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1、fasong-fasong-会计学会计学( (选选)-)-财务财务分析分析(2016-5)(2016-5)概要概要专题专题7财务报表分析技巧财务报表分析技巧n1、财务分析概述、财务分析概述n2、偿债能力分析、偿债能力分析n3、运营能力分析、运营能力分析n4、盈利能力分析、盈利能力分析n5、持续发展能力分析、持续发展能力分析n6、获取现金能力分析、获取现金能力分析2024/8/22华南理工大学xlcao制作7.1财务分析概述财务分析概述n1、什么叫财务分析、什么叫财务分析n2、为什么要进行财务分析、为什么要进行财务分析n3、财务分析的不同使用者、财务分析的不同使用者n4、财务比率分析方法、财务比
2、率分析方法2024/8/23华南理工大学xlcao制作7.1.1什么叫财务分析什么叫财务分析n财务分析是以财务报表反映的财务数据财务分析是以财务报表反映的财务数据为主要依据，对企业的财务状况和经营为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，帮助经理人查找成果进行评价和剖析，帮助经理人查找经营过程中的利弊得失，了解掌握企业经营过程中的利弊得失，了解掌握企业的财务状况和发展趋势，从而将重要的的财务状况和发展趋势，从而将重要的财务信息应用在企业财务管理工作和经财务信息应用在企业财务管理工作和经济决策的过程中。济决策的过程中。2024/8/24华南理工大学xlcao制作7.1.2为什么要进行
3、财务分析为什么要进行财务分析财务分析的意义有利于评价企业财务状况和经营业绩有助于挖掘企业潜力，实现经营目标为经理人实施投资决策提供重要依据2024/8/25华南理工大学xlcao制作7.1.3财务分析的不同使用者财务分析的不同使用者n经理人员经理人员n投资者投资者n债权人债权人n政府机构政府机构2024/8/26华南理工大学xlcao制作7.1.4财务比率分析法财务比率分析法n1、什么是财务比率分析法、什么是财务比率分析法n财务比率分析法是指对本公司一个财财务比率分析法是指对本公司一个财务年度内的财务报表各项目之间进行务年度内的财务报表各项目之间进行比较，计算比率，判断年度内偿债能比较，计算比
4、率，判断年度内偿债能力、资本结构、盈利能力的情况。力、资本结构、盈利能力的情况。2024/8/27华南理工大学xlcao制作2、财务比率分析法的三种方式、财务比率分析法的三种方式n纵向比较纵向比较n横向比较横向比较n标准比率比较标准比率比较2024/8/28华南理工大学xlcao制作3、财务比率分析法的主要内容、财务比率分析法的主要内容财财务务比比率率分分析析企业偿债能力分析企业偿债能力分析企业盈利能力分析企业盈利能力分析企业发展能力分析企业发展能力分析企业运营能力分析企业运营能力分析企业获取现金能力分析企业获取现金能力分析.2024/8/29华南理工大学xlcao制作7.2偿债能力分析偿债能
5、力分析n1、短期偿债能力分析、短期偿债能力分析n2、长期偿债能力分析、长期偿债能力分析2024/8/210华南理工大学xlcao制作7.2.1短期偿债能力分析短期偿债能力分析n1、流动比率、流动比率n2、速动比率、速动比率2024/8/211华南理工大学xlcao制作1、流动比率、流动比率n流动比率流动资产流动比率流动资产/流动负债流动负债1002024/8/212华南理工大学xlcao制作计算举例：计算举例：n假设甲公司假设甲公司2000年度年末的流动资产是年度年末的流动资产是700万元，流动负债是万元，流动负债是300万元。万元。n则：流动比率则：流动比率700/3002.332024/8
6、/213华南理工大学xlcao制作流动比率指标的分析流动比率指标的分析n债权人：高债权人：高n标准流动比率：标准流动比率：2：1n应结合企业性质、行业特点进行分析应结合企业性质、行业特点进行分析n零售企业：可略低一些零售企业：可略低一些n重工业企业：应相对高一些重工业企业：应相对高一些n注意流动比率的局限性注意流动比率的局限性n未揭示流动资产的构成未揭示流动资产的构成n企业虚饰流动比率的情况企业虚饰流动比率的情况2024/8/214华南理工大学xlcao制作企业虚饰流动比率的情况企业虚饰流动比率的情况n假设某企业拥有流动资产假设某企业拥有流动资产20万元，流动万元，流动负债负债10万元，则：流
