《股票债券投资操作分析PPT课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《股票债券投资操作分析PPT课件（107页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、股票债券投资操作分析第一章第一章 总论总论 第一节金融市场的要素构成第二节金融市场的形成与发展第三节金融市场的结构第四节金融市场的功能第五节 金融市场的监督管理金融市场及其构成要素金融市场及其构成要素n金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。n金融市场的要素主要有：金融市场主体、金融市场客体、金融市场媒体、金融市场价格和金融市场监管。金融市场的分类金融市场的分类n按期限划分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场。n按交割方式分为现货市场、期货市场和期权市场n按证券交易的方式和次数分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，一级市场和
2、二级市场。n按成交与定价方式分为公开市场、议价市场、店头市场和第四市场。n按金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场。n按交易双方在地理上的距离而划分为地方性的、全国性的、区域性的金融市场和国际金融市场。金融市场的功能金融市场的功能n转化储蓄为投资。n改善社会经济福利。n提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金的功能。n提高金融体系竞争性和效率。n引导资金流向。金融市场监督管理的目标金融市场监督管理的目标n各国金融市场监督管理的目标十分相近。从宏观经济角度看，是为了保证金融市场机制、进而保证整个国民经济秩序的正常运转，以高效、发达的金融制度推动经济的稳定发展。从金融市场本
3、身看，是为了限制和消除一切不利于市场运行的因素，以维持市场价格的相对稳定，保障市场参与者正当权益，保证市场在具有足够深度、广度和弹性的基础上稳步运行，减少波动，为国家货币政策与财政政策的实施创造良好的金融环境。金融市场必须遵循以下原则n合法的原则n公平的原则n公开的原则n自愿的原则。金融市场监督管理的主要机构金融市场监督管理的主要机构n金融监管主要通过三类机构进行，即主要监管机构、辅助监管机构和自律性监管机构。n主要监管机构是对金融市场的监督管理负有主要职责并进行全面监管的机构，通常由中央银行充任。n辅助监管机构是指部分具有对金融市场监管的职责或主要监管金融市场中某一个或几个子市场的机构和部门
4、。如证券管理委员会、外汇管理委员会等。n自律性监管机构即自我监管的机构，是指通过自愿方式，以行会、协会形式组合而成的监管机构，通过制订共同遵守的行为准则和自律规章，以约束会员的市场行为。如证券同业公会、证券交易所等。 第二章金融市场主体第二章金融市场主体第一节金融市场主体之一企业第二节金融市场主体之二政府第三节金融市场主体之三金融机构第四节 金融市场主体之四机构投资者第五节金融市场主体之五家庭企业与金融市场的关系企业与金融市场的关系n在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济活动的中心，因而也是金融市场运行的基础。n从法律形态看，企业主要有三种组织形式：独资企业、合伙企业和公司。独资企业和
5、合伙企业是传统的企业形式，公司则是现代企业形式。企业因从事商品生产而和金融市场紧密联系在一起。企业生产经营过程中发生的资金余缺，必须通过金融市场进行融通。n现代企业的重要特征是投资主体的多元化，归根结底是资本联合的一种形式。这个“资本联合”的过程，必须通过金融市场实现。政府在金融市场上的双重身份政府在金融市场上的双重身份n政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者。在货币市场和资本市场都是发行主体。在国际金融市场上，政府的资金需求者身份有所改变。n政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体，还是重要的监管者和调节者。因而在金融市场上的身份是双重的。n政府对金融市场的监管主要是授权给监管机构
