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1、第一讲第一讲（第一章（第一章+第二章）第二章）1课程安排课程安排n n基本概念基本概念+案例分析案例分析+小组讨论小组讨论n n考勤：点名签到，有事情可提前请假考勤：点名签到，有事情可提前请假n n平时成绩：考勤平时成绩：考勤+讨论课讨论课n n最后两次课进行重点串讲、习题讲解及最后两次课进行重点串讲、习题讲解及答疑答疑n n电子邮件：电子邮件：2本课程的主要内容本课程的主要内容n n金融基本原理金融基本原理 金融环境金融环境 2 货币的时间价值货币的时间价值 3 利率利率4 汇率汇率5 风险与收益风险与收益7n n公司财务活动公司财务活动 投资：（资本预算投资：（资本预算6+投资分析投资分析
2、8+组合管理组合管理9） 融资：融资： 10 股利政策：股利政策： 11 资本运营：资本运营： 并购重组并购重组123公司理财的目标和原则公司理财的目标和原则1.1.公司是公司是企业的一种形式。企业的一种形式。n n个体业主制：个体业主制：个体业主制：个体业主制：1 1 1 1个人经营管理个人经营管理个人经营管理个人经营管理n n合伙制：若干人经营管理，一般合伙人负无限责合伙制：若干人经营管理，一般合伙人负无限责合伙制：若干人经营管理，一般合伙人负无限责合伙制：若干人经营管理，一般合伙人负无限责任，有限合伙人以其出资负有限责任。任，有限合伙人以其出资负有限责任。任，有限合伙人以其出资负有限责任
3、。任，有限合伙人以其出资负有限责任。n n一般合伙制：参加人全是一般合伙人。一般合伙制：参加人全是一般合伙人。一般合伙制：参加人全是一般合伙人。一般合伙制：参加人全是一般合伙人。n n有限合伙制：参加人至少有有限合伙制：参加人至少有有限合伙制：参加人至少有有限合伙制：参加人至少有1 1 1 1个为一般合伙人。个为一般合伙人。个为一般合伙人。个为一般合伙人。n n公司制：公司是独立法人，实行法人财产制度和公司制：公司是独立法人，实行法人财产制度和公司制：公司是独立法人，实行法人财产制度和公司制：公司是独立法人，实行法人财产制度和法人治理结构。法人治理结构。法人治理结构。法人治理结构。n n有限责
4、任公司：大部分股东直接参与经营有限责任公司：大部分股东直接参与经营有限责任公司：大部分股东直接参与经营有限责任公司：大部分股东直接参与经营n n股份有限公司：资本规模大、大部分股东不必股份有限公司：资本规模大、大部分股东不必股份有限公司：资本规模大、大部分股东不必股份有限公司：资本规模大、大部分股东不必亲自经营亲自经营亲自经营亲自经营4公司理财的目标和原则公司理财的目标和原则n n三种组织形式的优点和缺点比较：三种组织形式的优点和缺点比较：三种组织形式的优点和缺点比较：三种组织形式的优点和缺点比较：项项项项 目目目目个人个人业主制主制合伙制合伙制公司制公司制1.1.创立和立和费用用2.2.产权
5、转让、资金筹集金筹集3.3.控制控制权4.4.责任生命期任生命期5.5.税收税收简单/ /低低简单/ /难集中集中无限无限有限有限个人所得税个人所得税简单/ /低低难/ /难集中集中至少一人无限至少一人无限有限有限个人所得税个人所得税难/ /高高易易/ /易易分散分散有限有限无限无限公司、个人公司、个人所得税所得税5n n有限责任公司与股份有限公司的区别：有限责任公司与股份有限公司的区别：有限责任公司与股份有限公司的区别：有限责任公司与股份有限公司的区别：项 目目有限有限责任公司任公司股份有限公司股份有限公司股东人数股东人数2 250502 2200 200 半数以半数以上在中国境内上在中国境
6、内注册资本注册资本生产经营为主生产经营为主5050万元；商品批发为万元；商品批发为主主5050万元；商业零售为主万元；商业零售为主3030万元；万元；科技开发、咨询、服务性公司科技开发、咨询、服务性公司1010万万元元 最低最低10001000万万股份份额股份份额股份不等分为份额股份不等分为份额全部资本等额全部资本等额股份股份总体特征总体特征人合人合+ +资合资合+ +封闭封闭资合资合+ +开放开放6 2.2.公司理财的目标？公司理财的目标？ 就公司制的企业而言，公司的基本目就公司制的企业而言，公司的基本目标是公司价值的最大化。标是公司价值的最大化。 公司理财是为公司的整体价值最大化，公司理财
7、是为公司的整体价值最大化，通过对公司资本和资产进行有效的管理，通过对公司资本和资产进行有效的管理，实现公司价值最大化。包括公司利润最大实现公司价值最大化。包括公司利润最大化或者股东回报最大化等不同形式。化或者股东回报最大化等不同形式。 73.公司理财的内容公司理财的内容 公司财务活动主要包括：公司财务活动主要包括：n n 公司投资管理（固定资产、流动资产或者公司投资管理（固定资产、流动资产或者证券资产）证券资产）n n公司融资管理（直接融资、间接融资）公司融资管理（直接融资、间接融资）n n公司股利管理公司股利管理n n公司资本运营公司资本运营 （并购、重组）（并购、重组）84.4.公司理财的
