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1、创业计划大赛创业计划大赛 如何写作财务部分如何写作财务部分1写作财务部分一般要求：写作财务部分一般要求：n在创业计划书财务部分应该将如下信息在创业计划书财务部分应该将如下信息呈现给风险投资家：呈现给风险投资家：n营业收入和费用、现金流量、盈利能力营业收入和费用、现金流量、盈利能力和持久性、固定与变动成本；前两年财和持久性、固定与变动成本；前两年财务月报，后三年财务年报。所有的数据务月报，后三年财务年报。所有的数据应基于经营状况和未来发展的正确估计，应基于经营状况和未来发展的正确估计，并能正确反映公司的财务绩效。并能正确反映公司的财务绩效。2一、资金来源与运用资金来源与运用 （一）资金来源（一）
2、资金来源1.1.股本结构与规模股本结构与规模 公司成立时注册资本为公司成立时注册资本为220220万元，万元，其中：大连大学投资其中：大连大学投资8888万，占万，占40%40%。风险投资风险投资132132万，占万，占60%60%。第二年以。第二年以未分配利润转增资本未分配利润转增资本6060万。万。3 股本来源股本来源股本来源股本来源股本规模股本规模股本规模股本规模大连大学大连大学大连大学大连大学风险投资风险投资风险投资风险投资技术入股技术入股技术入股技术入股货币资货币资货币资货币资金入股金入股金入股金入股设备入设备入设备入设备入股股股股金额金额金额金额2222万万万万4444万万万万22
3、22万万万万132132万万万万比例比例比例比例10%10%20%20%10%10%60%60%4注意：注意： （1 1）注册资本一般设计在）注册资本一般设计在100100万万-500-500之间。之间。 （2 2）风险投资所占比例一般设计为占注册资本风险投资所占比例一般设计为占注册资本50%- 70%50%- 70%。 （2 2）出资要符合相关法律的规定。）出资要符合相关法律的规定。 如货币资金不得低于如货币资金不得低于30%30%；注册资本不得低于开；注册资本不得低于开办公司的最低资本要求；不得以人力资源出资等。办公司的最低资本要求；不得以人力资源出资等。 （4 4）注册资本不包含银行借款
4、。）注册资本不包含银行借款。一、资金来源与运用资金来源与运用 5一、资金来源与运用一、资金来源与运用 2. 2.银行借款银行借款 根据经济业务发展需求决定，可有可无。根据经济业务发展需求决定，可有可无。( (二）资金的运用二）资金的运用 公司经过融资后，资金主要用于购建固定资产，公司经过融资后，资金主要用于购建固定资产，购买生产所需的材料、支付工资、制造费用、销售购买生产所需的材料、支付工资、制造费用、销售与管理费用等。与管理费用等。 在设计资金来源与运用上应注意：在设计资金来源与运用上应注意： （1 1）产品数量应与资金数量相匹配；）产品数量应与资金数量相匹配； （2 2）产品数量应与固定资
5、产数量相匹配；）产品数量应与固定资产数量相匹配； （3 3）产品数量应与工人数量相匹配等。产品数量应与工人数量相匹配等。6二、主要财务假设二、主要财务假设n为简化计算过程，一般作以下假设：为简化计算过程，一般作以下假设：n（1 1）项目期初投资为投资年度年初一次投入；）项目期初投资为投资年度年初一次投入；n（2 2）收入在年末取得，成本、费用、税金等均在）收入在年末取得，成本、费用、税金等均在年末发生；年末发生；n（3 3）产品经研究开发已成熟，具备技术上可行性，）产品经研究开发已成熟，具备技术上可行性，可以批量生产投放市场；可以批量生产投放市场；n（4 4）与项目分析有关的成本，价格等指标均
6、为确）与项目分析有关的成本，价格等指标均为确定值；定值；n（5 5）以五年为限对项目进行评价；）以五年为限对项目进行评价；n (6) (6)在盈亏平衡分析中，将销售费用和管理费用都在盈亏平衡分析中，将销售费用和管理费用都看作固定成本。看作固定成本。7三、投资分析（运用财务管理投资决策分三、投资分析（运用财务管理投资决策分析方法）析方法）(1)投资项目现金流量的估计投资项目现金流量的估计 投资现金流量表投资现金流量表 单位：万元单位：万元初期初期 第一年第一年 第二年第二年 第三年第三年 第四年第四年 第五年第五年 原始投入原始投入 220220净利润净利润 -149.3-149.3184.05
7、 184.05 365.44 365.44 576.16 576.16 659.15 659.15 加：折旧加：折旧 1212181818 18 18 18 18 18 净现金流净现金流量量 -220-220-137.3-137.3202.05 202.05 384.44 384.44 594.16594.16677.15 677.15 注注: :表中相关数据来源于利润表与制造费用预算表。表中相关数据来源于利润表与制造费用预算表。 8（2 2）项目评价）项目评价A A：投资净现值：投资净现值期数期数0 01 1 2 23 34 4 5 5 12%12%复利复利现值系数现值系数 0.89290.
