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1、 1新巴塞尔协议与金融风险度量方法的演进新巴塞尔协议与金融风险度量方法的演进新巴塞尔协议与金融风险度量方法的演进新巴塞尔协议与金融风险度量方法的演进 彭寿康彭寿康彭寿康彭寿康 一一一一、银行是什么银行是什么银行是什么银行是什么 银行是主要从事存贷款业务银行是主要从事存贷款业务银行是主要从事存贷款业务银行是主要从事存贷款业务，及其他金融业务的金融结构及其他金融业务的金融结构及其他金融业务的金融结构及其他金融业务的金融结构（企企企企业业业业） 。） 。） 。） 。 Banking is taking risks 现代银行将风险作为一种资源现代银行将风险作为一种资源现代银行将风险作为一种资源现代银行
2、将风险作为一种资源， 通过承担风险和有效地管理风险通过承担风险和有效地管理风险通过承担风险和有效地管理风险通过承担风险和有效地管理风险来得到银行的生存与发展来得到银行的生存与发展来得到银行的生存与发展来得到银行的生存与发展。 任一银行的破产任一银行的破产任一银行的破产任一银行的破产，无一不与风险管理不善有关无一不与风险管理不善有关无一不与风险管理不善有关无一不与风险管理不善有关。 银行存在的主要风险银行存在的主要风险银行存在的主要风险银行存在的主要风险： 信用风险信用风险信用风险信用风险 市场风险市场风险市场风险市场风险（利率利率利率利率、汇率汇率汇率汇率、股价波动股价波动股价波动股价波动）
3、操作风险操作风险操作风险操作风险 流动性风险流动性风险流动性风险流动性风险 1997-1998 东南亚金融危机后东南亚金融危机后东南亚金融危机后东南亚金融危机后， 国内许多银行成立了风险管理处国内许多银行成立了风险管理处国内许多银行成立了风险管理处国内许多银行成立了风险管理处、风险管理科风险管理科风险管理科风险管理科，但找不到合适的风险管理人才但找不到合适的风险管理人才但找不到合适的风险管理人才但找不到合适的风险管理人才。 二二二二、为什么要对银行进行监管为什么要对银行进行监管为什么要对银行进行监管为什么要对银行进行监管 1、银行资本结构的内在缺陷银行资本结构的内在缺陷银行资本结构的内在缺陷银
4、行资本结构的内在缺陷 企业存在最优资本结构企业存在最优资本结构企业存在最优资本结构企业存在最优资本结构：节税与破产成本的平衡节税与破产成本的平衡节税与破产成本的平衡节税与破产成本的平衡。 银行的情况银行的情况银行的情况银行的情况： 2存款保险制度或政府隐性保险存款保险制度或政府隐性保险存款保险制度或政府隐性保险存款保险制度或政府隐性保险； 存款人对破产成本的低估存款人对破产成本的低估存款人对破产成本的低估存款人对破产成本的低估，银行负债的成本很低银行负债的成本很低银行负债的成本很低银行负债的成本很低； 银行在决定其资本结构时很少考虑破产带来的外部银行在决定其资本结构时很少考虑破产带来的外部银行
5、在决定其资本结构时很少考虑破产带来的外部银行在决定其资本结构时很少考虑破产带来的外部成本成本成本成本（信贷紧缩信贷紧缩信贷紧缩信贷紧缩、支付系统崩溃支付系统崩溃支付系统崩溃支付系统崩溃、公众丧失对银行系统的信心公众丧失对银行系统的信心公众丧失对银行系统的信心公众丧失对银行系统的信心） 银行的企业本性银行的企业本性银行的企业本性银行的企业本性 （追求最大利润追求最大利润追求最大利润追求最大利润） 决定了银行一定会持有较多负决定了银行一定会持有较多负决定了银行一定会持有较多负决定了银行一定会持有较多负债和较少存款债和较少存款债和较少存款债和较少存款。在没有监管时在没有监管时在没有监管时在没有监管时
