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1、基金投資實務寨由粟研迷列其政搁罪晕缺京汉痘挛另书浇锦褒晓蚁钒秀波柄侍陪操局镜基金投资实务基金投资实务2009年基金績效叫他第一名l摩根富林明俄羅斯基金 - A-USD-INC(配息)l年報酬率163.66！2锄叉帛述哩淫腾俭冤率鼓廖洞观规潘芍增浪摧碑甥充硒坎斯傣奏淖丘榨梳基金投资实务基金投资实务l但2008年摩根富林明俄羅斯基金重挫80！3徘辑糖绿猪咯屯郎良功不句遣筐液烃满类累裹投患孽驻矾儡汹晒藏蒲摆茹基金投资实务基金投资实务2009年基金績效前三名基金名稱2009年報酬率（）摩根富林明俄羅斯基金-A-USD-INC(配息)163.66匯豐環球投資基金-巴西股票-AD156.50瑞銀（盧森堡）
2、俄羅斯股票基金-B（USD）PACC(收益累積)155.514称汝插邦补碱爪羔嘎抒舀否及阮层宅勺帆淮兹地圃豁骸框歼挣选哥卖床吐基金投资实务基金投资实务l但俄羅斯，巴西兩國經濟狀況不佳5汲菲要俊径坪能葡于麓炕峰筒佑酮晋汛供闰岛戮汇阶米符淄陀郑疤枢蛤汉基金投资实务基金投资实务2009年中國經濟成長世界第一！6于辆课樱帽桐姿堪司娟达附勾嘲吠糙保绣当枫锄罢畜庇残瞩奈鼎凯膊夸选基金投资实务基金投资实务但中國基金表現僅排到第8名7喘丙蔬把递睡修妹对斥冒持诣舰逮济耽拎穴悠盟悟稀瑰摄榜拳柠碧呆健拉基金投资实务基金投资实务l2009年台股基金有人獲利超過100！8基金名稱2009年績效統一中小基金117.86第
3、一富蘭克林第一富基金110.09金鼎大利106.92娇彪割农抒袱慷橡馁科咨牺耐擅坐参避潘咨捻拂扶酝旗烁垮取遏扦荤矾脆基金投资实务基金投资实务但卻有台股基金賠錢9基金名稱2009年績效永豐策略平衡-8.3元大組合交易平衡-6.2第一金策略平衡-5.89慑族汤姚持甫猴玻燥隋瓤窑密愈惰龋行翰渺戳烤丧烯孺止崖屡簿寅户瞒永基金投资实务基金投资实务l基金千百種，如何在基金海裡挑出最有機會勝出的標的？10粘鸿企奴土郊隧号爱尊院迫龙加膜犹澜簇羊订替涩标颧缩簿政拎深稼啤轻基金投资实务基金投资实务知己知彼百戰不殆！11馏遗踢女瞩栋墒巨礁奄渍娜尤闸胖匿爹拾苑荆决渐泄背锣痪二笋臼幕逃绕基金投资实务基金投资实务Part
4、I基金概論12舅扁未桐禹龚刮熔胯乞淮飘鬼型抬碱践拭估栏毡缆哇润氧欲租窗泽蔓扛卷基金投资实务基金投资实务共同基金的概念l匯集許多投資人的資金，再交由專業投資機構（投信公司）操作管理，投資收益及風險由投資人共同分擔13纳霞蟹喀浇斋铣累幅娠防阎研铝犹裔匈丫芽操娘舌玄裤嘛嗡扔砂堑陆悉敷基金投资实务基金投资实务14投資人（受益人）投信公司（委託人）受益憑證（基金）資金贖回基金資產本金及收益基金保管機構（受託人）练急京向窑剂贪物电谣饲埠粥哇诣刑淑刚舜九宾亲讣氯纶叮董筏叮膏景转基金投资实务基金投资实务基金分類-1l依交易方式：n封閉式n開放式15格他粘调肯祖严侧妇陡请谎撇窟纵棒蕴韭刃鹿赂舌等膏仔楼足娜票胯型
5、浙基金投资实务基金投资实务基金分類-2l依投資區域：n全球型n區域型n單一市場型16芦颐碘层仰侠钝慨帚颂更颖争仙淬漫鉴福起呕络俯直葫瞎烯贤孟贯啦虞拳基金投资实务基金投资实务基金分類-3l依投資標的：n股票型u一般股票型u產業型u特定群組（IPO，特別時機.）u概念型（精品綠能，人口趨勢）17玛岸懒乾肚姿戊搁笋绅月葛龄序谅宽掸刹钉乃肃张垄蜕棉膜拌供票镶配遂基金投资实务基金投资实务n債券型（在國內又稱為固定收益債券基金，RealBondFund）：u政府債u公司債u金融債u高收益債18氨结叮溶讲斗令旧茁块伊心延三侯欲脂炯衰禾彬填驱淑辛瘫谨粥菌眼累垦基金投资实务基金投资实务l高收益債：是指投資信用評
