《公司财务报表分析1模板》由会员分享，可在线阅读，更多相关《公司财务报表分析1模板（95页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 南京财经大学南京财经大学专业综合实验专业综合实验公司分析决策系统理论与实作公司分析决策系统理论与实作財務報表分析財務報表分析曾范清曾范清8/13/20242财务报告的组成财务报告的组成 l会会计报表表是是以以更更集集中中、更更概概括括、更更深深刻刻的的方方式式，用用一一目目了了然然的的表表格格，把把一一定定期期间的的经营状状况况记录下下来来编成成表表，报告告给报表表的的使使用用者者或或者者是是财务信信息的使用者。息的使用者。这些表主要有三些表主要有三张：第一第一张是是资产负债表表第二第二张是是利利润和利和利润分配表分配表第三第三张就是就是现金流量表金流量表8/13/20243资产负债表资产负
2、债表l资产负债表表示企表表示企业在在一定日期一定日期（通常（通常为各会各会计期末）的期末）的财务状况（即状况（即资产、负债和和业主主权益的益的状况）的主要会状况）的主要会计报表。表。 l资产负债表利用表利用会会计平衡原平衡原则，将合乎会，将合乎会计原原则的的资产、负债、股、股东权益益”交易科目分交易科目分为“资产”和和“负债及股及股东权益益”两大区两大区块，8/13/20244流动资产流动资产+ +长期资产长期资产= =流动负债流动负债+ +长期负债长期负债+ +资本资本+ +保留盈余保留盈余+ +当年利润当年利润资产资产 = = 负债负债 + + 权益权益资产负债表资产负债表 利润表利润表会
3、计等式会计等式8/13/20245资产负债表8/13/20246资产负债表的基本结构资产负债表的基本结构l一般是按各种一般是按各种资产变化先后化先后顺序逐一列在表的序逐一列在表的左左方方，反映，反映单位所有的各位所有的各项财产、物、物资、债权和和权利利l所有的所有的负债和和业主主权益益则逐一列在表的逐一列在表的右方右方。负债一般列于右上方分一般列于右上方分别反映各种反映各种长期和短期期和短期负债的的项目目;业主主权益益列在右下方，反映列在右下方，反映业主的主的资本和盈余。本和盈余。l左右两方的数左右两方的数额相等。相等。 8/13/20247利润表l利利润表主要提供有关企表主要提供有关企业经营
4、成果方面的信息，是反映企成果方面的信息，是反映企业在一定会在一定会计期期间经营成果成果的的报表。表。l例如：反映例如：反映1月月1日至日至12月月31日日经营成果的利成果的利润表，由于表，由于它反映的是某一期它反映的是某一期间的情况，所以，又称的情况，所以，又称为动态报表表。有有时，利，利润表也称表也称为损益表益表、收益表收益表。8/13/202488/13/20249现金流量表l现金流量表是金流量表是财务报表的三个基本表的三个基本报告之一，也告之一，也叫叫账务状况状况变动表表,所表达的所表达的是在一个固定期是在一个固定期间(通常是每月或每季通常是每月或每季)内，一家机构的内，一家机构的现金金
5、(包含包含现金等价物金等价物)的增减的增减变动情形情形。l现金流量表可用于分析一家机构在短期内有没有金流量表可用于分析一家机构在短期内有没有足足够现金去金去应付开付开销。8/13/202410现金流量表：别只顾加速，却忘了油箱没油l造成造成现金改金改变的活的活动有三有三类1.1.经营活活动：指的是所有能影响利：指的是所有能影响利润表的表的营业活活动，例如，例如销售及售及发放薪放薪资费用。用。2.2.投投资活活动：指的是取得或者：指的是取得或者处理理长期期资产的的活活动。例如。例如购买或出售土地、厂房、或出售土地、厂房、设备等。等。3.3.筹筹资活活动：包括企：包括企业的借款、的借款、还款、支付
6、款、支付现金股利等。金股利等。8/13/2024118/13/202412报表功能简述1.1.资产负债表：通表：通过资产=负债+所有者所有者权益的恒益的恒等关系，等关系，让报表使用者充分了解表使用者充分了解企企业财务结构构。2.2.利利润表：是衡量表：是衡量企企业经营绩效效最重要的依据。最重要的依据。3.3.现金流量表：是金流量表：是评估企估企业能否持能否持续存活及存活及竞争争的最核心工具。的最核心工具。8/13/202413 l哲睿利用上市公司哲睿利用上市公司历年年财务数据，数据，结合金融、会合金融、会计研究理研究理论，是一套易操作且非常，是一套易操作且非常实用的公司分用的公司分析决策系析决
7、策系统。8/13/202414模块简介模块简介l财务报表分析表分析l企企业经营预测l评价模型价模型l智能分析智能分析l风险预警警监控控8/13/202415财务分析财务分析l财务分析是以会分析是以会计核算和核算和报表表资料及其他相关料及其他相关资料料为依据，依据，采用一系列采用一系列专门的分析技的分析技术和方法，和方法，对企企业等等经济组织过去和去和现在有关筹在有关筹资活活动、投、投资活活动、经营活活动、分配、分配活活动的盈利能力、的盈利能力、营运能力、运能力、偿债能力和增能力和增长能力状况能力状况等等进行分析与行分析与评价的价的经济管理活管理活动。l它是它是为企企业的投的投资者、者、债权人、
8、人、经营者及其他关心企者及其他关心企业的的组织或个人了解企或个人了解企业过去、去、评价企价企业现状、状、预测企企业未未来做出正确决策提供准确的信息或依据的来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。用学科。8/13/202416会计核算流程会计核算流程l原始凭原始凭证记账凭凭证会会计账簿簿会会计报表表即从原始凭即从原始凭证的整理、的整理、汇总，记账凭凭证的填制、的填制、汇总，日日记账、明、明细分分类账的登的登记，到会到会计报表的表的编制制8/13/2024168/13/202417企业财务分析指标企业财务分析指标8/13/202418财务分析流程财务分析流程l宏宏观：宏：宏观经济背景背景
