自考《金融理论与实务》课件[1].ppt

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1、金融理论与实务金融理论与实务金融理论与实务金融理论与实务http:/金融理论与实务金融理论与实务内容体系内容体系金融机构、金融机构、商业银行、商业银行、投资银行、投资银行、信托、保信托、保险险金融工具、金融工具、金融市场金融市场货币制度、货币制度、信用、利息信用、利息与利率、汇与利率、汇率与汇率制率与汇率制度度供求与均供求与均衡、通货衡、通货膨胀、货膨胀、货币政策币政策图图1 金融理论与实务内容体系图金融理论与实务内容体系图金融理论与实务金融理论与实务http:/金融理论与实务金融理论与实务目录目录第一章第一章 货币与货币制度货币与货币制度第二章第二章 信用信用第三章第三章 利息与利息率利息与

2、利息率第四章第四章 汇汇率与汇率制度率与汇率制度第五章第五章 金融市场金融市场第六章第六章 货货币市场币市场第七章第七章 资资本市场本市场第八章第八章 金金融衍生工具市场融衍生工具市场第九章第九章 金金融机构体系融机构体系第十章第十章 商商业银行业银行第十一章第十一章 投投资银行与保险公司资银行与保险公司第十二章第十二章 货货币供给与货币需求币供给与货币需求第十三章第十三章 货币均衡与失衡货币均衡与失衡第十四章第十四章 货币政策货币政策 金融理论与实务金融理论与实务http:/第一章第一章 货币与货币制度货币与货币制度第一第一节 货币的起的起源与源与货币形式的演形式的演变第二第二节 货币的的职

3、能能第三第三节 货币制度制度第四第四节 案例分析案例分析本章要求：本章要求：掌握基本概念、人民掌握基本概念、人民币制度的主要内容、布雷制度的主要内容、布雷顿森林体森林体系和牙系和牙买加体系的主要内容。加体系的主要内容。返回金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 货币的起源和货币形式演变货币的起源和货币形式演变1.1.1货币的定的定义1.1.2 货币的的产生生1.1.3 货币的形式演的形式演变金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 货币的起源与货币形式的演变货币的起源与货币形式的演变1.1.1货币的定的定义n本本质定定义：固定充当一般物价物的特殊商品（：固定充当一般物

4、价物的特殊商品（马克思）克思）n职能定能定义：交：交换媒介、价媒介、价值尺度、支付手段和价尺度、支付手段和价值贮藏藏n法律定法律定义：具有清：具有清偿债务的的权力力n层次定次定义： M0：基：基础货币，现金金 M1： M0+D M2： M1+Ds+Dt M3=M2+其他金融机构存款其他金融机构存款 M4=M3+LD：活期存款；：活期存款；Ds：储蓄存款，：储蓄存款，Dt：定期存款。：定期存款。L：除存款以外的短期流动性金融资产：除存款以外的短期流动性金融资产n思考：思考： 钱、货币、通、通货、现金是一回事金是一回事吗？银行卡是行卡是货币吗？ Money 、Currency、Cash金融理论与实

5、务金融理论与实务http:/第一节货币的起源与货币形式的演变第一节货币的起源与货币形式的演变1.1.1货币的定的定义货币的定的定义扩展展1. 最粗略的表述：可用来最粗略的表述：可用来买东西的西的What ； 或：在或：在购买、支付和、支付和储蓄中被普遍接受的。蓄中被普遍接受的。2. 20世世纪以前古典的以前古典的说法：一般等价物。法：一般等价物。3. 始于始于凯恩斯：流恩斯：流动性；最具有流性；最具有流动性的。性的。4. 社会社会计算工具或算工具或“选票票” 。 还有种种机智的有种种机智的说法：的确可以令人感法：的确可以令人感兴趣，但却不趣，但却不见得有真正的理得有真正的理论价价值。金融理论与

6、实务金融理论与实务http:/交换的产品就成为商品交换的产品就成为商品劳动产品的交换劳动产品的交换剩余产品和私有制剩余产品和私有制生产力的发展生产力的发展1.1.2 货币的产生货币的产生货币是商品交换的产物，是价值形式演变的结果逐步演变 金融学金融学第一节货币的起源与货币形式的演变第一节货币的起源与货币形式的演变金融理论与实务金融理论与实务http:/商品价值商品价值的表现形式：的表现形式：4 货币形货币形式式3 一般的一般的价值形式价值形式扩大的价值形式扩大的价值形式简单的偶然的价值形式简单的偶然的价值形式12第一节货币的起源与货币形式的演变第一节货币的起源与货币形式的演变1.1.2 货币的

7、产生货币的产生从简单到货币形式从简单到货币形式因此马克思说，因此马克思说，“金银天然地不是货币，但货币天然地是金银天然地不是货币，但货币天然地是金银。金银。” 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/1.1.2 货币的产生货币的产生从简单到货币形式从简单到货币形式1、简单的（或偶然的）价值形式一只绵羊2把石斧2、扩大的价值形式2把石斧一只绵羊 1件上衣3公斤茶叶金融理论与实务金融理论与实务http:/ 1.1.2 货币的的产生生从从简单到到货币形式形式以上都属于物物交换形式以上都属于物物交换形式3、一般、一般价值形式价值形式2把石斧把石斧1件上衣件上衣 一只绵羊一只绵羊3公斤茶叶公

8、斤茶叶随着商品的日渐丰富，商品交换越来越频繁，逐渐从商品世界分离出一种商品，随着商品的日渐丰富，商品交换越来越频繁，逐渐从商品世界分离出一种商品，固定地作为商品交换的媒介，即一切商品均可以与之交换，而它又可以用来交换固定地作为商品交换的媒介，即一切商品均可以与之交换，而它又可以用来交换其他一切商品，起着其他一切商品，起着“一般等价物一般等价物”的作用，这就是货币。在人类历史上，牲畜、的作用，这就是货币。在人类历史上，牲畜、贝壳、石头等都曾充当过这种货币商品贝壳、石头等都曾充当过这种货币商品 金融理论与实务金融理论与实务http:/1.1.2 货币的产生货币的产生从简单到货币形式从简单到货币形式

9、4、货币形式、货币形式2把石斧把石斧1件上衣件上衣 一克黄金一克黄金3公斤茶叶公斤茶叶 由于现代货币形式发生了巨大的变化，金银已从流通领由于现代货币形式发生了巨大的变化，金银已从流通领域退出，因而可以认为一般等价物就是货币。域退出，因而可以认为一般等价物就是货币。金融理论与实务金融理论与实务http:/ 1.1.实物货币实物货币 2. 2.金属货币金属货币 3. 3.纸币纸币 4. 4.银行券银行券 5. 5.存款货币存款货币 5. 5.电子货币电子货币1.1.3 1.1.3 货币形式演变货币形式演变金融理论与实务金融理论与实务http:/1.1.3 1.1.3 货币形式演变货币形式演变四川交

10、子布币布币 刀币刀币 铜贝铜贝鬼脸钱铜范图图2 货币的种类及演变货币的种类及演变金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币的职能货币的职能P54 1.2.1价价值尺度：尺度：赋予交易予交易对象以价格形象以价格形态；1.2.2 流通手段：充当物品交流通手段：充当物品交换的媒介；的媒介；1.2.3 支付手段：作支付手段：作为购买和支付的手段；和支付的手段；1.2.4 贮藏手段：藏手段：作作为积累和保存价累和保存价值的手段的手段; ;1.2.5 1.2.5 世界世界货币 金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币的职能货币的职能 货币货币赋予价格形态赋予价格形态观念的

11、货币观念的货币用于购买支付用于购买支付用于积累保存用于积累保存价值价值现实的货币现实的货币流通流通不流通不流通图图3 货币职能图示货币职能图示金融理论与实务金融理论与实务http:/一、价值尺度 (unit of account) 1.1.价值尺度是货币的基本职能之一。价值尺度是货币的基本职能之一。 货币在表现和衡量商品价值时，执行着价货币在表现和衡量商品价值时，执行着价值尺度职能。货币是商品，具有价值，因此能够值尺度职能。货币是商品，具有价值，因此能够充当商品的价值尺度。货币执行价值尺度的职能充当商品的价值尺度。货币执行价值尺度的职能并不需要实际的货币。并不需要实际的货币。2.2.货币单位的

12、名称货币单位的名称 价格： 货币执行价值尺度的职能就是把商品货币执行价值尺度的职能就是把商品的价值表现，即表现为一定的观念上的货币。的价值表现，即表现为一定的观念上的货币。 由于各种货币商品的价值大小不同，用货币表现由于各种货币商品的价值大小不同，用货币表现的价格也就不同。的价格也就不同。 价格单位(unit of currency)也称价格标准，也称价格标准，就是指表现商品价值的货币单位或货币标准。就是指表现商品价值的货币单位或货币标准。 第二节第二节 货币职能货币职能 金融理论与实务金融理论与实务http:/价格标准最初是以金属重量单位的名称命名的，如中国的“两”，后来由于国家以后来由于国

13、家以较贱金属代替贵金属作币材，使货币单位较贱金属代替贵金属作币材，使货币单位的名称和金属重量单位名称相脱离。的名称和金属重量单位名称相脱离。 为什么？由于各种原因，金属重量的货币名称同它原来的重量名称逐渐分离。第二节第二节 货币职能货币职能 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/分离的主要原因有：分离的主要原因有：（1). 1). 外国货币的流入；外国货币的流入； （2). 2). 贱金属逐渐被贵金属所排挤；贱金属逐渐被贵金属所排挤； （3).3).几百年来君主不断伪造货币，使铸币几百年来君主不断伪造货币，使铸币原来的重量实际上只剩下一个名称。现在，原来的重量实际上只剩下一个名称

14、。现在，货币单位的名称就完全成了货币单位的名称就完全成了“约定俗成约定俗成”和由法律规定的东西了。）和由法律规定的东西了。） 第二节第二节 货币职能货币职能金融理论与实务金融理论与实务http:/3.区别区别：价值尺度与价格标准是两个完全不同的：价值尺度与价格标准是两个完全不同的概念概念。（1 1）货币作为价值尺度是代表一定量的社会劳动，）货币作为价值尺度是代表一定量的社会劳动，来衡量各种不同商品的价值；而货币作为价格标准，来衡量各种不同商品的价值；而货币作为价格标准，是代表一定的金属量，用来衡量货币金属本身的量。是代表一定的金属量，用来衡量货币金属本身的量。（2 2）货币作为价值尺度是在商品

15、交换中自发形成的，）货币作为价值尺度是在商品交换中自发形成的，它不依赖于人的主观意志，是客观的；而价格标准它不依赖于人的主观意志，是客观的；而价格标准是人为的，通常由国家法律加以规定。是人为的，通常由国家法律加以规定。（3 3）货币作为价值尺度，它的价值随着劳动生产率）货币作为价值尺度，它的价值随着劳动生产率的变动而变动；的变动而变动；第二节第二节 货币职能货币职能 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/而价格标准是货币单位本身金属的含量，而价格标准是货币单位本身金属的含量，是不随劳动生产率的变动而变动的。是不随劳动生产率的变动而变动的。 因此，价值尺度与价格标准有着密切的因此，

16、价值尺度与价格标准有着密切的联系，货币的价值尺度依靠价格标准来发联系，货币的价值尺度依靠价格标准来发挥作用，因此，价格标准是为价值尺度职挥作用，因此，价格标准是为价值尺度职能服务的。能服务的。第二节第二节 货币职能货币职能 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/4.价值尺度职能的特点：价值尺度职能的特点：货币执行价值尺货币执行价值尺度的职能并不需要实际的货币，这决不意度的职能并不需要实际的货币，这决不意味着货币执行价值尺度的职能与实际的货味着货币执行价值尺度的职能与实际的货币没有关系，相反，价格的高低或者取决币没有关系，相反，价格的高低或者取决于实在的货币材料，或者取决于货币购买

17、于实在的货币材料，或者取决于货币购买力。力。第二节第二节 货币职能货币职能 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/二、流通手段(means of circulation) 1. 1. 流通手段也是货币的基本职能。流通手段也是货币的基本职能。 2. 2.货币在商品交换过程中发挥媒介作用货币在商品交换过程中发挥媒介作用时，便执行流通手段职能。货币执行流通时，便执行流通手段职能。货币执行流通手段的职能就是为商品世界充当交易媒介，手段的职能就是为商品世界充当交易媒介，使所有的商品通过它进行交换。即要求一使所有的商品通过它进行交换。即要求一手交钱、一手交货手交钱、一手交货 3 3、流通手段

18、职能需要现实的货币。、流通手段职能需要现实的货币。 第二节第二节 货币职能货币职能即要求一手交钱、一手交货即要求一手交钱、一手交货金融理论与实务金融理论与实务http:/4 4、对社会经济活动的影响：对社会经济活动的影响：（1 1）在信用货币流通的条件下货币量的多）在信用货币流通的条件下货币量的多少与商品的价格关系密切。少与商品的价格关系密切。（2 2）商品交易变为买和卖两个独立的过程，）商品交易变为买和卖两个独立的过程，从而使买卖脱节的可能性存在从而使买卖脱节的可能性存在。（比物物。（比物物交换的优越性来自买和卖的分离。）交换的优越性来自买和卖的分离。）第二节第二节 货币货币职能职能 金融学

19、金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/（3 3）在商品流通中已经内在地包含着危机的可）在商品流通中已经内在地包含着危机的可能性。能性。 资本论资本论“没有人买，也就没有人卖。但没有人买，也就没有人卖。但谁也不会因为自己已经卖就得马上买谁也不会因为自己已经卖就得马上买” 商品交换分为卖和买两个环节，如果有些人卖了商品交换分为卖和买两个环节，如果有些人卖了商品不马上买，则另一些人的商品可能就卖不出商品不马上买，则另一些人的商品可能就卖不出去，从而引起买卖脱节，使得社会分工形成的生去，从而引起买卖脱节，使得社会分工形成的生产者相互依赖的链条有中断的可能，孕育着经济产者相互依赖的链条有中断的可

20、能，孕育着经济危机。经济危机的爆发只有在商品经济发展到一危机。经济危机的爆发只有在商品经济发展到一定水平，社会生产者的联系十分紧密的条件下，定水平，社会生产者的联系十分紧密的条件下，才能转化为现实。才能转化为现实。第二节第二节 货币职能货币职能 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/5. 5. 对区别对区别“商品流通商品流通”与与“货币流通货币流通”的的理解：理解：（1 1）商品流通：以货币为媒介的商品交换）商品流通：以货币为媒介的商品交换过程的总体就是过程的总体就是（2 2）货币流通：货币不断地从一个商品所）货币流通：货币不断地从一个商品所有者手里转到另一个商品所有者手里，从有

21、者手里转到另一个商品所有者手里，从而形成而形成第二节第二节 货币职能货币职能 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/三、储藏手段储藏手段(store of value)1 1、货币退出流通，储藏起来，就执行储藏、货币退出流通，储藏起来，就执行储藏手段的职能。手段的职能。 某些商品所有者可能卖而不买，于是，某些商品所有者可能卖而不买，于是，执行流通手段职能的货币在他们手中就会执行流通手段职能的货币在他们手中就会退出流通，被当作价值保存，从而执行价退出流通，被当作价值保存，从而执行价值贮藏手段职能。所谓退出流通，是指货值贮藏手段职能。所谓退出流通，是指货币被搁置相当长的时间，而不是几

22、个小时币被搁置相当长的时间，而不是几个小时或几天。或几天。第二节第二节 货币货币职能职能 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/2、货币贮藏的动机：货币贮藏的动机： 货币成为社会财富的一般代表，此货币成为社会财富的一般代表，此人们就有储藏货币的欲望，当然这种货币人们就有储藏货币的欲望，当然这种货币既不能是观念上的货币，也不能是不足值既不能是观念上的货币，也不能是不足值的货币或只是一种符号的纸币，它应是一的货币或只是一种符号的纸币，它应是一种足值的金属货币或是作为货币材料的贵种足值的金属货币或是作为货币材料的贵金属。金属。货币货币职能职能 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务h

23、ttp:/(四)支付手段支付手段(means of payment) 1 1、支付手段：在商品的让渡同商品价格的、支付手段：在商品的让渡同商品价格的实现在时间上分离开来的现象中，货币执实现在时间上分离开来的现象中，货币执行的就是支付手段的职能。行的就是支付手段的职能。第二节第二节 货币货币职能职能 而作为支付手段，价值的单方面转而作为支付手段，价值的单方面转移是其特征。（商品赊销、延期付移是其特征。（商品赊销、延期付款、工资、佣金、房租以及其他领款、工资、佣金、房租以及其他领域）域） 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/五、世界货币五、世界货币(world currency)1

24、 1、所所谓谓世世界界货货币币，就就是是在在世世界界市市场场具具有有普普遍遍接接受受性性的的能能够够发发挥挥价价值值尺尺度度、流流通通性性、支付手段、价值贮藏职能的货币。支付手段、价值贮藏职能的货币。 注注意意：世世界界货货币币只只能能是是以以重重量量直直接接计计算算的的贵贵金金属属。而而铸铸币币和和纸纸币币是是国国家家依依靠靠法法律律强强制制发发行行，只只能能在在国国内内流流通通的的货货币币，不不能真实地反映货币具有的内在价值。能真实地反映货币具有的内在价值。第二节第二节 货币货币职能职能 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/ 货币执行世界货币的职能主要表现在三个货币执行世界

25、货币的职能主要表现在三个方面：方面：第一，作为国际间一般的支付手段，用以平衡第一，作为国际间一般的支付手段，用以平衡国际收支差额。这是世界货币的主要职能。国际收支差额。这是世界货币的主要职能。第二，作为国际间一般的购买手段，用以购买第二，作为国际间一般的购买手段，用以购买外国商品。作为购买手段的货币在此时当作货外国商品。作为购买手段的货币在此时当作货币商品与普通商品相交换。币商品与普通商品相交换。第三，作为国际间财富转移的一种手段，比如第三，作为国际间财富转移的一种手段，比如战争赔款、输出货币资本等。战争赔款、输出货币资本等。第二节第二节 货币货币职能职能 金融学金融学金融理论与实务金融理论与

26、实务http:/1、货币的五种职能并不是各自孤立的，而是具、货币的五种职能并不是各自孤立的，而是具有内在联系的，每一职能都是货币作为一般等价有内在联系的，每一职能都是货币作为一般等价物的本质的反映。物的本质的反映。2、货币的价值尺度和流通手段职能是两个基本、货币的价值尺度和流通手段职能是两个基本职能，其他职能是在这两个职能的基础职能，其他职能是在这两个职能的基础E产生的。产生的。所有商品首先要借助于货币的价值尺度来表现其所有商品首先要借助于货币的价值尺度来表现其价格，然后才通过流通手段实现商品价值。正因价格，然后才通过流通手段实现商品价值。正因为货币具有流通手段职能，随时可购买商品，货为货币具

27、有流通手段职能，随时可购买商品，货币能作为交换价值独立存在，可用于各种支付，币能作为交换价值独立存在，可用于各种支付，所以人们才储藏货币，货币才能执行储藏手段的所以人们才储藏货币，货币才能执行储藏手段的职能。职能。小结小结 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 货币制度货币制度1.3.1 货币制度的含制度的含义1.3.2 货币制度的构成要素制度的构成要素1.3.3 国家国家货币制度的制度的历史演史演变1.3.4 国国际货币体系的体系的历史演史演变1.4.5中国的人民中国的人民币制度制度金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 货币制度货币制度1.3.1

28、货币制度的含制度的含义 货币制度的含制度的含义：国家通：国家通过法律确定的法律确定的货币流通的流通的结构构和和组织形式。前形式。前资本主本主义的的货币制度形成的主要制度形成的主要标志是志是铸币（Coined Money)的出的出现。 金本位制金本位制 银本位制本位制 复本位制复本位制 信用本位制信用本位制金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 货币制度货币制度图图4 货币制度的演进过程货币制度的演进过程金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 货币制度货币制度1.3.2 货币制度的构成要素制度的构成要素n 1、确定、确定货币材料；材料；n 2、规定定货币单位（名称、位

29、（名称、值）；）；n 3、规定流通中定流通中货币的种的种类（主（主币、辅币及其及其规格）格） ；n 4、规定定货币的法定支付能力的法定支付能力n5、规定定货币的的铸造或造或发行行金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 货币制度货币制度1.3.3 货币制度的制度的稳定条件定条件n 要有一个要有一个稳定的政定的政权来支撑来支撑n 货币供供应量要与生量要与生产和交和交换的的实际需要相适需要相适应金融理论与实务金融理论与实务http:/1.3.3 国家货币制度的历史演变国家货币制度的历史演变银本位制金银复本位制金本位制不兑现的不兑现的信用货币信用货币制度（纸制度（纸币本位制）币本位制）最

30、早实行19世纪末放弃英国最早实行平行本位制、金银复本位制、跛行本位制劣币逐良币劣币良币以纸币为本位货币 银行券是信用货币 发行以社会公众持有的可供中央银行分配的资源为基础 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/ 一、一、银本位制银本位制 1、定义：银本位制是指以白银为本位货币的一种、定义：银本位制是指以白银为本位货币的一种货币制度。货币制度。 2、内容：白银为货币材料，银币为本位币，可自、内容：白银为货币材料，银币为本位币，可自由铸造无限法偿，银行券可自由兑换白银，白银可自由铸造无限法偿，银行券可自由兑换白银，白银可自由输出输入。由输出输入。 3、种类：本位分为银两本位与银币本位

31、。在银本、种类：本位分为银两本位与银币本位。在银本位制盛行的时代，大多数国家实行银币本位，只有少位制盛行的时代，大多数国家实行银币本位，只有少数国家实行银两本位。数国家实行银两本位。 例如，中国于例如，中国于1910年宣布实行银本位制，但实年宣布实行银本位制，但实质上是银圆与银两混用，直到质上是银圆与银两混用，直到1933年废两改圆，才实年废两改圆，才实行了银圆流通行了银圆流通。 银本位制从银本位制从16世纪以后才开始盛行，世纪以后才开始盛行，但作为一种独立的货币制度存在于一些国家的时间并但作为一种独立的货币制度存在于一些国家的时间并不长，且实行的范围也不广。不长，且实行的范围也不广。货币制度

32、的演变货币制度的演变 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/二、二、金银复本位制金银复本位制 18 世纪世纪 40 年代由于世界白银产量的增年代由于世界白银产量的增加，使白银价格不断下跌。由于白银价格加，使白银价格不断下跌。由于白银价格不稳定，白银作为货币不利于货币流通的不稳定，白银作为货币不利于货币流通的稳定和国际收付。削弱了白银作为货币的稳定和国际收付。削弱了白银作为货币的能力。因此许多国家逐步过渡到了金银两能力。因此许多国家逐步过渡到了金银两本位制。本位制。货币制度的演变货币制度的演变 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/1、定义：金银复本位制是指以金和银同

33、时、定义：金银复本位制是指以金和银同时作为币材的货币制度。作为币材的货币制度。2、内容：金银复本位制是由白银和黄金同、内容：金银复本位制是由白银和黄金同时作为货币材料，金银铸币都是本位币，时作为货币材料，金银铸币都是本位币，都可以自由铸造无限法偿，自由输出输入，都可以自由铸造无限法偿，自由输出输入，金银铸币之间、金银铸币与货币符号之间金银铸币之间、金银铸币与货币符号之间都可以自由兑换。都可以自由兑换。货币制度的演变货币制度的演变 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/3、种类：金银复本位制分为、种类：金银复本位制分为“平行本位制平行本位制”和和“双本位制双本位制”，后者条件下出现

34、劣币，后者条件下出现劣币驱逐良币现象，是一种不稳定的货币制度。驱逐良币现象，是一种不稳定的货币制度。（1）平行本位制：典型的金银两本位制下，）平行本位制：典型的金银两本位制下，金银币之间的比价完全由金银的市场价格金银币之间的比价完全由金银的市场价格来决定。这种本位制也称为平行本位制。来决定。这种本位制也称为平行本位制。这时，金银币可以自由兑换，自由铸造，这时，金银币可以自由兑换，自由铸造，自由熔化，自由输出入。自由熔化，自由输出入。（2）双本位制：金银比价由于缺乏稳定性，）双本位制：金银比价由于缺乏稳定性，后来由政府规定金币和银币的比价两本位后来由政府规定金币和银币的比价两本位制称为制称为“复

35、本位制复本位制”。货币制度的演变货币制度的演变金融理论与实务金融理论与实务http:/“劣币驱逐良币劣币驱逐良币”、“格雷欣法则格雷欣法则”：金银：金银复本位制条件下出现的劣币驱逐良币现象。复本位制条件下出现的劣币驱逐良币现象。当两种实际价值不同而名义价值相同的铸币当两种实际价值不同而名义价值相同的铸币同时流通时，实际价值较高的通货，即良币，同时流通时，实际价值较高的通货，即良币，被熔化、收藏或输出国外，退出流通，实际被熔化、收藏或输出国外，退出流通，实际价值较低的劣币充斥市场的现象。价值较低的劣币充斥市场的现象。（3）跛行本位制：进一步削弱的两本位制）跛行本位制：进一步削弱的两本位制称为称为