8、原则公司理财的原则n n收益原则收益原则n n风险可控原则风险可控原则n n流动性原则流动性原则9金融市场金融市场1.金融市场是？金融市场是？ 资金融通的场所，通过金融市场实现资资金融通的场所，通过金融市场实现资金从金从盈余方盈余方向向短缺方短缺方的转移的转移。n n按交易标的物分类：资金（货币按交易标的物分类：资金（货币+资本）、资本）、外汇、黄金、信贷市场等。外汇、黄金、信贷市场等。n n按照资金来源渠道分类：直接、间接。按照资金来源渠道分类：直接、间接。n n按照证券的来源分类：一级、二级按照证券的来源分类：一级、二级n n按照证券交易资产特性：现货、衍生按照证券交易资产特性：现货、衍生
9、10112.货币市场？货币市场？ 指指1年以下（含年以下（含1年）短期资金的融通市场。年）短期资金的融通市场。n n期限短：期限短：1天天1年年n n资信较高的金融机构资信较高的金融机构n n流动性强、市场风险较低流动性强、市场风险较低n n央行是交易主体央行是交易主体n n中国集中交易的货币市场是全国银行间同中国集中交易的货币市场是全国银行间同业拆借中心。业拆借中心。n n中国货币市场基准利率：上海银行间同业中国货币市场基准利率：上海银行间同业拆放利率拆放利率SHIBOR12中农工建中农工建 交招信光交招信光 兴北上兴北上 开开 汇渣夏广汇渣夏广13143.3.资本市场资本市场 指指1 1年
10、以上的中长期资金的融通市场年以上的中长期资金的融通市场. .包包括中长期信贷市场和证券市场括中长期信贷市场和证券市场. .n n期限长期限长:1:1年年n n长期融资长期融资n n交易主体不限交易主体不限( (政府政府 金融机构金融机构 企业企业 个人个人投资者投资者) )n n市场风险较高市场风险较高n n国际主要的资本市场国际主要的资本市场: :纽约证券交易所纽约证券交易所 伦伦敦证券交易所敦证券交易所 东京证券交易所东京证券交易所 等等等等. .154.债券市场债券市场 中国集中交易的债券市场中国集中交易的债券市场: 全国银行间债券市场全国银行间债券市场人行领导（国债）人行领导（国债）
11、交易所债券市场交易所债券市场(上所上所深所深所)证监会领导证监会领导5.股票市场股票市场 90.12.19沪所沪所 91.7.3 深所深所 92 沪所沪所B股股 99.7.1 证券法证券法 04.5.27 深所中小板深所中小板 05.4 股权分置改革股权分置改革 09.10.23 深所创业板深所创业板16金融工具金融工具1.金融工具？金融工具？n n 任何形成一个企业的（已确认或未经确认任何形成一个企业的（已确认或未经确认的）金融资产，并同时形成另一企业的金的）金融资产，并同时形成另一企业的金融负债或权益性工具的契约。融负债或权益性工具的契约。n n用来证明贷者和借者之间融通货币余缺的用来证明
12、贷者和借者之间融通货币余缺的书面证明书面证明n n完成资金融通所使用的工具完成资金融通所使用的工具n n金融商品，金融市场交易的对象金融商品，金融市场交易的对象n n广义：货币广义：货币+信用；狭义：信用信用；狭义：信用172.金融工具的四大特征？金融工具的四大特征？n n偿还期偿还期n n流动性流动性n n安全性安全性n n收益性收益性183.主要的金融工具主要的金融工具按期限按期限货币市场工具货币市场工具资本市场工具资本市场工具商业票据商业票据短期国债短期国债银行承兑汇票银行承兑汇票可转让大额定期存单可转让大额定期存单回购协议回购协议.中长期债券、股票中长期债券、股票按有无中介按有无中介直
13、接金融工具：股票、债券直接金融工具：股票、债券间接金融工具：存款、贷款等间接金融工具：存款、贷款等按所有权按所有权所有权凭证：股票所有权凭证：股票债务凭证：其他债务凭证：其他19 短期类：短期类：P15n n同业拆借同业拆借指指金融机构金融机构(主要是主要是商业银行商业银行)之间为了调剂资金余缺，利用资金融通过之间为了调剂资金余缺，利用资金融通过程的程的时间差时间差、空间差、行际差、空间差、行际差来调剂资金来调剂资金而进行的短期借贷。而进行的短期借贷。 n n短期国债短期国债短期国债是一国政府为满足短期国债是一国政府为满足先支后收所产生的临时性资金需要而发行先支后收所产生的临时性资金需要而发行
14、的短期债券。的短期债券。 n n央行票据央行票据中央银行中央银行为为调节调节商业银行商业银行超超额准备金额准备金而向而向商业银行商业银行发行的发行的短期债务短期债务凭凭证，其实质是中央银行债券。证，其实质是中央银行债券。 20n n短期融资券短期融资券短期融资券短期融资券指具有法人资格的指具有法人资格的指具有法人资格的指具有法人资格的非金融企业非金融企业非金融企业非金融企业，依照规定的条件和程序在依照规定的条件和程序在依照规定的条件和程序在依照规定的条件和程序在银行间债券市场银行间债券市场银行间债券市场银行间债券市场发行并发行并发行并发行并约定在一定期限内还本付息的约定在一定期限内还本付息的约