9、l微微观行行业状况状况企企业具体分析具体分析 8/13/202419财务分析的基本程序财务分析的基本程序1.1.首先要知道企首先要知道企业的的经营环境境2.2.财务表表、先看表表、先看资产负债表（表（总资产、固定、固定资产、存、存货、负债（流（流动负债、长期期负债）、所有者）、所有者权益了解企益了解企业的的资产状状况（即企况（即企业的家底有多少的家底有多少资产其中其中这些些资产有多少是来源于有多少是来源于负债，有多少是往年利，有多少是往年利润所提供），所提供），损益表看全年的益表看全年的总收入、收入、经营利利润、及其他利、及其他利润分析企分析企业盈利能力盈利能力3.3.分析分析报表中各表中各项
10、数据的比数据的比值（有分（有分项占占总项比、上年与本年比、上年与本年比、同行比）比、同行比）4.4.分分项占占总项比（得出各分比（得出各分项在在总项中重要性），上年与本年中重要性），上年与本年比得出企比得出企业是增是增长还是退减是退减5.5.综合分析引起股合分析引起股东权益的益的变化因素，分解引起股化因素，分解引起股东权益益变化化因素。因素。8/13/202420哲睿系统财务报表分析l财务报表稽核表稽核l多功能比多功能比较l合成合成现金流量表比金流量表比较l财务比率数据表比率数据表l财务构成构成图8/13/202421一、结构财务报表一、结构财务报表l结结构构财务报财务报表是指各表是指各项财务
11、项财务指指标标占本占本类别类别的比率的比率和占和占总类别总类别的比率，如的比率，如货币资货币资金占本金占本类别类别的比率的比率是是货币资货币资金金/流流动资产动资产合合计计，占，占总类别总类别的比率的比率则则是是货币资货币资金金/资产总计资产总计。它反映各。它反映各项项指指标标的的结结构以及构以及彼此的地位彼此的地位8/13/2024228/13/202423二、财务报表稽核l财务报表稽核表稽核主要是通主要是通过两期或多期两期或多期财务报表合表合成成现金流量表和金流量表和计算各种算各种财务指指标变化化值，来，来验证各各类报表数据是否平衡，各表数据是否平衡，各类报表数据是否合表数据是否合理，有无
12、不正常理，有无不正常变化。化。减轻财务核算强度减轻财务核算强度8/13/202424虚假财务报表的常见表现形式虚假财务报表的常见表现形式一、是人一、是人为编造造财务报表数据表数据l人人为编造的造的财务报表，往往是根据所表，往往是根据所报送送对象的要求，人象的要求，人为编造有利于企造有利于企业本身的本身的财务数据形成数据形成报表。表。这种形式种形式手段手段较为低低级，或虚减、虚增，或虚减、虚增资产，或虚减、虚增，或虚减、虚增费用，用，或虚减、虚增利或虚减、虚增利润等，但往往等，但往往报表不平衡表不平衡（子（子项之和不之和不等于等于总数）、数）、帐表不相符表不相符、报表与表与报表之表之间勾稽关系不
13、勾稽关系不符、符、前后期前后期报表数据不表数据不衔接等接等。8/13/202425对人为编造财务报表数据的识别方法：主要采取掌握证据，对比分析，查帐核实等手段进行，一般有下列一些方法尽可能多的通过不同渠道搜集同一时点的财务报表，对比异同点，对差异的数据提出质疑。连续向企业要同一时点的财务报表，对有差异的数据进行质疑。核对各财务报表内部的平衡关系和报表之间的钩稽关系，找出疑点。与平时观察掌握的经营状况进行对比，找出关键或重要财务项目的漏洞、疑点。现场调查，进行帐表、帐帐、帐证和帐实核对。8/13/202426虚假财务报表的常见表现形式虚假财务报表的常见表现形式二是利用会二是利用会计方法的方法的选
14、择调整整财务报表的有关数据。表的有关数据。l会会计方法方法调整手段整手段较为隐蔽，技蔽，技术更更为高高级，更，更难以以识别，常常见的手段有：的手段有：调整收入确整收入确认方式，使利方式，使利润虚增或虚减。虚增或虚减。调整存整存货等等计价方法，从而虚增、价方法，从而虚增、虚减虚减资产和和费用。如通用。如通过选择先先进先出法、加先出法、加权平均法等，使平均法等，使账面面资产或或产品成本品成本费用虚增、虚减。用虚增、虚减。调整折旧整折旧计提方法，延提方法，延长或或缩短折旧年限，虚增、虚减成本短折旧年限，虚增、虚减成本费用，从而用，从而调整利整利润的高低。的高低。利用利用资产重重组调节利利润。利用关利
15、用关联交易交易调节利利润。 利用利用资产评估消除潜估消除潜亏。利用虚利用虚拟资产调节利利润。利用利息利用利息资本化本化调节利利润。利用股利用股权投投资调节利利润。此外此外还有利用其他有利用其他应收款和其他收款和其他应付款等科目付款等科目调节利利润、虚增、虚增资本等。本等。8/13/202427财务报表稽核l财务报表稽核是通表稽核是通过对财务报表表进行行合理性合理性检验和和均衡性均衡性检验，以此来判定，以此来判定财务报表真假的一种工具。表真假的一种工具。1.1.合理性合理性检验，即，即对财务报表指表指标数数值是否合理是否合理进行行检验。具体包括超折旧。具体包括超折旧检验、实际分配利分配利润检验和
16、未分和未分配利配利润比比较检验2.2.均衡性均衡性检验，即，即检验财务指指标间的的钩稽关系。具体包稽关系。具体包括括长期期负债合合计检验、长期投期投资合合计检验、存、存货净额检验、资产总计检验等二十五等二十五项检验。8/13/202428固定资产的折旧固定资产的折旧l固定固定资产在投入使用后，价在投入使用后，价值会逐会逐渐发生生损耗，耗，这部分部分损耗的价耗的价值通通过转移到成本移到成本费用中去，在用中去，在企企业取得取得营业收入后，得以收入后，得以补偿。因此，。因此，固定固定资产的折旧就是以的折旧就是以货币形式表形式表现的固定的固定资产损耗而耗而减少的价减少的价值。8/13/202429未分
