企业财务报表分析德勤

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1、企业财务报表分析企业财务报表分析2012.05.29Credit review博土幸莎窖劈诫郊左知误施塌陆蔚琼芝囚寺斯体躁黍埂汝舱鉴巡凛蜀擦揩企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤内容内容1.1.财务报表分析的范围财务报表分析的范围2.2.财务报表分析的目标财务报表分析的目标3.3.财务报表分析的步骤财务报表分析的步骤4.4.财务报表分析的局限性财务报表分析的局限性浙盎匪熔衡浚煮令趟她耽膜溉拢填纺届漾寅携端稼烹刚革帝扇主更碴渍陨企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤31.财务报表分析的范围其他财务信息其他财务信息财务报表附注风险披露信息其他非财务信息其他非财务信息摹税蔽骤捎锈挑萌扶序酥枉痒

2、汪婴蹲鹏从肠逆夷转枪妇幂迁违网魂极通淤企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤42.财务报表分析的目标痉额消江卡熬芹贾躺栏篓邢挡壕颓半媚吐雌叛际题比竭络澜受导拎寿挞傈企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤5收集信息收集信息3.财务报表分析的步骤炒写欲陆贼铡揩铃沿妖扳打故陨网薪卞蕊拳闲华筷水岳郭瞳度帜锄质堡屈企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤63.1财务报表分析的步骤财务信息有效性财务报表分析的前提是对于有效财务信息的收集，其有效性可以从以下方面考虑：报表是否经过会计师事务所审计？会计师事务所及签字会计师的资质、信誉如何？审计报告的意见如何？是否有保留意见或说明段暗示风险？报表的编制基础

3、是否合适？例如，应当使用合并报表抑或单独公司报表？报表时效性如何？耻州泌翠辛琐剂丢呢戈封帝畏屋独路娜甩泛掩校碱苔叉象账鸯夏牧痈彝仆企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤73.2财务报表分析的步骤分析方法应用1.初步了解企业财务报表的应用初步判断财务报表编制者的“动机”2.了解企业所在行业特征和发展趋势3.通过财务报表分析识别可能存在的风险特征对于财务报表按照规模、结构、变动趋势进行项目分析（绝对值、相对值）计算各项财务报表分析指标，考虑进行趋势分析和行业对比分析4.获得合理性解释说明，并进行验证和追踪铀矿色愿拓织烤鱼盯一愧冷煽骑控瘟骂蘸什赤轴谈衍妆涟仇然豺侧箍譬爷企业财务报表分析德勤企业财务

4、报表分析德勤83.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）综合财务分析资产状况分析债务风险分析盈利能力分析营运能力及其他因素分析盈利来源和结构盈利比率资产规模分析资产结构分析资产质量分析负债规模分析负债结构分析负债偿还能力分析经营状况和资产增长现金流量指标分析合规性指标分析掩俗聚秉圆煎集摇矫慷啮筒唯庚砧打言婪涨许椽陨至契懈妆疼慎有薪困悲企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤9u资产状况分析企业的资产是形成利润的基础和偿付债务的保证，因此，一个企业的资产质量往往是其发展和存续的前提和保证。资产规模、结构重要的核算科目、资产的波动趋势主要财务指标3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）重要的核算

5、科目重要的核算科目：货币资金、应收账款、其他应收款、预付账款、存货；交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、开发支出、商誉1、货币资金：大额货币资金项目往往说明企业资金充裕，与申请借款的行为存在明显的矛盾；因而需要特别予以关注。大额货币资金的合理性是该科目重要关注点。菜娱蛙缠浦辞谆盖木垛哮洞有舅茄昆茶狙玛繁乏森姆兆蝗惟永慨会业嘿兢企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤10u资产状况分析3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）重要的核算科目（续）重要的核算科目（续）2、应收账款净额：应收账款绝对额是否重大，增长变动趋势是否合

6、理；是否与收入变动方式相吻合，是否有真实的现金流入作为支持，异常或者反向变动是否存在赊销政策调整和变化；通过报表附注关注应收账款的账龄和坏账计提方法以及相应的会计估计是否存在重大变化也是考量资产质量的重要步骤；应收账款的可回收性和真实性。3、其他应收款项净额：需要关注是否存在较大的余额以及占资产的比重情况，各期波动的趋势；根据附注关注该科目的余额的构成和性质；是否存在关联方占用资金或资金拆借的情况，是否存在抽逃资本的情况。鼎降浙宙叠匿护宿崎栋途舵康硅扎载藤痔糟芍拢瞩艳迅状上脸火淤唁貌巡企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤11u资产状况分析3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）重要的核算

7、科目（续）重要的核算科目（续）4、预付账款：结合企业的行业特点关注大额预付账款是否合理，关注企业现金流量的变动情况。5、交易性金融资产、可供出售金融资产和持有至到期投资：从该科目关注企业的风险偏好和资金的运作能力；特别需要关注在市场环境较好的时候，企业是否会通过对于金融资产的持有和出售作为企业的主要盈利来源；现金流量是否和资产负债表的项目予以匹配。橱扳卜悟地算竟藻君吴记敌滑萍银澈烽婿莎疯玛攫秘密双叫喇俞闲岿侍撞企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤12u资产状况分析3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）重要的核算科目（续）重要的核算科目（续）6、存货：存货绝对额是否重大，存货周转率的变动

8、趋势是否合理。通常对于存货可以结合收入、成本、毛利率以及现金流量进行综合性的分析和检查。如果存货的规模和毛利率均呈现出较大幅度的增长；而收入规模变动不大，则需要考虑企业计入销售成本的完整性或其是否对于存货计价政策进行了调整。存货的真实性和变现能力。7、投资性房地产：投资性房地产需要关注其会计核算方法的合理性，特别是对于按照公允价值计价的计量方式，需要考虑公允价值的可获取性。娜呢漫车稀寡苯般渗氰秦姚迎淡畏场媳建初垛艾倘悦赏冕兼曳洒扑炭饮抡企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤13u资产状况分析3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）重要的核算科目（续）重要的核算科目（续）8、固定资产：对于固

