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1、第4章利润表分析Stillwatersrundeep.流静水深流静水深,人静心深人静心深Wherethereislife,thereishope。有生命必有希望。有生命必有希望1.1.利润及利润表简介利润及利润表简介利润：利润：经济利润：净现金流加上公司净资产市场价经济利润：净现金流加上公司净资产市场价值的变化值的变化会计利润：权责发生制计量会计利润：权责发生制计量利润表的基本结构（利润表的基本结构（income statement)income statement)2.2.利润表各项目的核算内容利润表各项目的核算内容营业收入包括：收入包括： 主主营业务收入收入 其他其他业务收入收入营业成本成
2、本 主主营业务成本成本 其他其他业务成本成本2.2.利润表各项目的核算内容（续）利润表各项目的核算内容（续）营业税金及附加税金及附加 营业税金是指企税金是指企业日常活日常活动应负担的税金。包括担的税金。包括营业税、消税、消费税、城市税、城市维护建建设税、税、资源税和教源税和教育育费附加。附加。销售售费用用 包括广告包括广告费，销售机构的售机构的员工工工工资和日常支出，和日常支出，销售运售运费，展，展览费等等2.2.利润表各项目的核算内容（续）利润表各项目的核算内容（续）管理管理费用用 行政管理部行政管理部门发生的各生的各项费用支出，包括行政用支出，包括行政部部门日常支出、人日常支出、人员工工资
3、和差旅和差旅费，行政部，行政部门的的固定固定资产折旧，折旧，业务招待招待费。财务费用用 利息利息净支出，金融机构手支出，金融机构手续费、汇兑损益益2.2.利润表各项目的核算内容（续）利润表各项目的核算内容（续）资产减减值损失失 计提各提各项资产减减值准准备所形成的所形成的损失。失。公允价公允价值变动收益收益 交易性金融交易性金融资产、公允价、公允价值模式模式计量的投量的投资性性房地房地产形成的利得和形成的利得和损失。失。投投资收益收益 投投资收益是指企收益是指企业对外投外投资取得的收益减取得的收益减损失失的的净额。 3.利润质量分析1.利利润结构：构： 毛利毛利 核心利核心利润 营业利利润 营
4、业外收支外收支 利利润总额 3.利润质量分析（续）核心利核心利润核心利核心利润=营业收入收入-营业成本成本-营业税金及附税金及附加加-销售售费用用-管理管理费用用-财务费用用核心利核心利润率率核心利润率能够体现企业自身经营活动的盈利能力核心利润率能够体现企业自身经营活动的盈利能力利润结构分析利润结构分析类型项目类型项目ABCDEFGH核心利润核心利润营业利润营业利润利润总额利润总额盈盈盈盈盈盈盈盈盈盈亏亏盈盈亏亏盈盈盈盈亏亏亏亏亏亏盈盈盈盈亏亏盈盈亏亏亏亏亏亏盈盈亏亏亏亏亏亏说说 明明正正常常待定待定及时调整及时调整还有希望还有希望继续下去将继续下去将会破产会破产接近破产接近破产青岛啤酒利润表
5、的结构分析（续）青岛啤酒利润表的结构分析（续）2008年年比例比例一、营业收入一、营业收入16,023,441,98016,023,441,980100%100% 减：营业成本减：营业成本9,509,012,5169,509,012,51659.34%59.34% 营业税金及附加营业税金及附加1,424,148,7761,424,148,7768.89%8.89% 销售费用销售费用2,972,027,8752,972,027,87518.55%18.55% 管理费用管理费用902,133,870902,133,8705.63%5.63% 财务费用财务费用45,613,23545,613,235
6、0.28%0.28% 资产减值损失资产减值损失179,091,823179,091,8231.12%1.12%加：公允价值变动收益加：公允价值变动收益24,563,50024,563,5000.15%0.15% 投资收益投资收益-27,104,307-27,104,307-0.17%-0.17%二、营业利润二、营业利润988,873,078988,873,0786.17%6.17%青岛啤酒利润表的结构分析（续）青岛啤酒利润表的结构分析（续）20082008年年比例比例二、营业利润二、营业利润988,873,078988,873,0786.17%6.17% 加：营业外收入加：营业外收入154,6
