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1、投资策略及各类投资方法培训n n第一部分：投资的几个实用策略 n n第二部分：长线价值投资方法 n n第三部分：中短线题材炒作方法 第一部分：投资中的实用策略n n一、资金和仓位管理策略n n先讨论一个问题：一个胜率先讨论一个问题：一个胜率60%60%的游戏，有的游戏，有10001000元，有元，有100100次下注的机会，赔率次下注的机会，赔率1 11 1，那，那么如何进行下注，才能获得最大的收益呢？么如何进行下注，才能获得最大的收益呢？ n n资金管理包括投资品种的组合、每笔交易资金使用的大小、加码的数量等，这些要素，都最终影响整个投资效益。投资者应该限制自己每次的交易金额，因为你无法预测
2、下一次交易的盈亏。n n加仓和减仓规则必须有依据，要求加仓和减仓，并不因为行情分析来得到，而是依据纪律来得到，什么情况下可以加，什么情况下不能加。 n n常见的资金管理策略有金字塔形资金管理、等比例形资金管理 n n资金管理适用的原则因人而异，而不是“放之四海而皆准”，只有相对合理或合适。n n资金管理的原则n n1、仓位原则：上升趋势，持续重仓（二分之一或三分之二仓位）；平衡趋势，阶段轻仓或空仓（不超过三分之一仓位）；下降趋势，空仓观望；n n2、分仓原则：入市资金均分34等份；如果资金量不大，分成2 份。n n3、加仓原则：每等份资金23次分批进场；n n4、重仓原则：重仓比例极限量为总资
3、金的80%。n n5、大趋势原则：炒股票决不能忽视大盘的走势，如果大环境不好，赚钱的概率相对会小很多。n n二、买入及卖出股票的策略举例n n金字塔买卖方法金字塔买卖方法n n当市场下跌到底部区域时，有可能反弹，但又当市场下跌到底部区域时，有可能反弹，但又有可能会继续下跌，怎么办？金字塔建仓。有可能会继续下跌，怎么办？金字塔建仓。n n假设买卖中国联通假设买卖中国联通 同样类似的还有别的方法，如均份买入，均份卖出等。n n一天分三次的买卖方法一天分三次的买卖方法n n想买在最高和最低都是很难的。但是可以保证想买在最高和最低都是很难的。但是可以保证买卖都在均价。一天买卖三次买卖都在均价。一天买卖
4、三次n n假设一天分三次买入，早上假设一天分三次买入，早上1010点、下午点、下午1 1点半、点半、下午下午2 2点半各买入一次，肯定是均价。点半各买入一次，肯定是均价。n n卖出同理。卖出同理。n n如果决定要买一只股票，就要适低分批建仓。如果决定要买一只股票，就要适低分批建仓。第二部分：长线价值投资方法n n什么是长线投资？ 时间上没有严格的界定.投资者不会在短期内卖掉持有的股票，通常情况下，一年以上的持有者就应该算是长(线)期投资了。有的是长期持有多年，比如巴菲特是很少卖出股票的。 在中国，对于价值投资始终有分歧。n n在中国坚持价值投资是可行的也是有效的，但绝非机械地照搬或者简单复制。
5、要结合中国市场的特殊性，准确领会价值投资的基本原理。 n n什么时候谈长线投资？6000点？2700点？1664点？n n如果在1700点附近买入股票，持有到现在，有多大的概率能赚3倍？n n在市场明显的相对低位，人气最低迷，股票明显低估值的时候重点做长线投资。n n长线投资如何选股？n n长线投资选股参考原则：长线投资选股参考原则：长线投资选股参考原则：长线投资选股参考原则：n n（1 1）基金重仓股、）基金重仓股、）基金重仓股、）基金重仓股、QFIIQFII重仓股、机构重仓股、重仓股、机构重仓股、重仓股、机构重仓股、重仓股、机构重仓股、社保重仓股；当这些机构买入这些股票时，机社保重仓股；当
6、这些机构买入这些股票时，机社保重仓股；当这些机构买入这些股票时，机社保重仓股；当这些机构买入这些股票时，机构都有研究团队对上市公司的基本面进行过研构都有研究团队对上市公司的基本面进行过研构都有研究团队对上市公司的基本面进行过研构都有研究团队对上市公司的基本面进行过研究。这些机构买进都是准备长期持有。散户买究。这些机构买进都是准备长期持有。散户买究。这些机构买进都是准备长期持有。散户买究。这些机构买进都是准备长期持有。散户买这些股票是利用他们的研究成果来指导自已投这些股票是利用他们的研究成果来指导自已投这些股票是利用他们的研究成果来指导自已投这些股票是利用他们的研究成果来指导自已投资。资。资。资