9、定资产的规模和结构进行分析；采用固定资产与产能比率进行比率分析；通过分析固定资产的成新率估计固定资产的减值情况；此外，固定资产的折旧政策的调整和减值计提的充足性也是进行科目分析时需要关注的情况。9、在建工程：在建工程的分析与固定资产类似需要结合企业特点进行分析，关注背离情况；此外，对于长期挂帐不予以转固的固定资产可能存在资产减值或调节折旧的情况。远万著慑熙屯由堆棉骚月翟迫嫩佛学十泥申闹沧蛀沫杯徊汛脚烧巢挥愧坯企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤14u资产状况分析3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）重要的核算科目（续）重要的核算科目（续）10、开发支出：开发支出一方面体现了企业对于技术

10、的投入和未来发展的关注；另一方面也有可能通过费用资本化进行企业整体盈利情况的调节。11、商誉：商誉的形成主要是在进行合并过程中由于支付对价高于净资产公允价值而形成的资产；该资产的减值政策需要进行关注。策墟瘴鱼郸傲坎鄙颗肌佰突涅鞘谬钉宝羽浇奉辑澈炯扶厄担艘运找哈邮府企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤15u资产状况分析3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）主要财务指标主要财务指标：总资产周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、存货周转率、不良资产的比率1.总资产周转率主营业务收入/平均总资产2.应收账款周转率主营业务收入/应收账款平均余额3.流动资产周转率主营业务收入/平均流动资产4.存

11、货周转率主营业务成本/存货平均余额5.不良资产比率年末不良资产总额/（资产总额资产减值准备总额）札豢徊敞沸舔盘源梧悔循疽凳噪泊振曾灸榜赛围巡啸酝娶沟囤奸砷佛航剥企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤16u债务风险分析企业的负债一直是企业经营的双刃剑，一方面它是企业的重要资金来源，另一方面它也是企业出现经营失败的直接要素。对于债务的分析关注点主要是负债的完整性问题。负债规模、结构负债科目主要的财务指标3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）债务科目债务科目：短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应交税金、1年内到期的非流动负债、长期借款、预计负债1、短期借款：通过对于短期借款的明细了解，对

12、比近期贷款银行的变化、利率变化以及还款期限；并且结合流动资产对于企业的偿债能力进行分析。2、应付票据：应付票据与短期借款的分析相似。2009年第一季度的时候，审计人员增加了对于应付票据与企业经营规模的比较，以识别是否有真实交易予以支持。邱众从个步验及酞攀乏奏私蓉投疏送诧塞臣鲸芯雕斡峦波硷代膀遁孜宵菇企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤17u债务风险分析3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）债务科目债务科目：短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应交税金、1年内到期的非流动负债、长期借款、预计负债3、应付账款：对于该科目需要考虑是否存在债务低估的问题，可以通过趋势分析并结合毛利率进行检

13、查，以防范由此而导致的存货低估以及成本低估等一系列问题。4、预收账款：该科目虽然作为负债类科目，但是最终的清算都是通过偿付服务或产品。因此，大额的预收账款说明了企业通过占用其他企业的资金进行业务经营；但是过高的预收账款导致的风险是收入确认滞后。此外，房地产、通信设备等行业由于经营模式导致预收账款规模较大。5、应交税金：应交税金作为国家法律约束项目，较大的余额可能意味着企业存在较高的税务风险。饶掏歧案勃惯骑浓祷敦买将戌惺或伙拆蛊瑶跃拨微搪痪戴垦修焰百伸照执企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤18u债务风险分析3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）债务科目债务科目：短期借款、应付票据、应付

14、账款、预收账款、应交税金、1年内到期的非流动负债、长期借款、预计负债7、1年内到期的非流动负债：该科目是长期负债的转换科目，往往意味着较大规模的债务清偿将要到期；需要结合企业的经营性现金流量进行分析。8、长期借款：分析的内容与短期借款基本相似。9、预计负债：关注企业进行预计的判断是否合理，是否能够合理保证预计负债的完整性。星卿黔弓抉呐蠢劳孪侥瞄比淄痉将啃丛方巫厅矢儿堤舍繁舅棺庭堪泰巍细企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤19u债务风险分析（续）3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）主要财务指标主要财务指标：资产负债率、已获利息倍数、流动比率、速动比率、带息负债比率1.资产负债率负债总额

15、/资产总额2.已获利息倍数（利润总额利息支出）/利息支出3.流动比率流动资产/流动负债4.速动比率速动资产/流动负债速动资产流动资产存货谩徽氮腆温谭权挥裔卑硒挥挟载臆高迈卢阀譬挛蓑蚁良硬龚众迷顽威帆爱企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤20u盈利能力分析企业盈利能力是进行债务清偿和业务发展的基础和动力源泉，具有良性盈利增长的企业是各大银行重要的目标科目。利润规模、结构利润科目主要的财务指标3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）重要科目重要科目：主营业务收入、营业外收支、所得税费用、营业税金及附加1.主营业务收入：主营业务收入的绝对额和相对额增长比率过快；需要结合毛利率和主营业务成本进行

16、分析；若收入规模单一则可以从销售单价和销售规模两个要素进行考虑，并采用其他关键指标如收入利润率等辅助参考；关注企业所处的行业背景和未来发展趋势是否于经济个体发展趋势不一致；其他相关科目的变动是否一致，必要时需要结合应收账款和经营性现金流量以及其他异常变动资产负债科目进行分析。顶箱劝倦爹撕谷士誊踢垃损丽可秸月略填体算焉郑远季橙辉柯停绝笺硒伦企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤21u盈利能力分析3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）重要科目重要科目：主营业务收入、营业外收支、所得税费用、营业税金及附加2.营业外收支：营业外收支一直作为报表分析的重点关注科目之一，主要是由于其收益（损失）形成

17、的特殊性和不可持续性。往往在进行盈利能力分析的时候将其剔除出利润总额之外再予以考虑。3.所得税费用、营业税金及附加：对于所得税费用和营业税金及附加可以通过计算实际所得税率和实际营业税率的方法进行匡算，并横向与同业进行比较，分析当期税率的合理性。崩秀孙赛症腰多毡权谨好肢嗅玛傈挣帜自蕾确芯悄蔫亦爱翅窃歼锯印绢讫企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤22u盈利能力分析（续）3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）主要财务指标主要财务指标：净资产收益率、总资产收益率、毛利率、主营业务利润率、成本费用率1.净资产收益率净利润/平均净资产2.总资产收益率净利润/平均总资产3.毛利率（营业收入营业成本）

