第9章 国际金融业务

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1、第第10章国际金融业务章国际金融业务10.1 外汇与汇率外汇与汇率10.2 国际结算国际结算10.3 传统外汇交易及衍生外汇交易传统外汇交易及衍生外汇交易10.3.1 即期外汇交易即期外汇交易10.3.2 远期外汇交易远期外汇交易10.3.3 套利交易套利交易10.3.4 掉期交易掉期交易10.3.5 外汇期货交易外汇期货交易10.3.6 外汇期权交易外汇期权交易内容提要：内容提要： 本章主要阐述外汇和汇率的概念、汇率标价方法及分类；国际结算中的票据和主要方式；传统的外汇交易业务和衍生外汇交易业务等内容。基本概念：基本概念：外汇 汇率 直接标价法 间接标价法 即期汇率远期汇率 国际结算汇票本票

2、 支票 信用证即期外汇交易 远期外汇交易套利交易 掉期交易外汇期货交易 外汇期权交易重点问题重点问题： 1、外汇和汇率的概念，汇率的标价方法； 2、国际结算的主要方式； 3、外汇交易的主要业务。10.1 外汇与汇率外汇与汇率 1.外汇的概念外汇的概念 外汇：是指以外币表示的用以进行国际结算的支付手段。 中华人民共和国外汇管理条例：指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。 。 2.外汇具备的条件外汇具备的条件 （1）货币发行国的经济实力雄厚、融合于世界经济体系、币值相对稳定 （2）外汇是以外币表示的国外资产 （3）外汇必须是能为各国普遍接受并可以转让的资产或支付手段。 10.1.1 外汇

3、外汇 3.外汇的分类外汇的分类 （1）按照货币兑换的限制程度：自由外汇：记账外汇：（2）按照外汇的来源和用途：贸易外汇：非贸易外汇： （3）按其买卖交割时间的不同：即期外汇：远期外汇： 1.汇率概念汇率概念 汇率： 也称汇价、外汇行市，是指一个国家或地区的货币兑换成为另一国或地区的货币的比率。 2.汇率的标价方法汇率的标价方法 （1）直接标价法：是用一定单位(1个或100个单位等)的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币的表示方法。我国和世界绝大多数国家都采用直接标价法。 （2）间接标价法：是指用一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币的表示方法。目前，只有英镑、美元、澳大利亚

4、元、新西兰元等少数几国货币采用。 （3）美元标价法：是以一定单位的美元为标准，折算若干的各国货币来表示的汇率。10.1.2 汇率汇率 3.汇率的种类汇率的种类 （1）根据银行买卖外汇的价格不同分类 买入汇率卖出汇率中间汇率现钞汇率 （2）根据制订汇率的方法不同分类 基本汇率套算汇率（3）根据外汇买卖的交割时间不同分类 即期汇率远期汇率 （4）根据外汇资金性质和用途的不同贸易汇率金融汇率 （5）根据外汇管制情况的不同官方汇率市场汇率 （6）根据国际结算业务中的汇款方式电汇汇率信汇汇率票汇汇率 （7）根据货币比价变动情况固定汇率浮动汇率 10.2 国际结算国际结算 10.2.1 国际结算的概念国际

5、结算的概念 1.国际结算国际结算国际结算：是在国际间办理货币的收付以清偿位于不同国家的两个当事人之间由于政治、经济、文化交流等引起的债权债务关系的行为。其目的是以有效的方式和手段来实现国际间以货币表现的债权债务的清偿。 10.2.2 国际结算中使用的票据国际结算中使用的票据 1. 汇票汇票 （1）汇汇票票：是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。 （2）汇票的必要项目 （3）汇票的种类 商业汇票、银行汇票 光票、跟单汇票 即期汇票、远期汇票 商业承兑汇票、银行承兑汇票 2. 支票支票 （1）支票：是由出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或其

6、他金融机构在见票时无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。 （2）支票的必要项目 （3）支票与汇票、本票的异同 3. 本票本票（1）本票：是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。即出票人对收款人承诺无条件支付一定金额的票据。 （2）本票的必要项目 （3）本票的种类 银行本票 商业本票 10.2.3 国际结算方式国际结算方式 1. 汇款汇款 （1）汇款：也称汇付，是银行(汇出行)应客户(汇款人)的请求，通过其在国外的分行或代理行(解付行)，将一定金额的款项交给国外收款人的一种结算方式。 （2）汇款方式信汇电汇票汇 2. 托收托收 （1）托收：是委托人(债权人