36、“跛行本位制跛行本位制”。严格意义上看，跛行。严格意义上看，跛行本位制只是由复本位制向金本位制过渡的一本位制只是由复本位制向金本位制过渡的一种中间形式而已。种中间形式而已。货币制度的演变货币制度的演变金融理论与实务金融理论与实务http:/4、金银两本位制有以下优点：、金银两本位制有以下优点： （1）币材充足，能够满足流通需要。）币材充足，能够满足流通需要。 （2） 复本位制下复本位制下 , 金银比价由政府规定金银比价由政府规定 , 能够反过来影响金银的能够反过来影响金银的市场价格市场价格 , 有利于金银币值的稳定。有利于金银币值的稳定。 （3） 便于交易，人们可以根据交易额的大小选择金币或者

37、银币进便于交易，人们可以根据交易额的大小选择金币或者银币进行支付。行支付。 货币制度的演变货币制度的演变由于黄金的价值相对比较稳定，促进了各国商品经由于黄金的价值相对比较稳定，促进了各国商品经济合国际贸易的发展。黄金由于产量有限储备有济合国际贸易的发展。黄金由于产量有限储备有限，不能够完全满足不断扩大的商品流通对流通手限，不能够完全满足不断扩大的商品流通对流通手段的要求。金本位制盛行了一个世纪，到第一次世段的要求。金本位制盛行了一个世纪，到第一次世界大战之后，才逐步开始受到削弱。界大战之后，才逐步开始受到削弱。金融理论与实务金融理论与实务http:/三、金本位制三、金本位制（一）金币本位制（一

38、）金币本位制 (1)金币可以自由铸造、自由熔化。这样可以自发调节流通中金币可以自由铸造、自由熔化。这样可以自发调节流通中的货币量，使金币的自身价值与面额价值保持一致，从而保证的货币量，使金币的自身价值与面额价值保持一致，从而保证商品流通的顺利进行和经济的平稳运行。商品流通的顺利进行和经济的平稳运行。 (2)流通中的辅币和价值符号可以自由兑换金币。这样，流通流通中的辅币和价值符号可以自由兑换金币。这样，流通中的价值符号，如纸币、银行券等，就有了充足的黄金保证，中的价值符号，如纸币、银行券等，就有了充足的黄金保证，能够代表一定量的黄金进行流通。从而保证了辅币与价值符号能够代表一定量的黄金进行流通。

39、从而保证了辅币与价值符号的稳定，不会导致通货膨胀，同时也节约了黄金。的稳定，不会导致通货膨胀，同时也节约了黄金。 (3)黄金可以自由输出输入。在实行金本位制的国家之间，其黄金可以自由输出输入。在实行金本位制的国家之间，其汇率是根据两国货币的黄金含量计算出来的，称为金平价；当汇率是根据两国货币的黄金含量计算出来的，称为金平价；当由于供求关系等因素导致市场汇率偏离金平价，在达到黄金输由于供求关系等因素导致市场汇率偏离金平价，在达到黄金输出输入点时，黄金就会在外汇市场不均衡引起的利益驱动下自出输入点时，黄金就会在外汇市场不均衡引起的利益驱动下自由流动，从而稳定外汇汇率，有利于国际贸易的顺利开展。由流

40、动，从而稳定外汇汇率，有利于国际贸易的顺利开展。货币制度的演变货币制度的演变金融理论与实务金融理论与实务http:/（二）（二）金块本位制金块本位制“富人本位制富人本位制” 典型的金本位制受到削弱后，逐步实行金块本位制。典型的金本位制受到削弱后，逐步实行金块本位制。 金块本位制是指没有金币的铸造和流通，而由中央银行发行以金块为金块本位制是指没有金币的铸造和流通，而由中央银行发行以金块为准备的纸币流通的货币制度。准备的纸币流通的货币制度。第一，金块本位制以纸币或银行券作为流通货币第一，金块本位制以纸币或银行券作为流通货币 ， 不再铸造、不再铸造、 流通金流通金币，币， 但纸币或银行券仍然规定含金

41、量；纸币的发行以金块作为准备。但纸币或银行券仍然规定含金量；纸币的发行以金块作为准备。第二、金块本位制不再像金币本位制那样实行辅币和价值符号同黄金的第二、金块本位制不再像金币本位制那样实行辅币和价值符号同黄金的自由兑换，而是规定黄金由政府集中储存，居民可按本位币的含金量在自由兑换，而是规定黄金由政府集中储存，居民可按本位币的含金量在达到一定数额后兑换金块。达到一定数额后兑换金块。货币制度的演变货币制度的演变两种跛行的本位制两种跛行的本位制例如，英国例如，英国19251925年规定银行券一次至少兑换一年规定银行券一次至少兑换一400400盎司的金块，盎司的金块，这样高的限额大多数人是达不到的。英

42、国、法国、荷兰、比利时等这样高的限额大多数人是达不到的。英国、法国、荷兰、比利时等国在国在1924192419281928年期间实行了金块本位制年期间实行了金块本位制 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/（三）（三）金汇兑本位制金汇兑本位制虚金本位制虚金本位制 它是指以银行券作为流通货币，通过外汇间接兑换它是指以银行券作为流通货币，通过外汇间接兑换黄金的货币制度。其主要特点与金块本位制大体相同。黄金的货币制度。其主要特点与金块本位制大体相同。它与金块本位制有相同点：货币单位规定含金量，国内它与金块本位制有相同点：货币单位规定含金量，国内流通银行券，没有铸币流通；但它规定银行券不

43、能兑换流通银行券，没有铸币流通；但它规定银行券不能兑换黄金，但可换取外汇。本国中央银行将黄金与外汇存于黄金，但可换取外汇。本国中央银行将黄金与外汇存于另一个实行金本位制的国家，允许以外汇间接兑换黄金，另一个实行金本位制的国家，允许以外汇间接兑换黄金，并规定本国货币与该国货币的法定比率，通过固定价格并规定本国货币与该国货币的法定比率，通过固定价格买卖外汇以稳定币值和汇率。买卖外汇以稳定币值和汇率。货币制度的演变货币制度的演变 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/ 实行金汇兑本位制的国家实际上是使本实行金汇兑本位制的国家实际上是使本国货币依附在一些经济实力雄厚的外国货国货币依附在一

44、些经济实力雄厚的外国货币上，处于币上，处于附庸地位，从而货币政策和经，从而货币政策和经济都受这些实力强的国家的左右。同时，济都受这些实力强的国家的左右。同时，所附庸国家向其大量提取外汇准备或兑取所附庸国家向其大量提取外汇准备或兑取黄金也会影响后者的币制稳定。黄金也会影响后者的币制稳定。货币制度的演变货币制度的演变 金融学金融学金融理论与实务金融理论与实务http:/1.3.3 国家货币制度的历史演变国家货币制度的历史演变四、不四、不兑现的信用的信用货币制度制度（一）流通中（一）流通中货币都是信用都是信用货币（二）信用（二）信用货币都是通都是通过金融机构的金融机构的业务活活动投入到流通中投入到流

45、通中（三）国家通（三）国家通过中央中央银行的行的货币政策操作政策操作对信信用用货币的数量和的数量和结构构进行管理行管理调控。控。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 货币制度货币制度1.3.4 中国的人民中国的人民币制度制度 1950.3以前的人民以前的人民币：1948.12.1，对解放区解放区货币实行行“固固定比价、混合流通、逐步收回、定比价、混合流通、逐步收回、负责到底到底”；对国民党国民党货币禁止使用，用适当比价禁止使用，用适当比价组织商民到国商民到国统区区换物物资；禁止外；禁止外币流通和金流通和金银流通；流通；1950.31953，改，改财政政发行行为信用信用发行行恶性

46、通性通胀的治理：的治理：查封上海封上海证交所（因交所（因银元投机）、外元投机）、外汇黑黑市、地下市、地下钱庄、提高私庄、提高私营金融机构的准金融机构的准备金比例；金比例；紧缩银根、根、按按约收收贷、推、推迟财政政拨付、付、统一高价抛低吸物一高价抛低吸物资、加、加强工商工商和税收管理、推行折和税收管理、推行折实储蓄，蓄，发行公行公债，严管管现金，建立各金，建立各级金金库、统一一调度和掌握度和掌握头寸。寸。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 案例分析案例分析n中国人民中国人民银行行23日回日回笼货币700亿元元n人民人民币发行程序行程序图示示n思考思考题目目金融理论与实务金融理论

47、与实务http:/中国人民银行23日回笼货币700亿元2006年年02月月23日日18:34 中国黄金中国黄金资讯网网 中国人民中国人民银行行2月月23日消息，中国人民日消息，中国人民银行在行在23日的日的公公开市开市场操作操作中中发行了行了总额700亿元的元的3个月期央行票据，参考个月期央行票据，参考收益率收益率为1.7726%，高于，高于16日的日的1.7322%。同。同时，中国人民，中国人民银行行23日并未日并未发售任何售任何回回购协议。中国人民中国人民银行本周共出售价行本周共出售价值总计2450亿元票据和回元票据和回购协议，而本周共有，而本周共有1650亿元票据和回元票据和回购协议到期

48、。因此，到期。因此，央行本周从央行本周从货币市市场净回回笼800亿元元资金。金。中国人民中国人民银行上周从行上周从银行行间市市场净回回笼资金金1860亿元，元，前一周前一周净回回笼资金达到金达到创纪录的的2523亿元。元。 金融理论与实务金融理论与实务http:/人民币发行程序图示人民币发行程序图示出库入库投放回笼图图5人民币发行程序人民币发行程序金融理论与实务金融理论与实务http:/思考思考央行此央行此举之目的之目的?会引会引发什么什么现象象?金融理论与实务金融理论与实务http:/第二章第二章 信用与信用工具信用与信用工具第一第一节 信用关系信用关系第二第二节 信用形式信用形式第三第三节

49、 信用工具信用工具第四第四节 案例分析案例分析本章要求：本章要求：了解信用关系的了解信用关系的产生及本生及本质特征；了解信用的特征；了解信用的产生与生与发展；展；把握主要的信用形式与信用工具。把握主要的信用形式与信用工具。 返回金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 信用关系信用关系2.1.1 信用的概念信用的概念2.1.2 信用的本信用的本质与特征与特征2.1.3 信用关系的信用关系的产生生2.1.4 信用在国民信用在国民经济运行中的作用运行中的作用金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 信用关系信用关系2.1.1 信用的概念信用的概念n作作为一个一个经济范畴的信

50、用，是借范畴的信用，是借贷行行为的集合。的集合。借借以以归还为义务的取得；的取得；贷以收回以收回为条件的付出。条件的付出。n贷者之所以者之所以贷出，是因出，是因为可以取得利息；借者之所以可能借可以取得利息；借者之所以可能借入，是因入，是因为承担了支付利息的承担了支付利息的义务。 n信用四大要素信用四大要素n信用关系信用关系n信用标的信用标的n信用载体信用载体n信用条件信用条件金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 信用关系信用关系2.1.2 信用的本信用的本质与特征与特征n信用的本信用的本质l信用是以偿还和付息为条件的借贷行为；信用是以偿还和付息为条件的借贷行为；l信用是价值运动

51、的一种特殊形式；信用是价值运动的一种特殊形式；l信用关系是债权债务关系。信用关系是债权债务关系。n信用的特征信用的特征l暂时性暂时性l偿还性偿还性l收益性收益性l风险性风险性金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 信用关系信用关系2.1.3 信用关系的信用关系的产生生n现金交易；金交易；赊销预付；付；货币出借；租税支付出借；租税支付n信用是商品信用是商品经济发展的必然展的必然产物；物；n信用关系信用关系发生必生必须具具备的三个基本构成要素：的三个基本构成要素：l债权人与债务人债权人与债务人l时间间隔时间间隔l信用工具信用工具金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 信

52、用关系信用关系2.1.4 信用在国民信用在国民经济运行中的作用运行中的作用n可以广泛集聚可以广泛集聚资金，支持金，支持规模模经济；n有利于提高有利于提高资金使用率；金使用率；n信用信用还可以用来可以用来调节需求需求总量和量和结构，构，进而而调节宏宏观经济运行。运行。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信用形式信用形式2.2.1 商商业信用信用2.2.2 银行信用行信用2.2.3 国家信用国家信用2.2.4 消消费信用信用2.2.5 民民间信用信用2.2.6 证券信用券信用2.2.7 国国际信用信用金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信用形式信用形式2.2.1

53、 商商业信用信用商商业信用：信用：赊购赊销；预付付货款；款；n商商业信用存在的必要性信用存在的必要性n商商业信用的特点信用的特点l主体是企业主体是企业l客体是商品资本客体是商品资本l商业信用与产业资本的运动动态一致商业信用与产业资本的运动动态一致n商商业信用的局限性和缺点信用的局限性和缺点l规模和数量；信用范围；严格限制；有限期规模和数量；信用范围；严格限制；有限期n我国的商我国的商业信用信用金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信用形式信用形式2.2.2 银行信用行信用银行信用：广行信用：广义；狭；狭义n银行信用的特点行信用的特点n银行信用的地位行信用的地位n我国的我国的银行

54、信用行信用n思考：思考：银行家能否无限地行家能否无限地签发银行券？行券？金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信用形式信用形式2.2.3 国家信用国家信用国家信用是中央政府以国家的名国家信用是中央政府以国家的名义同国内外其他信用主体之同国内外其他信用主体之间发生的信用关系。分生的信用关系。分为内内债与外与外债，内，内债主要采取主要采取发行政行政府府债券的形式。券的形式。n国家信用的形式：国家信用的形式：发行公行公债；发行国行国库券；向央行透支券；向央行透支n国家信用的作用：国家信用的作用：调剂财政收支平衡；弥政收支平衡；弥补财政赤字；筹政赤字；筹集建集建设资金；金；调节货币流通

55、；流通；n国家信用与国家信用与银行信用的关系行信用的关系n我国的国家信用我国的国家信用n思考：政府向央行大量透支会思考：政府向央行大量透支会产生什么后果？生什么后果？金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信用形式信用形式2.2.4 消消费信用信用n消消费信用的形式：分期付款；信用卡、消信用的形式：分期付款；信用卡、消费贷款款n消消费信用的作用：提高消信用的作用：提高消费水平；刺激需求等水平；刺激需求等n我国的消我国的消费信用信用扩展知展知识：银行喜行喜欢的消的消费者者对象：公象：公务员、教、教师、专业人士人士信用工具：已开通信用工具：已开通对象：住房、汽象：住房、汽车、助学、助

56、学、结婚等婚等禁止：不指定禁止：不指定对象，禁止零首付象，禁止零首付n思考：消思考：消费信用信用对经济发展有哪些影响？展有哪些影响？金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信用形式信用形式2.2.5 民民间信用信用n民民间信用又称个人信用，是指个人之信用又称个人信用，是指个人之间的直接借的直接借贷关系。关系。一般采取利息面一般采取利息面议、直接成交的方式。民、直接成交的方式。民间信用的特点是利信用的特点是利率高、率高、风险大、容易大、容易发生生违约纠纷，但却十分灵活，能弥，但却十分灵活，能弥补银行信用的不足。行信用的不足。n民民间信用在我国的信用在我国的发展由来已久，民展由来已久

57、，民间信用在我国既有其信用在我国既有其存在和存在和发展的客展的客观环境，又有其令人担境，又有其令人担忧的的负面作用。面作用。n高利高利贷行行为n思考：目前的民思考：目前的民间信用信用带来哪些社会来哪些社会问题？ 金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信用形式信用形式2.2.6 证券信用券信用证券信用是指企券信用是指企业以以发行股票和行股票和债券的形式等筹集券的形式等筹集资金的一金的一种信用方式，是一种直接信用。种信用方式，是一种直接信用。n证券信用与股份制券信用与股份制n证券信用的券信用的发展展金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信用形式信用形式2.2.7 国

58、国际信用信用国国际信用反映国信用反映国际间的借的借贷关系关系国国际信用的形式：信用的形式：n国国际银行行贷款；款；n出口信出口信贷；n国国际金融机构金融机构贷款；款；n国国际间政府政府贷款；款；n国国际租租赁；n补偿贸易；易；n国国际债券券金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信用形式信用形式2.2.7 国国际信用信用我国对国际信用的利用我国对国际信用的利用金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节信用工具第三节信用工具2.3.1 信用工具及其信用工具及其类型型2.3.2 几种典型的信用工具几种典型的信用工具金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节信用工具第三节信用工

59、具2.3.1 信用工具及其信用工具及其类型型n涵涵义：亦称融：亦称融资工具，是工具，是资金供金供应者和需求者之者和需求者之间进行行资金融通金融通时所所签发的、的、证明明债权或所有或所有权的各种具有法律效用的各种具有法律效用的凭的凭证。 n分分类：按融按融资方式：直接融方式：直接融资工具和工具和间接融接融资工具。工具。 按可接受的程度：无限可接受性的信用工具和有限可接按可接受的程度：无限可接受性的信用工具和有限可接受性的使用工具。受性的使用工具。 按按偿还期限：短期信用工具、期限：短期信用工具、长期信用工具和不定期信期信用工具和不定期信用工具。用工具。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三

60、节信用工具第三节信用工具2.3.2 几种典型的信用工具几种典型的信用工具n本票：又称期票，指本票：又称期票，指债务人向人向债权人开出的，以人开出的，以发票人本票人本人人为付款人，承付款人，承诺在一定期在一定期间内内偿付欠款的支付保付欠款的支付保证书。票。票面上注明支付金面上注明支付金额、还款期限和地点，其特点是款期限和地点，其特点是见票即付，票即付，无需承无需承兑。n汇票：指由票：指由债权人人发给债务人，命令其支付一定款人，命令其支付一定款项给第第三者或持票人的支付命令三者或持票人的支付命令书。n支票：指由存款人向其存款支票：指由存款人向其存款银行行发出的，命令出的，命令银行支付一行支付一定款

61、定款项给第三者或持票人的支付命令第三者或持票人的支付命令书。分。分为现金支票和金支票和转帐支票两种。支票两种。n信用信用证；信用卡；可；信用卡；可转让存存单；股票；股票；债券等券等金融理论与实务金融理论与实务http:/绵阳政务网讯： 日前，市府日前，市府办转发市市财金金办关于关于创建金融生建金融生态环境模范城工作意境模范城工作意见的通知，的通知，要求培育四要求培育四类信用主体，加信用主体，加强对中介中介组织的管理和司法的管理和司法环境建境建设，推，推进金融服金融服务创新，从而新，从而优化我市社会信用化我市社会信用环境，提升中介服境，提升中介服务水平，依法水平，依法维护金融金融债权，扩大有效信

62、大有效信贷投放，投放，为我市跨越式我市跨越式发展提供展提供强有力的金融支持。有力的金融支持。通知要求，各地要通知要求，各地要继续推推进“诚信政府信政府”建建设，加快，加快“诚信企信企业”建建设，创建建“信用社区信用社区”和和“信用村信用村”，继续进行个人征信行个人征信试点，探索建立城点，探索建立城乡个人个人信用信用评价指价指标体系。督促各中介机构体系。督促各中介机构进一步一步规范范执业行行为，提升，提升专业化服化服务水水平和平和诚信水平，建立中介机构金融信用档案，加快建信水平，建立中介机构金融信用档案，加快建设多元化、多形式、多多元化、多形式、多层次、多渠道的信用担保体系。建立金融涉次、多渠道

63、的信用担保体系。建立金融涉诉案件案件协调工作会工作会议制度，开展金融制度，开展金融涉涉诉案件集中案件集中执法活法活动，加大，加大对逃逃废金融金融债务行行为的打的打击力度。力度。n思考：建立城思考：建立城乡个人信用个人信用评价指价指标体系目前存在哪些障碍？体系目前存在哪些障碍？第四节第四节 案例分析案例分析金融理论与实务金融理论与实务http:/第三章第三章 利息和利率利息和利率 第一第一节 利息利息第二第二节 利息率利息率第三第三节 利率利率总水平的决定因素水平的决定因素第四第四节 利率在利率在经济中的作用中的作用第五第五节 案例分析案例分析本章要求本章要求:认识利息的利息的实质，掌握利息率的

64、种，掌握利息率的种类、利息的、利息的计量方法；理量方法；理解利率决定的有关理解利率决定的有关理论和影响利率的主要因素；掌握利息率和影响利率的主要因素；掌握利息率的作用。的作用。返回金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 利息利息3.1.1 利息的利息的实质3.1.2 利息的作用利息的作用3.1.3 利息与价格的关系利息与价格的关系3.1.4 利息的利息的计算算金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 利息利息3.1.1 利息的利息的实质n利息是指在信用关系中利息是指在信用关系中债务人支付人支付给债权人的（或人的（或债权人向人向债务人索取的）人索取的）报酬。利息是信用存

65、在和酬。利息是信用存在和发展的必要条件。展的必要条件。n利息是剩余价利息是剩余价值的的转化形式（化形式（马克思）克思）n利息是利息是贷者因者因暂时放弃放弃货币的使用的使用权而而获得的得的报酬（配第）酬（配第） n利息是利息是资本的租金（达德利本的租金（达德利诺思）思） n利息是借利息是借贷资本家本家节欲的欲的报酬（酬（纳骚西尼西尼尔）n现代西方代西方经济学学对于利息的基本于利息的基本观点，是把利息理解点，是把利息理解为：投：投资人人让渡渡资本使用本使用权而索要的而索要的补偿。对机会成本的机会成本的补偿；对风险的的补偿。金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 利息利息3.1.2 利

66、息的作用利息的作用n积累累资金：利率是有金：利率是有偿使用使用闲置置资金的手段金的手段 n调节宏宏观经济：通：通过利率利率变动优化化资源配置源配置 n媒介媒介货币向向资本本转化：化：闲置置货币转化化为生生产资本本 n分配国民收入：利率分配国民收入：利率变动影响利息收入影响利息收入金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 利息利息3.1.3 利息与价格的关系利息与价格的关系 利率与价格的关系已利率与价格的关系已经在在现实经济中得到体中得到体现,前期因部分前期因部分物品价格出物品价格出现通通胀,导致市致市场曾一度出曾一度出现负利率的利率的现象象,目前已目前已经引起管理引起管理层的重的重

67、视,有望未来有望未来经济出出现健康健康发展展,也将有利于也将有利于个股个股经济上市公司上市公司业绩保持保持稳定定发展展 。n名名义利率和物价指数保持着一种正相关关系（吉布利率和物价指数保持着一种正相关关系（吉布逊迷迷团）金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 利息利息3.1.4 利息的利息的计算算利息的利息的计算方法：算方法：单利与复利利与复利n单利：利：（1）概念：是指以本金）概念：是指以本金为基数基数计算利息，所生利息不再加算利息，所生利息不再加入本金入本金计算下期利息的算下期利息的计息方法。息方法。（2）计算公式：算公式：n复利：复利：（1）概念：将上一期利息加入本金一并）

68、概念：将上一期利息加入本金一并计算下一期利息的算下一期利息的计息方法。息方法。（2）计算公式：算公式：I=F-PF=P（1+r）nF=P（1+rn）金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 利息利息3.1.4 利息的利息的计算算复利是复利是计息的根本方法息的根本方法 n利息的存在，表明社会承利息的存在，表明社会承认资本依其所有本依其所有权就可取得一部就可取得一部分社会分社会产品的分配品的分配权利；利；n只要承只要承认这种存在的合理性，那么按期种存在的合理性，那么按期结出的利息自出的利息自应属属于于贷出者所有并可作出者所有并可作为资本本继续贷出；出；n因而，复利的因而，复利的计算方法

69、反映利息的本算方法反映利息的本质特征特征，是更符合生，是更符合生活活实际的的计算利息的算利息的观念。念。金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 利息利息3.1.4 利息的利息的计算算终值与与现值n终值：未来某一：未来某一时点的本利和，点的本利和，带有有预期性。期性。n现值：未来某一：未来某一时点的本利和的点的本利和的现在价在价值（即本金）。（即本金）。 计算：把未来某一算：把未来某一时点上的一定金点上的一定金额的的货币看作是那看作是那时的的本利和，按本利和，按现行的利率行的利率计算出要得到算出要得到这笔金笔金额现在必在必须具有具有的本金。的本金。 如：如：n年后年后1元的元的现值

70、=1/（1+r）n求求现值也称也称贴现，所以，所以现值也称也称贴现值。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 利息率利息率3.2.1 利息率的定利息率的定义3.2.2 利率的形式利率的形式金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 利息率利息率3.2.1 利息率的定利息率的定义n利率，利息率的利率，利息率的简称，指借称，指借贷期期满所形成的利息所形成的利息额与所与所贷出的本金出的本金额的比率。的比率。n基本形式基本形式年率年率% 、月率、月率%、日率、日率%。n中国的中国的“厘厘”： 年率年率1厘，厘，1%；月率；月率1厘，厘，1 ；日拆；日拆1厘，厘，0.1。金融理论

71、与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 利息率利息率3.2.2 利率的形式利率的形式名名义利率与利率与实际利率利率n划分的依据：利率是否剔除了划分的依据：利率是否剔除了通通货膨膨胀率率的影响。的影响。n名名义利率：利率：指市指市场现行的利率。行的利率。n实际利率：利率：又称真又称真实利率，是根据物价水平的利率，是根据物价水平的实际 变化或化或预期期变化化进行行调整的利率。因此又可分整的利率。因此又可分为事后事后实际利率和事利率和事前前实际利率。利率。短期利率与短期利率与长期利率期利率金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 利息率利息率3.2.2 利率的形式利率的形式固定利率

72、与浮固定利率与浮动利率利率划分依据：划分依据：借贷期内是否调整。n固定利率：固定利率：指在借贷期内不作调整的利率；n浮浮动利率：利率：指在借贷期内可定期或按规定调整的利率。调整期一般为半年。官定利率与市官定利率与市场利率利率一般利率与一般利率与优惠利率惠利率存款利率与存款利率与贷款利率款利率金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 利率水平的决定因素利率水平的决定因素3.3.1 马克思的利率决定理克思的利率决定理论3.3.2 影响利率影响利率总水平的其它因素水平的其它因素3.3.3 资金供求状况金供求状况3.3.4 企企业承受能力承受能力3.3.5 国家国家产业政策等政策等经济政策