7、。n n例如有人跟着华夏系基金做，超级散户查根楼例如有人跟着华夏系基金做，超级散户查根楼例如有人跟着华夏系基金做，超级散户查根楼例如有人跟着华夏系基金做，超级散户查根楼n n（2)2)绩优分红股；绩优分红股；绩优分红股；绩优分红股；n n这一条也很重要，股市的资金要良性循环，上市公这一条也很重要，股市的资金要良性循环，上市公这一条也很重要，股市的资金要良性循环，上市公这一条也很重要，股市的资金要良性循环，上市公司必须赢利和分红，对投资者回报，上市公司对股司必须赢利和分红，对投资者回报，上市公司对股司必须赢利和分红，对投资者回报，上市公司对股司必须赢利和分红，对投资者回报，上市公司对股市回报的资
8、金要大于公司从股市圈走的钱，这才是市回报的资金要大于公司从股市圈走的钱，这才是市回报的资金要大于公司从股市圈走的钱，这才是市回报的资金要大于公司从股市圈走的钱，这才是真正好的上市公司。真正好的上市公司。真正好的上市公司。真正好的上市公司。n n（3)3)未来公司业绩增长的股票；未来公司业绩增长的股票；未来公司业绩增长的股票；未来公司业绩增长的股票；n n股票是绩优分红股，但将来的业绩一定要预增，这股票是绩优分红股，但将来的业绩一定要预增，这股票是绩优分红股，但将来的业绩一定要预增，这股票是绩优分红股，但将来的业绩一定要预增，这一条基本面能保证你的股票价格处在一个上升趋势一条基本面能保证你的股票
9、价格处在一个上升趋势一条基本面能保证你的股票价格处在一个上升趋势一条基本面能保证你的股票价格处在一个上升趋势中中中中。n n长线投资选股技巧n n垄断性个股。苏宁电器垄断性个股。苏宁电器n n行业龙头。万科行业龙头。万科A An n特色个股。云南白药、贵州茅台特色个股。云南白药、贵州茅台n n一个小技巧：一个小技巧：n n四高个股，高业绩、高净资产、高公积金、高未分四高个股，高业绩、高净资产、高公积金、高未分配利润。配利润。n n股本不宜过大股本不宜过大n n长线股的操作技巧长线股的操作技巧 实际操作中，很少有买入一只股票就一直上涨，实际操作中，很少有买入一只股票就一直上涨，特别是长线股，可能
10、要忍受特别是长线股，可能要忍受30%30%以上的下跌痛苦。以上的下跌痛苦。 1 1、要采取分批次建仓的原则，保证后续资金。、要采取分批次建仓的原则，保证后续资金。如将资金分为如将资金分为8 8等份，选择重要支撑位买入，或等份，选择重要支撑位买入，或在回档过程中买入。在回档过程中买入。 2 2、技术上，要买长期均线走平或往上的个股。、技术上，要买长期均线走平或往上的个股。逢低买进。逢低买进。 3 3、长期持有，不轻易卖出，只在大势明显的、长期持有，不轻易卖出，只在大势明显的中长期顶部，或者个股基本面出现恶化情况时卖中长期顶部，或者个股基本面出现恶化情况时卖出。出。第三部分：中短线题材炒作选股及投
11、资方法n n中短线题材炒作的背景：n n中国股市是暴涨暴跌、庄家炒作的历史。中国股市是暴涨暴跌、庄家炒作的历史。n n中国股市是公认的政策市。中国股市是公认的政策市。n n市场股评中、报刊中出现最多的一个词就是市场股评中、报刊中出现最多的一个词就是“ “题材题材” ”。这是庄家做盘不可缺少的借口。这是庄家做盘不可缺少的借口。n n中国股民都喜欢中短线，都喜欢题材炒作。价值投资反倒不为人接受。n n中线、短线各是什么意思？n n中线操作是指持股周期在半个月以上，几个月中线操作是指持股周期在半个月以上，几个月甚至半年的操作。甚至半年的操作。n n短线一般持股周期在一个星期以内，最长不超短线一般持股