17、配利润未分配利润l它是税后利它是税后利润中中除去提取公益金和分配除去提取公益金和分配给投投资者的，者的，剩余剩余的部分。的部分。l未分配利未分配利润实质性性测试程序一般包括：程序一般包括：1.1.检查利利润分配比例是否符合合同、分配比例是否符合合同、协议、章程、以及董事会、章程、以及董事会纪要的要的规定，利定，利润分配数分配数额及年度未分配利及年度未分配利润数数额是否正确。是否正确。2.2.根据根据审计结果果调整本年整本年损益数，益数，直接增加或减少未分配利直接增加或减少未分配利润，确定，确定调整后的未分配利整后的未分配利润数。数。3.3.检查未分配利未分配利润是否已是否已经在在资产负债表上恰
18、当披露。表上恰当披露。8/13/202430资产负债表、利润表、现金流量表的勾稽关系资产负债表、利润表、现金流量表的勾稽关系l资产负债表最重要的一个表最重要的一个“勾稽关系勾稽关系”就是就是资产等于等于负债加上加上权益益。l利利润表最重要的一个表最重要的一个“勾稽关系勾稽关系”就是就是收入减去成本收入减去成本费用等于利用等于利润。l现金流量表最重要的一个金流量表最重要的一个“勾稽关系勾稽关系”就是就是流入的流入的现金减去流出的金减去流出的现金等于余下的金等于余下的现金金。l资产负债表同表同损益表的表益表的表间关系主要是关系主要是资产负债表中未分配利表中未分配利润的期的期末数减去期初数，末数减去
19、期初数，应该等于等于损益表的未分配利益表的未分配利润项。l资产负债表同表同现金流量表之金流量表之间的关系，主要是的关系，主要是资产负债表的表的现金，金，银行存款及其他行存款及其他货币资金等金等项目的期末数减去期初数，目的期末数减去期初数，应该等于等于现金流金流量表最后的量表最后的现金及金及现金等价物金等价物净流量流量。8/13/202431l除了运用会计原理进行均衡性检验之外，本系统还设计了合成现金流量表。通过检验合成以后的现金流量是否合理、均衡，来判断企业报表的真假。l合成现金流量表是通过两期资产负债表和损益表的变化情况来生成近似的现金流量表。8/13/202432三、多功能比较l多功能比多
20、功能比较是多用是多用户/多期指多期指标比比较的的总称，它包括：称，它包括：将一个企将一个企业的多期的多期财务指指标进行比行比较揭示揭示该企企业的各个指的各个指标的的发展展趋势，便于企，便于企业及及时调整和控制整和控制计划，划，实现预定的定的发展目展目标。将多个企将多个企业的多期的多期财务指指标进行比行比较揭示不同企揭示不同企业之之间相同指相同指标发展展趋势的差异与的差异与优劣，能劣，能够有利有利于企于企业发现差异和差异和优劣劣势，从而及，从而及时的的调整整发展展计划或划或战略，略，提高自己的市提高自己的市场竞争力。争力。将多个或一个企将多个或一个企业的多期的多期财务指指标和其行和其行业平均指平
21、均指标进行比行比较揭示企揭示企业的不同指的不同指标在市在市场中的中的优劣程度，有利于企劣程度，有利于企业认识到到自己的不足并改正，保持自己的自己的不足并改正，保持自己的优势，在市，在市场竞争中取得争中取得胜利。利。8/13/2024338/13/2024348/13/2024358/13/202436四、合成现金流量表比较l现金流量表是指反映企金流量表是指反映企业在一定会在一定会计期期间现金和金和现金等价物流入和流出的金等价物流入和流出的报表。表。l现金流量表金流量表是通是通过对企企业各种各种总分分类账的的综合、合、汇总得出的。得出的。 l合成合成现金流量表金流量表则是通是通过对不同不同时期的
22、期的资产负债表和表和损益表中各益表中各类指指标的的变动值推理得出的。推理得出的。虽然合成的然合成的现金流量表不能作金流量表不能作为上上报批露的批露的财务报表，但是表，但是对于于银行和投行和投资者来者来说，其具有无可替，其具有无可替代的作用。代的作用。8/13/202437合成现金流量表主要解决的问题合成现金流量表主要解决的问题1.1.判定判定现金流量的金流量的结构，如构，如经营活活动、投、投资活活动和融和融资活活动产生的生的净现金流量的金流量的结构构2.2.反映反映经济指指标与与现金流量的关系金流量的关系3.3.检验现金流量与金流量与货币资金的关系金的关系4.4.解决企解决企业“筹平筹平”问题
23、（指企（指企业弄虚作假，使弄虚作假，使现金流量表更加符合需要，而人金流量表更加符合需要，而人为地地调整指整指标值，使之平衡），使之平衡）8/13/202438 l本系统将现金流量表和合成现金流量表放在一起，比较其现金流量结构，察看不同计算方法的差异，从而发现现金流量表中存在的问题。u点击右键，选择“财务报表分析”中的“现金流量表”，即可进入该功能。或者用户选择“客户名称”和报表日期区间的结束日期，然后单击“现金流量表”按键，即可察看该客户和选择的报表日期的现金流量数据。1.合成现金流量表：系统将在表中显示用直接法和间接法计算的合成现金流量表。8/13/202439 2.合成现金流量比较：主要通
