《《外汇期货》PPT课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《外汇期货》PPT课件（13页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、外汇期货外汇和汇率n外汇外汇是指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产n汇率汇率是指以一国货币表示的另一国货币的价格n汇率有直接标价法直接标价法和间接标价法间接标价法汇率的影响因素n国际收支状况n相对利率n相对通货膨胀率n宏观经济政策n外汇储备n经济实力n其他因素世界上主要的外汇期货交易所以及外汇期货世界上主要的外汇期货交易所以及外汇期货国家国家交易所交易所外汇期货品种外汇期货品种美国美国芝加哥商业交易所芝加哥商业交易所欧元、日元、澳元、英镑、加欧元、日元、澳元、英镑、加拿大元、瑞士法郎、瑞典克朗拿大元、瑞士法郎、瑞典克朗费城证券交易所费城证券交易所瑞士法郎、英镑、加拿大元、瑞
2、士法郎、英镑、加拿大元、日元、澳元日元、澳元纽约棉花交易所纽约棉花交易所欧元、日元、加拿大元、英镑、欧元、日元、加拿大元、英镑、澳元、瑞士法郎、新西兰元澳元、瑞士法郎、新西兰元英国英国伦敦国际金融期货交易伦敦国际金融期货交易所所三个月期欧元、三个月期英镑、三个月期欧元、三个月期英镑、三个月期瑞士法郎三个月期瑞士法郎澳大利澳大利亚亚悉尼期货交易所悉尼期货交易所澳元澳元新加坡新加坡新加坡交易所新加坡交易所欧洲美元欧洲美元外汇期货合约与外汇期货交易行情外汇期货合约与外汇期货交易行情欧元日元加元澳元英镑瑞士法郎交易单位125000欧元12500000日元100000加元100000澳元62500英镑1
3、25000瑞士法郎报价单位美元/欧元美元/日元美元/加元美元/澳元美元/英镑美元/瑞士法郎最小变动价位0.00010.0000010.00010.00010.00010.0001每张合约最小变动值12.5美元12.5美元10.0美元10.0美元6.25美元12.5美元每日价格波动幅度限制无无无无无无交割月份3、6、9、12月交易时间场内交易：上午7：20-下午2：00最后交易日交割月份第三个星期三倒数第二个工作日交割日交割月份的第三个星期三交割方式实物交割外汇期货的交易行情Japan yen -12.5million $per yen(.00)Life time Open interestop
4、enhighlowsettlechangehighlowmar1.00761.00821.00571.0069-0.00081.05600.968071005june1.02001.02071.01891.0194-0.00091.06700.99152325sept1.0322-0.00091.07751.0200327dec1.04621.04621.04501.0450-0.00091.07601.0420117外汇期货定价模型n 为一单位外币的美元价格n 为一单位外币的远期或期货价格n 为期限为T的外币的无风险利率n 为对应于同样期限的美元无风险利率n 则：假定澳元与美元的假定澳元与美
5、元的2个月期的无风险利率分个月期的无风险利率分别为别为5%及及7%，且澳元及美元的汇率为，且澳元及美元的汇率为0.62（即（即1澳元所对应的美元数量）澳元所对应的美元数量） 请计算一下请计算一下2年期的期货合约汇率年期的期货合约汇率 假定假定2年期的期货合约汇率为年期的期货合约汇率为0.63，请问，请问一个套利者将如何交易一个套利者将如何交易 假定假定2年期的期货合约汇率为年期的期货合约汇率为0.6600，请，请问一个套利者将如何交易问一个套利者将如何交易外汇期货的套期保值交易n美国进口商美国进口商5月月5日从德国购买一批货物，价格日从德国购买一批货物，价格125000欧元，欧元，1个月后个月
6、后支付贷款，为了防止汇率变动风险（因欧元升值而付出更多美元），该支付贷款，为了防止汇率变动风险（因欧元升值而付出更多美元），该进口商进口商5月月5日在期货市场买入日在期货市场买入1张张6月期的欧元期货合约，面值是月期的欧元期货合约，面值是125000欧元，价格是欧元，价格是1.2020美元美元/欧元欧元日期现货市场期货市场5月5日现汇汇率：1.1994美元/欧元 125000欧元，折合149925美元买入买入1张6月期欧元期货合约价格：1.2020美元/欧元总价值：150250美元6月5日现汇汇率：1.2124美元/欧元，支付125000欧元，折合151550美元卖出1张6月期欧元期货合约价格
7、：1.2140美元/欧元总价值：151750美元盈亏亏损：1625美元盈利：1500美元总盈亏净亏损：125美元n美国一出口商美国一出口商7月月8日向加拿大出口一批货物，加元为计价货币，价值日向加拿大出口一批货物，加元为计价货币，价值100000加元，议定加元，议定2个月后收回贷款。为防止个月后收回贷款。为防止2个月后加元贬值带来损失，个月后加元贬值带来损失，该出口商在期货市场卖出该出口商在期货市场卖出1张张9月期加元期货合约，面值月期加元期货合约，面值100000加元，价加元，价格为格为1.2595美元美元/加元加元日期日期现货市场现货市场期货市场期货市场7月月8日日现汇汇率：现汇汇率：1.
