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1、财务管理作用财务管理作用“显示器显示器”作用作用“监控器监控器”作用作用“纽带纽带”作用作用“决策参谋决策参谋”作用作用“创造价值创造价值”作用作用学习要点学习要点u 读懂财务报表读懂财务报表u 通过财务报表，了解企业的经营状况通过财务报表，了解企业的经营状况第一节第一节 财务报表的阅读财务报表的阅读一、资产负债表一、资产负债表 资产负债表是反映企业某一特定日期资产负债表是反映企业某一特定日期财务财务状况状况的会计报表。的会计报表。 表明企业在某一特定日期所拥有或控制的表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的义务和所有者对净资产的经济资源、所承担的义务和所有者对净资产的要求权。要
2、求权。企业的资金从哪里来的？到哪里去了？企业的资金从哪里来的？到哪里去了？企业的企业的财务实力财务实力怎样？怎样？企业的企业的财务结构财务结构怎样？对企业适合吗？怎样？对企业适合吗？企业的企业的资产结构资产结构？企业的资产质量好吗？企业的资产质量好吗？企业的企业的偿债能力偿债能力怎样？怎样？企业的企业的营运能力强营运能力强吗？吗？是否从资产负债表上看到：是否从资产负债表上看到：二、损益表二、损益表p 利润表，反映企业在一定期间利润表，反映企业在一定期间生产经营成果生产经营成果的的财务报表。财务报表。 利润利润= =收入收入- -费用费用 考核企业利润计划的完成情况，考核企业利润计划的完成情况，
3、 分析企业的获利能力以及利润增减变化分析企业的获利能力以及利润增减变化的原因，的原因， 预测企业利润的发展趋势预测企业利润的发展趋势 为投资者及企业管理者等各方面提供财为投资者及企业管理者等各方面提供财务信息。务信息。p 用途：用途：三、现金流量表三、现金流量表 根据经营活动、投资活动和筹资活动产生根据经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。的现金流量。 沟通资产负债表和损益表的沟通资产负债表和损益表的“桥梁桥梁”和和“纽带纽带” 按收付实现制编制按收付实现制编制 现金流入现金流入- -现金流出现金流出= =现金净流量现金净流量流动资产流动资产= =流动资金流动资金？v 现金现金 指企业随
4、时可以用于支付的现金，包指企业随时可以用于支付的现金，包括库存现金、银行存款和其它货币资金。括库存现金、银行存款和其它货币资金。v 现金等价物现金等价物 企业持有的期限短、流动性强、易于企业持有的期限短、流动性强、易于转换、风险小的投资。转换、风险小的投资。v 现金流量现金流量现金、现金等价物现金、现金等价物 现金流入结构、现金流出结构？结构的趋势与现金流入结构、现金流出结构？结构的趋势与净现金流的趋势怎样？正常吗？净现金流的趋势怎样？正常吗？ 财务的适应能力财务的适应能力？ 真实收益能力真实收益能力？ 管理效率管理效率？ 企业的成长性企业的成长性？（规模、利润）？（规模、利润）如何从如何从现
5、金流量表现金流量表看：看：第二节第二节 企业财务分析企业财务分析有关公司经营状况的重要问题有关公司经营状况的重要问题? ?1 1、公司的流动性（短期偿债能力）如何？、公司的流动性（短期偿债能力）如何？2 2、管理层利用公司资产是否获得了足够的收益、管理层利用公司资产是否获得了足够的收益？3 3、资本结构与长期偿债能力如何？、资本结构与长期偿债能力如何？4 4、所有者（股东）在公司的投资是否获得了足、所有者（股东）在公司的投资是否获得了足够的收益？够的收益？有关公司经营状况的重要问题有关公司经营状况的重要问题单个比率分析法单个比率分析法雷达图分析法雷达图分析法杜邦分析法杜邦分析法比较分析法比较分
6、析法趋势分析法趋势分析法结构分析法结构分析法。财务报表分析方法财务报表分析方法1.1.计算式子（例如：流动比率）计算式子（例如：流动比率）2.2.经济含义？经济含义？3.3.谁需要？谁需要？4.4.大了好还是小了好？大了好还是小了好？5.5.行业水平？行业水平？6.6.过去水平？过去水平？ 横向比？纵向比？横向比？纵向比？ 从中不仅要发现是什么，而且要发现为什么。从中不仅要发现是什么，而且要发现为什么。如何理解一个财务比率？如何理解一个财务比率？一、偿债能力分析指标一、偿债能力分析指标 指企业偿还各到期债务的能力。可以分析出指企业偿还各到期债务的能力。可以分析出企业的财务风险。企业的财务风险。