73、政策3.3.6 银行行经营成本成本3.3.7 社会社会经济运行周期运行周期3.3.8 预期价格期价格变动率率3.3.9 历史利率水平史利率水平3.3.10 国国际利率水平利率水平3.3.11 汇率率金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 利率水平的决定因素利率水平的决定因素马克思的利率决定克思的利率决定论 n任一国家的一定任一国家的一定时期，期，总有一个相有一个相对稳定的利率水平，可定的利率水平，可视之之为平均利息率。平均利息率。 n平均利息率高不平均利息率高不过平均利平均利润率；低不能等于零。当然，在率；低不能等于零。当然，在复复杂的的经济生活中，生活中，总有例外。有例外。 n

74、至于至于处于中于中间何何处？没有？没有规律可以律可以论证。 相反，相反，传统习惯、法律、法律规定、借定、借贷双方的双方的竞争等因素，争等因素，都起作用。都起作用。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 利率水平的决定因素利率水平的决定因素西方西方经济学关于利率决定的分析学关于利率决定的分析 西方西方经济学关于利率决定的分析学关于利率决定的分析实际上都是上都是论证利率水平利率水平为什么什么趋高、高、趋低，而不是低，而不是论证决定平均利息率必然决定平均利息率必然处于哪一于哪一点的点的规律。律。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 利率在经济中的作用利率在经济中的作用3

75、.4.1 利率的利率的调节作用作用3.4.2 利率在利率在经济中的中的导向和向和传递作用作用3.4.3 利率在利率在经济中的分配作用中的分配作用3.4.4 利率在利率在经济中的中的调控作用控作用金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 利率在经济中的作用利率在经济中的作用n在市在市场经济中，利率的作用相当广泛：中，利率的作用相当广泛： 从微从微观角度角度说，对个人收入在消个人收入在消费与与储蓄之蓄之间的分配，的分配，对企企业的的经营管理和投管理和投资决策，利率的影响非常直接；决策，利率的影响非常直接； 从宏从宏观角度角度说，对货币需求与供需求与供给，对市市场总供供给与与总需需求，求

76、，对物价水平，物价水平，对国民收入分配，国民收入分配，对汇率和率和资本的国本的国际流流动，进而而对经济成成长和就和就业等，利率都是重要的等，利率都是重要的经济杠杆。杠杆。n在在经济学中，无学中，无论是微是微观经济学部分学部分还是宏是宏观经济学部分，学部分，在基本模型中，利率几乎都是最主要的、不可缺少的在基本模型中，利率几乎都是最主要的、不可缺少的变量之量之一。一。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 利率在经济中的作用利率在经济中的作用利率利率发挥作用的作用的环境和条件境和条件 在市在市场经济中，利率的作用所以极大，基本原因在于：中，利率的作用所以极大，基本原因在于：n经济人

77、有足人有足够的独立决策的独立决策权。对于各个可以独立决策的企于各个可以独立决策的企业、个人等、个人等经济人来人来说，利，利润最大化、效益最大化是基本的最大化、效益最大化是基本的准准则；而利率的高低直接关系到；而利率的高低直接关系到经济人的收益；在利益人的收益；在利益约束束的机制下，利率必然有广泛而突出的作用。的机制下，利率必然有广泛而突出的作用。n改革开放以来，利率在中国改革开放以来，利率在中国经济中的作用逐步中的作用逐步显现。 要要使利率的作用能使利率的作用能够较为充分的充分的发挥，核心的，核心的问题，是要使，是要使经济行行为主体，真正成主体，真正成为市市场经济所要求的所要求的经济行行为主体

78、。主体。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 案例分析案例分析算算账：贷款付房款付房钱不如不如贷款款买家家电 有人算了有人算了这样一笔一笔账，如果需要在，如果需要在购房上房上贷款款10万元，在万元，在1年年还清的情况下，年利率清的情况下，年利率为5.58%，一年后大，一年后大约本息共需本息共需偿还103048.21元，其中元，其中3048.21元元为利息及各种利息及各种费用；如果分用；如果分30年年偿还，则年利率年利率为6.12%，共需，共需偿还218623.41元，元，总利息高达利息高达118623.41元。元。 相比之下，如果同相比之下，如果同样在家在家电购置上置上贷款款

79、10万元，不万元，不论在半年在半年还是一年内是一年内还清，如在一些家清，如在一些家电卖场，无需交，无需交纳任何利息或其他任何利息或其他费用，用，在其他在其他卖场则需要交需要交纳1.5%至至2%手手续费，即便，即便这样，除本息外，除本息外总共共所要交所要交纳的的费用也不用也不过200元。元。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四章第四章 金融工具金融工具第一第一节 金融工具概述金融工具概述第二第二节 货币市市场工具工具第三第三节 资本市本市场工具工具第四第四节 金融衍生工具金融衍生工具第五第五节 案例分析案例分析本章要求：本章要求：n掌握几种主要的掌握几种主要的货币市市场工具与工具与资本市

80、本市场工具；工具；n掌握掌握债券和股票的基本性券和股票的基本性质和主要区和主要区别；n了解金融工具的特征和几种主要的金融衍生工具；了解金融工具的特征和几种主要的金融衍生工具；返回金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融工具概述金融工具概述4.1.1 金融工具的涵金融工具的涵义n金融工具金融工具资金短缺者向金短缺者向资金剩余者借入金剩余者借入资金金时出具的、出具的、具有法律效力的具有法律效力的票据或票据或证券券，证明金融交易金明金融交易金额、期限、价、期限、价格的格的书面文件。面文件。n债权债务凭凭证和和所有所有权凭凭证n可流通的和可流通的和不可流通不可流通的的n金融工具又称信

81、用工具、金融商品、金融金融工具又称信用工具、金融商品、金融产品、金融品、金融资产汇汇票票、本本票票、债债券券股股票票活活期期存存单单金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融工具概述金融工具概述4.1.2 金融工具的特征金融工具的特征n偿还期期 偿还期是指期是指债务人必人必须全部全部归还本金之前所本金之前所经历的的时间。 n流流动性性 流流动性是指金融工具迅速性是指金融工具迅速变现而遭受而遭受损失的程度。失的程度。变现的的期限短、成本低的金融工具流期限短、成本低的金融工具流动性性强；反之，；反之，则流流动性差。性差。发行者行者资信程度的高低，信程度的高低，对金融工具的流金融工具

82、的流动性有重要影响。性有重要影响。 n风险性性 风险性是指性是指购买金融工具的金融工具的资金遭受金遭受损失的可能性。失的可能性。 n收益性收益性 收收益益性性是是指指给金金融融工工具具的的持持有有者者带来来收收益益的的能能力力。它它主主要要用收益率来衡量。用收益率来衡量。金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融工具概述金融工具概述4.1.3 金融工具的分金融工具的分类n按按发行者的性行者的性质来分来分l直接金融工具l间接金融工具n按信用关系存按信用关系存续时间的的长短划分短划分l短期金融工具-货币市场l长期金融工具-资本市场l不定期金融工具银行券n原生金融工具和衍生金融工具原

83、生金融工具和衍生金融工具金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币市场工具货币市场工具4.2.1 票据概述票据概述n票据的特点票据的特点 转让流通；法定要式；支付流通；法定要式；支付纪律；无因性；集律；无因性；集团债务性性n票据的作用票据的作用 信用作用；流通作用；信用作用；流通作用；结算作用；抵消算作用；抵消债务n票据的种票据的种类 汇票；本票；票；本票； 支票支票n票据行票据行为 出票出票；背背书；承；承兑；参加承；参加承兑；保保证；提示提示 ；追索；追索权汇票，本票共有汇票，本票共有汇票特有汇票特有支票支票金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币市场工具

84、货币市场工具4.2.2 商商业票据票据n商商业本票（期票）本票（期票） 企企业或个人或个人签发并承并承诺见票即付票即付n商商业汇票票 商商业承承兑；银行承行承兑 背背书转让； 贴现业务；1996年年实施施票据法票据法金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币市场工具货币市场工具4.2.3 银行票据行票据n银行本票；行本票；n银行行汇票；票；n银行行签发的支票；的支票；n存款凭存款凭证；n银行券行券 银行行发行的、用以代替商行的、用以代替商业票据的票据的银行票据。一种信用行票据。一种信用货币。持票人凭持票人凭银行券可以随行券可以随时兑现。银行券具有黄金和信用双重行券具有黄金和信用

85、双重保保证，因而得以广泛使用。，因而得以广泛使用。 债务凭证债务凭证金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币市场工具货币市场工具4.2.2 支票支票公司支票；个人支票；公司支票；个人支票；记名和不名和不记名；即期和名；即期和远期期4.2.3 信用信用证商商业信用信用证；旅行信用；旅行信用证4.2.4 信用卡信用卡n信用卡是指在消信用卡是指在消费信用基信用基础上上产生的一种短期、小生的一种短期、小额的信的信用工具。用工具。n“先消先消费、后付款、后付款”金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 资本市场工具资本市场工具4.3.1 有价有价证券与虚券与虚拟资本本n债券

86、与股票券与股票 能能够为其所有者其所有者带来一定收益；来一定收益； 有价有价证券的出券的出现，可以加速，可以加速资本集中，从而适本集中，从而适应商品生商品生产和商品交和商品交换规模模扩大的需要大的需要 n虚虚拟资本本 自身没有价自身没有价值； 游离于游离于现实资本周本周转过程；程； 数量上并不一致；数量上并不一致；n有价有价证券的价格取决于券的价格取决于证券券预期收入的大小和期收入的大小和银行存款利行存款利率的高低两个因素，同前者成正比，同后者成反比。率的高低两个因素，同前者成正比，同后者成反比。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 资本市场工具资本市场工具4.3.2 股票股票

87、股票的种股票的种类n普通股和普通股和优先股先股n记名股票和不名股票和不记名股票名股票;n无无权股票和多股票和多权股票股票;n有票面金有票面金额和无票面金和无票面金额;n 国家股、法人股和个人股；国家股、法人股和个人股；n A股和股和B股，股，H股、股、N股和股和S股；股；n 红筹股和筹股和蓝筹股；筹股；风险程度和分红权利风险程度和分红权利发行和交易范围发行和交易范围金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 资本市场工具资本市场工具4.3.2 股票股票股票的价值和价格股票的价值和价格n票面价值票面价值 是指公司发行的股票上所标明的金额。是指公司发行的股票上所标明的金额。n账面价值账面

88、价值n内在价值内在价值 这是股票的理论价值，它是由股份公司的未来收益确定的股这是股票的理论价值，它是由股份公司的未来收益确定的股票实际价值。票实际价值。n清算价值清算价值是指公司终止清算时股票所具有的价值是指公司终止清算时股票所具有的价值n市场价值市场价值金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 资本市场工具资本市场工具4.3.3 债券券n债券的种券的种类 公司公司债券；国家券；国家债券；不券；不动产抵押抵押债券；券； 金融金融债券；券；n债券的利率券的利率 债券的利息和券的利息和债券面券面值之比；之比；n债券的价格券的价格 发行价格与交易价格行价格与交易价格n债券的收益率券的收益

89、率 债券的价格与券的价格与债券的收益率成反比关系。券的收益率成反比关系。金融理论与实务金融理论与实务http:/债券的种类比较表债券的种类比较表国家债券国家债券金融债券金融债券公司债券公司债券发行主体发行主体风险状况风险状况收益情况收益情况流通性能流通性能国家政府国家政府金融机构金融机构公司公司（企业）（企业）信用度高，信用度高，风险最小风险最小安全系数较政安全系数较政府债券低，较府债券低，较公司债券高公司债券高风险最大风险最大利率高于银利率高于银行储蓄利率，行储蓄利率，低于金融债低于金融债券利率券利率高于政府债高于政府债券利率，低券利率，低于企业债券于企业债券利率利率收益最大收益最大流通性能

90、流通性能最强最强流通性能流通性能较强较强流通性能流通性能 最低最低金融理论与实务金融理论与实务http:/债券和股票比较表债券和股票比较表 债券债券 股票股票受益权不同受益权不同偿还方法不同偿还方法不同性质不同性质不同不不同同点点相同点相同点债权，限期偿还债权，限期偿还入股凭证入股凭证定期收取利息，定期收取利息，安全性比股票大安全性比股票大取得股息和红利，经取得股息和红利，经营好坏决定股票效益营好坏决定股票效益有付息期限，还有付息期限，还本付息本付息股金不能退，只股金不能退，只能出卖股票能出卖股票都是有价证券都是有价证券都是集资手段都是集资手段都能获得一定收益的金融资产都能获得一定收益的金融资

91、产金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 资本市场工具资本市场工具4.3.4 衍生衍生证券券n投投资基金基金证券券 是一种利益共享、是一种利益共享、风险共担的集合共担的集合证券投券投资方式方式n可可转换债券券 债权性；股性；股权性；可性；可转换性性n认股股权证； 股票股票认购授授权证；一种；一种买入期入期权；n存托凭存托凭证 代表外国公司有价代表外国公司有价证券的可券的可转让凭凭证金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 金融衍生工具金融衍生工具4.4.1 金融衍生工具的含金融衍生工具的含义金融衍生工具是相金融衍生工具是相对于原生金融工具而言，是从股票、于原生金融工具

92、而言，是从股票、债券、券、股票价格指数等基股票价格指数等基础工具衍生工具衍生发展而来的，是根据相关展而来的，是根据相关资产的的预期、价格期、价格变化而化而进行定行定值的金融工具，也称的金融工具，也称“金融衍生金融衍生产品品”。 n派生性；派生性；n虚虚拟性；性；n高杠杆性；高杠杆性；n高高风险性；性；n套期保套期保值和投机套利共存和投机套利共存金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 金融衍生工具金融衍生工具4.4.2金融衍生工具的分金融衍生工具的分类n远期；互期；互换；期；期货；期；期权n货币衍生工具；利率衍生工具；股票衍生工具衍生工具；利率衍生工具；股票衍生工具n一般衍生工具；

93、混合衍生工具；复一般衍生工具；混合衍生工具；复杂衍生工具衍生工具n场内交易；内交易；场外交易外交易原生商品的性质原生商品的性质相关资产的类型相关资产的类型衍生次序的不同衍生次序的不同交易场所交易场所金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 金融衍生工具金融衍生工具4.4.3主要金融衍生工具主要金融衍生工具远期和期期和期货n远期与期期与期货的概念一的概念一样。都是合。都是合约双方双方约定在未来某一日定在未来某一日期按期按约定的价格定的价格买卖约定的数量的相关定的数量的相关资产。 n远期通常来期通常来说是在两个金融机构之是在两个金融机构之间或金融机构与其客或金融机构与其客户之之间签署的

94、。署的。远期合期合约的交易一般不在的交易一般不在规范的交易所内范的交易所内进行。行。n期期货交易交易实质上是一种上是一种标准化的准化的远期交易。期交易。 一般在一般在规范的范的交易所内交易所内进行行n远期合期合约主要有主要有货币远期和利率期和利率远期两期两类。n期期货分分为商品期商品期货和金融期和金融期货。我。我们主要主要讲金融期金融期货。n金融期金融期货又分又分为：利率期：利率期货 、货币期期货 和股票指数期和股票指数期货 、外、外汇期期货等等。等等。金融理论与实务金融理论与实务http:/4.4.3主要金融衍生工具主要金融衍生工具远期和期期和期货金融期金融期货交易与交易与现货交易、交易、远

95、期交易的区期交易的区别n采用采用标准化合准化合约；n在有形市在有形市场交易；交易；n一般不一般不进行行实物交割；物交割；n其其实质是一种是一种“零和交易零和交易”金融理论与实务金融理论与实务http:/4.4.3主要金融衍生工具主要金融衍生工具期期权n期期权交易是一种在事先确定的交易是一种在事先确定的货币的的货币、股票和、股票和债券等券等产品以品以预先确定的价格先确定的价格进行行“买的的权利利”或或“卖的的权利利”的的交易。交易。n期期权的的买方方拥有有执行期行期权的的权利、无利、无执行的行的义务；而期；而期权的的卖方只有履行期方只有履行期权的的义务。n 看看涨期期权；看跌期；看跌期权；欧式和

96、美式；欧式和美式互互换n交易双方依据事先交易双方依据事先约定的定的规则，在未来的一段，在未来的一段时间内，互内，互相交相交换一系列一系列现金流的交易行金流的交易行为。n货币互互换；利率互；利率互换金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 金融衍生工具金融衍生工具4.4.4 金融衍生工具的功能金融衍生工具的功能n规避避风险；n发现价格，能价格，能够通通过套期保套期保值降低价格降低价格风险。 n以小搏大的高杠杆效以小搏大的高杠杆效应。但是，金融衍生工具是一种但是，金融衍生工具是一种“零和博弈零和博弈”，它只是在微，它只是在微观上上降低了降低了风险，在宏，在宏观上却是将上却是将风险从从风

97、险回避者回避者转移到移到风险中立者或中立者或风险偏好者，以新的方式重新偏好者，以新的方式重新组合，金融体系的合，金融体系的总体体风险并没有因此减少。并没有因此减少。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 金融衍生工具金融衍生工具4.4.4 金融衍生工具的功能金融衍生工具的功能我国金融衍生工具我国金融衍生工具发展状况展状况 n郑州、大州、大连和上海三个商品期和上海三个商品期货市市场 n金融衍生工具方面，由于外金融衍生工具方面，由于外汇期期货、国、国债期期货及股指期及股指期货的的尝试全都失全都失败，使得我国目前的金融衍生工具市，使得我国目前的金融衍生工具市场上，主上，主要的金融衍生

98、要的金融衍生产品交易仍然空缺。品交易仍然空缺。 n2004年年证监会批准了国内多家会批准了国内多家银行行经营金融衍生品的金融衍生品的资格格 金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 案例分析案例分析1995年年2月，英国月，英国巴林巴林银行行的交易的交易员尼克尼克-里森投机于日里森投机于日经指指数期数期货交易失交易失败，造成，造成9亿美元的巨美元的巨额亏损，使两百多年的，使两百多年的基基业倾刻刻间灰灰飞烟烟灭。几乎与此同。几乎与此同时，中国上海，中国上海国国债期期货市市场发生了国内最大的金融衍生工具交易生了国内最大的金融衍生工具交易违规案案-空空头券商使用券商使用透支大量沽空国透支

99、大量沽空国债327品种，即震惊中国金融界的品种，即震惊中国金融界的“327事件事件”。一。一时间，有关金融衍生工具以及衍生金融市，有关金融衍生工具以及衍生金融市场的功能和的功能和效效应的的评论褒褒贬不一。衍生工具真地帮助了不一。衍生工具真地帮助了风险管理管理吗？如？如果答案是正面，那么衍生工具所果答案是正面，那么衍生工具所带来的利益是否超来的利益是否超过它它带来来的的损害？如果答案是反面，是否害？如果答案是反面，是否应该让衍生工具从市衍生工具从市场上消上消失，或者失，或者订出条件使出条件使滥用衍生工具作用衍生工具作为攻攻击性武器的炒家付性武器的炒家付出出较为昂昂贵的代价？我国在运用衍生工具的的

100、代价？我国在运用衍生工具的过程中遭遇了怎程中遭遇了怎样的的难题？ 金融理论与实务金融理论与实务http:/第五章第五章 金融市场金融市场第一第一节 金融市金融市场概述概述第二第二节 货币市市场第三第三节 资本市本市场*（重点）（重点）第四第四节 外外汇市市场第五第五节 案例分析案例分析第六第六节 扩展知展知识：股票价格分析：股票价格分析本章要求：本章要求：n掌握金融市掌握金融市场和的特点、功能以及金融市和的特点、功能以及金融市场的的类型；型；n掌握掌握证券市券市场的划分的划分层次；次；n了解了解货币市市场和外和外汇市市场一些基本概念；一些基本概念；返回金融理论与实务金融理论与实务http:/第

101、一节第一节 金融市场概述金融市场概述5.1.1 金融市金融市场的概念的概念金融市金融市场是是为融通融通资金而金而办理各种票据、有价理各种票据、有价证券券买卖或各或各种种货币借借贷的的场所。所。参与者参与者金融工具金融工具价格价格组织方式方式交易主体交易主体各种票据、有价证各种票据、有价证券券利率、收益率利率、收益率撮合交易的形式撮合交易的形式投资者、政府、投资者、政府、金融机构金融机构金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融市场概述金融市场概述5.1.2 金融市金融市场的特点的特点交易交易对象是金融商品象是金融商品价格是利率或收益率价格是利率或收益率多元化多元化公开性公开性货

102、币资金使用货币资金使用权的让渡权的让渡企业利润分割的企业利润分割的形式形式参加者、工具、参加者、工具、交易方式交易方式面向全社会面向全社会流通性流通性金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融市场概述金融市场概述5.1.3 金融市金融市场的功能的功能资金资金资金资金资金资金资金资金证券证券证券证券直接融资直接融资间接融资间接融资存款存款贷款贷款金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融市场概述金融市场概述5.1.3 金融市金融市场的功能的功能融融资方式方式n直接融直接融资n间接融接融资金融市金融市场的功能的功能n融通融通资金金n积累累资金金n调节经济没有中介机构

103、参没有中介机构参与与企业与银行企业与银行企业与家庭企业与家庭把储蓄转化为投把储蓄转化为投资资影响货币供应量影响货币供应量金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融市场概述金融市场概述5.1.4 金融市金融市场的的类型型n按交易按交易对象划分象划分n按金融工具的按金融工具的约定期限划分定期限划分n按金融交易的功能划分按金融交易的功能划分货币市场、资本市场货币市场、资本市场黄金市场、外汇市场黄金市场、外汇市场保险市场保险市场初级市场、次级市场初级市场、次级市场或一级市场、二级市场或一级市场、二级市场短期资金市场短期资金市场长期资金市场长期资金市场金融理论与实务金融理论与实务http

104、:/第一节第一节 金融市场概述金融市场概述5.1.4 金融市金融市场的的类型型n按成交后是否立即交割来划分按成交后是否立即交割来划分n按金融交易的政治地理区域划分按金融交易的政治地理区域划分n按有无固定交易按有无固定交易场所的所的设施来划分施来划分n按金融工具来划分按金融工具来划分现货市场、远期市场现货市场、远期市场期货市场期货市场国内、国际国内、国际有形市场、有形市场、无形市场无形市场原生、衍生原生、衍生金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币市场货币市场5.2.1 票据市票据市场承承兑市市场和和贴现市市场合称票据市合称票据市场承承兑-银行行办理理贴现贴现利息利息=票据金票

105、据金额贴现率率贴现日至到期日日至到期日时间贴现金金额=票据金票据金额-贴现利息利息计算：算：票面金票面金额10000，6个月后到期，年个月后到期，年贴现率率为8%贴现金金额为多少？多少？答案：答案：9600元元金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币市场货币市场5.2.2 拆放市拆放市场同同业拆借市拆借市场金融机构之金融机构之间以拆借方式以拆借方式进行融行融资的短期的短期资金市金市场。调剂准准备金金头寸的多余或不足。寸的多余或不足。没有固定交易没有固定交易场所；所；拆借利率双方拆借利率双方议定；定；为社会社会资金的合理配置提供了有利条件金的合理配置提供了有利条件金融理论与实务

106、金融理论与实务http:/第二节第二节 货币市场货币市场5.2.3 短期短期证券市券市场n国国库券券n短期公司短期公司债券券n可可转让大大额定期存定期存单我国：中期公债和长期公债我国：中期公债和长期公债券，短期国库券券，短期国库券资信较高的企业才能发行；期限较短；资信较高的企业才能发行；期限较短；利率不得高于优惠贷款利率利率不得高于优惠贷款利率面额大；存期灵活；利率比较高；不记名面额大；存期灵活；利率比较高；不记名批发式；零售式；批发式；零售式；我国：我国：19861996金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币市场货币市场5.2.3 短期短期证券市券市场n回回购市市场n短期

107、存放款市短期存放款市场商商业银行及其它非金融机构行及其它非金融机构办理的短期存放理的短期存放业务国债回购；国债回购；调剂资金头寸；活跃国债市场；调剂资金头寸；活跃国债市场；利于公开市场操作；套期保值或利于公开市场操作；套期保值或投机投机金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 资本市场资本市场四个子市四个子市场：证券券类；贷款款类；权益益类；企；企业资产市市场5.3.1 证券的券的发行市行市场n政府政府债券的券的发行行过去我国是行政分配去我国是行政分配改革：无券化，改革：无券化，记账式式n股票的股票的发行行定向发售定向发售承购包销承购包销招标发行招标发行直接；间接发行直接；间接发行

108、包销包销/代销；代销；投资银行；投资银行；发行价格：面额发行价格：面额/溢价溢价金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 资本市场资本市场5.3.1 证券的券的发行市行市场n公司公司债券的券的发行行n证券券评级投资银行或金融公司包投资银行或金融公司包销居多销居多标准普尔、穆迪公司标准普尔、穆迪公司十个等级；十个等级；我国：三大类我国：三大类ABC金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 资本市场资本市场5.3.2 证券的交易市券的交易市场n次次级市市场；二；二级市市场n交易所集中交易市交易所集中交易市场；场外市外市场n发行市行市场与交易市与交易市场之之间的关系的关系金融

