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1、国内资本市场及创业板上市国内资本市场及创业板上市投资功略2010Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/101授课：XXX 奥源深广 信诚通达Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2全球创业板市场展示4中国资
2、本市场体系3 1创业板市场3 3主板与中小板市场Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/103授课：XXX资本市场六大功效为什么要上市？资本市场六大功效为什么要上市？1、融资效应：融资平台、融资环境2、品牌效应：企业形象、知名度3、财富效应：投资升值、资产变现4、人才效应：股权激励、吸引人才5、体制效应：百年老店、长治久安6、并购重组：做大做强、快速发展Evaluation only.Creat
3、ed with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/104授课：XXX资本市场六大功效为什么要上市资本市场六大功效为什么要上市1、融资效应：融资平台、融资环境2、品牌效应：企业形象、知名度3、财富效应：投资升值、资产变现4、人才效应：股权激励、吸引人才5、体制效应：百年老店、长治久安6、并购重组：做大做强、快速发展Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profi
4、le 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/105授课：XXXLOGO 点滴智慧 顿悟企业未来场外市场外市场场稳步成长到稳步成长到成熟企业成熟企业成熟企业成熟企业场内市场内市场场从初创到成长从初创到成长期的企业期的企业呈金字塔分布的企业群体与对应的资本市场层次。呈金字塔分布的企业群体与对应的资本市场层次。多层次资本市场体系Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose P
5、ty LLOGO 点滴智慧 顿悟企业未来u20062006年年2 2月，月，国务院出台了关于印发实施国家中长国务院出台了关于印发实施国家中长期科学和技术发展规划纲要（期科学和技术发展规划纲要（2006-20202006-2020年）若干配年）若干配套政策的通知（国发套政策的通知（国发2006620066号），第一次明确了我号），第一次明确了我国多层次资本市场的四个层次：国多层次资本市场的四个层次： 第一层次第一层次主板和中小企业板市场；主板和中小企业板市场； 第二层次第二层次创业板市场；创业板市场； 第三层次第三层次未上市公司股权代办转让市场；未上市公司股权代办转让市场； 第四层次第四层次产权
6、交易市场。产权交易市场。国务院已将产权市场纳入多层次资本市场体系之中。国务院已将产权市场纳入多层次资本市场体系之中。 多层次资本市场体系Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty LLOGO8STAQSTAQ、NETNET公司公司沪深证交所退市公司沪深证交所退市公司公众公司公众公司中关村代办股份转让系统情况代办股份转让系统（又称代办股份转让系统（又称“老三板老三板”） 20012001年年7 7月月1616日正式开办。两
7、大功能：日正式开办。两大功能：（一）为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所；（一）为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所；（二）解决原（二）解决原STAQSTAQ、NETNET系统历史遗留的数家公司法人股系统历史遗留的数家公司法人股 流通问题。流通问题。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty LLOGO9非公众公司非公众公司中关村园区公司中关村园区公司其他高新区公司其他高新区公司 股份报价转让系统（又称股份报价转
8、让系统（又称“新三板新三板”） 特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点。因挂牌企业均为高科技企业点。因挂牌企业均为高科技企业, ,而不同于原转让系统内的退市企业及原而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQSTAQ、NETNET系统挂牌公司，故形象地称为系统挂牌公司，故形象地称为“新三板新三板”。 中关村试点于中关村试点于20062006年年1 1月正式启动。截至月正式启动。截至20092009年年9 9月，共有月，共有 60 60 家中关村家中关村科技园区公司挂牌报价转让，其中科技园区公司挂牌报价转让，其
9、中“久其软件久其软件”已成功登录中小企业板。已成功登录中小企业板。中关村代办股份转让系统情况Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty LLOGO10 中关村科技园区公司申请挂牌须具备的条件：中关村科技园区公司申请挂牌须具备的条件：（一）存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整（一）存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续期间可以从有限责任公司体变更为股份有限公司的，存续期间可以从