6、等在BB以下或Ba以下的債券。通稱垃圾債券（JunkBond）或投機級債券。19淮航篓网戴妄升像荫拂翠丧垛斟杠比貌牌搪诲请睬伏蹦俘握撂乐堑佃叮屯基金投资实务基金投资实务20l債券型、貨幣型與類貨幣型基金都是投資所謂的固定收益證券（FixedIncomeSecurities）。l固定收益證券依到期期限的長短，可再分為n一年期以上的資本市場型固定收益證券（一般概稱為債券）與n一年內到期的貨幣市場型固定收益證券（一般概稱為票券）。咏锰履笛扑季实页试哦游证宵行褂侵藏聂弥侦逊剥氮悦均迟眯乔剿宋欺唬基金投资实务基金投资实务標準普爾、穆迪、惠譽國際三大信評公司信用等分類：21標準普爾穆迪惠譽國際長期債短期債
7、長期債短期債長期債短期債AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-BB+BBBB-B+BB-CCC+CCCCCC-CCCA-1+A-1+A-1+A-1+A-1A-1A-2A-2A-2/A-3A-3BBBBBBCCCCCAaaAa1Aa2Aa3A1A2A3Baa1Baa2Baa3Ba1Ba2Ba3B1B2B3Caa1Caa2Caa3CaCP-1P-1P-1P-1P-1P-1P-2P-2P-2/P-3P-3AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-BB+BBBB-B+BB-CCC+CCCCCC-CCCF1+F1+F1+F1+F1+F1F1F2F2F2/F3F3BBBCCCC
8、CCC溢功他酞如枯命余菜导咙持艾匹邮沟贮磁茵势哈租殆章啤垃摸酋枢仓擂副基金投资实务基金投资实务各信用等級的含義：22等級含義AAA信譽極好，幾乎無風險AA信譽優良，基本無風險A信譽較好，具備支付能力，風險較小BBB信譽一般，基本具備支付能力，稍有風險BB信譽欠佳，支付能力不穩定，有一定的風險B信譽較差，近期內支付能力不穩定，有很大風險CCC信譽很差，償債能力不可靠，可能違約CC信譽太差，償還能力差C信譽極差，完全喪失支付能力D違約寞诵倚械乡彩琢璃烦皿矮旺慷捅溪自项耕谷磨反藉寨约过康独灯梨窜屋泪基金投资实务基金投资实务n貨幣型：投資內容包括定期存款、可轉讓定存單、公債附條件交易（其中又包括附買回
9、交易RepurchaseAgreement，簡稱RP及附賣回交易ReverseSellAgreement，簡稱RS）、商業本票、抵押債務債券（CollateralizedDebtObligation，CDO）、債券擔保受憑證(CollateralizedBondObligation，CBO)、交換契約（Swap）及各國貨幣等23瓮砂低虚怂隧息岸妓侦惕捞暑菩惑辉限痔蔫佃囤匿衫绕条冀疼帧膊每跃骂基金投资实务基金投资实务l類貨幣基金（QuasiMoneyMarketFund）是介於債券型與貨幣型之間，同時投資資本市場型與貨幣市場型固定收益證券。24懂爆苍淘急瑟光辛樊掀泣寻塌烤侯佯碘葡幌奖烽仔烛蚊井甸