7、 （一）短期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析企业偿付企业偿付流动负债流动负债的能力称为短期偿债能力。的能力称为短期偿债能力。u 流动比率流动比率u 速动比率速动比率流动负债流动负债是在一年内或超过一年的一个营业周是在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务。期内需要偿付的债务。 流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动负债流动负债流动负债流动负债流动负债流动负债衡量公司用流动资产衡量公司用流动资产偿还短期债务的能力偿还短期债务的能力. .资产负债表比率资产负债表比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动比
8、率 - - 趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 流动比率流动比率流动比率流动比率流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动负债流动负债流动负债流动负债流动负债流动负债流动资产流动资产= =流动资金流动资金 ？一般情况下，流动比率在一般情况下，流动比率在2 2：1 1左右比较合适。左右比较合适。 流动资产流动资产现金现金短期投资短期投资应收及预付款项应收及预付款项存货存货待摊费用待摊费用一年内到期的长期债券投资一年内到期的长期债券投资。容易变现容易变现的资产的资产速动比率速动比率速动比率速动比率速动比率速动比率速动比率速动比率速动比率速动比率流动资产流动资产流动资产流动资
9、产流动资产流动资产- - - - - -存货存货存货存货存货存货流动负债流动负债流动负债流动负债流动负债流动负债反映公司用变现能力反映公司用变现能力最强的资产偿还流动最强的资产偿还流动负债的能力负债的能力. .资产负债表比率资产负债表比率速动比率速动比率一般认为速动比率为一般认为速动比率为 1 1：1 1时比较合适时比较合适流动性比率比较总结流动性比率比较总结流动性比率比较总结流动性比率比较总结 比率比率BW行业平均行业平均流动比率流动比率2.39 2.15速动比率速动比率 1.00 1.25BWBW公司经营状况？公司经营状况？ 流动比率高而速动比率低说明公司的存货管流动比率高而速动比率低说明
10、公司的存货管流动比率高而速动比率低说明公司的存货管流动比率高而速动比率低说明公司的存货管理存在问题理存在问题理存在问题理存在问题. . . . BWBWBWBW公司有相当高的存货水平公司有相当高的存货水平公司有相当高的存货水平公司有相当高的存货水平. . . .流动性比率比较总结流动性比率比较总结流动性比率比较总结流动性比率比较总结流动比率流动比率流动比率流动比率 - - - - 趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 速动比率速动比率速动比率速动比率 - - 趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 流动性趋势分析总结流动性趋势分析总结流动性趋势分析总结流动性趋势分析总结v
11、v行业平均水平行业平均水平行业平均水平行业平均水平的流动比率呈缓慢上升趋势而的流动比率呈缓慢上升趋势而的流动比率呈缓慢上升趋势而的流动比率呈缓慢上升趋势而速动比率却相当稳定速动比率却相当稳定速动比率却相当稳定速动比率却相当稳定. . . .vv对对对对BWBWBWBW 来说来说来说来说存货存货存货存货是一个相当严重的问题是一个相当严重的问题是一个相当严重的问题是一个相当严重的问题uuuBWBWBWBW 的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈下降趋势下降趋势下降趋势下降趋势. . . .（二）长期偿
12、债能力分析（二）长期偿债能力分析 资产负债率资产负债率 债务权益比率债务权益比率财务杠杆比率财务杠杆比率财务杠杆比率财务杠杆比率负债比率负债比率负债比率负债比率债务总额债务总额债务总额债务总额债务总额债务总额资产总额资产总额资产总额资产总额资产总额资产总额反映公司的资产通过举反映公司的资产通过举债筹资所占的百分比债筹资所占的百分比. .资产负债表比率资产负债表比率财务杠杆比率财务杠杆比率一般应维持在一般应维持在60%70%。财务杠杆比率比较财务杠杆比率比较财务杠杆比率比较财务杠杆比率比较BWBW 行业平均行业平均 .47.47 .47 .47 .47 .47 .47 .47 .45 .45 .