7、动比率为万元，则：流动比率为2：1。n如果该企业在年终编制会计报表时，故如果该企业在年终编制会计报表时，故意还清意还清5万元的短期借款，待下年初再借万元的短期借款，待下年初再借入，则该企业的流动资产就变成了入，则该企业的流动资产就变成了15万万元，流动比率为元，流动比率为3：1。2024/8/215华南理工大学xlcao制作思考：思考：n流动比率既然反映企业的短期偿债流动比率既然反映企业的短期偿债能力，那么，流动比率越高，说明能力，那么，流动比率越高，说明企业的财务状况越良好，这句话正企业的财务状况越良好，这句话正确吗？请说明理由。确吗？请说明理由。2024/8/216华南理工大学xlcao制
8、作2、速动比率、速动比率n速动比率速动资产速动比率速动资产/流动负债流动负债100n速动资产流动资产存货速动资产流动资产存货2024/8/217华南理工大学xlcao制作计算速动比率时为什么要将存货扣除计算速动比率时为什么要将存货扣除？n存货流动性最差存货流动性最差n存货估价存在着成本与合理市价可能相存货估价存在着成本与合理市价可能相差悬殊问题差悬殊问题n由于某种原因，部分存货可能已损失报由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没做处理废还没做处理n部分存货可能已抵押给某债权人部分存货可能已抵押给某债权人2024/8/218华南理工大学xlcao制作例：速动比率的计算例：速动比率的计算n甲企业流
9、动资产为甲企业流动资产为1980万元，存货为万元，存货为690万元。流动负债为万元。流动负债为1000万元。万元。n则：则：n速动资产速动资产19806901290n速动比率速动比率1290/10001.29 2024/8/219华南理工大学xlcao制作速动比率的含义速动比率的含义n速动比率测量企业不依靠存货而偿还全速动比率测量企业不依靠存货而偿还全部短期债务的能力部短期债务的能力2024/8/220华南理工大学xlcao制作速动比率指标的分析速动比率指标的分析n标准速动比率：标准速动比率：1：1n应结合企业性质、行业特点进行分析应结合企业性质、行业特点进行分析n应收账款应收账款多的企业：应
10、大于多的企业：应大于1n应收账款少的企业：可以小于应收账款少的企业：可以小于12024/8/221华南理工大学xlcao制作小专栏小专栏n在分析时需要注意的是，尽管速动比率在分析时需要注意的是，尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，但并不能认为速动的安全性和稳定性，但并不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。实际上，如果企业存货流转舒能偿还。实际上，如果企业存货流转舒畅，变现能力强，即速动比率较低，只畅，变现能力强，即速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期要流动比率高，企业仍
11、然有望偿还到期的债务本息。的债务本息。2024/8/222华南理工大学xlcao制作7.3.2长期偿债能力分析长期偿债能力分析n1、资产负债率、资产负债率n2、已获利息倍数（利息保障倍数）、已获利息倍数（利息保障倍数）2024/8/223华南理工大学xlcao制作1、资产负债率、资产负债率n公式：资产负债率负债总额公式：资产负债率负债总额/资产总额资产总额100n计算举例：计算举例：nA公司公司2000年度负债总额为年度负债总额为1060万元，资万元，资产总额为产总额为2000万元。万元。n则：资产负债率则：资产负债率1060/2000100 53n含义：偿债能力、经营风险的基本指标含义：偿债