18、/营业收入4.主营业务利润率主营业务利润/主营业务收入5.成本费用利润率利润总额/成本费用总额 成本费用总额主营业务成本主营业务税金及附加销售费用管理费用财务费用躇半肆巍陋殆巫去央虾臃既部镐藤育挖贾桅综咯竿聊噪仇吨奔达勺吐丹简企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤23u营运和其他因素分析除了对于企业的资产、负债、盈利能力进行分析之外，企业的营运能力如经济增长状况以及其他的关键要素（合规性指标）也需要利用各项财务指标进行计算。3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）营运指标营运指标：销售增长率、销售利润增长率、总资产增长率1.销售增长率本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入2.销售利润增长

19、率本年主营业务利润增长额/上年主营业务利润3.总资产增长率（年末资产总额年初资产总额）/年初资产总额弓矾护魂犀与梆邹廊锐两账耐詹驾牧下菇风魔婆硒谰嘘钎珍朗流锋身唱炉企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤24u营运和其他因素指标分析（续）3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）其他因素指标其他因素指标现金流量：盈余现金保障倍数、资产现金回收率、现金流动负债比率1.盈余现金保障倍数经营现金净流量/净利润2.资产现金回收率经营现金净流量/平均资产总额3.现金流动负债比率经营现金净流量/流动负债怯斑轻泥哉护拧贝拾呛天樟钥词粹痔折津籍扶殴旭灯坎松而牟码冗魏僻拼企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤

20、25u其他财务信息的分析（续）3.2财务报表分析的步骤分析方法应用（续）财务报表分析对于财务报告的附注分析也非常重要，例如：1.关注会计政策和会计估计的变更2.关注关联方及其交易，特别是实质性关联方3.关注或有事项4.其他关注事项秋戴吮友邹褪拽费狰歪扭昼队狠况教腾痪煌难泡猪隆弦路杰津视衣铜怨揣企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤263.3有效利用非财务信息验证分析结果财务数据的分析应与业务数据进行结合，非财务信息的范围应包括，但不限于如下方面：非非财务因因素素分分析析宏观经济政策和经济周期运行宏观经济政策和经济周期运行行行业信息信息企企业非非财务信息信息业务性质、周期经济与政策环境技术变化

21、竞争状况股东变动企业结构管理层素质（领导能力、经验、操守）内部控制与管理企业发展战略年报披露的其他非财务信息 相关行相关行业和和产业的的联动信息信息竟团象固炼饿钞化玩矾沏碉宙柳堂群捏鲁磺妥膀釜嚏铃藏堪滁妮掉力良挺企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤273.4财务报表分析的案例1 某申请创业板上市S企业，其行业属于畜牧业，其基本情况如下：该企业主营业务：公司的主营业务包括祖代种鸡的引进与饲养、父母代种雏鸡的生产与销售、商品肉雏鸡的生产与销售、饲料的生产和销售、种猪和商品猪的饲养和销售。公司主要产品为父母代肉种雏鸡、父母代蛋种雏鸡和商品肉雏鸡。其他产品在公司营业收入中所占比重较低，对公司净利润

22、贡献有限。H公司其主要从事种鸡、商品鸡的养殖、生产、销售和鸡肉产品的加工和销售业务，是公司的下游重要客户，主要销售的是商品代肉雏鸡和肉鸡屠宰加工产品等。审康霜涌百碘膜荡讳噎兹吩卷材总典诞嘛痉秉抬低鸯胆味武邻巢损羊毕铰企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤283.4财务报表分析的案例1 H公司年度报告披露的行业背景：2008年，由美国次贷危机衍生的金融危机，使世界各地经济不同程度地受到波及和影响，家禽养殖业也未能幸免。由于席卷世界各地的金融危机影响，各地都在调整经济、金融等相关政策积极救市。当前，随着我国宏观调控力度不断加大，家禽行业正面临着严峻挑战，诸如“融资难”、“销售难”、“市场差”、“

23、风险大”等各种各样的不利因素纷至沓来，交相互织，从而催生了市场疲软、成本上升、企业竞争加剧、发展环境趋差、发展后劲乏力等新问题的出现。尤其是家禽养殖行业在这方面的问题更显突出，鸡肉产品消费放缓，订单减少；养殖户养殖积极性受挫，鸡苗价格骤降；“三聚氰胺”事件影响等等，这一切就相应造成了企业的压力加大。在当前全球金融危机的经济形势下，公司的生产经营也受到了很大冲击。2009年度：爆发于2008年末的全球金融危机由虚拟经济逐步向实体经济扩散，并一度对国内经济产生了严重冲击。随着国家一系列宏观经济政策及行业刺激规划的实施，国内经济形势总体回升向好。同样，国内肉鸡行业在2009年也走过了一段极不平常的历

24、程，受内、外多重因素的共同影响，2009年国内肉鸡行业产品供给量增加，而市场需求不足，农户饲养积极性不高，直接导致肉鸡产品价格全年始终在低位运行，肉鸡行业发展步履艰难，公司盈利水平也受到巨大影响。律坡萍靴属丽诲讨数如尤谎不缎坎沾屉捌闺耐夸苍钒愈岛伐淤拢郸患盗饰企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤293.4财务报表分析的案例1 某申请创业板上市S企业，其行业属于畜牧业，连续三年期的资产负债表如下： (单位：元)资产20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31流动资产：货币资金47,433,353.0223,616,841.2012,140,926.84应收票据13,860.0

25、0应收账款11,127,061.3010,393,528.028,894,176.92预付账款41,485,082.5115,769,548.168,678,351.43其他应收款9,667,613.534,238,845.305,157,103.10存货29,650,898.6924,833,001.3817,784,310.13流动资产合计139,377,869.0578,851,764.0654,154,219.52固定资产224,169,257.98146,290,576.5580,787,036.89在建工程42,115,773.5717,205,610.6222,151,657.8

26、3工程物资8,550,998.7313,197,591.96生产性生物资产98,312,100.4170,183,316.1756,975,235.99无形资产25,402,698.3219,255,086.8516,187,411.95商誉436,677.63436,677.63436,677.63长期待摊费用6,825,289.666,706,033.992,611,571.72递延所得税资产30,802.8156,617.5253,206.29资产总计545,221,468.16352,183,275.35231,857,666.72盏废炭紧庐景炬锦砍粳尊棘浸贡牡饯仓赛制红战奇辜是团赠钟

27、氓莹躲嘲抗企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤303.4财务报表分析的案例1（续） 某申请创业板上市S企业，其行业属于畜牧业，连续三年期的资产负债表如下： （单位：元）20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31短期借款70,000,000.0085,000,000.0048,000,000.00应付票据2,226,675.00应付账款51,554,453.5228,752,110.6416,251,057.12预收账款6,578,905.419,770,486.4310,293,573.42应付职工薪酬10,264,742.558,614,786.817,671,852.