8、89290.79720.79720.7118 0.7118 0.63550.63550.56740.5674净现金流量净现金流量 -220-220-137.3-137.3202.05 202.05 384.44 384.44 594.16594.16677.15 677.15 9n根据上海证券交易所资料，类似企业根据上海证券交易所资料，类似企业（生物制药类高新技术企业）（生物制药类高新技术企业）20042004年平年平均股权报酬率为均股权报酬率为12%12%。在此以。在此以12%12%作为贴作为贴现率对表中现金流量贴现得现率对表中现金流量贴现得nNPV=853.93NPV=853.93万万nN
9、PVNPV远大于零，项目可行。远大于零，项目可行。10B B：内含报酬率：内含报酬率n由投资现金流量表，计算内含报酬率：由投资现金流量表，计算内含报酬率：11n得到得到IRR= 86.87%IRR= 86.87%n内含报酬率达到内含报酬率达到86.87%86.87%，远高于项目资，远高于项目资本成本本成本12%12%，投资方案可以接受。，投资方案可以接受。n一般来说，设计内含报酬率在一般来说，设计内含报酬率在50%-100%50%-100%之间较为可行。之间较为可行。12C C：获利指数：获利指数nPI=NPV/CPI=NPV/Cn计算得到计算得到PI=3.88PI=3.88n获利指数大于获利
10、指数大于1 1，投资方案可行。，投资方案可行。13D D：投资回收期：投资回收期 投资回收期表投资回收期表年份年份 投资现金流投资现金流量量 年末累计现金年末累计现金流量流量 年末未回年末未回收的投资收的投资余额余额 1 1 -137.3 -137.3 -137.3 -137.3357.3 357.3 2 2 202.05 202.05 64. 65 64. 65 155.25155.253 3 384.44 384.44 452.19 452.19229.19229.194 4 594.16 594.165 5 677.15 677.1514n投资回收期投资回收期=2.4=2.4年，而同行业
11、投资回收年，而同行业投资回收期平均水平一般为期平均水平一般为5 5年，低于同行业平均年，低于同行业平均水平，值得投资。水平，值得投资。n上表数据根据投资现金流量表取得上表数据根据投资现金流量表取得15E E：投资综合评价：投资综合评价n通过以上各项指标分析，项目满足以下条件：通过以上各项指标分析，项目满足以下条件：n净现值（净现值（NPVNPV）0 0n内含报酬率（内含报酬率（IRRIRR）资本成本（资本成本（12%12%）n获利指数（获利指数（PIPI）1 1n回收期为回收期为2.42.4年，低于同行业平均水平年，低于同行业平均水平5 5年。年。n综上分析，该项目可行。综上分析，该项目可行。
12、165.5.经济利润原因分析经济利润原因分析n由于该产品属于高科技产品，附加值较高，由于该产品属于高科技产品，附加值较高，而且市场上没有类似产品或替代品，根据而且市场上没有类似产品或替代品，根据调查市场容量很大（参见项目产品市场与调查市场容量很大（参见项目产品市场与竞争）。潜在客户很多且需求量巨大，所竞争）。潜在客户很多且需求量巨大，所以项目可以产生大量经济利润，即投资净以项目可以产生大量经济利润，即投资净现值（现值（NPVNPV）远大于零。）远大于零。176 6、盈亏平衡分析、盈亏平衡分析n（1 1）BEPBEP（产品）（产品）=N*=CF/=N*=CF/（P-CNP-CN）n其中其中P P
13、为产品销售单价（不含税），且为产品销售单价（不含税），且P=0.2P=0.2万元；万元；CFCF为年固定成本，为年固定成本，CNCN表示单表示单位产品可变成本；位产品可变成本；N*N*表示盈亏平衡点时表示盈亏平衡点时的生产能力。的生产能力。18图10 盈亏平衡图（第三年）197 7 、敏感性分析、敏感性分析n公司经营过程中可能会遇到一些不确定公司经营过程中可能会遇到一些不确定因素，包括产品价格、单位可变成本、因素，包括产品价格、单位可变成本、固定成本、销售量等。此处，我们对产固定成本、销售量等。此处，我们对产品价格、单位可变成本、固定成本、销品价格、单位可变成本、固定成本、销售量按提高售量按提
14、高10%10%和降低和降低10%10%以第三年为例以第三年为例做单因素变化敏感性分析。做单因素变化敏感性分析。202122四四 、财务分析（运用管理会计的全面预、财务分析（运用管理会计的全面预算方法，包括编制预计会计报表和报表分算方法，包括编制预计会计报表和报表分析）析）（一）会计报表一）会计报表 公司财务基本情况与会计政策如下：公司财务基本情况与会计政策如下： （1 1）该项目属于高新科技产业，工厂设在高新产业）该项目属于高新科技产业，工厂设在高新产业园区，自成立之日起，享受两免三减的所得税优惠园区，自成立之日起，享受两免三减的所得税优惠政策，且基本税率为政策，且基本税率为15%15%； （
