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1、第十一章第十一章. . 货币制度与通货膨胀货币制度与通货膨胀n n货币制度货币制度n n通货膨胀：原因与成本通货膨胀：原因与成本经济学导论-13通货膨胀11.1 11.1 货币制度货币制度l l“ “ “ “它可以使黑的变成白的，丑的变成黑的，懦夫变它可以使黑的变成白的，丑的变成黑的，懦夫变它可以使黑的变成白的，丑的变成黑的，懦夫变它可以使黑的变成白的，丑的变成黑的，懦夫变成勇士。成勇士。成勇士。成勇士。” ” ” ”l l 莎士比亚莎士比亚莎士比亚莎士比亚雅典的泰门雅典的泰门雅典的泰门雅典的泰门l l货币、火和轮子被作为人类有史以来的三大发明。货币、火和轮子被作为人类有史以来的三大发明。货币
2、、火和轮子被作为人类有史以来的三大发明。货币、火和轮子被作为人类有史以来的三大发明。经济学导论-13通货膨胀11.1.1 11.1.1 货币的含义货币的含义(1) (1) 货币的定义货币的定义n n货币货币货币货币：一种交换媒介，是经济中人们经常用来向其一种交换媒介，是经济中人们经常用来向其一种交换媒介，是经济中人们经常用来向其一种交换媒介，是经济中人们经常用来向其他人购买物品和劳务的一组资产。他人购买物品和劳务的一组资产。他人购买物品和劳务的一组资产。他人购买物品和劳务的一组资产。n n虽然货币可以称为钱，但日常语言中称作钱的对象虽然货币可以称为钱，但日常语言中称作钱的对象虽然货币可以称为钱
3、，但日常语言中称作钱的对象虽然货币可以称为钱，但日常语言中称作钱的对象并不一定是货币。并不一定是货币。并不一定是货币。并不一定是货币。w w有钱有钱有钱有钱w w挣钱挣钱挣钱挣钱w w用钱买东西用钱买东西用钱买东西用钱买东西教材教材教材教材16.116.1经济学导论-13通货膨胀n交换媒介交换媒介交换媒介交换媒介（medium of exchangemedium of exchange）：）：）：）：买者在买东买者在买东买者在买东买者在买东西时向卖者支付的东西。西时向卖者支付的东西。西时向卖者支付的东西。西时向卖者支付的东西。n货币能够大大降低人们的交易成本货币能够大大降低人们的交易成本货币能
4、够大大降低人们的交易成本货币能够大大降低人们的交易成本n物物交易（物物交易（物物交易（物物交易（barterbarterbarterbarter）具有两方面缺陷：具有两方面缺陷：具有两方面缺陷：具有两方面缺陷：只有交易双方存在欲望的一致性，交易才能够发生。只有交易双方存在欲望的一致性，交易才能够发生。只有交易双方存在欲望的一致性，交易才能够发生。只有交易双方存在欲望的一致性，交易才能够发生。从交易成本角度，如果双方不具有一致的交易欲望，从交易成本角度，如果双方不具有一致的交易欲望，从交易成本角度，如果双方不具有一致的交易欲望，从交易成本角度，如果双方不具有一致的交易欲望，而又要使交易进行，就必
5、须增加交易的费用。而又要使交易进行，就必须增加交易的费用。而又要使交易进行，就必须增加交易的费用。而又要使交易进行，就必须增加交易的费用。(2)(2)货币的职能货币的职能经济学导论-13通货膨胀n计价单位计价单位计价单位计价单位（unit of accountunit of account）：）：）：）：人们普遍认可的用人们普遍认可的用人们普遍认可的用人们普遍认可的用来表示价格和记录债务的标准。来表示价格和记录债务的标准。来表示价格和记录债务的标准。来表示价格和记录债务的标准。衬衣的价格是衬衣的价格是衬衣的价格是衬衣的价格是10101010￥，汉堡包的价格是￥，汉堡包的价格是￥，汉堡包的价格是
6、￥，汉堡包的价格是2 2 2 2￥。￥。￥。￥。应还银行贷款应还银行贷款应还银行贷款应还银行贷款2000200020002000￥。￥。￥。￥。经济学导论-13通货膨胀n价值储藏（价值储藏（价值储藏（价值储藏（store of valuestore of valuestore of valuestore of value）：）：）：）：人们可以用来把现在人们可以用来把现在人们可以用来把现在人们可以用来把现在的购买力转变为未来购买力的一种物品。的购买力转变为未来购买力的一种物品。的购买力转变为未来购买力的一种物品。的购买力转变为未来购买力的一种物品。 张三年初卖猪赚了张三年初卖猪赚了张三年初卖猪
7、赚了张三年初卖猪赚了500500元，准备年底用来结婚。元，准备年底用来结婚。元，准备年底用来结婚。元，准备年底用来结婚。 货币并不是经济中的唯一的价值储藏手段。股票、债券、货币并不是经济中的唯一的价值储藏手段。股票、债券、货币并不是经济中的唯一的价值储藏手段。股票、债券、货币并不是经济中的唯一的价值储藏手段。股票、债券、不动产（房屋）、艺术品等许多其他物品也能够储藏价不动产（房屋）、艺术品等许多其他物品也能够储藏价不动产（房屋）、艺术品等许多其他物品也能够储藏价不动产（房屋）、艺术品等许多其他物品也能够储藏价值。值。值。值。 流动性流动性流动性流动性：一种资产可以转变为经济中交换媒介的程度。：