15、定在一定期限内还本付息的约定在一定期限内还本付息的有价证券有价证券有价证券有价证券。 n n国债回购国债回购国债回购国债回购是一种以交易所挂牌国债作为抵押，是一种以交易所挂牌国债作为抵押，是一种以交易所挂牌国债作为抵押，是一种以交易所挂牌国债作为抵押，拆借资金的拆借资金的拆借资金的拆借资金的信用信用信用信用行为行为行为行为。 交易所挂牌的交易所挂牌的交易所挂牌的交易所挂牌的国债现货国债现货国债现货国债现货的持有方（融资者、的持有方（融资者、的持有方（融资者、的持有方（融资者、资金需求方）以持有的资金需求方）以持有的资金需求方）以持有的资金需求方）以持有的证券证券证券证券作为抵押，获得一定作为抵
16、押，获得一定作为抵押，获得一定作为抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后须期限内的资金使用权，期满后须期限内的资金使用权，期满后须期限内的资金使用权，期满后须归还借贷的资金归还借贷的资金归还借贷的资金归还借贷的资金并按约定支付一定并按约定支付一定并按约定支付一定并按约定支付一定利息利息利息利息。 而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的暂时放弃相应资金的使用
17、权，从而获得融资方的证券抵押权，并于回购期满时证券抵押权，并于回购期满时证券抵押权，并于回购期满时证券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的证归还对方抵押的证归还对方抵押的证归还对方抵押的证券，收回融出资金并获得一定的利息券，收回融出资金并获得一定的利息券，收回融出资金并获得一定的利息券，收回融出资金并获得一定的利息。 21n n大额可转让定期存单大额可转让定期存单是由商业银行发是由商业银行发行的、可以在市场上转让的存款凭证，是行的、可以在市场上转让的存款凭证，是一种固定面额、固定期限、可以转让的大一种固定面额、固定期限、可以转让的大额存款定期储蓄。发行对象既可以是个人，额存款定期储蓄。发行对象
18、既可以是个人，也可以是企事业单位。也可以是企事业单位。 主要参与者是主要参与者是货币市场基金货币市场基金、商业银行、商业银行、政府和其他非金融机构投资者，政府和其他非金融机构投资者，市场收益市场收益率高于国库券率高于国库券。 22n n汇票：是一个人（出票人）向另一个人签发的，汇票：是一个人（出票人）向另一个人签发的，汇票：是一个人（出票人）向另一个人签发的，汇票：是一个人（出票人）向另一个人签发的，要求付款人要求付款人要求付款人要求付款人立即或定期或在可以确定的将来的时立即或定期或在可以确定的将来的时立即或定期或在可以确定的将来的时立即或定期或在可以确定的将来的时间，间，间，间，对某人或其指
19、定人或持票人支付对某人或其指定人或持票人支付对某人或其指定人或持票人支付对某人或其指定人或持票人支付一定金额的一定金额的一定金额的一定金额的无条件与书面支付命令。无条件与书面支付命令。无条件与书面支付命令。无条件与书面支付命令。汇票分为银行汇票和商汇票分为银行汇票和商汇票分为银行汇票和商汇票分为银行汇票和商业汇票。业汇票。业汇票。业汇票。 n n本票本票本票本票：是一个人向另一个人签发的，保证即期或：是一个人向另一个人签发的，保证即期或：是一个人向另一个人签发的，保证即期或：是一个人向另一个人签发的，保证即期或定期或在可以确定的将来的时间，由定期或在可以确定的将来的时间，由定期或在可以确定的将
20、来的时间，由定期或在可以确定的将来的时间，由自己自己自己自己对某人对某人对某人对某人或其指定人或持票人支付一定金额的无条件书面或其指定人或持票人支付一定金额的无条件书面或其指定人或持票人支付一定金额的无条件书面或其指定人或持票人支付一定金额的无条件书面承诺。承诺。承诺。承诺。本票分为本票分为本票分为本票分为一般本票一般本票一般本票一般本票 与银行本票。与银行本票。与银行本票。与银行本票。n n支票：是在银行存款的客户向银行签发的，授权支票：是在银行存款的客户向银行签发的，授权支票：是在银行存款的客户向银行签发的，授权支票：是在银行存款的客户向银行签发的，授权银行对某人或其指定人或持票人支付一定
21、金额的银行对某人或其指定人或持票人支付一定金额的银行对某人或其指定人或持票人支付一定金额的银行对某人或其指定人或持票人支付一定金额的无条件支付的书面命令。无条件支付的书面命令。无条件支付的书面命令。无条件支付的书面命令。 支票分为：支票分为：记名、不记记名、不记记名、不记记名、不记名、划线（银行代收款）、保付（银行付款）、名、划线（银行代收款）、保付（银行付款）、名、划线（银行代收款）、保付（银行付款）、名、划线（银行代收款）、保付（银行付款）、银行支票（银签银付）。银行支票（银签银付）。银行支票（银签银付）。银行支票（银签银付）。 23 定息类（固定收益类）：定息类（固定收益类）：P16n
