报表分析练习题解答

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1、报表分析练习题解答 1 / 8 1.某企业 2013 年有关资料如下：年末流动比率为 2.1，年末资产总额 160 万元（同年初） ，年末流动负债 14 万元，年末长期负债 42 万元。要求：计算该企业 2013 年年末流动资产总额、年末资产负债率与权益乘数。 (1)流动资产/流动负债=2.1 流动资产=14*2.1=29.4 (2)资产负债率=(14+42)/160=35% (3)权益乘数=总资产/净资产=160/160-14-42=1.54 =1/1-35%=1.54 2.C 公司流动资产由速动资产与存货构成， 年初存货为 145 万元， 年初应收账款为 125 万元。年末流动比率为 3，

2、年末速动比率为 1.5，存货周转次数为 4 次，年末流动资产余额为 270万元。一年按 360 天计算。 1.计算该公司流动负债年末余额。2.计算该公司年末存货余额与年平均余额。 3.计算该公司本年销货成本。4.假定本年赊销净额为 960 万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算 C 公司应收账款周转天数。 (1)流动资产（270）/流动负债=3 流动负债=270/3=90（万元） (2)（流动资产-存货）/流动负债=速动比率（270-年末存货）/90=1.5 年末存货=135(万元) 年平均存货=(135+145)/2=140(万元) (3)存货周转次数(4 次)=销货成本/140 销

3、货成本=560 万元 (4)应收账款周转次数=赊销收入净额(应付账款与应收票据)/应收账款平均余额 应收账款周转天数=360 天*应收账款平均余额/赊销收入净额(应付账款与应收票据) 由于赊销收入净额不是对外公布的数据,所以通常用主营业务收入或营业收入替代。 应收账款周转天数=360 天*（125+135）/2/ 960=48.75 3.某企业 2013 年初流动资产为 120 万元，年初存货为 60 万元，年初应收账款为 38 万元。2013 年末流动负债为 70 万元，货币资金为 42 万元，流动比率为 2.2，速动比率为 1.2。全年应收账款周转率 12 次，全年营业成本 156 万元。

4、另外该企业流动资产包括货币资金、应收账款与存货。1.计算该企业 2013 年末流动资产、年末存货与年末应收账款。 2013 年初 2013 年末 流动资产： 120 存货 60 应收账款 38 流动负债 70 货币资金 42 流动比率 2.2 速动比率 1.2 全年应收账款周转率 12 次， 全年营业成本 156 万元 要求 1: 2.2=流动资产/70 流动资产=154 1.2=(154-存货)/70 期末存货=70 由于该企业流动资产包括货币资金、应收账款与存货。 所以期末应收账款=154-70-42=42 要求 2: 应收账款周转 12 次=营业收入/(38+42)/2 营业收入=12*

5、40=480 流动资产周转次数 =480/(120+154)/2=3.58(次) 存货周转次数=156/(60+70)/2=2.4(次) 报表分析练习题解答 2 / 8 2.计算该企业 2013 年流动资产周转次数与存货周转次数。 4.H 公司为一家家电上市公司，2010 年-2013 年的主要财务数据及所在行业的有关指标如下表。 1.计算表中空项。 2.简要分析公司的偿债能力、营运能力、盈利能力与发展能力。 单位：万元 项目 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 营业收入 100000 200000 350000 500000 净利润 2000 6000 12000 160

6、00 息前税后利润 12050 19400 28750 36100 股东权益 202000 208000 220000 236000 长期借款 300000 400000 500000 600000 资产总额 502000 608000 720000 836000 项目 行业 平均水平 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 资产负债率（%） 50 59.76 65.79 69.44 71.77 总资产周转率（次） 0.8 0.22 0.36 0.53 0.64 净资产收益率（%） 8 1.00 2.93 5.61 7.02 营业收入增长率 （%） 20 - 100 75 42

7、.86 5.一家家电上市公司，为了拓展市场，公司近年来主要采用赊销方式销售商品其 2011、2012与 2013 年有关报表数据见表 1,2013 年同行业有关财务指标的平均值见表 2。 1计算表 2 中的空项。2从公司营运能力的角度,分析公司营运资金管理存在的问题。 3从公司短期偿债能力的角度,分析短期偿债管理存在的问题。 表 1 单位：万元 项目 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 2013 年 2012 年 应收账款 80000 40000 20000 存货 60000 40000 10000 流动资产合计 200000 120000 100000 流动负债

