《上海建工2010第一季度财报分析PPT.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海建工2010第一季度财报分析PPT.ppt（27页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、工程工程0892上海建工上海建工2010.1.13.31季报分析季报分析主讲内容主讲内容公司简介公司简介1行业特点行业特点2建筑企业会计报表特点建筑企业会计报表特点3题目讲解题目讲解4企业优缺点企业优缺点5v公司公司简介：上海建工集介：上海建工集团是国是国务院和上海市政府重点扶持院和上海市政府重点扶持的大型企的大型企业集集团，下，下辖全全资、控股企、控股企业300余家，余家，拥有有总资产238亿元，国家所有者元，国家所有者权益益48亿元，具有建元，具有建设部核部核发的国内最高等的国内最高等级的的房屋建筑房屋建筑和市政公用和市政公用工程工程总总承包承包双特双特级资质；同；同时还具有外具有外经贸部
2、核准的部核准的进出口出口经营权和外交和外交部授部授权的因公外事的因公外事审批批权；集；集团近年来形成了建安主近年来形成了建安主业、工工业、房、房产、投、投资四大四大发展板展板块。公司简介公司简介v上海建工集团上海建工集团上海建工集团是国务院和上海市政府重点扶持的大型企业集团，下辖全资、控股企业300余家，拥有总资产238亿元，国家所有者权益48亿元，具有建设部核发的国内最高等级的房屋建筑和市政公用工程总承包双特级资质；同时还具有外经贸部核准的进出口经营权和外交部授权的因公外事审批权；上海建工己逐步形成了建筑承包、相关工业、房产开发、市政基础设施投资经营等产业板块，近几年，综合营业额连续以20%
3、以上的速度增长。自1998年起，连年进入美国工程新闻纪录（ENR）杂志评选的“全球最大的225家国际工程承包商”的前50名。在参与国家的建设中，尤其从20世纪90年代以来，上海建工创造了一系列新纪录：世界跨度最大的钢拱桥卢浦大桥，世界第一条高速磁浮列车商业营运线，国内第一座外海大桥东海大桥，468米的上海东方明珠广播电视塔，420.5米的金茂大厦，492米的环球金融大厦等，在中国乃至世界的建筑史上留下了不朽的业绩。国家大国家大剧院院行业背景行业背景v公司公司单一的国有一的国有产权结构制构制约了企了企业的的创新新发展。作展。作为完完全全竞争性的建筑企争性的建筑企业，集，集团目前国有独目前国有独资
4、的的单一一产权结构构使企使企业很很难建立完善的法人治理建立完善的法人治理结构，很构，很难建立科学的建立科学的创新机制、决策机制、充分激励的用人机制以及分配机制，新机制、决策机制、充分激励的用人机制以及分配机制，也也难以以处置不良置不良资产、无效益、无效益资产和企和企业冗冗员，造成企，造成企业效率低、效率低、发展内展内动力不足。力不足。v经济增增长方式方式单一。上海建工集一。上海建工集团目前的目前的经济效益来源效益来源还离不开离不开竞争异常激烈的施工生争异常激烈的施工生产。v专业结构不合理。尽管集构不合理。尽管集团已已经具具备了了桥梁、地梁、地铁、公路、公路、海底光海底光缆等等领域的施工能力，但
5、港口域的施工能力，但港口码头、机、机场跑道等土跑道等土木工程木工程领域涉足不域涉足不够多。尽管集多。尽管集团已已经具具备了了桥梁、地梁、地铁、公路、海底光公路、海底光缆等等领域的施工能力，但港口域的施工能力，但港口码头、机、机场跑跑道等土木工程道等土木工程领域涉足不域涉足不够多。多。v市政工程开工量将不断增加，市政工程开工量将不断增加，为公司提供了良好的公司提供了良好的发展机展机遇，同遇，同时上海上海双中心双中心建建设、2010世博会召开都将大大世博会召开都将大大促促进上海城市建上海城市建设，为公司保持本地市公司保持本地市场业务规模提供了模提供了保障。但同保障。但同时，各大同行，各大同行业的加