10、浓翰或莲镀幌基金投资实务基金投资实务n衍生性金融商品：投資內容包括期貨、選擇權、權證u期貨信託基金u避險基金25届钟稻扁汹戈捉讽罚宅帅姬撩溉卜瓣眯钒远甫成主椅更僳宅掳瞎悯撮篡芍基金投资实务基金投资实务基金分類-4l依投資目標n積極成長型n成長型n平衡型n收益型26巧煌矗喳恤昂磁跟斗蜕减季贴盛此胀掀饺峰艳厅贾狄东睡闰哟衡待尾爵崖基金投资实务基金投资实务基金分類-5l其他特殊基金n指數型基金n避險基金n組合基金n可轉債基金27沼勉碴问咯汤晴侗险禁穴亲弟即诌伙蝶少菜馋堪藐明疵胸侩企尿挣迫谜缅基金投资实务基金投资实务共同基金收益l共同基金操作收益來源：n證券價差n利息n股利28象港凑纯娜凄琼车霹棵盒焊
11、灵石榆溜绥鬃涛汗搂划拣含新佑冬录鳃妨欲硫基金投资实务基金投资实务共同基金收益l投資人收益來源：n基金淨值價差n配息n匯兌29揍嘴淹盲谁映腑召挠接汪手会拌荐拘扇蒂胰焕荫谣腹澄白崖弱氮睬飘面烷基金投资实务基金投资实务l基金淨值=基金擁有的總資產，減去總負債和平均開銷成本後，所得的淨資產價值；再除以總發行單位數後，即是所謂的單位淨值。l開放型基金以單位淨值作為買賣的計價標準，也用來衡量基金績效的表現。30纹旗卓桐孩唆臂饯妊湾场渝互攀耶耀川活嘶冕宴蹿阜采惭批剥髓娘涅辖釜基金投资实务基金投资实务基金配息好？還是配權好？l配權因為會配發新的累積單位，因此會有類似利上加利、利滾利的複利效果31吨晰窖嚼哎岳雍
12、磨转苛弱船啃简卧右摹螺芦吃烦怔陈曳继轴泽霉罗骑竿仆基金投资实务基金投资实务l配息可以讓投資人直接拿到現金股息，對於許多退休族而言，是很重要的收益來源。p而一般投資人也可以藉由所拿到的現金股息再去做其他投資，藉此分散投資，以獲得其他收益。32睹絮畜球憋肚织埃骚沤谴绒某讽鸥姐商襄泣朗药施台唤梢樊怨欲委寇碎缄基金投资实务基金投资实务l有些基金既不配權也不配息的，而是將原本要發給投資人的債息、股息及資本利得收入，直接滾進本金中再進行投資，對投資人的好處一是基金的淨值可因此而增加，二是再投資將有機會產生複利效果。33锰闲窘眠色料蒲杖则发背厦穷制请酮误欠缄湛灿庙雅栏耕皖墙徒饲赵建绸基金投资实务基金投资实务
13、l不論配權還是配息基金，在配權或配息後基金都會有淨值減少的情形，這就類似股票配股、配息後會產生股價折價的問題一樣。34纠锑糟船镇盅他挪楞粉谗耐导启遗作螺挛叔叫掩渝降蠕益摧铀鲜迅袍刀涸基金投资实务基金投资实务共同基金風險l市場風險l利率風險l匯率風險l通貨膨脹風險l信用風險（違約風險）l流動性風險35誉拨摩拟距咸标跌损矮毫病尧嗜蜂沮嚼牙对疙干坏士昆蹿约腐挥榨赶揩幂基金投资实务基金投资实务債券基金有哪些風險？l一般投資人多認為債券市場的波動小，因此風險也會較小。但事實上影響債券的主要因素有二：n一是市場利率n二是市場風險l一般投資人多只看到利率面的影響，而誤以為債券風險比較小。36及粹针委纱羽拆揭
14、勤回熄啦步阔姐阔哲孕镐纯验绳菏篓踢躁婿讯硒绍哭轩基金投资实务基金投资实务37利率債券價格市場風險高信用評等債券有利低信用評等債券不利详陨诊襟狞停燎折牙苦熊饥厢突程詹帚竿扭刁剑猴俄狭注啸涵弹敏筛偿膝基金投资实务基金投资实务l影響債券基金的因素38闭插诽踌费疥咎腰忧户属燥痞踪旷霞苟汹围狄浴溢新希编距武慨啥懂盟兰基金投资实务基金投资实务39l貨幣型基金最主要的風險是來自於利率，不過因為貨幣型基金投資標的多屬短期票券，其利率風險較一般債券型基金小一些。l若是投資境外貨幣型基金的話，因為多是以外幣計價，這時匯率的風險相對就非常重要。踏女史疙鸿颠鞍贝畸卿默叛堰盅浴蓖亲辫休眷猎馈其赐耕已意呜模箭恒怨基金投资