7、)委托银行向付款人(债务人)取得付款和/或承兑，或者在取得付款和/或承兑后交付单据的一种结算方式。 （2）付款交单(D/P)（3）承兑交单D/A)3.3.信用证信用证 （1）信用证(letter of credit, L/C)，系指一家银行(开证人)依照客户(申请人)的要求和指示或以自身的名义，在符合信用证条款的条件下，凭规定的单据向第三者(受益人)或其指定人进行付款。 （2）信用证方式的当事人 （3）信用证的基本内容 （4）信用证的流程 10.3 传统外汇交易及衍生外汇交易传统外汇交易及衍生外汇交易 10.3.1 即期外汇交易即期外汇交易 1.即期外汇交易的概念即期外汇交易的概念 又称为现汇

8、交易，是指外汇买卖双方在达成交易的当天或两个营业日内完成交割的外汇买卖业务。 2.即期外汇交易的报价即期外汇交易的报价 3.即期汇率的套算即期汇率的套算 本/外外/本 外/本的买入价和卖出价本/外的买入价和卖出价 不同外币之间的套算 10.3.2 远期外汇交易1.1.远期外汇交易远期外汇交易 又称期汇交易，是指外汇买卖成交的两个营业日后，按合同规定的汇率于未来特定日期进行交割的一种外汇交易。 2.远期汇率的识读与计算远期汇率的识读与计算 远期汇率的报价：直接报价法 、点数报价法 、升贴水的判断。远期汇率的计算 3.远期外汇交易的应用远期外汇交易的应用 利用远期外汇交易规避外汇风险 轧平远期外汇

9、头寸 外汇投机 10.3.3 套利交易套利交易 1. 套利交易的概念套利交易的概念套利：是指投资者在两国短期利率出现差异时，投资者将资金从利率低的国家调往利率高的国家，以赚取利差的外汇交易。 2.套利交易的种类套利交易的种类无抛补套利 抛补套利 10.3.4 掉期交易掉期交易 1.掉期交易的概念掉期交易的概念 是指在买入某种外汇时，同时卖出金额相等、但交割日期不同的同种货币的交易行为。 2.掉期交易的种类掉期交易的种类 即期对远期的掉期交易 远期对远期的掉期交易 10.3.5 外汇期货交易外汇期货交易 1.外汇期货交易规则外汇期货交易规则 是“见钱不见物”的交易 外汇期货交易合同是标准化的 实

10、行保证金制度 主要是以美元为标价货币 在一个固定的场所，通过喊价的方式进行 2.外汇期货交易的应用外汇期货交易的应用 买入套期保值 卖出套期保值 10.3.6 外汇期权交易外汇期权交易 1.外汇期权的概念外汇期权的概念 是指期权的购买者在支付给期权的出售者一笔期权费后，从而获得一种可以在合同到期日或期满前按预先确定的汇率(即执行价格)购买或出售某种货币的权利。 2.外汇期权交易的种类外汇期权交易的种类 买入看涨期权 买入看跌期权 卖出看涨期权 卖出看跌期权 本章小结：本章小结： 本章主要介绍国际金融的有关内容，要求了解外汇和汇率的概念、汇率标价方法及分类；掌握汇率套算的业务技能；了解国际结算中

11、的票据，掌握国际结算的三种方法；熟知传统的外汇交易业务。知识实训知识实训汇率的换算汇率的换算 某年2月15日，伦敦外汇市场上英镑美元即期汇价为：1=US$1.837 0-1.838 5，6个月以后，美元发生升水，升水幅度为177172点，威廉公司卖出六月期远期美元3 000，问折算成英镑是多少?知识实训分析：知识实训分析： 这是一题计算即远期汇率及货币兑换的题目。在解题之前，我们首先要明确这样几个问题：第一，立场问题。即，买卖是从何者的角度出发。显然，买卖应从银行的角度出发，这样，威廉公司的卖出即为银行的买入，所以，应选择买入价。第二，时间概念。从题意可知，买卖的是远期货币，而我们已知的是即期

12、行情，所以应根据升贴水情况，计算出远期汇价。在远期汇价的计算过程中，我们还应注意标价法，因为在不同的标价法下，计算远期汇率的公式不同。本题是间接标价法，当远期汇率发生升水，则远期汇价=即期汇率-升水。解答：解答： (1) 计算英镑美元6月期汇价。 1.8370-0.0177 = 1.8193 1.8385-0.0172 = 1.8213 即， 1=US$1.8193-1.8213(2) 计算折合英镑数。 30001.8213=1647(3) 答：威廉公司卖出6月期美元3000可折成1647英镑。思考题：思考题：(1)广义的外汇包括哪些内容?(2)浮动汇率制下影响汇率变动的因素有哪些？它们的作用机制是怎样的？