6、入，影响了上海建工的加入，影响了上海建工长久久以来在上海的以来在上海的垄断地位。断地位。v公司公司进行重大行重大资产重重组获证监会批准。会批准。v根据增根据增发方案，上海建工方案，上海建工拟以以14.52元元/股的价格向建工股的价格向建工集集团发行行3.22亿股股购买其持有的建筑公司其持有的建筑公司资产。v上海建工将上海建工将发展成展成为拥有完整有完整产业链，能，能够运用融运用融资方式方式投投资开开发适合市适合市场需求的需求的终端建筑端建筑产品，能品，能够为业主的物主的物业或或项目目设施提供全程施提供全程综合服合服务，在全球同行，在全球同行业中具有核中具有核心心竞争力的大型建争力的大型建设集集
7、团。v公司第一次投公司第一次投资的的BT项目公司目公司给企企业注入了新的血液，注入了新的血液，为企企业获取相取相应的盈利，可以的盈利，可以说明企明企业管理人管理人员不断不断创新新开开发，这对企企业的的进一步一步发展有很大的帮助。展有很大的帮助。v在本次交易完成前，上海建工主要从事土建施工和城市基在本次交易完成前，上海建工主要从事土建施工和城市基础设施投施投资建建设业务。通。通过本次交易，建工集本次交易，建工集团将将专业施施工、工、预拌混凝土和拌混凝土和预制构件制构件业务、建筑机械、房地、建筑机械、房地产开开发等等业务注入公司。注入公司。建筑行建筑行业会会计报表特性表特性v在建筑行在建筑行业，应
8、收收账款款、在建工程、在建工程、预收收账款等等款等等相相对较多。多。从工程角度来从工程角度来讲并不并不难理解。理解。v一般来一般来说，大多数，大多数经营比比较成功的企成功的企业的流的流动比率都在比率都在1.52之之间。但是。但是对于建筑行于建筑行业的流的流动率就不会率就不会这么高。么高。v同同样速速动比率也会低于普通行比率也会低于普通行业的的100%以上以上v2009-12-31v2009-09-30v2009-06-30v2009-03-31v流动比率流动比率v1.0544v1.0768v1.1141v1.1329v速动比率速动比率题目讲解题目讲解v在在这家公司的家公司的资产负债表上，哪表上
9、，哪项资产的的金金额最大？最大？为什么公司在什么公司在这项资产上作了上作了大笔投大笔投资？资产负债表上的表上的项目，哪三目，哪三项发生最大的百分比生最大的百分比变化？化？v上海建工在上海建工在资产的的结构上，构上，货币资金金这项资产的金的金额最大。最大。由于由于该公司主要是建筑工程公司主要是建筑工程总承包、施工、承包、施工、设计、装、装饰及及国内国内贸易易业务。在建筑行。在建筑行业，应收收账款就相款就相对较多。所以多。所以必必须维持相当一部分的持相当一部分的货币资金才能金才能维持公司的正常运作，持公司的正常运作，这就需要公司有很大比例的流就需要公司有很大比例的流动资产。v资产负债表表项目重大目
10、重大变动说明明:v(1).交易性金融交易性金融资产比年初下降比年初下降64%,主要原因是主要原因是本集本集团期末期末认购之交易性之交易性权益工具投益工具投资余余额比期初减少比期初减少;v(2).应收票据余收票据余额较年初上升年初上升43%,主要是本集主要是本集团在本期收到部分在本期收到部分业主的主的银行行汇票抵作工程票抵作工程进度款度款;v(3).应交税交税费比年初增加比年初增加174%,是由于因本期是由于因本期营业收入增加而相收入增加而相应增加税金所致增加税金所致;v阅读该公司的公司的现金流量表：金流量表：v投投资活活动的主要的主要现金来源和用途是什么？金来源和用途是什么？v投投资活活动给企
11、企业的增加的增加现金金还是减少是减少现金？金？v筹筹资活活动的主要的主要现金来源和用途是什么？金来源和用途是什么？v筹筹资活活动给企企业增加增加现金金还是减少是减少现金？金？v公司投公司投资活活动的主要的主要现金来源有：金来源有：销销售商品、提供售商品、提供劳务劳务收收到的到的现现金金，收到的税收到的税费费返返还还，收到其他与收到其他与经营经营活活动动有关的有关的现现金金v主要主要现金用途有：金用途有：购买购买商品、接受商品、接受劳务劳务支付的支付的现现金金，支付支付给职给职工以及工以及为职为职工支付的工支付的现现金金，支付的各支付的各项项税税费费，支付其支付其他与他与经营经营活活动动有关的有