8、合计 220000 100000 80000 营业收入 60000 36000 营业成本 50000 28000 净利润 12000 5000 经营活动现金流量 -40000 -10000 表 2 财务指标 次数或比率 （2013/2012 年行业平均值相同） 公司实际数 (2012 年) 公司实际数 (2013 年) 应收账款周转率(次) 6 1.2 1 存货周转率(次) 12 1.12 1 流动资产周转率(次) 2 0.33 0.38 流动比率 2 1.25 0.91 速动比率 1 1.13 0.64 经营活动现金流动负债比率 0.5 -12.5 -18 报表分析练习题解答 3 / 8 6

9、.BC 公司近三年的主要财务数据与财务比率见表 3，假设该公司没有营业外收支、投资收益与公允价值变动损益，所得税率不变。 1.分析说明该公司资产获利能力的变化及其原因。 2.分析说明该公司资产、负债与所有者权益的变化及其原因。 3.假设你是该公司的财务经理，你认为公司 2014 年应从哪些方面改善财务状况与经营业绩。 表 3 财务指标 2011 年 2012 年 2013 年 销售额（万元） 4000 4300 3800 总资产（万元） 1430 1560 1695 普通股（万元） 100 100 100 留存收益（万元） 500 550 550 所有者权益（万元） 600 650 650 流

10、动比率 1.19 1.25 1.20 平均收现期（天） 18 22 27 存货周转率 8 7.5 5.5 债务/所有者权益 1.38 1.40 1.61 长期债务/所有者权益 0.5 0.46 0.46 销售毛利率 20% 16.3% 13.2% 销售净利率 7.5% 4.7% 2.6% 总资产周转率 2.80 2.76 2.24 总资产净利率 21% 13% 6% 7.甲股份有限公司是一家中型上市公司， 该公司 2013 年度财务报表的主要资料见表 4、 表 5。 1 根据上述资料，计算填列表 6。 2 结合行业平均数，请分析说明甲公司在经营管理中可能存在的问题。 3 针对可能存在的问题，说

11、明甲公司在 2014 年度应从哪些方面改善公司的财务状况，从而提高公司的经营业绩。 表 4 资产负债表（简表） 2013 年 12 月 31 日 单位：万元 资产 年初数 期末数 负债及所有者权益 期末数 货币资金 7640 3100 应付账款 5160 应收账款 11560 13440 应付票据 3360 存货 7000 9660 其他流动负债 4680 流动资产合计 26200 26200 流动负债合计 13200 固定资产 11700 11700 非流动负债 10260 所有者权益 14440 资产总计 37900 37900 负债及所有者权益总计 37900 表 5 利润表（简表） 2

12、013 年度 单位：万元 项目 本年数 一、营业收入 64300 减：营业成本 55700 二、营业利润 8600 减：管理费用 5800 财务费用（利息费用） 980 报表分析练习题解答 4 / 8 三、利润总额 1820 减：所得税费用 720 四、净利润 1100 表 6 项目 甲公司 行业平均数 流动比率 1.98 1.98 资产负债率(%) 61.90 62 已获利息倍数 2.86 3.8 存货周转率(次) 6.69 6 应收账款周转期(天) 69.98 35 固定资产周转率(次) 5.5 13 总资产周转率(次) 1.7 3 销售净利率(%) 1.71 1.8 资产净利率(%) 2

13、.90 3.4 净资产收益率(%) 7.62 8.3 2.可能存在问题（5 分） （1）已获利息倍数低（2.86） 。低于行业水平（3.8） ，不是负债额过大（61.90%=62%） ，而是公司盈利水平低于行业平均数造成的。说明公司效益差，同时说明公司偿债能力在下降。 （2）应收账款管理不善。应收账款周转率过于缓慢，几乎是行业水平的 2 倍。 （3）固定资产使用效率不高。固定资产周转率是行业水平的 2 倍多，可能存在闲置或开工不足等问题。 （4）总资产周转率较低。说明公司利用全部资产进行经营的效率较差，最终将会影响企业的营运能力。 （5）总体盈利能力较差。净资产收益率=销售净利率*总资产周转率