10、有限责任公司成立之日起计算；成立之日起计算；（二）主营业务突出，具有持续经营能力；（二）主营业务突出，具有持续经营能力；（三）公司治理结构健全，运作规范；（三）公司治理结构健全，运作规范；（四）股份发行和转让行为合法合规；（四）股份发行和转让行为合法合规；（五）取得公司所在地省级人民政府出具的非上市公司股份（五）取得公司所在地省级人民政府出具的非上市公司股份挂牌转让试点资格确认函；挂牌转让试点资格确认函；（六）中国证券业协会要求的其他条件。（六）中国证券业协会要求的其他条件。 中关村代办股份转让系统情况Evaluation only.Created with Aspose.Slides for
11、 .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty LLOGO11尚福林尚福林在在2010 2010 年证券期货监管工作会议上提出：在年证券期货监管工作会议上提出：在20102010年要完善市年要完善市场体系和功能，增强服务经济发展的能力。场体系和功能，增强服务经济发展的能力。要制定代办股份转让系统要制定代办股份转让系统扩大试点具体方案，加快场外市场建设扩大试点具体方案，加快场外市场建设。继中关村后，武汉东湖新技术开发区获批为继中关村后，武汉东湖新技术开发区获批为我国第二个国家自主创新我国第二个国家自主创新示范区，示范
12、区，也是中部首个示范区。也是中部首个示范区。深化科技金融改革创新试点深化科技金融改革创新试点在东湖高新区进行非上市股份公司进入证券公司在东湖高新区进行非上市股份公司进入证券公司代办股份转让试点；代办股份转让试点；设立设立“两型产业两型产业”发展基金，建立发展基金，建立风险投资引导风险投资引导、融资租赁、贷款担、融资租赁、贷款担保风险补偿等机制；保风险补偿等机制；促进促进天使投资、创业投资、股权投资基金天使投资、创业投资、股权投资基金发展，促进有条件的企业并发展，促进有条件的企业并购重组，促进企业上市。购重组，促进企业上市。区域性产权交易市场Evaluation only.Created wit
13、h Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.主板中小板介绍Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1012授课：XXXLOGO企业改制为股份公司企业改制为股份公司最近最近3 3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币300030
14、00万元，净利润万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近最近3 3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币50005000万万元；或者最近元；或者最近3 3个会计年度营业收入累计超过人民币个会计年度营业收入累计超过人民币3 3亿元；亿元；最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于净资产的比例不高于20%20%最近一期末不存在未弥补亏损。最近一期末不存在未弥补亏损。发行前股本总额不少
15、于发行前股本总额不少于3000万元，发行后股本总额不少于万元，发行后股本总额不少于5000万元。万元。主板市场、中小板上市条件主板市场、中小板上市条件Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty LLOGO14基本流程图基本流程图改制设立股份有限公司改制设立股份有限公司保荐人保荐人律师律师会计师会计师评估师评估师尽职调查尽职调查/ /辅导辅导报证监会派出机构报证监会派出机构备案备案保荐人保荐、报送发行申请文件保荐人保荐、报
16、送发行申请文件派出机构出具派出机构出具辅导监管报告辅导监管报告证监会受理发行申请文件证监会受理发行申请文件证监会初审证监会初审发行审核委员会审核发行审核委员会审核证监会作出核准或不予核准的决定证监会作出核准或不予核准的决定发行、上市发行、上市就股票发行征求就股票发行征求省级政府意见省级政府意见; ;就募集资金项目征求就募集资金项目征求发改委意见发改委意见 接收反馈意见接收反馈意见并答复并答复Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspo
17、se Pty Ltd.创业板介绍Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1015授课：XXX 我国创业板是专为达不到主板上市要求的创业型企我国创业板是专为达不到主板上市要求的创业型企业上市融资的市场。业上市融资的市场。 在上市门槛、交易者条件、投资风险等方面和主在上市门槛、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是板市场有区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高