7、64,718154,664,7180.97%0.97% 减：营业外支出减：营业外支出35,449,06035,449,0600.22%0.22%三、利润总额三、利润总额1,108,088,7361,108,088,7366.92%6.92% 减：所得税费用减：所得税费用374,316,657374,316,6572.34%2.34%四、净利润四、净利润733,772,079733,772,0794.58%4.58%青岛啤酒盈利结构分析青岛啤酒盈利结构分析20082008年年20072007年年核心利润核心利润1,170,505,708 1,170,505,708 1,072,887,445 1
8、,072,887,445 营业利润营业利润988,873,078 988,873,078 885,950,347 885,950,347 利润总额利润总额1,108,088,736 1,108,088,736 1,004,123,478 1,004,123,478 3.利润质量分析（续）2.利利润与与经营活活动现金流量的金流量的对应关系关系盈利盈利现金比率：金比率： 净利润净利润72 198加：计提的资产减值准备加：计提的资产减值准备1 001 固定资产折旧固定资产折旧15 639 无形资产摊销无形资产摊销4 处置固定资产、无形资产和其他处置固定资产、无形资产和其他 长期长期资产的损失资产的损
9、失-111 固定资产报废损失固定资产报废损失0 公允价值变动损失公允价值变动损失财务费用财务费用2 047投资损失投资损失-4 700存货减少存货减少(减：增加减：增加)17 085经营性应收项目减少经营性应收项目减少(减：增加减：增加)-2 437经营性应付项目增加经营性应付项目增加(减：减少减：减少)-34 419经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额66 307非付现费用非付现费用非经营损失非经营损失净营运资本净营运资本的减少的减少将净利润调节为经营活动现金流量将净利润调节为经营活动现金流量利润质量（Earnings quality)利利润质量量 又称盈余又称盈余质量，是指
10、在量，是指在仅仅利用利用历史盈余水平，史盈余水平，不利用其他信息的情况下，投不利用其他信息的情况下，投资者者预测企企业未来未来盈余的准确性程度。盈余的准确性程度。利润质量（Earnings quality)3.利利润质量的特征：量的特征：利利润的持的持续性（性（Persistence）正常正常应计利利润（Normal Accruals)平平稳性（性（Smoothness）ERC (Earnings response coefficients) 按照按照1962-1991年的应计利润大小分为年的应计利润大小分为10组组道博股份的坏账道博股份的坏账2003年年4月月30日，日，中国中国证券券报发表
11、了一篇表了一篇道博股份道博股份核核销巨巨额应收款收款项减少当期利减少当期利润5881万元万元的文章。主要内的文章。主要内容如下：容如下：道博股份（道博股份（600136）今日公告称，在公司）今日公告称，在公司2002年年财务报告中，核告中，核销了无法收回的了无法收回的应收收账款及其他款及其他应收款，金收款，金额共共计58 811 967.07元，以上元，以上资产的核的核销，共减少本期利，共减少本期利润58 811 967.07元。道博股份称，核元。道博股份称，核销后的后的资产余余值能更真能更真实地反映地反映公司的公司的财务状况，更符合状况，更符合稳健性的原健性的原则。 道博股份的坏账道博股份的
12、坏账( (续）续）道博股份称，无法收回的道博股份称，无法收回的应收收账款及其他款及其他应收款收款项的具的具体情况是：公司正常体情况是：公司正常经济业务未能及未能及时取得合理票据，造成取得合理票据，造成长期挂期挂账，金，金额为240多万元，多万元，长期挂期挂账的的业务往来款往来款项，采取多种手段仍未收回的，金采取多种手段仍未收回的，金额为800多万元；个人借支挂多万元；个人借支挂账250多万元，主要原因是公司管理人多万元，主要原因是公司管理人员为办理公司的各理公司的各项事事务而借出的而借出的费用，未能及用，未能及时取得合理的凭取得合理的凭证而形成挂而形成挂账，就其就其实质而言，都是已而言，都是已
