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1、物流企业如何进行资本运营管理Stillwatersrundeep.流静水深流静水深,人静心深人静心深Wherethereislife,thereishope。有生命必有希望。有生命必有希望资本运营与评价资本运营与评价学习目的：明确资本运营的本质、原则和任务；了解筹资的渠道及方式，掌握筹资决策分析的方法；明确投资管理的任务和原则，掌握投资决策的分析方法；学习财务分析与评价的指标。第一节第一节物流企业筹资管理物流企业筹资管理第二节第二节物流企业投资管理物流企业投资管理第三节第三节物流企业财务分析与评价物流企业财务分析与评价资本运营是指把企业所拥有的存量资资本运营是指把企业所拥有的存量资产变为证券的
2、活化资本，通过流通、产变为证券的活化资本，通过流通、裂变、组合、优化配置等多种方式进裂变、组合、优化配置等多种方式进行运动，以最大限度地实现增值的一行运动，以最大限度地实现增值的一种经济活动。种经济活动。 第一节第一节第一节第一节企业筹集资金企业筹集资金 企企业业筹筹集集资资金金，是是指指企企业业根根据据生生产产经经营营、对对外外投投资资和和调调整整资资金金结结构构的的需需要要，通通过过筹筹资资渠渠道道和和资资金金市市场场，运运用用筹筹资资方方式式，经经济济有有效效地地筹筹措措资资金的过程。金的过程。筹资管理的目标和原则筹资管理的目标和原则 ( (一一) ) 企业筹资的目的和要求；企业筹资的目
3、的和要求； （二）筹资管理的目标（二）筹资管理的目标 ；（三）筹资管理的原则；（三）筹资管理的原则；企企业业进进行行资资金金筹筹措措的的基基本本目目的的是是为为了了自自身身的的生生存存和和发发展展，通通常常受受一一定定动动机机的的驱驱使使，主主要要有业务扩展性动机、偿债动机和混合性动机。有业务扩展性动机、偿债动机和混合性动机。企企业业筹筹集集资资金金总总的的要要求求是是要要分分析析评评价价影影响响筹筹资资的的各各种种因因素素，讲讲究究筹筹资资的的综综合合效效果果。主主要要包包括括确确定定资资金金需需要要量量、控控制制资资金金投投放放时时间间、选选择择资资金金来来源源渠渠道、确定合理资金结构等。
4、道、确定合理资金结构等。筹筹资资管管理理的的目目标标，是是在在满满足足生生产产经经营营需需要要的的情情况况下下，不不断断降降低低资资金金成成本本和和财财务务风险。风险。 1 1科学预测资金的需要量科学预测资金的需要量 2 2合理选择筹资方式合理选择筹资方式 3 3测算投资效益测算投资效益 4 4合理利用负债经营合理利用负债经营 权益资本与负债资本权益资本与负债资本1.1.权益资本权益资本 2.2.负债资本负债资本1 资金时间价值是指资金在资金时间价值是指资金在运动中，随着时间的推移而发运动中，随着时间的推移而发生的增值，即一定量的货币资生的增值，即一定量的货币资金在不同的时间上具有不同的金在不
5、同的时间上具有不同的价值，其实质是资金周转使用价值，其实质是资金周转使用后的增值额。后的增值额。 2 资资金金成成本本是是指指资资金金使使用用者者为为筹筹措措和和占占用用资资金金支支付付的的各各种种筹筹资资费费用用和和各种形式的使用费用。各种形式的使用费用。筹资渠道是指物流企业筹集资金筹资渠道是指物流企业筹集资金来源的方向与通道。来源的方向与通道。筹资方式是指企业筹集资金采用筹资方式是指企业筹集资金采用的具体形式。的具体形式。 筹资渠道与筹资方式筹资渠道与筹资方式投投 资资 渠渠 道道 1 1国家财政资金国家财政资金 2 2银行贷款银行贷款 3 3非银行金融机构资金非银行金融机构资金 4 4其
6、他企业资金其他企业资金 5 5居民个人资金居民个人资金 6 6企业内部形成资金企业内部形成资金 7 7外商资金外商资金 1 直直接接投投资资是是指指物物流流企企业业在在物物流流活活动动过过程程中中，投投资资者者或或发发起起人人直直接接投投入入企企业业的的资资金金，这这部部分分资资金金一一经经投投入入，便便构构成成企企业业的的资资本本金金。吸吸引引直直接接投投资资则则是是企企业业以以协协议议形形式式吸吸引引国国家家、其其他他企企业业、个个人人和和外外商商等等主主体体直直接接向向物物流流企企业业投投入入资资金金，这这种种筹筹资资方方式式是是非非股股份制企业筹集权益资本的重要方式。份制企业筹集权益资