6、，并经常向金融市场施加影响。非常时期还会采取非常措施。金融机构在金融市场上的特殊地位金融机构在金融市场上的特殊地位n在金融市场上，金融机构的作用是极其特殊的。首先，金融机构是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的传递者和导向者。资金从储蓄者手中转移到投资者手中之所以采取间接融资方式，根本原因是间接融资有许多好处。在美国，金融机构大约是3/5金融工具存量4/5债权的持有者或发行者。n其次，金融机构还是金融市场上资金的供给者和需求者。金融机构筹集资金的直接目的是为了向市场供应资金，但有时也有以自营为特征的投资活动。这就需要在金融市场上直接发行证券，以资金需求者的面目出现。在发达的金融市场中
7、，对金融市场的压力一般也是通过金融机构传递的。n总之，金融机构在金融市场中的特殊地位，使其在一国的金融体系中起着关键作用机构投资者在金融市场活动的范围与方式机构投资者在金融市场活动的范围与方式n机构投资者在金融市场上主要是买卖公司证券，也购买一定的金边债券。总之，活动范围主要是资本市场。由于机构投资者交易数额较大，因而对金融市场的影响力越来越大。n机构投资者最初是从私人手里购买证券，主要是购买公司债券和股票。经过长期积累，年复一年的取得证券，使机构投资者在金融市场上处于重要地位。机构投资者常常通过电话等手段就将交易完成。它和家庭部门在金融市场上的作用互为消长。家庭在金融市场上的地位与作用家庭在
8、金融市场上的地位与作用n家庭部门是金融市场上重要的资金供给者，是金融工具的主要认购者和投资者。n家庭部门因其收入的多元化和分散性特点，而使其投资者和资金供给者的身份具有一贯性。n家庭部门正是因为投资的分散性和多样性特征，而使金融市场具有了广泛的参与性和聚集长期资金的功能。第三章金融市场客体第三章金融市场客体第一节 金融市场客体之一货币头寸第二节 金融市场客体之二票据第三节金融市场客体之三债券第四节 金融市场客体之四股票第五节 金融市场客体之五外汇第六节 金融市场客体之六基金证券第七节 金融市场客体之七金融衍生品 票据的性质票据的性质n票据是指出票人自己承诺或委托付款人在指定日期或见票时，无条件
9、支付一定金额、并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的结算和信用工具，是货币市场的交易对象。票据的特征票据的特征n票据以无条件支付一定金额为目的。n票据是一种无因债权证券。n票据是一种设权证券。n票据是一种可以流通转让的权利证书或流通证书。n票据是一种要式证券。n票据是一种返还证券。债券的性质债券的性质n债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。债券的特征债券的特征n债券表示表示一种债权，因而可以据以收回本息。n债券的期限已经约定，只有到期才能办理清偿。n债券虽未到期，却可以在市场上自由转让。n债券因
10、交易而有市场价格，因价格不断变动而具有流动性。n债券的价格虽然经常变动，但变动的幅度相对有些证券（如股票）要小。股票的性质及特征股票的性质及特征n股票是指股份公司发给股东作为入股凭证，并借以取得股息收益的一种有价证券。n股票一般具有如下特征：无期性。即股票一经发行，便具有不可返还的特性。股东权。股东权。 风险性。风险性。 流动性。流动性。股票与债券的区别股票与债券的区别n性质不同。n发行者不同。n期限不同。n风险和收益不同。n责任和权利不同。影响汇率的主要因素影响汇率的主要因素n国民经济发展情况。n国际收支状况。n各国政治局势的影响。n通货状况。n外汇投机及其人们心理预期的影响。n各国汇率政策