12、能力、经营风险的基本指标2024/8/224华南理工大学xlcao制作资产负债率指标的分析：资产负债率指标的分析：n债权人：越低越好债权人：越低越好n股东：股东：n肯定举债经营肯定举债经营n举债经营比例：取决于全部资本利润率是否举债经营比例：取决于全部资本利润率是否超过借入款项利率？超过借入款项利率？n全部资本利润率全部资本利润率借入款项利率：越大越借入款项利率：越大越好好n全部资本利润率全部资本利润率借入款项利率：借入款项利率：n例：威海公司全部资本例：威海公司全部资本200万元，利润万元，利润率率15，利润，利润30万元。万元。n其中：借入资本其中：借入资本100万元，利息率万元，利息率1
13、0，利息利息10万元；万元；n则：股权资本则：股权资本100万元，可获利万元，可获利20万元万元n股本盈利率股本盈利率20/100100202024/8/227曹晓丽制作全部资本利润率全部资本利润率借入款项利率：借入款项利率：n例：威海公司全部资本例：威海公司全部资本200万元，利润万元，利润率率8，利润，利润16万元。万元。n其中：借入资本其中：借入资本100万元，利息率万元，利息率10，利息利息10万元；万元；n则：股权资本则：股权资本100万元，可获利万元，可获利6万元万元n股本盈利率股本盈利率6/10010062024/8/228曹晓丽制作2、已获利息倍数（利息保障倍数）、已获利息倍数
14、（利息保障倍数）n已获利息倍数息税前利润已获利息倍数息税前利润/利息费用利息费用2024/8/229华南理工大学xlcao制作已获利息倍数（利息保障倍数）分析已获利息倍数（利息保障倍数）分析n已获利息倍数反映企业经营所得支付债已获利息倍数反映企业经营所得支付债务利息的能力务利息的能力n已获利息倍数至少要大于已获利息倍数至少要大于12024/8/230华南理工大学xlcao制作企业偿债能力评价指标表企业偿债能力评价指标表小小 结结评价短期偿债能力的指标评价短期偿债能力的指标 流动比率流动资产流动比率流动资产/流动负债流动负债 2：1较为理想较为理想 速动比率（流动资产流动负债）速动比率（流动资产
15、流动负债）/流动比率流动比率 1：1是较为正常的是较为正常的 评价长期负债能力的指标评价长期负债能力的指标 资产负债率负债总额资产负债率负债总额/资产总额资产总额 应控制在应控制在50左右左右 已获利息倍数息税前利润已获利息倍数息税前利润/利息费用利息费用 至少应大于至少应大于1，等于，等于3左右时较佳左右时较佳2024/8/231华南理工大学xlcao制作7.3企业运营能力评价企业运营能力评价n1、存货周转速度、存货周转速度n2、应收账款周转速度、应收账款周转速度n3、流动资产周转率、流动资产周转率n4、固定资产周转率、固定资产周转率n5、总资产周转率、总资产周转率2024/8/232华南理
16、工大学xlcao制作7.3.1存货周转率存货周转率n存货周转率销售成本存货周转率销售成本/平均存货平均存货1002024/8/233华南理工大学xlcao制作举例举例n甲公司甲公司2000年度产品销售成本为年度产品销售成本为2644万元，万元，年初存货余额为年初存货余额为326万元，年末存货为万元，年末存货为119万万元。元。n则：则：n存货周转率存货周转率2644/（326119）/211.88次次n存货周转天数存货周转天数365/11.8830天天2024/8/234华南理工大学xlcao制作存货周转率指标分析存货周转率指标分析n存货周转率越高越好存货周转率越高越好2024/8/235华南
17、理工大学xlcao制作7.3.2应收账款周转率应收账款周转率n应收账款周转率销售收入净额应收账款周转率销售收入净额/平均应平均应收账款余额收账款余额100n应收账款周转天数应收账款周转天数365/应收账款周转应收账款周转率率2024/8/236华南理工大学xlcao制作例：应收账款周转率计算例：应收账款周转率计算n甲公司甲公司2000年度销售收入为年度销售收入为3000万元，万元，年初应收账款余额为年初应收账款余额为200万元，年末应万元，年末应收账款余额为收账款余额为400万元。万元。n则：则：n应收账款周转率应收账款周转率3000/（200400）/210次次n应收账款周转天数应收账款周转