7、本的重要方式。2股股票票是是股股份份制制企企业业筹筹集集自自有有资资本本而而发发行行的的有有价价证证券券，是是股股东东按按其其所所持持股股份份享享有有权权利利和和承承担担义义务务的的书书面面凭凭证证，它它代代表表持持股人对股份公司的所有权。股人对股份公司的所有权。股股票票的的发发行行，应应明明确确发发行行目目的的，确确认认发发行行条条件件，选选择择发发行行方方式式，履履行行发发行行程程序序，降降低低发发行行成成本本。股股票票的的主主要要类类型型是是优优先先股和普通股。股和普通股。3 发行债券是指企业按照法定程序发行，发行债券是指企业按照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债权凭证，它约定在
8、一定期限内还本付息的债权凭证，它代表债券持有者与企业的一种债务关系。企代表债券持有者与企业的一种债务关系。企业发行债券一般不涉及企业资产所有权、经业发行债券一般不涉及企业资产所有权、经营权，企业债权人对企业的资产和所有权没营权，企业债权人对企业的资产和所有权没有控制权。有控制权。 4银行贷款是指按一定的利银行贷款是指按一定的利率，在一定的期限内，把率，在一定的期限内，把货币资金提供给需要者的货币资金提供给需要者的一种经营活动。一种经营活动。 5租赁是指一种以一定费用借贷实物租赁是指一种以一定费用借贷实物的经济行为。即企业依照契约规定的经济行为。即企业依照契约规定通过向资产所有者定期支付一定量通
9、过向资产所有者定期支付一定量的费用，从而长期获得某项资产使的费用，从而长期获得某项资产使用权的行为。用权的行为。 6商业信用是指企业之间的赊销赊购商业信用是指企业之间的赊销赊购行为。它是企业在资金紧张的情况行为。它是企业在资金紧张的情况下，为保证生产经营活动的连续进下，为保证生产经营活动的连续进行，采取延期支付购货款和预受销行，采取延期支付购货款和预受销货款而获得短期资金的一种方式。货款而获得短期资金的一种方式。 物流企业筹资决策分析物流企业筹资决策分析（一）资本成本的确定（一）资本成本的确定（二）财务风险衡量（二）财务风险衡量（三）资本结构优化（三）资本结构优化资本结构的影响因素资本结构的影
10、响因素（1 1）企业经营的长期稳定性。）企业经营的长期稳定性。（2 2）贷款人和信用等级评定机构的态度。）贷款人和信用等级评定机构的态度。（ 3 3） 对对 企企 业业 控控 股股 权权 的的 控控 制制 ， 如如 增增 发发 股股 票票 会会 分分 散散 企企 业控制权。业控制权。 （4 4）企业资产结构。）企业资产结构。（5 5）企业获利能力。）企业获利能力。（6 6）税收政策。）税收政策。最佳最佳资本本结构的确定构的确定 建立最佳建立最佳资本本结构就是合理配置构就是合理配置长期期负债与所与所有者有者权益的构成比例。其目的是使益的构成比例。其目的是使企企业资本本总成本最低，企成本最低，企业
11、资本价本价值最大，同最大，同时风险也不太大，可以也不太大，可以承受。承受。 企企业业素素质质第二节第二节第二节第二节企业投资分类企业投资分类 1 1按投资期限可将投资分为长期投资按投资期限可将投资分为长期投资和短期投资；和短期投资； 2 2按投资范围可将投资分为对内投资按投资范围可将投资分为对内投资和对外投资；和对外投资； 物物流流企企业业投投资资管管理理的的目目标标是是认认真真进进行行投投资资项项目目的的可可行行性性研研究究，力力求求提提高高投投资资报报酬酬，降降低低投投资资风险。风险。投资管理的目标物流企业投资应遵循的原则物流企业投资应遵循的原则 1 1正确处理企业微观条件和宏观环境正确处
12、理企业微观条件和宏观环境之间的关系之间的关系 ； 2 2正确处理投资需求与资金供应的关正确处理投资需求与资金供应的关系系 ； 3 3正确处理企业内部投资与外部投正确处理企业内部投资与外部投资的关系资的关系 ；对内长期投资是指对企业内部的各对内长期投资是指对企业内部的各种长期经营性资产的投资活动，通种长期经营性资产的投资活动，通常具有影响时间长，投资数额大、常具有影响时间长，投资数额大、变现能力差的特点。变现能力差的特点。 固定资产投资是指使用期限在一固定资产投资是指使用期限在一年以上，单位价值在规定标准以年以上，单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有上，并且在使用过程中保持原有物质形