12、周期在一个星期以内，最长不超过两个星期，短的只持有一两天。过两个星期，短的只持有一两天。n n中短线投资与题材炒作是什么关系？n n回顾一下去年炒作的几只牛股，包钢稀土、广回顾一下去年炒作的几只牛股，包钢稀土、广晟有色、太原刚玉、莱宝高科等。真正的拉升晟有色、太原刚玉、莱宝高科等。真正的拉升周期是多久呢？周期是多久呢？n n庄家操盘，做庄周期问题。一般的庄家做庄时庄家操盘，做庄周期问题。一般的庄家做庄时间不会很长，大部分在半年到一两年间。同时间不会很长，大部分在半年到一两年间。同时分为建仓、拉升、洗盘、出货等。一般拉升阶分为建仓、拉升、洗盘、出货等。一般拉升阶段最需要题材配合，此周期时间除非大
13、牛市，段最需要题材配合，此周期时间除非大牛市，否则一般不会太长。否则一般不会太长。n n中短线投资，这样的时间最适合跟进庄家拉升中短线投资，这样的时间最适合跟进庄家拉升阶段，节省时间成本。而庄家拉升必有题材配阶段，节省时间成本。而庄家拉升必有题材配合，所以重在炒题材。合，所以重在炒题材。n n长线投资最容易赚钱，但有其弱点，适用的个长线投资最容易赚钱，但有其弱点，适用的个股较少，需要极好的耐性，股民反而很少能做股较少，需要极好的耐性，股民反而很少能做好。好。n n长线是炒业绩成长，中短线一般炒题材，这是长线是炒业绩成长，中短线一般炒题材，这是对应投资时间而言最有效的方式。对应投资时间而言最有效
14、的方式。n n什么是题材？n n题材就是炒作股票的一种理由。主力庄家炒作题材就是炒作股票的一种理由。主力庄家炒作任何一只股票都要有相当的理由和依据，才能任何一只股票都要有相当的理由和依据，才能吸引散户跟风。这种理由，就是题材。吸引散户跟风。这种理由，就是题材。n n主力经常炒作的题材有哪些？主力经常炒作的题材有哪些？n n（1 1）业绩增长题材。股价最根本的因素还是）业绩增长题材。股价最根本的因素还是需要考虑公司盈利。如果盈利有增长，自然股需要考虑公司盈利。如果盈利有增长，自然股票上涨。所以业绩增长快、或高成长的个股，票上涨。所以业绩增长快、或高成长的个股，自然是炒作的标的。自然是炒作的标的。
15、 一般在业绩预告公布前炒作。炒朦胧，真一般在业绩预告公布前炒作。炒朦胧，真正公布了反而可能会下跌。如近期水泥板块正公布了反而可能会下跌。如近期水泥板块n n（2 2）公司成长题材。与业绩增长有什么不同）公司成长题材。与业绩增长有什么不同？ 如果公司未来成长有很大的想象空间，必然如果公司未来成长有很大的想象空间，必然会引起炒作。会引起炒作。“ “成长是金成长是金” ”，高成长的预期常，高成长的预期常常是充分的炒作理由。如今年的常是充分的炒作理由。如今年的“ “触摸屏触摸屏” ”炒炒作。还有公司重大投资项目引来的炒作。作。还有公司重大投资项目引来的炒作。n n（3 3）国家产业政策扶持炒作。新兴产
16、业题材）国家产业政策扶持炒作。新兴产业题材的炒作，区域概念的炒作，稀土板块炒作。全的炒作，区域概念的炒作，稀土板块炒作。全部是产业政策扶持题材。这种题材通常有明显部是产业政策扶持题材。这种题材通常有明显的板块效应，是行业题材炒作，也是炒作最凶的板块效应，是行业题材炒作，也是炒作最凶猛的题材之一。猛的题材之一。n n（4 4）重组并购和股权转让题材。极具想象力，）重组并购和股权转让题材。极具想象力，是市场炒作最烈的题材。经常连续涨停板。是市场炒作最烈的题材。经常连续涨停板。 其实究竟对公司的利好有多大，较难以分析。其实究竟对公司的利好有多大，较难以分析。这种题材较难把握。应重点关注庄家的态度和这
17、种题材较难把握。应重点关注庄家的态度和市场环境。如今年的央企重组题材炒作。市场环境。如今年的央企重组题材炒作。n n（5 5）增资配股或分红送转题材。增资配股本身）增资配股或分红送转题材。增资配股本身不是分红行为，但是在牛市中，这种优先投资不是分红行为，但是在牛市中，这种优先投资的权利变得很吸引人。熊市则不会。的权利变得很吸引人。熊市则不会。 分红送股题材则经常是每年必炒的题材。有分红送股题材则经常是每年必炒的题材。有两个原因：第一是说明公司有成长潜力，增加两个原因：第一是说明公司有成长潜力，增加投资者信心；第二是可以利用人们心理的预期，投资者信心；第二是可以利用人们心理的预期，送配之后好像得
