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1、中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law金融信托在各国的发展金融信托在各国的发展学习内容学习内容1中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law思考发达国家信托业发展对我国的借鉴和启思考发达国家信托业发展对我国的借鉴和启示示 了解我国金融信托的发展历史，总结发展过了解我国金融信托的发展历史，总结发展过程中的经验教训程中的经验教训学习目的2中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zho
2、ngnan University of Economics and Law早期信托发展早期信托发展信托行为金融信托民事信托制度民事信托古埃及的遗嘱托孤古埃及的遗嘱托孤原始的、自发的行原始的、自发的行为为, ,体现人际关系和体现人际关系和道德关系道德关系罗马的罗马的“信托遗赠信托遗赠” ” 制度制度已形成完整的信托已形成完整的信托概念，是无偿的民概念，是无偿的民事信托事信托英国的英国的“尤斯尤斯”制制度，度，1919世纪形成完世纪形成完善的民事信托制度善的民事信托制度个人受托为主，提个人受托为主，提供无偿信托服务供无偿信托服务1919世纪在美国形成世纪在美国形成是信托制度与信用是信托制度与信用工
3、具的有机结合，工具的有机结合，以公司组织形式大以公司组织形式大规模经营，以商事规模经营，以商事信托活动为主信托活动为主信托业的产生和发展是商品经济、市场信托业的产生和发展是商品经济、市场经济发展的必然结果经济发展的必然结果历程3中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law四、信托在各国的发展四、信托在各国的发展q英国信托业：根深蒂固英国信托业：根深蒂固q美国信托业：高度发达美国信托业：高度发达q日本信托业：极具创新日本信托业：极具创新q德国信托业：全能银行德国信托业：全能银行各国特点各国特点土地信托
4、证券投资信托贷款信托、年金信托4中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law英国信托业：根深蒂固英国信托业：根深蒂固 从受托主体来看，英国信托业的发展贯穿从受托主体来看，英国信托业的发展贯穿“个人个人官选个人官选个人法人法人”这一主线这一主线 最早的信托是个人承办的，主要处理公益事务和最早的信托是个人承办的，主要处理公益事务和私人财产事务私人财产事务 1893年颁布受托人法，开始对个人充当受托年颁布受托人法，开始对个人充当受托人承办的信托业进行管理人承办的信托业进行管理 1908年英国成立年英国成立
5、“官营受托局官营受托局”，实行以法人身，实行以法人身份依靠国家经费来受理信托业务份依靠国家经费来受理信托业务 1925年，法人受托者条例颁布后，由法人办年，法人受托者条例颁布后，由法人办理的以营利为目的的营业性信托才真正开始理的以营利为目的的营业性信托才真正开始 发展历程5中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law金融信托业以个人受托为主，其承接的业务量金融信托业以个人受托为主，其承接的业务量占占80以上以上法人受托业务则主要由银行和保险公司兼营，法人受托业务则主要由银行和保险公司兼营，专营比例很
6、小，而且在银行的信托业务中，又专营比例很小，而且在银行的信托业务中，又有有9090以上集中于四大商业银行以上集中于四大商业银行 从经营业务来看，英国信托业仍偏重于传统性从经营业务来看，英国信托业仍偏重于传统性业务业务个人受托（或称民事信托）和公益信个人受托（或称民事信托）和公益信托托 证券投资信托也正逐步盛行证券投资信托也正逐步盛行 ，如，如养老金基金养老金基金信托、投资信托、单位信托等信托、投资信托、单位信托等现状6中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law特点土地信托业务普遍存在土地信托业务普
7、遍存在以个人信托业务为主以个人信托业务为主法人信托业务集中经营法人信托业务集中经营投资信托业务远及海外投资信托业务远及海外7中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law美国信托业：高度发达美国信托业：高度发达 1822年成立的年成立的“纽约农业火灾保险放款公司纽约农业火灾保险放款公司”被认为是美国信托业的鼻祖被认为是美国信托业的鼻祖 1853年，在纽约成立了美国联邦信托公司，这年，在纽约成立了美国联邦信托公司，这是美国历史上第一家专门的信托公司是美国历史上第一家专门的信托公司1919世纪末到世纪末到
