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1、金融市场学金融市场学- 技术分析技术分析K K线理论线理论本节主要包括以下内容：本节主要包括以下内容：vK K线的绘制方法线的绘制方法vK K线的类型线的类型v单一单一K K线图分析线图分析vK K线线组组合合分分析析（两两根根K K线线，三三根根K K线线和和多多根根K K线）线）一、绘制方法一、绘制方法 根根据据K K线线的的计计算算周周期期可可将将其其分分为为日日K K线线, ,周周K K线线，月月K K线线，年年K K线线。众众多多分分析析软软件件提提供供的的5 5分分钟钟K K线线、1515分分钟钟K K线线、3030分分钟钟K K线线和和6060分分钟钟K K线线也也具具有重要的参
2、考价值。有重要的参考价值。根据开盘价与收盘价的波动范围，可将线根据开盘价与收盘价的波动范围，可将线分为小阳星、小阴星，小阴、小阳，中阴、分为小阳星、小阴星，小阴、小阳，中阴、中阳、和大阴、大阳等线型。它们一般的波中阳、和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示）。动范围（如图所示）。二、二、K K线的类型线的类型我我们们结结合合分分时时图图走走势势，分分别别说说明明几几种种常常见见的的单单个个日日线线图图的的形形成成过过程程和和不不同同含含义义。分分时时走走势势图图记记录录了了股股价价的的全全天天走走势势，不不同同的的走走势势形形成成了了不不同同种种类类的的K K线线，而而同同一一种种K
3、 K线线却却因因股股价价走走势势不不同而各具不同的含义。同而各具不同的含义。 三、单一线图分析三、单一线图分析1.小阳星: 1.小阳星:小小阳阳星星的的出出现现，表表明明行行情情正正处处于于混混乱乱不不明明的的阶阶段段，后后市市的的涨涨跌跌无无法法预预测测，此此时时要要根根据据其其前前期期线线组组合合的的形形状状以以及及当当时时所处的价位区域综合判断。所处的价位区域综合判断。2.小阴星:2.小阴星:小阴星的分时走势图与小阳星相似，只小阴星的分时走势图与小阳星相似，只是收盘价格略低于开盘价格。表明行情是收盘价格略低于开盘价格。表明行情疲软，发展方向不明。疲软，发展方向不明。3.3.小阳线小阳线:
4、 :3.3.小阳线小阳线: :其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情发展扑朔迷离。但上攻乏力，表明行情发展扑朔迷离。4.上吊阳线(1)4.上吊阳线(1)如如果果在在低低价价位位区区域域出出现现上上吊吊阳阳线线，如如图图所所示示，股股价价表表现现出出探探底底过过程程中中成成交交量量萎萎缩缩，随随着着股股价价的的逐逐步步攀攀高高，成成交交量量呈呈均均匀匀放放大大事事态态，并并最终以阳线报收，预示后市股价看涨。最终以阳线报收，预示后市股价看涨。5.上吊阳线(2)5.上吊阳线(2)如如果果在在高高价价位位区区域域出出现现上上吊吊阳阳线线，股股价
5、价走走出出如如图图所所示示的的形形态态，则则有有可可能能是是主主力力在在拉拉高出货，需要留心。高出货，需要留心。6.下影阳线6.下影阳线它它的的出出现现，表表明明多多空空交交战战中中多多方方的的攻攻击击沉沉稳稳有有力力，股股价价先先跌跌后后涨涨，行行情情有有进进一一步步上上涨的潜力。涨的潜力。7.上影阳线7.上影阳线显示多方攻击时上方抛压沉重。这种图形显示多方攻击时上方抛压沉重。这种图形常见于主力的试盘动作，说明此时浮动筹常见于主力的试盘动作，说明此时浮动筹码较多，涨势不强。码较多，涨势不强。8.穿头破脚阳线(1)8.穿头破脚阳线(1)股股价价走走出出如如图图所所示示的的图图形形说说明明多多方