22、n国债国债国债，又称国家国债，又称国家公债公债，是国家信，是国家信用的主要形式。国债是由国家发行的债券，用的主要形式。国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金（弥补赤字、是中央政府为筹集财政资金（弥补赤字、国家建设、特殊政策等）而发行的一种政国家建设、特殊政策等）而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，流动性强、收益较低但风债权债务凭证，流动性强、收益较低但风险小，被公认为是最安全的投资工具。险小，被公认为是最安全的投资工具。24从债券形式来看，我国发行的
23、国债可分为从债券形式来看，我国发行的国债可分为从债券形式来看，我国发行的国债可分为从债券形式来看，我国发行的国债可分为4 4 4 4类：类：类：类：n n凭证式国债凭证式国债凭证式国债凭证式国债是一种国家储蓄债，是一种国家储蓄债，是一种国家储蓄债，是一种国家储蓄债，可记名、挂可记名、挂可记名、挂可记名、挂失，以失，以失，以失，以“凭证式国债收款凭证凭证式国债收款凭证凭证式国债收款凭证凭证式国债收款凭证”记录债权，不能记录债权，不能记录债权，不能记录债权，不能上市流通上市流通上市流通上市流通，从购买之日起计息。在持有期内，持，从购买之日起计息。在持有期内，持，从购买之日起计息。在持有期内，持，从
24、购买之日起计息。在持有期内，持券人如遇特殊券人如遇特殊券人如遇特殊券人如遇特殊 情况需要提取现金，可以到购买网情况需要提取现金，可以到购买网情况需要提取现金，可以到购买网情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的构按兑付本金的构按兑付本金的构按兑付本金的2 2
25、2 2收取手续费。收取手续费。收取手续费。收取手续费。 n n无记名（实物）国债无记名（实物）国债无记名（实物）国债无记名（实物）国债是一种实物债券，以实是一种实物债券，以实是一种实物债券，以实是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，面值不等，物券的形式记录债权，面值不等，物券的形式记录债权，面值不等，物券的形式记录债权，面值不等，不记名，不挂不记名，不挂不记名，不挂不记名，不挂失，可上市流通失，可上市流通失，可上市流通失，可上市流通。发行期内，投资者可直接在销。发行期内，投资者可直接在销。发行期内，投资者可直接在销。发行期内，投资者可直接在销售国债机构的柜台购买。在证券交易所设立账户售国债机
26、构的柜台购买。在证券交易所设立账户售国债机构的柜台购买。在证券交易所设立账户售国债机构的柜台购买。在证券交易所设立账户的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购。的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购。的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购。的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购。发行期结束后，实物券持有者可在柜台卖出，也发行期结束后，实物券持有者可在柜台卖出，也发行期结束后，实物券持有者可在柜台卖出，也发行期结束后，实物券持有者可在柜台卖出，也可将实物券交证券交易所托管，再通过交易系统可将实物券交证券交易所托管，再通过交易系统可将实物券交证券交易所托管，再通过交易系统可将实物券交证券交易
27、所托管，再通过交易系统卖出。卖出。卖出。卖出。目前已停止发行。目前已停止发行。目前已停止发行。目前已停止发行。 2526存款利率：（存款利率：（1年）年）3.5% ；（；（3年）年）5% ；（；（5年）年）5.5%27n n储蓄国债储蓄国债（也称电子式国债（也称电子式国债) )是政府面是政府面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的，满足长期储蓄性投资需求的不可为目的，满足长期储蓄性投资需求的不可流通记名国债品种。电子储蓄国债就是以流通记名国债品种。电子储蓄国债就是以电子方式记录债权的储蓄国债品种。电子方式记录债权的储蓄国债品种。 n n记账式国债以记账形