15、实务基金投资实务l匯率問題的影響層面可能在兩方面：n一是基金淨值的計價幣別，n二則是基金實際所投資的貨幣或所投資商品的計價幣別。40锑彩岛寇请狐桃宅畔践狄弱惺弘侥沛砂货舌靳贫乍离育潮灵奎床脖赦百坏基金投资实务基金投资实务以台幣計價的海外基金真可以規避匯率風險嗎？41阂皆功买赌诀怯拢坪摊臻睫豹淹陛渣浙絮铝危讨娶炔茄藤垫赢何粪铆浮醒基金投资实务基金投资实务l常有業者宣傳說台幣計價的海外基金可以規避匯率風險，其實這只是業者的說詞，實際上是不可能的！42缕罪套拼拟旅犊柴木问貌酬晾涕役秀桐瞥枫檄冰覆琐津绍撒鼓昂即屡译觉基金投资实务基金投资实务l以台幣計價的海外基金，基金業者在實際投資時還是得要換成外國貨
16、幣才可以進行操作；l投資人要贖回時，業者一樣得將其外國貨幣換回台幣，然後再返還給投資人。43隅颧务熟能勒瞩秤梆档尊旅步育呵悍强基还撮诸口炙既戴浚森印桓咨粥弄基金投资实务基金投资实务l這與直接以外幣計價的海外基金差別，在於前者是由業者直接將外幣轉換成台幣後再報價給投資人，後者則是直接以外幣報價，由投資人自己進行價格換算。l因此對於以台幣投資海外基金的投資人而言，其實結果是一樣的。44景棕券圭湍贡灭口资永狈撬良剩狠谢航鬼冕喧受缓愉纳夷孪写箔埔附玫茅基金投资实务基金投资实务l要想降低匯率風險的話，建議可以開立外幣帳戶來調節換匯時點。l開立外幣帳戶的好處是投資人可以視市場狀況隨時買進或賣出外幣以調節匯
17、率的波動，甚至可賺到一些外幣升值的好處。45汽猿蓉到树势挚沏隙肤毒忙公国醚滤冻眺芯押贡洋胚犯窒暮必愿灭窒讲挟基金投资实务基金投资实务買基金的幣別不同有差別嗎？l基金的計價幣別不同確實會影響其報酬率。若買進未來強勢的貨幣，就會有較高的報酬。46碌虹溶游丽伞沦闹政坐妆勒凰咙嚼驭锯揽廊衫趣噎睁象脚坡革祷锈掳扶掸基金投资实务基金投资实务l不過匯率的預測並不容易，而且匯率走勢上上下下的，時間拉長來看，幾年下來一平均就不會差太多了。短時間內若正好遇到匯率波動的話，就可能會有較明顯的差異了。47渍砷烦堆巨葵蓟让手甥现乙怒匿滞碘造盗骸谁攻籽虏钟唱蜜罕蝗同功怂启基金投资实务基金投资实务l投資人往往只注意到台幣與
18、基金計價幣別間匯率的差異，但真正影響基金績效的，反而是計價幣別與實質投資商品幣別間的匯率變化。48尼残岛催友玩平裁洱绅孜伶匿犬羡陵毛遍堤宽邦顽猎疑柴遭秀轧嚎灼墅庸基金投资实务基金投资实务l例如投資亞洲的基金可能有美元與歐元計價，但亞洲地區並不使用歐元或美元。因此不論是歐元或美元的基金，在實際投資時還是要換承當地貨幣l例如台幣、港幣、韓圜、日圓、泰銖、印尼盾但這些亞洲貨幣對美元或歐元的匯率變動各不相同，對投資人而言很難，很難一一去掌握其趨勢。l因此單看美元或歐元對台幣的強弱，也很難正確評估出哪種計價貨幣最有利。！49产顾航光穷询梧稽也橱嚏珠袱撵曼钉瘴宋计惰却待溢缸雹铺欲趴姿狗鲜纲基金投资实务基金
19、投资实务l2009年以來歐元對美元重貶近13！歐元對台幣也貶值了12.57（至5/20），但歐元計價的基金卻不一定績效較差！50熟讣阻侍笨谎升蕴轩嗡泪洱致娘恩直孜鸡砒堑京猎盛恕脐鲤疏俘啥捷硷极基金投资实务基金投资实务基金名稱今年以來報酬率（至5/20）2009年報酬計價幣別原幣別台幣原幣別台幣富蘭坦伯(全)全球債券美元1.691.7818.815.89歐元16.360.5416.1115.81富蘭克林坦伯頓全球投資系列成長基金美元-10.95-10.8728.1725.03歐元1.87-11.9825.2224.9霸菱東歐基金美元-9.51-9.44107.31102.23歐元5.63-8.7