24、过合成值和企业报表值的比较，来分析经营活动、投资活动、融资活动产生的净现金流量的准确性，一般情况下，二者差别越大，说明报表越不准确。3.如果是三维图形的话，可以调节图形的角度，图形和报告都可以输出。 8/13/202440l本系统将现金流量表和合成现金流量表放在一起，比较其现金流量结构，察看不同计算方法的差异，从而发现现金流量表中存在的问题。 8/13/202441五、财务比率数据表l财务比率是以比率是以财务报表表资料料为依据，将两个相关依据，将两个相关的数据的数据进行相除而得到的比率。行相除而得到的比率。l财务比率分比率分类偿债能力比率能力比率营运能力比率运能力比率盈利能力比率盈利能力比率发
25、展能力展能力指指标8/13/2024421、偿债能力指标l偿债能力是指企能力是指企业偿还到期到期债务（包括本息）的（包括本息）的能力。能力。l偿债能力指能力指标短期短期偿债能力指能力指标长期期偿债能力指能力指标8/13/202443（1 1）短期偿债能力）短期偿债能力l短期短期偿债能力是指企能力是指企业以流以流动资产偿还流流动负债的能力，的能力，它反映企它反映企业偿付日常到期付日常到期债务的能力。的能力。对债权人来人来说，企，企业要具有充分的要具有充分的偿还能力才能保能力才能保证其其债权的安的安全，按期取得利息，到期取回本金；全，按期取得利息，到期取回本金；对投投资者来者来说，如果企，如果企业
26、的短期的短期偿债能力能力发生生问题，就会，就会牵制企制企业经营的管理人的管理人员耗耗费大量精力去筹集大量精力去筹集资金，以金，以应付付还债，还会会增加企增加企业筹筹资的的难度，或加大度，或加大临时紧急筹急筹资的成本，影响企的成本，影响企业的的盈利能力。盈利能力。l短期短期偿债能力的衡量指能力的衡量指标主要有：流主要有：流动比率、速比率、速动比率、比率、现金流金流动负债比率。比率。8/13/202444流动比率流动比率l流流动比率流比率流动资产/流流动负债100%l一般情况下，一般情况下，流流动比率越高，反映企比率越高，反映企业短期短期偿债能力越能力越强，债权人的人的权益越有保益越有保证。l国国
27、际上通常上通常认为流流动比率比率为200%比比较合适。合适。8/13/202445戴尔电脑的启示戴尔电脑的启示l苹果的苹果的CEO，STEVE JOBS说：“苹果和戴苹果和戴尔是是个人个人pc少数能少数能赚钱的公司，戴的公司，戴尔是是x向沃向沃尔玛看看齐，苹果能，苹果能赚钱则是靠着是靠着创新新”！l戴戴尔2000-2006间流流动比率比率维持在持在0.98-1.4之之间l惠普惠普1990-2006间流流动比率比率维持在持在1.38-1.6之之间l传统分析分析认为，都是，都是处于合理的范于合理的范围之内之内8/13/202446 l但是沃但是沃尔玛和戴和戴尔的流的流动比率目前都小于比率目前都小于
28、1l分析之后分析之后发现：1.1.从他从他们的的现金流量表金流量表发现，两者都有，两者都有强大的大的现金金创造造能力，因此不会有流能力，因此不会有流动性性问题。2.2.戴戴尔和沃和沃尔玛一一样，符合，符合“快快收快快收钱，慢慢付款，慢慢付款”的的模式。模式。3.3.实事事证明，戴明，戴尔的的发展展优于惠普的于惠普的发展。展。8/13/202447 l所所谓速速动资产，是指流，是指流动资产减去减去变现能力能力较差且不差且不稳定定的存的存货、预付付账款、一年内到期的非流款、一年内到期的非流动资产、待、待处理理流流动资产损失和其他流失和其他流动资产等之后的余等之后的余额。l速速动比率速比率速动资产/
29、流流动负债100%l一般情况下，速一般情况下，速动比率越高，表明企比率越高，表明企业偿还流流动负债的能的能力越力越强。国。国际上通常上通常认为速速动比率比率为100%时较为恰当。恰当。速动比率速动比率8/13/202448 l现金流金流动负债比率，是企比率，是企业一定一定时期的期的经营现金金净流量同流流量同流动负债的的比率，它可以从比率，它可以从现金流量角度来反映企金流量角度来反映企业当期当期偿付短期付短期负债的能力。的能力。该指指标是从是从现金流量角度反金流量角度反应企企业当期当期偿付短期付短期负债的能力。的能力。l现金流金流动负债比率年比率年经营现金金净流量流量/年末流年末流动负债100%
30、l该指指标越大，表明企越大，表明企业经营活活动产生的生的现金金净流量越多，越能保障企流量越多，越能保障企业按期按期偿还到期到期债务，但也不是越大越好，但也不是越大越好，该指指标过大大则表明企表明企业流流动资金利用不充分，金利用不充分，获利能力不利能力不强。现金流动负债比率现金流动负债比率8/13/202449（2 2）长期偿债能力指标）长期偿债能力指标l长期期偿债能力是指企能力是指企业偿还长期期债务的能力。衡的能力。衡量企量企业长期期偿债能力主要就看企能力主要就看企业资金金结构是否构是否合理、合理、稳定、以及企定、以及企业长期盈利能力的大小。期盈利能力的大小。 l长期期偿债能力的衡量指能力的衡
31、量指标资产负债率率产权比率比率有形有形净值债务率率已已获利息倍数和利息倍数和带息息负债比率比率8/13/20245050资产负债率资产负债率l资产负债率又称率又称负债比率，是指企比率，是指企业负债总额对资产总额的比率，反映企的比率，反映企业资产对债权人人权益的保障程度。一般益的保障程度。一般情况下，情况下，资产负债率越小，率越小，说明企明企业长期期偿债能力越能力越强。l有保守的有保守的观点点认为资产负债率不率不应该高于高于50%，而国，而国际上上通常通常认为资产负债率等于率等于60%时较为适当。适当。从从债权人来人来说，该指指标越小越好，越小越好，这样企企业偿债越有保越有保证。从企从企业所有者