6、，银行的自有资本会较低银行的自有资本会较低银行的自有资本会较低银行的自有资本会较低，银行的破产银行的破产银行的破产银行的破产风险会很大风险会很大风险会很大风险会很大。 由于银行破产会带来巨大的外部冲击由于银行破产会带来巨大的外部冲击由于银行破产会带来巨大的外部冲击由于银行破产会带来巨大的外部冲击， 因此需要政府部门对其进因此需要政府部门对其进因此需要政府部门对其进因此需要政府部门对其进行监管行监管行监管行监管：资本充足率资本充足率资本充足率资本充足率监管监管监管监管。 三三三三、对银行资本充足率的监管方法对银行资本充足率的监管方法对银行资本充足率的监管方法对银行资本充足率的监管方法 1、控制资
7、本与负债的比率控制资本与负债的比率控制资本与负债的比率控制资本与负债的比率（GRL） 上个世纪上个世纪上个世纪上个世纪 80 年代之前年代之前年代之前年代之前，主要西方国家广泛采用这种方法对银行主要西方国家广泛采用这种方法对银行主要西方国家广泛采用这种方法对银行主要西方国家广泛采用这种方法对银行执行资本充足监管执行资本充足监管执行资本充足监管执行资本充足监管。 优点优点优点优点：银行比较容易实施银行比较容易实施银行比较容易实施银行比较容易实施、监管部门比较容易核查监管部门比较容易核查监管部门比较容易核查监管部门比较容易核查； 缺点缺点缺点缺点： 由于对于高风险贷款和低风险贷款要求一样的资本由于
8、对于高风险贷款和低风险贷款要求一样的资本由于对于高风险贷款和低风险贷款要求一样的资本由于对于高风险贷款和低风险贷款要求一样的资本， 而高而高而高而高风险贷款可以获得更高的利息收入风险贷款可以获得更高的利息收入风险贷款可以获得更高的利息收入风险贷款可以获得更高的利息收入， 许多银行产生将资产配置从低风许多银行产生将资产配置从低风许多银行产生将资产配置从低风许多银行产生将资产配置从低风险贷款转向高风险贷款险贷款转向高风险贷款险贷款转向高风险贷款险贷款转向高风险贷款。 需要对高风险贷款需要对高风险贷款需要对高风险贷款需要对高风险贷款、低风险贷款提出不同的资本要求低风险贷款提出不同的资本要求低风险贷款
9、提出不同的资本要求低风险贷款提出不同的资本要求。 2、1988 年的巴塞尔协议年的巴塞尔协议年的巴塞尔协议年的巴塞尔协议 为了克服为了克服为了克服为了克服 GRL 监管法中存在的缺陷监管法中存在的缺陷监管法中存在的缺陷监管法中存在的缺陷，使资本要求对银行承担的使资本要求对银行承担的使资本要求对银行承担的使资本要求对银行承担的风险敏感风险敏感风险敏感风险敏感，同时也为了统一主要西方国家同时也为了统一主要西方国家同时也为了统一主要西方国家同时也为了统一主要西方国家对银行监管的标准对银行监管的标准对银行监管的标准对银行监管的标准，1988 3年年年年，老巴塞尔协议颁布老巴塞尔协议颁布老巴塞尔协议颁布
10、老巴塞尔协议颁布： 统一资本计量与资本标准的国际协议统一资本计量与资本标准的国际协议统一资本计量与资本标准的国际协议统一资本计量与资本标准的国际协议 主要内容主要内容主要内容主要内容： 确定各类贷款的风险权重确定各类贷款的风险权重确定各类贷款的风险权重确定各类贷款的风险权重，共有共有共有共有 5 个等级个等级个等级个等级，从从从从 0%100%； 统一了统一了统一了统一了 8%的资本要求的资本要求的资本要求的资本要求（数量要求数量要求数量要求数量要求） ；） ；） ；） ； 提出了对资本的质量要求提出了对资本的质量要求提出了对资本的质量要求提出了对资本的质量要求。 优点优点优点优点：明确了资本
11、的数量要求明确了资本的数量要求明确了资本的数量要求明确了资本的数量要求、质量要求质量要求质量要求质量要求，考虑了按照贷款的风考虑了按照贷款的风考虑了按照贷款的风考虑了按照贷款的风险大小来确定资本要求险大小来确定资本要求险大小来确定资本要求险大小来确定资本要求； 缺点缺点缺点缺点：风险度量方法过于简单风险度量方法过于简单风险度量方法过于简单风险度量方法过于简单，信用风险的等级划分太粗信用风险的等级划分太粗信用风险的等级划分太粗信用风险的等级划分太粗（对企对企对企对企业贷款的信用风险都确定为业贷款的信用风险都确定为业贷款的信用风险都确定为业贷款的信用风险都确定为 100%） ，） ，） ，） ，会