18、成长性企业，为高成长性企业，为VCVC建立正常的退出机制，为自主创建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。建设添砖加瓦。 1、创业板释义、创业板释义Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1016授课：XXX1717创业型企业上市融资的股票市场创业型企业上市融资的股票市场2、创业板市场分析、创业板市场分
19、析创业板市场设立目的创业板市场设立目的 建设我国多层次资本市场、丰富多层次股票市场结构的战略举措；建设我国多层次资本市场、丰富多层次股票市场结构的战略举措； 为高科技、高成长型企业提供融资渠道；为高科技、高成长型企业提供融资渠道； 通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展；通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展； 为风险投资基金提供退出为风险投资基金提供退出“出口出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率；提高高科技投资资源的流动
20、和使用效率； 促进创业型企业规范运作，建立现代企业制度。促进创业型企业规范运作，建立现代企业制度。创业板市场的特点创业板市场的特点 创业板上市的公司多数从事高科技业务，具有较高的成长性，但成立时间较短规模较小，业创业板上市的公司多数从事高科技业务，具有较高的成长性，但成立时间较短规模较小，业绩暂不突出；绩暂不突出； 创业板市场最大的特点是低门槛进入，严要求运作；创业板市场最大的特点是低门槛进入，严要求运作； 对投资者来说，创业板市场较主板市场更具有对投资者来说，创业板市场较主板市场更具有“高风险、高回报高风险、高回报”的特征；的特征； 创业板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力不相同。创业板
21、市场和主板市场的投资对象和风险承受能力不相同。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1017授课：XXX 从从20002000年开始筹建创业板，年开始筹建创业板，经过中小板经过中小板5 5年运作的成功试水，年运作的成功试水，十年磨一剑的创业板于十年磨一剑的创业板于20092009年年1010月月2323日正式启动。日正式启动。 截至截至20102010年年1 1月月2525日，创业板日，创业板
22、上会企业共上会企业共7777家，未过会企业家，未过会企业1515家，过会企业家，过会企业6262家，已发行并上家，已发行并上市企业市企业5858家。家。3、创业板运作情况、创业板运作情况Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1018授课：XXX行业行业行业行业发行发行发行发行企业企业企业企业数量数量数量数量计划募计划募计划募计划募资金额资金额资金额资金额 （亿元）（亿元）（亿元）（亿元）实际募
23、实际募实际募实际募 资金额资金额资金额资金额 （亿元）（亿元）（亿元）（亿元）实际平均实际平均实际平均实际平均募资金额募资金额募资金额募资金额 （亿元）（亿元）（亿元）（亿元）平均发平均发平均发平均发行市盈行市盈行市盈行市盈率（倍）率（倍）率（倍）率（倍）上市首上市首上市首上市首日平均日平均日平均日平均涨幅涨幅涨幅涨幅传统行业传统行业191948.3848.3899.8799.875.26 5.26 69.6469.6470.80%70.80%服务业服务业3 310.9310.9321.3921.397.13 7.13 62.3162.31134.50134.50% %广义广义ITIT1616
24、60.1460.14104.18104.186.49 6.49 70.4670.4689.00%89.00%清洁技术清洁技术3 37.137.1318.9118.916.30 6.30 64.1264.1285.50%85.50%生技生技/ /健健康康9 925.6525.6559.7959.796.66 6.66 65.1465.1485.11%85.11%合计合计合计合计50505050152.23152.23152.23152.23304.14304.14304.14304.1431.84 31.84 31.84 31.84 66.3366.3366.3366.3393.10%93.10
25、%93.10%93.10%创业板已发行、上市的50家企业整体情况一览表Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1019授课：XXXEvaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1020授课：XXXEva
26、luation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1021授课：XXXEvaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1022授课：XXX2323新服务新服务新农业新农业新经济新经济高附加值高附加值三高三高六新六新高成长
27、性高成长性新材料新材料新能源新能源新商业模式新商业模式 创业板青睐创业板青睐“三高、三高、六新六新”企业，企业，“三高三高”即高科技、高附加值即高科技、高附加值和高成长性；和高成长性；“六新六新”即是新经济、新服务、即是新经济、新服务、新农业、新材料新能新农业、新材料新能源和新商业模式源和新商业模式。创业板青睐创业板青睐“三高六新三高六新”企业企业高科技高科技Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/