11、的影响。第四章金融市场媒体（一）第四章金融市场媒体（一）第一节货币经纪人第二节证券经纪人第三节证券承销人第四节外汇经纪人经纪人的种类经纪人的种类n货币经纪人n证券经纪人n证券承销人n外汇经纪人证券经纪人的类型证券经纪人的类型n佣金经纪人n两元经纪人n专家经纪人n证券自营商n零股经纪人证券经纪人同客户之间的关系证券经纪人同客户之间的关系n委托代理关系n债权债务关系n信任关系n买卖关系第五章金融市场媒体（二）第五章金融市场媒体（二）第一节证券公司第二节证券交易所第三节投资银行第四节商人银行第五节其他金融机构证券公司的职能作用证券公司的职能作用n充当证券市场中介人n充当证券市场重要的投资人n提高证券
12、市场的运行效率证券公司的主要业务证券公司的主要业务n承销业务n代理买卖业务n自营买卖业务n投资咨询业务证券交易所的性质证券交易所的性质n证券交易所是指专门的、有组织的证券市场，是证券买卖集中交易的场所。证券交易所只为证券买卖提供交易的场地，本身并不参加证券买卖，也不决定买卖的价格，证券买卖双方在交易所内公开竞价，通过出价与还价的程序来决定证券的成交价格证券交易所的基本特征n证券交易所自身并不持有和买卖证券，也不参与制定价格。n交易采用经纪制方式。n交易按照公开竞价方式进行。n证券交易所有着严格的规章制度和定型的运作程序。n证券交易的过程完全公开。证券交易所的社会职能n创造了一个具有连续性和集中
13、性的证券交易市场。n形成公平合理的交易价格。n保证充分的信息披露，便利投资与筹资。n客观反映经济状况，引导资金投向。第六章同业拆借市场第六章同业拆借市场第一节同业拆借市场的形成与发展第二节同业拆借市场的结构第三节同业拆借市场的运作第四节同业拆借市场的功能第五节同业拆借市场的管理同业拆借市场的特点同业拆借市场的特点n对进入市场的主体有严格限制。n融资期限较短。n交易手段较为先进，手续比较简便，成交时间较为迅捷。n交易额较大，一般不需要担保或抵押，完全是一种信用交易。n利率有供求双方议定，可以随行就市。同业拆借市场的功能同业拆借市场的功能n为金融机构提供了一种实现流动性的机制。n提高金融资产的盈利
14、水平。n及时反映资金供求变化。n成为中央银行有效实施货币政策的市场机制。对同业拆借市场管理的主要内容对同业拆借市场管理的主要内容n对市场准入的管理。n对拆出、拆入数额的管理。n对拆借期限的管理。n对拆借抵押、担保的管理。n对拆借市场利率的管理。n对拆借市场供求及利率进行间接调节。第七章票据市场第七章票据市场第一节商业票据市场第二节银行承兑汇票市场第三节我国的票据承兑与贴现市场第四节可转让大额定期存单市场商业票据的发行要素商业票据的发行要素n对各种借款方式进行成本收益比较，确定是否采取发行商业票据方式筹资。n发行数量。n发行方式。n发行时机。n发行承销机构。n发行条件，主要包括贴现率、发行价格、
15、发行期限、兑付和手续费。n到期偿付能力测算。n评级。商业票据的承销方式商业票据的承销方式n助销发行。n代销发行。n招标发行。影响商业票据发行成本的因素n按规定利率所支付的利息。n承销费。n签定费。n保证费。n评级费。第八章债券市场第八章债券市场第一节债券市场的形成与功能第二节债券的发行市场第三节债券的转让流通市场第四节政府债券市场第五节企业债券市场债券市场的功能债券市场的功能n成为政府、企业、金融机构及公共团体筹集稳定性资金的重要渠道。n为投资者提供了一种新的、具有流动性和盈利性的金融商品或金融资产。n为中央银行间接调节市场利率和货币供应量提供了市场机制。n为政府干预经济、实现宏观经济目标提供
16、了重要机制。债券的发行方式债券的发行方式n私募发行和公募发行。n直接发行与间接发行。n平价发行、溢价发行和折价发行。债券的承销方式债券的承销方式n债券代销。n债券余额包销。n债券全额包销。又具体分为协议包销、俱乐部包销和银团包销。债券发行利率的影响因素债券发行利率的影响因素n债券的期限。n债券的信用等级。n有无可靠的抵押和担保。n当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势，同类证券及其他金融工具的利率水平等。n债券利息的支付方式。n金融管理当局对利率的管制结构。债券的交易形式债券的交易形式n现货交易。n期货交易。n回购协议交易第九章股票市场第九章股票市场第一节股票市场的结构与功能第二节股票的发