12、使银行产生向低信用等级企会使银行产生向低信用等级企会使银行产生向低信用等级企会使银行产生向低信用等级企业贷款的动机业贷款的动机业贷款的动机业贷款的动机；只考虑了信用风险只考虑了信用风险只考虑了信用风险只考虑了信用风险，没有考虑银行的其他风险没有考虑银行的其他风险没有考虑银行的其他风险没有考虑银行的其他风险。 3、1996 年的资本协议年的资本协议年的资本协议年的资本协议修订案修订案修订案修订案 上世纪上世纪上世纪上世纪 90 年代年代年代年代，有许多银行因市场风险管理不善而蒙受了巨大有许多银行因市场风险管理不善而蒙受了巨大有许多银行因市场风险管理不善而蒙受了巨大有许多银行因市场风险管理不善而蒙
13、受了巨大损失损失损失损失、甚至破产倒闭甚至破产倒闭甚至破产倒闭甚至破产倒闭，老资本协议只考虑信用风险的缺陷充分显现老资本协议只考虑信用风险的缺陷充分显现老资本协议只考虑信用风险的缺陷充分显现老资本协议只考虑信用风险的缺陷充分显现。 为弥补这个缺陷为弥补这个缺陷为弥补这个缺陷为弥补这个缺陷，1996 年巴塞尔委员会颁布了年巴塞尔委员会颁布了年巴塞尔委员会颁布了年巴塞尔委员会颁布了 1988 年资本协年资本协年资本协年资本协议的修订案议的修订案议的修订案议的修订案： 资本协议资本协议资本协议资本协议关于市场风险的修订案关于市场风险的修订案关于市场风险的修订案关于市场风险的修订案 协议要求银行应计量
14、交易帐户的市场风险协议要求银行应计量交易帐户的市场风险协议要求银行应计量交易帐户的市场风险协议要求银行应计量交易帐户的市场风险 （利率风险利率风险利率风险利率风险、 汇率风险汇率风险汇率风险汇率风险、股票价格波动风险股票价格波动风险股票价格波动风险股票价格波动风险、通货膨胀风险通货膨胀风险通货膨胀风险通货膨胀风险） ，） ，） ，） ，并提取相应的监管资本要求并提取相应的监管资本要求并提取相应的监管资本要求并提取相应的监管资本要求。该协议的一个重大突破是该协议的一个重大突破是该协议的一个重大突破是该协议的一个重大突破是， 允许银行通过建立内部模型来度量市场风允许银行通过建立内部模型来度量市场风
15、允许银行通过建立内部模型来度量市场风允许银行通过建立内部模型来度量市场风险险险险、并计算监管资本要求并计算监管资本要求并计算监管资本要求并计算监管资本要求。 当时许多发达国家的大银行已经建立了度量市场风险的内部模当时许多发达国家的大银行已经建立了度量市场风险的内部模当时许多发达国家的大银行已经建立了度量市场风险的内部模当时许多发达国家的大银行已经建立了度量市场风险的内部模 4型型型型，主要是主要是主要是主要是 VaR 模型模型模型模型。 4、新巴塞尔协议新巴塞尔协议新巴塞尔协议新巴塞尔协议 1996 年的修订案考虑了市场风险年的修订案考虑了市场风险年的修订案考虑了市场风险年的修订案考虑了市场风
16、险，但还存在许多问题但还存在许多问题但还存在许多问题但还存在许多问题：信用风信用风信用风信用风险度量方法过于粗糙险度量方法过于粗糙险度量方法过于粗糙险度量方法过于粗糙（资本要求对银行承担的风险不敏感资本要求对银行承担的风险不敏感资本要求对银行承担的风险不敏感资本要求对银行承担的风险不敏感） 、） 、） 、） 、没有考没有考没有考没有考虑操作风险虑操作风险虑操作风险虑操作风险。2004 年巴塞尔委员会颁布了新资本协议年巴塞尔委员会颁布了新资本协议年巴塞尔委员会颁布了新资本协议年巴塞尔委员会颁布了新资本协议： 统一资本计量与资本标准的国际协议统一资本计量与资本标准的国际协议统一资本计量与资本标准的