6、方已已占占据据优优势势，并并出出现现逐逐波波上上攻攻行行情情，股股价价在在成成交交量量的的配配合合下下稳稳步步升升高高，预预示示后后市市看看涨涨。同同样样为为穿穿头头破破脚脚阳阳线线，股股价价走走势势若若表表现现出出在在全全日日多多数数时时间间内内横横盘盘或或者者盘盘跌跌而而尾尾市市突突然然拉高时，预示次日可能跳空高开后低走。拉高时，预示次日可能跳空高开后低走。9.穿头破脚阳线(2)9.穿头破脚阳线(2)股股价价走走势势若若表表现现为为全全日日宽宽幅幅振振荡荡尾尾市市放放量量拉拉升升收收阳阳时时，可可能能是是当当日日主主力力通通过过振振荡荡洗洗盘盘驱驱赶赶坐坐轿轿客客，然然后后轻轻松松拉拉高高
7、，后后市市可可能能继继续续看看涨。涨。10.光头阳线10.光头阳线光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好。现在上升行情途中，表明后市继续看好。11.光脚阳线:11.光脚阳线:表示上升势头很强，但在高价位处多空双方有表示上升势头很强，但在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨慎分歧，购买时应谨慎。12.上影阳线12.上影阳线如如果果红红实实体体比比影影线线长长，就就属属于于光
8、光脚脚阳阳线线，表表示示买买方方在在高高价价位位是是遇遇到到阻阻力力，部部分分多多头头获获利利回回吐吐，实实体体与与影影线线同同长长，买买方方把把价价位位上上推推，但但卖卖方方压压力力也也在在增增加加。二二者者交交战战结结果果，卖卖方方把把价价位位压压回回一一半半，买买方方虽虽占占优优势势。但但显显然然不不如如其其优优势势大大。如如果果实实体体比比影影线线短短。在在高高价价位位遇遇卖卖方方的的压压力力、卖卖方方全全面面反反击击，买买方方受受到到严严重重考考验验。大大多多短短线线投投资资者者纷纷纷纷获获利利回回吐吐，在在当当日日交交战战结结束束后后，卖卖方方已已收收回回大大部部分分失失地地。买买
9、方方一一块块小小小小的的堡堡垒垒（实实体体部部分分）将将很很快快被被消消灭灭，这这种种线线如如出出现现在高价区，则后市看跌。在高价区，则后市看跌。13.光头光脚阳线13.光头光脚阳线从从一一开开盘盘，买买方方就就积积极极进进攻攻，中中间间也也可可能能出出现现买买方方与与卖卖方方的的斗斗争争，但但买买方方发发挥挥最最大大力力量量，一一直直到到收收盘盘。买买方方始始终终占占优优势势，使使价价格格一一路路上上扬扬，直直至至收收盘盘。表表示示强强烈烈的的涨涨势势，股股市市呈呈现现高高潮潮，买买方方疯疯狂狂涌涌进进，不不限限价价买买进进。握握有有股股票票者者，因因看看到到买买气气的的旺旺盛盛，不不愿愿抛
10、抛售售，出出现供不应求的状况。现供不应求的状况。14.小阴线14.小阴线表示空方呈打压态势，但力度不大。表示空方呈打压态势，但力度不大。15.光脚阴线15.光脚阴线光脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但上档光脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收。抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收。16.光头阴线16.光头阴线 这这是是一一种种带带下下影影线线的的黑黑实实体体，开开盘盘价价是是最最高高价价。一一开开盘盘卖卖方方力力量量就就特特别别大大，价价位位一一直直下下跌跌，但但在在低低价价位位上上遇遇到到买买方方的的支支撑撑。后后市市可可能能会会反反弹弹。实实体体部部分