28、式记录债权，记账式国债以记账形式记录债权，通过证通过证券交易所的交易系统发行和交易券交易所的交易系统发行和交易，可以记可以记名、挂失名、挂失。投资者进行记账式证券买卖，。投资者进行记账式证券买卖，必须在证券交易所设立账户。由于记账式必须在证券交易所设立账户。由于记账式国债的发行和交易均无纸化，所以效率高，国债的发行和交易均无纸化，所以效率高，成本低，交易安全。成本低，交易安全。 28n n金融债券金融债券金融债券金融债券银行和非银行银行和非银行银行和非银行银行和非银行金融机构金融机构金融机构金融机构作为筹资主体作为筹资主体作为筹资主体作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种为筹措资金而面向个
29、人发行的一种为筹措资金而面向个人发行的一种为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券有价证券有价证券有价证券，是表，是表，是表，是表明明明明债务债务债务债务、债权关系的一种、债权关系的一种、债权关系的一种、债权关系的一种凭证凭证凭证凭证。金融债券的资信通。金融债券的资信通。金融债券的资信通。金融债券的资信通常高于其他非金融机构债券，常高于其他非金融机构债券，常高于其他非金融机构债券，常高于其他非金融机构债券，违约风险违约风险违约风险违约风险相对较小，相对较小，相对较小，相对较小，具有较高的安全性。所以，具有较高的安全性。所以，具有较高的安全性。所以，具有较高的安全性。所以，金融债券的金融债券的金融
30、债券的金融债券的利率利率利率利率通常低通常低通常低通常低于一般的于一般的于一般的于一般的企业债券企业债券企业债券企业债券，但高于风险更小的，但高于风险更小的，但高于风险更小的，但高于风险更小的国债国债国债国债和银行和银行和银行和银行储蓄存款利率储蓄存款利率储蓄存款利率储蓄存款利率。n n企业企业企业企业债券债券债券债券是企业依照法定程序发行，约定在一是企业依照法定程序发行，约定在一是企业依照法定程序发行，约定在一是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。如果企业是股份公司，定期限内还本付息的债券。如果企业是股份公司，定期限内还本付息的债券。如果企业是股份公司，定期限内还本付息的债
31、券。如果企业是股份公司，则被称为则被称为则被称为则被称为“ “公司债券公司债券公司债券公司债券” ”。n n可转换债券可转换债券可转换债券可转换债券又简称又简称又简称又简称可转债可转债可转债可转债。它是一种可以在特。它是一种可以在特。它是一种可以在特。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债企业债企业债企业债券券券券。可转换。可转换。可转换。可转换债券债券债券债券兼具债券和股票的特征。兼具债券和股票的特征。兼具债券和股票的特征。兼具债券和股票的特征。其利率低其利
32、率低其利率低其利率低于一般普通公司债券利率。于一般普通公司债券利率。于一般普通公司债券利率。于一般普通公司债券利率。 29n n定期存款定期存款定期存款定期存款银行与存款人双方在存款时事先约银行与存款人双方在存款时事先约银行与存款人双方在存款时事先约银行与存款人双方在存款时事先约定期限、利率，到期后支取本息的存款。它具有定期限、利率，到期后支取本息的存款。它具有定期限、利率，到期后支取本息的存款。它具有定期限、利率，到期后支取本息的存款。它具有存期最短存期最短存期最短存期最短3 3个月，最长个月，最长个月，最长个月，最长5 5年，选择余地大，年，选择余地大，年，选择余地大，年，选择余地大，利息
33、收利息收利息收利息收益益益益较稳定较稳定较稳定较稳定的特点。的特点。的特点。的特点。 n n中长期贷款中长期贷款中长期贷款中长期贷款中期贷款是指贷款期限在一年以中期贷款是指贷款期限在一年以中期贷款是指贷款期限在一年以中期贷款是指贷款期限在一年以上（不含一年），五年以下（含五年）的贷款；上（不含一年），五年以下（含五年）的贷款；上（不含一年），五年以下（含五年）的贷款；上（不含一年），五年以下（含五年）的贷款；长期贷款是指贷款期限在长期贷款是指贷款期限在长期贷款是指贷款期限在长期贷款是指贷款期限在5 5年以上（不含年以上（不含年以上（不含年以上（不含5 5年）的年）的年）的年）的贷款。包括：技术
34、改造贷款、基本建设贷款、项贷款。包括：技术改造贷款、基本建设贷款、项贷款。包括：技术改造贷款、基本建设贷款、项贷款。包括：技术改造贷款、基本建设贷款、项目贷款、房地产贷款等。目贷款、房地产贷款等。目贷款、房地产贷款等。目贷款、房地产贷款等。 中长期贷款又可称为项目贷款，是指商业银中长期贷款又可称为项目贷款，是指商业银中长期贷款又可称为项目贷款，是指商业银中长期贷款又可称为项目贷款，是指商业银行发放的，用于借款人新建、扩建、改造、开发、行发放的，用于借款人新建、扩建、改造、开发、行发放的，用于借款人新建、扩建、改造、开发、行发放的，用于借款人新建、扩建、改造、开发、购置等固定资产投资项目的贷款，