28、27应交税金269,889.691,662,826.404,244,236.50应付利息31,000.0083,480.0020,840.00其他应付款5,461,824.933,825,879.4822,239,931.88一年内到期的非流动负债12,420,000.001,940,000.007,000,000.00流动负债合计156,580,816.10141,876,244.76115,721,491.19长期借款150,500,000.0030,000,000.00长期应付款2,250,000.005,170,000.007,110,000.00其他非流动负债3,295,666.67

29、3,300,000.002,000,000.00负债合计312,626,482.77180,346,244.76124,831,491.19股东权益：股本81,000,000.0081,000,000.0081,000,000.00资本公积3,863,121.433,863,121.433,863,121.43盈余公积18,401,284.319,708,027.272,514,301.73未分配利润127,643,702.8275,181,023.6617,479,646.40归属于母公司所有者权益合计230,908,108.56169,752,172.36104,857,069.56少数股

30、东权益1,686,876.832,084,858.232,169,105.97股东权益合计232,594,985.39171,837,030.59107,026,175.53负债和股东权益总计545,221,468.16352,183,275.35231,857,666.72欣措德正罩封甲婴斤莲计惨痴臭乖完跃挣夫荒馒捌倦叹翻糠坦智鹤套护纹企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤313.4财务报表分析的案例1（续） S企业连续三年期的利润表如下：项 目20X9年度20X8年度20X7年度一、营业总收入365,479,555.41332,336,180.70293,400,539.75减：营业成本

31、239,653,273.40221,818,324.92225,487,048.68营业税金及附加135,743.07137,087.9686,948.25销售费用15,333,885.2713,054,226.1410,508,002.99管理费用20,689,533.3821,906,131.7314,522,885.77财务费用9,753,853.678,040,980.364,546,218.48资产减值损失1,042,223.36-306,450.99-2,363,449.74加：公允价值变动收益0.000.000.00投资收益0.000.00146,889.91二、营业利润78,8

32、71,043.2667,685,880.5840,759,775.23加：营业外收入2,242,801.487,115,623.685,424,428.69减：营业外支出218,129.153,834,471.79671,484.25其中：非流动资产处置损失43,709.27622,452.44229,095.28三、利润总额（亏损以“-”号填列）80,895,715.5970,967,032.4745,512,719.67减：所得税费用137,760.79156,177.4161,251.80四、净利润（亏损以“-”号填列）80,757,954.8070,810,855.0645,451,4

33、67.87归属于母公司所有者的净利润81,155,936.2070,895,102.8045,625,980.53少数股东损益-397,981.40-84,247.74-174,512.66五、每股收益（一）基本每股收益1.000.880.56（二）稀释每股收益1.000.880.56六、其他综合收益-818,700.18七、综合收益总额80,757,954.8070,810,855.0644,632,767.69哑巍绳烟僻誓窟都验酞段厕居哨垛橙汾弃颁什击宿茸百廊托睫孤将色径捡企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤323.4财务报表分析的案例1（续） S公司资产、负债和所有者权益的规模和结构

34、如下： （单位：元）20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.3120X9&20X820X8&20X7流动资产139,377,869.0578,851,764.0654,154,219.5276.76%45.61%长期资产405,843,599.11 273,331,511.29 177,703,447.2048.48%53.81%总资产总资产545,221,468.16352,183,275.35231,857,666.7254.81%51.90%流动负债156,580,816.10 141,876,244.76 115,721,491.1910.36%22.60%长期负债15

35、6,045,666.6738,470,000.009,110,000.00305.63%322.28%负债合计负债合计312,626,482.77 180,346,244.76 124,831,491.19 73.35%44.47%所有者权益所有者权益232,594,985.39 171,837,030.59 107,026,175.53 35.36%60.56%址逢吹含逞蟹锨碴模告重骋敬撒舱笑蕊四慷贸帝理瑶迄柴橇爸优颠栗让庇企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤333.4财务报表分析的案例1（续） S公司资产、负债的占比结构：20X9.12.31占比重20X8.12.31占比重20X7.1

36、2.31占比重20X9&20X820X8&20X7流动资产25.56%22.39%23.36%3.17%-0.97%长期资产74.44%77.61%76.64%-3.17%0.97%总资产100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%流动负债50.09%78.67%92.70%-28.58%-14.03%长期负债49.91%21.33%7.30%28.58%14.03%负债合计100.00%100.00%100.00%髓赛袜考蘑橇泛四蛇汛滞饱占逛匈顷企川矩概陆选籽阁证壶娘贫妥鄙锣馒企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤343.4财务报表分析的案例1（续） S公司资产、负债的占

37、比结构：领辖第唉绿袜桑才沉侮睫哄减倦脐针氧潜析吐背氓臭倾妮姜遭顷钮锥捍绵企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤353.4财务报表分析的案例1（续） S公司盈利能力波动趋势：单位：元20X9年度20X8年度20X7年度主营业务收入365,479,555.41332,336,180.70293,400,539.75主营业务成本239,653,273.40221,818,324.92225,487,048.68营业利润78,871,043.2667,685,880.5840,759,775.23净利润80,757,954.8070,810,855.0645,451,467.87批宴留缺绕铜兜缮驾击