32、来所有者来说，该指指标过小表明企小表明企业对财务杠杆利用不杠杆利用不够。企。企业的的经营决策者决策者应当将当将偿债能力指能力指标与与获利能力指利能力指标结合起来分析。合起来分析。l资产负债率率负债总额/资产总额100%8/13/20245151产权比率（所有者权益负债率）产权比率（所有者权益负债率）l产权比率也称比率也称资本本负债率，是指企率，是指企业负债总额与所有者与所有者权益益总额的比的比率，反映企率，反映企业所有者所有者权益益对债权人人权益的保障程度。一般情况下，益的保障程度。一般情况下，产权比率越低，比率越低，说明企明企业长期期偿债能力越能力越强，债权人人权益的保障程益的保障程度越高，
33、承担的度越高，承担的风险越小，但企越小，但企业不能充分地不能充分地发挥负债的的财务杠杆杠杆效效应。l产权比率比率负债总额/所有者所有者权益益总额100%l产权比率与比率与资产负债率率对评价价偿债能力的作用基本上是一能力的作用基本上是一样的，两者的，两者最大的区最大的区别是：是：资产负债率率侧重于分析重于分析债务偿付安全性的物付安全性的物质保障程度；保障程度；产权比率比率则侧重于揭示重于揭示财务结构的构的稳健程度以及自有健程度以及自有资金金对偿债风险的承受力。的承受力。8/13/202452已获利息倍数（利息保障倍数）已获利息倍数（利息保障倍数）l已已获利息倍数，是指企利息倍数，是指企业一定一定
34、时期息税前利期息税前利润与利息支出的比率，反与利息支出的比率，反映了映了获利能力利能力对债务偿付的保障程度。其中，息税前利付的保障程度。其中，息税前利润总额指利指利润总额与利息支出的合与利息支出的合计数，利息支出指数，利息支出指实际支出的借款利息、支出的借款利息、债券利息等。其中：息税前利券利息等。其中：息税前利润总额=利利润总额+利息支出利息支出 一般情况下，一般情况下，已已获利息倍数越高，利息倍数越高，说明企明企业长期期偿债能力越能力越强。国。国际上通常上通常认为，该指指标为3时较为适当。反映适当。反映获利能力利能力对债务偿付的保付的保证程度。程度。其中：息税前利其中：息税前利润=净利利润
35、+利息利息费用用+所得税所得税费用用8/13/2024532 2、营运能力比率、营运能力比率l指的是企指的是企业资产的周的周转运行能力。运行能力。这些比率揭示了企些比率揭示了企业资金运金运营周周转的情况，反映了企的情况，反映了企业对经济资源管理、运用源管理、运用的效率高低。企的效率高低。企业资产周周转越快，流越快，流动性越高，企性越高，企业的的偿债能力越能力越强，资产获取利取利润的速度就越快。的速度就越快。l通常包括通常包括总资产周周转率、流率、流动资产周周转率、成本率、成本费用利用利润率、存率、存货周周转率和率和应收收账款周款周转率等指率等指标。l营运能力分析可以帮助投运能力分析可以帮助投资
36、者了解企者了解企业的的营业状况和状况和经营管理水平。管理水平。8/13/202454（1 1）总资产周转率）总资产周转率l这一比率可用来分析企一比率可用来分析企业全部全部资产的使用效率。如果的使用效率。如果这个个比率比率较低，低，则说明企明企业利用全部利用全部资产进行行经营的效率的效率较差，最差，最终会影响企会影响企业的的获得能力。得能力。这样，企，企业就就应该采采取措施提高各取措施提高各项资产的利用程度从而提高的利用程度从而提高销售收入或售收入或处理多余理多余资产。l总资产周周转率率=销售收入售收入/平均平均资产总额100%，是指，是指销售售收入与平均收入与平均资产总额的比的比值。l它是它是
37、对企企业全部全部资产利用效率的利用效率的评价，比价，比值越大，越大，说明企明企业总资产的利用越高。的利用越高。8/13/202455（2 2）流动资产周转率）流动资产周转率l流流动资产周周转率率=销售收入售收入/平均流平均流动资产100%，是指，是指销售收入与全部流售收入与全部流动资产的平均余的平均余额的比的比值。l它是它是对企企业流流动资产利用效率的利用效率的评价，比价，比值越大，越大，说明企明企业流流动资产的利用越高。的利用越高。l在一定在一定时期内，流期内，流动资产周周转次数越多，表明以相同的流次数越多，表明以相同的流动资产完成的周完成的周转额越多，流越多，流动资产利用的效果越好。利用的
38、效果越好。流流动资产周周转率用周率用周转天数表示天数表示时，周，周转一次所需要的一次所需要的天数越少，表明流天数越少，表明流动资产在在经历生生产和和销售各售各阶段段时占占用的用的时间越短，周越短，周转越快。越快。8/13/202456（3 3）存货周转率）存货周转率l存存货周周转速度的快慢，不速度的快慢，不仅反映出企反映出企业采采购、储存、生存、生产、销售各售各环节管理工作状况的好坏，而且管理工作状况的好坏，而且对企企业的的偿债能能力及力及获利能力利能力产生决定性的影响。生决定性的影响。l一般来一般来讲，存，存货周周转率越高越好，存率越高越好，存货周周转率越高，表明率越高，表明其其变现的速度越
39、快、周的速度越快、周转额越大，越大，资金占用水平越低。金占用水平越低。8/13/202457 l沃沃尔玛的存的存货周周转率从率从1995年之后从大年之后从大约4-5倍，倍，增增长到到8倍左右。倍左右。lKmart(卡卡马特特)的存的存货周周转率一直率一直维持在持在4-5倍左倍左右，明右，明显落后于沃落后于沃尔玛。8/13/202458（4 4）应收账款周转率）应收账款周转率l应收收账款周款周转率率=销售收入售收入/平均平均应收收账款，是年度内款，是年度内应收收账款款转为现金的平均次数，它金的平均次数，它说明明应收收账款流款流动的速度的速度。l在一定在一定时期内期内应收收帐款周款周转的次数越多，