35、房地产贷款也购置等固定资产投资项目的贷款，房地产贷款也购置等固定资产投资项目的贷款，房地产贷款也购置等固定资产投资项目的贷款，房地产贷款也属于项目贷款范畴，但所执行的政策不同于项目属于项目贷款范畴，但所执行的政策不同于项目属于项目贷款范畴，但所执行的政策不同于项目属于项目贷款范畴，但所执行的政策不同于项目贷款。贷款。贷款。贷款。303132 权益类：权益类：权益类：权益类：P17P17n n股票股票股票股票是一种是一种是一种是一种有价证券有价证券有价证券有价证券，它是股份有限公司签，它是股份有限公司签，它是股份有限公司签，它是股份有限公司签发的证明股东所持有股份、据此获得股息收入的发的证明股东
36、所持有股份、据此获得股息收入的发的证明股东所持有股份、据此获得股息收入的发的证明股东所持有股份、据此获得股息收入的的凭证。的凭证。的凭证。的凭证。n n普通股票普通股票普通股票普通股票普通股票是最基本、最常见的一种普通股票是最基本、最常见的一种普通股票是最基本、最常见的一种普通股票是最基本、最常见的一种股票。普通股票的股利完全随公司盈利的高低而股票。普通股票的股利完全随公司盈利的高低而股票。普通股票的股利完全随公司盈利的高低而股票。普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在变化。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在变化。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在变
37、化。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也较高。拥有四大权利：较高。拥有四大权利：较高。拥有四大权利：较高。拥有四大权利：经营决策参与权、收益分经营决策参与权、收益分经营决策参与权、收益分经营决策参与权、收益分配权、剩余资产分配权、优先认股权配权、剩余资产分配权、优先认股权配权、剩余资产分配权、优先认股权配权、剩余资产分配权、优先认股权。n n优先股票优先股票优先股票优先股票优优优优先股票是一种特殊股票，在其股先股票是一种特殊股票
38、，在其股先股票是一种特殊股票，在其股先股票是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加了某些特别条件。优先股票东权利、义务中附加了某些特别条件。优先股票东权利、义务中附加了某些特别条件。优先股票东权利、义务中附加了某些特别条件。优先股票的的的的股息率是固定的股息率是固定的股息率是固定的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一，其持有者的股东权利受到一，其持有者的股东权利受到一，其持有者的股东权利受到一定限制（不参与分红），但定限制（不参与分红），但定限制（不参与分红），但定限制（不参与分红），但在公司派息和剩余财在公司派息和剩余财在公司派息和剩余财在公司派息和剩余财产的分配上比普通股票股东享有优先
39、权产的分配上比普通股票股东享有优先权产的分配上比普通股票股东享有优先权产的分配上比普通股票股东享有优先权。 33n n证券投资基金证券投资基金实行组合投资、专业管实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。理、利益共享、风险共担的集合投资方式。通过发行基金单位、集中投资者的资金，通过发行基金单位、集中投资者的资金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理，与股票、债券不同，是一金管理人管理，与股票、债券不同，是一种间接投资工具。种间接投资工具。n n根据组织形式分类：根据组织形式分类：根据组织形式分类：根据组织形式分类：契约型契约型契约
40、型契约型+ +公司型公司型公司型公司型n n根据基金变现方式（能否赎回）分类：根据基金变现方式（能否赎回）分类：根据基金变现方式（能否赎回）分类：根据基金变现方式（能否赎回）分类：封闭型封闭型封闭型封闭型+ + + +开开开开放型放型放型放型n n根据投资业务种类标分类：根据投资业务种类标分类：根据投资业务种类标分类：根据投资业务种类标分类：货币市场型、股票型、货币市场型、股票型、货币市场型、股票型、货币市场型、股票型、债券型、混合型等债券型、混合型等债券型、混合型等债券型、混合型等n n根据投资目标和风险大小分类：根据投资目标和风险大小分类：根据投资目标和风险大小分类：根据投资目标和风险大小