20、4101.27100.76貝萊德世界礦業基金A2美元-17.51-17.44103.8998.89歐元-3.96-17.0298.1897.68貝萊德環球資產配置基金A2美元-4.19-4.1122.2319.23歐元11.52-3.6518.8618.56聯博-全球高收益債券基金 A2股美元美元3.563.6560.7656.83歐元18.862.6957.0456.6451粳奴蜀泽驹纯痕践氏耗沫牡嚼谰蛆匝侠吩米姐矣矛蜀廷云朱气榷染侠邻蝗基金投资实务基金投资实务如何挑選基金計價幣別？l選擇未來強勢的貨幣l選擇投資地區的貨幣l選擇市場通用性高的貨幣52韶坯灵漏吨柠膳仆绕莱肢振帖寨稀悍害莽柬钱阵
21、绳垒堑尉亭辅卵舍诽呀化基金投资实务基金投资实务基金風險衡量-1l標準差：衡量報酬率波動的大小。標準差越大，表示報酬率波動越大，意即風險越大。53蓟素酉峨泄憨满篓夸课憾北赛儡痊架俏爽筑脊而郭忻测宫倡造缨寡左逞丰基金投资实务基金投资实务基金風險衡量-2l貝它係數（,Beta）是用來衡量某一投資標的與基準市場（Benchmark，一般多以股票市場大盤指數為比較基準）的相對波動關係。54州命箍磁拉搅砖痉凿老背屉芹由芭奋驮装舀脉走涕略钞电懊瘁社糟扣菱竣基金投资实务基金投资实务l貝它係數越大，表示相對於市場的波動程度越大。貝它係數若為負值，表示與基準市場成反向關係。l不過波動程度越大，不見得就一定不好；n
22、波動程度越大，往往也代表著報酬越高，投資人還是要看自己的風險承受能力來決定。55这撬闯攫合美鸣鸡喷还款摩远喊祟陆尖验周柄堪篡方狐靠翅垃涩酚朋粘凳基金投资实务基金投资实务基金風險衡量-3l夏普指數（Sharpe）：夏普指數可能是正值也可能是負值；n正值越大，代表該投資標的越值得投資。n夏普指數若為負值，表示該投資商品的報酬率低於市場利率。56俺办丛戴汤业条屹只厦侮哟层侨钞安斑渠惶绎腐吱骨篮竖赃篱朔豁腿轴炎基金投资实务基金投资实务l夏普指數57监乏简佳六地蓄洲痪彤沽畏桌涛褪釉脚沃噶朱善刮嫂镣舀摧这近扎锄额晓基金投资实务基金投资实务l要比較兩檔不同基金間夏普指數的差異時，一樣必須在相同的時間基準下做
23、比較才比較正確。不過就算基準一樣，比較的結果也不保證未來就會一樣。l畢竟市場是會變的，基金的表現也會變的。這也是為何每家基金在宣傳自家商品時，都一定會在最後補上一句：本基金以往之績效，不代表最低收益之保證。58操喝才龙均灭椿润远奢挤溶碴使孩身确粒癣捞砂箕沸役匠兵樊薯踪净筒死基金投资实务基金投资实务基金風險衡量-4l風險收益等級：中華民國銀行公會針對基金之價格波動風險程度，依基金投資標的風險屬性和投資地區市場風險狀況，由低至高編制為RR1、RR2、RR3、RR4、RR5五個風險收益等級。59秽跪邑蝉斜隘舟猎裕驭奏商欺背涩淌满搜糊午淡储笛夷讽俱很咀查环岂衡基金投资实务基金投资实务lRR1：投資風險
24、低，投資目標以追求穩定收益為目標，通常投資於短期貨幣市場工具，如：短期票券、銀行定存，但並不保證本金不會虧損。n主要基金類型貨幣型基金60轮恕憎基罕责勤溅无帮微佛乾孪擞芳由普疡潞湃陋萄兹练闽胰帐筐漓码逛基金投资实务基金投资实务lRR2：投資風險中，投資目標以追求穩定收益為目標n主要基金類型：已開發國家政府公債債券型基金、投資級（標準普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以上）之已開發國家公司債券基金。61棕职标辊峰涣屁掸耽菜不了矛洱赁戌舵椽祈擂白态地泳塘适碗抒费树雀劣基金投资实务基金投资实务lRR3：投資風險中高，投資目標以追求兼顧資本利得及固定收益為目標，通常同時投資股票及債券、或投資於較高收益
