
52、份第九个交割月份第九个交易交易日及最后交易日日及最后交易日焦炭焦炭措施一：措施一：提高交易保证金、调整涨跌停板幅度措施二：措施二：强制减仓不强制减仓其他其他品种品种强制减仓（异常情况除外）某合约连续三个交易日出现同方向涨（跌）停板某合约连续三个交易日出现同方向涨（跌）停板2024/8/2480 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.2.6 强制减仓制度强制减仓制度 强制减仓强制减仓是指交易所将当日是指交易所将当日以涨跌停板价申报的以涨跌停板价申报的未成交平仓报单未成交平仓报单, ,以当日以当日涨跌停板价涨跌停板价与该合约与该合约净持仓净持
53、仓盈利客户盈利客户( (或非期货公司会员或非期货公司会员) )按按持仓比例持仓比例自动撮合成自动撮合成交。交。 同一客户持有双向头寸同一客户持有双向头寸, , 则其则其净持仓净持仓部分的平仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其对锁持仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其对锁持仓自动对冲。自动对冲。2024/8/2481 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.关于强制减仓制度的四点说明关于强制减仓制度的四点说明l连续三个交易日出现同方向涨跌停板连续三个交易日出现同方向涨跌停板l强制减仓价格强制减仓价格 是当日涨（跌）停板价格；
54、是当日涨（跌）停板价格；l强制减仓执行时间，当日闭市后结算前；强制减仓执行时间，当日闭市后结算前；l强制减仓分配中根据亏损持仓和每个等级盈利持强制减仓分配中根据亏损持仓和每个等级盈利持仓比例进行分配，不考虑亏损方平仓委托时间，仓比例进行分配，不考虑亏损方平仓委托时间，以及亏损方持仓亏损的大小；以及亏损方持仓亏损的大小；2024/8/2482 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.l涨跌停板单边无连续报价。涨涨跌停板单边无连续报价。涨(跌跌)停板单边无连续停板单边无连续报价是指某一期货合约在某一交易日收市前报价是指某一期货合约在某一交易日收
55、市前5分钟分钟内出现只有停板价位的买入内出现只有停板价位的买入(卖出卖出)申报、没有停板申报、没有停板价位的卖出价位的卖出(买入买入)申报申报,或者一有卖出或者一有卖出(买入买入)申报申报就成交、但未打开停板价位的情况。就成交、但未打开停板价位的情况。关于强制减仓制度的四点说明关于强制减仓制度的四点说明2024/8/2483 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.关于强制减仓制度的四点说明关于强制减仓制度的四点说明2024/8/2484 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.Q&A2024/8/2485 Dalian Commodity Exchange. All rights reserved.谢谢！谢谢！Email: Tel:42024/8/2486