40、表明的次数越多，表明应收收帐款回款回收速度越快，企收速度越快，企业管理工作的效率越高。管理工作的效率越高。这不不仅有利于有利于企企业及及时收回收回贷款，减少或避免款，减少或避免发生坏生坏帐损失的可能性失的可能性而且有利于提高企而且有利于提高企业资产的流的流动性，提高企性，提高企业短期短期债务的的偿还能力能力.8/13/202459应收账款应收账款周转率高表明周转率高表明l应收收账款周款周转率反映了企率反映了企业应收收账款款变现速度的速度的快慢及管理效率的高低。快慢及管理效率的高低。1.1.收收账迅速，迅速，账龄较短；短；2.2.资产流流动性性强，短期，短期偿债能力能力强（注意，（注意，应收收账
41、款周款周转率除了可以反映运率除了可以反映运营能力之外，能力之外，还可以反映企可以反映企业的的短期短期偿债能力）能力）;3.3.可以减少收可以减少收账费用和坏用和坏账损失，从而相失，从而相对增加企增加企业流流动资产的投的投资收益。收益。8/13/2024603 3、盈利能力比率、盈利能力比率l盈利能力是指企盈利能力是指企业获业获取利取利润润的能力，也称的能力，也称为为企企业业的的资资金或金或资资本增本增值值能力，通常表能力，通常表现为现为一定一定时时期内期内企企业业收益数收益数额额的多少及其水平的高低。的多少及其水平的高低。l盈利能力指盈利能力指标标主要包括主主要包括主营业务营业务利利润润率、成
42、本率、成本费费用利用利润润率、率、总资产报总资产报酬率和酬率和净资产报净资产报酬率等指酬率等指标标。8/13/202461（）主营业务利润率（）主营业务利润率l主主营业务利利润率是指企率是指企业一定一定时期主期主营业务利利润同主同主营业务收入收入净额的比率。它表明企的比率。它表明企业每每单位主位主营业务收入能收入能带来多少主来多少主营业务利利润，反映了企，反映了企业主主营业务的的获利能利能力，是力，是评价企价企业经营效益的主要指效益的主要指标。l反映主反映主营业务的收入的收入带来来净利利润的能力。的能力。这个指个指标越高，越高，说明企明企业每每销售出一元的售出一元的产品所能品所能创造的造的净利
43、利润越高。越高。8/13/202462（）成本费用利润率（）成本费用利润率l成本成本费用：成本用：成本费用泛指企用泛指企业在生在生产经营中所中所发生的各种生的各种资金耗金耗费。企。企业的成本的成本费用，就其用，就其经济实质来看，是来看，是产品价品价值构成中构成中不不变资本本和和可可变资本本两部分价两部分价值的等价物，的等价物，用用货币形式来表示，也就是企形式来表示，也就是企业在在产品品经营中所耗中所耗费的的资金的金的总和。和。l即企即企业为了取得利了取得利润而付出的代价，主要包括：而付出的代价，主要包括：销售成本、售成本、销售售费用、用、销售税金、管理售税金、管理费用、用、财务费用和所得税用和
44、所得税等。等。8/13/202463成本费用利润率成本费用利润率l成本成本费用利用利润率是企率是企业一定期一定期间的利的利润总额与成本、与成本、费用用总额的比率。成本的比率。成本费用利用利润率指率指标表明每付出一元成本表明每付出一元成本费用可用可获得多少利得多少利润，体，体现了了经营耗耗费所所带来的来的经营成成果。果。该项指指标越高，利越高，利润就越大，反映企就越大，反映企业的的经济效益效益越好。越好。8/13/202464 说明：该指标不仅可以评价企业获利能力的高低，也可以评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。企业在同样的成本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一定的销售情况下，能够
45、节约成本和费用，这个指标都会升高。这个指标越高，说明企业的投入所创造的利润越多。8/13/202465（3 3）总资产报酬率）总资产报酬率l总资产报酬率又称酬率又称资产所得率。是指企所得率。是指企业一定一定时期内期内获得得的的报酬酬总额与与资产平均平均总额的比率。它表示企的比率。它表示企业包括包括净资产和和负债在内的全部在内的全部资产的的总体体获利能力，用以利能力，用以评价价企企业运用全部运用全部资产的的总体体获利能力，是利能力，是评价企价企业资产运运营效益的重要指效益的重要指标，是反映企，是反映企业资产综合利用效果的指合利用效果的指标。l该指指标越高，表明越高，表明资产利用效果越好，整个企利
46、用效果越好，整个企业的盈利能的盈利能力越力越强，经营管理水平越高。管理水平越高。8/13/202466（）净资产报酬率（）净资产报酬率l净资产报酬率又叫所有者酬率又叫所有者权益益报酬率，是企酬率，是企业一定一定时期内期内获得的得的报酬酬总额与平均与平均资产总额的比率。它是反映企的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指合利用效果的指标，也是衡量企，也是衡量企业利用利用债权人和人和所有者所有者权益益总额所取得盈利的重要指所取得盈利的重要指标。该指指标越高，越高，表明企表明企业的的资产利用效益越好，企利用效益越好，企业盈利能力越盈利能力越强，经营管理水平越高。管理水平越高。注：注：净资产资产负债所有
47、者所有者权益益8/13/202467（）每股收益（）每股收益l每股收益也称每股利每股收益也称每股利润或每股盈余，反映企或每股盈余，反映企业普通股股普通股股东持有每一股份所能享有企持有每一股份所能享有企业利利润或承担企或承担企业亏损。每股。每股收益的收益的计算包括基本每股收益和稀算包括基本每股收益和稀释每股收益。每股收益。l分析注意：分析注意：1.1.指指标是是绝对数，大量配股或以股票股利分配股利，会数，大量配股或以股票股利分配股利，会摊薄每股薄每股利利润；2.2.应注意每股股价的高低。股价高低不同两支股票的投注意每股股价的高低。股价高低不同两支股票的投资其其风险与与报酬酬显然不同；然不同；3.