8、一种资产可以转变为经济中交换媒介的程度。：一种资产可以转变为经济中交换媒介的程度。：一种资产可以转变为经济中交换媒介的程度。 货币是流动性最好的价值储藏手段。货币是流动性最好的价值储藏手段。货币是流动性最好的价值储藏手段。货币是流动性最好的价值储藏手段。经济学导论-13通货膨胀(3) (3) 货币的不同形态货币的不同形态n商品货币商品货币商品货币商品货币（commodity moneycommodity moneycommodity moneycommodity money）：本身具有本身具有本身具有本身具有价值，并能作为交换媒介使用的物品。价值，并能作为交换媒介使用的物品。价值，并能作为交换
9、媒介使用的物品。价值，并能作为交换媒介使用的物品。 人类历史的不同时期，许多商品都曾被作为商人类历史的不同时期，许多商品都曾被作为商人类历史的不同时期，许多商品都曾被作为商人类历史的不同时期，许多商品都曾被作为商品货币。如品货币。如品货币。如品货币。如 贝壳、石头、珠宝、金属制品等。贝壳、石头、珠宝、金属制品等。贝壳、石头、珠宝、金属制品等。贝壳、石头、珠宝、金属制品等。 最普遍的商品货币是用金、银、铜等贵金属制最普遍的商品货币是用金、银、铜等贵金属制最普遍的商品货币是用金、银、铜等贵金属制最普遍的商品货币是用金、银、铜等贵金属制成的铸币。成的铸币。成的铸币。成的铸币。 商品货币的另一个特例是
10、香烟。商品货币的另一个特例是香烟。商品货币的另一个特例是香烟。商品货币的另一个特例是香烟。教材教材教材教材16.2-16.416.2-16.4经济学导论-13通货膨胀商品货币的两个缺点商品货币的两个缺点商品货币的两个缺点商品货币的两个缺点JJ由于商品货币具有使用价值，因此存在做假由于商品货币具有使用价值，因此存在做假由于商品货币具有使用价值，因此存在做假由于商品货币具有使用价值，因此存在做假的诱因。的诱因。的诱因。的诱因。16161616世纪英国金融学家格莱辛提出世纪英国金融学家格莱辛提出世纪英国金融学家格莱辛提出世纪英国金融学家格莱辛提出格格格格莱辛定理莱辛定理莱辛定理莱辛定理（Gresha
11、mGreshamGreshamGreshams laws laws laws law），），），），即在商品货即在商品货即在商品货即在商品货币流通的条件下，存在着劣币驱逐良币的倾币流通的条件下，存在着劣币驱逐良币的倾币流通的条件下，存在着劣币驱逐良币的倾币流通的条件下，存在着劣币驱逐良币的倾向。向。向。向。JJ持有商品货币具有机会成本。持有商品货币具有机会成本。持有商品货币具有机会成本。持有商品货币具有机会成本。经济学导论-13通货膨胀n法定货币法定货币法定货币法定货币（fiat moneyfiat moneyfiat moneyfiat money）：没有内在价值，没有内在价值，没有内在价值
12、，没有内在价值，由政府法令而作为交换媒介使用的货币。由政府法令而作为交换媒介使用的货币。由政府法令而作为交换媒介使用的货币。由政府法令而作为交换媒介使用的货币。最早的法定货币是美国革命时期发行的大最早的法定货币是美国革命时期发行的大最早的法定货币是美国革命时期发行的大最早的法定货币是美国革命时期发行的大陆通货与内战期间发行的绿背纸币。陆通货与内战期间发行的绿背纸币。陆通货与内战期间发行的绿背纸币。陆通货与内战期间发行的绿背纸币。目前各国经济中使用的纸币均为法定货币。目前各国经济中使用的纸币均为法定货币。目前各国经济中使用的纸币均为法定货币。目前各国经济中使用的纸币均为法定货币。n私人债务货币（
13、私人债务货币（私人债务货币（私人债务货币（private debt moneyprivate debt moneyprivate debt moneyprivate debt money）：债债债债务人保证随时以通货形式偿还的货币。务人保证随时以通货形式偿还的货币。务人保证随时以通货形式偿还的货币。务人保证随时以通货形式偿还的货币。商业银行和其他金融机构的支票存款商业银行和其他金融机构的支票存款商业银行和其他金融机构的支票存款商业银行和其他金融机构的支票存款。经济学导论-13通货膨胀n货币存量货币存量货币存量货币存量：经济中流通的货币量。：经济中流通的货币量。：经济中流通的货币量。：经济中流通
14、的货币量。nM0M0：通货通货通货通货 CurrencyCurrency（纸币纸币纸币纸币+ + + + 辅币）辅币）辅币）辅币）nM1M1：狭义货币供给量狭义货币供给量狭义货币供给量狭义货币供给量通货通货通货通货（中国：企业活期存款（中国：企业活期存款（中国：企业活期存款（中国：企业活期存款 + + + + 机关团体部队存机关团体部队存机关团体部队存机关团体部队存款款款款 + + + + 农村存款农村存款农村存款农村存款 + + + + 个人持有的信用卡类存个人持有的信用卡类存个人持有的信用卡类存个人持有的信用卡类存款）款）款）款）(4) (4) 货币存量的衡量标准货币存量的衡量标准教材教材
15、教材教材16.516.5经济学导论-13通货膨胀n M2：广义货币供给量广义货币供给量M1M1城乡居民储蓄存款城乡居民储蓄存款 + + 企业存款中具企业存款中具有定期性质的存款有定期性质的存款 + + 外币存款外币存款 + + 信信托类存款（中国）托类存款（中国）经济学导论-13通货膨胀衡量指标衡量指标衡量指标衡量指标 2008 2008年数量年数量年数量年数量( (万万万万亿元亿元亿元亿元） M0 3.42 M0 3.42 M1 M1 16.62 16.62 M2 47.52 M2 47.52我国经济的货币存量我国经济的货币存量我国经济的货币存量我国经济的货币存量经济学导论-13通货膨胀n