11、分与与下下影影线线的的长长短短不不同同也也可可分分为三种情况：为三种情况：（1 1）实实体体部部分分比比影影线线长长 卖卖压压比比较较大大，一一开开盘盘，大大幅幅度度下下压压，在在低低点点遇遇到到买买方方抵抵抗抗，买买方方与与卖卖方方发发生生激激战战，影影线线部部分分较较短短，说说明明买买方方把把价价位位上上推推不不多多，从从总总体体上上看看，卖卖方方占占了了比比较较大大的的优优势。势。16.光头阴线（2 2）实实体体部部分分与与影影线线同同长长 表表示示卖卖方方把把价价位位下下压压后后，买方的抵抗也在增加，但可以看出，卖方仍占优势。买方的抵抗也在增加，但可以看出，卖方仍占优势。（3 3）实实
12、体体部部分分比比影影线线短短 卖卖方方把把价价位位一一路路压压低低，在在低低价价位位上上，遇遇到到买买方方顽顽强强抵抵抗抗并并组组织织反反击击，逐逐渐渐把把价价位位上上推推，最最后后虽虽以以黑黑棒棒收收盘盘，但但可可以以看看出出卖卖方方只只占占极极少少的的优优势势。后后市市很很可可能能买买方方会会全全力力反反攻攻，把把小小黑实体全部吃掉。黑实体全部吃掉。 如如果果这这种种线线型型出出现现于于低低价价位位区区，说说明明抄抄低低盘盘的的介入使股价有反弹迹象，但力度不大。介入使股价有反弹迹象，但力度不大。17.下影十字星、T形线 17.下影十字星、T形线这这三三种种线线型型中中的的任任何何一一种种出
13、出现现在在低低价价位位区区时时，都说明下档承接力较强，股价有反弹的可能。都说明下档承接力较强，股价有反弹的可能。 18.上影阴线、倒T形线18.上影阴线、倒T形线这这两两种种线线型型中中的的任任何何一一种种出出现现在在高高价价位位区区时时，说说明明上上档档抛抛压压严严重重，行行情情疲疲软软，股股价价有有反反转转下下跌跌的的可可能能；如如果果出出现现在在中中价价位位区区的的上上升升途途中，则表明后市仍有上升空间。中，则表明后市仍有上升空间。 19.十字星: 19.十字星:这这种种线线型型常常称称为为变变盘盘十十字字星星，无无论论出出现现在在高高价价位位区区或或低低价价位位区区，都都可可视视为为顶
14、顶部部或或底底部部信信号，预示大势即将改变原来的走向。号，预示大势即将改变原来的走向。 20.大阴线(1)20.大阴线股股价价横横盘盘一一日日，尾尾盘盘突突然然放放量量下下攻攻，表表明明空空方方在在一一日日交交战战中中最最终终占占据据了了主主导导优优势，次日低开的可能性较大。势，次日低开的可能性较大。21.大阴线(2)21.大阴线此此种种图图表表示示最最高高价价与与开开盘盘价价相相同同，最最低低价价与与收收盘盘价价一一样样。上上下下没没有有影影线线。从从一一开开始始，卖卖方方就就占占优优势势。股股市市处处于于低低潮潮。握握有有股股票票者者不不限限价价疯疯狂狂抛抛出出，造造成成恐恐慌慌心心理理。
15、市市场场呈呈一一面面倒倒，直直到到收收盘盘、价价格格始始终终下下跌跌，表表示示强强烈烈的的跌跌势势。如如图图所所示示的的逐逐波波下下跌跌的的行行情情，这这说说明明空空方方已已占占尽尽优优势势，多多方方无无力力抵抵抗抗，股股价价被被逐逐步步打打低低，后市看淡。后市看淡。对对单单个个K K线线的的分分析析只只能能理理解解其其含含义义，对对于于中中长长期期投投资资实实践践并并无无太太大大指指导导意意义义，所所以以在在实实践践中中还还需需要要分分析析不不同同K K线线组组合合的的含含义义，一一般般K K线线组组合合都都是是由由若若干干条条单单个个K K线线组组成成，至至于于多多少少条条K K线线才才能