14、*权益乘数 由于资产负债率与行业基本持平， 所以盈利能力较差的原因是销售净利率与总资产周转率较低造成的。 1. 应从以下方面改善： （3 分） （1） 提供固定资产的使用效率，同时控制固定资产的规模。 （2） 加速应收账款周转，改善应收账款管理，提供流动资产的使用效率。 （3） 进一步扩大销售，提高销售净利率，全面提高公司的经营业绩 8.A 公司是一家上市公司，预计每年销售收入将增长 80%-120%，于是决定通过新建厂房来提高生产能力，为此需要筹措资金 6 亿元，其中 5000 万元可以通过公司自有资金解决，剩余的 5.5 亿元需要外部筹资。A 公司有关财务数据如下： 1.资产总额 30 亿

15、元，资产负债率 50%。 2.公司有长期借款 2 亿元，年利率 6%，每年末支付一次利息。其中，5000 万元将在 2 年 3.内到期，其他借款期限尚余 5 年。借款合同规定，公司资产负债率不得超过 60%。 3.公司发行在外的普通股为 3 亿股。4.公司一直采用固定股利分配政策，股利为每股 0.7 元。 为此，公司财务部提交董事会两套解决方案。 方案一：以增发股票方式融资 5.5 亿元。目前公司普通股市价 13 元/股。拟增发股票市价为11.3 元/股，扣除发行费用后预计净价 11 元/股。为此，公司需要发行 5000 万股。为了给股东稳定的股利回报，公司仍将维持每股 0.7 元的股利政策。

16、 方案二：以发行公司债的形式筹资 5.5 亿元。拟发行的公司债券利率为 4%，期限为 10 年，每年付息一次，到期一次还本，发行总额为 5.6 亿元，其中发行费用 1000 万元。 报表分析练习题解答 5 / 8 要求：分析上述两种筹资策略的优缺点，并决定采用何种筹资策略。 方案一: 优点: 1. 不需要偿还本金与利息 2. 可以降低资产负债率 30*50%/30+5.5=42.25% 缺点: 1. 每股收益与净资产率下降. 2. 现金支付股利较大 5000*0.7=3500 万 超过了负债融资的利息支出 5.6*4% 3. 无法享受债券发行带来的税盾作用. 4. 公司股权比例被稀释,容易使控

17、股股东失去控制权. 方案二: 优点: 1. 可以发挥财务杠杆作用. 2. 相对股权融资,现金支付压力小. 3. 利息费用可以发挥税盾作用. 4. 不会分散控股股东控制权 缺点: 资产负债率上升(原来 50%), (30*50%+5.6)/(30+5.6)=57.87,但并没有超过60% 综合而言,选择第二方案比较合适,没有超过警戒线,有又很多优点.股权融资虽然降低了资产负债率,但股利支付压力大,其融资缺陷多 类型 经营活动 现金净流量 投资活动 现金净流量 筹资活动 现金净流量 说明 1 + + + 扩张期，要进行投资了 2 + + 经营/投资良性循环，筹资活动还款？ 3 + + 扩张期，通过

18、筹资满足投资资金的需求。 4 + 防止财务状况的恶化 5 + + 危险，是收回投资，还是取取得了投资收益？ 6 + 危险，分析投资活动，如果是收回投资，企业将处于破产边， 7 + 企业处于危难时期，渡过难关，有可能更大的发展，也可能。 。 。 发生在投入期，可以理解。如果发生在成长期或稳定期，非常危险 8 发生在扩张期，日子非常的难过 1.案例分析: A 公司资产负债表主要项目 单位：万元 项目 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 货币资金 63321 100749 98098 89993 交易性金融资产 3760 2665 3408 6222 应收票据 18538 180

19、85 20304 23865 报表分析练习题解答 6 / 8 应收账款 17273 14318 16029 12811 其他应收款 8396 9044 6133 5075 流动资产 129388 162818 180649 182469 长期股权投资 342263 453097 512165 696821 固定资产 81827 77102 68675 77474 非流动资产 448367 553402 609170 825604 短期借款 4041 1300 700 1000 应付账款 4732 5862 7179 7418 其他应付款 32223 25978 24557 16695 长期应付