15、2 2）公司的存货采用先进先出法；）公司的存货采用先进先出法； （3 3）固定资产估计使用寿命为）固定资产估计使用寿命为1010年，折旧采用直线年，折旧采用直线法，期末无残值；法，期末无残值； （4 4）公司属于一般纳税人，增值税率按）公司属于一般纳税人，增值税率按17%17%计算。计算。23 1 1销售预计表销售预计表 2 2生产预算表生产预算表 3 3直接材料预算表直接材料预算表 4 4直接人工预算表直接人工预算表 5 5制造费用预算制造费用预算 6 6产品成本预算表产品成本预算表 7 7销售及管理费用预算销售及管理费用预算 8 8预计资产负债表预计资产负债表 9 9预计利润表预计利润表
16、10 10预计现金流量表预计现金流量表241 1销售预计表销售预计表（本年收现（本年收现95%95%，下年收现，下年收现5%5%）销售预算表销售预算表 单位：万元单位：万元年度年度一一 二二 三三 四四 五五预计销售量（预计销售量（kg kg ）19019038103810495049506900690079507950预计单位售价预计单位售价0.20.20.20.20.20.20.20.20.20.2销售收入销售收入38387627629909901380138015901590增值税（销项税）增值税（销项税）6.466.46129.54129.54168.3168.3234.6234.62
17、70.3270.3销售收入（含税）销售收入（含税）44.4644.46891.54891.541158.31158.31614.61614.61860.31860.3预计现金收入预计现金收入上年应收账款上年应收账款0 0第一年（销货第一年（销货117117）42.23742.2372.2232.223第二年（销货第二年（销货468468）846.963846.96344.57744.577 第三年（销货第三年（销货936936）1100.38557.91557.915第四年（销货第四年（销货14041404）1533.871533.8780.7380.73第五年（销货第五年（销货1872187
18、2）1767.2851767.285252 2生产预算表生产预算表 生产预算生产预算 单位：单位：KGKG 年度年度 一一 二二三三四四五五 预计销售量预计销售量19190 038381 10 049495 50 069690 00 079795 50 0加：预计期加：预计期末存货末存货101020200 025250 035350 040400 0合计合计20040401 10 052520 00 072725 50 083835 50 0减：预计期减：预计期初存货初存货0 0101020200 025250 035350 0预计生产量预计生产量20200 040400 00 050500
19、00 070700 00 080800 00 0263 3直接材料（采购）预算表直接材料（采购）预算表本年付现本年付现95%95%，次年付现，次年付现5%5% 直接材料预算直接材料预算 单位：单位：KGKG，万元，万元年度年度一一二二三三四四五五预计生产量（预计生产量（KGKG）200.00 200.00 4000.00 4000.00 5000.00 5000.00 7000.00 7000.00 8000.00 8000.00 单位产品材料用量（万元）单位产品材料用量（万元）0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 生产需要量（万元
20、）生产需要量（万元）4.00 4.00 80.00 80.00 100.00 100.00 140.00 140.00 160.00 160.00 加：预计期末存量（万元）加：预计期末存量（万元）1.90 1.90 38.10 38.10 49.50 49.50 69.00 69.00 79.50 79.50 合计合计5.90 5.90 118.10 118.10 149.50 149.50 209.00 209.00 239.50 239.50 减：预计期初存量（万元）减：预计期初存量（万元）0.00 0.00 1.90 1.90 38.10 38.10 49.50 49.50 69.00