109、理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 资本市场资本市场5.3.3 证券交易所券交易所n证券交易所的地位券交易所的地位n证券交易所的券交易所的组织n二板市二板市场n交易方式与交易程序交易方式与交易程序中小企业板块；较低的上市标准；较高的风中小企业板块；较低的上市标准；较高的风险；引入保荐人制度；监管要求严格险；引入保荐人制度；监管要求严格纳斯达克市场；香港创业板纳斯达克市场；香港创业板现货交易；期货交易；信现货交易；期货交易；信用交易；期权交易；股指用交易；期权交易；股指期货交易期货交易金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 资本市场资本市场5.3.4 股票价格指数股票

110、价格指数综合反映一个国家或地区各种股票价格水平合反映一个国家或地区各种股票价格水平变动情况的指数。情况的指数。简单算算术平均；平均；加加权算算术平均：以股票的交易量作平均：以股票的交易量作为权数数股价平均数=每种股票的单价和所取股票的种数股价平均数股价平均数= =每种股票价格每种股票价格交易量交易量每种股票交易量每种股票交易量金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 资本市场资本市场5.3.4 股票价格指数股票价格指数国国际上有代表性的股票价格指数：上有代表性的股票价格指数：美国的道美国的道-琼斯、英国的金融斯、英国的金融时报日本的日日本的日经、香港的恒生、香港的恒生我国的影响我国

111、的影响较大的股票价格指数：大的股票价格指数：上上证股价指数：上股价指数：上综指；上指；上证A股指数；上股指数；上证180深深证股价指数：深股价指数：深综指；深成指；指；深成指；金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 资本市场资本市场5.3.5 我国的我国的证券市券市场1891年第一个年第一个证券交易所券交易所上海股份公所上海股份公所1990年年12月月19日，上海日，上海证券交易所成立；券交易所成立；1991年年7月月3日，深圳日，深圳证券交易所成立券交易所成立吴敬吴敬琏 2000年年(1)“中国的股市是个大中国的股市是个大赌场”(2)“全民炒股不是正常的全民炒股不是正常的现象象

112、”(3)“市盈率市盈率过高高” 金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 外汇市场外汇市场5.4.1 外外汇市市场的概念的概念外外汇市市场是从事外是从事外汇买卖、外、外汇交易和外交易和外汇投机活投机活动的系的系统。目前世界上外目前世界上外汇业务活活动并非一定有一个固定的并非一定有一个固定的场所，或在所，或在一个固定的有形一个固定的有形场地地进行。无数从事外行。无数从事外汇业务的机构（的机构（银行、行、外外汇经纪、客、客户等）通常是通等）通常是通过计算机网算机网络来来进行外行外汇的的报价、价、询价、价、买入、入、卖出、交割、清算的。因此，外出、交割、清算的。因此，外汇市市场实际上是一

113、个包含无数外上是一个包含无数外汇经营机构的机构的计算机网算机网络系系统。 我国：外我国：外汇管制管制1994年年4月月1日：中国外日：中国外汇交易中心交易中心金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 外汇市场外汇市场参与者：外参与者：外汇银行、外行、外汇经纪人、中央人、中央银行，以及众多的行，以及众多的进出口商、非出口商、非贸易外易外汇供求者和外供求者和外汇投机者。投机者。 外外汇银行是指由中央行是指由中央银行授行授权经营外外汇业务的本国的本国银行，和在本国的外国行，和在本国的外国银行分行行分行中国的中国的外汇市场外汇市场银行间外汇市场银行间外汇市场 （中国外汇交易中心（中国外汇交

114、易中心 ）银行结售汇市场银行结售汇市场 （外汇零售市场）（外汇零售市场） 外汇黑市外汇黑市金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 外汇市场外汇市场5.4.2 外外汇市市场的作用的作用n实现购买力的国力的国际转移移n提供国提供国际性的性的资金融通金融通n反映国反映国际间外外汇资金运金运动和和汇率率变化的化的趋势n避免或避免或转移外移外汇风险金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 外汇市场外汇市场5.4.3 外外汇市市场的的业务n即期外即期外汇交易交易n远期外期外汇交易交易n套套汇交易交易n外外汇期期货、期、期权交易交易地点套汇：空间套汇地点套汇：空间套汇时间套汇：互换

115、交易时间套汇：互换交易利息套汇：套利利息套汇：套利期汇交易；期汇交易；平衡外汇头寸；平衡外汇头寸；外汇投机外汇投机金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 案例分析案例分析 今年以来，金融市今年以来，金融市场风云迭起：股市火爆异常。黄金白云迭起：股市火爆异常。黄金白银价格震价格震荡上上扬，国，国际现货黄金黄金5月月10日收在日收在707.9美元美元/盎盎司。司。5月月9日，美元日，美元兑人民人民币汇率中率中间价以价以8.0090元亮相，元亮相，创下两周以来下两周以来单日最大升幅，日最大升幅，这已已经是美元是美元兑人民人民币汇率中率中间价第三次逼近价第三次逼近8元关口元关口对于投于投

116、资者而言，形者而言，形势一片大好，一片大好，那么，如何抓住那么，如何抓住时机将利好机将利好变为最大的最大的赢利呢？利呢？ 有关理有关理财专家表示，家表示，总体来体来讲，结汇不必跟不必跟风；外；外汇理理财应小心甄小心甄别，与利率挂，与利率挂钩型的可以放型的可以放长期限；外期限；外汇买卖营利机会比去年增加；利机会比去年增加；“炒金炒金”也有了更多机会。也有了更多机会。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 案例分析案例分析全球金融市场昨日跌声一片全球金融市场昨日跌声一片http:/ 2006http:/ 2006年年0505月月1717日日04:00 04:00 现代快报现代快报 在

117、众多股民疑疑惑惑的猜在众多股民疑疑惑惑的猜测中，昨天股市中，昨天股市终于下跌了，于下跌了，沪深两市分沪深两市分别狂泻狂泻50点、点、105点。点。不不过反反观全球金融市全球金融市场，昨日也是跌声一片：美国，昨日也是跌声一片：美国纳斯斯达克指数达克指数创下近下近4个月以来新个月以来新 低；日低；日韩等等亚洲股市洲股市齐齐跳跳水；国内金价跌幅水；国内金价跌幅创历史之最；天然橡胶、沪史之最；天然橡胶、沪铜、沪、沪铝“抱抱团”跌；人民跌；人民币汇率也坐率也坐“过山山车”重返重返“8”，创汇改以改以来来单日最大跌幅；国日最大跌幅；国际原油价跌破每桶原油价跌破每桶70美元美元大大户：跌了不意味以后就不：跌

118、了不意味以后就不涨 散散户：我就盼着跌低了正好：我就盼着跌低了正好买 结论：金融市：金融市场变幻莫幻莫测金融理论与实务金融理论与实务http:/第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析5.6.1 股票的基本分析股票的基本分析5.6.2 股票的技股票的技术分析分析金融理论与实务金融理论与实务http:/第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析 5.6.1 股票的基本分析股票的基本分析 基本分析法就是利用丰富的基本分析法就是利用丰富的统计资料，运用多种多料，运用多种多样的的经济指指标，采用多种分析方法从宏，采用多种分析方法从宏观的的经济大气候、大气候、中中观的行

119、的行业兴衰以及微衰以及微观的企的企业经营现状和前景状和前景进行分行分析，析，对企企业所所发行的股票作出接近行的股票作出接近现实的客的客观的的评价，价，并尽可能并尽可能预测其未来的其未来的变化，作化，作为投投资者者选购的依据。的依据。金融理论与实务金融理论与实务http:/第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析 5.6.1 股票的基本分析股票的基本分析股票投股票投资的宏的宏观经济分析分析n经济指指标分析分析对比比（涵（涵义及分及分类）n计量量经济模型模型涵涵义及三大要素及三大要素n概率概率预测运用运用金融理论与实务金融理论与实务http:/5.6.1 股票的基本分析股票的基本

120、分析宏观经济对股市的影响分析宏观经济对股市的影响分析经济周期政治因素通货膨胀和物价变动汇率变动利率变动政策第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析金融理论与实务金融理论与实务http:/5.6.1 股票的基本分析股票的基本分析经济周期对股市的影响经济周期对股市的影响衰退危机复苏繁荣两者的变动周期并不完全同步股价第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析金融理论与实务金融理论与实务http:/5.6.1 股票的基本分析股票的基本分析通通货膨膨胀和物价和物价变动对股市的影响股市的影响通通货膨膨胀对股票市股票市场既有刺激作用，又有既有刺激作用，又有压抑作用。因抑作用

121、。因而其而其对股市的影响要具体分析。股市的影响要具体分析。适度的通适度的通货膨膨胀对股市有利。股市有利。商品价格商品价格对股价的影响一般分四种情形股价的影响一般分四种情形进行分析。行分析。第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析金融理论与实务金融理论与实务http:/5.6.1 股票的基本分析股票的基本分析政治因素对股市的影响政治因素对股市的影响战争政权国际政治形势法律制度第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析金融理论与实务金融理论与实务http:/货币政策宽松的货币政策紧缩的货币政策5.6.1 股票的基本分析股票的基本分析政策对股市的影响政策对股市的影响

122、第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析金融理论与实务金融理论与实务http:/n利率利率变动对股市的影响股市的影响一般来一般来说，利率下降，利率下降时，股票价格就上，股票价格就上涨；利率上升；利率上升时，股票价格就下跌。股票价格就下跌。原因主要有三个。（公司、投原因主要有三个。（公司、投资者、者、资金流向）金流向）n汇率率变动对股市的影响股市的影响一般来一般来说，如果一国，如果一国货币升升值，股票价格就上，股票价格就上涨；货币贬值时，股票价格就下跌。，股票价格就下跌。 5.6.1 股票的基本分析股票的基本分析利率与汇率对股市的影响利率与汇率对股市的影响第六节第六节 扩展知识

123、：股票价格分析扩展知识：股票价格分析金融理论与实务金融理论与实务http:/三、三、分析方法差额分析法财务比率分析法偿债能力分析资本结构分析经营效率分析盈利能力分析投资收益分析5.6.1 股票的基本分析股票的基本分析上市公司的财务分析上市公司的财务分析第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析金融理论与实务金融理论与实务http:/股票技股票技术分析是指分析是指对股票市股票市场的市的市场行行为所作的分析。所作的分析。其特点是其特点是应用数学和用数学和逻辑上的方法上的方法对市市场过去和去和现在的在的行行为进行分析，行分析，归纳总结一些典型的行一些典型的行为，从而，从而预测股股票市

124、票市场未来的未来的变化化趋势。三三项合理的市合理的市场假假设：5.6.2 股票的技术分析股票的技术分析第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析1、市场行为涵盖一切信息；、市场行为涵盖一切信息；2、价格沿趋势移动；、价格沿趋势移动；3、历史会重演。、历史会重演。金融理论与实务金融理论与实务http:/K线法形态分析法波浪分析法指标法切线法5.6.2 股票的技术分析股票的技术分析技术分析方法的分类技术分析方法的分类第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析金融理论与实务金融理论与实务http:/K线又称又称为日本日本线，起源于，起源于200年前日本的米市。年前日本

125、的米市。K线是一条是一条柱状的柱状的线条，由影条，由影线和和实体体组成，影成，影线在在实体上方的部分叫体上方的部分叫上影上影线，下方的部分叫下影，下方的部分叫下影线。实体分阴体分阴线和阳和阳线。 最高价、开最高价、开盘价、收价、收盘价、最低价价、最低价5.6.2 股票的技术分析股票的技术分析K K线法：线法：第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析金融理论与实务金融理论与实务http:/1、基本分析和技、基本分析和技术分析相分析相结合；合；2、多种技、多种技术分析方法相分析方法相结合；合；3、量价分析相、量价分析相结合；合；4、趋势研究与研究与顺序而序而为相相结合。合。5.6

126、.2 股票的技术分析股票的技术分析运用技术分析时应注意的问题运用技术分析时应注意的问题第六节第六节 扩展知识：股票价格分析扩展知识：股票价格分析金融理论与实务金融理论与实务http:/第六章第六章 金融机构体系金融机构体系 第一第一节 金融机构体系的构成金融机构体系的构成第二第二节 中央中央银行行第三第三节 商商业银行行第四第四节 非非银行金融机构行金融机构第五第五节 政策性政策性银行行第六第六节 案例分析案例分析掌握：掌握：n金融机构体系是指金融机构的构成。金融机构体系是指金融机构的构成。n四四类不同的金融机构不同的金融机构n我国的金融机构体系我国的金融机构体系返回金融理论与实务金融理论与实

127、务http:/第一节第一节 金融机构体系的构成金融机构体系的构成6.1.1金融机构体系的概念金融机构体系的概念各种不同的各种不同的银行和金融机构形成不同的行和金融机构形成不同的层次和系次和系统及其及其相互关系，从而构成了一定的金融机构体系。相互关系，从而构成了一定的金融机构体系。多种多种银行体制（复合行体制（复合银行体制）行体制）单一一银行体制行体制金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融机构体系的构成金融机构体系的构成6.1.2 市市场经济体制下的金融机构体系体制下的金融机构体系n银行体系行体系 中央中央银行、商行、商业银行和行和专业银行行是其主要内容。是其主要内容。n非非

128、银行金融机构行金融机构 保保险公司、投公司、投资公司、信用合作公司、信用合作组织、基金、基金组织、财务公司、租公司、租赁公司、消公司、消费信信贷机构、机构、证券交易所等券交易所等n银行体系与非行体系与非银行金融机构的比行金融机构的比较 共性：共性： 吸收吸收资金、运用金、运用资金；盈利金；盈利为目的；目的； 货币相关活相关活动；作用；作用；组成部分。成部分。 区区别：吸收：吸收资金方式不同；金方式不同；业务形式不同；地位不同；形式不同；地位不同；职能不同。能不同。储蓄银行、开发银储蓄银行、开发银行、投资银行、抵行、投资银行、抵押银行、农业银行、押银行、农业银行、进出口银行等进出口银行等金融理论

129、与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融机构体系的构成金融机构体系的构成6.1.3 我国金融机构体系的建立我国金融机构体系的建立我国的金融机构体系建立的我国的金融机构体系建立的过程程n建国建国1979年：大一年：大一统模式，行政管理模式，行政管理为主主n19791982：多元化：多元化银行体系行体系n19831993：以人行：以人行为核心，各核心，各专业银行行为主体、其它主体、其它.n1994年：金融体制改革年：金融体制改革股份制改造；上市；股份制改造；上市；混业经营等混业经营等金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融机构体系的构成金融机构体系的构成6.1.3 我国

130、金融机构体系的建立我国金融机构体系的建立我国金融机构体系的框架我国金融机构体系的框架 以中国人民以中国人民银行行为领导，国有独，国有独资商商业银行行为主体，多种主体，多种金融机构并存，分工金融机构并存，分工协作的金融中介机构体系。作的金融中介机构体系。金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融机构体系的构成金融机构体系的构成6.1.3 我国金融机构体系的建立我国金融机构体系的建立银行体系行体系n 中央中央银行行中国人民中国人民银行；行；n 政策性政策性银行行 a.由政府投由政府投资设立立,根据政府的决策和意向根据政府的决策和意向,专门从事政策从事政策性金融性金融业务的的银行；并

131、且根据具体分工的不同，服行；并且根据具体分工的不同，服务于特定于特定的的领域。域。 b.在从事在从事业务活活动中，均中，均贯彻不与商不与商业性金融机构性金融机构竞争、争、自主自主经营与保本微利的基本原与保本微利的基本原则。n 国有商国有商业银行：行： 中国工商中国工商银行行；中国中国农业银行；中国行；中国银行；中国建行；中国建设银行行金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融机构体系的构成金融机构体系的构成6.1.3 我国金融机构体系的建立我国金融机构体系的建立n金融金融资产管理公司：管理公司： 1999年先后建立了四家由国家投年先后建立了四家由国家投资的特定政策性金的特定政策

132、性金融融资产管理公司管理公司华融、融、长城、城、东方、信达，分方、信达，分别收收购、管理和管理和处置从工、置从工、农、中、建四家国有独、中、建四家国有独资商商业银行剥离出行剥离出来的不良来的不良资产。 n其他商其他商业银行：行： a.以以1986年年组建交通建交通银行行为始点。始点。 b.绝大多数以各种形式的国有大多数以各种形式的国有资本有主。本有主。 c.现均采取股份制形式；其中有的已均采取股份制形式；其中有的已经上市。上市。 d. 已有外已有外资参股股份制商参股股份制商业银行。行。 e. 以城市名命名的商以城市名命名的商业银行行 金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融机

133、构体系的构成金融机构体系的构成6.1.3 我国金融机构体系的建立我国金融机构体系的建立n投投资银行、券商：行、券商：在我国，没有直接以投在我国，没有直接以投资银行命名的投行命名的投资银行；众多的行；众多的证券公司券公司券商券商实际是投是投资银行行这一一环节的主要力量。的主要力量。n农村信用合作社、城市信用合作社村信用合作社、城市信用合作社n信托投信托投资公司、公司、财务公司、金融租公司、金融租赁公司公司n邮政政储蓄机构蓄机构n保保险公司、投公司、投资基金基金n在在华外外资金融机构金融机构金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融机构体系的构成金融机构体系的构成6.1.3 我国金

134、融机构体系的建立我国金融机构体系的建立我国金融机构体系框架我国金融机构体系框架金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 金融机构体系的构成金融机构体系的构成6.1.4 我国金融机构体系的我国金融机构体系的发展展n国有商国有商业银行行实力雄厚力雄厚,但市但市场份份额不断下降不断下降n股份制商股份制商业银行迅速成行迅速成长n保保险市市场的的规模迅速模迅速扩张，结构构发生重大生重大变化化n我国基金管理公司我国基金管理公司发展迅速，前景光明展迅速，前景光明金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 中央银行中央银行6.2.1 中央中央银行的行的产生生中央中央银行行产生的生的经济背

135、景背景中央中央银行行产生于生于1717世世纪后半期，形成于后半期，形成于1919世世纪初叶。它的初叶。它的产生有其深刻的生有其深刻的经济背景和客背景和客观的的经济条件。条件。n商品商品经济的迅速的迅速发展展n资本主本主义经济危机的危机的频繁出繁出现n银行信用的普遍化和集中化行信用的普遍化和集中化金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 中央银行中央银行6.2.1 中央中央银行的行的产生生中央中央银行行产生的客生的客观要求要求资本主本主义商品商品经济的迅速的迅速发展，展，经济危机的危机的频繁繁发生，生，银行行信用的普遍化和集中化，既信用的普遍化和集中化，既为中央中央银行的行的产生奠定

136、了生奠定了经济基基础，又，又为中央中央银行的行的产生提供了客生提供了客观要求。要求。n政府政府对货币财富和富和银行的控制行的控制n统一一货币发行行n信用集中的需要信用集中的需要n建立票据清算中心建立票据清算中心n统一金融管理一金融管理金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 中央银行中央银行6.2.2 中央中央银行的性行的性质与与职能能中央中央银行是行是发行的行的银行行所所谓发行的行的银行是指中央行是指中央银行是国家行是国家货币的的发行机构。它集行机构。它集中中货币发行行权，统一全国的一全国的货币发行。目前世界上除了少数行。目前世界上除了少数国家国家(如美国、日本等如美国、日本等)

137、的的铸币由由财政部政部发行外，大都是由中行外，大都是由中央央银行行负责货币的的发行行金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 中央银行中央银行6.2.2 中央中央银行的性行的性质与与职能能中央中央银行是政府的行是政府的银行行 所所谓政府的政府的银行是指中央行是指中央银行不行不论其表其表现形式如何，都是管形式如何，都是管理全国金融的国家机构，制定和理全国金融的国家机构，制定和贯彻国家国家货币政策的政策的综合部合部门，是国家信用的提供者，并代理国家，是国家信用的提供者，并代理国家执行国行国库出出纳职能。能。因此，称中央因此，称中央银行行为政府的政府的银行。行。n调节和控制宏和控制宏观经

138、济，即制定和，即制定和执行行货币政策，政策，调节货币供供给量，量，实施宏施宏观金融的金融的监督和管理；督和管理；n代理国代理国库，管理政府，管理政府资金；金；n代理政府代理政府债券的券的发行；行；n保管外保管外汇和黄金和黄金储备，进行外行外汇、黄金的、黄金的买卖和管理；和管理；n制定并制定并执行有关金融管理法行有关金融管理法规；n代表政府从事金融活代表政府从事金融活动。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 中央银行中央银行6.2.2 中央中央银行的性行的性质与与职能能n中央中央银行的性行的性质n中央中央银行的性行的性质应科学地表述科学地表述为:中央中央银行是国家行是国家赋予其制

139、予其制定和定和执行行货币政策，政策，对国民国民经济进行宏行宏观调控和管理控和管理监督的督的特殊的金融机构。特殊的金融机构。n从从这一定一定义中，可以看出，中央中，可以看出，中央银行的性行的性质集中体集中体现在中在中央央银行是一个行是一个“特殊的金融机构特殊的金融机构”，具体，具体说包括其地位的特包括其地位的特殊性、殊性、业务的特殊性和管理的特殊性。的特殊性和管理的特殊性。n地位的特殊性地位的特殊性n业务的特殊性的特殊性n管理的特殊性管理的特殊性金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 中央银行中央银行6.2.2 中央中央银行的性行的性质与与职能能中央中央银行的行的职能能中央中央银行

140、的性行的性质具体体具体体现在其在其职能上。中央能上。中央银行的行的职能，从能，从不同的角度分析，可以有多种不同的角度分析，可以有多种归纳分分类。由于各国社会。由于各国社会历史史状况、状况、经济和政治制度、金融和政治制度、金融环境等不同，所以中央境等不同，所以中央银行行行行使其使其职能的程度也有所差异。从中央能的程度也有所差异。从中央银行行业务活活动的特征分的特征分析，中央析，中央银行有行有发行的行的银行、政府的行、政府的银行、行、银行的行的银行三大行三大职能。能。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 中央银行中央银行6.2.3 我国的中央我国的中央银行行中国人民中国人民银行的建

141、立与行的建立与发展展n1948年前。年前。 清政府清政府时期的期的户部部银行，是清末官商合行，是清末官商合办的的银行，由行，由户部部筹建，筹建，1905年年8月在北京西郊民巷开月在北京西郊民巷开业，它是模仿西方国家，它是模仿西方国家中央中央银行而建立的我国最早的中央行而建立的我国最早的中央银行。后在各个行。后在各个历史史时期，期，都相都相应地地设立了中央立了中央银行。行。n1948年年1984年。年。1948年年11月，中国共月，中国共产党把革命根据地的党把革命根据地的华北北银行、西北行、西北农民民银行、北海行、北海银行合并成立中国人民行合并成立中国人民银行。行。1948年年12月，中月，中国

142、人民国人民银行在石家庄正式宣告成立。行在石家庄正式宣告成立。在之后相当在之后相当长的的时期里，中国人民期里，中国人民银行是行是大一大一统的的一身一身二任二任的的复合式复合式中央中央银行体制。行体制。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 中央银行中央银行6.2.3 我国的中央我国的中央银行行中国人民中国人民银行的建立与行的建立与发展展n1983年年9月，国月，国务院决定中国人民院决定中国人民银行行专门行使中央行使中央银行行的的职能，不再兼能，不再兼办工商信工商信贷和和储蓄蓄业务，专门负责领导和管和管理全国的金融事理全国的金融事业。 n1997年年11月，全国金融工作会月，全国金融

143、工作会议提出要建立健全符合我国提出要建立健全符合我国国情的国情的现代金融体系和金融制度，力争用三年左右代金融体系和金融制度，力争用三年左右时间大体大体建立与社会主建立与社会主义市市场经济发展相适展相适应的金融机构体系、金融的金融机构体系、金融市市场体系和金融体系和金融调控控监管体系。管体系。n1998年年10月始，中国人民月始，中国人民银行及其分支机构在全国范行及其分支机构在全国范围内内进行改行改组（撤（撤销中国人民中国人民银行省行省级分行，在全国分行，在全国设立立9个跨个跨省、自治区、直省、自治区、直辖市的一市的一级分行）。分行）。这标志着我国志着我国银行体制行体制出出现了了历史性的史性的转

144、变和完成了和完成了质的的飞跃。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 中央银行中央银行6.2.3 我国的中央我国的中央银行行我国中央我国中央银行的性行的性质、职能能1995年年3月中月中华人民共和国第八届全国人民代表大会第三次人民共和国第八届全国人民代表大会第三次会会议通通过的的中中华人民共和国中国人民人民共和国中国人民银行法行法明确明确规定定:中中国人民国人民银行在国行在国务院院领导下，制定和下，制定和实施施货币政策，政策，对金融金融业实施施监督管理。督管理。 中国人民中国人民银行在各地的分支机构，按行在各地的分支机构，按经济区划区划设置。在置。在银行行业务和干部管理上和干部

145、管理上实行垂直行垂直领导，统一管理。在中国人民一管理。在中国人民银行行总行的行的领导下，各人民下，各人民银行分支机构，根据国家行分支机构，根据国家规定的定的金融方金融方针政策和国家信政策和国家信贷计划，在本划，在本辖区内区内调节信信贷资金和金和货币流通，流通，协调、指、指导、监督、督、检查商商业银行和其他金融机行和其他金融机构的构的业务活活动。 国家外国家外汇管理局，作管理局，作为国国务院直属局和人民院直属局和人民银行行总行的一行的一个个职能部能部门，统一管理全国的外一管理全国的外汇工作。工作。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 中央银行中央银行6.2.3 我国的中央我国的中