16、能有有代代表表性性，学学术术界界并并无无定定论论。下下面面我我们们分分析析几几种种典典型型的的K K线组合的代表意义。线组合的代表意义。四、四、K K线组合分析线组合分析v不管是两根不管是两根K K线还是三根线还是三根K K线预测行情，其主要依据都线预测行情，其主要依据都是与前面的是与前面的K K线比较后得出结论。线比较后得出结论。 一根标准的一根标准的K K线可以线可以把其分为把其分为5 5个区域。如果后面的个区域。如果后面的K K线越是靠下方，说明线越是靠下方，说明空方的力量越强，相反，越是靠上方，说明多方的力空方的力量越强，相反，越是靠上方，说明多方的力量越强。量越强。第二根阳线跳空开出
17、，表明多方已经全面展开进攻，第二根阳线跳空开出，表明多方已经全面展开进攻，跳空缺口越大，多方的力量越大。跳空缺口越大，多方的力量越大。 A A、如果此情况出现在长期下跌行情，往往表明是多方、如果此情况出现在长期下跌行情，往往表明是多方建仓的机会，可能产生一轮做多行情。建仓的机会，可能产生一轮做多行情。 B B、如果出现在上涨行情中，往往表明多方最后的胜利，、如果出现在上涨行情中，往往表明多方最后的胜利，走势即将发生转轨。走势即将发生转轨。 1 1、 跳空阳线（阴线与其相反）跳空阳线（阴线与其相反）先阳后阴型（先阴后阳与其相反）第二根阴线跳先阳后阴型（先阴后阳与其相反）第二根阴线跳空开出，表明尽
18、管是跳空开出，空方逐渐开始反击，空开出，表明尽管是跳空开出，空方逐渐开始反击，并且已经有能力阻止价格的继续上涨，这个阴线的实并且已经有能力阻止价格的继续上涨，这个阴线的实体和上影线越长，越能表明空方的能量。如果出现在体和上影线越长，越能表明空方的能量。如果出现在上涨行情中，往往比双阳型还能显示走势即将发生转上涨行情中，往往比双阳型还能显示走势即将发生转轨，一轮价格下降的行情要出现。轨，一轮价格下降的行情要出现。2 2、跳空阴阳交替、跳空阴阳交替K K线线图为两阳型（两阴与其相反）。第二根阳线没有突图为两阳型（两阴与其相反）。第二根阳线没有突破前日的阳实体，说明多方能量有限，股价可能出现盘破前日
19、的阳实体，说明多方能量有限，股价可能出现盘整或是变向。整或是变向。 第二根阳线越在下方区域，越说明多方第二根阳线越在下方区域，越说明多方能量的枯竭。能量的枯竭。3 3、 两阳和两阴两阳和两阴 阴线吞没了第一根阳线，说明多方力量已经败退，阴线吞没了第一根阳线，说明多方力量已经败退，空方占据优势，阴线的上影线越长，越说明空方力量的空方占据优势，阴线的上影线越长，越说明空方力量的强大，股价有继续下跌的迹象。强大，股价有继续下跌的迹象。4 4、阴吃阳（阳吃阴与其相反）、阴吃阳（阳吃阴与其相反）长阴线后有个小阳线，而这个小阳线没有突破阴线，长阴线后有个小阳线，而这个小阳线没有突破阴线，说明多方试图反击，
20、但效果欠佳，空方仍然占据主动权。说明多方试图反击，但效果欠佳，空方仍然占据主动权。有继续下跌的可能。如果这根阳线突破了阴线，就成了有继续下跌的可能。如果这根阳线突破了阴线，就成了阳吃阴型了。同样，阳线后一个没有突破的阴线，是空阳吃阴型了。同样，阳线后一个没有突破的阴线，是空方进攻的失败。方进攻的失败。 5 5、进攻失败型、进攻失败型 两根阴线表明空方力量一步步加强，第二根阴线的两根阴线表明空方力量一步步加强，第二根阴线的实体比第一根长，并且实体根影线比都是比较长的。第实体比第一根长，并且实体根影线比都是比较长的。第三根阳线，并没有吞没第二天的这根阴线，更不用说这三根阳线，并没有吞没第二天的这根