18、天数365/1036天天2024/8/237华南理工大学xlcao制作应收账款周转率分析应收账款周转率分析n应收账款周转率越高越好应收账款周转率越高越好2024/8/238华南理工大学xlcao制作7.3.3流动资产周转率流动资产周转率n流动资产周转率主营业务收入流动资产周转率主营业务收入/平均流平均流动资产动资产2024/8/239华南理工大学xlcao制作流动资产周转率分析流动资产周转率分析n流动资产周转率越高越好流动资产周转率越高越好2024/8/240华南理工大学xlcao制作小知识：中外比较小知识：中外比较n据权威统计资料显示，美国、德国企业据权威统计资料显示，美国、德国企业流动资产
19、周转率为流动资产周转率为8 8次次/ /年，日本企业流年，日本企业流动资产周转率为动资产周转率为7 7次次/ /年以上，而我国国年以上，而我国国有及规模以上非国有企业流动资产周转有及规模以上非国有企业流动资产周转率仅为率仅为1.621.62次次/ /年。这表明，我国企业流年。这表明，我国企业流动资产使用率比较低，做同样的业务需动资产使用率比较低，做同样的业务需要更多的资金，反映了中国企业流动资要更多的资金，反映了中国企业流动资产管理水平是相对比较低的。产管理水平是相对比较低的。2024/8/241华南理工大学xlcao制作7.3.4固定资产周转率固定资产周转率n固定资产周转率主营业务收入固定资
20、产周转率主营业务收入/固定资固定资产平均净值产平均净值2024/8/242华南理工大学xlcao制作固定资产周转率含义固定资产周转率含义n固定资产投资是否得当，利用效率的高固定资产投资是否得当，利用效率的高低低n企业运营能力和获利能力企业运营能力和获利能力2024/8/243华南理工大学xlcao制作固定资产周转率分析固定资产周转率分析n固定资产周转率越高：固定资产利用效固定资产周转率越高：固定资产利用效率越高率越高n固定资产周转率越低：固定资产利用效固定资产周转率越低：固定资产利用效率越低率越低2024/8/244华南理工大学xlcao制作7.3.5总资产周转率总资产周转率n总资产周转率主营
21、业务收入总资产周转率主营业务收入/平均资产平均资产总额总额2024/8/245华南理工大学xlcao制作总资产周转率分析总资产周转率分析n总资产周转率越高：销售能力越强总资产周转率越高：销售能力越强2024/8/246华南理工大学xlcao制作7.4企业盈利能力评价企业盈利能力评价n销售净利率销售净利率n销售毛利率销售毛利率n资产净利率资产净利率n净资产收益率净资产收益率2024/8/247华南理工大学xlcao制作7.4.1销售净利率销售净利率n销售净利率净利润销售净利率净利润/主营业务收入主营业务收入1002024/8/248华南理工大学xlcao制作销售净利率分析销售净利率分析n销售净利
22、率高：赚钱能力强销售净利率高：赚钱能力强n销售净利率低：赚钱能力弱销售净利率低：赚钱能力弱2024/8/249华南理工大学xlcao制作小知识：小知识：n一般来讲，销售净利率高于一般来讲，销售净利率高于1010，表明，表明公司盈利能力较强。公司盈利能力较强。2024/8/250华南理工大学xlcao制作7.4.2毛利率毛利率n毛利率毛利额毛利率毛利额/主营业务收入主营业务收入100n毛利额主营业务收入主营业务成毛利额主营业务收入主营业务成本本2024/8/251华南理工大学xlcao制作毛利率分析毛利率分析n毛利率高：竞争能力强毛利率高：竞争能力强n毛利率低：竞争能力弱毛利率低：竞争能力弱20
23、24/8/252华南理工大学xlcao制作小知识：小知识：n一般来讲，毛利率高于一般来讲，毛利率高于3030为好，低于为好，低于1010较差。较差。2024/8/253华南理工大学xlcao制作毛利率具体分析之一：毛利率具体分析之一：n一个企业的商品毛利率较高或适中：一个企业的商品毛利率较高或适中：该商品竞争能力较强该商品竞争能力较强n一个企业的商品毛利率很低，甚至一个企业的商品毛利率很低，甚至到了微利的程度：该商品竞争能力到了微利的程度：该商品竞争能力较差较差2024/8/254华南理工大学xlcao制作毛利率具体分析之二：毛利率具体分析之二：n一个企业毛利率比以前提高：该企一个企业毛利率比
