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1、第第3 3章章 技术分析指标技术分析指标王志强东北财经大学金融学院1第第3 3章章 技术分析指标技术分析指标l3.1 移动平均线（MA） l3.2 平滑异同移动平均线（MACD） l3.3 威廉指标（%R，WMS）l3.4 随机指数KDJl3.5 相对强弱指标（RSI）l3.6 平衡交易量（OBV）l3.7 乖离率（BIAS）l3.8 布林线（BOLL）23.1 移动平均线（移动平均线（MAMA） l3.1.1 移动平均线的分类 l3.1.2 移动平均线的计算 l3.1.3 移动平均线的判断准则 l3.1.4 移动平均线的特点 33.1.1 3.1.1 移动平均线的分类移动平均线的分类l移动平
2、均线由于股价短期内波动的随机性较强，因此K线理论不足以给出较为可靠的买卖信号。另外，其他一些理论（如形态理论等）给出的信号滞后，相比较而言均线系统是一种较为简单、实用的技术指标。l移动平均线的分类：根据计算移动平均线的平均日期不同，通常分为短期、中期、长期移动平均线。 43.1.2 3.1.2 移动平均线的计算移动平均线的计算l算术移动平均线我们通常所说的移动平均线系统l加权移动平均线l指数平滑移动平均线该方法在MACD中使用 53.1.3 3.1.3 移动平均线的判断准则移动平均线的判断准则lGranvile法则：Joseph Granvile根据价格与一条移动平均线之间的关系确定的研判准则
3、移动平均线由下跌转为盘局或上升，且股价向上突破移动平均线时，为买入信号股价虽跌破移动平均线，但又立即回升到持续上升的移动平均线上，为买入信号股价在平均线上方，股价虽下跌但未跌破移动平均线就又转为上升，为买入信号股价突然暴跌，跌破移动平均线，离移动平均线较远，有可能反弹，是买入信号63.1.3 3.1.3 移动平均线的判断准则移动平均线的判断准则lGranvile法则：移动平均线由上升转为盘局或下跌，且股价向下突破移动平均线时，为卖出信号股价虽突破移动平均线，但又立即跌破到持续下降的移动平均线下，为卖出信号股价在平均线下方，股价虽上升但未突破移动平均线就又转为下降，为卖出信号股价突然暴涨，突破移
4、动平均线，离移动平均线较远，有可能回档，是卖出信号 l根据两条移动平均线之间的关系确定的研判准则金叉：黄金交叉，短期移动平均线向上突破长期移动平均线，发出买入信号死叉：死亡交叉，短期移动平均线向下突破长期移动平均线，发出卖出信号 7图图3.1 Granvile法则图示法则图示8图图3.2 移动平均线图示移动平均线图示9图图3.2 移动平均线图示移动平均线图示103.1.4 3.1.4 移动平均线的特点移动平均线的特点l仅是一种判断趋势的方法l消除随机波动，较为稳定l具有支撑线与压力线的作用l给出的买卖信号较为滞后l盘整时频繁发出的买卖信号113.2 平滑异同移动平均线平滑异同移动平均线（MAC
5、DMACD） l3.2.1 引入MACD的原因 l3.2.2 MACD的构成与计算 l3.2.3 MACD的判断准则 123.2.1 引入MACD的原因 l在市场无明显的趋势时，以MA判断买卖时机，会给投资者频繁的买卖信号 133.2.2 MACD3.2.2 MACD的构成与计算的构成与计算lMACD系统由DIF与DEA两部分组成 l平滑移动平均线EMA 快速平滑移动平均线EMA(12)=今日收盘价*2/13+昨日EMA(12)*11/13 慢速平滑移动平均线EMA(26)=今日收盘价*2/27+昨日EMA(26)*25/27 l离差值DIF=EMA(12)-EMA(26) l离差移动平均值D