146、央银行行我国中央我国中央银行的行的职责 n依法制定和依法制定和执行行货币政策政策;n发行人民行人民币，管理人民，管理人民币流通流通;n按照按照规定定审批、批、监督管理金融机构督管理金融机构;n按照按照规定定监督管理金融市督管理金融市场;n发布有关金融布有关金融监督管理和督管理和业务的命令和的命令和规章章;n持有、管理、持有、管理、经营国家外国家外汇储备、黄金、黄金储备;n经理国理国库;n维护支付、清算系支付、清算系统的正常的正常进行行;n负责金融金融业的的统计、调查、分析和、分析和预测;n作作为国家的中央国家的中央银行，从事有关的国行，从事有关的国际金融活金融活动;n国国务院院规定的其他定的其

147、他职责。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 商业银行商业银行6.3.1 商商业银行的性行的性质和和职能能商商业银行的性行的性质商商业银行是以追求最大利行是以追求最大利润为经营目目标，以多种金融，以多种金融资产和和金融金融负债为经营对象，象，为客客户提供多功能、提供多功能、综合性服合性服务的金的金融企融企业。现代商代商业银行行业务已已经全能化，是一种提供全能化，是一种提供综合性合性服服务的的“全能全能”特殊金融企特殊金融企业。n商商业银行具有一般企行具有一般企业的特征的特征n商商业银行是一种特殊的企行是一种特殊的企业 n商商业银行是一种特殊的金融企行是一种特殊的金融企业金融理

148、论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 商业银行商业银行6.3.1 商商业银行的性行的性质和和职能能商商业银行的行的职能能商商业银行的性行的性质决定了其决定了其职能作用，作能作用，作为现代代经济的核心，的核心，商商业银行具有以下特定的行具有以下特定的职能能:信用中介、支付中介、信用信用中介、支付中介、信用创造造 、金融服、金融服务 。n融通融通资金；金；n发行信用流通工具；行信用流通工具；n调节货币供供给；n调节市市场利率；利率；n为各种不同的客各种不同的客户提供各种有效的金融服提供各种有效的金融服务。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 商业银行商业银行6.3.2 商

149、商业银行的行的类型和型和组织形式形式商商业银行的行的类型型n行行业的的组织形式：形式：单一一银行制、分行制、集行制、分行制、集团银行（持股公行（持股公司）制、司）制、连锁制制 。n业务经营范范围：分工型和全能型；（分：分工型和全能型；（分业经营与混与混业经营）n所在地域和所在地域和经营范范围：地方性、区域性、全国性和国：地方性、区域性、全国性和国际性性金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 商业银行商业银行6.3.2 商商业银行的行的类型和型和组织形式形式-职能分工型能分工型银行行所所谓职能分工，指法律限定金融机构必能分工，指法律限定金融机构必须分分门别类各有各有专司：司：有有专

150、营长期金融的，有期金融的，有专营短期金融的，有短期金融的，有专营有价有价证券券买卖的，有的，有专营信托信托业务的，等等。的，等等。职能分工体制下的商能分工体制下的商业银行与其他金融机构的最大差行与其他金融机构的最大差别在于：在于：只有商只有商业银行能行能够吸收使用支票的活期存款；吸收使用支票的活期存款；商商业银行以行以发放放1年以下短期工商信年以下短期工商信贷为主要主要资产业务。 职能分工型的缺陷：不能能分工型的缺陷：不能满足足经济发展的客展的客观需要和工商需要和工商业及社会公众及社会公众对融融资多多样化的要求；化的要求；业务受到限制，不利居民受到限制，不利居民的的经营活活动和日常生活有重要影

151、响；和日常生活有重要影响；金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 商业银行商业银行6.3.2 商商业银行的行的类型和型和组织形式形式-全能型商全能型商业银行行全能型商全能型商业银行又称行又称综合型商合型商业银行，指可以行，指可以经营包括各种包括各种期限和种期限和种类的存款与的存款与贷款的一切款的一切银行行业务，甚至可以，甚至可以经营全全面的面的证券券业务。赞成成这一模式的理由：通一模式的理由：通过全面、多全面、多样化的化的业务开展，可深开展，可深入了解客入了解客户情况，有利于作好存款情况，有利于作好存款贷款工作，有助于提供各款工作，有助于提供各种服种服务，有利于吸引更多的客，有利

152、于吸引更多的客户，增，增强银行行竞争地位，可以争地位，可以调剂银行各行各业务盈盈亏，减少乃至避免，减少乃至避免风险，有助于，有助于经营稳定。定。全能型全能型银行的主要代表是德国、荷行的主要代表是德国、荷兰、瑞士的、瑞士的银行体系。行体系。银行可以从事行可以从事银行、行、证券、保券、保险业务的的经营，并可以持有工商，并可以持有工商业公司股份。公司股份。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 商业银行商业银行6.3.2 商商业银行的行的类型和型和组织形式形式商商业银行的行的组织形式形式n单一一银行制行制是指那些不是指那些不设立或不能立或不能设立分支机构的商立分支机构的商业银行。行。

153、银行由各行由各个独立的个独立的银行本部行本部经营，该银行既不受其他商行既不受其他商业银行控制，行控制，本身也不得控制其他商本身也不得控制其他商业银行。行。单元制以美国最元制以美国最为典型。典型。单元制元制银行制是由美国特殊的行制是由美国特殊的历史背景和政治制度所决定。史背景和政治制度所决定。n优点：点：可以防止可以防止银行行垄断，有利于自由断，有利于自由竞争，也可以争，也可以缓和和竞争的争的剧烈程度；烈程度；有利于有利于银行与地方政府和工商企行与地方政府和工商企业协调关系，关系，集中全力集中全力为本地本地经济服服务；银行具有更高的独立性和自主行具有更高的独立性和自主性，性，业务经营的灵活性也的

154、灵活性也较大；大；银行管理行管理层次少，有利于次少，有利于管理管理层旨意的快速旨意的快速传导，便于管理目，便于管理目标的的实现。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 商业银行商业银行6.3.2 商商业银行的行的类型和型和组织形式形式n分行制分行制是指法律上允是指法律上允许在在总行以外，可在本地或外地行以外，可在本地或外地设有若干分支有若干分支机构的一种机构的一种银行制度。行制度。这种种银行的行的总部一般都部一般都设在大都市，在大都市，下属分支机构由下属分支机构由总行行领导。有分布广泛的分支机构，便于商有分布广泛的分支机构，便于商业银行吸收存款，行吸收存款，扩大大经营规模，增模，

155、增强银行行实力；力；由于有大量的分支机构，便于由于有大量的分支机构，便于资产在地区和行在地区和行业上分散，上分散，从而也有利于从而也有利于风险的分散，提高的分散，提高银行的安全性行的安全性;便于便于实现合理的合理的银行行经营规模，促模，促进现代化管理手段和技代化管理手段和技术设备的推广的推广应用，提高服用，提高服务质量，加快量，加快资金周金周转速度速度; 金融管理当局只要金融管理当局只要对较少数目的少数目的总行管理控制，就可以行管理控制，就可以对整个整个银行行业进行管理控制，便于宏行管理控制，便于宏观管理和提高管理水平，管理和提高管理水平，还可以避免可以避免过多的行政干多的行政干预。金融理论与

156、实务金融理论与实务http:/第三节第三节 商业银行商业银行6.3.3 我国的商我国的商业银行体系行体系国有商业银行国有商业银行外资银行外资银行合作银行合作银行集团性商业银行集团性商业银行工、农、工、农、中、建四中、建四大国有商大国有商业银行业银行交通银行交通银行中信实业中信实业光大银行光大银行华夏银行华夏银行招商银行招商银行广发、深广发、深发、兴业发、兴业浦发浦发城市合作城市合作银行和农银行和农村合作银村合作银行行汇丰银行汇丰银行渣打银行渣打银行等等民营银行：民生、浙商民营银行：民生、浙商股份制银行股份制银行金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 非银行金融机构非银行金融机构6

157、.4.1 保保险公司公司n保保险业是一个极具特色从而具有很大独立性的系是一个极具特色从而具有很大独立性的系统。这一一系系统之所以往往被列入金融体系，是由于之所以往往被列入金融体系，是由于经办保保险业务的大的大量保量保费收入，世界各国的通例，是用于各收入，世界各国的通例，是用于各项金融投金融投资。而运。而运用保用保险资金金进行金融投行金融投资的收益又可的收益又可积累更累更为雄厚的保雄厚的保险基基金，促金，促进保保险事事业的的发展。展。n目前，就我国保目前，就我国保险公司的公司的组织形式看，分形式看，分为国有独国有独资公司、公司、股份有限公司股份有限公司;按按经营范范围划分划分为综合性公司与合性公

158、司与专业性公司性公司;按按经营区域划分区域划分为全国性公司与区域性公司。到全国性公司与区域性公司。到2000年底，年底，我国的保我国的保险公司公司总数数为31家，国有独家，国有独资4家，股份制家，股份制9家，中家，中外合外合资6家，外家，外资12家。家。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 非银行金融机构非银行金融机构6.4.1 保保险公司公司经营原原则及主要及主要业务n经营原原则：大数法：大数法则和概率和概率论所确定的原所确定的原则。n业务种种类: 财产保保险业务、责任保任保险、人身保、人身保险、再保、再保险（分保）（分保）n资金运用：金运用： 除用于理除用于理赔给付外，其余

159、只限于付外，其余只限于银行存款、行存款、买卖政府政府债券、券、金融金融债券和国券和国务院院规定的其他定的其他资金运用形式，而不得用于金运用形式，而不得用于设立立证券券经营机构和向企机构和向企业投投资。 n1999年，保年，保险公司涉入投公司涉入投资基金。基金。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 非银行金融机构非银行金融机构6.4.2 投投资基金基金n投投资基金，是指按照共同投基金，是指按照共同投资、共享收益、共担、共享收益、共担风险的基的基本原本原则和股份有限公司的某些原和股份有限公司的某些原则，运用，运用现代信托关系的机代信托关系的机制，以基金方式将各个投制，以基金方式将各

160、个投资者彼此分散的者彼此分散的资金集中起来以金集中起来以实现预期投期投资目的的投目的的投资组织制度。制度。 n投投资基金的形式基金的形式开放式基金、封开放式基金、封闭式基金：是否可以式基金：是否可以赎回回n中国的投中国的投资基金基金1997年之前，年之前，组织形式形式单一一 、规模小模小 、投、投资范范围宽泛，泛，资产质量不高、基金量不高、基金发起人范起人范围广泛、收益水平相差广泛、收益水平相差悬殊。殊。证券投券投资基金管理基金管理暂行行办法法在在1997年年10月的出台，月的出台，标志志着中国着中国证券投券投资基金基金进入入规范范发展展阶段。段。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第四

161、节第四节 非银行金融机构非银行金融机构6.4.3 信托投信托投资公司公司n我国的信托投我国的信托投资公司是在公司是在经济体制改革后开始体制改革后开始创办起来的。起来的。比如比如现发展展为金融、投金融、投资、贸易、服易、服务相相结合的合的综合性合性经济实体的中国国体的中国国际信投信投资公司，就是公司，就是创办于改革之初的于改革之初的1979年。年。以后又以后又陆续设立了一批全国性信托投立了一批全国性信托投资公司，如中国光大国公司，如中国光大国际信托投信托投资公司、中国民族国公司、中国民族国际信托投公司、中国信息信托信托投公司、中国信息信托投投资公司、中国教育信托投公司、中国教育信托投资公司等，以

162、及公司等，以及为数众多的地方数众多的地方性信托投性信托投资公司与国公司与国际信托投信托投资公司。公司。 n总的的说来，我国信托金融机构的来，我国信托金融机构的经营定位定位问题尚未解决。尚未解决。在其在其发展展过程中，相当多的程中，相当多的这类金融机构，金融机构，违规经营、高利、高利揽存的存的问题较为严重。近年仍有一些重。近年仍有一些颇具影响的信托投具影响的信托投资公公司受到清理、关司受到清理、关闭的的处理。理。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 非银行金融机构非银行金融机构6.4.4 投投资银行行投投资银行的特点行的特点 其一其一.它属于金融它属于金融业务，以直接融，以直接融

163、资服服务区区别于商于商业银行行的的间接融接融资服服务，同，同时区区别于一般性咨于一般性咨询，顾问的中介服的中介服务；其二其二.它主要服它主要服务于于资本市本市场，以，以证券券发行人和投行人和投资人人为两翼的服两翼的服务对象，象，这又将融又将融资服服务的小投的小投资银行行业务和包含和包含在大投在大投资银行范行范围内的内的证券券经纪和交易和交易业务区区别开来。开来。其三其三.它是智力密集型行它是智力密集型行业，这是区是区别于其他于其他专业性金融性金融服服务机构的机构的显著著标志。志。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 非银行金融机构非银行金融机构6.4.4 投投资银行行n投投资银

164、行的行的业务股票与股票与债券的公开券的公开发行：行：IPO,承承销，全，全额包包销合同，代合同，代销股票与股票与债券的公开交易：券的公开交易：经纪人，佣金，交易商，价差，市人，佣金，交易商，价差，市场构建人构建人股票与股票与债券的私募券的私募企企业并并购与杠杆收与杠杆收购商人商人银行行业务：用自有：用自有资金追求高收益金追求高收益教材：教材：证券承券承销、证券交易、券交易、证券私募、兼并和收券私募、兼并和收购、基金、基金管理、金融咨管理、金融咨询。金融工具的。金融工具的创新、新、风险投投资。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 非银行金融机构非银行金融机构6.4.4 投投资银行

165、行投投资银行在我国的行在我国的发展展经过十余年的十余年的发展，特展，特别是近年来通是近年来通过增增资扩股和重股和重组，我，我国国证券公司的整体券公司的整体实力已大大加力已大大加强。截至。截至2002年年8月月31日，日，全国共有全国共有证券公司券公司124家，其注册家，其注册资本金本金总额超超过1060亿元。元。在在这124家家证券公司中，海通券公司中，海通证券、券、银河河证券、申券、申银万国三万国三家家综合合类券商的注册券商的注册资本金超本金超过40亿元。从地区分布看，注元。从地区分布看，注册地在深圳的券商数目最多，达册地在深圳的券商数目最多，达17家；其次家；其次为上海，有上海，有13家。

166、家。特点：力量特点：力量单薄，薄，业务不充分，缺乏人才。不充分，缺乏人才。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 非银行金融机构非银行金融机构6.4.4 投投资银行行投投资银行在我国的行在我国的发展展2004年手续费收入前十位券商年手续费收入前十位券商排名排名券商名称券商名称手手续费续费收入收入(万元万元)1国泰君安国泰君安127943.752申申银银万国万国81305.163海通海通证证券券65950.854广广发证发证券券57307.395中信中信证证券券38131.146国信国信证证券券35487.347广广东证东证券券35025.758光大光大证证券券30197.729招

167、商招商证证券券30087.7110华华泰泰证证券券29763.30从主营业务收入结构来从主营业务收入结构来看，看，A A股经纪业务的手续股经纪业务的手续费收入依然是券商最主费收入依然是券商最主要和稳定的收入来源，要和稳定的收入来源，平均每家券商高达平均每家券商高达1.911.91亿元，对券商主营业务亿元，对券商主营业务收入的贡献度为收入的贡献度为70.71%70.71%。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 非银行金融机构非银行金融机构6.4.4 投投资银行行投投资银行在我国的行在我国的发展展承承销商商业务：从售前服：从售前服务向全方位、全向全方位、全过程服程服务的的转变。和。

168、和经纪业务一一样，承，承销业务也是一种中介服也是一种中介服务。区。区别在于，前在于，前者是券商在二者是券商在二级市市场上上为投投资者提供中介服者提供中介服务，并收取交易，并收取交易佣金；而后者佣金；而后者则是券商在一是券商在一级市市场上上为上市公司提供中介服上市公司提供中介服务，并收取承，并收取承销佣金。同佣金。同样，承，承销业务也是券商也是券商较为稳定的定的收入来源。根据收入来源。根据经审计的券商的券商2004年年报数据数据显示，示，52家券商家券商平均每家平均每家实现证券承券承销收入收入3500万元，万元，对券商主券商主营业务收入收入的的贡献度献度为12.97%。金融理论与实务金融理论与实

169、务http:/第五节第五节 政策性银行政策性银行6.5.1 性性质和特征和特征性性质政策性政策性银行主要是指由政府行主要是指由政府创立或担保、立或担保、以以贯彻国家国家产业政政策和区域策和区域发展政策展政策为目的目的的具有特殊融的具有特殊融资原原则、不以盈利不以盈利为目的目的的金融机构。的金融机构。特征特征资本金多由政府本金多由政府拨付；付；经营时主要考主要考虑国家的整体利益、不以盈利国家的整体利益、不以盈利为目的；目的；有其特定的有其特定的资金来源，主要依靠金来源，主要依靠发行金融行金融债券或向央行券或向央行举债有其特定的有其特定的业务领域。域。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节

170、第五节 政策性银行政策性银行6.5.2 我国的政策性我国的政策性银行行国家开国家开发银行行n1994年月正式成立年月正式成立n按照国家法律、法按照国家法律、法规和方和方针、政策，筹集和引、政策，筹集和引导境内外境内外资金，向国家基金，向国家基础设施、基施、基础产业和支柱和支柱产业的大中型基本建的大中型基本建设和技和技术改造等政策改造等政策项目及其配套工程目及其配套工程发放放贷款，从款，从资金来金来源上源上对固定固定资产投投资总量量进行控制和行控制和调节，优化投化投资结构，构，提高投提高投资效率效率。n软贷款和硬款和硬贷款款金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 政策性银行政策性银

171、行6.5.2 我国的政策性我国的政策性银行行中国中国进出口出口银行行n主要任主要任务是是:执行国家行国家产业政策和外政策和外贸政策，政策，为扩大机大机电产品和成套品和成套设备等等资本性本性货物出口提供政策性金融支持。物出口提供政策性金融支持。n主主要要业务包包括括:(1)办理理与与机机电产品品和和成成套套设备有有关关的的出出口口信信贷业务 (卖方方信信贷和和买方方信信贷)；(2)办理理与与机机电产品品和和成成套套设备有有关关的的政政府府贷、混混合合贷款款、出出口口信信贷转贷、国国际银行行间及及银团贷款款业务;(3)办理理短短期期、中中长期期出出口口信信用用保保险、进出出口口保保险、出出口口信信

172、贷担担保保、国国际保保理理等等业务； (4)经国国家家批批准准，在在境境外外发行行金金融融债券券;(5)办理理与与本本行行承承担担的的各各类贷款款、担担保保、对外外经济技技术合合作作等等项目目的的评审，为境境内内外外客客户提提供供有有关关本本行行筹筹资、信信贷、担担保保、保保险、保保理理等等业务的的咨咨询服服务。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 政策性银行政策性银行6.5.2 我国的政策性我国的政策性银行行中国中国农业发展展银行行n主要任主要任务是是:按照国家的法律按照国家的法律;法法规和方和方针、政策，以国家、政策，以国家信用信用为基基础，筹集，筹集农业政策性信政策性信

173、贷资金，承担国家金，承担国家规定的定的农业政策性金融政策性金融业务，代理，代理财政性支政性支农资金的金的拨付，付，为农业和和农村村经济发展服展服务。n其主要其主要业务范范围是是:（1）办理粮、棉、油等主要理粮、棉、油等主要农副副产品品的国家的国家专项储备贷款款;(2)办理粮、棉、油等主要理粮、棉、油等主要农副副产品品的收的收购、调销、加工、加工贷款款;(3)办理国理国务院确定的扶院确定的扶贫和和农业综合开合开发贷款款;(4)办理国家确定的小型理国家确定的小型农、林、牧、水、林、牧、水利基本建利基本建设和技和技术改造改造贷款款;(5)办理理业务范范围内开内开户企事企事业单位的存款和位的存款和结算

174、算;(6)发行金融行金融债券券;(7)办理境外筹理境外筹资。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第六节第六节 案例分析案例分析 2000年年8月月11日，日本日，日本银行金融政策委行金融政策委员会会经过八个小八个小时激激烈争烈争论，决定将，决定将银行行间无担保隔夜拆借利率从无担保隔夜拆借利率从0.020.03%诱导至至0.05%. 鉴于本次利率于本次利率调升范升范围与幅度不大，与幅度不大，经济层面影响相当有限，面影响相当有限，因此决定自身的象征意因此决定自身的象征意义更更值得思考，得思考，这不不仅结束了自束了自1999年年2月月起已起已实行行18个月零利率政策，个月零利率政策，为日本十年

175、来地首次加息，而且是日本十年来地首次加息，而且是1882年日本年日本银行成立百年来第一次独立行使行成立百年来第一次独立行使货币政策决定政策决定权。如。如果再考果再考虑该项决策背景，即日本政府要决策背景，即日本政府要员和部分自民党高和部分自民党高层频频露骨施露骨施压，要求日本主，要求日本主银行不要行不要结束零利率政策，那么日本束零利率政策，那么日本银行行在与政府在与政府较量中量中顶住住压力，达成其力，达成其总裁速水裁速水优宣称地宣称地“决定利率决定利率的是我的是我们”的目的目标，艰难地捍地捍卫1998年新日本年新日本银行法行法赋予的中央予的中央银行独立地位的行行独立地位的行为具有重要具有重要历史

176、意史意义-8月月11日堪称日本日堪称日本银行的行的“独立日独立日”。n思考中央思考中央银行法律地位，即独立性行法律地位，即独立性问题带来的社会来的社会经济影响。影响。n思考思考对我国中央我国中央银行独立性的法律制度。行独立性的法律制度。金融理论与实务金融理论与实务http:/本章小节本章小节金融机构体系是指金融机构的构成。金融机构体系是指金融机构的构成。四四类不同的金融机构不同的金融机构我国的金融机构体系我国的金融机构体系金融理论与实务金融理论与实务http:/第七章第七章 商业银行业务商业银行业务第一第一节 商商业银行的行的经营原原则第二第二节 商商业银行的行的负债业务第三第三节 储蓄存款蓄

177、存款 第四第四节 商商业银行的行的资产业务第五第五节 商商业银行的其它行的其它业务第六第六节 案例分析案例分析本章要求：本章要求：n掌握商掌握商业银行的行的经营原原则及及经营管理理管理理论；n了解商了解商业银行的行的负债业务、资产业务及其它及其它业务的内容；的内容；n对中国商中国商业银行的行的负债业务、资产业务及其它及其它业务有所有所认识返回金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 商业银行的经营原则商业银行的经营原则7.1.1 商商业银行的行的经营原原则n流流动性：指性：指银行具有随行具有随时以适当的价格取得可用以适当的价格取得可用资金，随金，随时满足存款人提取存款和足存款人提取

178、存款和满足客足客户合理的合理的贷款需求的能力。款需求的能力。n安全性：指安全性：指银行具有控制行具有控制风险、弥、弥补损失、保失、保证银行行稳健健经营的能力。的能力。n盈利性：指商盈利性：指商业银行行稳健健经营的前提下，尽可能提高的前提下，尽可能提高银行行的盈利能力，力求的盈利能力，力求获取最大利取最大利润，以，以实现银行的价行的价值最大化。最大化。金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 商业银行的经营原则商业银行的经营原则7.1.1 商商业银行的行的经营原原则n盈利性、流盈利性、流动性和安全性的相互关系及性和安全性的相互关系及协调统一一n流流动性是商性是商业银行正常行正常经营的

179、前提条件，是商的前提条件，是商业银行行资产安全性的重要保安全性的重要保证。n安全性是商安全性是商业银行行稳健健经营的首要原的首要原则，离开安全性，商，离开安全性，商业银行的盈利性也就无从行的盈利性也就无从谈起。起。n盈利性原盈利性原则是商是商业银行最行最终目目标，保持盈利是，保持盈利是维持商持商业银行流行流动性和保性和保证银行安全性的重要基行安全性的重要基础。n作作为商商业银行的行的经营者，要依据商者，要依据商业银行自身条件，从行自身条件，从实际出出发，统筹兼筹兼顾，通，通过多种金融多种金融资产的的组合，合，寻求求三性三性尽可能地达到最尽可能地达到最优。 金融理论与实务金融理论与实务http:

180、/第一节第一节 商业银行的经营原则商业银行的经营原则7.1.2 商商业银行行经营管理理管理理论的的发展展资产管理理管理理论商商业性性贷款理款理论：强调贷款投向款投向应该是商是商业的短期流的短期流动资金，金，而且必而且必须有真有真实的商的商业票据作票据作为抵押或抵押或贴现。 n可可转换理理论：要保持：要保持资产的流的流动性，除了短期流性，除了短期流动资金金贷款款外，外，还可持有可持有转换性性强的的资产。 n预期收入理期收入理论：强调银行行应依据借款人的依据借款人的贷款款偿还能力安排能力安排贷款的款的发放。放。 二种二种资金配置方法：金配置方法：资金合用方法、金合用方法、资金分配方法金分配方法 n

181、超超货币供供给理理论：银行信行信贷提高提高货币中是它达到中是它达到经营目目标的的手段之一，除此之外，它有多种可供手段之一，除此之外，它有多种可供选择、同、同时兼兼顾的目的目标。金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 商业银行的经营原则商业银行的经营原则7.1.2 商商业银行行经营管理理管理理论的的发展展负债管理理管理理论n该理理论的核心是将流的核心是将流动性管理的重点由性管理的重点由资产方面方面转向向负债方面。方面。银行行对于于负债管理，不管理，不仅能以吸收存款等被能以吸收存款等被动型型负债方式增加方式增加资金来源，而且可以用借款和金来源，而且可以用借款和发行有价行有价证券等主券

