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1、第3章财务分析方法第一节 财务分析一般方法一、财务分析程序的不同观点财务分析程序也称财务分析的一般方法，是指进行财务分析所应遵循的一般程序。不同的专家站在不同的角度，给出了不同的结论。但是一个基本相同的程序是：搜集财务分析信息分析财务信息得出财务分析结论是一致的，只是在“具体分析环节或细节”上有一些差异。2024/8/23247第一节 财务分析一般方法二、财务分析步骤与程序（一）财务分析信息搜集整理阶段1.明确分析目的报表分析人必须事先明确分析目的。分析目的是因人（企业家、银行家、投资者、经营者？）而异的。2.确立分析范围根据具体情况有选择地确立分析范围，按照成本效益的原则，进行重点分析。3.
2、设计分析程序（或制定财务分析计划）确定分析时采用的技术方法；确定分析到什么层次为止；确定比较时采用的比较标准（同业、本企业历史或计划预算）等。 2024/8/23347第一节 财务分析一般方法二、财务分析步骤与程序（一）财务分析信息搜集整理阶段4.收集财务分析信息资料财务分析信息资料的及时性、完整性、准确性是保证分析结论正确的关键。财务分析信息资料包括：财务报表、审计报告以及企业的公告和内部资料等。2024/8/23447第一节 财务分析一般方法（二）战略分析与会计分析阶段1.战略分析企业战略分析是指通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及因采取的竞争战略。包括行业分析（解
3、决行业的盈利能力和潜力，它主要受行业的竞争程度和市场谈判或议价能力影响）和企业竞争策略分析（通过了解企业的经济状况和经济环境，而客观的进行财务分析）。2024/8/23547第一节 财务分析一般方法（二）战略分析与会计分析阶段2.会计分析会计分析的目的是解决：评价企业会计所反映的财务状况和经营成果的真实程度。通过分析评价会计信息的质量差异和会计信息的可靠性，来消除会计信息失真的问题。分析的程序：对会计报表阅读比较解释修正2024/8/23647第一节 财务分析一般方法（三）财务分析实施阶段（进行分析计算）选用一定的分析方法，对资料数据进行指标计算和分析，解释各财务报表资料中隐含的重要关系及相互
4、间的影响因素。1.财务指标分析包括绝对数指标（比如年初数与年末数的比较）和相对数指标（如：流动比率、速动比率、资产负债比率等）。2.基本要素分析采用因素分析法解释各个因素的变动对任务完成情况的影响程度。2024/8/23747第一节 财务分析一般方法（四）财务分析综合评价阶段（得出分析结论） 采用定性和定量相结合、整体和局部相结合、静态和动态相结合的方法，通过归纳整理，形成最终的分析结论。包括财务综合分析与评价、财务预测与价值评估、财务分析报告。2024/8/23847第二节 战略分析与会计分析一、企业战略分析（一）企业战略分析的内涵与作用通过对企业所在行业或企业拟进入的行业分析，明确企业自身
5、地位及应采取的竞争策略，以权衡收益与风险，了解和掌握企业创造价值和盈利的潜力。企业战略分析通常包括行业分析和企业竞争策略分析2024/8/23947第二节 战略分析与会计分析（二）行业分析行业分析的目的：分析行业的盈利能力和盈利潜力。影响行业盈利能力和盈利潜力主要有2个因素：1.行业竞争程度分析企业之间的竞争（行业增长速度分析、行业集中程度分析、行业差异程度与替代程度分析、规模经济性分析、退出成本分析等）新加入企业竞争威胁分析（规模经济性因素分析。先入优势的因素、销售网和关系网因素、法律障碍因素）替代产品或服务威胁分析2024/8/231047第二节 战略分析与会计分析（二）行业分析2.市场议
6、价能力分析行业竞争能力是决定行业盈利能力的决定因素，但行业实际盈利水平的高低还取决于本行业企业与供应商和消费者的议价能力。企业与供应商的议价能力分析（供应商数量对议价能力的影响、供应商的重要程度对议价能力的影响、单个供应商的供应量）企业与客户的议价能力分析（价格敏感程度的影响、相对议价能力的影响）2024/8/231147第二节 战略分析与会计分析（三）企业竞争策略分析1.低成本竞争策略分析低成本竞争策略是指企业以较低的成本提供与竞争对手相同的产品或服务。2.产品差异策略分析产品差异策略是指企业通过其产品或服务的独特性与其它企业竞争，以争取在相同价格或较高价格的基础上占领更大的市场份额，取得竞
7、争优势与超额利润。2024/8/231247第二节 战略分析与会计分析二、会计分析技术（一）会计分析的内涵与步骤1.会计分析内涵会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实性。一方面是通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量；另一方面是通过对会计灵活性、会计估价的调整、修正会计数据，为财务分析奠定基础。2024/8/231347第二节 战略分析与会计分析2.会计分析的步骤阅读会计报表比较会计报表在阅读会计报表的基础上，重点对会计报表进行比较。比较方法包括水平分析法、垂直分析法和趋势分析法。解释会计报表在比较会计报表的基础上，考虑企业采取的会计原则、会计政策