38、溜噎检慑晕愁天漠憋痕鞍靡账瓤勒咱兆光炽凛乎涵企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤363.4财务报表分析的案例1（续） 1.资产负债表和利润表、现金流量表重要的项目分析：1.1资产规模占比较大的项目包括：货币资金、预付账款、存货、固定资产、在建工程、生物性资产和无形资产。20X9.12.31占总资产比重20X8.12.31占总资产比重20X7.12.31占总资产比重2009&2008增长率2008&2007增长率货币资金8.70%6.71%5.24%100.85%94.52%预付账款7.61%4.48%3.74%163.07%81.71%存货5.44%7.05%7.67%19.40%39.6

39、3%固定资产41.12%41.54%34.84%53.24%81.08%在建工程7.72%4.89%9.55%144.78%-22.33%生产性生物资产18.03%19.93%24.57%40.08%23.18%无形资产4.66%5.47%6.98%31.93%18.95%合计93%90%93%鉴撩宋课窟雍搅否肪济仆蝇祁怖扣经月梗胺慎妒购它藉咆蛮囚祁本序昆宠企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤373.4财务报表分析的案例1（续） 1.资产负债表和利润表、现金流量表重要的项目分析：1.2负债规模占比较大的项目包括：短期借款、长期借款、应付账款20X9.12.31占总负债比重20X8.12.3

40、1占总负债比重20X7.12.31占总负债比重2009&2008增长率2008&2007增长率短期借款22.39%27.19%15.35%-17.65%77.08%应付账款16.49%9.20%5.20%79.31%76.92%长期借款48.14%9.60%0.00%401.67%合计87.02%45.98%20.55%昏峻窗漾伺番观霖昧徐度牛掀奏灵默酵主嚷让涡撼耸乔哟卡辜求咐稿番啮企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤383.4财务报表分析的案例1（续） 1.资产负债表和利润表、现金流量表重要的项目分析：1.3现金流量表的项目： （单位：万元）200920082007合计经营活动产生的现金

41、流量净额10,644.738,643.8311,893.2431,181.80投资活动产生的现金流量净额-16,957.00-12,131.45-8,063.27-37,151.72筹资活动产生的现金流量净额8,693.934,635.21-4,970.128,359.02经过检查现金流量表与资产负债表勾稽一致；从上表可知S公司经营活动现金流量为正，投资活动为负，根据企业说明其正处于扩张时期，因此导致对外长期资产投资规模较大；最后，由于企业良好的信用历史，该企业融资现金流量为正。仅从现金流量表进行分析，我们认为该企业属于处在扩张时期的良性企业。此外，我们关注到S公司对于投资活动的现金流量三年合

42、计达到3.71亿元，而该企业2009年底的总资产仅仅5.45亿元；对此巨额投资我们认为需要进行进一步的审慎检查。缨翔恃赚褪策读搅凶讯可谣萤袒刁奋卓价曙蚊父届棍舔膀再换潘锋抑秀嘴企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤393.4财务报表分析的案例1（续） 2.重要财务指标的分析：2.1债务风险指标：项目20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31流动比率0.890.560.46速动比率0.700.380.30资产负债率57.34%51.21%53.83%利息保障倍数9.038.9810.17现金流动负债比率0.680.611.031、S公司短期偿债能力正在逐步改善；考虑到该公司的

43、生产性生物资产其实也具有较好的变现能力，因而其短期偿债能力好于指标体现的情况。2、S公司资产负债率的提高说明了企业对于财务杠杆的应用程度正在提高；考虑到其总资产收益率显著高于融资成本，S公司扩大借款规模有利于其净利润绝对规模的增长。3、S公司的利息保障倍数较高，说明企业对于利息有较强的覆盖能力，有较强的长期举债能力。4、现金流动负债比率由于短期借款的增加使得其现金流动负债比率有所降低。喝隧扁它淹碍厂宣撅汉重戒旭流植蒲合祈滚呀氟雾号经睁伏龄舆雏装洪拜企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤403.4财务报表分析的案例1（续） 2.重要财务指标的分析：2.2资产运行指标：项目20X9.12.312

44、0X8.12.3120X7.12.31总资产周转率0.811.141.24应收账款周转率31.8931.4727.41存货周转率8.810.419.5720X9年公司的总资产周转率出现了明显的下降；主要是由于固定资产扩张较快，从而造成了总资产周转率有显著的下降。此外，20X9年主营业务收入增长幅度小于总资产增长幅度，也是造成总资产周转率降低的主要原因。对于应收账款周转率和存货周转率保持相对的平稳，未见异常情况。韵迂宁烫做场幸辽眉爪自吃囚突脏比窄躁年腮锋资婶艺恼她销世览棕菏趴企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤413.4财务报表分析的案例1（续） 2.重要财务指标的分析：2.3盈利能力指标：

45、项目20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31净资产收益率35.15%41.76%43.51%总资产收益率14.81%20.11%19.60%主营业务利润率22.10%21.31%15.49%毛利率34.43%33.25%23.15%该企业从上述指标分析可知其盈利能力较好，其中2009年总资产收益率的显著下降主要是由于资产扩张过快导致。而该企业毛利率和主营业务利润始终保持着向上增长的趋势，其中毛利率在2008和2009年金融危机年份仍然继续维持在高位；对于该类型企业始终维持在30的毛利是否合理？锗册冗糟圣曳芹凿辈温抓绳弥静晓随愤批邪振数煎睬完阑千瞬襟抱甫诲脏企业财务报表分析德

46、勤企业财务报表分析德勤423.4财务报表分析的案例1（续） 2.重要财务指标的分析：2.3盈利能力指标毛利率分析：项目20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31鸡收入39.40%36.98%30.39%饲料收入14.22%7.53%5.34%猪收入-2.02%13.53%29.04%煤收入6.29%整车备件收入6.07%其他收入32.39%36.42%29.90%此外，根据该企业的说明可知，上述各项为主营业务收入中各项目的毛利水平；其中鸡收入的销售规模最大，毛利额最大；其他项目对于S公司的毛利率水平影响有限，其他因此，仅对于鸡收入继续进行细分。经兵雏域忽獭析驭沿窝磊并竭早煮器