16、中央银行：是政府的银行。中央银行：是政府的银行。中央银行：是政府的银行。中央银行：是政府的银行。n 中央银行具有三个特征：中央银行具有三个特征：中央银行具有三个特征：中央银行具有三个特征：不以赢利为目的不以赢利为目的不以赢利为目的不以赢利为目的不经营商业银行和金融机构的业务不经营商业银行和金融机构的业务不经营商业银行和金融机构的业务不经营商业银行和金融机构的业务具有服务机构和管理机构的双重性质具有服务机构和管理机构的双重性质具有服务机构和管理机构的双重性质具有服务机构和管理机构的双重性质 11.1.2 11.1.2 中央银行与货币供给中央银行与货币供给(1) (1) 中央银行的性质中央银行的性
17、质经济学导论-13通货膨胀n世界上最早的中央银行是瑞典国家银行，成立世界上最早的中央银行是瑞典国家银行，成立世界上最早的中央银行是瑞典国家银行，成立世界上最早的中央银行是瑞典国家银行，成立于于于于1668166816681668年年年年美国联邦储备局美国联邦储备局美国联邦储备局美国联邦储备局英国英格兰银行英国英格兰银行英国英格兰银行英国英格兰银行日本日本日本日本银行银行银行银行德国联邦银行德国联邦银行德国联邦银行德国联邦银行中国人民银行中国人民银行中国人民银行中国人民银行 经济学导论-13通货膨胀n n独占货币发行权，控制货币供给量。独占货币发行权，控制货币供给量。独占货币发行权，控制货币供给
18、量。独占货币发行权，控制货币供给量。n n管制商业银行，并保证整个银行体系的正常运行。管制商业银行，并保证整个银行体系的正常运行。管制商业银行，并保证整个银行体系的正常运行。管制商业银行，并保证整个银行体系的正常运行。 为商业银行保存准备金为商业银行保存准备金为商业银行保存准备金为商业银行保存准备金 作为商业银行的最后融资者，在商业银行资金周转不灵作为商业银行的最后融资者，在商业银行资金周转不灵作为商业银行的最后融资者，在商业银行资金周转不灵作为商业银行的最后融资者，在商业银行资金周转不灵时，为商业银行提供贷款。时，为商业银行提供贷款。时，为商业银行提供贷款。时，为商业银行提供贷款。 管理金融
19、体系管理金融体系管理金融体系管理金融体系n n为政府提供金融服务为政府提供金融服务为政府提供金融服务为政府提供金融服务n n集中保管黄金和外汇，即外汇储备。集中保管黄金和外汇，即外汇储备。集中保管黄金和外汇，即外汇储备。集中保管黄金和外汇，即外汇储备。n n制定货币政策，干预经济。制定货币政策，干预经济。制定货币政策，干预经济。制定货币政策，干预经济。 (2) (2) 中央银行的职能中央银行的职能经济学导论-13通货膨胀 11.1.3 11.1.3 商业银行与货币创造商业银行与货币创造n n商业银行商业银行：银行系统的主体：银行系统的主体n n与其他企业一样，商业银行目的是盈利。与其他企业一样
20、，商业银行目的是盈利。n n虽也经营证券交易、保险甚至房地产等，虽也经营证券交易、保险甚至房地产等，但基本业务是存款与贷款但基本业务是存款与贷款教材教材教材教材16.616.6经济学导论-13通货膨胀 n n商业银行必须将大部分存款（以及自有资产）商业银行必须将大部分存款（以及自有资产）商业银行必须将大部分存款（以及自有资产）商业银行必须将大部分存款（以及自有资产）尽量以贷款的形式发放出去，才能实现盈利尽量以贷款的形式发放出去，才能实现盈利尽量以贷款的形式发放出去，才能实现盈利尽量以贷款的形式发放出去，才能实现盈利n n但商业银行总面临挤兑和破产的风险但商业银行总面临挤兑和破产的风险但商业银行
21、总面临挤兑和破产的风险但商业银行总面临挤兑和破产的风险n n为控制银行风险，中央银行要求，商业银行必为控制银行风险，中央银行要求，商业银行必为控制银行风险，中央银行要求，商业银行必为控制银行风险，中央银行要求，商业银行必须保留部分存款，作为准备金，须保留部分存款，作为准备金，须保留部分存款，作为准备金，须保留部分存款，作为准备金，n n准备金占存款的比例称为准备金占存款的比例称为准备金占存款的比例称为准备金占存款的比例称为准备金率准备金率准备金率准备金率经济学导论-13通货膨胀 n假定张三有假定张三有假定张三有假定张三有100100100100元现金存入工商银行，工商银行元现金存入工商银行，工
22、商银行元现金存入工商银行，工商银行元现金存入工商银行，工商银行其存款的其存款的其存款的其存款的10%10%10%10%做为准备金，其余贷出去。做为准备金，其余贷出去。做为准备金，其余贷出去。做为准备金，其余贷出去。工商银行工商银行工商银行工商银行 资产资产资产资产 负债负债负债负债 准备金准备金准备金准备金 10 10￥ 存款存款存款存款 100 100￥ 贷款贷款贷款贷款 90 90￥ 经济中的货币供给量经济中的货币供给量经济中的货币供给量经济中的货币供给量bb初始量：初始量：初始量：初始量：100100100100￥（通货）￥（通货）￥（通货）￥（通货）bb现量：现量：现量：现量： 100