12、关的现现金金。v该公司的公司的投投资资活活动产动产生的生的现现金流量金流量净额净额：季：季报-43334316300，年，年报-10064531230，季，季报-6846111790，中，中报-2165063710所以所以该企企业投投资活活动给企企业减少减少现金。金。v该公司筹公司筹资活活动产生的生的现金流量金流量净额季季报：-24761111，年，年报：-144944744，季，季报：-16384169，中，中报：-51368704。不。不论季季报还是年是年报或者是中或者是中报，最最终的的现金流量金流量净额均均为负值，所以筹，所以筹资活活动给企企业减少减少现金。金。v该公司利公司利润表上是表
13、上是净利利润还是是净亏损？净利利润或或净亏损占占营业收入的比重收入的比重为多少？利多少？利润表上的表上的项目，哪三目，哪三项发生最生最大的百分比大的百分比变动？v是是净利利润v净利利润占占营业收入收入2010年第一季度年第一季度为0.61%v财务费用用较上年同期降低上年同期降低292，是本集，是本集团货币资金的金的利息收入增加所致利息收入增加所致v营业外支出比上年同期增加外支出比上年同期增加162，主要是因，主要是因为非流非流动资产处置置损失增加及失增加及罚款所致；款所致；v投投资收益比上年同期降低收益比上年同期降低98%，主要是本集，主要是本集团之之联营企企业的的亏损较上年同期有所增加所致上
14、年同期有所增加所致截止日期截止日期2010.3.31营业收入营业收入14100871240营业利润营业利润96731006利润总额利润总额109533623净利润净利润86676628净利润占营业收入净利润占营业收入0.61%v假定你是假定你是银行，行，这家公司要求借一笔相当于家公司要求借一笔相当于总资产10%的借款，期限是的借款，期限是90天，你天，你认为这家公司有信用家公司有信用风险吗?为什么？什么？v上海建工上海建工2010年第一季度：流年第一季度：流动比率比率为1.0544，速，速动比率比率为0.8104，主，主营收入毛利率收入毛利率0.05，主，主营业务增增长率率0.55，净利利润增
15、增长率率0.68。上海建工属于建筑行。上海建工属于建筑行业，比比较特殊。不适用一般企特殊。不适用一般企业流流动比例比例2:1、速、速动比例比例1:1的的标准来准来说明企明企业的的财务状况。在短期状况。在短期偿债能力方面来看，能力方面来看，该公司的两个比例公司的两个比例还是相是相对小了一点。但是从小了一点。但是从该公司的公司的发展前景来看，它作展前景来看，它作为上海建筑行上海建筑行业的巨的巨头，信用，信用较好。公好。公司司营业收入利收入利润率、率、总资产报酬率和酬率和净资产收益率均高于收益率均高于行行业水平，表明了水平，表明了该公司具有公司具有较强的盈利能力。的盈利能力。还有近期有近期公司的公司
16、的资产重重组项目开展，目开展，该公司的公司的获利能力将大幅提升。利能力将大幅提升。市市场的信用的信用风险是有的，但是分析是有的，但是分析该公司来看，公司来看，风险相相对较低。作低。作为银行，行，对于于该公司借公司借贷总资产10%的的90天短天短期借款，期借款，我我们考考虑当当对方同意在方同意在违约的情况下的情况下缴纳违约金金的前提下，的前提下，是可以借是可以借给该公司的。公司的。v你你认为这家公司的家公司的优势和弱和弱项何在？何在？v优势：v响亮的品牌、先响亮的品牌、先进的核心技的核心技术以及以及优秀的秀的总承包管理使得承包管理使得上海建工成上海建工成为上海建筑施工行上海建筑施工行业龙头，在大
17、型工程，在大型工程总承包承包和和总集成能力方面具有集成能力方面具有优势。上海市的众多。上海市的众多标志性建筑物志性建筑物如如经贸大厦大厦,东方明珠方明珠电视塔塔,上海浦上海浦东国国际机机场等等为公司公司所承建所承建.公司在建筑行公司在建筑行业中具有中具有显著著竞争争优势。该公司的成公司的成长性良好，主性良好，主营业务收入多年来保持了收入多年来保持了较好的好的增增长速度。根据背景分析，市政工程开工量将不断增加，速度。根据背景分析，市政工程开工量将不断增加，以及上海以及上海双中心双中心建建设、2010世博会召开，同世博会召开，同时为公司公司提供了相当光明的前景。（插入主提供了相当光明的前景。（插入