24、以前提高：该企业生产经营管理具有一定的成效，业生产经营管理具有一定的成效，同时，在企业存货周转率没有减慢同时，在企业存货周转率没有减慢的情况下，企业的主营业务利润应的情况下，企业的主营业务利润应该有所增加该有所增加n一个企业毛利率比以前下降：该企一个企业毛利率比以前下降：该企业的业务能力和生产管理效率有问业的业务能力和生产管理效率有问题题2024/8/255华南理工大学xlcao制作7.4.3资产净利率资产净利率n资产净利率净利润资产净利率净利润/资产总额资产总额1002024/8/256华南理工大学xlcao制作小知识：小知识：n一般来讲，资产净利率高于银行一年期一般来讲，资产净利率高于银行
25、一年期贷款利率为好贷款利率为好2024/8/257华南理工大学xlcao制作资产净利率分析资产净利率分析n资产净利率高：资产利用能力强，企业资产净利率高：资产利用能力强，企业经济效益好经济效益好n资产净利率低：资产利用能力弱，企业资产净利率低：资产利用能力弱，企业经济效益差经济效益差2024/8/258华南理工大学xlcao制作7.4.4净资产收益率净资产收益率n净资产收益率净利润净资产收益率净利润/平均净资产平均净资产1002024/8/259华南理工大学xlcao制作净资产收益率分析净资产收益率分析n净资产收益率高：投资回报率高净资产收益率高：投资回报率高n净资产收益率低：投资回报率低净资
26、产收益率低：投资回报率低2024/8/260华南理工大学xlcao制作企业盈利能力评价指标表企业盈利能力评价指标表企业盈利能力评价指标企业盈利能力评价指标意义意义毛利率毛利率商品的竞争力商品的竞争力销售净利率销售净利率行业的盈利水平行业的盈利水平资产净利率资产净利率企业的管理水平企业的管理水平净资产收益率净资产收益率投资者的回报投资者的回报2024/8/261华南理工大学xlcao制作7.5企业持续发展能力分析企业持续发展能力分析n销售增长率销售增长率n总资产增长率总资产增长率n资本积累率资本积累率n2024/8/262华南理工大学xlcao制作7.5.1销售增长率销售增长率n销售增长率销售增
27、长率n=本年销售收入增长额本年销售收入增长额/上年销售收入总额上年销售收入总额*100%n=(本年销售额本年销售额-上年销售额上年销售额)上年销售总额上年销售总额2024/8/263华南理工大学xlcao制作7.5.1销售增长率销售增长率n该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志预测企业经营业务拓展趋势的重要标志, 也是也是企业扩张增量和存量资本的重要前提企业扩张增量和存量资本的重要前提.n该指标若大于零该指标若大于零, 表示企业本年的销售表示企业本年的销售 收入有收入有所增长所增长, 指标值越高指标值越高, 表明增长速
28、度越快表明增长速度越快, 企业企业市场前景越好市场前景越好;若该指标小于零若该指标小于零, 则说明企业或则说明企业或是产品不适销对路、质次价高是产品不适销对路、质次价高, 或是在售后服或是在售后服务等方面存在问题务等方面存在问题,产品销售不出去产品销售不出去, 市场份额市场份额萎缩。萎缩。2024/8/264华南理工大学xlcao制作7.5.2总资产增长率总资产增长率n总资产增长率总资产增长率n=本年总资产增长额本年总资产增长额/年初资产总额年初资产总额*100%2024/8/265华南理工大学xlcao制作7.5.2总资产增长率总资产增长率n该指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的该指标是从
29、企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力发展能力, 表明企业规模增长水平对企业发展表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高后劲的影响。该指标越高, 表明企业一个经营表明企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。但实际周期内资产经营规模扩张的速度越快。但实际操作时操作时, 应注意资产规模扩张的质与量的关系应注意资产规模扩张的质与量的关系, 以及企业的后续发展能力以及企业的后续发展能力, 避免资产盲目扩张。避免资产盲目扩张。2024/8/266华南理工大学xlcao制作7.5.3资本积累率资本积累率n资本积累率资本积累率=本年所有者权益增长额本年所有者权益增长额/年初所有年初所有者权