18、到了好处，股价便宜了。送配之后好像得到了好处，股价便宜了。n n（6 6）控股或收购题材。这也是一个极具有吸引）控股或收购题材。这也是一个极具有吸引力的题材。和前面的并购重组有什么不同？力的题材。和前面的并购重组有什么不同？ “ “举牌举牌” ”。20102010年年7 7月份炒作很火的深振业月份炒作很火的深振业A A，是什么原因？，是什么原因？ 控股和收购题材，就是有人想收购或控股公控股和收购题材，就是有人想收购或控股公司。这里存在两个看点：第一，被收购的公司。这里存在两个看点：第一，被收购的公司往往价值低估，收购者有利可图，或者能司往往价值低估，收购者有利可图，或者能利用公司改善业绩。第二
19、，收购或反收购的利用公司改善业绩。第二，收购或反收购的某一方会争相锁定筹码，令公司股价上升。某一方会争相锁定筹码，令公司股价上升。 其实第二个原因是不太能成立的，因为目前其实第二个原因是不太能成立的，因为目前的政策限制，二级市场上的流通股买卖不可的政策限制，二级市场上的流通股买卖不可能达到控股的目的，也就决定了，这只是题能达到控股的目的，也就决定了，这只是题材炒作。往往在有消息前开始炒作，正式公材炒作。往往在有消息前开始炒作，正式公告后，就回落了。告后，就回落了。n n题材炒作风险很大。炒预期，而不是炒真实事件。n n“ “空中楼阁理论空中楼阁理论” ”漫步华尔街漫步华尔街，股市，股市中总是营
20、造一个又一个的空中楼阁，而这些楼中总是营造一个又一个的空中楼阁，而这些楼阁都是会最终破灭的。所以成也萧何，败也萧阁都是会最终破灭的。所以成也萧何，败也萧何。何。n n题材炒作是国内外股市都正常的一种现象，一题材炒作是国内外股市都正常的一种现象，一种规律。种规律。n n参与题材炒作的关键：n n题材发现要早，当一个新题材出现时，只要新题材发现要早，当一个新题材出现时，只要新的题材能引起市场共识，就有炒作空间。的题材能引起市场共识，就有炒作空间。n n题材本身并不重要，重要的是能否引起市场共题材本身并不重要，重要的是能否引起市场共识。只有形成了明显热点的题材，才可以参与。识。只有形成了明显热点的题
21、材，才可以参与。n n除了股票和质地和业绩外，题材只是庄家炒作除了股票和质地和业绩外，题材只是庄家炒作的一个借口，炒作过火的题材，迟早会回归本的一个借口，炒作过火的题材，迟早会回归本质，套牢大部分跟风者。质，套牢大部分跟风者。n n炒题材，要在题材酝酿之时介入，在题材明朗炒题材，要在题材酝酿之时介入，在题材明朗之时退出。题材要具有朦胧性、预期性、不确之时退出。题材要具有朦胧性、预期性、不确定性，一旦事情明朗，炒作也就结束了。定性，一旦事情明朗，炒作也就结束了。n n题材贵在创新，在新的题材出来时，要有中线题材贵在创新，在新的题材出来时，要有中线思想，持有久一点才能获得丰厚利润。当题材思想，持有
22、久一点才能获得丰厚利润。当题材已炒作很久众所周知之时，再去参与一定要谨已炒作很久众所周知之时，再去参与一定要谨慎。慎。n n题材的真实性及可靠性也需要注意，虚假创造题材的真实性及可靠性也需要注意，虚假创造的题材，持续性往往很差。的题材，持续性往往很差。n n如何从技术面分析题材？n n将题材与盘面走势相对比。比如有些重组的将题材与盘面走势相对比。比如有些重组的题材，如贵航股份，虽然公司一再否认，但题材，如贵航股份，虽然公司一再否认，但是股价却一再上涨。越澄清越上涨。说明庄是股价却一再上涨。越澄清越上涨。说明庄家利用消息逼空。又如许继电气。家利用消息逼空。又如许继电气。n n考虑市场环境，振荡市，题材炒作是主流。考虑市场环境，振荡市，题材炒作是主流。下跌市，题材常常是出货的借口，牛股，题下跌市，题材常常是出货的借口，牛股，题材是火上浇油。材是火上浇油。n n题材股，短线参与参考题材股，短线参与参考5 5天线，辅以天线，辅以1010天线。中天线。中期持有参考期持有参考1010天线或天线或2020天线。天线。n n案例：包钢稀土、广晟有色。案例：包钢稀土、广晟有色。