21、69.00 预计材料采购量（万元）预计材料采购量（万元）5.90 5.90 116.20 116.20 111.40 111.40 159.50 159.50 170.50 170.50 增值税（进项税）增值税（进项税）1.00 1.00 19.75 19.75 18.94 18.94 27.12 27.12 28.99 28.99 购货支出（含税）购货支出（含税）6.90 6.90 135.95 135.95 130.34 130.34 186.62 186.62 199.49 199.49 预计现金支出预计现金支出上年应付账款上年应付账款0.00 0.00 第一年（第一年（14.62514
22、.625）6.56 6.56 0.35 0.35 第二年（第二年（55.57555.575）129.16 129.16 6.80 6.80 第三年（第三年（105.3105.3）123.82 123.82 6.52 6.52 第四年（第四年（152.1152.1）177.28 177.28 9.33 9.33 第五年（第五年（198.9198.9）189.51 189.51 274 4直接人工预算表直接人工预算表直接人工预算表直接人工预算表年度年度一一二二三三四四五五预计产量预计产量(KG)(KG)20040004000500050007000700080008000单位产量人工单位产量人工(
23、 (万元万元/KG)/KG)0.1350.1350.070.070.0450.0450.0450.0450.0450.045人工总成本人工总成本( (万元万元) )2727280280225225315315360360285 5制造费用预算制造费用预算 制造费用制造费用 单位单位: :万元万元 年度年度一一二二三三四四五五变动制造费用变动制造费用: :修理费修理费5 51818353540405252水电费水电费3 31010181820202424小计小计8 82828535360607676固定制造费用固定制造费用: :修理费修理费3 35 58 810101010长期待摊费用长期待摊费
24、用4 48 88 88 88 8折旧折旧12121818181818181818小计小计19193131343436363636合计合计 2727595987879696112112减减 ：长期待摊费用摊销：长期待摊费用摊销4 48 88 88 88 8减减: :折旧折旧12121818181818181818现金支出的费用现金支出的费用11113333616170708686296 6产品成本预算表产品成本预算表产品成本预算表产品成本预算表 第五年第五年单位成本单位成本生产成本生产成本(8000KG)(8000KG)期末存货期末存货(400KG)(400KG)销货成本销货成本(7920KG)
25、(7920KG)每千克每千克投入量投入量成本成本( (万元万元) )直接材料直接材料0.0200 0.0200 1kg1kg0.0200 0.0200 1601608 8159159直接人工直接人工0.0450 0.0450 1kg1kg0.0450 0.0450 3603601818357.75357.75变动制造费用变动制造费用0.0095 0.0095 1kg1kg0.0095 76763.83.875.275.2固定制造费用固定制造费用0.0045 0.0045 1kg1kg0.0045 0.0045 36361.81.83636合计合计0.0790 0.0790 0.0790 0.0
26、790 63263231.631.6627.95627.95307 7销售及管理费用预算销售及管理费用预算销售及管理费用预算销售及管理费用预算 单位单位: :万元万元年度年度一一二二三三四四五五销售费用销售费用: :销售人员工资销售人员工资181819.819.821.7821.7823.96 23.96 26.35 26.35 广告费广告费5 56 67.27.28.64 8.64 10.37 10.37 保管费保管费2 22.42.42.882.883.46 3.46 4.15 4.15 销售费用小计销售费用小计252528.228.231.8631.8636.05436.05440.86
27、940.869管理费用管理费用: :管理人员工资管理人员工资19.219.219.219.219.219.219.20 19.20 19.20 19.20 科研费用科研费用8080100100120120144.00 144.00 172.80 172.80 办公费用办公费用8 829.629.611.5211.5213.82 13.82 16.59 16.59 管理费用小计管理费用小计107.2107.2148.8148.8150.72150.72177.024177.024208.5888208.5888合计合计132.2132.2177177182.58182.58213.08 213.