41、分类：积极成长型、成积极成长型、成积极成长型、成积极成长型、成长型、成长兼收入型、平衡型、收入型长型、成长兼收入型、平衡型、收入型长型、成长兼收入型、平衡型、收入型长型、成长兼收入型、平衡型、收入型34契约型契约型 VS 公司型公司型项项项项 目目目目契约型投资基金契约型投资基金契约型投资基金契约型投资基金公司型投资基金公司型投资基金公司型投资基金公司型投资基金法律依据法律依据法律依据法律依据信托法信托法信托法信托法公司法公司法公司法公司法法人资格法人资格法人资格法人资格无法人资格无法人资格无法人资格无法人资格具有法人资格具有法人资格具有法人资格具有法人资格发行凭证发行凭证发行凭证发行凭证受益
42、凭证受益凭证受益凭证受益凭证股票股票股票股票投资者地位投资者地位投资者地位投资者地位对基金的运用无发言权对基金的运用无发言权对基金的运用无发言权对基金的运用无发言权对重大决策有权表达自己的意见对重大决策有权表达自己的意见对重大决策有权表达自己的意见对重大决策有权表达自己的意见基金资产运用依据基金资产运用依据基金资产运用依据基金资产运用依据契约契约契约契约公司章程公司章程公司章程公司章程运营方式运营方式运营方式运营方式随契约期满终止随契约期满终止随契约期满终止随契约期满终止一般会永久经营一般会永久经营一般会永久经营一般会永久经营35开放式开放式 VS 封闭式封闭式项项项项 目目目目开放式投资基金
43、开放式投资基金开放式投资基金开放式投资基金封闭式投资基金封闭式投资基金封闭式投资基金封闭式投资基金规模规模规模规模不固定不固定不固定不固定固定固定固定固定存续期限存续期限存续期限存续期限不确定，理论上可无限期存续不确定，理论上可无限期存续不确定，理论上可无限期存续不确定，理论上可无限期存续确定确定确定确定交易方式交易方式交易方式交易方式不上市，向基金管理公司申购赎回不上市，向基金管理公司申购赎回不上市，向基金管理公司申购赎回不上市，向基金管理公司申购赎回上市流通上市流通上市流通上市流通交易价格交易价格交易价格交易价格依据每日基金单位资产净值依据每日基金单位资产净值依据每日基金单位资产净值依据每
44、日基金单位资产净值依据市场行情，相对于单位资产依据市场行情，相对于单位资产依据市场行情，相对于单位资产依据市场行情，相对于单位资产净值，可能溢价或折价净值，可能溢价或折价净值，可能溢价或折价净值，可能溢价或折价信息披露信息披露信息披露信息披露每日公布基金单位资产净值，每季每日公布基金单位资产净值，每季每日公布基金单位资产净值，每季每日公布基金单位资产净值，每季度公布资产组合度公布资产组合度公布资产组合度公布资产组合每周公布基金单位资产净值，每每周公布基金单位资产净值，每每周公布基金单位资产净值，每每周公布基金单位资产净值，每季度公布资产组合等季度公布资产组合等季度公布资产组合等季度公布资产组合
45、等投资策略投资策略投资策略投资策略强调流动性管理强调流动性管理强调流动性管理强调流动性管理无流动性要求，可进行长期投资无流动性要求，可进行长期投资无流动性要求，可进行长期投资无流动性要求，可进行长期投资36n n货币市场基金货币市场基金货币市场基金货币市场基金货币市场基金是指投资于货币市场上短期货币市场基金是指投资于货币市场上短期货币市场基金是指投资于货币市场上短期货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具短期货币工具短期货币工具
46、短期货币工具，如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。货币市场基金的产品特征包括如下几债券等短期有价证券。货币市场基金的产品特征包括如下几债券等短期有价证券。货币市场基金的产品特征包括如下几债券等短期有价证券。货币市场基金的产品特征包括如下几个方面：本金安全、资金流动强、收益率较高、投资成本低个方面：本金安全、资金流动强、收益率较高、投资成本低个方面：本金安全、资金流动强、收益率较高、投资成本低个方面：本金安
47、全、资金流动强、收益率较高、投资成本低及分红免税。及分红免税。及分红免税。及分红免税。n n债券型基金债券型基金债券型基金债券型基金以国债、金融债等固定收益类金融工具为主以国债、金融债等固定收益类金融工具为主以国债、金融债等固定收益类金融工具为主以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金要投资对象的基金要投资对象的基金要投资对象的基金（80%80%80%80%）称为债券型基金，因其投资的产称为债券型基金，因其投资的产称为债券型基金，因其投资的产称为债券型基金，因其投资的产品收益比较稳定，又被称为固定收益基金。品收益比较稳定，又被称为固定收益基金。品收益比较稳定，又被称为固定收益基金