6、EA：DIF的移动平均，参数介于12-26之间，教材上成为MACD l离差柱状线BAR=2*(DIF-DEA) 143.2.3 MACD3.2.3 MACD的判断准则的判断准则 lDIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号；DIF向下突破DEA只能认为是回落，获利了结。 lDIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号；DIF向上突破DEA只能认为是反弹，暂时补空。 lDEA与股价趋势背离时发出反转信号，取决于DEA的方向，向下即卖出。 l柱状线由正变负或由负变正等同于DIF突破DEA。 15图图3.3 3.3 MACDMACD指标指标 16图图
7、3.3 3.3 MACDMACD指标指标 173.3 威廉指标（威廉指标（% %R R） l3.3.1 威廉超买超卖指标 l3.3.2 威廉超买超卖指标的计算 l3.3.3 威廉超买超卖指标的判断准则 183.3.1 威廉威廉超买超卖指标 lWMS%，W%R：Larry Williams，1973年l用以衡量市场处于超买还是超卖 193.3.2 3.3.2 威廉指标的计算威廉指标的计算l计算公式l指标意义指标较小时，表明当前价格处于相对低位；指标较大时，表明当前价格处于相对高位；指标在50左右时，表明当前价格处于相对成本区； l参数选择一个周期的一半，如一个周期为2周，则n=5天；这中间至少有
8、一个顶价或底价 203.3.3 3.3.3 威廉指标的判断准则威廉指标的判断准则 l当W%R大于80，表示市场处于超买状态，行情即将见顶，应考虑卖出l当W%R小于20，表示市场处于超卖状态，行情即将见底，应考虑买入l当W%R进入超买区或超卖区时，并非表示行情会立即下跌，只表示行情处于强市或弱市之中，直至跌破 “卖出线”（80）或突破“买入线”（20），才是卖出信号或买入信号。213.3.3 3.3.3 威廉指标的判断准则威廉指标的判断准则（续）（续）l当W%R由超买区向下滑落时，表示市场行情趋势转向下降，若是突破50跌市转强，可以考虑追卖l当W%R由超卖区向上爬升时，表示市场行情趋势转向上升，
9、若是突破50涨市转强，可以考虑追买l指标形态理论l指标与价格的背离 22图图3.4 3.4 威廉指标威廉指标 23图图3.4 3.4 威廉指标威廉指标 243.4 3.4 随机指数随机指数KDJKDJ l3.4.1 随机指标KDJ：George Lane l3.4.2 随机指标的计算 l3.4.3 KDJ指标的判断准则 253.4.2 3.4.2 随机指标的计算随机指标的计算l初始随机值 lK值：今日K值=昨日K值*2/3+今日RSV*1/3；对RSV的指数平滑 lD值：今日D值=昨日D值*2/3+今日K*1/3；对K的指数平滑 lJ值：J值=3D-2K=D+2(D-K)；在D的基础上加上一个
10、修正值 263.4.3 KDJ3.4.3 KDJ指标的判断准则指标的判断准则 lKD值当KD值在70（或80）以上时，市场处于超买；当KD值在30（或20）以下时，市场处于超卖；lKD线的交叉当K线向上突破D线时为买入信号，此时KD值处于低位（25以下）较为准确；当K线向下突破D线时为卖出信号，此时KD值处于高位（75以上）较为准确；lKD线的形态当KD线在较高或较低的位置形成头肩顶或头肩底等形态时，可按形态理论进行判断273.4.3 KDJ3.4.3 KDJ指标的判断准则（续）指标的判断准则（续） lKD值与价格的背离KD值在高位形成头肩顶，而价格却在上涨，称之为顶背离，发出卖出信号；KD值