17、国际协议统一资本计量与资本标准的国际协议：修订框架修订框架修订框架修订框架 与风险度量有关的主要内容与风险度量有关的主要内容与风险度量有关的主要内容与风险度量有关的主要内容： 对信用风险度量规定了三种方法对信用风险度量规定了三种方法对信用风险度量规定了三种方法对信用风险度量规定了三种方法 外部评级法外部评级法外部评级法外部评级法； 标准法标准法标准法标准法（规定更细的权重规定更细的权重规定更细的权重规定更细的权重） ；） ；） ；） ； 内部模型法内部模型法内部模型法内部模型法 （初级法与高级法初级法与高级法初级法与高级法初级法与高级法， 构建度量信用风险的内构建度量信用风险的内构建度量信用风
18、险的内构建度量信用风险的内部模型需要确定四个参数部模型需要确定四个参数部模型需要确定四个参数部模型需要确定四个参数， 在初级法中银行可自己估计一个参数在初级法中银行可自己估计一个参数在初级法中银行可自己估计一个参数在初级法中银行可自己估计一个参数， 在在在在高级法中银行可自己估计高级法中银行可自己估计高级法中银行可自己估计高级法中银行可自己估计全部四个参数全部四个参数全部四个参数全部四个参数） ；） ；） ；） ； 需要对操作风险提取监管资本需要对操作风险提取监管资本需要对操作风险提取监管资本需要对操作风险提取监管资本， 对操作风险的度量也规定了多对操作风险的度量也规定了多对操作风险的度量也规
19、定了多对操作风险的度量也规定了多种方法种方法种方法种方法： 基本指标法基本指标法基本指标法基本指标法； 标准法标准法标准法标准法； 高级计量法高级计量法高级计量法高级计量法。 优点优点优点优点： 更加全面地考虑到了银行所承担的风险更加全面地考虑到了银行所承担的风险更加全面地考虑到了银行所承担的风险更加全面地考虑到了银行所承担的风险， 为信用风险度量为信用风险度量为信用风险度量为信用风险度量、操作风险度量提供了多种选择方法操作风险度量提供了多种选择方法操作风险度量提供了多种选择方法操作风险度量提供了多种选择方法， 资本要求对风险更加敏感资本要求对风险更加敏感资本要求对风险更加敏感资本要求对风险更
20、加敏感， 先进先进先进先进银行可以通过更好地计量与管理风险银行可以通过更好地计量与管理风险银行可以通过更好地计量与管理风险银行可以通过更好地计量与管理风险， 获得很大的监管资本节约获得很大的监管资本节约获得很大的监管资本节约获得很大的监管资本节约， 进进进进一步增强了这些的银行的竞争优势一步增强了这些的银行的竞争优势一步增强了这些的银行的竞争优势一步增强了这些的银行的竞争优势； 5缺点缺点缺点缺点： 银行实施新资本协议的成本巨大银行实施新资本协议的成本巨大银行实施新资本协议的成本巨大银行实施新资本协议的成本巨大， 银行内部风险度量模型银行内部风险度量模型银行内部风险度量模型银行内部风险度量模型
21、的合理性很难得到有效地事后检验的合理性很难得到有效地事后检验的合理性很难得到有效地事后检验的合理性很难得到有效地事后检验， 给银行留下了巨大的监管资本套给银行留下了巨大的监管资本套给银行留下了巨大的监管资本套给银行留下了巨大的监管资本套利空间利空间利空间利空间， 许多风险度量许多风险度量许多风险度量许多风险度量方法缺乏坚实的理论支撑方法缺乏坚实的理论支撑方法缺乏坚实的理论支撑方法缺乏坚实的理论支撑、 存在着明显的缺陷存在着明显的缺陷存在着明显的缺陷存在着明显的缺陷。 四四四四、金融风险度量方法及其演进金融风险度量方法及其演进金融风险度量方法及其演进金融风险度量方法及其演进 1、用标准差度量风险