21、阴线，更不用说这两根阴线导致的空方占领的优势。所以，多方的反攻是两根阴线导致的空方占领的优势。所以，多方的反攻是不成功的。不成功的。6 6、反攻失败型、反攻失败型 尽管出现连续两天的阳线，甚至是跳空的阳线，但尽管出现连续两天的阳线，甚至是跳空的阳线，但是不能因为这两根阳线的存在就孤立地认为次日会上涨。是不能因为这两根阳线的存在就孤立地认为次日会上涨。尽管两天的反击，但并没有超过前面的阴线实体。说明尽管两天的反击，但并没有超过前面的阴线实体。说明这也是一种反攻失败。这也是一种反攻失败。 7 7、反攻失败型、反攻失败型 主要考察第三根线是否突破了长的阴线。如果突破主要考察第三根线是否突破了长的阴线
22、。如果突破了，表明市场是多方占优的，反之，还是空方占优。第了，表明市场是多方占优的，反之，还是空方占优。第二天出现长的阴线后，第三天出现了一根阳线，并且出二天出现长的阴线后，第三天出现了一根阳线，并且出现了一个有意义的上影线，这就进一步表明，小阳线是现了一个有意义的上影线，这就进一步表明，小阳线是对长阴线的一次反弹。对长阴线的一次反弹。8 8、阳加阴、阳加阴 阴加阳阴加阳 与前有一明显区别，第三天的阳实体已经突破了前与前有一明显区别，第三天的阳实体已经突破了前一天的长阴线。充分表明尽管说第二天出现了一个长的一天的长阴线。充分表明尽管说第二天出现了一个长的阴线实体，但第三天多方表明了能量，使得整
23、个市场还阴线实体，但第三天多方表明了能量，使得整个市场还是多方占优。是多方占优。9 9、阴加阳、阴加阳 阳加阴阳加阴复杂的复杂的K K线组合线组合案例:如何看盘如何看盘委比：是股票委托买卖的比例，用以衡量一段时间内，委托买卖盘相对强度的指标。n委比值的变化范围：委比值的变化范围：-100%-100%+100%+100%。n当委比值为当委比值为正值且委比数值大正值且委比数值大，说明市场买盘强，说明市场买盘强劲，反之，则说明市场抛盘压力大。当委比从负劲，反之，则说明市场抛盘压力大。当委比从负100%100%趋向正趋向正100%100%时，说明多方逐渐占据上风。时，说明多方逐渐占据上风。 量比：衡量
24、相对成交量的指标。它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。其公式为： 当量比数据大于当量比数据大于1时，说明当日每分钟的平均成交时，说明当日每分钟的平均成交量大于过去五日的平均值，交易比过去量大于过去五日的平均值，交易比过去5日强有力，日强有力，当量比数据小于当量比数据小于1时，说明市场成交萎缩，现在的时，说明市场成交萎缩，现在的成交比不上过去成交比不上过去5日的均值。日的均值。内盘：是指一笔证券交易是以买方委托（价格）成交的外盘：表示一笔证券交易以卖方委托（价格）成交的。显然，某个证券品种的总成交量就是内盘和外盘的相加。以卖方成交的委托纳入外盘，如外盘数量增加，就意味着多数卖出委托都有买方来承接，显示了买方的强劲势头。以买方成交的委托纳入内盘，如内盘数量大，就说明多数的买入委托价都有人愿意接受，说明卖方势力的强大。n换手率高，表示成交活跃，交易量大，买的人多，换手率高，表示成交活跃，交易量大，买的人多，卖的人也多，属于热门股，卖的人也多，属于热门股，同同时也也说明明该股投机性股投机性强强，风险大大。n新股一般换手率较高，甚至可以超过新股一般换手率较高，甚至可以超过100%，卖卖1卖卖5，买，买1买买5：最近十笔成交价和成交手数：最近十笔成交价和成交手数的明细显示。的明细显示。