28、3/1023授课：XXX三高三高高科技高科技 符合国家中长期科学和技术发展规划纲要的要求，属于省级以上符合国家中长期科学和技术发展规划纲要的要求，属于省级以上高新技术企业，主要技术或产品获得省部级以上科技奖项，主导或参高新技术企业，主要技术或产品获得省部级以上科技奖项，主导或参与行业标准制定，拥有国家火炬计划项目、与行业标准制定，拥有国家火炬计划项目、863863计划项目等。一般来计划项目等。一般来说，高科技公司的科技人员与研发人员占员工的比重、研发投入占销说，高科技公司的科技人员与研发人员占员工的比重、研发投入占销售收入的比重显著高于行业平均水平，创新产品或服务的收入在企业售收入的比重显著高
29、于行业平均水平，创新产品或服务的收入在企业销售收入中占有较大比重，无形资产占净资产比例较高。销售收入中占有较大比重，无形资产占净资产比例较高。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1024授课：XXX 具有持续盈利能力，公司营业收入与净利润具备持续快速增长具有持续盈利能力，公司营业收入与净利润具备持续快速增长具有持续盈利能力，公司营业收入与净利润具备持续快速增长具有持续盈利能力，公司营业收入与
30、净利润具备持续快速增长的潜力，按的潜力，按的潜力，按的潜力，按“ “IPOIPOIPOIPO管理办法管理办法管理办法管理办法” ”，最近两年营业收入增长率均不低于百，最近两年营业收入增长率均不低于百，最近两年营业收入增长率均不低于百，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。分之三十。分之三十。分之三十。 高成长性高高成长性高三高三高高附加值高附加值 高附加值即高高附加值即高高附加值即高高附加值即高“投入产出比投入产出比投入产出比投入产出比”，其技术含量、知识密集度、魅力，其技术含量、知识密集度、魅力，其技术含量、知识密集度、魅力，其技术含量、知识密集度、魅力价值等比一般产品要高出许多。获得高
31、附加值是企业发展的最直接动价值等比一般产品要高出许多。获得高附加值是企业发展的最直接动价值等比一般产品要高出许多。获得高附加值是企业发展的最直接动价值等比一般产品要高出许多。获得高附加值是企业发展的最直接动力，它必然要求企业追求和打造品牌，创造差异化的产品，满足消费力，它必然要求企业追求和打造品牌，创造差异化的产品，满足消费力，它必然要求企业追求和打造品牌，创造差异化的产品，满足消费力，它必然要求企业追求和打造品牌，创造差异化的产品，满足消费者更高层次的需求，提升消费者的认知价值，实现企业的高回报。者更高层次的需求，提升消费者的认知价值，实现企业的高回报。者更高层次的需求，提升消费者的认知价值
32、，实现企业的高回报。者更高层次的需求，提升消费者的认知价值，实现企业的高回报。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1025授课：XXX 20 20世纪世纪9090年代以来，随着计算机技术、无线通信技术与互联网技年代以来，随着计算机技术、无线通信技术与互联网技术的发明与逐步成熟，给世界经济带来革命性的变化，新经济、新服术的发明与逐步成熟，给世界经济带来革命性的变化，新经济、新服务和创新商业模
33、式应运而生，并深刻地影响着中国。门户网站、网络务和创新商业模式应运而生，并深刻地影响着中国。门户网站、网络游戏、数字动漫、电子商务、移动增值服务、连锁经营、现代物流、游戏、数字动漫、电子商务、移动增值服务、连锁经营、现代物流、品牌与渠道运营、收益分成、虚拟经济等新兴业态及商业模式等创新品牌与渠道运营、收益分成、虚拟经济等新兴业态及商业模式等创新企业大量涌现。企业大量涌现。新经济新经济六新六新新服务新服务新商业模式新商业模式Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyrigh
34、t 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1026授课：XXX六新六新新农业新农业 优质、高产、高效、标准化栽培和养殖技术开发应用；农副产品深优质、高产、高效、标准化栽培和养殖技术开发应用；农副产品深加工与转化增值的规模化生产经营、资源综合利用；新型高效农机、农加工与转化增值的规模化生产经营、资源综合利用；新型高效农机、农肥、农药及其它支农产品；现代农业服务及精准农业、生态农业、品牌肥、农药及其它支农产品；现代农业服务及精准农业、生态农业、品牌农业、创汇农业、休闲观光农业等农业新兴业态。农业、创汇农业、休闲观光农业等农业新兴业态。新材料新材料新能源新能源 新型特种金属
35、材料、新型特种无机非金属材料、新型特种有机高分新型特种金属材料、新型特种无机非金属材料、新型特种有机高分子材料及制品、新型特种复合材料，以及航空航天、地球、空间及海洋子材料及制品、新型特种复合材料，以及航空航天、地球、空间及海洋工程、核运用技术产品研发与生产等工程、核运用技术产品研发与生产等. . 建设资源节约型与环境友好型的建设资源节约型与环境友好型的“两型社会两型社会”，已经纳入国家发展，已经纳入国家发展战略。比如风能、太阳能、海洋、地热能、生物质能、氢能、核聚变能、战略。比如风能、太阳能、海洋、地热能、生物质能、氢能、核聚变能、天然气水合物等新型能源与绿色能源的存储，以及与之相适应的发电