28、08 249.46 249.46 318 8预计资产负债表预计资产负债表资产负债表资产负债表 单位单位: :万元万元资产资产负债和所有者权益负债和所有者权益项目项目一一二二三三四四五五项目项目一一二二三三四四五五货币资金货币资金0.02 0.02 139.9139.92 2 506.6506.69 9 1062.41062.40 0 1721.31721.35 5 应付账款应付账款0.35 0.35 6.80 6.80 6.52 6.52 9.33 9.33 9.97 9.97 应收账款应收账款2.22 2.22 44.58 44.58 57.92 57.92 80.73 80.73 93.0
29、2 93.02 短期借款短期借款0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 存货存货4.80 4.80 59.05 59.05 70.10 70.10 96.55 96.55 111.10 111.10 流动负债合流动负债合计计0.35 0.35 6.80 6.80 6.52 6.52 9.33 9.33 9.97 9.97 流动资产流动资产合计合计7.05 7.05 243.5243.55 5 634.7634.71 1 1239.61239.68 8 1925.41925.47 7 实收资本实收资本160.00 160.00 260.
30、0260.00 0 260.0260.00 0 260.00 260.00 260.00 260.00 长期待摊长期待摊费用费用16.00 16.00 28.00 28.00 20.00 20.00 12.00 12.00 4.00 4.00 资本公积资本公积120.00 120.00 120.0120.00 0 120.0120.00 0 120.00 120.00 120.00 120.00 固定资产固定资产原值原值120.0120.00 0 180.0180.00 0 180.0180.00 0 180.00 180.00 180.00 180.00 盈余公积盈余公积0.00 0.00
31、5.21 5.21 60.03 60.03 146.45 146.45 245.32 245.32 减减: :累计折累计折旧旧12.00 12.00 30.00 30.00 48.00 48.00 66.00 66.00 84.00 84.00 未分配利润未分配利润- -149.30 149.30 29.54 29.54 340.1340.16 6 829.89 1390.11390.17 7 固定资产固定资产净值净值108.0108.00 0 150.0150.00 0 132.0132.00 0 114.00 114.00 96.00 96.00 所有者权益所有者权益合计合计130.70
32、130.70 414.7414.75 5 780.1780.19 9 1356.31356.35 5 2015.42015.49 9 资产合计资产合计131.0131.05 5 421.5421.55 5 786.7786.71 1 1365.61365.68 8 2025.42025.47 7 负债与所有负债与所有者权益合计者权益合计131.05 131.05 421.5421.55 5 786.7786.71 1 1365.61365.68 8 2025.42025.47 7 固定资产按十年以直线法折旧固定资产按十年以直线法折旧,第二年固定资产改良支出第二年固定资产改良支出60万。盈余公积
33、按当年净利润万。盈余公积按当年净利润15提取。提取。未考虑分配股利未考虑分配股利329 9预计利润表预计利润表损益表损益表 单位单位: :万元万元年度年度一一二二三三四四五五一、销售收入一、销售收入38.00 38.00 762.0762.00 0 990.0990.00 0 1380.01380.00 0 1590.01590.00 0 减减: :销售成本销售成本55.10 55.10 400.9400.95 5 412.3412.35 5 544.05 544.05 627.95 627.95 二、销售毛利二、销售毛利-17.10 -17.10 361.0361.05 5 577.6577
34、.65 5 835.95 835.95 962.05 962.05 减减: :销售费用销售费用25.00 25.00 28.20 28.20 31.86 31.86 36.05 36.05 40.87 40.87 管理费用管理费用107.20 107.20 148.8148.80 0 150.7150.72 2 177.02 177.02 208.59 208.59 财务费用财务费用0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 三、营业利润三、营业利润- -14149.9.30 30 184.0184.05 5 395.0395.07 7
35、622.87 622.87 712.59 712.59 加：投资收益加：投资收益0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 营业外收入营业外收入0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 减：营业外支减：营业外支出出0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 四、利润总额四、利润总额- -14149.9.30 30 184.0184.05 5 395.0395.07 7 622.87 622.87 712.59 712.59 减
