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1、第二章新能源投融资模式第一节投融资根本概念投资概念投资是为了获得预期收益而付出货币或其他资源的一种经济行为投资主体投资收益机构投资者个人投资者政府企业社会团体、事业单位中央政府地方政府国有企业非国有企业教育、科研、卫生、文化等机构金融企业非金融企业经济收益非经济收益社会效益政治效益环境效益企业投资内部新增固定资产投资根本建设工程投资技术更新改造工程投资新产品研制、开发投资一般设备采购投资对非上市企业的参股控股投资债券投资股票投资期货、期权投资信托、委托投资企业投资直接投资间接投资以拥有对外投资所形成的资产的经营管理权为目的的投资不拥有对外投资所形成的资产的经营管理权的投资内部新增固定资产投资对
2、外控股投资对外参股投资保值增值投资对外参股控股投资保值增值为目的的投资对上市企业的参股控股投资 筹资渠道主要有财政筹资，企业内部资源累计折旧、资本公积、未分配利润，社会资源股份集资、举债、信托、租赁以及利用外资政府间贷款、国际金融组织贷款、国际债券 筹集资金的方式归纳起来通常有：股票、债券、银行贷款、租赁、保存盈余、商业信用、商业票据。资金筹集内部筹资股权筹资债券资金留存收益折旧资金普通股优先股金融借款发行债券商业信用新能源产业 投融资政府方面市场方面法律法规政策经济鼓励政策债权和股权融资风险投资融资租赁信贷和私人股权投资合同能源管理BOT融资资产证券化工程融资新能源产业融资开展过程新能源产业
3、融资开展过程民间资本、风险投资基金银行和国际组织产业基金银行信贷私人、机构和企业资本证券市场VCPE信贷信贷IPO直接融资直接融资VC、PE资金实现退出M&A初创期持续期成熟期开展期 工程资本金工程资本金 工程总投资工程总投资Text1资本金资本金比例比例最低最低20%融资比例融资比例最高最高80%l外方和中方投资者均平等享受多样化的金融效劳l目前银行贷款仍是融资来源的主要局部l主要从金融机构或资本市场融资专注于清洁能源领域的根专注于清洁能源领域的根底设施投资基金底设施投资基金-战略战略: : 对于已对于已建成并投入运营建成并投入运营的工程进行股权的工程进行股权投资投资-代表代表: : 香港新
4、香港新能源能源, , 气候资本气候资本集团集团(CCC), (CCC), Origo, Origo, 美亚电力美亚电力设备制造商设备制造商欧美大型能源企业欧美大型能源企业-战略战略: :这些企业这些企业均为碳减排的强均为碳减排的强制买家制买家, ,在中国尚在中国尚未设立代表处或未设立代表处或者分公司者分公司-代表代表: : 英国石英国石油公司油公司(BP), (BP), 德德国国E.ON, E.ON, 西班牙西班牙IberdrolaIberdrola-战略战略: :以风电领以风电领域为主域为主, ,既满足了既满足了工程投资需求，工程投资需求，又拉动了风机的又拉动了风机的捆绑销售捆绑销售-代表代
5、表: :金风科技，金风科技，GEGE风能风能, , 华仪电华仪电气气清洁能源发电私募股权投资基金私募股权投资基金/风险创风险创业投资基金业投资基金-战略战略: : 熟悉设熟悉设备制造业务模式备制造业务模式, , 对本钱领先新对本钱领先新技术或者差异技术或者差异化化( (如新产品如新产品/ /新新市场市场) )工程兴趣浓工程兴趣浓厚厚-代表代表: : 青云创青云创投投, , 中比基金中比基金, , NBPNBP买方出口信贷买方出口信贷银行贷款银行贷款(绿色通道绿色通道)-战略战略: :大型商业大型商业银行贷款给五大银行贷款给五大电力公司电力公司, ,再由五再由五大通过投资或者大通过投资或者采购设