23、 100 100 100￥（存款）￥（存款）￥（存款）￥（存款） 90 90 90 90￥（通货）￥（通货）￥（通货）￥（通货） 190 190 190 190￥n n当银行只把部分存款作为准备金时，银行通过贷款创当银行只把部分存款作为准备金时，银行通过贷款创当银行只把部分存款作为准备金时，银行通过贷款创当银行只把部分存款作为准备金时，银行通过贷款创造了更多货币。造了更多货币。造了更多货币。造了更多货币。n n银行创造货币增加了经济的流动性，但并没有增加经银行创造货币增加了经济的流动性，但并没有增加经银行创造货币增加了经济的流动性，但并没有增加经银行创造货币增加了经济的流动性，但并没有增加经济
24、的财富。济的财富。济的财富。济的财富。经济学导论-13通货膨胀(3) (3) 货币乘数货币乘数工商银行工商银行 资产资产 负债负债 准备金准备金 10￥ 存款存款 100￥ 贷款贷款 90￥ 经济中的货币供给量经济中的货币供给量经济中的货币供给量经济中的货币供给量bb初始存款：初始存款：初始存款：初始存款： 100 100 100 100￥bb工商银行贷款：工商银行贷款：工商银行贷款：工商银行贷款： 90 90 90 90￥ 建设银行贷款：建设银行贷款：建设银行贷款：建设银行贷款： 81 81 81 81￥ 农业银行贷款：农业银行贷款：农业银行贷款：农业银行贷款： 72.9 72.9 72.9
25、 72.9￥ 。bb货币供给量：货币供给量：货币供给量：货币供给量： 1000 1000 1000 1000￥建设银行建设银行 资产资产 负债负债 准备金准备金 9￥ 存款存款 90￥ 贷款贷款 81￥ 农业银行农业银行 资产资产 负债负债 准备金准备金 8.1￥ 存款存款 81￥ 贷款贷款 72.9￥ a1/1-q = 100/1-0.9 = 1000a1/1-q = 100/1-0.9 = 1000货币乘数：货币乘数：货币乘数：货币乘数：银行用每一元准银行用每一元准银行用每一元准银行用每一元准备金所创造出的货币量。备金所创造出的货币量。备金所创造出的货币量。备金所创造出的货币量。= 10经
26、济学导论-13通货膨胀n n中央银行独占货币发行权。中央银行独占货币发行权。中央银行独占货币发行权。中央银行独占货币发行权。n n由于商业银行在部分准备金制度下能够通过由于商业银行在部分准备金制度下能够通过由于商业银行在部分准备金制度下能够通过由于商业银行在部分准备金制度下能够通过贷款创造货币，因此中央银行的货币供给控贷款创造货币，因此中央银行的货币供给控贷款创造货币，因此中央银行的货币供给控贷款创造货币，因此中央银行的货币供给控制是间接的。制是间接的。制是间接的。制是间接的。n n当中央银行决定改变货币供给时，它必须考当中央银行决定改变货币供给时，它必须考当中央银行决定改变货币供给时，它必须
27、考当中央银行决定改变货币供给时，它必须考虑它的行动如何通过银行体系而起作用。虑它的行动如何通过银行体系而起作用。虑它的行动如何通过银行体系而起作用。虑它的行动如何通过银行体系而起作用。 11.1.4 11.1.4 中央银行控制货币供给的工具中央银行控制货币供给的工具教材教材教材教材16.1116.11经济学导论-13通货膨胀金融三大法宝金融三大法宝金融三大法宝金融三大法宝(1) (1) (1) (1) 公开市场活动公开市场活动公开市场活动公开市场活动：中央银行在公开市场（金融：中央银行在公开市场（金融：中央银行在公开市场（金融：中央银行在公开市场（金融市场）买卖政府债券，以调节货币供给。市场）
28、买卖政府债券，以调节货币供给。市场）买卖政府债券，以调节货币供给。市场）买卖政府债券，以调节货币供给。 增加货币供给时，买进政府债券。增加货币供给时，买进政府债券。 减少货币供给时，卖出政府债券。减少货币供给时，卖出政府债券。经济学导论-13通货膨胀(2) (2) (2) (2) 法定准备金率法定准备金率法定准备金率法定准备金率：关于商业银行必须根据其：关于商业银行必须根据其存款持有的最低准备金数量的规定。存款持有的最低准备金数量的规定。l l法定准备金率影响商业银行贷款数量。法定准备金率影响商业银行贷款数量。法定准备金率影响商业银行贷款数量。法定准备金率影响商业银行贷款数量。l l提高法定准
29、备金率会降低货币乘数，减少货提高法定准备金率会降低货币乘数，减少货提高法定准备金率会降低货币乘数，减少货提高法定准备金率会降低货币乘数，减少货币供给。币供给。币供给。币供给。l l降低法定准备金率会提高货币乘数，增加货降低法定准备金率会提高货币乘数，增加货降低法定准备金率会提高货币乘数，增加货降低法定准备金率会提高货币乘数，增加货币供给。币供给。币供给。币供给。经济学导论-13通货膨胀(3) (3) (3) (3) 贴现率贴现率贴现率贴现率：中央银行向商业银行发放贷款的利率。中央银行向商业银行发放贷款的利率。中央银行向商业银行发放贷款的利率。中央银行向商业银行发放贷款的利率。 l l当银行准备