20、款 1904 1904 1904 2341 流动负债 61451 58124 63161 51678 负债 63474 60183 65243 98586 所有者权益 514281 656037 724576 909487 资产 577755 716220 789819 分析表 比率 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 货币资金 占总资产比率（%） 10.96 14.07 12.42 8.93 固定资产 占总资产比率（%） 14.16 10.77 8.68 7.69 长期股权投资 占总资产比率（%） 59.24 63.26 64.85 69.12 利润表项目 单位：万元 项

21、目 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 营业收入 92782 102551 111333 114523 营业成本 85554 90184 100547 105835 主营业务利润 7228 12367 10786 8688 销售费用 34516 35938 45792 41857 公允价值变动损益 -945 1077 136 -1816 投资收益 80664 126837 111714 230571 对联营企业或合营企业的投资收益 81062 120772 99854 227310 净利润 88620 138543 125526 198295 现金流量表项目 单位：万元 项

22、目 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 经营活动 现金净流量 23503 21303 17422 10830 投资活动 现金净流量 41157 29772 -9894 -20084 筹资活动 现金净流量 -18198 -13647 -10179 1149 A 公司长期股权投资及投资收益情况 单位:万元 报表分析练习题解答 7 / 8 长期股权投资账面价 (权益法) 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 B 310797 422129 481598 665193 C 30725 30589 30482 30292 投资收益 2010 年 2011 年 201

23、2 年 2013 年 成本法核算的 8.4 权益发核算的 81062 120772 99854 49443 处置长期股权投资产生的 -15 -274 10290 177866 持有交易性金融资产期间取得的 0 0 138 128 持有至到期投资期间取得的 0 0 0 750.5 处置交易性金融资产取得的 -391 913 319 367 处置持有至到期投资期间取得的 0 0 0 381 其他 0 5426 1111 1634 投资收益合计 80664 126837 111714 230571 A 公司财务比率情况 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 流动比率 2.11 2.

24、8 2.86 3.53 资产负债率 0.11 0.08 0.88 0.1 应收账款周转率 5.37 7.16 6.95 8.94 营业收入增长率 - 10.53% 8.56% 2.87% 主营业务利润增长率 - 71.08% -12.78% -19.45% 净利润增长率 - 56.33% -9.40% 57.97% 主营业务净利率 7.79% 12.06% 9.69% 7.59% 营业净利率 95.51% 135.10% 112.75% 173.15 总资产周转率 0.16 0.41 0.14 0.11 权益乘数 1.12 1.09 1.09 1.11 净资产收益率 17.23% 21.12%

25、 17.32% 21.80% 净资产收益率(主营) 1.41% 1.89% 1.49% 0.96% 衡量企业资金压力的财务指标研究(2012.3 理财版) 1.资产负债率=负债总额(预收账款)/资产总额 万科(2011 年)=77.85% 负债总额中 52.71%是预收账款(负债总额 2031.53 亿, 预收账款1070.74 亿) 2.净负债率=(有息负债-货币资金)/所有者权益 万科/保利地产净负债率(%) 日期 2008-6-30 2009-6-30 2010-6-30 20011-6-30 万科 37.1 10.68 40.76 20.82 保利地产 102.38 71.48 132

26、.52 146.20 报表分析练习题解答 8 / 8 保利地产有息负债 单位:亿元 3.(应付票据+应付账款)/销售商品与提供劳务收到的现金,这一指标比前两个指标更能准确反映房地产开发企业资金的压力. 负债分为四类:有息负债/预收账款/应付票据+应付账款/其他负债 应付票据+应付账款比总负债或流动负债等指标对企业的资金紧张程度更加敏感. 项目 2010-12-31 2011-6-30 增长(%) 占比(%) 短期借款 3.08 4.50 46 1 一年内到期的长期借款 36.91 68.84 87 12 长期借款 201.50 470.29 132 80 应付债券 42.62 42.72 0 7 合计 285.11 586.35 106%