18、主营业务收入季度表格）收入季度表格）2009-12-312009-12-312009-09-302009-09-302009-06-302009-06-302009-03-312009-03-31流动比率1.05441.07681.11411.1329速动比率公司资产的流动比率、速动比率波动不大，相对于同行业维持在一个不错的比率上，这对公司借款投资，扩大企业规模有很大的帮助截止日期2009-12-312009-09-302009-06-302009-03-31净利润增长率18.92299.0635-9.2419-9.9737企业的净利润增长值由负转正，并且翻倍，说明了公司在陷入低谷之后，仍然可
19、以重振旗鼓，扭亏为盈。其营业增长率总资产增长率都维持在一个较高的水平，充分证明了该公司是个具有较强的发展能力。项目/截止日期2010一季(20100331)2009年度(20091231)2009三季(20090930)2009中期(20090630)2009一季(20090331)投资与收益每股收益0.120.50.3960.210.07每股净资产5.765.635.525.345.33净资产收益率2.0948.8687.163.941.34扣除后每股收益v公司公司营业收入利收入利润率、率、总资产报酬率和酬率和净资产收益率均高收益率均高于行于行业水平，表明了水平，表明了该公司具有公司具有较强
20、的盈利能力。的盈利能力。2010年第一季度利年第一季度利润总额比上年同期增加比上年同期增加72，主要是公司，主要是公司投投资的的BT项目公司当期盈利以及公司生目公司当期盈利以及公司生产规模模扩大后相大后相应盈利盈利额增加所致。在增加所致。在2009年，企年，企业进行了公司生行了公司生产规模的模的扩大，并且取得了利大，并且取得了利润上的突破。公司第一次投上的突破。公司第一次投资的的BT项目公司目公司给企企业注入了新的血液，注入了新的血液，为企企业获取相取相应的的盈利，可以盈利，可以说明企明企业管理人管理人员不断不断创新开新开发，这对企企业的的进一步一步发展展有有很大的帮助。很大的帮助。v每股收益
21、，又称每股税后利每股收益，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利、每股盈余，指税后利润与与股本股本总数的比率。它是数的比率。它是测定股票投定股票投资价价值的重要指的重要指标之一，之一，是分析每股价是分析每股价值的一个基的一个基础性指性指标，是，是综合反映公司合反映公司获利利能力的重要指能力的重要指标，它是公司某一，它是公司某一时期期净收益与股份数的比收益与股份数的比率。率。该公司在同行公司在同行业中的中的这项指指标在相在相对较上的位置，上的位置，说明明该公司的公司的获利能力利能力强。v附同行附同行业的会的会计报表表v弱弱项：v作作为完全完全竞争性的建筑企争性的建筑企业，集，集团目前国有独目前国有
22、独资的的单一一产权结构使企构使企业很很难建立完善的法人治理建立完善的法人治理结构，很构，很难建立科建立科学的学的创新机制、决策机制、充分激励的用人机制以及分配新机制、决策机制、充分激励的用人机制以及分配机制，也机制，也难以以处置不良置不良资产、无效益、无效益资产和企和企业冗冗员，造，造成企成企业效率低、效率低、发展内展内动力不足。力不足。v单一的一的经济增增长方式，上海建工集方式，上海建工集团目前的目前的经济效益来源效益来源还离不开离不开竞争异常激烈的施工生争异常激烈的施工生产。而且。而且这种种竞争往往是争往往是各各类企企业在一个平台上采用低价位方式在一个平台上采用低价位方式竞争，既争，既难以做大以做大规模，又不能模，又不能获取合理的利取合理的利润。v专业结构不合理。作构不合理。作为建筑行建筑行业的的龙头企企业，就必，就必须在各在各个个领域都有所造域都有所造诣，才能，才能继续不断不断扩大大规模，打入国模，打入国际市市场。工程工程0892讲解完毕！讲解完毕！