22、用标准差度量风险用标准差度量风险用标准差度量风险 标准差度量的是一个随机变量与其均值的离散程度标准差度量的是一个随机变量与其均值的离散程度标准差度量的是一个随机变量与其均值的离散程度标准差度量的是一个随机变量与其均值的离散程度， 这种离散包这种离散包这种离散包这种离散包括了正离散与负离散括了正离散与负离散括了正离散与负离散括了正离散与负离散， 人们对风险的感觉是负离散人们对风险的感觉是负离散人们对风险的感觉是负离散人们对风险的感觉是负离散， 用标准差度量风用标准差度量风用标准差度量风用标准差度量风险有很大的不合理性险有很大的不合理性险有很大的不合理性险有很大的不合理性。 2、用系统性风险来度量
23、风险用系统性风险来度量风险用系统性风险来度量风险用系统性风险来度量风险 存在着与标准差类似的缺陷存在着与标准差类似的缺陷存在着与标准差类似的缺陷存在着与标准差类似的缺陷， 而且银行许多资产的系统性风险是而且银行许多资产的系统性风险是而且银行许多资产的系统性风险是而且银行许多资产的系统性风险是无法计算的无法计算的无法计算的无法计算的，从原理上讲从原理上讲从原理上讲从原理上讲，系统性风险适用于给风险资本定价系统性风险适用于给风险资本定价系统性风险适用于给风险资本定价系统性风险适用于给风险资本定价，而不而不而不而不适用于单独计量风险适用于单独计量风险适用于单独计量风险适用于单独计量风险、并计算监管资
24、本要求并计算监管资本要求并计算监管资本要求并计算监管资本要求。 3、单侧风险与双侧风险单侧风险与双侧风险单侧风险与双侧风险单侧风险与双侧风险 单侧风险只考虑负离散的风险单侧风险只考虑负离散的风险单侧风险只考虑负离散的风险单侧风险只考虑负离散的风险， 双侧风险同时考虑正离散与负离双侧风险同时考虑正离散与负离双侧风险同时考虑正离散与负离双侧风险同时考虑正离散与负离散散散散。标准差标准差标准差标准差、系统性风险都是双侧风险系统性风险都是双侧风险系统性风险都是双侧风险系统性风险都是双侧风险。 现在人们逐渐认识到现在人们逐渐认识到现在人们逐渐认识到现在人们逐渐认识到， 如果是给风险资产定价如果是给风险资
25、产定价如果是给风险资产定价如果是给风险资产定价， 则应该同时考虑则应该同时考虑则应该同时考虑则应该同时考虑正离散与负离散正离散与负离散正离散与负离散正离散与负离散，即应度量双侧风险即应度量双侧风险即应度量双侧风险即应度量双侧风险；而计算监管资本要求而计算监管资本要求而计算监管资本要求而计算监管资本要求，则应该则应该则应该则应该度量单侧风险度量单侧风险度量单侧风险度量单侧风险负离散的大小及可能性负离散的大小及可能性负离散的大小及可能性负离散的大小及可能性。 4、单侧风险度量方法单侧风险度量方法单侧风险度量方法单侧风险度量方法 半方差半方差半方差半方差； 下偏矩下偏矩下偏矩下偏矩； 6VaR（Va
26、lue at Risk，在险价值在险价值在险价值在险价值） 。） 。） 。） 。 VaR 的特点与存在的问题的特点与存在的问题的特点与存在的问题的特点与存在的问题： 计算计算计算计算 VaR 需要确定持有期需要确定持有期需要确定持有期需要确定持有期，确定风险资产的分布确定风险资产的分布确定风险资产的分布确定风险资产的分布，特特特特别是尾部分布别是尾部分布别是尾部分布别是尾部分布，需要确定显著性水平需要确定显著性水平需要确定显著性水平需要确定显著性水平，在巴塞尔协议中在巴塞尔协议中在巴塞尔协议中在巴塞尔协议中，持有期都是持有期都是持有期都是持有期都是一天一天一天一天，显著性水平取显著性水平取显著
27、性水平取显著性水平取 0.01； 计算计算计算计算 VaR 的关键在于确定风险资产的尾部分布的关键在于确定风险资产的尾部分布的关键在于确定风险资产的尾部分布的关键在于确定风险资产的尾部分布，由于由于由于由于金融资产往往存在很强的厚尾特征金融资产往往存在很强的厚尾特征金融资产往往存在很强的厚尾特征金融资产往往存在很强的厚尾特征，因此这一点对因此这一点对因此这一点对因此这一点对 VaR 的计算影响的计算影响的计算影响的计算影响很大很大很大很大， 由于由于由于由于 VaR 计算中可能存在问题计算中可能存在问题计算中可能存在问题计算中可能存在问题，因此巴塞尔协议对银因此巴塞尔协议对银因此巴塞尔协议对银