13、47 .47年年19X319X219X1负债比率负债比率财务杠杆比率财务杠杆比率财务杠杆比率财务杠杆比率债务权益比率债务权益比率债务权益比率债务权益比率负债总额负债总额负债总额负债总额负债总额负债总额股东权益股东权益股东权益股东权益股东权益股东权益反映公司通过债务融资反映公司通过债务融资的比率的比率. .资产负债表比率资产负债表比率财务杠杆比率财务杠杆比率财务杠杆比率比较财务杠杆比率比较财务杠杆比率比较财务杠杆比率比较BWBW 行业平均行业平均 .90.90 .90 .90 .88 .88 .90 .90 .81 .81 .89 .89年19X319X219X1负债权益比率负债权益比率BW B
14、W 利用债务水平与行业平均水平相当利用债务水平与行业平均水平相当. .二、盈利能力分析二、盈利能力分析 （一）销售毛利率（一）销售毛利率 销售毛利率销售毛利率 = 100% 销售毛利率销售毛利率销售毛利率销售毛利率 -趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 （二）销售净利率（二）销售净利率 销售净利率销售净利率 = 例例2 大大华华公公司司在在上上题题的的基基础础上上，又又交交纳纳了了企企业所得税业所得税33%，求该公司的销售净利率？，求该公司的销售净利率？销售净利率销售净利率 = =22.51%第第七七章章 企企业业财财务务管管理理销售净利率销售净利率销售净利率销售净利率 -趋势分
15、析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 （三）总资产收益率（三）总资产收益率 总资产收益率总资产收益率 = 100% 盈利能力比率比较盈利能力比率比较盈利能力比率比较盈利能力比率比较BWBW 行业平均行业平均行业平均行业平均4.2%4.2% 9.8% 9.8%5.05.0 9.1 9.19.19.110.810.8年年19X319X219X1三、营运能力分析三、营运能力分析 主要指企业资本循环的能力。企业资本循环能主要指企业资本循环的能力。企业资本循环能力表现为货币资本、生产资本、商品资本的统力表现为货币资本、生产资本、商品资本的统一运动。一运动。 （一）存货周转率（一）存货周转率存货周转
16、率存货周转率 = 反映企业销售能力和存货周转速度，衡量企业反映企业销售能力和存货周转速度，衡量企业对存货管理的效率的重要指标。对存货管理的效率的重要指标。 推荐值：推荐值：3 3效率比率比较效率比率比较效率比率比较效率比率比较BWBW 行业平均行业平均行业平均行业平均2.302.303.453.452.442.443.763.762.642.643.693.69年年19X319X219X1存货周转率存货周转率产品销售方式不对；产品销售方式不对；存货的库存管理不善；存货的库存管理不善；企业销售能力不强。企业销售能力不强。存货周转率降低的原因：存货周转率降低的原因：存货周转天数存货周转天数 = =
17、 = = 存货周转天数存货周转天数（二）流动资产周转率（二）流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率= = 反映的是企业全部流动资产的利用效率。反映的是企业全部流动资产的利用效率。应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率年销售净额年销售净额年销售净额年销售净额年销售净额年销售净额应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款衡量公司利用其资产的有衡量公司利用其资产的有效程度效程度. .损益表损益表 /资产负债表资产负债表比率比率效率比率效率比率(假定所有销售都是信用销售假定所有销售都是信用销售.)应收帐款周转率应收帐款周转率应收账款周转率比率应收账款周转率比率应收账款周转率
18、比率应收账款周转率比率平均收现期平均收现期平均收现期平均收现期一年中的天数一年中的天数一年中的天数一年中的天数一年中的天数一年中的天数应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率从取得应收帐款权利到收从取得应收帐款权利到收到款项的平均天数到款项的平均天数. .损益表损益表 /资产负债表资产负债表比率比率效率比率效率比率效率比率比较效率比率比较效率比率比较效率比率比较BWBW 行业平均行业平均65.065.065.765.771.171.166.366.383.683.669.269.2年年19X319X219X1平均收现期平均收现期一、货币现金管理一、货币现金管理 1.货币现金种类：货币现金种类：库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票2.持有现金的目的持有现金的目的支付交易、防止意外、投资支付交易、防止意外、投资3.货币现金的管理货币现金的管理把握把握现金过量现金过量和和现金不足现金不足的尺度的尺度 第三节第三节 流动资产管理流动资产管理二、应收账款管理二、应收账款管理 1.1.应收账款成本构成：应收账款成本构成：2.2.应收账款的管理应收账款的管理