8、2590美元美元/加元，加元，100000加元折合加元折合125900美元美元卖出卖出1张张9月期加元期货合约，月期加元期货合约，价格：价格：1.2595美元美元/加元加元总价值：总价值：125950美元美元9月月8日日现汇汇率：现汇汇率：1.2540美元美元/加元加元收入收入100000加元，折合加元，折合125400美元美元买入买入1张张9月期加元期货合约，月期加元期货合约，价格：价格：1.2540美元美元/加元加元总价值：总价值：125400美元美元盈亏盈亏亏损亏损500美元美元盈利盈利550美元美元总盈亏总盈亏净盈利净盈利50美元美元交叉套期保值n德国一出口商德国一出口商5月月5日向英
9、国出口一批货物，计价货币日向英国出口一批货物，计价货币为英镑，价值为英镑，价值625000英镑，英镑，1个月后收回贷款。个月后收回贷款。5月月5日现汇市场英镑对美元汇率为日现汇市场英镑对美元汇率为1.7020美元美元/英镑，欧英镑，欧元对美元汇率为元对美元汇率为1.2040美元美元/英镑，则英镑以欧元套英镑，则英镑以欧元套算汇率为算汇率为1.4136欧元欧元/英镑。为防止英镑贬值，该公英镑。为防止英镑贬值，该公司决定对英镑进行套期保值。由于不存在英镑对欧元司决定对英镑进行套期保值。由于不存在英镑对欧元的期货合约，该公司可以通过出售的期货合约，该公司可以通过出售10张英镑期货合约张英镑期货合约和
10、购买和购买7张欧元期货合约，以达到套期保值的目的。张欧元期货合约，以达到套期保值的目的。日期日期现货市场现货市场期货市场期货市场5月月5日日现汇汇率：现汇汇率：1.4136欧元欧元/英镑英镑 625000英镑折合英镑折合883500欧欧元元卖出卖出10张张6月期英镑期货合约价格：月期英镑期货合约价格：1.7000美元美元/英镑，总价值：英镑，总价值：1062500美元美元买入买入7张张6月期欧元期货合约月期欧元期货合约价格：价格：1.2000美元美元/欧元欧元总价值：总价值：1050000美元美元6月月5日日现汇汇率：现汇汇率：1.2170欧元欧元/英镑英镑 625000英镑折合英镑折合760
11、625欧欧元元买入买入10张张6月期英镑期货合约价格：月期英镑期货合约价格：1.6000美元美元/英镑，总价值：英镑，总价值：1000000美元美元买入买入7张张6月期欧元期货合约月期欧元期货合约价格：价格：1.3000美元美元/欧元欧元总价值：总价值：1137500美元美元盈亏盈亏亏损：亏损：122875欧元欧元英镑：英镑：62500美元；欧元：美元；欧元：87500美美元元跨币种套利n5月月10日，芝加哥商业交易所日，芝加哥商业交易所6月期加元的期货价格为月期加元的期货价格为1.2010美元美元/加元，加元，6月期欧元的期货价格为月期欧元的期货价格为1.2000美元美元/欧元欧元，如投资者
12、预测加元与欧元将对美如投资者预测加元与欧元将对美元升值，且加元将比欧元升值更多，于是交易者买入元升值，且加元将比欧元升值更多，于是交易者买入125张张6月期加元期货合月期加元期货合约，同时卖出约，同时卖出100张张6月期欧元期货合约月期欧元期货合约日期日期加元加元欧元欧元5月月10日日买入买入125张张6月期加元期货合约月期加元期货合约价格：价格：1.2010美元美元/加元加元总价值：总价值：15012500美元美元卖出卖出100张张6月期欧元期货合约月期欧元期货合约 价格：价格：1.2000美元美元/欧元欧元总价值：总价值：15000000美元美元6月月5日日卖出卖出125张张6月期加元期货合约月期加元期货合约 价格：价格：1.2110美元美元/加元加元 总价值：总价值：15137500美元美元买入买入100张张6月期欧元期货合约月期欧元期货合约 价格：价格：1.2080美元美元/欧元欧元 总价值：总价值：15100000美元美元盈亏盈亏盈利：盈利：125000美元美元亏损：亏损：100000美元美元总盈亏总盈亏25000美元美元