28、因此巴塞尔协议对银行的计算结果会进行事后检验行的计算结果会进行事后检验行的计算结果会进行事后检验行的计算结果会进行事后检验，并附加有一定的惩罚因子并附加有一定的惩罚因子并附加有一定的惩罚因子并附加有一定的惩罚因子； 最近几年有许多学者与监管机构最近几年有许多学者与监管机构最近几年有许多学者与监管机构最近几年有许多学者与监管机构，陆续发现了陆续发现了陆续发现了陆续发现了 VaR 所所所所存在的更多问题存在的更多问题存在的更多问题存在的更多问题：容易误导银行的决策容易误导银行的决策容易误导银行的决策容易误导银行的决策，不满足次可加性不满足次可加性不满足次可加性不满足次可加性、使银行会使银行会使银行
29、会使银行会低估风险或有意识地进行监管套利低估风险或有意识地进行监管套利低估风险或有意识地进行监管套利低估风险或有意识地进行监管套利。 5、单侧风险度量方法的新进展单侧风险度量方法的新进展单侧风险度量方法的新进展单侧风险度量方法的新进展 建立考虑尾部风险的建立考虑尾部风险的建立考虑尾部风险的建立考虑尾部风险的 VaR 模型模型模型模型，涵盖事件风险涵盖事件风险涵盖事件风险涵盖事件风险（考虑暴涨暴跌考虑暴涨暴跌考虑暴涨暴跌考虑暴涨暴跌因素因素因素因素）的的的的 VaR 模型模型模型模型，利用利用利用利用极值理论来构建极值理论来构建极值理论来构建极值理论来构建 VaR 模型模型模型模型。 新的风险度
30、量方法新的风险度量方法新的风险度量方法新的风险度量方法 ES（期望损失期望损失期望损失期望损失） ，） ，） ，） ，ES 的优点有的优点有的优点有的优点有：考虑到了极考虑到了极考虑到了极考虑到了极端风险端风险端风险端风险，满足次可加性满足次可加性满足次可加性满足次可加性，因此可以克服掉因此可以克服掉因此可以克服掉因此可以克服掉 VaR 的许多缺陷的许多缺陷的许多缺陷的许多缺陷。 但是但是但是但是，ES 也存在缺陷也存在缺陷也存在缺陷也存在缺陷并不是经济学理性的并不是经济学理性的并不是经济学理性的并不是经济学理性的，利用利用利用利用 ES 度量度量度量度量风险并做决策风险并做决策风险并做决策风
31、险并做决策，容易使决策者作出非经济学理性的决策容易使决策者作出非经济学理性的决策容易使决策者作出非经济学理性的决策容易使决策者作出非经济学理性的决策。 6、单侧风险度量方法的未来方向单侧风险度量方法的未来方向单侧风险度量方法的未来方向单侧风险度量方法的未来方向 构建经济学理性的风险度量方法构建经济学理性的风险度量方法构建经济学理性的风险度量方法构建经济学理性的风险度量方法， 这在保险精算领域有较多的方这在保险精算领域有较多的方这在保险精算领域有较多的方这在保险精算领域有较多的方 7法供参考法供参考法供参考法供参考； 构建比较简单构建比较简单构建比较简单构建比较简单，并且银行监管机构可以有效核查
32、的风险度量方并且银行监管机构可以有效核查的风险度量方并且银行监管机构可以有效核查的风险度量方并且银行监管机构可以有效核查的风险度量方法法法法， 这样的风险度量方法需要满足一定的条件这样的风险度量方法需要满足一定的条件这样的风险度量方法需要满足一定的条件这样的风险度量方法需要满足一定的条件， 但学术界的研究已经但学术界的研究已经但学术界的研究已经但学术界的研究已经取得了很大的进展取得了很大的进展取得了很大的进展取得了很大的进展。 随着新的风险度量方法的出现随着新的风险度量方法的出现随着新的风险度量方法的出现随着新的风险度量方法的出现， 巴塞尔银行监管协议必将迎来新巴塞尔银行监管协议必将迎来新巴塞尔银行监管协议必将迎来新巴塞尔银行监管协议必将迎来新的修订框架的修订框架的修订框架的修订框架。