30、金少于规定标准，银行可以向中当银行准备金少于规定标准，银行可以向中当银行准备金少于规定标准，银行可以向中当银行准备金少于规定标准，银行可以向中央银行贷款。当中央银行发放这种贷款时，央银行贷款。当中央银行发放这种贷款时，央银行贷款。当中央银行发放这种贷款时，央银行贷款。当中央银行发放这种贷款时，增加了商业银行的准备金，使商业银行创造增加了商业银行的准备金，使商业银行创造增加了商业银行的准备金，使商业银行创造增加了商业银行的准备金，使商业银行创造更多货币。更多货币。更多货币。更多货币。l l较高的贴现率可以抑制商业银行向中央银行较高的贴现率可以抑制商业银行向中央银行较高的贴现率可以抑制商业银行向中
31、央银行较高的贴现率可以抑制商业银行向中央银行贷款，减少货币供给。贷款，减少货币供给。贷款，减少货币供给。贷款，减少货币供给。l l较低的贴现率可以刺激商业银行向中央银行较低的贴现率可以刺激商业银行向中央银行较低的贴现率可以刺激商业银行向中央银行较低的贴现率可以刺激商业银行向中央银行贷款，增加货币供给。贷款，增加货币供给。贷款，增加货币供给。贷款，增加货币供给。经济学导论-13通货膨胀 中央银行的三种工具对货币供给有重要影响，但中央银行的三种工具对货币供给有重要影响，但中央银行的三种工具对货币供给有重要影响，但中央银行的三种工具对货币供给有重要影响，但这三种工具并不总是行之有效。这三种工具并不总
32、是行之有效。这三种工具并不总是行之有效。这三种工具并不总是行之有效。(4) 中央银行控制货币供给中存在的问题中央银行控制货币供给中存在的问题经济学导论-13通货膨胀n n中央银行不能控制家庭的存款决策。中央银行不能控制家庭的存款决策。中央银行不能控制家庭的存款决策。中央银行不能控制家庭的存款决策。 家庭存款越少，银行的可用于贷款的资金越少，所能家庭存款越少，银行的可用于贷款的资金越少，所能家庭存款越少，银行的可用于贷款的资金越少，所能家庭存款越少，银行的可用于贷款的资金越少，所能创造的货币越少。创造的货币越少。创造的货币越少。创造的货币越少。 当挤兑时，即使没有中央银行的行为，货币供给也会当挤
33、兑时，即使没有中央银行的行为，货币供给也会当挤兑时，即使没有中央银行的行为，货币供给也会当挤兑时，即使没有中央银行的行为，货币供给也会减少。减少。减少。减少。n n中央银行不能控制商业银行的贷款决策。中央银行不能控制商业银行的贷款决策。中央银行不能控制商业银行的贷款决策。中央银行不能控制商业银行的贷款决策。 当商业银行不愿意贷款，持有超额准备金时，银行创当商业银行不愿意贷款，持有超额准备金时，银行创当商业银行不愿意贷款，持有超额准备金时，银行创当商业银行不愿意贷款，持有超额准备金时，银行创造的货币减少，货币供给也减少。造的货币减少，货币供给也减少。造的货币减少，货币供给也减少。造的货币减少，货
34、币供给也减少。经济学导论-13通货膨胀11.2 11.2 通货膨胀：原因与成本通货膨胀：原因与成本n通货膨胀（通货膨胀（通货膨胀（通货膨胀（inflationinflationinflationinflation）：）：）：）：物价总水平的上升。物价总水平的上升。物价总水平的上升。物价总水平的上升。n通货紧缩（通货紧缩（通货紧缩（通货紧缩（deflationdeflationdeflationdeflation）：物价总水平的下降。）：物价总水平的下降。）：物价总水平的下降。）：物价总水平的下降。n经济发展过程当中普遍存在通货膨胀，但不同时经济发展过程当中普遍存在通货膨胀，但不同时经济发展过程
35、当中普遍存在通货膨胀，但不同时经济发展过程当中普遍存在通货膨胀，但不同时期物价上升的速度相差很大。期物价上升的速度相差很大。期物价上升的速度相差很大。期物价上升的速度相差很大。n超速通货膨胀超速通货膨胀：一战以后的德国，一战以后的德国，1 1份报纸份报纸的价格从的价格从19211921年的年的0.30.3马克两年后上升到近马克两年后上升到近7 7千万马克。千万马克。经济学导论-13通货膨胀经济当中的冰淇淋价格从经济当中的冰淇淋价格从经济当中的冰淇淋价格从经济当中的冰淇淋价格从1 1 1 1￥上升到￥上升到￥上升到￥上升到5 5 5 5￥。￥。￥。￥。bb冰淇淋的供求发生了变化。人们更爱吃冰淇淋
36、。冰淇淋的供求发生了变化。人们更爱吃冰淇淋。冰淇淋的供求发生了变化。人们更爱吃冰淇淋。冰淇淋的供求发生了变化。人们更爱吃冰淇淋。bb买冰淇淋的货币变得不值钱了。买冰淇淋的货币变得不值钱了。买冰淇淋的货币变得不值钱了。买冰淇淋的货币变得不值钱了。11.2.1 11.2.1 通货膨胀的原因通货膨胀的原因(1) (1) 物价水平与货币价值物价水平与货币价值经济学导论-13通货膨胀n n通货膨胀是一种广泛的经济现象，它涉及到的通货膨胀是一种广泛的经济现象，它涉及到的通货膨胀是一种广泛的经济现象，它涉及到的通货膨胀是一种广泛的经济现象，它涉及到的首要的和最重要的内容是经济中交换媒介的价首要的和最重要的内
37、容是经济中交换媒介的价首要的和最重要的内容是经济中交换媒介的价首要的和最重要的内容是经济中交换媒介的价值。值。值。值。n n当物价水平上升时，货币价值下降，因为当物价水平上升时，货币价值下降，因为当物价水平上升时，货币价值下降，因为当物价水平上升时，货币价值下降，因为1 1 1 1单位单位单位单位货币所能买到的物品和劳务数量减少。货币所能买到的物品和劳务数量减少。货币所能买到的物品和劳务数量减少。货币所能买到的物品和劳务数量减少。n n如果用如果用如果用如果用P P P P 衡量物品和劳务的价格，衡量物品和劳务的价格，衡量物品和劳务的价格，衡量物品和劳务的价格，1/P1/P1/P1/P为用物品