182、等主动型型负债方式方式扩大大资金来源。金来源。n负债管理的出管理的出现，增加了，增加了银行行资金来源的渠道。金来源的渠道。银行不再行不再以支票存款作以支票存款作为资金的主要来源，不再把金的主要来源，不再把资金来源金来源视为既定，既定，银行行积极主极主动地地为他的他的资产增加确定一个目增加确定一个目标，在，在负债方面方面已由已由处于被于被动地位地位变为处于主于主动地位，地位，负债多少的决定多少的决定权已已掌握在掌握在银行手中，在需要行手中，在需要资金金时银行可以行可以设法通法通过发行行债务来筹集。来筹集。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 商业银行的经营原则商业银行的经营原则

183、7.1.2 商商业银行行经营管理理管理理论的的发展展负债管理理管理理论两大两大类型型n资金市金市场净额或准或准备金金净额管理管理指指银行主行主动利用利用对资金的金的购买来来满足短期流足短期流动性需要。性需要。这种种方法在方法在过去依去依赖于出售二于出售二线准准备金来金来补充一充一线准准备金，以金，以满足存款的提取。足存款的提取。n一般的一般的负债管理或管理或贷款款净额负债管理管理是指是指银行利用行利用购买资金来不断适金来不断适应资产规模的持模的持续扩张。n负债管理中存在的管理中存在的问题：使：使银行忽行忽视自有自有资本的增加，本的增加，银行自有行自有资本不足的本不足的问题将将变得更加突出，另外

184、有可能得更加突出，另外有可能导致致银行借短放行借短放长矛盾的深化。矛盾的深化。金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 商业银行的经营原则商业银行的经营原则7.1.2 商商业银行行经营管理理管理理论的的发展展资产负债管理管理也称也称为“相机抉相机抉择资金管理。金管理。该理理论认为，银行行单靠靠资产管管理或理或单靠靠负债管理都管理都难以达到安全性、流以达到安全性、流动性和盈利性三者性和盈利性三者的均衡，只有策略性利用的均衡，只有策略性利用对利率利率变化敏感的化敏感的资金，金，协调资金金来源和来源和资金运用的关系，才能达到金运用的关系，才能达到银行行经营的的总目目标。基本思想：商基本思

185、想：商业银行行应当当时刻关注市刻关注市场利率的利率的变化，通化，通过资产结构、构、负债结构的共同构的共同调整，整，实现三原三原则之之间的均衡。的均衡。n偿还期期对称原理称原理n结构构对称原理称原理n规模模对称原理称原理n目目标对称原理称原理n资产分散化原理分散化原理金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 商业银行的负债业务商业银行的负债业务7.2.1 商商业银行的行的资本金本金商商业银行行资本金的构成本金的构成n商商业银行行资本金是指本金是指银行从事行从事经营活活动必必须注入的注入的资金，是金，是商商业银行最原始的行最原始的资金来源，是生存金来源，是生存发展基展基础，是，是实力力

186、标志。志。n两部分：两部分：注册注册资金；金；补充充资金。金。n商商业银行的行的资本金由核心本金由核心资本和附属本和附属资本构成。商本构成。商业银行的行的资本充足率本充足率应达到达到8。我国国有商。我国国有商业银行的行的资本金一部分来本金一部分来自于自于财政政拨款，一部分来自于款，一部分来自于银行自身的行自身的结益（益（净利利润）。）。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 商业银行的负债业务商业银行的负债业务7.2.1 商商业银行的行的资本金本金商商业银行行资本金的构成本金的构成金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 商业银行的负债业务商业银行的负债业务7.2.1

187、 商商业银行的行的资本金本金商商业银行行资本金的作用本金的作用n营业功能功能商商业银行的行的设立必立必须拥有一定数量的有一定数量的资本金本金n保保护功能功能商商业银行行资本金在一定程度上可使客本金在一定程度上可使客户资金免受金免受损失，从而失，从而在一定程度上保在一定程度上保证了了银行的安全。行的安全。n管理功能管理功能外部外部监管人利用管人利用资本充足率等本充足率等对银行行实行行监管；管；银行管理者行管理者根据根据资本充足率等本充足率等进行行资产负债结构构调整。整。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 商业银行的负债业务商业银行的负债业务7.2.2 存款存款类资金来源金来源

188、这是商是商业银行最基本的行最基本的资金来源。包括各种存款金来源。包括各种存款账户所所吸引的吸引的资金。金。n工商企工商企业暂时闲置的置的货币资金；金；n机关、机关、团体、部体、部队等事等事业单位的位的暂时闲置的置的货币资金；金；n非非银行金融机构行金融机构暂时闲置的置的货币资金；金；n城城乡居民手中居民手中暂时闲置的置的货币资金；金；n此外此外还有有财政国政国库款、吸收的境外存款。款、吸收的境外存款。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 商业银行的负债业务商业银行的负债业务7.2.3 非存款非存款类资金来源金来源商商业银行的非存款行的非存款资金来源包括从短期金来源包括从短期货

189、币市市场借入的借入的资金，金，在在资本市本市场发行的行的长期期债券以及券以及银行自身的行自身的资本金。本金。 借入款借入款n同同业拆借拆借n向中央向中央银行借款行借款n发行中行中长期期债券券n发行大行大额可可转让定期存定期存单n国国际金融市金融市场融借款融借款金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 商业银行的负债业务商业银行的负债业务7.2.3 非存款非存款类资金来源金来源其它其它负债n临时占用占用资金金 同同业往来及往来及办理中理中间业务过程中所占用的他人程中所占用的他人资金。金。n回回购协议 银行按照合同行按照合同规定将定将贷款或款或证券出售，而后在某一日再券出售，而后在某一

190、日再购回它回它们的合同。的合同。n出售商出售商业票据票据 金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 商业银行的负债业务商业银行的负债业务7.2.4 我国商我国商业银行行负债业务分析分析我国商我国商业银行的行的资本本现状状巴塞巴塞尔协议对我国商我国商业银行的行的资本构成作了如下本构成作了如下规定：定：n核心核心资本本n附属附属资本本n应从从资本本总额中扣除的中扣除的项目目现实中，我国商中，我国商业银行的行的资本构成极本构成极为单一。一。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 商业银行的负债业务商业银行的负债业务7.2.4 我国商我国商业银行行负债业务分析分析我国商我国商

191、业银行的行的资本本现状状在在资本充足性上，我国商本充足性上，我国商业银行行虽然然资本本绝对值较大，表面大，表面上看上看银行行资本本实力雄厚，但力雄厚，但实际上上资本充足率达不到最低的本充足率达不到最低的监控控标准，而且准，而且还有不断下将的有不断下将的趋势。2003年底，国有商年底，国有商业银行的行的资本充足率平均本充足率平均为4.61%，与，与巴塞巴塞尔协议要求的要求的最低最低标准相差甚准相差甚远。银行行资本金的多少，决定了本金的多少，决定了银行行实力和力和支付、清支付、清偿能力，如能力，如资本充足，不本充足，不仅可以保可以保证银行行经营活活动正常运行，而且可以正常运行，而且可以应付偶付偶发

192、性性资金短缺，从而金短缺，从而维护存款人存款人的正当利益和公众的正当利益和公众对银行的信心，所以提高行的信心，所以提高银行行资本充足率本充足率有着有着现实的重要意的重要意义。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 商业银行的负债业务商业银行的负债业务7.2.4 我国商我国商业银行行负债业务分析分析存款存款业务存款存款业务是指企是指企业、事、事业、机关、部、机关、部队和社会和社会团体等体等单位在位在金融机构金融机构办理的人民理的人民币存款，包括定期存款、活期存款、通存款，包括定期存款、活期存款、通知存款、知存款、协定存款及定存款及经中国人民中国人民银行批准的其他存款。行批准的其他

193、存款。 我国商我国商业银行的存款以行的存款以储蓄存款蓄存款为主，主，储蓄存款占全部存款蓄存款占全部存款的的2/3左右；占存款比重第二位的是活期存款，左右；占存款比重第二位的是活期存款，为1/3左右。左右。总量上看，国有商量上看，国有商业银行控制了存款的近行控制了存款的近70%。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 商业银行的负债业务商业银行的负债业务7.2.4 我国商我国商业银行行负债业务分析分析n其它其它负债业务境外外境外外汇借款借款业务；同同业拆入拆入业务；发行金融行金融债券。券。n我国商我国商业银行行负债结构分析构分析负债结构以被构以被动型型负债为主；国有主；国有银行的行

194、的垄断性；成本支出断性；成本支出上利息支出比重上利息支出比重较高。高。n商商业银行行负债结构的构的变化化存款存款负债的比重在降低；存款中定期存款的比重在上升。的比重在降低；存款中定期存款的比重在上升。为长期信用期信用创造了必要条件。造了必要条件。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 储蓄存款储蓄存款7.3.1 储蓄存款的原蓄存款的原则和种和种类储蓄存款的原蓄存款的原则储蓄存款是商蓄存款是商业银行重要的行重要的资金来源。在我国金来源。在我国这一点表一点表现得得尤其明尤其明显。商商业银行行办理理储蓄存款的原蓄存款的原则是：存款自愿、取款自由、存是：存款自愿、取款自由、存款有息、款有

195、息、为储户保密。保密。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 储蓄存款储蓄存款7.3.1 储蓄存款的原蓄存款的原则和种和种类存款存款业务的种的种类不同的原不同的原则、标准可以划分准可以划分为不同的种不同的种类。活期存款：使用支票是活期存款的典型特征。活期存款：使用支票是活期存款的典型特征。活期存款活期存款特点特点u流动性强流动性强u不付息不付息u存取款和转帐频繁存取款和转帐频繁u银行的服务成本较高银行的服务成本较高u各国绝大多数商业银行不对活各国绝大多数商业银行不对活期存款支付利息期存款支付利息u提现。提现。u转帐。多用于转帐而非提现。转帐。多用于转帐而非提现。u支付。可开支票，

196、进行支付，作为货币使用。支付。可开支票，进行支付，作为货币使用。活期存款三活期存款三大功能大功能金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 储蓄存款储蓄存款7.3.1 储蓄存款的原蓄存款的原则和种和种类存款存款业务的种的种类-定期存款定期存款特点：盈利性强，流动性差。特点：盈利性强，流动性差。n储蓄存款和定期存款的存款人不能用支票提款，n支取相对稳定，n构成商业银行可靠的资金来源定期存款：单位企业存入人民币、外币存款时与银行约定存期和利率，在存款到期支取时，银行按存入日约定的利率计付利息的一种存款。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 储蓄存款储蓄存款7.3.1 储

197、蓄存款的原蓄存款的原则和种和种类存款存款业务的种的种类-储蓄存款蓄存款储蓄：个人或家庭将货币储蓄：个人或家庭将货币存入银行等金融机构，以存入银行等金融机构，以保障安全和谋求利息收益保障安全和谋求利息收益的行为。的行为。人民币存款利率 单位：%年3.603.60 5 5 年年3.243.24 3 3 年年2.702.70 2 2 年年2.252.25 1 1 年年2.072.07 6 6个月个月1.711.71 3 3个月个月0.720.72其中：活其中：活 期期利率利率存存 款款u活期、定期、存折储蓄活期、定期、存折储蓄特殊形式：通知存款、特殊形式：通知存款、同业存款同业存款金融理论与实务金融

198、理论与实务http:/第三节第三节 储蓄存款储蓄存款7.3.2 储蓄存款的作用蓄存款的作用n为银行提供大部分的行提供大部分的资金来源金来源n为银行各行各职能的能的实现提供了基提供了基础n决定决定银行盈利水平的重要因素行盈利水平的重要因素n为银行与社会各界的沟通提供了渠道行与社会各界的沟通提供了渠道金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 商业银行的资产业务商业银行的资产业务7.4.1 商商业银行的行的现金金资产业务n现金金资产是是银行持有的行持有的库存存现金以及与金以及与现金等同的可以金等同的可以随随时用于支付的用于支付的银行行资产。从商。从商业银行行经营管理的角度管理的角度盾，盾

199、，现金金资产具有以下作用。具有以下作用。1.优质清偿能力；优质清偿能力；2.保持流动性。保持流动性。n商商业银行的行的现金金资产包括以下几包括以下几类：1.库存现金；库存现金；2.在中央银行的存款；在中央银行的存款；3.存放同业存款；存放同业存款；4.在途资金。在途资金。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 商业银行的资产业务商业银行的资产业务7.4.2 贷款款n贷款的意款的意义1.为社会再生社会再生产的的顺利利进行提供了重要条件。行提供了重要条件。2.引引导资金流向，金流向，调节经济结构，推构，推动经济发展。展。3.商商业银行行贷款是商款是商业银行最主要的行最主要的资产业务。

200、n按用途分按用途分为：工商：工商业贷款、不款、不动产贷款、消款、消费者者贷款、款、对金融公司金融公司贷款、款、证券券购买和周和周转贷款和其他款和其他贷款。款。n按按贷款的保障程度分款的保障程度分为：信用：信用贷款、抵押款、抵押贷款和担保款和担保贷款。款。n按按贷款的期限划分款的期限划分为：活期：活期贷款、定期款、定期贷款、透支。款、透支。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 商业银行的资产业务商业银行的资产业务 7.4.2 贷款款西方商西方商业银行根据多年放款行根据多年放款实践，在基本放款原践，在基本放款原则的基的基础上，上，提出了若干具体指提出了若干具体指导原原则，并，并经历

201、了从了从“五五W”原原则到到“六六C”原原则的的发展与展与变化。化。“五五W”原原则：n“Who”：即借款人是：即借款人是谁。n“Why”：即借款用途。：即借款用途。n“What”：即抵押品。：即抵押品。nWhen”：即借款期限。：即借款期限。n“How”：即：即还款方式和来源。款方式和来源。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 商业银行的资产业务商业银行的资产业务 7.4.2 贷款款六六C原原则n品德品德(Character)，主要是指借款人的，主要是指借款人的偿债意愿。意愿。n才能才能(Capacity)，是指借款人广泛利用其才能和，是指借款人广泛利用其才能和对其新借其新借

202、资金合理使用金合理使用获取利取利润的能力。的能力。n资本本(Capital)，是指借款人的，是指借款人的财富状况。富状况。n担保品担保品(Collateral)，是指借款人能否提供用作，是指借款人能否提供用作还款保款保证的的抵押口。抵押口。n经营环境境(Condition)，是指借款人的行，是指借款人的行业在整个在整个经济中的中的经营环境及境及趋势。n事事业的的连续性性(Continuity)，是指借款人能否在，是指借款人能否在竞争日益激争日益激烈的烈的环境中生存与境中生存与发展。展。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 商业银行的资产业务商业银行的资产业务7.4.3 贴现票据

203、票据贴现将将银行信用与商行信用与商业信用相信用相结合，体合，体现了一种特殊的了一种特殊的借借贷关系，其作用不关系，其作用不亚于抵押放款。于抵押放款。n商商业银行行贴现业务的意的意义n商商业银行行贴现业务的特征的特征金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 商业银行的资产业务商业银行的资产业务7.4.4 证券投券投资n商商业银行行进行行证券投券投资的目的的目的1.实现资产分散化，以降低或控制分散化，以降低或控制经营风险。2.保持和提高保持和提高银行行资产的流的流动性。性。3.增加增加银行盈利收益。行盈利收益。n商商业银行行证券投券投资的的对象象1.政府政府债券券2.公司公司债券券3.

204、股票股票4.商商业票据、其它金融工具票据、其它金融工具金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 商业银行的资产业务商业银行的资产业务7.4.4 证券投券投资n商商业银行以其行以其资金在金融市金在金融市场上上购买各种有价各种有价证券的券的业务活活动，它是，它是银行行仅次于次于贷款的一款的一项重要的重要的资产业务。n目的：取得收益；目的：取得收益；补充流充流动性；通性；通过资产组合降低合降低风险。n证券投券投资的金融工具主要有以下几的金融工具主要有以下几类：货币市市场投投资工具工具(作作为商商业银行的二行的二线准准备)、资本市本市场证券券(以提高其以提高其经营的的盈利性盈利性) 、创新

205、的投新的投资工具。具体包括：政府工具。具体包括：政府债券、政府机券、政府机构构债券、地方政府券、地方政府债券、公司券、公司债券（占比券（占比较小）。小）。n对于公司股票，多数国家都禁止商于公司股票，多数国家都禁止商业银行行购买公司股票。公司股票。但也有少数国家是允但也有少数国家是允许的，比如日本、法国和德国等。的，比如日本、法国和德国等。n我国我国商商业银行法行法规定商定商业银行不得从事股票行不得从事股票业务。因。因此，商此，商业银行的行的证券投券投资，实际上是指上是指债券投券投资。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务7.5.1 中中间业

206、务商商业银行中行中间业务的含的含义、性、性质及特点及特点中间业务：中间业务：凡不需要动用自己的资金，而是凡不需要动用自己的资金，而是以中介身份，以中介身份，利利用银行人材、技术、设备等优势，用银行人材、技术、设备等优势，代客户办理各种委托事项，代客户办理各种委托事项，提供各种金融服务提供各种金融服务,并从中收取手续费的业务。并从中收取手续费的业务。u中间业务是存贷款业务的延伸，是从其中衍生出来的，但有中间业务是存贷款业务的延伸，是从其中衍生出来的，但有独特的市场空间，越来越成为银行具有竞争力的主要业务；独特的市场空间，越来越成为银行具有竞争力的主要业务；u中间业务一般不需运用银行自有的资金，主

207、要实现银行的金中间业务一般不需运用银行自有的资金，主要实现银行的金融服务职能和支付中介职能，并收到一定的手续费；融服务职能和支付中介职能，并收到一定的手续费；u服务方式更灵活，服务效率更高，更大程度上要求现代化的服务方式更灵活，服务效率更高，更大程度上要求现代化的设备和技术支持设备和技术支持金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务7.5.1 中中间业务西方国家商西方国家商业银行中行中间业务的种的种类n结算性中算性中间业务：结算、算、进口押口押汇、信用卡、信用卡业务n担保性中担保性中间业务：出售信用：出售信用为客客户承担承担风险n融融资性中性中间

208、业务：租：租赁、信托投、信托投资、出口押、出口押汇业务n管理性中管理性中间业务：代理理：代理理财业务n衍生金融工具衍生金融工具业务：期：期货、期、期权、互、互换业务n其它中其它中间业务：咨：咨询、评估、服估、服务性中性中间业务金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务7.5.1 中中间业务结算算业务进行行货币给付及付及资金清算的行金清算的行为。 根据收款人和付款人是否在同一城市或地区分根据收款人和付款人是否在同一城市或地区分为两种两种类型：型：同城同城结算：主要是支票算：主要是支票结算。算。异地异地结算：有三种方式：算：有三种方式：汇兑、托收和信

209、用、托收和信用证结算算1）汇兑）汇兑Remittance：付款人将现款交付给银行，由银行把款项支付给异地收款：付款人将现款交付给银行，由银行把款项支付给异地收款人的业务。人的业务。2）托收）托收Collection ：收款人向付款人开出一张汇票要求其付款，并把它连同有：收款人向付款人开出一张汇票要求其付款，并把它连同有关单据一起交付给托收行，委托其代为收款。关单据一起交付给托收行，委托其代为收款。3）信用证结算）信用证结算letter of credit，L/C ：由银行提供付款保证的结算业务。如果信：由银行提供付款保证的结算业务。如果信用证上的各项条件得到满足，无论付款人是否拒绝付款，开证银

210、行都有义务付款。用证上的各项条件得到满足，无论付款人是否拒绝付款，开证银行都有义务付款。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务7.5.1 中中间业务租租赁业务n由由银行行垫付付资金，金，购买商品后再出租商品后再出租给承租人，并以租金承租人，并以租金的形式收回的形式收回资金的金的业务。n现代的租代的租赁业务，作，作为银行行资产业务的一部分只有三四十的一部分只有三四十年的年的历史，史，50年代年代兴起于美国，起于美国，60年代在西欧和日本得到广年代在西欧和日本得到广泛普及，泛普及，现已成已成为国国际性性业务。租。租赁范范围小到耐用消小到耐用消费品

211、、品、办公室公室设备；大到机器；大到机器设备、飞机、油机、油轮甚至整座工厂、核甚至整座工厂、核电站。站。n融融资性租性租赁n经营性租性租赁n维修租修租赁金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务7.5.1 中中间业务代理代理类业务n代收代收业务：支票、有价：支票、有价证券、外券、外汇等等n代客代客买卖业务：代理：代理发行有价行有价证券券n代理保管代理保管业务n代理融通代理融通业务：代：代顾客收取客收取应收收账款并向款并向顾客提供客提供资金融金融通的一种通的一种业务。银行一方面是代理行一方面是代理赊销企企业收收账（属于中介（属于中介性性质），另一方

212、面是），另一方面是购买赊销账款（属于款（属于资产业务）。）。该业务可以加可以加强银行同客行同客户有有联系，收益也系，收益也较高。高。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务7.5.1 中中间业务n咨咨询业务1.资信咨信咨询：信誉、技：信誉、技术水平、生水平、生产规模等模等2.商情咨商情咨询：国内外市：国内外市场状况等状况等3.金融咨金融咨询：有关金融：有关金融业务、金融市、金融市场方面的信息方面的信息4.投投资咨咨询：投：投资可行性及投可行性及投资方法等方法等n新新发展展1.信息咨信息咨询数据数据库的建立；的建立；2.银行咨行咨询专家系家系统软

213、件。件。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务7.5.2 表外表外业务n表外表外业务的含的含义、性、性质及特点及特点n虽然没在然没在资产负债表中反映，但是由于同表中反映，但是由于同资产业务和和负债业务关系密切，在一定条件下会关系密切，在一定条件下会转变为资产业务和和负债业务，而会在而会在资产负债表中得到反映。表中得到反映。n广广义：等同于中：等同于中间业务n狭狭义：大量使用的有：大量使用的有风险的、不列入的、不列入资产负债表的表的业务。属于中属于中间业务，是中，是中间业务的一种特殊的、有一定的一种特殊的、有一定风险的的业务n特点：提供非特点：

214、提供非资金的金融服金的金融服务，服，服务的生的生产与与资金的流金的流动相分离。相分离。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务7.5.2 表外表外业务表外表外业务的种的种类广广义的表外的表外业务包括有包括有风险的表外的表外业务和无和无风险的服的服务活活动。主要以收取手主要以收取手续费为目的。如目的。如结算、代理保管等。算、代理保管等。狭狭义的表外的表外业务指有指有风险的表外的表外业务。贸易融通业务、金融保证业务贸易融通业务、金融保证业务担保和类似的或有负债担保和类似的或有负债承诺承诺与利率与汇率相关的项目与利率与汇率相关的项目金融理论与实务金融

215、理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务7.5.3 我国商我国商业银行开展中行开展中间业务、表外、表外业务的的现状状n发展速度慢，展速度慢，业务品种品种单一，范一，范围狭窄；狭窄；n从地区上看，从地区上看，发展不平衡；展不平衡；n从地位上看，从地位上看，远低于低于传统业务；n从人从人员上看，缺乏从事中上看，缺乏从事中间业务的的专业人才。人才。n国内商国内商业银行中行中间业务发展起步展起步较晚，在晚，在产品品种上品品种上仅仅限于限于结算、代理收算、代理收费等等劳动密集型密集型产品。而技品。而技术含量高的含量高的资信信调查、资产评估、个人理估、个人理财、期、期货期期

216、权以及衍生工具以及衍生工具类在在我国才我国才刚刚起步，有的基本没有开展。起步，有的基本没有开展。n我国四大我国四大银行中，中行中，中间业务占全部收益比重分占全部收益比重分别为：中国：中国银行行约17，中国建，中国建设银行行约8，中国工商，中国工商银行行约5，中，中国国农业银行不足行不足4，四大，四大银行平均行平均仅8.5左右。由此可左右。由此可见，中外中外银行中行中间业务的差距之大。的差距之大。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务7.5.3 我国商我国商业银行开展中行开展中间业务、表外、表外业务的的发展展趋势n积极极发展展传统的的结算算业务

217、，并，并进行行创新。新。n全面推全面推进代理代理业务。n大力拓展商大力拓展商业银行的租行的租赁业务。n重点重点发展咨展咨询业务。n逐步逐步发展担保展担保业务。n在在发展中展中间业务和表外和表外业务的同的同时，还应兼兼顾传统的的资产负债业务。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务国外中国外中间业务开展状况开展状况n美国花旗美国花旗银行的生行的生财之道：之道：存存贷业务带来的利来的利润占占总利利润的的20，承，承兑、资信信调查、企、企业信用等信用等级评估、估、资产评估估业务、个人、个人财务顾问业务、远期外期外汇买卖、外、外汇期期货、外、外汇期期权

218、等中等中间业务却却为其其带来了来了80的利的利润。n外外资银行行进入的入的“切入点切入点”：一些一些专家家认为，外，外资银行行进入中国之初，由于网点、人才等因素限制，外入中国之初，由于网点、人才等因素限制，外资银行的存行的存贷业务将不会有很大将不会有很大发展，会把中展，会把中间业务的的发展作展作为进军我国我国金融界的金融界的“切入点切入点” 。外。外资拥有的有的经营中中间业务的的强大大优势，将，将给我国我国银行行业带来来强烈的冲烈的冲击。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务补充：商充：商业银行行业务间的关系的关系1、信用、信用业务之之间的关