8、2020世纪世纪8080年代，是美国现代信托事业年代，是美国现代信托事业得到真正发展的时期，信托公司涉足银行，银行得到真正发展的时期，信托公司涉足银行，银行也兼营信托业务也兼营信托业务二战以后，信托投资业大规模发展，包括公司债二战以后，信托投资业大规模发展，包括公司债券信托、企业偿付性利润分配信托券信托、企业偿付性利润分配信托 ，退休和养，退休和养老基金信托老基金信托 以及职工持股信托等多种新的业务、以及职工持股信托等多种新的业务、新的方式层出不穷，信托资产的规模迅速扩大。新的方式层出不穷，信托资产的规模迅速扩大。 发展历程8中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhon
9、gnan University of Economics and Law现状证券投资信托已经成为美国证券市场的主要证券投资信托已经成为美国证券市场的主要机构投资者机构投资者美国的信托业务，按委托人法律上的性质分美国的信托业务，按委托人法律上的性质分为三类：个人信托、法人信托、个人和法人为三类：个人信托、法人信托、个人和法人混合信托混合信托 开发了许许多多新型的信托投资工具，比如开发了许许多多新型的信托投资工具，比如MMMFMMMF（货币市场互助基金）、（货币市场互助基金）、CMACMA（现金管（现金管理账户）、理账户）、MTFMTF（共同信托基金）、融资租（共同信托基金）、融资租赁业务以及把信
10、托资金投资于赁业务以及把信托资金投资于CDCD（大额存单）（大额存单）、CPCP（商业汇票）和（商业汇票）和TBTB（国库券）等短期资（国库券）等短期资金市场等金市场等 9中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law特点银行兼营信托业务，信托业务银行兼营信托业务，信托业务与银行业务分别管理与银行业务分别管理个人信托与法人信托并驾齐驱，个人信托与法人信托并驾齐驱，以民办私营经营为主以民办私营经营为主信托业财产高度集中信托业财产高度集中有价证券业务开展普遍有价证券业务开展普遍严格管理信托从业人员严格管理
11、信托从业人员10中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law日本信托业：极具创新 1904年东京信托株式会社成立，成为日本第一年东京信托株式会社成立，成为日本第一家专业信托公司家专业信托公司 日本政府于日本政府于1922年制定了信托企业须遵守的年制定了信托企业须遵守的信托法和监督信托经营的信托业法，并信托法和监督信托经营的信托业法，并实现了信托业和银行业的分离实现了信托业和银行业的分离 第二次世界大战后，日本的信托业进入了兼营阶第二次世界大战后，日本的信托业进入了兼营阶段段 ，信托公司改为信托银行信
12、托公司改为信托银行 1953年日本又对信托业确定了分业经营的模式，年日本又对信托业确定了分业经营的模式，并提出了长期金融和短期金融分离的方针并提出了长期金融和短期金融分离的方针70年代后半期开始，日本进入了年代后半期开始，日本进入了“信托时代信托时代” ，信托业务的品种不断增多信托业务的品种不断增多 发展历程11中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law目前日本信托业仍处在一个整顿和调整过渡阶段目前日本信托业仍处在一个整顿和调整过渡阶段 信托业的主力是信托银行，信托银行主要从事以信托业的主力是信托
13、银行，信托银行主要从事以下各类信托业务下各类信托业务现状（1）金钱信托；）金钱信托；（3）养老金信托；）养老金信托；（5）证券投资信托；）证券投资信托；（7）有价证券信托；）有价证券信托；（9）动产、不动产信托；）动产、不动产信托；（11）公益信托；）公益信托；（13）遗嘱信托。）遗嘱信托。（2）贷款信托）贷款信托 ；（4）财产形成信托；）财产形成信托；（6）金钱信托以外的钱财信托；）金钱信托以外的钱财信托；（8）金钱债权信托）金钱债权信托 ；（10）土地信托；）土地信托；（12）特定赠与信托；）特定赠与信托；12中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan U
14、niversity of Economics and Law特点寡头垄断的行业市场格局寡头垄断的行业市场格局信托立法完善信托立法完善结合国情，注重创新结合国情，注重创新服务网络四通八达服务网络四通八达重视信托思想的宣传和普及重视信托思想的宣传和普及13中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law德国信托业：全能银行 从从19世纪末起德国才开始模仿英、美的信世纪末起德国才开始模仿英、美的信托办法并建立了信托公司托办法并建立了信托公司 前联邦德国的金融信托始于前联邦德国的金融信托始于1950年。年。19