36、产品天然气水合物等新型能源与绿色能源的存储，以及与之相适应的发电产品设备及技术运用设备及技术运用. .Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1027授课：XXX创业板门创业板门槛显著槛显著低于主板、低于主板、中小中小板门槛。板门槛。财务指标财务指标依法设立且持续经营依法设立且持续经营3 3年以上的股份有限公司；年以上的股份有限公司；最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于最近两年连续盈利，最
37、近两年净利润累计不少于10001000万元，且持续增长；万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于或者最近一年盈利，且净利润不少于500500万元，最万元，最近一年营业收入不少于近一年营业收入不少于50005000万元，最近两年营业收万元，最近两年营业收入增长率均不低于入增长率均不低于30%30%。发行前净资产不少于发行前净资产不少于20002000千万元，最近一期末不存千万元，最近一期末不存在未弥补亏损。在未弥补亏损。发行后股本总额不少于发行后股本总额不少于3000万元。万元。创业板上市条件创业板上市条件股本总额股本总额Evaluation only.Created with Asp
38、ose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1028授课：XXX条件条件创业创业板板主板主板(中小板中小板)主体主体资资格格 依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，定位服务成长性创业企业；支持有自主创新的企业依法设立且合法存续的股份有限公司 股本要求股本要求发行前净资产不少于2000万元，发行后的股本总额不少于3000万元 发行前股本总额不少于3000万元 ，发行后不少于5000万元盈利要求盈利要求（1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元
39、，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30；（2）净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。（注：上述要求为选择性标准，符合其中一条即可） （1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据； （2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。 （3）最近一期不存在未弥补亏损； 资产资产要求要求最近一期末净资产不少于2000万元 最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水
40、面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%主主营业务营业务要求要求 发行人应当主营一种业务，且最近两年内未发生变更 最近3年内主营业务没有发生重大变化 董事、管理董事、管理层层和和实际实际控控制人制人发行人最近2年内主营业务和董事、高级管理人员均未发生重大变化，实际控制人未发生变更。高管不能最近3年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公开谴责发行人最近3年内董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人未发生变更。高管不能最近36个月内受到中国证监会行政处罚，或者最近12个月内受到证券交易所公开谴责同同业竞业竞争争&关关联联交易交易 发行人的业务与控股股东、实际控制人及
41、其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及影响独立性或者显失公允的关联交易除创业板标准外，还需募集投资项目实施后，不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1029授课：XXX30 上市规则上市规则- -发行审核制度发行审核制度单独设立创业板发行审核委员会。单独设立创业板发行审核委员会。发行审核委员会人数增加到发行审核委员会人数增加到3535人，并加大行
42、业专家委员的比例，增加人，并加大行业专家委员的比例，增加熟悉行业技术和管理的专家熟悉行业技术和管理的专家 。强调创业板发审委委员的独立性，与主板发审委委员和并购重组委委强调创业板发审委委员的独立性，与主板发审委委员和并购重组委委员不得相互兼任员不得相互兼任 。设立行业专家咨询机制设立行业专家咨询机制 。根据创业板根据创业板IPOIPO规则与主板规则与主板( (中小企业板中小企业板)IPO)IPO规则的对比规则的对比，创业，创业板企业板企业在报审前，不再要求征求发行人注册地省级人民政府意见；不再要求在报审前，不再要求征求发行人注册地省级人民政府意见；不再要求就发行人的募集资金投资项目是否符合国家