13、经发生的生的费用。用。道博股份的坏账道博股份的坏账( (续）续）另外，公司在另外，公司在历年年饮料和白酒料和白酒销售售过程中程中产生的无法收生的无法收回的回的应收款收款项为4500多万元。其主要原因，一是多万元。其主要原因，一是营销公司在公司在成立初期，采用以迅速占成立初期，采用以迅速占领市市场为导向的向的销售政策，网点售政策，网点扩张过快，管理上有一定的失控，快，管理上有一定的失控，导致一些批致一些批发部的部的铺底底货物物无法收回。二是无法收回。二是2002年下半年，公司年下半年，公司调整整发展展战略，在略，在对传统业务进行收行收缩和和调整的整的过程中，大量的程中，大量的业务员离开公司，离开
14、公司，造成确造成确认的的经销商的欠款商的欠款产生了生了较多的分歧，使多的分歧，使这部分款部分款项的收回存在着重大不确定性。三是的收回存在着重大不确定性。三是营销公司公司对经销商的商的实力力考察不考察不够，对经销商制定的信用政策有的没有科学的分析和商制定的信用政策有的没有科学的分析和论证，使，使这部分款部分款项的收回存在着重大不确定性。的收回存在着重大不确定性。道博股份称，道博股份称，对上述款上述款项公司已采取了公司已采取了积极追极追讨措施，措施，但收效甚微，出于但收效甚微，出于稳健性的考健性的考虑，决定予以核，决定予以核销。 道博股份的坏账道博股份的坏账( (续）续）背景背景:2001-200
15、3年的年的财务业绩：2001年年2002年年2003年年净利润净利润(万元）万元）2,486.07-15,233.36292营业收入营业收入（万元）（万元）17,566.7511,044.389,894.22EPS0.24-1.460.03道博股份的坏账道博股份的坏账( (续）续）道博股份的坏账道博股份的坏账( (续）续）2002年年7月道博股份的月道博股份的总经理、副理、副总经理、理、财务总监变更更人人员，组成新的成新的领导班子。班子。l “盈余炸盈余炸弹”（Earnings Bomb）,长期的盈余管理是期的盈余管理是为公司埋下了一公司埋下了一颗定定时炸炸弹 l “洗大澡洗大澡”（Take
16、the Big Bath ),确确认大大额甚至巨甚至巨额损失失 利润结果的质量（续）利润结果的质量（续）利利润结构与构与资产结构之构之间的的对应关系关系 息税前利息税前利润（Earnings before Interest and Tax,EBIT) EBIT=净利利润所得税所得税财务费用用 息税前利息税前利润反映了没有扣除利息反映了没有扣除利息费用和所得税之用和所得税之前的盈利水平。前的盈利水平。 利润结果的质量（续）利润结果的质量（续）资产资产投资资产投资资产经营资产经营资产EBIT投资活动收益投资活动收益经营活动收益经营活动收益交易性金融资产交易性金融资产可供出售金融资产可供出售金融资产
17、持有至到期投资持有至到期投资长期股权投资长期股权投资投资收益投资收益公允价值变动公允价值变动收益收益投资资产的资投资资产的资产减值损失产减值损失+核心利润核心利润经营资产减值损失经营资产减值损失对企业盈利模式及其质量含义的分析对企业盈利模式及其质量含义的分析盈利模式：盈利模式：经营活活动主主导型型投投资主主导型型资产重重组型型经营活动主导型经营活动主导型投资主导型投资主导型资产重组型资产重组型主要资源主要资源经营资产经营资产投资资产投资资产控股股东持有控股股东持有的其他资产的其他资产财务表现财务表现核心利润，经营核心利润，经营活动现金流量活动现金流量投资收益，投资投资收益，投资活动现金流入活动
18、现金流入核心利润，投核心利润，投资收益资收益良性发展良性发展的特征的特征核心利润小于经核心利润小于经营活动现金净流营活动现金净流量量投资收益回款正投资收益回款正常常归于经营活动归于经营活动主导型和投资主导型和投资主导型主导型良性发展良性发展财务后果财务后果经营活动产生的经营活动产生的现金支付能力显现金支付能力显著增强著增强对投资收益有一对投资收益有一定的支付能力定的支付能力归于经营活动归于经营活动主导型和投资主导型和投资主导型主导型4 4 利润质量恶化的主要表现利润质量恶化的主要表现企企业扩张过快快企企业反常反常压缩酌量性成本酌量性成本企企业变更会更会计政策和会政策和会计估估计应收收账款款规模的不正常增加模的不正常增加存存货周周转过于于缓慢慢应付付账款款规模不正常增加模不正常增加4 4 利润质量恶化的主要表现（续）利润质量恶化的主要表现（续）过度依度依赖非非营业项目目计提的各种准提的各种准备过低或低或过高高销售售费用、管理用、管理费用出用出现不正常的降低不正常的降低企企业过度度举债注册会注册会计师（会（会计师事事务所）所）变更更企企业有足有足够的未分配利的未分配利润，但不，但不进行行现金股利分金股利分配配ThanksThanks