38、为用物品为用物品为用物品和劳务数量衡量的货币价值。和劳务数量衡量的货币价值。和劳务数量衡量的货币价值。和劳务数量衡量的货币价值。经济学导论-13通货膨胀n n中央银行与商业银行体系共同决定中央银行与商业银行体系共同决定中央银行与商业银行体系共同决定中央银行与商业银行体系共同决定货币供给。货币供给。货币供给。货币供给。 中央银行控制印钞机，运用三中央银行控制印钞机，运用三中央银行控制印钞机，运用三中央银行控制印钞机，运用三大金融法宝。大金融法宝。大金融法宝。大金融法宝。 商业银行通过贷款创造货币。商业银行通过贷款创造货币。商业银行通过贷款创造货币。商业银行通过贷款创造货币。n n为了简化起见，将
39、货币供给量作为为了简化起见，将货币供给量作为为了简化起见，将货币供给量作为为了简化起见，将货币供给量作为中央银行直接控制的政策变量。中央银行直接控制的政策变量。中央银行直接控制的政策变量。中央银行直接控制的政策变量。(2)(2)货币供给、货币需求和货币均衡货币供给、货币需求和货币均衡货币供给货币供给物价水平物价水平物价水平物价水平货币价值货币价值货币价值货币价值QQ固定的货币数量固定的货币数量固定的货币数量固定的货币数量货币供给货币供给货币供给货币供给经济学导论-13通货膨胀货币需求货币需求l l交易动机：为了进行日常交易而持有货币。交易动机：为了进行日常交易而持有货币。交易动机：为了进行日常
40、交易而持有货币。交易动机：为了进行日常交易而持有货币。l l预防动机：为了应付不可预见的事件所要进行的支付而持预防动机：为了应付不可预见的事件所要进行的支付而持预防动机：为了应付不可预见的事件所要进行的支付而持预防动机：为了应付不可预见的事件所要进行的支付而持有货币。有货币。有货币。有货币。l l投机动机：为了避免持有股票或债券由于其价值下跌所引投机动机：为了避免持有股票或债券由于其价值下跌所引投机动机：为了避免持有股票或债券由于其价值下跌所引投机动机：为了避免持有股票或债券由于其价值下跌所引起的损失而持有货币。起的损失而持有货币。起的损失而持有货币。起的损失而持有货币。持有货币的动机持有货币
41、的动机持有货币的动机持有货币的动机为什么为什么为什么为什么 人们对货币存在需求？人们对货币存在需求？人们对货币存在需求？人们对货币存在需求？bb人们在储存财富时，会在货币、不动产、债券、股票等形式中选择。人们在储存财富时，会在货币、不动产、债券、股票等形式中选择。人们在储存财富时，会在货币、不动产、债券、股票等形式中选择。人们在储存财富时，会在货币、不动产、债券、股票等形式中选择。经济学导论-13通货膨胀n n物价水平物价水平物价水平物价水平（长期影响因素）（长期影响因素）（长期影响因素）（长期影响因素）物价水平上升（货币价值下降），货币需求量物价水平上升（货币价值下降），货币需求量物价水平上
42、升（货币价值下降），货币需求量物价水平上升（货币价值下降），货币需求量增加。增加。增加。增加。n n利率利率利率利率（短期影响因素）（短期影响因素）（短期影响因素）（短期影响因素）利率是持有货币的机会成本。利率是持有货币的机会成本。利率是持有货币的机会成本。利率是持有货币的机会成本。利率越高，人们越可能将货币转换成债券或储利率越高，人们越可能将货币转换成债券或储利率越高，人们越可能将货币转换成债券或储利率越高，人们越可能将货币转换成债券或储蓄存款。蓄存款。蓄存款。蓄存款。利率提高，货币需求量减少利率提高，货币需求量减少利率提高，货币需求量减少利率提高，货币需求量减少。在长在长在长在长影响货币需
43、求的因素影响货币需求的因素影响货币需求的因素影响货币需求的因素哪些因素影响家庭和企业希望持有的货币数量？哪些因素影响家庭和企业希望持有的货币数量？经济学导论-13通货膨胀货币均衡货币均衡1 13/43/41/21/21/41/40 01 11.331.332 24 40 0货币价值货币价值货币价值货币价值物价水平物价水平物价水平物价水平货币供给货币供给货币供给货币供给货币需求货币需求货币需求货币需求E EQQ（央行控制的固定货币数量）（央行控制的固定货币数量）（央行控制的固定货币数量）（央行控制的固定货币数量）l l当物价水平高于均衡水平，货币需求当物价水平高于均衡水平，货币需求当物价水平高于
44、均衡水平，货币需求当物价水平高于均衡水平，货币需求 货币供给，货币价值上升，导致物货币供给，货币价值上升，导致物货币供给，货币价值上升，导致物货币供给，货币价值上升，导致物价水平下降。价水平下降。价水平下降。价水平下降。l l当物价水平低于均衡水平，货币需求当物价水平低于均衡水平，货币需求当物价水平低于均衡水平，货币需求当物价水平低于均衡水平，货币需求货币供给，货币价值下升，导致物价货币供给，货币价值下升，导致物价货币供给，货币价值下升，导致物价货币供给，货币价值下升，导致物价水平上升。水平上升。水平上升。水平上升。经济学导论-13通货膨胀(3) (3) 货币注入的影响货币注入的影响1 11.