43、产业政策和投资管理的规就发行人的募集资金投资项目是否符合国家产业政策和投资管理的规定征求国家发展与改革委员会的意见。定征求国家发展与改革委员会的意见。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1030授课：XXX31关于限售期关于限售期问题问题1、控股股东、实际控制人持有的股份锁定三年2、IPO前的股东持有的股份锁定一年3、发行前一年通过增资新引进的股东持有的股份锁定三年4、发行前一年控股股东、实
44、际控制人转让出来的股份锁定三年Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1031授课：XXX32上市流程上市流程董事会作出决议董事会作出决议股东大会批准股东大会批准保荐人尽职调查和出具专项意见保荐人尽职调查和出具专项意见证监会职能部门初审证监会职能部门初审证监会做出是否核准的决定证监会做出是否核准的决定发行人发行股票发行人发行股票重大事项报告及核准撤回重大事项报告及核准撤回未核准再次申请未核准再次
45、申请Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1032授课：XXX33全球创业板市场基本情况全球创业板市场基本情况 到2008年底，境外共有47家创业板在运行，分布于5大洲30余个国家（地区）。除中国外，前10大经济体均已设立创业板市场，目前上市公司总数约9000家，总市值约2万亿美元。历经多年发展，在美国、英国、日本、韩国等国的资本市场体系中，创业板已经成为一个功能定位明确，发展模式和运行机制都
46、趋于成熟的市场层次。德意志交易所的初级市场（属于主板）发展成就显著。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1033授课：XXX34NASDAQ(小盘股市场小盘股市场) NASDAQ是全美证券交易商自动报价系统的简称，是全球著名的场外是全美证券交易商自动报价系统的简称，是全球著名的场外交易市场。同交易市场。同NYSE并列为美国最活跃的股票交易市场。该市场成功地吸引并列为美国最活跃的股票交易市场。
47、该市场成功地吸引了了IT业、互联网业的优秀企业登录美国，其中中国的网易、搜户和盛大是国业、互联网业的优秀企业登录美国，其中中国的网易、搜户和盛大是国人耳熟能详的企业。人耳熟能详的企业。上市标准：（一）股东权益或市场资本总额或净收益分别达到上市标准：（一）股东权益或市场资本总额或净收益分别达到500万美元、万美元、5000万美元或万美元或75万美元。万美元。 （二）公众持股数量为（二）公众持股数量为100万。万。 （三）公众持股市值为（三）公众持股市值为500万美元。万美元。 （四）最低股票价值（四）最低股票价值5美元美元. （五）做市商为（五）做市商为3个，股东为个，股东为300人。人。 （六
48、）经营历史为（六）经营历史为1年。年。 （七）市场资本总额为（七）市场资本总额为5000万美元。万美元。 优点优点: 投资者基础雄厚；投资者基础雄厚； 互联网等高科技行业公司能得到更好估值。互联网等高科技行业公司能得到更好估值。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1034授课：XXX35伦敦证券交易所伦敦证券交易所(AIM) 从咖啡屋中开展交易从咖啡屋中开展交易,已有已有300年的历史。来
49、自年的历史。来自60余个国家和地区余个国家和地区500多家大型企多家大型企业云集这里筹措资金，谋求发展，西欧各证券交易所业云集这里筹措资金，谋求发展，西欧各证券交易所IPO在伦敦进行，全世界在伦敦进行，全世界70%的的欧元在此交易。主板市场欧元在此交易。主板市场:2000家上市公司，其中中国家上市公司，其中中国6家。家。 高增长市场高增长市场:1640家上市家上市公司。其中中国公司。其中中国53家。家。 AIM有有34个行业板和个行业板和85个细分行业。拟推出中国企业指数股。总市值个细分行业。拟推出中国企业指数股。总市值:5565亿人亿人民币，折民币，折632亿美元亿美元.上市标准：上市标准：
50、AIM虽然在规模、资金、业绩上无规定大小要求，针对我国中小企业，实虽然在规模、资金、业绩上无规定大小要求，针对我国中小企业，实际操作中是有标准的。际操作中是有标准的。 (一一)净资产在净资产在3000万人民币，净利润为万人民币，净利润为1200万人民币。万人民币。 (二二)年增长率在年增长率在25%以上为佳以上为佳,吸引投资人。吸引投资人。 (三三)具备二年主营业务盈利要求。具备二年主营业务盈利要求。 优点优点: 入市审批灵活，无最小规模限制。成本低，时间短，一般为入市审批灵活，无最小规模限制。成本低，时间短，一般为6个月上市。成本个月上市。成本在融资额在融资额200-1500万英镑左右。上市
51、后年费约为万英镑左右。上市后年费约为10万英镑，上市时间万英镑，上市时间6个月。个月。 管理灵活，除管理灵活，除100%兼并，不需股东大会通过。中介费用占融资额的兼并，不需股东大会通过。中介费用占融资额的10%左右。左右。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1035授课：XXX36德意志交易所德意志交易所 （初级市场属于主板）（初级市场属于主板） 德交所成立于德交所成立于16世纪，位于法兰