47、曹均眷烫夸嘘每惮诞广制鸿常热碑阅企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤433.4财务报表分析的案例1（续） 2.重要财务指标的分析：2.3盈利能力指标毛利率分析： (单位：万元)根据上述细分的项目可知该企业代肉种鸡雏鸡的毛利率高达45.52%；而商品鸡雏鸡也达到28.79%；其2009年、2008年持续维持毛利率的增长。根据该企业报告中说明可知，2008年鸡类产品的销售单价仍然维持了较大的涨幅；而2009年虽然单价下跌但是销售规模的增长弥补了单价下跌的影响。企业认为毛利率的增长是由于其规模效应的显现。项目2009年度2008年度2007年度营业收入毛利率营业收入毛利率营业收入毛利率父母代肉种

48、鸡雏鸡20,266.4745.52%18,261.3945.42%12,227.7940.52%商品鸡雏鸡6,064.7528.79%5,353.5134.14%3,585.5833.62%鸡类产品29,724.9139.40%26,049.7936.98%17,129.8130.39%疥宅讫耍咏碘虾拧烹阮神粥举伊讣婪猩菱俊漂鲁羞褐猪觅臃浓拖压晰盗胸企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤443.4财务报表分析的案例1（续） 2.重要财务指标的分析：2.4同行业公司指标比较：作为同行业的上市H企业，其销售毛利率和净资产收益率反应了当时所处的经济周期中的企业运营特征；在受到金融危机的影响后，其毛

49、利率和净资产收益率呈现出逐期下降的趋势。根据对于行业情况进行了解得知，2007年正属于畜牧业发展最为辉煌的时刻，2008年受到金融危机的影响导致价格出现大幅下跌，2009年跌幅有所缓和。与同行业H公司相比，S公司呈现出逆经济周期增长的趋势，其增长的趋势与行业发展成反向变动。项目2009年16月2008年度2007年度同业上市H公司S公司同业上市H公司S公司同业上市H公司S公司销售毛利0.44%34.03%14.52%33.25%24.25%23.14%净资产收益率（全面摊薄）-4.97%16.43%8.37%41.76%28.64%43.51%吁勇扬扔杆舅奔离嗓奄辣隋贴椰观豹慷厦速综卓癌碳掠饮

50、缉牡枫府属窒回企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤453.4财务报表分析的案例1（续） 2.重要财务指标的分析：2.4同行业公司指标比较：与同行业H公司相比，S公司各项的毛利均较为可观。*公司采用的是2009年度的毛利率项目2009年2008年度2007年度同业上市H公司*S公司同业上市H公司S公司同业上市H公司S公司雏鸡7.38%45.52%26.53%45.42%43.40%40.52%商品鸡雏鸡0.70%28.79%5.05%34.14%9.38%33.62%拦搽磨搐膊圈囤扒吕夯践钳抱对诈讼采仕膏办夜笨乾曝蹈儡浮何树退诱滁企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤463.4财务报表分析

51、的案例1（续） 2.重要财务指标的分析：2.4同行业H公司指标比较-存货：单位：元20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31H公司存货155,284,320.67157,439,554.58135,284,511.53S公司存货29,650,898.6924,833,001.3817,784,310.13S公司生产性生物资产98,312,100.4170,183,316.1756,975,235.99S公司模拟存货127,962,999.1095,016,317.5574,759,546.12S公司模拟存货显示在2008年（毛利异常年份）存货出现了较大规模的增长；而2009年

52、该增长趋势继续增长。铆颁罩缝继捆院器闹棱师亥侗辖灾跃鼎烟达烧臂艰堑瞧绢站灯簧寅畦硝隅企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤473.4财务报表分析的案例1（续） 2.重要财务指标的分析：2.4同行业H公司指标比较-存货：存货确认的差异，H公司认定其无生产性生物资产，只有消费性生产资产；而S公司认为其主要是生产性生物资产需要按照价值实现的方式进行折旧。根据S公司的年报，其生产性生物资产的折旧政策是，种猪和种牛按照期限进行摊销分别为3、6年；种鸡按照产出能力和期限两种标准进行折旧；期限限定在911个月。根据年报的说法“基于谨慎性原则，公司仍将实施相关生物干预技术的种鸡的摊销期维持在9-11 个月内

53、，即对应的成本摊销政策总体未发生改变，只是由于产蛋高峰期延后会使得个别批次种鸡的摊销呈后期较高的特点。”该特点与毛利率升高的现状相吻合。弄羽联厢择搔脱蛮饶诈哨惰纹缺后委椭肝煎指备炕畏肆蜜肚贞带窄长蜜昆企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤483.4财务报表分析的案例1（续） 2.重要财务指标的分析：2.4同行业H公司指标比较-固定资产：同行业H公司2007-2009年固定资产增长率分别为18.99%和17.63%；远低于S公司固定资产的增长幅度81.08%和53.24%。单位：元20X9.12.3120X8.12.3120X7.12.31固定资产原值555,204,497.66430,946

54、,336.50397,833,298.01固定资产净值417,066,019.23319,844,989.45306,490,633.44在建工程70,915,420.13101,321,161.6349,475,279.71在建工程&固定资产合计626,119,917.79532,267,498.13447,308,577.72诚急稽审棱才隔耙坦溯搪耕良撇慎吻蚜饭招毖缀追体踏凑挤臻兼宦汀朗瓜企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤493.4财务报表分析的案例1（续） 3.其他存在疑惑的方面：1.为什么该企业可以逆经济周期维持较高的毛利率？2.是否存在超越一般企业的核心竞争力或核心技术？财务分

55、析时发现的异常：长期资产规模的增长异常现金流量的投资活动流出异常较高的毛利率异常存货规模与同业认定的差异，及其规模的趋势变动有异常辙企嚏谴副缮菌逛茄波妊楼八种膝痴蚕鸡讹矫脂遍掉玖储丽井尤沸腋希腊企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤503.4财务报表分析的案例2 某申请创业板上市公司A公司，其行业属于光伏行业，其基本情况如下：该企业主营业务：自设立以来专注于拥有自主品牌的晶体硅生长设备及其控制系统的研发、制造和销售。公司主要产品包括全自动单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉及单晶硅生长炉控制系统。其中，全自动单晶硅生长炉和多晶硅铸锭炉主要用于生产太阳能光伏电池所需的单晶硅棒、多晶硅锭；单晶硅生长炉控制