48、3.投投资者不能只片面地分析每股利者不能只片面地分析每股利润，最好，最好结合股合股东权益益报酬率酬率来分析公司的来分析公司的获利能力。利能力。8/13/202468每股股利(现金股利总额优先股股利)发行在外的普通股股数每股股利不仅取决于公司获得利能力的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕。倾向于分配现金股利的投资者，应当比较分析公司历年的每股股利，从而了解公司的股利政策。股利发放率（股利支付率）每股股利每股利润表明股份公司的净收益中有多少用于股利的分派。取决于公司的股利政策，没有具体标准来判断8/13/202469（）市盈率（市价每股收益比率）（）市盈率（市价每股收益比率）l市盈率指在一
49、个考察期（通常市盈率指在一个考察期（通常为12个月的个月的时间）内，股）内，股票的价格和每股收益的比率。投票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用者通常利用该比例比例值估量某股票的投估量某股票的投资价价值，或者用，或者用该指指标在不同公司的股在不同公司的股票之票之间进行比行比较。l市盈率市盈率=普通股每股市价普通股每股市价/普通股每股收益普通股每股收益一般来一般来说，市盈率高，市盈率高，说明投明投资者者对该公司的公司的发展前景看好，愿展前景看好，愿意出意出较高的价格高的价格购买该公司股票，所以一些成公司股票，所以一些成长性性较好的高科技好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。但是，也公司股票的
50、市盈率通常要高一些。但是，也应注意，如果某一种注意，如果某一种股票的市盈率股票的市盈率过高，高，则也意味着也意味着这种股票具有种股票具有较高的投高的投资风险。8/13/202470每股净资产每股净资产l每股每股净资产是指股是指股东权益与益与总股数的比率。股数的比率。这一一指指标反映每股股票所反映每股股票所拥有的有的资产现值。每股。每股净资产越高，股越高，股东拥有的有的资产现值越多；每股越多；每股净资产越少，股越少，股东拥有的有的资产现值越少。通常每股越少。通常每股净资产越高越好。越高越好。 l每股每股净资产年末股年末股东权益益/年末普通股年末普通股总数数8/13/202471、发展能力比率、发
51、展能力比率l发展能力反映企展能力反映企业未来年度的未来年度的发展前景及潜力，展前景及潜力，通常包括通常包括销售增售增长率、率、资本增本增值率、率、总资产增增长率、固定率、固定资产成新率等指成新率等指标。一个企。一个企业的的发展能展能力概括了力概括了该企企业的盈利能力、管理效率和的盈利能力、管理效率和偿债能能力，是企力，是企业实力的力的综合能力。合能力。8/13/202472( () )销售增长率销售增长率l 销售增售增长率（本期率（本期营业收入上期收入上期营业收入）收入）/上期上期营业收入收入100%l主要主要反映企反映企业本期本期销售收入售收入较上期的增减上期的增减变动程程度度。销售售增增长
52、率大于零率大于零，说明企明企业的市的市场前景好前景好。8/13/202473( () )资本增值率资本增值率l资本增本增值率率=期末所有者期末所有者权益益总额/期初所有期初所有者者权益益总额100%，l主要反映投主要反映投资者者投入企投入企业的的资本完整性和保本完整性和保全性全性。资本增本增值率大于率大于100%，为资本增本增值。8/13/202474( () )总资产增长率总资产增长率l总资产增增长率（期末率（期末资产总额期初期初资产总额）/期初期初资产总额100%， l反映企反映企业本期本期资产总额的增减的增减变动情况。情况。总资产增增长率率大于零大于零，说明企明企业的的规模模扩大，大，具
53、有具有较好的好的发展潜力展潜力。 8/13/202475( () )固定资产成新率固定资产成新率l固定固定资产成新率本年平均固定成新率本年平均固定资产净值/本年平本年平均固定均固定资产原价原价100%，l反映企反映企业固定固定资产的使用与的使用与损耗情况，在一定程耗情况，在一定程度上也反映了度上也反映了企企业产品的新科技含量及其品的新科技含量及其发展前展前景与景与实力力。8/13/202476l在在BIA系系统统中，系中，系统为统为客客户户默默认认了九大了九大类类60多种多种财务财务比率指比率指标标，当然用，当然用户户也可以根据需要自定也可以根据需要自定义义财务财务比率指比率指标标。l除了包含
54、了上述四除了包含了上述四类财务类财务比率，比率，BIA系系统还统还新增新增了了销销售成果分析（商品售成果分析（商品销销售率）、售率）、资资本构成分析、本构成分析、试验试验（存（存货货增增长长率）、自由率）、自由现现金流量分析和金流量分析和综综合合财务财务比率（比率（经济经济增加增加值值EVA）。）。8/13/202477财务比率数据表分析步骤财务比率数据表分析步骤l财务比率数据表是将不同比率数据表是将不同财务比率比率组合在一起，合在一起，以此来分析企以此来分析企业经营状况的一种工具。具体操状况的一种工具。具体操作步作步骤如下：如下：1.1.选择分析客分析客户2.2.查看看财务比率数据比率数据若
55、要若要查看其他公司的看其他公司的财务比率数据比率数据库，只需重新，只需重新“选择分析客分析客户”，并，并单击“刷新数据刷新数据”按按钮即可。即可。8/13/202478 8/13/2024798/13/202480六、财务结构六、财务结构l财务结财务结构是指企构是指企业业全部全部资产资产是如何筹是如何筹资资取得的，取得的，也就是企也就是企业业全部全部资产资产的的对应项对应项目，是指目，是指资产负债资产负债全部全部项项目是如何构成的，及它目是如何构成的，及它们们之之间间的比例关系的比例关系等等。等等。l财务财务构成主要是指各构成主要是指各类类会会计计要素中各个具体要素中各个具体项项目目的金的金额