36、：所得税减：所得税0.00 0.00 0.00 0.00 29.63 29.63 46.72 46.72 53.44 53.44 五、净利润五、净利润 - -14149.9.30 30 184.0184.05 5 365.4365.44 4 576.16 576.16 659.15 659.15 331010预计现金流量表预计现金流量表现金流出小计现金流出小计182.21 182.21 729.29 729.29 778.19 778.19 1036.08 1036.08 1189.06 1189.06 经营流量净额经营流量净额-139.98 -139.98 119.90 119.90 366
37、.77 366.77 555.71 555.71 658.96 658.96 二、投资活动二、投资活动投资收回投资收回0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 分得股利分得股利0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 现金流入小计现金流入小计0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 支付长期待摊费用支付长期待摊费用20.00 20.00 20.00 20.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 购
38、置固定资产购置固定资产120.00 120.00 60.00 60.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 现金流出小计现金流出小计140.00 140.00 80.00 80.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 净额净额-140.00 -140.00 -80.00 -80.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 三、筹资活动三、筹资活动借款借款0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 吸收投资吸收投资280.00 280.00 100.00 100.00
39、 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 现金流入小计现金流入小计280.00 280.00 100.00 100.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 偿还借款偿还借款0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 分配股利和偿还利息分配股利和偿还利息0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 现金流出小计现金流出小计0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 筹资活动产生现金净额筹
40、资活动产生现金净额280.00 280.00 100.00 100.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 现金及现金等价物增加额现金及现金等价物增加额0.02 0.02 139.90 139.90 366.77 366.77 555.71 555.71 658.96 658.96 34（二）会计报表分析二）会计报表分析3536n速动比率（流动资产存货）速动比率（流动资产存货）/ /流动负债流动负债n总资产报酬率净利润总资产报酬率净利润/ /平均资产总额平均资产总额n净资产报酬率净利润净资产报酬率净利润/ /平均资产净额平均资产净额n销售利润率净利润销售利润率净利润/
41、 /销售收入销售收入372 2、销售趋势分析、销售趋势分析383 3、综合评价、综合评价n通过以上比率分析和销售趋势分析可以看出，通过以上比率分析和销售趋势分析可以看出，项目有较高的速动比率，扣除财务政策方面的项目有较高的速动比率，扣除财务政策方面的影响（不分发股利），总资产报酬率和净资产影响（不分发股利），总资产报酬率和净资产报酬率从第二年到第五年呈稳步增长趋势；销报酬率从第二年到第五年呈稳步增长趋势；销售利润率在第二年到第五年也保持了较高水平，售利润率在第二年到第五年也保持了较高水平，平均每年为平均每年为64.04%64.04%；除此以外，公司在前五年；除此以外，公司在前五年拥有良好的销售增长趋势，这些都反映出项目拥有良好的销售增长趋势，这些都反映出项目具有较强的持续获利能力和经营能力具有较强的持续获利能力和经营能力, ,项目具项目具有可行性。有可行性。39五、风险退出五、风险退出 1. 1.中小板上市中小板上市 2. 2.股权转让股权转让 3. 3.管理层收购管理层收购 4. 4.行业并购行业并购40n 谢谢大家41