17、行市场第三节股票的流通市场第四节股票市场的管理股票市场的功能股票市场的功能n通过发行股票，可以使股份公司获得创建的资本。n通过发行股票，可以使股份公司得以不断扩充资本，增加固定资产投资，扩大生产经营规模，增强市场竞争力。n通过发行股票，可以使股份公司不断增加营运资本，进一步扩大生产规模。n通过发行股票募集资金，可以使股份公司减轻债务还本付息的压力，降低资金成本，从而改善公司财务状况，增加利润积累，提高竞争力。n发行股票，可以为投资者提供一种新的、高风险与高收益并存的投资工具，增加一种新的金融资产。n股票市场的价格变化，可以综合反映股票发行公司的经营状况及国民经济的运行情况，成为企业经营状况和国
18、民经济的“晴雨表”。股票发行方式的选择股票发行方式的选择n公开发行与非公开发行。n直接发行与间接发行。n有偿增资发行和无偿增资发行。股票的发行价格股票的发行价格n平价发行。n市价发行。n中间价发行。n折价发行。股票场内交易与场外交易的区股票场内交易与场外交易的区别别n交易地点和交易场合不同。n交易的股票不同。n交易规则不同。n交易方式不同。第十章股票、债券的价格与第十章股票、债券的价格与收益率收益率第一节股票转让价格及主要影响因素第二节股票价格指数第三节债券转让价格及主要的影响因素第四节债券收益率及其计算第十一章第十一章 股票、债券投资操作股票、债券投资操作分析分析第一节 基本分析与技术分析概
19、述第二节 基本分析第三节 技术分析技术分析的分类技术分析的分类n图表解析。包括线性分析和图形分析。n技术指标。包括价格平滑指标、买卖双方能量变化指标和市场动力指标。n股市技术分析理论。包括随机漫步理论、相反理论和波浪理论。第十二章第十二章 投资基金市场投资基金市场第一节 证券投资基金及其在我国的产生与发展第二节 投资基金的分类第三节 证券投资基金的组建与发行证券投资基金的优势证券投资基金的优势n小额投资，费用低廉。n组合投资，分散风险。n专家理财，省心省事。n流动性高，变现力强。n种类繁多，任意选择。证券投资基金的局限性n虽可以进行组合投资，分散风险，却不能完全消除风险。n在股市行情看淡时，证
20、券投资基金的表现可能比股市还差。n基金适宜中长期投资，对于短线买卖者，会增加投资成本。开发型投资基金与封闭型投资开发型投资基金与封闭型投资基金的区别基金的区别n基金规模的可变性不同。n基金单位的买卖方式不同。n基金单位的买卖价格不同。n基金投资策略不同。契约型投资基金与公司型投资契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别基金的主要区别n法律依据不同。n投资者的地位不同。n融资渠道不同。n法人资格不同。n经营资产的依据不同。n资金运营不同。成长型基金与收入型基金的差成长型基金与收入型基金的差异异n投资目标不同。n投资工具不同。n资金分布不同。n派息情况不同。第十三章外汇市场第十三章外汇市场第一节外
21、汇市场的形成与功能第二节外汇市场的结构与运行机制第三节外汇市场的管制外汇市场的形成n各国之间的经济往来（如贸易、投资、旅游等）,引起了国家及地区间的不同货币的收支关系，即创造了对外汇的供给和需求,由此产生了外汇买卖交易的需要，从而外汇市场应运而生。外汇供给的形成来源n商品和劳务的出口收入n对国外投资的收入n国外单方面转移收入n国际资本的流入外汇需求的形成来源n商品和劳务的进口支出n对国外投资支出n对外单方面转移支出n资本的流出外汇市场的广义和狭义之分n狭义的外汇市场：进行外汇交易的有形的固定场所，即由一些制定外汇银行、外汇经纪人和客户组成的外汇交易场所。n广义的外汇市场是有形与无形外汇买卖市场