45、331.332 24 40 01 13/43/41/21/21/41/40 0货币价值货币价值货币价值货币价值物价水平物价水平物价水平物价水平MS1MS1货币需求货币需求货币需求货币需求E1E1M1M1M1M1MS2MS2E2E21 1。货币供给增加。货币供给增加。货币供给增加。货币供给增加2 2。货币。货币。货币。货币价值下降价值下降价值下降价值下降3 3。物价。物价。物价。物价水平上升水平上升水平上升水平上升l l货币注入货币注入货币注入货币注入；中央银行增加货币供给；中央银行增加货币供给；中央银行增加货币供给；中央银行增加货币供给经济学导论-13通货膨胀n货币数量理论：货币供给量决定物价
46、水平，货货币数量理论：货币供给量决定物价水平，货货币数量理论：货币供给量决定物价水平，货货币数量理论：货币供给量决定物价水平，货币供给量的增长率决定通货膨胀率。币供给量的增长率决定通货膨胀率。币供给量的增长率决定通货膨胀率。币供给量的增长率决定通货膨胀率。n根据货币数量理论，政府增加货币供给是导致根据货币数量理论，政府增加货币供给是导致根据货币数量理论，政府增加货币供给是导致根据货币数量理论，政府增加货币供给是导致通货膨胀的主要原因。通货膨胀的主要原因。通货膨胀的主要原因。通货膨胀的主要原因。经济学导论-13通货膨胀n n发行货币是政府增加收入的一条捷径。发行货币是政府增加收入的一条捷径。发行
47、货币是政府增加收入的一条捷径。发行货币是政府增加收入的一条捷径。n n通货膨胀税：政府通过创造货币增加的收入。通货膨胀税：政府通过创造货币增加的收入。通货膨胀税：政府通过创造货币增加的收入。通货膨胀税：政府通过创造货币增加的收入。n n各个时期通货膨胀税的重要程度不同。各个时期通货膨胀税的重要程度不同。各个时期通货膨胀税的重要程度不同。各个时期通货膨胀税的重要程度不同。n n当政府高支出，而税收收入不足，借债能力有限时，政当政府高支出，而税收收入不足，借债能力有限时，政当政府高支出，而税收收入不足，借债能力有限时，政当政府高支出，而税收收入不足，借债能力有限时，政府就会转而采用多印钞票的方式为
48、其支出进行支付，从府就会转而采用多印钞票的方式为其支出进行支付，从府就会转而采用多印钞票的方式为其支出进行支付，从府就会转而采用多印钞票的方式为其支出进行支付，从而引发通货膨胀。而引发通货膨胀。而引发通货膨胀。而引发通货膨胀。(4) (4) 通货膨胀税通货膨胀税 为什么各国政府会选择多发行货币，引发通货膨胀呢？为什么各国政府会选择多发行货币，引发通货膨胀呢？为什么各国政府会选择多发行货币，引发通货膨胀呢？为什么各国政府会选择多发行货币，引发通货膨胀呢？经济学导论-13通货膨胀11.2.2 11.2.2 通货膨胀的成本通货膨胀的成本(1) (1) 购买力下降？通货膨胀的谬误购买力下降？通货膨胀的
49、谬误购买力下降？通货膨胀的谬误购买力下降？通货膨胀的谬误n n当物价水平上升时，人们购买物品与劳务的支出增加，但同时人们出当物价水平上升时，人们购买物品与劳务的支出增加，但同时人们出当物价水平上升时，人们购买物品与劳务的支出增加，但同时人们出当物价水平上升时，人们购买物品与劳务的支出增加，但同时人们出卖物品和劳务获得的收入也增加，工资增加。卖物品和劳务获得的收入也增加，工资增加。卖物品和劳务获得的收入也增加，工资增加。卖物品和劳务获得的收入也增加，工资增加。n n通货膨胀本身并没有降低人们的实际购买力。通货膨胀本身并没有降低人们的实际购买力。通货膨胀本身并没有降低人们的实际购买力。通货膨胀本身
50、并没有降低人们的实际购买力。 通货膨胀是各国普遍关心的一个严重的宏观经济问题。通货膨胀会给一个通货膨胀是各国普遍关心的一个严重的宏观经济问题。通货膨胀会给一个通货膨胀是各国普遍关心的一个严重的宏观经济问题。通货膨胀会给一个通货膨胀是各国普遍关心的一个严重的宏观经济问题。通货膨胀会给一个国家造成什么成本呢？国家造成什么成本呢？国家造成什么成本呢？国家造成什么成本呢？经济学导论-13通货膨胀 (2) (2) 皮鞋成本皮鞋成本皮鞋成本皮鞋成本l l通货膨胀类似于对货币持有者征税。人们会通过各种方式改变自己的通货膨胀类似于对货币持有者征税。人们会通过各种方式改变自己的通货膨胀类似于对货币持有者征税。人
51、们会通过各种方式改变自己的通货膨胀类似于对货币持有者征税。人们会通过各种方式改变自己的行为来努力避免纳税。避税行为会引起社会的无谓损失。行为来努力避免纳税。避税行为会引起社会的无谓损失。行为来努力避免纳税。避税行为会引起社会的无谓损失。行为来努力避免纳税。避税行为会引起社会的无谓损失。l l为了避免交纳通货膨胀税，人们会减少持有的货币量，从而增加去银为了避免交纳通货膨胀税，人们会减少持有的货币量，从而增加去银为了避免交纳通货膨胀税，人们会减少持有的货币量，从而增加去银为了避免交纳通货膨胀税，人们会减少持有的货币量，从而增加去银行的次数。行的次数。行的次数。行的次数。l l皮鞋成本：当通货膨胀鼓