30、益者权益*100%2024/8/267华南理工大学xlcao制作7.5.3资本积累率资本积累率n该指标是企业当年所有者权益总的增长率该指标是企业当年所有者权益总的增长率, 反反映了企业所有者权益在当年的变动水平。资本映了企业所有者权益在当年的变动水平。资本积累率体现了企业资本的积累情况积累率体现了企业资本的积累情况, 是企业发是企业发展强盛的标志展强盛的标志, 也是企业扩大再生产的源泉也是企业扩大再生产的源泉, 展展示了企业的发展活力。示了企业的发展活力。 资本积累率反映了投资资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性者投入企业资本的保全性和增长性, 该指标越该指标越高高, 表明企业的
31、资本积累越多表明企业的资本积累越多, 企业资本保全性企业资本保全性越强，持续发展的能力越大。该指标如为负值越强，持续发展的能力越大。该指标如为负值, 表明企业资本受到侵蚀表明企业资本受到侵蚀, 所有者利益受到损害所有者利益受到损害, 应予充分重视。应予充分重视。2024/8/268华南理工大学xlcao制作7.6企业获取现金能力分析企业获取现金能力分析n销售现金比率销售现金比率n全部资产现金回收率全部资产现金回收率n2024/8/269华南理工大学xlcao制作7.6.1销售现金比率销售现金比率n销售现金比率销售现金比率=经营活动现金净流量经营活动现金净流量 / 销销售额售额n意义：反映每元销
32、售得到的净现金流入意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。量，其值越大越好。n分析提示：计算结果要与过去比，与同分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。这个比率越高，业比才能确定高与低。这个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越企业的收入质量越好，资金利用效果越好。好。2024/8/270华南理工大学xlcao制作7.6.2全部资产现金回收率全部资产现金回收率n全部资产现金回收率全部资产现金回收率=经营活动现金净流经营活动现金净流量量 / 期末资产总额期末资产总额n意义：说明企业资产产生现金的能力，意义：说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。其值越大越好。2
33、024/8/271华南理工大学xlcao制作财务比率分析法小结财务比率分析法小结如何理解一个财务比率？计算式子：计算式子：1.经济含义？经济含义？2.谁需要？谁需要？3.大了好还是小了好？大了好还是小了好？4.行业水平？行业水平？5.过去水平？过去水平？n横向比？纵向比？n从中不仅要发现是什么，而且要发现为什么。2024/8/272曹晓丽制作财务分析中应遵循的原则财务分析中应遵循的原则财财务务分分析析应应遵遵循循的的原原则则要全面看问题要全面看问题要用发展的眼光看问题要用发展的眼光看问题将定量分析与定性分析相结合，以定量将定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主分析为主要注意数据之间的相互关系要注意数据之间的相互关系2024/8/273华南理工大学xlcao制作财务分析的局限财务分析的局限财财务务分分析析的的局局限限财务报表本身具有一定局限性财务报表本身具有一定局限性会计政策不同影响了可比性会计政策不同影响了可比性比较基础问题比较基础问题会计报表的真实性问题会计报表的真实性问题2024/8/274华南理工大学xlcao制作感感 谢谢 大大 家！家！2024/8/275华南理工大学xlcao制作结束！结束！