52、克福，提供了初级市场、一般市场和高级市世纪，位于法兰克福，提供了初级市场、一般市场和高级市场可供选择。目前，来自场可供选择。目前，来自70多个国家多达多个国家多达8000家公司在此交易。其中家公司在此交易。其中60%交易交易量来自德国以外的国家，是世界上流通量最好的证券市场。目前，有量来自德国以外的国家，是世界上流通量最好的证券市场。目前，有350支中国支中国股票在此交易。中国铝业、东方航空、中国石油化工等交易额已达股票在此交易。中国铝业、东方航空、中国石油化工等交易额已达32亿欧元。从亿欧元。从2007年年7月以来已经有月以来已经有13家以上中国企业在德意志交易所上市。家以上中国企业在德意志
53、交易所上市。上市标准：初级市场的入市门槛上市标准：初级市场的入市门槛 (一一)平均销售量：平均销售量：2200万欧元；平均税前利润：万欧元；平均税前利润：120万欧元。万欧元。 (二二)入市费：入市费：750-1500欧元。欧元。 (三三)年费：年费：5000欧元。欧元。 (四四)融资额在融资额在500万万-1亿欧元在此市场完成。亿欧元在此市场完成。 优点优点: 1.流通性最好流通性最好. 2.提供欧元货币支持提供欧元货币支持. 3.进入欧盟市场的通行证进入欧盟市场的通行证. 4.上市成本低上市成本低:企业首次发行企业首次发行IPO成本成本:6-9%,伦敦证交所伦敦证交所:7-12%;上市后续
54、上市后续SEO成本成本:3.3%,伦敦证交所伦敦证交所:4.5%. 5.高流通性促进最大的交易量高流通性促进最大的交易量. Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1036授课：XXX37泛欧交易所泛欧交易所 （二板市场）（二板市场） 它由法、比、荷、葡四国的证券交易所及这四国和英国它由法、比、荷、葡四国的证券交易所及这四国和英国伦敦国际金融期贷交易所并而成，具有统一的交易规则和一伦敦国际金融期
55、贷交易所并而成，具有统一的交易规则和一体化的交易平台。欧洲交易所已被体化的交易平台。欧洲交易所已被NYSE纽约交易所收购，纽约交易所收购，成为泛欧纽约证券交易所。成为泛欧纽约证券交易所。上市标准：上市标准： 初级市场（初级市场（ALTERNEXT) (一一) 运营时间需要运营时间需要2年。年。 (二二)最低公众持股票为最低公众持股票为250万欧元万欧元优点优点: 相对简单的上市条件相对简单的上市条件 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011
56、 Aspose Pty Ltd.2021/3/1037授课：XXX38多伦多交易所多伦多交易所 （创业板）（创业板） 主要偏重能源和矿业企业上市的资本市场。多伦多交易所创业板（主要偏重能源和矿业企业上市的资本市场。多伦多交易所创业板（TSXV）是目前世界上唯）是目前世界上唯一一家真正意义上的风险资本股票市场，其交易量在北美排名第四。一一家真正意义上的风险资本股票市场，其交易量在北美排名第四。 上市标准：上市标准： （一）管理层（一）管理层 与业务相关的经验和专业技术与业务相关的经验和专业技术 足够的相关上市公司经验足够的相关上市公司经验 （二）保荐人（二）保荐人 一般都要求一般都要求,作为充分
57、尽职的证据作为充分尽职的证据 经认可的经纪人经认可的经纪人/交易商出具的推荐信交易商出具的推荐信,对公司履行上市公司义务的能力作出评价对公司履行上市公司义务的能力作出评价 （三）财务要求（三）财务要求 要求依据业务的发展成熟度而有显著不同要求依据业务的发展成熟度而有显著不同 一些类别对收益和现金流量有要求一些类别对收益和现金流量有要求,但没有收益的公司可以通过满足其他财务要求而上市但没有收益的公司可以通过满足其他财务要求而上市 （四）项目要求（资源行业类公司）（四）项目要求（资源行业类公司） 从早期勘探直到盈利生产阶段的企业皆可上市从早期勘探直到盈利生产阶段的企业皆可上市 对不同阶段制定有不同
58、的具体要求对不同阶段制定有不同的具体要求,反映了我们对资源行业的理解反映了我们对资源行业的理解 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1038授课：XXX39澳大利亚证券交易所（澳大利亚证券交易所（ASX） 该所在全世界市场总资本的排名中名列第七位。该所在全世界市场总资本的排名中名列第七位。2003、2004和和2005年被年被评为最佳世界交易所。总市值评为最佳世界交易所。总市值1.8亿美元。
59、有亿美元。有2000家上市公司家上市公司.上市标准：上市标准： （一）持股至少（一）持股至少500人，人，2000澳元澳元/人，或者持股至少人，或者持股至少400人，人，2000澳元澳元/人，人，其中其中25%为公众持有。为公众持有。 （二）利润或资产评估（二）利润或资产评估 利润利润: :三年净利润达三年净利润达100100万澳元，并且最近一年为万澳元，并且最近一年为4040万澳元。万澳元。 或者有形资产净值或者有形资产净值200200万澳元或市场总资本价值达万澳元或市场总资本价值达10001000万澳元。万澳元。优点优点: 1. 1.门槛低，上市时间快，一般为门槛低，上市时间快，一般为6
60、6个月。个月。 2. 2.费用低，费用低，IPOIPO费用是融资总额费用是融资总额5-10%5-10%。 3. 3.融资金额占公司总资本的融资金额占公司总资本的20-30%.20-30%. Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1039授课：XXX40新加坡证券交易所新加坡证券交易所(SGX) 该所成立于该所成立于1999年年12月，是首家实现全电子化及无场地交易的证交所；月，是首家实现全电子