219、系的关系2、信用、信用业务与中与中间业务之之间的关系的关系3、中、中间业务与表外与表外业务的区的区别金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务补充：商充：商业银行行业务间的关系的关系n信用信用业务之之间的关系的关系商商业银行的行的负债业务与与资产业务之之间的关系主要表的关系主要表现为：负债业务是是资产业务的基的基础。银行的行的负债业务对资产业务是第一性的，即存款的是第一性的，即存款的规模决定模决定贷款的款的规模，存款的模，存款的结构决构决定定贷款的款的结构，存款的范构，存款的范围影响影响贷款的范款的范围，存款的周，存款的周转速速度影响度影响贷款的

220、周款的周转速度。速度。资产业务扩大也可以反大也可以反过来引起来引起负债业务的的扩大。大。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务补充：商充：商业银行行业务间的关系的关系n信用信用业务与中与中间业务之之间的关系的关系1.首先，信用首先，信用业务是中是中间业务的基的基础。客。客户委托委托银行行办理理中中间业务的前提是的前提是该客客户与与银行有存款或行有存款或贷款的关系。款的关系。在少数情况下，一个客在少数情况下，一个客户才不委托与它有存才不委托与它有存贷款关系的款关系的银行行办理中理中间业务，而委托另外的，而委托另外的银行行办理。因此，理。因此，银

221、行信用行信用业务的的发展会引起展会引起银行中行中间业务的的产生和增生和增长。2.其次，中其次，中间业务的的发展反展反过来又促来又促进了信用了信用业务的的发展。展。一方面中一方面中间业务的的发展使展使银行可以占用客行可以占用客户的的资金，并金，并从而增加从而增加银行的行的资金来源；另一方面，中金来源；另一方面，中间业务又往往又往往与与资产业务相交相交织，从而促，从而促进了了资产业务的的扩大。大。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 商业银行的其他业务商业银行的其他业务补充：商充：商业银行行业务间的关系的关系n中中间业务与表外与表外业务的区的区别1.属性不同。中属性不同。中间业务一

222、般不会引起一般不会引起银行行资产负债的的变化；化；表外表外业务则不同。不同。2.范范围不同。表外不同。表外业务比一般中比一般中间业务要复要复杂得多。得多。3.风险程度不同。中程度不同。中间业务一般有委托代理性一般有委托代理性质，其，其风险多多由客由客户来承担；由于表外来承担；由于表外业务会形成会形成银行的或有行的或有资产和或和或有有负债，银行在行在办理理这些些业务时面面临着潜在着潜在资产负债风险，而且而且这种潜在种潜在风险随随时有可能有可能转化化为现实的的资产负债风险。4.受金融当局管理的程度不同。金融当局受金融当局管理的程度不同。金融当局对商商业银行中行中间业务的的经营通常并不通常并不进行行

223、过多的干多的干预和管制。表外和管制。表外业务则因因其所具有的高其所具有的高风险性而受到各国金融管理当局和一些国性而受到各国金融管理当局和一些国际金融金融组织越来越多的关注和管理。越来越多的关注和管理。金融理论与实务金融理论与实务http:/第六节第六节 案例分析案例分析18银行行获批人民批人民币利率互利率互换 上海上海证券券报 2006-04-08 07:27 根据中国根据中国货币网公布的名网公布的名单,这18家家银行包括中国行包括中国银行、行、民生民生银行、恒生行、恒生银行、摩根大通行、摩根大通银行、建行、建设银行、国家开行、国家开发银行、行、汇丰丰银行、荷行、荷兰银行等商行等商业银行。行。

224、 此前此前,央行于今年央行于今年2月宣布月宣布,已允已允许开展人民开展人民币利率互利率互 换交交易易试点。最常点。最常见的利率互的利率互换是在固定利率与浮是在固定利率与浮动利率之利率之间进行行转换,投投资者通者通过利率互利率互换交易达到交易达到规避利率避利率风险、进行行资产负债管理的目的。管理的目的。n思考：人民思考：人民币利率互利率互换属于商属于商业银行行业务中的哪一中的哪一类？金融理论与实务金融理论与实务http:/本章小结本章小结商商业银行行业务经营原原则：盈利性、流：盈利性、流动性和安全性性和安全性商商业银行行经营管理理管理理论：资产、负债、资产负债商商业银行的行的负债业务商商业银行的

225、行的资产业务商商业银行的中行的中间业务与表外与表外业务金融理论与实务金融理论与实务http:/第八章第八章 信托与租赁信托与租赁第一第一节 信托概述信托概述第二第二节 信托信托业务第三第三节 租租赁业务第四第四节 案例分析案例分析掌握：掌握：信托的信托的实质；信托信托业务的种的种类；融融资租租赁；返回金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 信托概述信托概述8.1.1 信托的含信托的含义n信托是指委托人信托是指委托人为了一定的目的了一定的目的,将自己的将自己的财产或事物委或事物委托他人代托他人代为经营、管理或、管理或处理的理的经济行行为。信托行信托行为的形成需要四个条件：的形成需要

226、四个条件：1.信托当事人的真信托当事人的真实意思表示；意思表示；2.特定的合法目的；特定的合法目的；3.以以财产为中心；中心；4.以信任以信任为基基础。金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 信托概述信托概述8.1.2 信托关系信托关系信托关系是指信托行信托关系是指信托行为形成的以信托形成的以信托财产为中心的当事人之中心的当事人之间的特定的法律关系。因此，信托关系不的特定的法律关系。因此，信托关系不仅是是经济关系，也关系，也是一种法律关系。是一种法律关系。委托人：提出信托要求；委托人：提出信托要求；受托人：接受委托并受托人：接受委托并对财产进行行经营管理；管理；受益人：享受受益人

227、：享受财产信托信托财产利益利益金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 信托概述信托概述8.1.3 信托信托财产信托信托财产是信托关系的中心，它是指委托人通是信托关系的中心，它是指委托人通过信托行信托行为转移移给受托人，并由受托人按照信托合同受托人，并由受托人按照信托合同规定的目的定的目的进行管理行管理和和处理的理的财产，还包括管理和包括管理和处理理财产所所获得的收益，如利得的收益，如利润、利息等。、利息等。信托信托财产的特征的特征受托人受托人为他人利益而掌握的他人利益而掌握的财产；信托信托财产的物上代位性；的物上代位性；信托信托财产的独立性的独立性金融理论与实务金融理论与实务ht

228、tp:/第一节第一节 信托概述信托概述8.1.3 信托信托财产信托信托财产的运的运动形式形式n信托信托财产的运的运动是以委托人是以委托人转移信托移信托财产为起点，起点，经过受受托人中介，以受益人在信托托人中介，以受益人在信托结束束时接受信托接受信托财产为终点。信点。信托托财产的运的运动是是单向的向的财产转移运移运动，运，运动方向是：委托人方向是：委托人-受托人（中介）受托人（中介）-受益人。受益人。n信托信托财产的运的运动目的具有两重性，即确定性目的和不确定目的具有两重性，即确定性目的和不确定性目的。性目的。n信托信托财产的确定性目的的确定性目的n信托信托财产的不确定性目的的不确定性目的金融理

229、论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 信托概述信托概述8.1.4 信托的种信托的种类信托可以从不同角度信托可以从不同角度进行多种分行多种分类n商事信托和民事信托；商事信托和民事信托；n公益信托和私益信托；公益信托和私益信托；n设定信托和法定信托；定信托和法定信托；n契契约信托和信托和遗嘱信托；嘱信托；n自益信托和他益信托；自益信托和他益信托；n资金信托和非金信托和非资金信托金信托8.1.5 信托的信托的职能能财务管理管理职能能资金融通金融通职能能信用服信用服务职能能金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信托业务信托业务8.2.1 资金信托金信托n资金信托的定金信托的定

230、义资金信托是指以金信托是指以货币资金金为信托信托财产，各信托人以此建立的，各信托人以此建立的信托。信托。资金信托最根本的特征是以金信托最根本的特征是以货币形形态的信托的信托资产为中中心，信托心，信托终止止时，受益人所得到的是，受益人所得到的是货币形形态的的资产。普通普通资金信托和特定金信托和特定资金信托金信托资金信托的标的物资金信托的标的物金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信托业务信托业务8.2.1 资金信托金信托n资金信托的特点金信托的特点-与与银行存款的比行存款的比较1.法律关系不同；法律关系不同；2.目的不同；目的不同；3.业务处理不同理不同n资金信托的内容金信托的内

231、容1.融融资性性资金信托；金信托；2.投投资性性资金信托；金信托；3.基金性基金性资金信托。金信托。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信托业务信托业务8.2.2 动产信托信托动产信托属于信托属于财产信托的一种，是指能自由移信托的一种，是指能自由移动而不改而不改变性性质、形状的、形状的财产，如交通工具、，如交通工具、设备、原材料等。、原材料等。n动产信托的方式信托的方式1.管理管理处理方式理方式动产信托；信托；2.处理方式理方式动产信托；信托；3.管理方式管理方式动产信托信托n动产信托的特点信托的特点1.动产信托与租信托与租赁业务的比的比较2.动产信托与抵押信托与抵押贷款的比

232、款的比较金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 信托业务信托业务8.2.3 不不动产信托信托不能移不能移动或移或移动后会引起性后会引起性质、形状改、形状改变的的财产，如土地房，如土地房屋等。屋等。n不不动产信托的种信托的种类房屋信托房屋信托业务；不；不动产保管保管业务；发行不行不动产债券信托；券信托；发行不行不动产分割分割证信托；房地信托；房地产经租管理信托；土地租管理信托；土地执业信托信托n开开办不不动产信托信托业务的意的意义1、促、促进房地房地产业再生再生产；2、为投投资体制改革和住房制度改革服体制改革和住房制度改革服务；3、为房地房地产业主提供主提供专业服服务。金融理论与实

233、务金融理论与实务http:/第三节第三节 租赁业务租赁业务8.3.1 租租赁的概念的概念n现代租代租赁业务的性的性质1.融融资与融物与融物结合；合；2.信用和信用和贸易相易相结合；合；3.银行行资本与本与产业资本交本交织在一起，在一起，发挥着双重作用。着双重作用。n现代租代租赁的特征的特征1.租租赁物使用物使用权与所有与所有权分离；分离；2.具有独特的具有独特的资金运金运动形式。形式。3.租金的分次租金的分次归流；流；4.涉及三个当事人；涉及三个当事人；5.承租人具有承租人具有对租租赁标的物的的物的选择权。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 租赁业务租赁业务8.3.2 融融资

234、性租性租赁融融资性租性租赁的性的性质融融资性租性租赁是指出租人用是指出租人用资金金购置承租人（需要置承租人（需要设备的企的企业）选定的定的设备，按照，按照签订的租的租赁协议或合同将其租或合同将其租给承租人承租人长期使用的一种融通期使用的一种融通资金的方式。金的方式。融融资性租性租赁业务主要有以下几种形式：主要有以下几种形式：整租整租回租回租转租租代租代租杠杆租杠杆租赁 金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 租赁业务租赁业务8.3.2 融融资性租性租赁1、租、租赁期限期限较长，几乎包含了租，几乎包含了租赁资产全部的有效使用期限。全部的有效使用期限。2、出租方仍然保留租、出租方仍然

235、保留租赁资产的所有的所有权，但与租，但与租赁资产有关的全部有关的全部风险和和报酬酬实质上已上已经转移。承租方需要承担租移。承租方需要承担租赁资产的折旧、修理的折旧、修理以及其他以及其他费用。用。3、租、租约通常是不能取消的，或者只有在某些特殊情况下才能取消。通常是不能取消的，或者只有在某些特殊情况下才能取消。这种特殊情况一般包括：种特殊情况一般包括：发生某些极生某些极为偶然的意外事件；偶然的意外事件；经出租人出租人同意；承租人与原出租人就同一同意；承租人与原出租人就同一资产或同或同样的的资产订立一个新的租立一个新的租约等。等。4、融、融资租租赁保保证出租人回收其出租人回收其资本支出并另加一笔投

236、本支出并另加一笔投资收益。在一收益。在一般情况下，融般情况下，融资租租赁只需通只需通过一次租一次租赁，就可以收回租，就可以收回租赁资产的全的全部投部投资，并取得合理的利，并取得合理的利润。5、租、租赁期期满时，承租人有，承租人有优先先选择廉价廉价购买租租赁资产的的权利；或采利；或采取取续租方式；或将租租方式；或将租赁资产还给出租方出租方权。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 租赁业务租赁业务8.3.2 融融资性租性租赁的功能的功能资金不足的情况下引金不足的情况下引进设备；提高提高资金使用效率；金使用效率；成本固定，避免通成本固定，避免通货膨膨胀；引引进速度快，方式灵活。速度

237、快，方式灵活。对租租赁实行投行投资减免税和加速折旧（部分国家）减免税和加速折旧（部分国家）金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 租赁业务租赁业务8.3.3 服服务性租性租赁经营性租性租赁或管理租或管理租赁。这种租种租赁主要解决承租人在生主要解决承租人在生产建建设过程中程中对一些大中型通用一些大中型通用设备的短期需求的短期需求设备用完后即用完后即退退还出租人。出租人。其具体操作其具体操作过程有如下步程有如下步骤：租租赁设备的的选择；申申请租租赁；签订合同；合同；设备引引进；设备保保险；支付租金；支付租金；租租赁期期满后的后的设备处理。理。 金融理论与实务金融理论与实务http:/

238、第四节第四节 案例分析案例分析 长期以来，在中国的金融体系中，期以来，在中国的金融体系中，银行一柱擎天，其他三大金融行行一柱擎天，其他三大金融行业尤其是信托尤其是信托业微不足道，以致部分人士微不足道，以致部分人士对银行与信托行与信托业合作的双向依合作的双向依赖性性认识严重不足，重不足，片面片面认为银行信托合作是信托公司行信托合作是信托公司单方面的要求，方面的要求，是信托公司想借助是信托公司想借助银行的信誉开拓市行的信誉开拓市场，而，而银行无需借助信托行无需借助信托业开拓开拓业务。分析表明，分析表明，银行和信托公司在开展金融行和信托公司在开展金融业务方面各有方面各有优势和短和短处，如果携手合作，

239、可以共享如果携手合作，可以共享资源，源，优势互互补，实现双双赢。债权转让领域。域。债权转让是双向的，也就是信托公司可以作是双向的，也就是信托公司可以作为转让方向方向银行行转让其信托其信托贷款的款的债权，银行也可以作行也可以作为转让方向信托公司的方向信托公司的特定集合特定集合资金信托或者其他金信托或者其他资金信托金信托转让其信其信贷资产。目前，目前，银行与信托公司在后者行与信托公司在后者类型的合作非常常型的合作非常常见。但是前者尚未。但是前者尚未看到公开的案例。看到公开的案例。实际上，一些上，一些业绩良好、良好、现金流金流稳定的定的长期期项目，目，银行是可以受行是可以受让债权的，的，这不但有助于

240、解决困不但有助于解决困扰银行的行的资金金过剩剩问题，也，也为信托信托资金到期的推出提供了机制。金到期的推出提供了机制。思考：思考：银信合作在我国目前面信合作在我国目前面临哪些障碍哪些障碍?金融理论与实务金融理论与实务http:/第九章第九章 保险保险第一第一节 保保险概述概述第二第二节 保保险的种的种类和原和原则第三第三节 保保险合同与保合同与保险市市场第四第四节 保保险业务第五第五节 保保险业务管理管理n了解不同分了解不同分类标准下保准下保险的种的种类n掌握保掌握保险的基本原的基本原则n重点掌握再保重点掌握再保险的概念的概念 返回金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 保险概述

241、保险概述9.1.1 保保险的含的含义广广义的保的保险是指保是指保险人向投保人收取保人向投保人收取保费,建立建立专门的保的保险基基金金,并并对投保人投保人负有法律或合同有法律或合同规定范定范围内的内的赔偿和和给付付责任任的一种的一种经济保障。保障。狭狭义的保的保险是指商是指商业保保险。经济制度；法律关系。制度；法律关系。 保险保险是指以集中起众人的保险费，建是指以集中起众人的保险费，建立保险基金，补偿参与者因自然灾害或意外事立保险基金，补偿参与者因自然灾害或意外事故所造成的经济损失，或对个人死亡、伤残给故所造成的经济损失，或对个人死亡、伤残给与经济补偿的一种方法和制度。与经济补偿的一种方法和制度

242、。 保险保险政策性保险、商业保险政策性保险、商业保险 金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 保险概述保险概述9.1.2 保保险的基本的基本职能能n危危险的的转移移n损失分失分摊n资金融通金融通n防灾防防灾防损基本职能基本职能派生职能派生职能 保险是金融体系的重要组成部分，对促进保险是金融体系的重要组成部分，对促进改革、保障经济、稳定社会、造福人民具有改革、保障经济、稳定社会、造福人民具有重要的作用。重要的作用。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 保险的种类和原则保险的种类和原则9.2.1 保保险的种的种类按保按保险标的分的分类财产保保险、人身保、人身保险、责任

243、保任保险、信用保、信用保证保保险。财产保保险-固定固定资产和流和流动资产人身保人身保险-人的生命和身体人的生命和身体责任保任保险-以被保以被保险人因人因过失事无失事无过失造成第三者失造成第三者损失失应承承担的民事担的民事损害害赔偿责任任金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 保险的种类和原则保险的种类和原则9.2.1 保保险的种的种类按保按保险标的分的分类财产险：是以固定：是以固定资产和流和流动资产作作为保保险标的的保的的保险；国际上主要分：火灾保险、海上保险、内陆运输保险、汽国际上主要分：火灾保险、海上保险、内陆运输保险、汽车保险、盗窃保险、锅炉及机器保险、农业保险车保险、盗窃

244、保险、锅炉及机器保险、农业保险我国财产保险有三大类我国财产保险有三大类n国内财产保险：企业财产、建筑安装工程、机动车辆等国内财产保险：企业财产、建筑安装工程、机动车辆等n农业保险：农业保险：n涉外财产保险涉外财产保险金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 保险的种类和原则保险的种类和原则9.2.1 保保险的种的种类按保按保险标的分的分类n人身保人身保险：是以人的生命和身体作：是以人的生命和身体作为保保险的的标的的保的的保险国际上分：人寿保险、健康保险、伤害保险、老年保险、残废保国际上分：人寿保险、健康保险、伤害保险、老年保险、残废保险、生育保险、教育保险等险、生育保险、教育保险等

245、我国开办的有：简易人身保险、团体人身意外保险、公路旅客意我国开办的有：简易人身保险、团体人身意外保险、公路旅客意外伤害保险、城镇集体企业职工养老金保险、学生平安保险、母外伤害保险、城镇集体企业职工养老金保险、学生平安保险、母婴安康保险、子女婚嫁保险和涉外人身保险婴安康保险、子女婚嫁保险和涉外人身保险n责任保任保险：是以保：是以保险人因人因过失或无失或无过失造成第三者失造成第三者损失失应承担的民事承担的民事损害害赔偿责任作任作为保保险标的。的。国际上有：公众责任保险（如电梯责任险）、雇主责任险国际上有：公众责任保险（如电梯责任险）、雇主责任险（劳工险）、产品责任保险、职业责任保险（劳工险）、产品

246、责任保险、职业责任保险金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 保险的种类和原则保险的种类和原则9.2.1 保保险的种的种类n按按经营动机分机分营利保险：以营利为目的的险种。营利保险：以营利为目的的险种。非营利保险：不以营利为目的，以提高社会福利和互助共非营利保险：不以营利为目的，以提高社会福利和互助共济为目的的一种经济保障制度。济为目的的一种经济保障制度。n按承保方式分按承保方式分逐笔保险：逐笔保险：预约保险预约保险流动保险流动保险总括保险总括保险金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 保险的种类和原则保险的种类和原则9.2.1 保保险的种的种类n按保按保险价价值和

247、承保人分和承保人分按保险价值分按保险价值分n定值保险定值保险n不定值保险不定值保险按承保人分按承保人分n单独保险单独保险n共同保险共同保险n重复保险重复保险金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 保险的种类和原则保险的种类和原则9.2.1 保保险的种的种类n按保按保险金金额与保与保险期限分期限分按金额分按金额分n超额保险超额保险n低额保险低额保险n全额保险全额保险按期限分按期限分n航程保险航程保险n定期保险定期保险n混合保险混合保险n停泊保险停泊保险金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 保险的种类和原则保险的种类和原则9.2.1 保保险的种的种类按危按危险种种类与

248、与实施形式分施形式分类单一危险保险单一危险保险综合危险保险综合危险保险按保按保险实施的形式分施的形式分类自愿保险自愿保险强制保险强制保险金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 保险的种类和原则保险的种类和原则9.2.2 保保险的基本原的基本原则最大最大诚信原信原则概念：概念：最大诚信原则确定的根据和目的最大诚信原则确定的根据和目的最大诚信原则的基本要求最大诚信原则的基本要求n诚信对保险人的要求诚信对保险人的要求n诚信对被保险人的要求诚信对被保险人的要求告知告知保证保证金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 保险的种类和原则保险的种类和原则9.2.2 保保险的基本原的

249、基本原则可保利益原可保利益原则n概念：概念：保险利益是被保险人对其所投保的具有法律上认可的经济利益。保险利益是被保险人对其所投保的具有法律上认可的经济利益。n原原则的意的意义和根据和根据防止变保险为赌博防止变保险为赌博避免发生道德危险避免发生道德危险限定赔偿金额限定赔偿金额n基本要求基本要求可保利益必须是确定的可保利益必须是确定的可保利益必须能计价可保利益必须能计价可保利益必须是合法的可保利益必须是合法的金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 保险的种类和原则保险的种类和原则9.2.2 保保险的基本原的基本原则近因原近因原则n概念：保概念：保险标的的发生生损失中起决定作用的因素。

250、失中起决定作用的因素。n原原则的根据与目的的根据与目的金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 保险的种类和原则保险的种类和原则9.2.2 保保险的基本原的基本原则补偿原原则n概念：概念：补偿应使被保使被保险人在人在经济上恢复到受上恢复到受损前的状前的状态。n原原则的根据与目的：的根据与目的：n基本内容基本内容补偿的确定与扣除补偿的确定与扣除补偿方式补偿方式相关问题的处理相关问题的处理n代位追偿代位追偿n权利转让权利转让n损失处理损失处理n重复保险重复保险金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 保险合同与保险市场保险合同与保险市场9.3.1 保保险合同合同1、保、保险

251、合同的一般属性合同的一般属性n保保险合同是承合同是承诺合同合同n保保险合同是双方合同合同是双方合同n保保险合同是有合同是有偿合同合同n保保险合同是附合合同合同是附合合同金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 保险合同与保险市场保险合同与保险市场9.3.1 保保险合同合同2、保、保险合同的特殊性合同的特殊性n保保险人履行人履行义务的不定性的不定性n当事人之当事人之间以等价以等价进行行经济往来往来n签约一方可以是自然人一方可以是自然人n保保险合同的可合同的可废性性金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 保险合同与保险市场保险合同与保险市场9.3.2 保保险合同的要素合同

252、的要素1、保、保险合同的主体合同的主体n当事人当事人保险人保险人投保人投保人被保险人被保险人n保保险合同关系人合同关系人受益人受益人保险代理人保险代理人保险经纪人保险经纪人金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 保险合同与保险市场保险合同与保险市场9.3.2 保保险合同的要素合同的要素2、保、保险合同的客体合同的客体n保保险标的的n可保利益可保利益3、保、保险合同的内容合同的内容n保保险责任任n保保险金金额n保保险费率率n保保险费n保保险期限期限n赔偿方式方式n被保被保险人人义务n争争议处理理n保保险条款条款金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 保险合同与保险市场

253、保险合同与保险市场9.3.2 保保险合同的要素合同的要素4、保、保险合同的成立、合同的成立、转让和和终止止n保保险合同的成立合同的成立要约与承诺n转让、变更与更与终止止金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 保险合同与保险市场保险合同与保险市场9.3.3 保保险市市场n保保险市市场的含的含义保险市场是保险商品关系的总和保险市场是保险商品关系的总和n保保险市市场的构成的构成保险供给者：保险供给者：n国有独资、股份公司、相互保险公司、保险合作社国有独资、股份公司、相互保险公司、保险合作社保险中介人保险中介人n保险代理人、保险经纪人、保险公证人保险代理人、保险经纪人、保险公证人保险需求

254、者保险需求者金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 保险业务保险业务9.4.1 财产保保险财产保保险是以是以财产及有关的利益及有关的利益为保保险标的或以造成的或以造成经济损失的失的损害害赔偿责任任为保保险标的的保的的保险。我国的。我国的财产险有：企有：企业财产险、家庭、家庭财产险、国内、国内货物运物运输险、农业保保险。n企企业财产保保险的使用范的使用范围n承保范承保范围金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 保险业务保险业务9.4.2 人身保人身保险人身保人身保险是以人的生命和身体作是以人的生命和身体作为保保险标的，并以人的生命、的，并以人的生命、死亡、疾病或遭到死

255、亡、疾病或遭到伤害害为保障条件的一种保保障条件的一种保险。主要有人寿。主要有人寿保保险、人身意外、人身意外伤害保害保险和疾病保和疾病保险。 9.4.3 涉外保涉外保险是相是相对于国内保于国内保险而言的，是指保而言的，是指保险标的或保的或保险责任已跨越任已跨越国界或国界或带有涉外因素的保有涉外因素的保险活活动。主要有海上运。主要有海上运输货物保物保险和海上运和海上运输工具保工具保险。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 保险业务保险业务9.4.4 责任保任保险又称第三者又称第三者责任保任保险，被保，被保险人依法人依法对第三者第三者负损害害赔偿责任任时，由保，由保险人承担其人承担其