15、49年由年由18家金融机构（主要是银行）参加，家金融机构（主要是银行）参加，设立了全德意志有价证券投资信托公司设立了全德意志有价证券投资信托公司（委托公司）（委托公司） 前联邦德国的金融信托业的真正发展，是前联邦德国的金融信托业的真正发展，是1957年颁布年颁布投资公司法投资公司法以后以后 发展历程14中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law现状因为德国实行的是全能银行制度，因为德国实行的是全能银行制度，所以在德国没有专门的金融信托机构所以在德国没有专门的金融信托机构德国金融信托业务的拓展与长期
16、资本德国金融信托业务的拓展与长期资本市场的发展两者呈同步发展之势市场的发展两者呈同步发展之势15中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law特点金融信托业务可以由一般金融机构经营金融信托业务可以由一般金融机构经营信托业务与证券业的关系也日益密切，信托业务与证券业的关系也日益密切，两者之间在同一业务范围的竞争也相当普遍。两者之间在同一业务范围的竞争也相当普遍。兼理公司的财会帐务事宜兼理公司的财会帐务事宜16中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan Universit
17、y of Economics and Law信托业发展信托业发展信托职能多元化，信托机能不断深化信托职能多元化，信托机能不断深化 信托机构与其它金融机构的同性化信托机构与其它金融机构的同性化 信托投资业务的国际化信托投资业务的国际化 信托品种日益创新信托品种日益创新 电子化交易电子化交易 信托财产日益集中，并购重组频繁信托财产日益集中，并购重组频繁信托向商业化、金融化发展，公益信托也日益受信托向商业化、金融化发展，公益信托也日益受到重视到重视 养老金信托呈逐年增长的趋势养老金信托呈逐年增长的趋势国际发展趋势国际发展趋势17中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongn
18、an University of Economics and Law我国金融信托业的发展我国金融信托业的发展发展历程旧中国的旧中国的金融信托业金融信托业私营信托业私营信托业官办信托业官办信托业新中国成立初期，信托新中国成立初期，信托业的试办和停办业的试办和停办对旧中国信托业的对旧中国信托业的接管、改造接管、改造在上海、天津、广在上海、天津、广东等地对信托业的东等地对信托业的试办试办1979年以后年以后的金融信托的金融信托业业18中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law旧中国的金融信托业旧中国的金
19、融信托业产生和发展产生和发展“信交风潮信交风潮”特点特点产生和发展与投机密切相关；产生和发展与投机密切相关；发展极不稳定；发展极不稳定；机构主要集中在上海；机构主要集中在上海；业务品种单一；业务品种单一；与银行业兼营与银行业兼营发展缓慢的原因：缺乏必要的经济、社会、发展缓慢的原因：缺乏必要的经济、社会、政治和法制基础政治和法制基础私营信托业私营信托业19中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law官办信托业官办信托业l特点特点资本雄厚资本雄厚分支机构众多分支机构众多业务范围广泛业务范围广泛享有政府给
20、予的特权享有政府给予的特权l机构类型机构类型国民党地方政府设立的信托机构国民党地方政府设立的信托机构国民党中央政府的信托机构国民党中央政府的信托机构国民党官僚资本体系银行所属的信托部国民党官僚资本体系银行所属的信托部20中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law1979年后我国信托业的恢复和发展年后我国信托业的恢复和发展恢复标志1979年年10月，中国银行总行率先成立信托咨询部月，中国银行总行率先成立信托咨询部1979年年10月，中国国际信托投资公司在北京成立月，中国国际信托投资公司在北京成立背景
21、：中央提出对国民经济实行背景：中央提出对国民经济实行“调整、改革、整顿、提高调整、改革、整顿、提高”对地方财政和国企实行对地方财政和国企实行“放权让利放权让利”打破传统的高度集中的信贷管理体制打破传统的高度集中的信贷管理体制21中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law我国信托业发展我国信托业发展历次整顿历次整顿19821982年年第一次整顿第一次整顿行业整顿行业整顿整顿后机构整顿后机构数量减少数量减少1983年将信托年将信托业务划分为委业务划分为委托、信托、代托、信托、代理、咨询、租理、咨询、租