48、。品收益比较稳定，又被称为固定收益基金。n n股票型基金股票型基金股票型基金股票型基金股票型基金是市面上最常见的一种基金，其股票型基金是市面上最常见的一种基金，其股票型基金是市面上最常见的一种基金，其股票型基金是市面上最常见的一种基金，其投资对象是股票投资对象是股票投资对象是股票投资对象是股票（60%60%）。股票型基金的投资目标以追求。股票型基金的投资目标以追求。股票型基金的投资目标以追求。股票型基金的投资目标以追求资本成长为主。资本成长为主。资本成长为主。资本成长为主。n n混合型基金混合型基金混合型基金混合型基金混合型基金是指投资于股票、债券以及混合型基金是指投资于股票、债券以及混合型基
49、金是指投资于股票、债券以及混合型基金是指投资于股票、债券以及货币货币货币货币市场工具市场工具市场工具市场工具的基金，且不符合股票型基金和债券型基金的分类的基金，且不符合股票型基金和债券型基金的分类的基金，且不符合股票型基金和债券型基金的分类的基金，且不符合股票型基金和债券型基金的分类标准。根据股票、债券投资比例以及投资策略的不同，混合标准。根据股票、债券投资比例以及投资策略的不同，混合标准。根据股票、债券投资比例以及投资策略的不同，混合标准。根据股票、债券投资比例以及投资策略的不同，混合型基金又可以分为偏股型基金、偏债型基金、配置型基金等型基金又可以分为偏股型基金、偏债型基金、配置型基金等型基
50、金又可以分为偏股型基金、偏债型基金、配置型基金等型基金又可以分为偏股型基金、偏债型基金、配置型基金等多种类型。多种类型。多种类型。多种类型。 3738金融机构金融机构1. 1.金融机构？金融机构？金融机构？金融机构？ 专门从事货币、信用活动的中介组织专门从事货币、信用活动的中介组织专门从事货币、信用活动的中介组织专门从事货币、信用活动的中介组织2. 2.分类分类分类分类 我国的金融机构，按地位和功能可分为三大类：我国的金融机构，按地位和功能可分为三大类：我国的金融机构，按地位和功能可分为三大类：我国的金融机构，按地位和功能可分为三大类： n n经营性金融机构：银行经营性金融机构：银行经营性金融
51、机构：银行经营性金融机构：银行+ +非银行非银行非银行非银行 银行：银行：银行：银行：政策性银行政策性银行政策性银行政策性银行（中国进出口银行中国进出口银行中国进出口银行中国进出口银行、国家开发国家开发国家开发国家开发银行银行银行银行、中国农业发展银行中国农业发展银行中国农业发展银行中国农业发展银行）、商业银行商业银行商业银行商业银行； 非非非非银行：银行：银行：银行：保险公司、城市信用合作社保险公司、城市信用合作社保险公司、城市信用合作社保险公司、城市信用合作社、券商、投、券商、投、券商、投、券商、投行、交易所、咨询公司、基金公司、信托公司、行、交易所、咨询公司、基金公司、信托公司、行、交易
52、所、咨询公司、基金公司、信托公司、行、交易所、咨询公司、基金公司、信托公司、资产管理公司、财务公司、租赁公司等。资产管理公司、财务公司、租赁公司等。资产管理公司、财务公司、租赁公司等。资产管理公司、财务公司、租赁公司等。39n n金融监管机构（分业经营）金融监管机构（分业经营）是根据法律是根据法律规定对一国的规定对一国的金融体系金融体系进行监督管理的机构。进行监督管理的机构。其职责包括按照规定其职责包括按照规定监督管理监督管理金融市场金融市场；发；发布有关布有关金融监督金融监督管理和业务的管理和业务的命令和规章命令和规章；监督管理监督管理金融机构金融机构的的合法合规运作合法合规运作等。我国等。
53、我国金融监管机构主要有：金融监管机构主要有： 银监会、证监会、保银监会、证监会、保监会。监会。n n货币当局（中央银行）货币当局（中央银行）是一国最高的货是一国最高的货币币金融金融管理机构，在各国管理机构，在各国金融体系金融体系中居于主中居于主导地位。中华人民共和国中央银行是中国人导地位。中华人民共和国中央银行是中国人民银行，是国家赋予其制定和执行货币政策，民银行，是国家赋予其制定和执行货币政策，对对国民经济国民经济进行宏观调控，对金融机构乃至进行宏观调控，对金融机构乃至金融业进行监督管理的特殊的金融机构。金融业进行监督管理的特殊的金融机构。40n n国际金融机构（国际金融机构（IMF+WB）
54、 国际货币基金组织与国际货币基金组织与世界银行世界银行并列为并列为世界两大世界两大金融金融机构机构之一，国际货币基金组之一，国际货币基金组织其职责监察织其职责监察货币汇率货币汇率和各国贸易情况、和各国贸易情况、提供技术和资金协助，确保全球提供技术和资金协助，确保全球金融制度金融制度运作正常；世界银行是一个国际组织，任运作正常；世界银行是一个国际组织，任务是资助国家克服穷困务是资助国家克服穷困（发放中长期贷款）（发放中长期贷款） ，各机构在减轻贫困和提高，各机构在减轻贫困和提高生活水平生活水平的使的使命中发挥独特的作用。命中发挥独特的作用。 41基建基建+环保环保+文化文化+农业农业+能源能源+教育教育+医疗。医疗。42 我国第一条利用世界银行贷款修建和管我国第一条利用世界银行贷款修建和管理的理的高速公路高速公路京津塘高速公路（京津塘高速公路（1988年年开工、开工、1993年年9月建成通车月建成通车 ） 43444546