8、、会计核算方法等，说明会计报表差异产生的原因。修正会计报表信息会计分析是财务分析的基础，通过会计分析，对发现的由于会计原则、会计政策等原因引起的会计信息差异，应通过一定的方式加以说明或调整，消除会计信息失真的问题。2024/8/231447第二节 战略分析与会计分析（二）会计分析的方法水平分析法垂直分析法趋势分析法2024/8/2315471.水平分析法（横向比较法）水平分析法，它是把报表资料中不同时期的同项数据进行比较。通过编制“比较财务报表”进行。比较方法2024/8/2316471.水平分析法2024/8/2317472.垂直分析法（纵向比较法、动态分析法）通过计算报表中各项目占总体的比
9、重或结构，反映报表中项目与总体关系情况及其变动情况。处理后的报表又称为：同度量报表、或称总体结构报表、共同比报表。2024/8/2318472.垂直分析法2024/8/2319473.趋势分析法根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有个项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法。步骤第一，计算趋势比率或指数；第二，根据指数计算结果，评价和判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。第三，预测未来的发展趋势。2024/8/2320473.趋势分析法2024/8/2321473.趋势分析法2024/8/232247第三节 比率分析与因素分析一、比率分析法（一）比率分析法的
10、定义（二）比率分析指标（三）标准比率（四）比率分析法的局限二、因素分析法（一）连环替代法（二）差额计算法2024/8/232347一、比率分析法定义（一）比率分析的定义将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营成果的一种财务分析方法。（二）比率分析的形式百分比如流动比率为200%；分数如负债为总资产的1/2比如速动比率为1：12024/8/232447二、比率分析法指标财务比率指标体系可以按照不同标准划分。（一）按分析主体划分从投资者观点看的财务比率销售利润率、营业成本利润率、总资产报酬率、净资产利润类、资本收益率、资本保值增值率、股票价
11、格与收益比率、每股股利、股价市场风险、股利支付率从债权者观点看的财务比率流动比率、速动比率、资产负债率、负债对所有者权益比率、存货周转率、应付款周转率、销售利润率2024/8/232547二、比率分析法指标财务比率指标体系可以按照不同标准划分。（一）按分析主体划分从政府管理者观点看的财务比率社会贡献率、社会积累率、产品销售率从经营者观点看的财务比率上述比率都是经营者关心的比率。2024/8/232647二、比率分析法指标（二）按分析内容划分方法一营业评价比率、流动性评价比率、外债风险评价比率、股本收益评价比率方法二流动性比率、盈利性比率、长期偿付能力比率、市场检验比率方法三收益性比率、流动性比
12、率、安全性比率、成长性比率、生产性比率方法四盈利性比率、投资收益率、活动性比率、流动性比率、偿债能力比率2024/8/232747二、比率分析法指标（三）按财务报表划分资产负债表比率流动比率、速动比率、流动负债对所有者权益的比率、全部负债对所有者权益的比率、固定资产对资本的比率、非流动负债对净营运资本的比率、存货对净营运资本比率、所有者权益对总资产比率、资产负债率、非流动负债对资本总额比率利润表比率销售利润率、营业成本利润率、成本费用利润率、营业收入成本、利息保障倍速现金流量表比率经营现金流入量与现金流入总量之比、经营现金流出量与现金流出总量之比2024/8/232847二、比率分析法指标（三
13、）按财务报表划分资产负债表与利润表结合比率应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、营运资产周转率、总资产报酬率、资本收益率、净资产利润率资产负债表与现金流量表结合比率经营现金净流量与负债总额之比、经营现金净流量与流动负债之比、经营现金净流量与非流动负债之比利润表与现金流量表结合比率净利润与经营现金净流量之比、经营现金流量与利息支出之比、经营现金净流量与营业收入之比2024/8/232947三、标准比率算术平均法综合报表法中位数法2024/8/233047四、比率分析法的局限性四、比率分析法的局限性1.比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；2.很难综合反映比率与计算它的会计报表的联