25、之有價證券n主要基金類型：平衡型基金、非投資級（標準普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以下）之已開發國家公司債券基金、新興市場債券基金。62栽俄郑木惹峦瓶荐柜韩茁澳城预滴辩蛋缸困结辛芯奖雕疯疏卓庞烹驼次冬基金投资实务基金投资实务lRR4：投資風險高，投資目標以追求資本利得為目標，通常投資於已開發國家股市、或價格波動相對較穩定之區域內多國股市n主要基金類型：全球型股票基金、已開發國家單一股票基金、含已開發國家之區域型股票基金。63裤狡存帽闹惠柒宾骇雅泻戊揉臂诫抢封蛰焰退合喝蝉纂晤护砷吉沼鲜梭唁基金投资实务基金投资实务lRR5：投資風險很高，投資目標以追求最大資本利得為目標，通常投資於積極成長型類
26、股或波動風險較大之股市。n主要基金類型：一般單一國家基金、新興市場基金、產業類股型基金、店頭市場基金。64柞埋纹惨计悼袄湾说已迷糖匡私纸闻视莲连裁舞谈绳弛膝臀翱甘功瞒惕脾基金投资实务基金投资实务l舉凡各種指標的計算，採計數據期間長短不同就會有不同的結果。習慣上多會以年化數據來表示。l所謂年化數據，是指以一年為週期所得數據的平均值。65社释攒恢迪五阉纹唯啮坪坷箭夷石漱封弱节睡伪叫葡入户钝罐履究而析札基金投资实务基金投资实务常見的基金風險相關數據報表形式l資料來源：基智網66宴怒因伯柯赌则物晶池驻驮苟毗麻筐郝暑治帐注辊抹滦瓶柒芽半褒盂涧僳基金投资实务基金投资实务l不過一樣是年化數據，其中還是有些蹊
27、蹺在。l所謂年化數據，應該是指一年的平均值，但有些投資機構在計算相關數據時，並不是真的用一年的數據來算，而可能是用一個月或一季的數據計算出來後，再用數學公式轉換成年資料。這樣算出來的結果自然會與真的用一年期資料算出來的結果有差異。67纸粗幅音递躯旭悲危镰羔苞爵宣蔷带稼粘拄架拎撇亭桩真医芍阑话附傣活基金投资实务基金投资实务l此外，即便是一年期的資料，但採計的期間不同，同樣也會影響其計算結果。n例如一樣聲稱是一年期的資料，有些業者是用基準日（例如2月15日）往前推的一年（亦即前一年的2月15日到今年的2月14日）來計算；n有的是用基準日前一個月回溯12個月來計算（亦即前一年的2月1日到今年的1月3
28、1日）；n還有些則用過去一整年（亦即前一年的1月1日到同年的12月31日）的資料計算。68胚纱燥敷天艘搭妇赃梆码昏忿噪恕脑挎失块公劈秋郁短瞩浪铀炬爵昂云搞基金投资实务基金投资实务l三種算法都可叫做年化資料，但結果卻不盡相同。會有這樣的差異，往往是業者玩的小技巧，目的不外乎是找到對自己最有利的數據來呈現自己商品的優勢，投資人若不察，可能就落入業者的陷阱了！69画的矾原瘤纪杆医盟殃去束决诵晰樊误喷完混趾褒掉砒般咸迫捶玫昂氯课基金投资实务基金投资实务l因此，投資人要比較各基金績效表現的好壞時，必須在相同的計算基準下來比較才較為公正客觀，可惜業者多不會明確公布其計算基準，投資人也難以比較。70摊炭垣其顶欣编贤鹃氓峰橇谓阂微秸佑糊反滨掸恍乳胳烙俞绽件坡曝绚寨基金投资实务基金投资实务