22、的总和，除上述封闭式外汇所交易，还包括没有特定交易场所，通过电话、电报、电传等方式进行的外汇交易。外汇市场的功能外汇市场的功能n便于不同种货币的兑换，促使国际贸易的顺利实现。n提供买方、卖方信贷及担保，促进国际贸易规模的不断扩大和进出口商的资金正常周转。n为保持外汇资金平衡、规避外汇风险及进行外汇投机提供的重要机制n外汇市场促进了经济的国际化，是各国经济与世界经济融为一体，相互影响外汇市场的结构外汇市场的结构n柜台市场与交易所市场。n外汇零售市场和外汇批发市场。n官方外汇市场与自由外汇市场。n外汇现货市场与外汇期货市场。柜台市场与交易所市场n相比较而言，柜台外汇市场更具有优越性，它不仅不受场所
23、、营业日记营业时间的限制，而且交易成本比较低，交易及交割速度也比较快，因而更能够为大多数外汇交易者或参与者所接受，使柜台市场成为外汇市场的主要组织形式及类型。外汇零售市场和外汇批发市场n从总的外汇市场交易份额或者结构来看，绝大部分的外汇交易是银行间的外汇交易及批发交易，约占交易总量的95%,产生于国际贸易和投资的外汇买卖仅占外汇交易的3%,用于保值及外汇管理的交易仅占2%外汇市场的运行机制外汇市场的运行机制n供求机制。n汇率机制。n效率机制。n风险机制。供求机制n外汇供求与汇率的影响是相互的。外汇供求有不同的原因，交易者也有不同的动机或者目的。（中央银行、外汇银行、外汇经济商、进出口商、跨国公
24、司、居民个人）效率机制n汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系迹象互作用。效率机制n效率机制是外汇市场交易中能够促使实现公平竞争、公正、快速交易，同时能够促使资金合理配置的机制。n外汇市场效率机制主要体现在：外汇市场的远期汇率远期汇率能够准确反映未来即期汇即期汇率率的变化，为外汇交易者提供准确的信息作为其交易的参考。风险机制n外汇市场风险机制是指外汇交易风险的增减同变动之间的相互关系、相互作用。主要表现在：n、外国货币购买力的变化；n、本国货币购买力的变化；n、国际收支状况n外汇市场的上述四中机制，即供求机制、汇率机制、效率机制和风险机制，并不是相互孤立的，而是相互联系、相
25、互作用的。外汇市场的交易方式外汇市场的交易方式n外汇即期交易n外汇远期交易n套汇交易n套利交易n掉期交易n套期保值交易n投机交易外汇即期交易n外汇的即期交易也称现汇交易或者现汇买卖，是指外汇交易双方在外汇买卖成成交交后，与当日或者两个营业日内按成交时的汇率进行交割交割的一种交易方式。即期交易的方式即期交易的方式n在即期交易中，一般有两种主要方式，即顺汇买卖方式和逆汇买卖方式。n顺汇买卖方式是指汇款人委托银行以某种信用工具，通过其国外分行代理行将款项付给收款人，受托银行在国内受尽本币，在国外付出外汇。n逆汇买卖方式，也称托收方式，是指右收款人出票，通过银行委托其国外分支行或代理行向付款人收取汇票
26、上所列款项的一种方式。即期交易的报价n外汇即期交易的报价，是指外汇银行向同业或者客户报出的买入或者卖出外汇时的汇率。（“双档报价”，差额约0.1%至0.5%,不包括买卖手续费率)n外汇银行在外汇买卖报价单上,有时专门报出外币现钞价。买入价低于外汇汇率，卖出价等于或者高于外汇汇率。外汇远期交易的含义及特点n外汇远期交易是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。（远期合同的期限按月计算，常见的为1、2、3、5、12个月等）n远期交易的特点外汇远期交易的类型按交割日是否固定分类按交割日是否固定分类 固定交
27、割日的远期交易固定交割日的远期交易 选择交割日的远期交易选择交割日的远期交易远期外汇交易的不同目的n进出口商买进或卖出远期外汇,主要是为了汇率风险,保障安全。例子参见课本。n外汇银行买进或卖出远期外汇，主要是为了平衡其远期外汇持有额，抵消会率变动带来的风险损失。n投资者买进或卖出远期外汇，主要是为了避险保值或投机牟利。远期交易汇率的形成n远期汇率=即期汇率+升水（-贴水）n利率与远期汇率升贴水的关系即期汇率即期汇率*两地利率差两地利率差*月数月数/12=远期升（贴）水远期升（贴）水套汇交易n效应n条件n主要方式套利交易掉期交易n形式n作用套期保值交易的含义n套期保值亦称抵补保值,它是指为了对预