14、系；3.比率给人们不保险的最终印象；4.比率不能给人们会计报表关系的综合观点。2024/8/233147第二节 因素分析法因素分析是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。2024/8/233247一、连环替代法连环替代法的一般程序或步骤（一）指标分解确定分析指标与其影响因素之间的关系，通常采用指标分解方法。2024/8/233347一、连环替代法连环替代法的一般程序或步骤（二）建立指标体系根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式假设基期指标设定为：A1，B1，C1，报告期指标设定为：A2，B2，C2，建立Y1和Y2两个
15、指标体系，即：Y1=A1B1C1=102030=6000 （1）Y2=A2B2C2=201040=8000 （2）（2）-（1）得：实际比计划多2000（8000-6000）2024/8/233447一、连环替代法连环替代法的一般程序或步骤（三）连环顺序替代用实际数值一个一个的替代基期数值用实际数20替代公式（1）的10，得：Y1-1=202030=12000 （3）（3）-（1）得6000（12000-6000）即由于A1因素的影响，实际比计划增加6000用10替代公式（3）的第二个因素20，得：Y1-2=201030=6000 （4）（4）-（3）的-6000（6000-12000）即由于
16、A2因素的影响，实际比计划减少60002024/8/233547一、连环替代法连环替代法的一般程序或步骤（三）连环顺序替代用40替代公式（4）中的第三个因素30，得：Y2=201040=8000 （2）（2）-（4）得2000（8000-6000）即由于A3因素的影响，实际比计划增加2000三个因素共同影响，使得实际比计划多2000（6000-6000+2000）2024/8/233647一、连环替代法连环替代法的一般程序或步骤（四）确定替代结果（五）检验分析结果2024/8/233747举例：P482024/8/233847举例：P48根据连环替代法的程序和上述对总资产报酬率的因素分解式，可
17、得出：实际指标体系:80%98%30%23.52%基期指标体系:82%94%22%16.96%分析对象是: 23.52%16.96%+6.56%在此基础上,按照第三步骤的做法进行连环顺序替代,并计算每次替代后的结果:基期指标体系: 82%94%22%16.96%替代第一因素: 80%94%22%16.54%替代第二因素: 80%98%22%17.25%替代第三因素: 80%98%30%23.52%2024/8/233947举例：P48 根据第四步骤,确定各因素对总资产报酬率的影响程度:总资产产值率的影响:16.54%16.96%0.42%产品销售率的影响: 17.25%16.54%0.71%销
18、售利润率的影响: 23.52%17.25%6.27%最后检验分析结果：0.42%0.71%6.27%6.56%分析对象: 23.52%16.96%+6.56%因素分析：1.总资产产值率的影响:(80%-82%)94%22%0.42%2.产品销售率的影响: 80%(98%-94%)22%0.71%3.销售利润率的影响: 80%98%(30%-22%)6.27%最后检验分析结果：0.24%0.71%6.27%6.56%2024/8/234047课堂作业2024/8/234147参考答案2024/8/234247二、应用连环替代法应注意的问题1.因素分解的相关性分析指标与其影响因素之间必须真正相关，
19、即有实际经济意义。2.分析前提的假定性分析某一因素对经济指标差异时，必须假定其他因素不变，否则就不能分清各单一因素对分析对象的影响程度。3.因素替代的顺序性因素排列顺序不能交换。4.顺序替代的连环性在确定各因素变动对分析对象影响时，都是将某因素替代后的结果与该因素替代前的结果对比。2024/8/234347第四节 财务综合分析评价技术一、财务综合分析与评价（一）财务综合分析方法（二）财务综合评价方法二、财务预测分析与企业价值评估三、财务分析报告（一）财务分析报告的含义与作用（二）财务分析报告的格式与内容（三）财务分析报告的编写要求2024/8/234447一、财务综合分析方法与评价（一）财务综
20、合分析方法1.财务报表综合分析资产与权益综合分析利润与现金流量综合分析2.财务指标体系综合分析杜邦财务分析体系杜邦财务指标体系改进分析具体分析在后面相关章节进行2024/8/234547一、财务综合分析方法与评价（二）财务综合评价方法1.综合指数评价法2.综合评分法具体分析在后面相关章节进行2024/8/234647二、财务预测和综合价值评估后面章节介绍2024/8/234747三、财务分析报告的内容财务分析报告是指财务分析主体对企业在一定时期筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利情况、运营情况偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。财务报告的主要内容一般包括：基本财务情况反映主要成绩和重大事项说明存在问题的分析提出改进措施意见2024/8/234847四、财务分析报告的编写要求财务报告的编制要求如下：突出重点、兼顾一般观点明确、抓住关键注重时效、及时编报客观公正、真实可靠报告清楚、文字简练2024/8/234947