256、补偿责任的一种保任的一种保险。有。有产品品责任保任保险、公众、公众责任保任保险、职业责任保任保险、雇主、雇主责任保任保险。 9.4.5 再保再保险也称分保，指保也称分保，指保险人与被保人与被保险人人签订保保险契契约后，后，为将其所将其所承担的承担的风险责任全部或部分地任全部或部分地转移出去，再与其他保移出去，再与其他保险人就人就同一保同一保险标的的签订保保险契契约的的经济行行为。是以原保。是以原保险契契约的的存在存在为前提的。前提的。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 保险业务管理保险业务管理1、展、展业管理管理是指保是指保险企企业合理运用自身和社会的力量，以最佳方法合理运用

257、自身和社会的力量，以最佳方法组织众多的人参众多的人参加保加保险。展。展业管理是保管理是保险业务管理的基管理的基础。2、承保管理、承保管理是是对保保险合同合同签订过程中各程中各项工作的管理。承保管理的工作的管理。承保管理的质量直接影响到量直接影响到保保险企企业的的经营稳定性程度。定性程度。3、理、理赔管理管理是指在保是指在保险标的的发生生约定危定危险事故而遭受事故而遭受损失失时，保，保险人根据合同人根据合同规定，定，为履行履行经济补偿义务而而进行的行的业务管理。包括管理。包括责任任审定管理、定管理、损失核失核赔的管理、的管理、损余余处理的管理。理的管理。4、防灾管理、防灾管理防灾管理是指保防灾管

258、理是指保险企企业认识和衡量危和衡量危险发生的可能性和危害性，采取一生的可能性和危害性，采取一定方法，以最定方法，以最经济的代价，有效地的代价，有效地预防和控制危防和控制危险以及以及补救危救危险发生后生后所造成的所造成的损失。失。5、再保、再保险管理：分出分保管理和分入分保管理。管理：分出分保管理和分入分保管理。 金融理论与实务金融理论与实务http:/第十章第十章 对外金融关系对外金融关系第一第一节 国国际收支收支第二第二节 外外汇与与汇率率第三第三节 外外汇管制与外管制与外债管理管理第四第四节 国国际信用信用n了解国了解国际收支、外收支、外汇、汇率的基本内容；率的基本内容；n掌握利用外掌握利

259、用外资的方式和我国外的方式和我国外汇管理制度；管理制度；n理解国理解国际收支和收支和汇率率对国内国内经济基基础运行的影响；运行的影响；返回金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 国际收支国际收支10.1.1国国际收支与外收支与外汇收支收支 对外金融往来是外金融往来是实施施对外开放政策不可或缺的外开放政策不可或缺的组成部分。成部分。国国际收支，就是一国与其他国家和地区收支，就是一国与其他国家和地区间各种各种经济交易和交交易和交往的往的综合合记录和反映、外和反映、外汇收支是国收支是国际收支的重要内容，但收支的重要内容，但又有所差异，国又有所差异，国际收支既包括外收支既包括外汇收支也包

260、括非外收支也包括非外汇收支范收支范围的的财产转移。移。金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 国际收支国际收支10.1.2国国际收支平衡表收支平衡表 一国的国一国的国际收支收支综合反映在合反映在该国国国国际收支平衡表中，收支平衡表中，该表表采用复式采用复式记账原理原理编制，一般包括以下收支制，一般包括以下收支项目：（目：（l）经常常项目，含目，含贸易收支、易收支、劳务收支和收支和转移性收支；（移性收支；（2）资本本项目，含目，含长期期资本往来和短期本往来和短期资本往来；（本往来；（3）平衡）平衡项目，含目，含国国际储备和和错误与与遗漏。注意我国国漏。注意我国国际收支有哪些特点。收

261、支有哪些特点。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 外汇与汇率外汇与汇率10.2.1 外外汇 外外汇是以外是以外币所表示的用于国所表示的用于国际结算的支付手段。外算的支付手段。外汇具具体包括以下内容：外体包括以下内容：外币、外、外币有价有价证券、外券、外币支付手段等。支付手段等。外外汇与外与外币是两个既相互是两个既相互联系，又相区系，又相区别的范畴。的范畴。10.2.2 汇率率 汇率就是两种率就是两种货币兑换的比率，是衡量两国的比率，是衡量两国货币价价值大小大小的的标准。准。汇率的表示有：直接率的表示有：直接标价法、价法、间接接标价法、美元价法、美元标价法。价法。金融理论与实务

262、金融理论与实务http:/第二节第二节 外汇与汇率外汇与汇率10.2.3 汇率制度率制度汇率制度是一国政府率制度是一国政府对汇率所制定的政策、确定的原率所制定的政策、确定的原则和采和采取的措施的取的措施的总结。大体可分两种。大体可分两种类型：固定型：固定汇率制度与浮率制度与浮动汇率制度。率制度。10.2.4 人民人民币汇率制度率制度人民人民币汇率制度率制度经历了一个演了一个演变过程，自程，自2005年年7月月21日起，日起，我国开始我国开始实行以市行以市场供求供求为基基础、参考一、参考一篮子子货币进行行调节、有管理的浮有管理的浮动汇率制度率制度 。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节

263、第二节 外汇与汇率外汇与汇率10.2.5 汇率率变动对进出口的影响出口的影响 汇率水平率水平变动对一国的一国的进出口有影响，但因商品供求出口有影响，但因商品供求弹性性和外和外贸管理制度的差异，影响程度会有所不同、管理制度的差异，影响程度会有所不同、汇率也是率也是调节经济的一种杠杆。它在我国的一种杠杆。它在我国经济中的作用，因中的作用，因经济管理体管理体制制变化而有所不同。化而有所不同。 此外，此外，汇率率对资本流出入，尤以短期本流出入，尤以短期资本流本流动有一定的影有一定的影响。响。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 外汇管制与外债管理外汇管制与外债管理10.3.1外外汇管制

264、概述管制概述1、外、外汇管制的意管制的意义 n限制限制进口，口，扩大出口，鼓励生大出口，鼓励生产n限制限制资本外逃，本外逃，维持收支平衡持收支平衡n稳定定货币汇率，抑制通率，抑制通货膨膨胀n集中外集中外汇财力，力，节约外外汇支出，增加外支出，增加外汇储备，从而增，从而增强本本币信誉信誉n以外以外汇管制管制为手段，要求手段，要求对方国家改善方国家改善贸易关税政策易关税政策金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 外汇管制与外债管理外汇管制与外债管理10.3.1外外汇管制概述管制概述2、外、外汇管制的管制的类型型 直接管制直接管制间接管制接管制3、外、外汇管制的机构和管制的机构和对象象

265、对人的管制；人的管制；对物的管制；物的管制；对地区的管制地区的管制4、外、外汇管制的内容和措施管制的内容和措施对贸易外易外汇的管制；的管制；对非非贸易外易外汇的管制；的管制；对资本本输出入管出入管制；制；对黄金、黄金、现钞输出入的管制；出入的管制；金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 外汇管制与外债管理外汇管制与外债管理10.3.2 我国的外我国的外汇管理制度管理制度主管机关是国家外主管机关是国家外汇管理局。管理局。我国外我国外汇管理制度属于部分管理，管理制度属于部分管理，对经常常项目目实行可以行可以兑换；对资本本项目目实行一定的管制；行一定的管制；对金融机构的外金融机构的外汇

266、业务实行行监督管理；保税区督管理；保税区实行有区行有区别的外的外汇管理。在上述原管理。在上述原则下确定下确定具体具体规定。定。 n外外汇收入收入结汇制；制；n银行售行售汇制；制；n建立建立银行行间的外的外汇交易市交易市场；n改改进汇率形成机制；率形成机制；n禁止外禁止外币在境内外在境内外计价、价、结算和流通；算和流通；n严格外格外债管理，建立管理，建立偿债基金；基金；经济、法律手段等。、法律手段等。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 外汇管制与外债管理外汇管制与外债管理10.3.3 外外债管理管理n外外债的含的含义直接从国外筹措并需以外国直接从国外筹措并需以外国货币承担的具有

267、契承担的具有契约性性偿还义务的的债务。n外外债管理的必要性管理的必要性n外外债管理的目管理的目标与内容与内容国国际货币基金基金组织把外把外债定定义为：一国居民：一国居民对非居民承担的非居民承担的已已拨付尚未清付尚未清偿的具有契的具有契约世世偿还义务的全部的全部债务。外。外债管管理包括建立理包括建立债务管理制度、管理制度、检查外外债使用情况、及使用情况、及时反映外反映外债信息等。信息等。我国外我国外债管理体制管理体制实行行统一一领导、分工、分工负责。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 国际信用国际信用10.4.1 国国际信用的形式信用的形式n出口信出口信贷n银行信行信贷n政府政

268、府间信信贷n补偿贸易易n租租赁信信贷n国国际金融机构信金融机构信贷n发行国行国际债券券金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 国际信用国际信用10.4.2 我国的国我国的国际融融资我国在吸收利用外我国在吸收利用外资开辟国开辟国际融融资渠道方面取得了渠道方面取得了举世瞩目世瞩目的成就，据国家的成就，据国家统计局公布的局公布的资料料,从从1979年到年到1998年，我年，我国共国共签订利用外利用外资合同合同32.57万个，万个，协议利用外利用外资金金额达达7172亿美元，美元，实际利用外利用外资额约4039.05亿美元美元. 遵循原遵循原则：积极、合理、有效极、合理、有效n坚持平等互

269、利持平等互利n注意注意综合平衡合平衡n考考虑日后的日后的偿还能力能力n讲求求经济效益效益金融理论与实务金融理论与实务http:/第十一章第十一章 货币供求与均衡货币供求与均衡第一第一节 货币需求需求第二第二节 货币供供给第三第三节 货币均衡均衡第四第四节 信信贷收支与收支与货币均衡均衡n理解理解货币需求与需求与货币供供给的含的含义；n掌握掌握货币需求的三种需求的三种动机和机和货币供供应量及量及层次的划分；次的划分；n了解了解货币均衡与社会均衡与社会总供求均衡。供求均衡。返回金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 货币需求货币需求11.1.1 货币需求的概念需求的概念n希望得到或持

270、有希望得到或持有n有能力得到或持有有能力得到或持有n三种三种动机：交易性机：交易性动机；机；预防性防性动机；投机性机；投机性动机机n名名义货币需求与需求与实际货币需求需求金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 货币需求货币需求11.1.2 货币需求的决定因素需求的决定因素n利率水平和融利率水平和融资条件；条件；n市市场规模及交易方式；模及交易方式；n资产收益率和投收益率和投资环境；境；n通通货膨膨胀预期和物价水平；期和物价水平；n收入水平和理收入水平和理财技技术；n个人取得收入的形式和个人取得收入的形式和时间间隔；隔；n金融市金融市场效率与交易成本。效率与交易成本。金融理论与实务

271、金融理论与实务http:/第一节第一节 货币需求货币需求11.1.3 货币需要量及其需要量及其测算方法算方法货币需要量的含需要量的含义n又称又称货币必要量，是指必要量，是指为保保证经济正常运正常运转，流通中所需，流通中所需要的要的货币数量。数量。n马克思的克思的货币流通公式流通公式n决定因素：决定因素：n分析商品价格分析商品价格总额；n分析分析货币流通速度。流通速度。金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 货币需求货币需求11.1.3 货币需要量及其需要量及其测算方法算方法货币需要量的需要量的测算算n现金需要量的金需要量的测算算n存款需要量的存款需要量的测算算金融理论与实务金融理

272、论与实务http:/第二节第二节 货币供给货币供给11.2.1 货币供供应量及量及层次的划分次的划分货币供供给是指流通中所有是指流通中所有货币的的总量，其中包括量，其中包括现金存量。金存量。各国一般都各国一般都对货币供供给作多作多层次划分，不次划分，不过具体划分的具体划分的层次次不尽相同。不尽相同。货币层次划分的基本依据是以流次划分的基本依据是以流动性大小性大小为标准。准。我国目前划分我国目前划分为M0、M1、M2、M3（暂未公布数字）未公布数字）M0流通中流通中现金，即我金，即我们习称的称的现金金M1，称称为狭狭义货币量量；M2，称称广广义货币量量；M2-M1是是准准货币 。货币的存量与流量

273、；的存量与流量；名名义货币供供给与与实际货币供供给；内生性和外生性。内生性和外生性。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币供给货币供给11.2.2 货币供供给形成机制形成机制11.2.3 货币供供给的决定因素的决定因素基基础货币：取决于：取决于货币政策政策通通货存款比率：取决于企存款比率：取决于企业、居民的持、居民的持币行行为准准备存款比率：法定准存款比率：法定准备率和超率和超额准准备率率一句一句话-由央行、商行及社会公众共同决定由央行、商行及社会公众共同决定金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 货币均衡货币均衡11.3.1 货币均衡的含均衡的含义实质上的市

274、上的市场上商品供上商品供给和用和用货币购买力表示的商品需求之力表示的商品需求之间的均衡。的均衡。Ms=Md迅速迅速转换；物价物价稳定。定。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 货币均衡货币均衡11.3.2 货币均衡与社会均衡与社会总供求均衡供求均衡社会社会总供供给是指一定是指一定时期内生期内生产出的可供商品出的可供商品总量，包括消量，包括消费资料和生料和生产资料之和。社会料之和。社会总需求是指一定需求是指一定时期内社会期内社会货币购买力的力的总额，相，相应提出提出对商品和商品和劳务的需求，它也可划的需求，它也可划分分为消消费需求和投需求和投资需求。需求。如果如果货币供求供求处于

275、平衡状于平衡状态，社会，社会总供供给与与总需求也可以保需求也可以保持平衡。因此，正确持平衡。因此，正确组织货币供供给，使其与，使其与货币需求符合，需求符合，是宏是宏观经济调控中的一控中的一项重要重要问题。金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 货币均衡货币均衡11.3.3 货币均衡的均衡的实现条件条件中央中央银行或行或货币当局有效地当局有效地调整整货币供供给；财政收支保持平衡；政收支保持平衡；产业结构比构比较合理；合理；国国际收支保持平衡。收支保持平衡。金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 信贷收支与货币均衡信贷收支与货币均衡10.4.1 信信贷收支的构成收支的构

276、成10.4.2 信信贷收支平衡收支平衡10.4.3 信用膨信用膨胀与信用萎与信用萎缩金融理论与实务金融理论与实务http:/第十二章第十二章 通货膨胀通货膨胀第一第一节 通通货膨膨胀及其度量及其度量第二第二节 通通货膨膨胀的的类型及成因型及成因第三第三节 通通货膨膨胀对社会社会经济的影响的影响第四第四节 通通货膨膨胀的治理的治理第五第五节 通通货紧缩n了解通了解通货膨膨胀的含的含义及度量指及度量指标n掌握通掌握通货膨膨胀的的类型及成因；型及成因；n了解通了解通货膨膨胀对社会社会经济的影响及治理措施；的影响及治理措施；n了解通了解通货紧缩。返回金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节

277、 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量12.1.1 通通货膨膨胀的含的含义纸币流通条件下，流通中的流通条件下，流通中的货币供供应量超量超过了了经济发展展对货币的需求量，的需求量，导致致货币贬值，从而引起物价水平普遍、持，从而引起物价水平普遍、持续上上涨的的经济现象。象。n货币发行行过量量n货币贬值n物价上物价上涨金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量12.1.2 通通货膨膨胀的度量的度量n物价指数物价指数1.批发物价指数批发物价指数2.零售物价指数零售物价指数3.消费者价格指数消费者价格指数4.生活费用价格指数生活费用价格指数n货币购买力指数力指数n

278、国民生国民生产总值缩减指数减指数金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 通货膨胀的类型及成因通货膨胀的类型及成因12.2.1 通通货膨膨胀的的类型型n按市按市场机制是否直接起作用区分机制是否直接起作用区分为公开型与公开型与隐蔽型；蔽型；n按价格水平上按价格水平上涨速度区分速度区分为爬行、温和及爬行、温和及恶性；性；n按是否能按是否能够预期区分期区分为预期与非期与非预期；期；n按成因区分按成因区分为需求拉上型、成本推需求拉上型、成本推进型、供求混合推型、供求混合推进型、型、结构型与体制型构型与体制型 作作为理理论研究，重点在于研究，重点在于对成因的剖析。成因的剖析。金融理论与实务金

279、融理论与实务http:/第二节第二节 通货膨胀的类型及成因通货膨胀的类型及成因12.2.2 通货膨胀的成因通货膨胀的成因需求拉动说需求拉动说n当总需求与总供给的对比处于供不应求状态时，过多的当总需求与总供给的对比处于供不应求状态时，过多的需求拉动价格水平上涨，可以表述为：需求拉动价格水平上涨，可以表述为：“过多的货币追过多的货币追求过少的商品求过少的商品”。n对物价水平产生需求拉上作用的有两方面：实际因素，对物价水平产生需求拉上作用的有两方面：实际因素，如投资需求增；货币因素，或货币需求减少，或货币供如投资需求增；货币因素，或货币需求减少，或货币供给增加过快。给增加过快。n这样的分析是以总供给

280、给定为假定前提的。这样的分析是以总供给给定为假定前提的。 如果投资如果投资的增加引起总供给同等规模的增加，物价水平可以不动；的增加引起总供给同等规模的增加，物价水平可以不动；如果总供给不能以同等规模增加，物价水平上升较缓；如果总供给不能以同等规模增加，物价水平上升较缓； 如果丝毫引不起总供给增加，需求的拉动将完全作用到如果丝毫引不起总供给增加，需求的拉动将完全作用到物价上。物价上。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 通货膨胀的类型及成因通货膨胀的类型及成因12.2.2 通货膨胀的成因通货膨胀的成因需求拉动说需求拉动说金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 通货膨

281、胀的类型及成因通货膨胀的类型及成因12.2.2 通通货膨膨胀的成因的成因成本推成本推进说n工工资推推进型型n利利润推推进型型n操操纵价格型价格型n汇率成本推率成本推进型型金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 通货膨胀的类型及成因通货膨胀的类型及成因12.2.2 通通货膨膨胀的成因的成因成本推成本推进说金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 通货膨胀的类型及成因通货膨胀的类型及成因12.2.2 通通货膨膨胀的成因的成因n通通货膨膨胀预期期说1、适、适应性性预期期2、合理、合理预期（理性期（理性预期）期）n通通货膨膨胀结构构说1、需求、需求转移型移型2、部、部门差异型

282、差异型3、斯堪的、斯堪的纳维亚小国型小国型4、二元、二元经济结构型构型金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 通货膨胀对社会经济的影响通货膨胀对社会经济的影响n强制制储蓄效蓄效应n收入再分配效收入再分配效应n资产结构构调整效整效应n通通货膨膨胀与与经济增增长促进论促进论促退论促退论中性论中性论金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 通货膨胀的治理通货膨胀的治理n紧缩性性货币政策政策提高存款准提高存款准备率；提高利率；公开市率；提高利率；公开市场业务；规定基定基础等等货币指指标；道；道义上的上的劝告告 n紧缩性性财政政策政政策削减政府削减政府预算；降低政府算；降低政府

283、转移支付；增加税收；移支付；增加税收；发行公行公债；货币改革改革n收入收入紧缩政策政策工工资管制；确定工管制；确定工资物价指物价指导线；物价管制；物价管制n供供应政策政策减税，降低减税，降低边际税率；减少政府税率；减少政府对企企业活活动的限制的限制金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 通货紧缩通货紧缩12.5.1通通货紧缩定定义n一种解一种解释：物价水平持物价水平持续下降，并伴随有下降，并伴随有经济的的实际增增长率低于潜在的率低于潜在的可能增可能增长率。率。n世界上，一提到通世界上，一提到通货紧缩，大多是指伴随有，大多是指伴随有经济负增增长的的物价水平持物价水平持续下降。可是下

284、降。可是历史上也有概括史上也有概括为通通货紧缩的的经济过程却是物价水平持程却是物价水平持续下降但并未伴随有下降但并未伴随有经济的的负增增长。金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 通货紧缩通货紧缩12.5.2 通通货紧缩的社会的社会经济效效应n通通货紧缩的的财富收富收缩效效应n通通货紧缩的的经济衰退效衰退效应n通通货紧缩的失的失业效效应n通通货紧缩的分配效的分配效应金融理论与实务金融理论与实务http:/第五节第五节 通货紧缩通货紧缩12.5.2 通通货紧缩的治理的治理n扩张性需求管理政策性需求管理政策n生生产结构构调整整n金融制度建金融制度建设n治理通治理通货紧缩的其它措施的其

285、它措施金融理论与实务金融理论与实务http:/第十三章第十三章 货币政策货币政策第一第一节 货币政策及其目政策及其目标第二第二节 货币政策工具政策工具第三第三节 货币政策政策传导机制和中机制和中间目目标第四第四节 货币政策与政策与财政政策的政政策的协调配合配合n掌握掌握货币政策目政策目标的内容的内容n掌握常用的掌握常用的货币政策工具；政策工具；n了解了解货币政策的政策的传导机制和中机制和中间目目标；返回金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 货币政策及其目标货币政策及其目标13.1.1 货币政策概述政策概述n运用各种工具运用各种工具调节货币供供应量和利率量和利率n货币政策的目政策

286、的目标n为实现目目标而运用的工具而运用的工具n货币政策的政策的传导机制机制金融理论与实务金融理论与实务http:/第一节第一节 货币政策及其目标货币政策及其目标13.1.2 货币政策目政策目标的内容的内容n稳定定币值n充分就充分就业n经济增增长n国国际收支平衡收支平衡我国我国货币政策的目政策的目标是保持是保持货币币值的的稳定。并以此促定。并以此促进经济发展（展（中中华人民共和国中国人民人民共和国中国人民银行法行法）。）。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币政策工具货币政策工具13.2.1 一般性一般性货币政策工具政策工具n再再贴现政策政策n存款准存款准备金政策金政策n公开

287、市公开市场政策政策我国使用的政策工具我国使用的政策工具 我国使用的政策主要有：再我国使用的政策主要有：再贷款、存款准款、存款准备金、中央金、中央银行行基准利率、再基准利率、再贴现和公开市和公开市场业务等。近年着力等。近年着力发展展间接接调节手段，手段，1996年，开始运用市年，开始运用市场手段，包括开拓国手段，包括开拓国库券市券市场，建立建立统一的拆借市一的拆借市场，拓展票据，拓展票据贴现，以及更多运用利率手，以及更多运用利率手段。段。金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币政策工具货币政策工具13.2.2 选择性性货币政策政策n消消费信用控制信用控制n不不动产信用控制信用控

288、制n证券市券市场信用控制信用控制n优惠利率惠利率n预缴进口保口保证金金金融理论与实务金融理论与实务http:/第二节第二节 货币政策工具货币政策工具13.2.3 其它其它货币政策工具政策工具n直接信用控制直接信用控制Q项规则；信用配；信用配额；规定流定流动比率；直接限制比率；直接限制n间接信用控制接信用控制道道义劝告；窗口指告；窗口指导；公开宣；公开宣传金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节第三节 货币政策传导机制和中间指标货币政策传导机制和中间指标13.3.1 货币政策政策传导机制机制从运用从运用货币政策工具到政策工具到实现政策之政策之间有一个有一个传导过程，它大程，它大体包括两个体

289、包括两个层次：从中央次：从中央银行到商行到商业银行；从商行；从商业银行到企行到企业和居民等。和居民等。对于如何于如何传导的机制的机制问题，以市，以市场经济为背景背景的理的理论有两种思路，一是有两种思路，一是认为货币供供给变化影响利率；利率化影响利率；利率再影响投再影响投资支出和收入；一是支出和收入；一是认为货币供供给可直接影响支出可直接影响支出和收入，利率在其中作用不大。和收入，利率在其中作用不大。 n凯恩斯学派的恩斯学派的货币政策政策传导机制理机制理论局部均衡理局部均衡理论；一般均衡理；一般均衡理论n货币学派的学派的货币政策政策传导机制理机制理论金融理论与实务金融理论与实务http:/第三节

290、第三节 货币政策传导机制和中间指标货币政策传导机制和中间指标13.3.2 货币政策中政策中间指指标 由于政策由于政策传导是一个很是一个很长的的过程，因而需要程，因而需要设置中介目置中介目标。中介目。中介目标的的选择，一般要考，一般要考虑其可其可测性、可控性、相关性、可控性、相关性等要求。在西方国家一般是性等要求。在西方国家一般是选择利率或利率或货币供供给量。也有量。也有些些选择基基础货币。我国主要是。我国主要是货币发行、行、贷款款规模、模、货币供供给量等；并根据量等；并根据经济形形势变化化进行行调整。整。 n货币政策中政策中间指指标的作用的作用n货币政策中政策中间指指标选择标准准n货币政策中政策中间指指标的种的种类金融理论与实务金融理论与实务http:/第四节第四节 货币政策与财政政策的协调配合货币政策与财政政策的协调配合n两者的差异两者的差异调控方式不同控方式不同政策政策时滞不同滞不同对社会社会总需求需求调节的功能效的功能效应不同不同n配合形式有四种：配合形式有四种：松的松的货币政策与松的政策与松的财政政策配合政政策配合紧的的货币政策与政策与紧的的财政政策配合政政策配合松的松的货币政策与政策与紧的的财政政策配合政政策配合紧的的货币政策与松的政策与松的财政政策配合政政策配合金融理论与实务金融理论与实务http:/THE ENDThanks!