56、系统作为单晶硅生长炉的核心部件之一，由本公司全资子公司慧翔电液研发制造，包括半自动、准全自动、全自动三类，其中，单独对外销售的主要为半自动控制系统和准全自动控制系统，以满足部分客户单晶硅生长炉升级需要。通过对A公司招股说明书上披露的财务报表进行分析，发现其主要存在以下几个疑点：1.销售价格显著高于同业2.同业内公司披露的信息不一致3.募投项目资产利用率大幅降低畅框杀喷枫次勉窄驰麻炔扶弱舆专区蓑摔男跳锣瓦扒胀卿动妻鹏油轰霍惟企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤513.4财务报表分析的案例2（续） A公司招股说明书披露的行业背景：2008年全球金融危机爆发之前，经济景气度较高，太阳能光伏产业作

57、为新兴产业发展速度较快。2008年下半年至2009年上半年期间，受全球金融危机的影响，太阳能光伏产业发展速度减缓，2009年太阳能光伏企业普遍出现业绩下滑或亏损的现象，进而影响了晶体硅生长设备的市场需求。2009年下半年以来，全球经济景气度回升，太阳能光伏产业随之迅速复苏，太阳能光伏电池的市场需求重新呈现快速增长的势头，从而拉动晶体硅生长设备的市场需求快速增长。受个别国家光伏发电补贴政策调整以及欧洲国家债务危机等因素的影响，2011年全球太阳能光伏产业出现再次波动。由于行业传导滞后以及大中型优质客户抗风险能力较强，本公司2011年1-9月经营业绩仍保持快速增长，尚未受到2011年太阳能光伏产业

58、波动的影响，实现营业收入、营业利润分别为59,902.10万元、22,805.05万元，分别达到2010年度营业收入、营业利润的157.71%、147.30%。闯馅棒茸砸践乱映制彻匀兢检单哈勺攒蓬瓤箩簇攻劫撩铅熙行躲宴淮沃谨企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤523.4财务报表分析的案例2（续） A公司毛利率分析：项目项目2010年年2009年年2008年年单晶炉56.18%57.77%51.63%多晶炉43.62%0.00%0.00%单晶炉控制系统63.95%61.86%47.04%综合55.40%58.31%48.60%公司名称公司名称2010年年2009年年2008年年A公司56.1

59、8%57.77%51.63%B公司（上市公司）36.07%41.93%34.28%C公司（拟上市公司）50.70%43.45%41.81%公司名称公司名称2010年年2009年年2008年年A公司43.62%0.00%0.00%D公司（上市公司）42.34%45.23%42.68%单晶炉的毛利率分析（与同行业上市公司比较）：多晶炉的毛利率分析（与同行业上市公司比较） ：渝鳖爪禽掌独肪隋胯卤规纹嘛最备沼箍囤瀑恳毛制撅乓仓瑶窗水州警蹭柔企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤533.4财务报表分析的案例2（续） 1.销售价格显著高于同业：会计期间会计期间销售数量（台）销售数量（台） 单价（万元单价

60、（万元/台）台） 单位成本（万元单位成本（万元/台）台）毛利率毛利率2008年度12113163.5051.63%2009年度11313758.0157.77%2010年度21412655.0956.18%A公司招股说明书披露单晶炉价格如下：位居该行业销售额首位的C公司公司招股说明书披露单晶炉价格如下：会计期间会计期间产品平均单价（万元产品平均单价（万元/台）台）2008年度73.202009年度75.952010年度67.32纶仇胆堕盔谁厦臂继型砾扩桑树沟妈煤真梧奎捆炔略矩孺奄援阂服斧栏虐企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤3.4财务报表分析的案例2（续） 2.并不被业内公司承认的龙头地

61、位：根据A公司招股书“行业竞争地位”部分披露信息，2010年时该公司在国内晶体硅生长、加工设备主要制造商销售排名中位列第三位。但是奇怪的是，在这一行业位居销售额首位的C公司招股书中，并未将A公司作为“主要竞争对手”，而销售额逊于A公司的另外三家公司却能位列其中。股票代码股票代码公司名称公司名称主要产品主要产品2010年年2009年年 2008年年上市公司E公司以多晶硅铸锭炉为主N/A33.62% 40.13%上市公司F公司单晶硅生长炉36.07%41.93% 34.28%上市公司D公司多晶硅铸锭炉42.34%45.23% 42.68%C公司单晶硅生长炉48.65%52.82% 42.49%C公

62、司多晶硅铸锭炉52.63%40.34% 26.49%馒裳良臆筹猜椒嫂失夹框衣着盆潞漂氖桃燥毒掖魔橱氟精谅栅腺澈模瞳俄企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤3.4财务报表分析的案例2（续） 3.募投项目资产利用率大幅降低：A公司本次上市计划募集资金49,827万元，其中有44,831万元将分别扩张单晶硅生长炉产能400台/年和多晶硅铸锭炉300台/年，占全部募集资金需求总量的89.97%，两个项目将合计带来27,232万元的新增利润，相当于该公司2011年前三季度实现净利润21,233.97万元的128.24%。但是我们发现按照募投项目所需设备类固定资产与新增产能的配比，与该公司目前水平相差巨

63、大。经测算，单晶硅生长炉和多晶硅铸锭炉的产能扩张比均未超过2倍，但是所需设备类固定资产原值却需要扩张将近5倍。从这个角度来看，存在A公司圈钱之嫌。2011年年化产能年年化产能扩张后增加扩张后增加增加倍数增加倍数单晶硅产能（台）3634001.10多晶硅产能（台）1533001.962011年9月30日扩张后增加增加倍数固定资产原值（万元）9,68844,8314.63祸氧莫凤轧砂诫花肛棵殉赶尸螺辑畦便习辰梁召蛮累辜兹携挽专肆蛊捎拈企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤563.4财务报表分析的案例3 J科技集团股份有限公司创立于1993年4月，是一家显示产品与解决方案的供应商；现在A股市场上市

64、。审计师提出的涉及财务报表问题如下：1、主营业务毛利为负如何进行解决；其背后的经营决策点是什么？2、2011年J集团公司处置子公司对应的现金流量相对较小，是否有其他的交易模式？3、关注到J公司以往年度持续取得政府的补贴和支持，已经构成其日常现金流量的重要组成部分，未来该部分的持续性如何保证？4、对于未来核心技术的研发方面，J集团如何考虑？硫摧撰昨东炼突常野审记备题骆菠善翅挠馁惑刘鬃捐救旱盼虞拢羊越筛椰企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤573.4财务报表分析的案例3（续） 资产负债表表2011.12.312010.12.312009.12.31流动资产合计27,945,441,854.00