28、期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而进行的远期交易，也就是在有预期外汇收入或外币资产是卖出一笔金额相等的同一外币的远期，或在有预期外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期，已达到保值的目的。套期保值的分类n买入套期保值n卖出套期保值套期保值遵循的原则n“均等且相对”n避险的不完全性投机交易n投机交易，一般是指在预测价格将要上升时先买后卖，在预测价格将要下降时先卖后买以赚取利润的一种行为。外汇投机交易的形式n买空n卖空外汇投机与外汇投资的区别n决策行为的态度n承担风险n对外汇变动的看法n投资的时间外汇投机与赌博的区别n盲目与否n创造风险还是利用风险n正当与否外汇市场管制n目的n演
29、变n基本内容n利弊外汇管制的目的外汇管制的目的n维持国际收支平衡，改善国际收支状况。n维持本国货币和汇率的稳定。n维持本国经济与市场的稳定。第十四章金融期货市场第十四章金融期货市场第一节金融期货市场的形成及功能第二节金融期货市场的构成要素与操作第三节外汇期货市场第四节利率期货市场第五节股票和股票指数期货交易市场金融期货市场的特征金融期货市场的特征n金融期货市场是有组织的和有形的市场。n金融期货市场是有严格规章制度和交易程序的市场。n金融期货交易更为标准化和规范化。金融期货市场的主要功能金融期货市场的主要功能n套期保值，转移风险。n投机牟利，承担风险，润滑市场。n促使供求机制、价格机制、效率机制
30、、风险机制的调节功能得到进一步体现和发展。金融期货交易的参与者构成n主管部门、会员、一般客户、中介机构、咨询机构。n中介机构包括：金融期货交易所、经纪行、结算与保证公司、交易者金融期货市场的主要规则金融期货市场的主要规则n规范的期货合约。n严格的保证金制度。n期货价格制度。n交割期制度。n期货交易时间制度。n佣金制度。第十五章世界金融市场的回第十五章世界金融市场的回顾与前瞻顾与前瞻第一节金融市场发展回眸第二节世界金融市场发展的展望第三节世界金融市场发展对中国的启示二十世纪二十世纪80年代以来金融市场年代以来金融市场发展的新趋势发展的新趋势n从金融市场的内部发展看，市场要素有了空前发展和变化。n
31、发展中国家纷纷建立金融市场。n金融市场较为发达的国家出现了国际化和全球一体化趋势。n国际融资出现证券化趋势。n金融创新日新月异。影响金融市场发展的主要因素影响金融市场发展的主要因素n经济因素。具体包括：a、经济环境的变化b、放松管制与加强管制两种经济哲学的交替c、世界货币制度的影响。n法律因素。n市场因素。n技术因素。具体体现在：a、电子技术改变了金融机构传统的业务手段，使其更加现代化b、电子技术的普及为金融市场的扩大提供了丰富的物质条件c、技术的发展进一步刺激了金融创新。世界经济新格局的形成对金融世界经济新格局的形成对金融市场发展的影响市场发展的影响n世界经济的日益国际化和一体化，将导致金融
32、市场的国际化和全球一体化。n世界经济的区域集团化将刺激区域性国际金融市场的发展，并成为金融市场完全过渡到“全球一体化”的必经阶段。n世界经济的发展使大多数发展中国家的金融市场迅速发展。金融市场未来的发展趋势金融市场未来的发展趋势n金融市场的国际化、全球一体化和证券化趋势将继续发展。n金融创新不断发展，但势头将有所减缓。n金融危机的频繁发生必将导致新一轮金融管制和监督的加强。n国际证券投资逐渐向发展中国家倾斜。n发展和完善国内金融市场将成为发展中国家和地区近期内的首要选择，并逐渐加快其国际化的步伐。我国金融市场目前存在的主要我国金融市场目前存在的主要问题问题n金融市场的规模还不能满足改革开放和国民经济发展的需要。n金融市场的发展结构还不太合理。n金融市场法律体系趋于完善，但执法力度有待加强。n金融市场的营运机制还不完善。世界金融市场发展对我国的启世界金融市场发展对我国的启示示n从世界金融市场的发展历程看，一国金融市场的存在与发展应同该国经济发展的实际需要想适应。n发展和完善金融市场的模式可以选择。n金融市场发展必须维持合理的结构。n金融市场要有完善而有效的法律体系。n金融市场必须要有较为完善的营运机制。