6、备等方式采购设备等方式向设备制造商提向设备制造商提供供-代表代表: :国有商业国有商业银行银行, ,城市商业银城市商业银行行-战略战略: :利用国家利用国家信贷政策信贷政策, ,向需求向需求强劲但资金紧张强劲但资金紧张的客户提供买方的客户提供买方信贷信贷, ,支持产品出支持产品出口口-代表代表: :金风科技，金风科技，GEGE风能风能, , 华仪电华仪电气气清洁能源设备 国际机构或非盈利性投资基金国际机构或非盈利性投资基金创新金融产品创新金融产品-战略战略: : 以股权方式投资于以股权方式投资于具体工程具体工程, , 不在意短期回报不在意短期回报, , 致力于环保以及经济的可持致力于环保以及经
7、济的可持续开展续开展, , 最终以转让方式出最终以转让方式出售工程售工程-代表代表: : 国际金融公司国际金融公司, LGT, LGT慈善基金慈善基金-战略战略: :通过创新金融产品通过创新金融产品( (如绿色信贷如绿色信贷) )为城市燃气、为城市燃气、光伏能源等多个应用型工程光伏能源等多个应用型工程提供融资支持提供融资支持, , 加快新能源加快新能源开发开发, ,实现产业升级实现产业升级-代表代表: :兴业银行兴业银行, ,建设银行建设银行, ,德意志银行德意志银行- 低碳经济领域的资本运作 (3)清洁能源应用二二 不同融资工具比较不同融资工具比较 工具名称工具名称 资金来源资金来源 优优
8、势势 劣劣 势势运用条件运用条件权权益益融融资资债债务务融融资资创创新新产产品品政府专项政府专项 资金资金城市维护建设税城市维护建设税和公用事业附加和公用事业附加 可作资本金，可作资本金， 并起引导作用并起引导作用 来源有限，满足不来源有限，满足不 了建设资金需求了建设资金需求适用一切基础设施适用一切基础设施股票股票 股票市场股票市场股权资本，股权资本， 还债压力小还债压力小程序复杂，审批时程序复杂，审批时间长，无法满足近间长，无法满足近期资金需求期资金需求项目培育成熟形成项目培育成熟形成稳定现金流后稳定现金流后才可运用才可运用 国内外战略国内外战略投资投资社会资本社会资本股权资本，实现投资股
9、权资本，实现投资主体、资金渠道主体、资金渠道多元化多元化谈判时间长，项目决策谈判时间长，项目决策受投资人限制受投资人限制适用于增量和适用于增量和存量资产存量资产 企业债券企业债券公开发行公开发行 融资成本低，融资成本低，借贷时间长借贷时间长程序复杂，额度有限，程序复杂，额度有限，需要支付中间费用需要支付中间费用适用于地铁、高速公适用于地铁、高速公路、路、 水务、旅游大型水务、旅游大型基础设施基础设施银行贷款银行贷款银行短、中、长期银行短、中、长期资金资金使用方便灵活，资金量使用方便灵活，资金量充足。融资时间短充足。融资时间短 偿还压力，偿还压力， 成本相对高成本相对高适用一切基础设施，适用一切
10、基础设施，要求信用完备要求信用完备市政债券市政债券公开发行公开发行可滚动发行，形成稳定资可滚动发行，形成稳定资金来源金来源受约束，不具备条件受约束，不具备条件预算法禁止除中央预算法禁止除中央财政以外的各级财政财政以外的各级财政发行债券发行债券信托资金信托资金信托公司向社会或信托公司向社会或定向发行信托计划定向发行信托计划筹集资金筹集资金 可作为债权或股权可作为债权或股权 资金，比较灵活。资金，比较灵活。 资金成本低资金成本低投资时间短，资金量有投资时间短，资金量有限，发行周期长，限，发行周期长，存在中间费用存在中间费用适合有稳定回报的基适合有稳定回报的基础设施项目础设施项目 产业基金产业基金公募或私募公募或私募可做股权资本可做股权资本需要审批，目前受需要审批，目前受限制，不具备条件限制，不具备条件国家尚未出台国家尚未出台具体办法具体办法