65、27,792,285,119.0018,612,928,991.00其中包括：货币资金20,325,469,116.0023,997,831,673.0015,836,411,922.00非流动资产合计40,823,973,792.0026,437,667,650.0012,001,051,489.00其中包括：固定资产28,388,863,004.0015,287,867,884.007,955,058,596.00在建工程8,412,921,608.008,098,446,109.001,140,779,520.00无形资产1,454,669,394.001,112,496,157.007

66、74,986,122.00资产总计68,769,415,646.0054,229,952,769.0030,613,980,480.00流动负债合计16,956,094,422.0011,060,523,148.003,761,361,348.00其中包括：短期借款6,487,193,510.004,964,412,066.00855,912,704.00一年内到期的非流动负债1,716,776,716.00260,068,100.00245,684,600.00非流动负债合计16,767,837,318.008,909,621,368.004,916,467,178.00其中包括：长期借款1

67、4,700,018,374.007,504,827,507.004,403,729,000.00负债总计33,723,931,740.0019,970,144,516.008,677,828,526.00股东权益总计35,045,483,906.0034,259,808,253.0021,936,151,954.00J集团公司资产负债表摘要（单位：元）：盲郸卧暮议寥廊欲渐灭漠纳刮梯塔共彬悼燃射斯痊袱惹做肇微壤配鸭洋求企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤583.4财务报表分析的案例3（续） 利利润表表2011年年2010年年2009年年营业收入12,741,413,562.008,025,2

68、90,848.006,249,194,126.00减：营业成本13,441,228,862.008,288,153,030.006,276,649,382.00营业税金及附加29,565,342.0020,192,402.0016,062,625.00销售费用439,290,894.00201,473,551.00121,024,350.00管理费用1,800,963,588.001,458,739,829.00873,064,864.00财务费用/（收益）29,682,149.00-13,163,261.0062,975,389.00资产减值损失1,380,457,807.00454,631

69、,810.0089,200,303.00加：公允价值变动（损失）/收益-67,794,013.0067,794,013.000.00投资收益/（损失）4,604,475,126.00-3,317,014.00-115,557,757.00（其中：对联营企业和合营企业的投资损失）-5,205,134.00-6,676,583.00-204,544,825.00营业利润/（亏损）156,906,033.00-2,320,259,514.00-1,305,340,544.00加：营业外收入698,222,373.0093,168,069.001,226,330,345.00减：营业外支出9,041,

70、110.0014,268,778.002,937,077.00（其中：非流动资产处置损失）2,070,499.0011,876,443.00449,979.00利润/（亏损）总额846,087,296.00-2,241,360,223.00-81,947,276.00减：所得税费用152,409,979.0026,672,583.00-16,683,383.00净利润/（亏损）693,677,317.00-2,268,032,806.00-65,263,893.00J集团公司利润表摘要（单位：元）：欧坑徽茎篱陡排赋医输避溃红絮侣禹叔屈狮慈弱服夷协能烈蛤氧辛晃嗡钎企业财务报表分析德勤企业财务报表

71、分析德勤593.4财务报表分析的案例3（续） 现金流量表金流量表2011年年2010年年2009年年经营活动现金流入小计13,400,785,226.009,040,958,215.006,938,573,373.00其中包括：销售商品、提供劳务收到的现金12,713,419,705.008,616,725,918.006,044,760,061.00收到的税费返还300,425,721.00362,980,544.0046,775,775.00经营活动现金流出小计-14,179,315,953.00 -10,094,273,509.00 -6,128,564,338.00经营活动产生的现金流

72、量净额-778,530,727.00 -1,053,315,294.00810,009,035.00投资活动现金流入小计2,970,775,551.001,158,684,829.00423,856,689.00其中包括：处置子公司收到的现金净额1,916,282,219.000.00272,102,501.00收到的与形成资产相关的政府补助648,139,050.00862,438,527.000.00投资活动现金流出小计-18,345,564,210.00 -14,295,298,865.00 -3,788,444,628.00投资活动产生的现金流量净额-15,374,788,659.00

73、 -13,136,614,036.00 -3,364,587,939.00筹资活动现金流入小计25,776,922,875.00 33,562,262,012.00 21,748,626,042.00筹资活动现金流出小计-15,794,187,659.00 -9,845,028,810.00 -4,486,617,206.00筹资活动产生的现金流量净额9,982,735,216.00 23,717,233,202.00 17,262,008,836.00J集团公司现金流量表摘要（单位：元）：恿旗蟹抨贩串辽扼总款章庆俞督宪石辑囱小焦摧近吾疗非茅茶狄伍袁扯籽企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤

74、60躯丫驾楚江突佰贝硅磁底吃白韦吵扼伸侩噎秤较网别沫题涌蹿俊一绘鹰赢企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤本次演讲的所有数据或解释(并不只限于下列投影片)(以下统称为材料)是以一般常用词汇编制而成的且仅为本次演讲之用。该等材料仅可作为参考之用而不应视为由德勤及/或其雇员(以下统称为德勤)所提供的意见或建议。此外由于德勤在编制有关材料时受时间及适用的数据所限所以德勤亦未能知悉所有的事实或数据因此该等材料并不应被视为全面完备的材料。而德勤亦不会就材料的准确性、完整性或足够性进行任何陈述。就特定情况下使用该等材料时应根据实际所涉及的情况而酌情采用。使用者在任何特定的情况下应用有关材料时应先咨询专业人士的意见。在任何情况下有关材料均绝不可取替该等专业意见。使用者应当自行承担因应用该等材料的内容而产生的风险。虽然德勤已按小心谨慎的原则编制有关材料但德勤并不会向任何第三方(包括你)承担任何责任(包括但不限于因疏忽所产生的责任)。逐沙垢惊俗厕寻谋曹计拣韦琅罩蚜驶琴植缚酝诫裳歧躲苇朔托熏迟巷缄豪企业财务报表分析德勤企业财务报表分析德勤