11、在低位形成头肩底，而价格却在下跌，称之为底背离，发出买入信号；lJ值当J值大于100时，市场处于超买；当J值小于0时，市场处于超卖； 28图图3.5 3.5 KDJKDJ指标指标 29图图3.5 3.5 KDJKDJ指标指标 303.5 相对强弱指标（相对强弱指标（RSIRSI） l3.5.1 相对强弱指标 l3.5.2 相对强弱指标的计算 l3.5.3 相对强弱指标的研判 313.5.1 相对强弱指标相对强弱指标 l技术分析专家J. Welles Wilder于1978年在其著作技术分析新概念中提出的。 323.5.2 3.5.2 相对强弱指标的计算相对强弱指标的计算l计算公式其中： 、 分
12、别是n天中股价涨幅之和、n天中股价跌幅之和 l该指标实际表示在n天之内，股价向上波动的幅度占总的波动幅度的百分比。如果近期市场价格总体在上升，该指标值大于50；如果近期市场价格总体在下降，该指标值小于50。 l为了计算简便，还可以采用指数平滑的方法。 333.5.3 3.5.3 相对强弱指标的研判相对强弱指标的研判 lRSI的值通常RSI的值在30至70之间，当RSI的值小于30时，说明市场处于超卖，市场可能处于底部，行情有可能反转；当RSI的值大于70时，说明市场处于超买，市场可能处于顶部，行情有可能反转。也有以20、80进行区分的。 lRSI的图形形态可按照一般的形态理论进行研判 l背离信
13、号股价处于上升形态，而RSI的形态却显示处于下降形态，称之为背离，这意味着行情即将反转 l交叉用不同期的RSI进行判断：短期RSI长期RSI，表明处于多头市场；短期RSI长期RSI，表明处于空头市场 34图图3.6 3.6 相对强弱指标相对强弱指标 35图图3.6 3.6 相对强弱指标相对强弱指标 363.6 平衡交易量（平衡交易量（OBVOBV） l3.6.1 平衡交易量能量潮，累计成交量指标，Joseph Granvile于60年代提出绝大多数的技术指标不关心成交量，而OBV则是从成交量的情况判断多空力量的 l3.6.2 OBV的计算 今日OBV=昨日OBV+sgn*今日成交量，其中当今日
14、收盘价大于昨日收盘价时，sgn=1；当今日收盘价小于昨日收盘价时，sgn=-1 l3.6.3 OBV的研判 行情上涨OBV上升；行情回落OBV下降，可以判断市场趋势可以用OBV与股价的背离判断市场的反转也可用于形态分析 37图图3.7 3.7 平衡交易量指标平衡交易量指标 38图图3.7 3.7 平衡交易量指标平衡交易量指标 393.7 乖离率（乖离率（BIASBIAS） l3.7.1 乖离率 BIAS(n)=（收盘价-n日移动平均线）/ n日移动平均线*100% 衡量价格与移动平均线之间的相对距离 l3.7.2 乖离率的研判 价格沿趋势线运行；离均线太远，其向均线靠近的可能性就大 BIAS值
15、的大小：通常短期BIAS稍小长期BIAS稍大 l买入信号：BIAS(5)-3%, BIAS(10)-4.5%, BIAS(20)-7%, BIAS(60)3.5%, BIAS(10)5%, BIAS(20)8%, BIAS(60)10%, 也可用于形态分析 也可用于短期BIAS与长期BIAS的交叉，与均线系统一样 40图图3.8 3.8 乖离率指标乖离率指标 41图图3.8 3.8 乖离率指标乖离率指标 423.8 布林线（布林线（BOLLBOLL）l3.8.1 布林线利用统计原理，求出标准差的置信区间，从而确定股价的波动范围及未来走势l3.8.2 布林线的应用原则布林线的区间表示股价处于安全区价格穿过布林线区间后又很快回到区间内，将会有回档产生但价格变动较小时，区间变窄，价格可能随时产生聚变43图图3.9 3.9 布林线指标布林线指标 44图图3.9 3.9 布林线指标布林线指标 45技术分析案例技术分析案例l大盘指数分析行情在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在无限憧憬中成熟，在满怀希望中结束。l个股指标分析46图图3.10 3.10 上证综指历史走势上证综指历史走势47图图3.10 3.10 上证综指历史走势上证综指历史走势48