56、额及其所占的比重。及其所占的比重。8/13/202481财务结构是否健全财务结构是否健全l财务结构是否健全，从以下方向着手：构是否健全，从以下方向着手：1.1.和和过去去营业情况正常的情况正常的财务结构相比，构相比，负债比率是否比率是否有明有明显恶化的化的现象象。2.2.和同和同业相比，相比，负债比率是否明比率是否明显偏高偏高。3.3.观察察现金流量表，金流量表，目前的目前的现金流量能否金流量能否应对负担的本担的本息息？8/13/202482财务构成图财务构成图l财务财务构成构成图则图则是以是以图图形的形式来反映企形的形式来反映企业业的的财务财务结结构，它通常包括主要构，它通常包括主要资产资产
57、构成构成图图、主要、主要负债负债构构成成图图、股、股东权东权益构成益构成图图、利、利润润来源构成来源构成图图以及成以及成本本费费用构成用构成图图。 8/13/202483在本系统中在本系统中l主要主要资产构成资产构成包括货币资金、应收账款净额、存包括货币资金、应收账款净额、存货、待摊费用、长期投资、固定资产净值、在建货、待摊费用、长期投资、固定资产净值、在建工程和无形资产及递延资产；工程和无形资产及递延资产；l主要主要负债构成负债构成包括短期借款、应付账款、各项未包括短期借款、应付账款、各项未交款、预收账款、预提费用和长期负债；交款、预收账款、预提费用和长期负债；8/13/202484l股东权
58、益股东权益构成包括实收资本、少数股东权益、构成包括实收资本、少数股东权益、资本公积、盈余公积和未分配利润；资本公积、盈余公积和未分配利润；l利润来源构成利润来源构成包括主营业务利润、其他业务包括主营业务利润、其他业务利润、营业利润、投资收益和营业外收入；利润、营业利润、投资收益和营业外收入；l成本费用构成成本费用构成包括营业成本、销售费用、营包括营业成本、销售费用、营业税金及附加、管理费用、财务费用、营业业税金及附加、管理费用、财务费用、营业外支出和所得税。外支出和所得税。8/13/202485 8/13/202486七、财务指标排序比较七、财务指标排序比较l财务财务指指标标排序比排序比较较是
59、指各种是指各种财务财务指指标标，包括自定，包括自定义义的比率指的比率指标标，在全部行，在全部行业业或所在行或所在行业业中的排序中的排序和地位。和地位。8/13/2024878/13/2024888/13/2024898/13/202490短期投资：流动性与收益性的平衡短期投资：流动性与收益性的平衡l短期投短期投资：和：和货币资金形金形态较为接近，其流接近，其流动性性和安全性弱于和安全性弱于现金，但收益性高于金，但收益性高于现金。金。3个月个月以内的以内的现金被称金被称为“现金等价物金等价物”。l中期末及年末，按成本与收中期末及年末，按成本与收盘价孰低提取或价孰低提取或调整整短期投短期投资跌价准
60、跌价准备。如某。如某项短期投短期投资占整个短期占整个短期投投资的的10以上，以上，则按按单项投投资计提跌价提跌价损失准失准备。8/13/20249120012001年年末短期投资占总资产比重最大的年年末短期投资占总资产比重最大的1010家上市公司家上市公司股票简称短期投资占总资产比重（）潜江制药43.92东海股份31.38太太药业27.5用友软件23.93中商股份23.88北大高科19.21金山股份17.78深天马A17.75中技贸易16.59粤富华16.358/13/202492短期投资比例高的原因短期投资比例高的原因l经营现经营现金流金流较较好，好，“闲闲置置资资金金”较较多。多。l主主业
61、业平平，依靠短期投平平，依靠短期投资过资过活。活。8/13/202493短期投资风险大短期投资风险大1.2003年年2月月上港集箱委托西南上港集箱委托西南证券券进行的行的1.47亿国国债投投资无法收回。无法收回。2.2003年年4月月深天深天马因大因大连证券清券清盘，6000万万委托国委托国债投投资无法收回。无法收回。3.2003年年4月月湖南投湖南投资委托泰阳委托泰阳证券券进行国行国债投投资5000万元被挪用。万元被挪用。8/13/202494存货：链接产与销存货：链接产与销l企企业会会计制度制度：企：企业在日常生在日常生产经营过程中程中持有以持有以备出售，或者仍然出售，或者仍然处在生在生产
62、或提供或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、在材料、在产品、半成品等。品、半成品等。l企企业会会计准准则存存货：企：企业在正常在正常经营过程中持有以程中持有以备出售的出售的产成品或商品，或者仍然成品或商品，或者仍然处在生在生产过程中的在程中的在产品，或者将在生品，或者将在生产过程或提程或提供供劳务过程中消耗的材料、物料等程中消耗的材料、物料等8/13/202495 存货形态存货形态1.1.可供可供销售的售的资产2.2.正正处于生于生产过程中以程中以销售售为目的的目的的资产3.3.执行行销售合同或者售合同或者劳务合同而持有的合同而持有的资产4.4.在管理和在管理和销售活售活动中耗中耗费的的资产l与与储备存存货的有关成本的有关成本企企业持有一定数量的存持有一定数量的存货，必然要有一定的支出，与，必然要有一定的支出，与储备存存货有关的成本可以分有关的成本可以分为取得成本、取得成本、储存成本和缺存成本和缺货成本等。成本等。取得成本是指取得成本是指为取得某种存取得某种存货而支出的成本而支出的成本 ；储存成本指存成本指为储存存存存货而而发生的成本；生的成本；缺缺货成本是指由于存成本是指由于存货供供应中断而造成的中断而造成的损失失 。
