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1、第八章 长期投资决策分析方法五、决策方法五、决策方法1、静态决策评价方法、静态决策评价方法1回收期回收期2投资利润率投资利润率2、动态决策评价方法、动态决策评价方法1NPV2PI3NPVR4IRR 1、 静态决策评价方法静态决策评价方法n回收期回收期评价方法价方法n1不含建不含建设期且期且经营年年NCF相等相等n回收期回收期=原始投原始投资/经营年年NCFn2其他情况其他情况累累计法法n回收期回收期=t+NCFtNCF t+1 t投资回收临界期投资回收临界期 1、 静态决策评价方法静态决策评价方法n投资利润率评价方法投资利润率评价方法投资利润率投资利润率=利润利润/投资总额投资总额静态决策方法
2、的评价标准：静态决策方法的评价标准：当：投资利润率大于标准投资利润率当：投资利润率大于标准投资利润率投资回收期小于标准回收期投资回收期小于标准回收期投资项目可行投资项目可行n静态决策评价方法特点：计算简便，但未考虑静态决策评价方法特点：计算简便，但未考虑货币时间价值因素。货币时间价值因素。 2、动态决策评价方法、动态决策评价方法nNPV评价方法评价方法NPV=经营期经营期NCF现值现值-投资现值投资现值当：当：NPV0投资项目可行投资项目可行折现率的取值折现率的取值 规那么规那么例：有关资料如上例，要求计算项目例：有关资料如上例，要求计算项目的的NPV并评价项目的可行性。并评价项目的可行性。解
3、：项目的解：项目的NPV万元万元NPV0项目可行项目可行 2、动态决策评价方法、动态决策评价方法nNPVR评价方法评价方法NPVR=NPV/投资现值投资现值当：当：NPVR0投资项目可行投资项目可行承上例：承上例：NPVR=60.322/194.376=0.310项目可行项目可行 2、动态决策评价方法、动态决策评价方法nPI评价方法评价方法PI=经营期经营期NCF现值现值/投资现值投资现值当：当：PI1项目可行项目可行注意：注意：PI=1+NPVR承上例：承上例：所以项目可行所以项目可行 2、动态决策评价方法、动态决策评价方法nIRR评价方法评价方法寻找使项目寻找使项目NPV=0的折现率，的折现率，该折现率为项目的内部投资报酬率。该折现率为项目的内部投资报酬率。当：当：IRR标准折现率标准折现率项目可行项目可行