61、化及无场地交易的证交所；2000年年11月成为亚太地区首家通过公开私募和私募配售的交易所。目前有月成为亚太地区首家通过公开私募和私募配售的交易所。目前有665家上市公司，总市家上市公司，总市值值4313亿新元。有中国大陆、香港、台湾企业亿新元。有中国大陆、香港、台湾企业158家，是亚太地区比较活跃的资本市场。家，是亚太地区比较活跃的资本市场。上市标准：上市标准： 主板市场三种方案选其一主板市场三种方案选其一 （一）前三年税前利润达（一）前三年税前利润达750万新元万新元(3375万人民币万人民币)，同时每年利润超过，同时每年利润超过100万新元，万新元，约约450万人民币。（如提供万人民币。（
62、如提供3年营业纪录）年营业纪录） （二）最近一年或二年税前利润达（二）最近一年或二年税前利润达1000万新元万新元(4500万人民币万人民币)。在实际操作中，年。在实际操作中，年利润达利润达2500万人民币。万人民币。 （三）（三） 首次发行市值不少于首次发行市值不少于8000万新元万新元 二板市场更好更宽松，对传统企业累计盈利二板市场更好更宽松，对传统企业累计盈利1000万人民币。万人民币。 优点优点: 1.在一年内就可挂牌上市。在一年内就可挂牌上市。 2.募集资金在新加坡元、港元、美元之间选择。募集资金在新加坡元、港元、美元之间选择。 3.年费不超过年费不超过2000新元。新元。 4.上市
63、成本上市成本:一般在一般在600万万-1000万人民币万人民币,约占上市融资约占上市融资额额6-8%左右。左右。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1040授课：XXX41香港交易所香港交易所 （创业板）（创业板） 香港交易所香港交易所2000年年6月上市。作为一家向股东负责的上市公司，能把握亚洲月上市。作为一家向股东负责的上市公司，能把握亚洲区内同世界金融市场接轨，是亚洲最为活跃的交易所
64、。区内同世界金融市场接轨，是亚洲最为活跃的交易所。 上市标准：上市标准： 申请人必须提交上市申请日前至少申请人必须提交上市申请日前至少24个月的业务记录，若符合以下条件者，个月的业务记录，若符合以下条件者， 可减至可减至12个月：个月： 1.首次上市文件中显示过去首次上市文件中显示过去12个月内营业额不少于个月内营业额不少于5亿港元亿港元 2.该财务报告显示上一财务年度内总资产不少于该财务报告显示上一财务年度内总资产不少于5亿港元亿港元 3.上市时厘定之市值不少于上市时厘定之市值不少于5亿港元亿港元 在上市时，公众持有市值不少于在上市时，公众持有市值不少于1亿亿5000万港元，至少有万港元，至
65、少有300名股东，其中最名股东，其中最大的大的5名股东，及最高的名股东，及最高的25名股东合计的持有量不得超过公众持有的名股东合计的持有量不得超过公众持有的35%和和50%。 股份的受次公开招股价格不少于股份的受次公开招股价格不少于1港元港元 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1041授课：XXX42东京交易所东京交易所 （创业板）（创业板） 日本作为亚洲经济实力第一强的国家，吸引了全球的
66、投资者注意力。日本作为亚洲经济实力第一强的国家，吸引了全球的投资者注意力。其资本市场在世界具有影响力。其资本市场在世界具有影响力。上市标准：上市标准： （一）公司经营需要（一）公司经营需要1年以上年以上 （二）提供两个财务年度的报告（二）提供两个财务年度的报告 （三）市场资本需要在（三）市场资本需要在10亿日元以上亿日元以上 （四）最低发行股票数量为（四）最低发行股票数量为1000股股 （五）最少的股东人数为（五）最少的股东人数为300优点优点: 1.条件宽松条件宽松 2.适合与日本有密切商务联系的企业适合与日本有密切商务联系的企业 Evaluation only.Created with A
67、spose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1042授课：XXX43韩国创业板（韩国创业板（Kosdaq） 建立于建立于1996年年7月，月，1999年情况好转，目前运行状况良好。上市公司年情况好转，目前运行状况良好。上市公司对外投资从对外投资从2000年开始大幅增加，对中国投资位居第二。年开始大幅增加，对中国投资位居第二。上市标准上市标准 1.资本要求：最近财政年度期末，净资产值为资本要求：最近财政年度期末，净资产值为30亿韩元（约亿韩元（约2400万万人
68、民币）以上；净资本不少于注册资本人民币）以上；净资本不少于注册资本. 2.股东分散：少数股东股东分散：少数股东500名以上，韩国内招股量名以上，韩国内招股量30万股（存托凭证）万股（存托凭证）以上；以上；IPO：少数股东：少数股东30，公募，公募10以上。以上。 3.利润和利润和ROE:本期净利润不少于本期净利润不少于2亿韩元（约亿韩元（约1600万人民币）；最万人民币）；最近会计年度近会计年度ROE为为10以上。以上。优点：优点：1、上市标准简化、上市标准简化 2、上市周期短、上市周期短 3、制造业高价发行、制造业高价发行Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1043授课：XXXEvaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.2021/3/1044授课：XXX 素材和资料部分来自素材和资料部分来自网络，如有帮助请下载网络，如有帮助请下载!2021/3/1045