52、励人们减少货币持有量时所浪费的资源。皮鞋成本：当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所浪费的资源。皮鞋成本：当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所浪费的资源。皮鞋成本：当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所浪费的资源。l l时间时间时间时间l l便利便利便利便利l l在超速通货膨胀时，皮鞋成本非常显著。在超速通货膨胀时，皮鞋成本非常显著。在超速通货膨胀时，皮鞋成本非常显著。在超速通货膨胀时，皮鞋成本非常显著。bb玻利维亚玻利维亚玻利维亚玻利维亚1985198519851985年通货膨胀率为年通货膨胀率为年通货膨胀率为年通货膨胀率为380000%380000%380000%380000%。bb25002
53、50025002500万比索（万比索（万比索（万比索（1 1 1 1美元美元美元美元=50=50=50=50万比索）万比索）万比索）万比索）=50=50=50=50美元美元美元美元 （1 1 1 1美元美元美元美元=90=90=90=90万比索）万比索）万比索）万比索）=27=27=27=27美元美元美元美元经济学导论-13通货膨胀 (3) (3) 菜单成本菜单成本菜单成本菜单成本n n大多数企业并不每天调整其产品的价格，因为改变价格需大多数企业并不每天调整其产品的价格，因为改变价格需大多数企业并不每天调整其产品的价格，因为改变价格需大多数企业并不每天调整其产品的价格，因为改变价格需要支付成本
54、：要支付成本：要支付成本：要支付成本： 印刷新的价格目录成本印刷新的价格目录成本印刷新的价格目录成本印刷新的价格目录成本 将新的价格目录送到中间商和顾客的成本将新的价格目录送到中间商和顾客的成本将新的价格目录送到中间商和顾客的成本将新的价格目录送到中间商和顾客的成本 为新价格做广告的成本为新价格做广告的成本为新价格做广告的成本为新价格做广告的成本 制定新价格的成本制定新价格的成本制定新价格的成本制定新价格的成本n n菜单成本：在通货膨胀时，企业调整价格所支付的成本。菜单成本：在通货膨胀时，企业调整价格所支付的成本。菜单成本：在通货膨胀时，企业调整价格所支付的成本。菜单成本：在通货膨胀时，企业调
55、整价格所支付的成本。经济学导论-13通货膨胀(4) (4) 混乱与不方便混乱与不方便混乱与不方便混乱与不方便n n货币是经济中记录商品价格和债务的工具，是衡量经济交货币是经济中记录商品价格和债务的工具，是衡量经济交货币是经济中记录商品价格和债务的工具，是衡量经济交货币是经济中记录商品价格和债务的工具，是衡量经济交易的尺度。易的尺度。易的尺度。易的尺度。n n当中央银行通过多发货币引起通货膨胀时，损伤了货币作当中央银行通过多发货币引起通货膨胀时，损伤了货币作当中央银行通过多发货币引起通货膨胀时，损伤了货币作当中央银行通过多发货币引起通货膨胀时，损伤了货币作为计价单位的实际价值，导致混乱和不方便。
56、为计价单位的实际价值，导致混乱和不方便。为计价单位的实际价值，导致混乱和不方便。为计价单位的实际价值，导致混乱和不方便。经济学导论-13通货膨胀(5) (5) 未预期到的通货膨胀的特殊成本：任意的财富再未预期到的通货膨胀的特殊成本：任意的财富再未预期到的通货膨胀的特殊成本：任意的财富再未预期到的通货膨胀的特殊成本：任意的财富再分配分配分配分配n n假设学生张三以假设学生张三以假设学生张三以假设学生张三以 7% 7% 7% 7% 的利率从银行贷款的利率从银行贷款的利率从银行贷款的利率从银行贷款 2 2 2 2 万元用以上大学，万元用以上大学，万元用以上大学，万元用以上大学，在在在在1010101
57、0年后偿还。按年后偿还。按年后偿还。按年后偿还。按7%7%7%7%的复利计算，的复利计算，的复利计算，的复利计算，10101010年后张三欠银行年后张三欠银行年后张三欠银行年后张三欠银行 4 4 4 4 万万万万元。元。元。元。n n如果如果如果如果10 10 10 10 年间发生了超速通货膨胀，张三获益，银行受损。年间发生了超速通货膨胀，张三获益，银行受损。年间发生了超速通货膨胀，张三获益，银行受损。年间发生了超速通货膨胀，张三获益，银行受损。n n如果如果如果如果10 10 10 10 年间发生了超速通货紧缩，张三受损，银行获益。年间发生了超速通货紧缩，张三受损，银行获益。年间发生了超速通货紧缩，张三受损，银行获益。年间发生了超速通货紧缩，张三受损，银行获益。经济学导论-13通货膨胀作业：作业：作业：作业：n n16161616章章章章 5 5 5 5，7 7 7 7经济学导论-13通货膨胀