22、赁五类赁五类19851985年年第二次整顿第二次整顿业务整顿业务整顿19861986年颁布年颁布信托机构信托机构管理暂行规管理暂行规定定19881988年年第三次整顿第三次整顿行业和业务行业和业务整顿，整顿，其间业务实行其间业务实行“三停三停”19951995年年第四次整顿第四次整顿行业和业务行业和业务整顿整顿进行机构调整进行机构调整实现与银行的实现与银行的脱钩脱钩19981998年后年后第五次调整第五次调整业务整顿和行业务整顿和行业整合，业整合，20002000年，机构年，机构进行重新登记进行重新登记注册注册22中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan U
23、niversity of Economics and Law我国信托业现状我国信托业现状信托机构重新登记注册工作基本完成，信托信托机构重新登记注册工作基本完成，信托公司素质大大提高公司素质大大提高信托业经营范围确定，职能明确化信托业经营范围确定，职能明确化行业法规的出台使信托业的经营走上规范化行业法规的出台使信托业的经营走上规范化道路道路2001年年10月月1日日中华人民共和国信托法中华人民共和国信托法2007年年3月月1日日信托公司管理办法信托公司管理办法2007年年3月月1日日信托公司集合资金信托计划管理信托公司集合资金信托计划管理办法办法行业监管模式初步形成行业监管模式初步形成行业基本情
24、况行业基本情况23中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law我国信托业发展前景分析我国信托业发展前景分析资本市场发展需要资本市场发展需要国有企业改制需要国有企业改制需要高新技术和民营经济的发展为高新技术和民营经济的发展为信托业务提供了更广阔的空间信托业务提供了更广阔的空间社会保障体系的完善社会保障体系的完善企业法人财产存量巨大企业法人财产存量巨大个人理财需要个人理财需要国际市场空间巨大国际市场空间巨大发展空间发展空间24中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan
25、University of Economics and Law政府管制过多，产业导向不政府管制过多，产业导向不明朗明朗法律法规存在一定的滞后法律法规存在一定的滞后市场割据的影响市场割据的影响信托与金融分业问题信托与金融分业问题民间信用基础缺乏民间信用基础缺乏社会公众信托意识不强社会公众信托意识不强阻碍因素阻碍因素25中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law我国信托业发展模式选择我国信托业发展模式选择可供选择的信托业发展模式可供选择的信托业发展模式日本的金钱信托模式日本的金钱信托模式美国的证券投资
26、信托模式美国的证券投资信托模式英国的民事信托模式英国的民事信托模式发展模式发展模式我国的信托业发展模式我国的信托业发展模式综合型发展模式综合型发展模式行业经营模式选择行业经营模式选择近期实行分业经营近期实行分业经营将来混业经营、分账管理的将来混业经营、分账管理的趋势趋势26中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Lawq国外信托机构发展模式国外信托机构发展模式美林公司：综合发展模式美林公司：综合发展模式三菱信托银行：控股公司模式三菱信托银行：控股公司模式q我国信托机构发展模式我国信托机构发展模式整顿中
27、形成的三种模式整顿中形成的三种模式控股集团模式：以上海、浙江等地为代表控股集团模式：以上海、浙江等地为代表专业化信托公司模式：以重庆、河南等地为代表专业化信托公司模式：以重庆、河南等地为代表整体转型模式：以天津、湖南等地为代表整体转型模式：以天津、湖南等地为代表信托机构发展模式举例信托机构发展模式举例信托机构发展模式比较信托机构发展模式比较模式选择模式选择27中南财经政法大学 金融学院Financial School,Zhongnan University of Economics and Law我国信托机构发展模式比较我国信托机构发展模式比较发展模式发展模式基础条件基础条件外部条件外部条件模
28、式选择模式选择专业化信托公司专业化信托公司集中有限资源集中有限资源信托业整顿，金信托业整顿，金融业分业政策融业分业政策目前可行模式目前可行模式综合性信托公司综合性信托公司基础薄弱，在信基础薄弱，在信托业排名滞后托业排名滞后目前不可行目前不可行金融控股公司金融控股公司条件不具备条件不具备整顿后有实力的整顿后有实力的信托机构采用的信托机构采用的内部分业模式内部分业模式五年后的选择五年后的选择与国内金融机构与国内金融机构联合（合并、重联合（合并、重组）组）缺乏优势缺乏优势行业整顿接近尾行业整顿接近尾声声五年后考虑五年后考虑与国外金融机构与国外金融机构合资合资有合作优势，但有合作优势，但难以形成控制优难以形成控制优势势信托业尚无外资信托业尚无外资进入的先例进入的先例先从业务合作入先从业务合作入手手28