13、态的资产，包括物流企业物质形态的资产，包括物流企业的仓库及其设施、装卸机械、运的仓库及其设施、装卸机械、运输设备、工具器具等。输设备、工具器具等。 无形资产投资是指那些不具无形资产投资是指那些不具有实物形态，但能长期使用有实物形态，但能长期使用并为企业提供收益的资产的并为企业提供收益的资产的投资。投资。 无形资产投资无形资产投资 递延资产是指不能全部计入递延资产是指不能全部计入当年损益，应当在以后年度当年损益，应当在以后年度内分期摊销的各种费用。内分期摊销的各种费用。 递延资产投资递延资产投资 （1）充分利用闲置资金，增加企业收益。）充分利用闲置资金，增加企业收益。（2）分散资金投入，降低企业
14、投资风险。）分散资金投入，降低企业投资风险。（3）稳定与客户的关系，保证企业生产经）稳定与客户的关系，保证企业生产经营活动的正常进行。营活动的正常进行。（4）提高资产的流动性和变现能力，增强）提高资产的流动性和变现能力，增强企业的偿债能力。企业的偿债能力。 （1 1）效益性原则）效益性原则 （2 2）分散风险原则）分散风险原则 （3 3）安全性原则）安全性原则 （4 4）整体性原则）整体性原则 （1 1）对外间接投资）对外间接投资 （2 2）对外直接投资）对外直接投资 长期投资决策应考虑的重要因素长期投资决策应考虑的重要因素 1资金时间价值资金时间价值 2投资的风险价值投资的风险价值 3现金流
15、量现金流量 4资金成本资金成本 非贴现的投资决策分析方法非贴现的投资决策分析方法投资回收期法投资回收期法投资收益率法投资收益率法 贴现的投资决策分析方法贴现的投资决策分析方法 （1）净现值法）净现值法 （2）现值指数法）现值指数法 （3）内含报酬率法）内含报酬率法 净现值净现值 = 未来报酬总现值未来报酬总现值 初始投资额初始投资额第三节第三节第三节第三节物流企业财务分析与评价物物流流企企业业财财务务分分析析与与评评价价是是指指通通过过对对企企业业物物流流活活动动的的财财务务报报表表和和管管理理会会计计报报告告所所提提供供的的数数据据信信息息进进行行加加工工处处理理和和比比较较，以以分分析析企
16、企业业过过去去的的财财务务状状况况和和经经营营成成果果以以及及未未来来前前景景，从从而而为为企企业业及及各各有有关关方方面面进进行行经经济济决决策策、提提高高资资产产管管理理水水平平提提供重要依据。供重要依据。物流企业财务分析与评价的目的与要求物流企业财务分析与评价的目的与要求1分析内容应满足多元分析主体的需分析内容应满足多元分析主体的需要要；2以公认的会计准则和有关的法规制以公认的会计准则和有关的法规制度为依据度为依据；3及时提供财务分析与评价的结果；及时提供财务分析与评价的结果；资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表是以资产负债表是以“资产资产= =负债负债+ +所有者所有者权
17、益权益”为根据，按照一定的分类标准为根据，按照一定的分类标准和次序反映现代物流企业在某一时点和次序反映现代物流企业在某一时点上资产、负债及所有者权益的基本状上资产、负债及所有者权益的基本状况的会计报表。况的会计报表。 损益表损益表损益表损益表损益表是以损益表是以“利润利润= =收入收入费用费用”为根据编制的，反映物流企为根据编制的，反映物流企业在一定经营期间内物流活动业在一定经营期间内物流活动经营成果的财务报表经营成果的财务报表 现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表物流企业的现金流量表是以物流企业的现金流量表是以“净现金流量净现金流量= =现金流入现金流入现金流现金流出出”为根据编制的，通
18、过现金为根据编制的，通过现金和现金等价物的流入、流出情和现金等价物的流入、流出情况，反映企业在一定期间内的况，反映企业在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况的财务报表。动的动态情况的财务报表。 偿偿债债能能力力是是指指物物流流企企业业偿偿还还各各种种到到期期债债务务的的能能力力。偿偿债债能能力力指指标标是是用用来来总总结结和和评评价价企企业业长长期期以以及及短短期期内内能能够够用用其其资资产产偿偿还还负负债债的的能能力力的的大大小小，或或者者用用来来判判断断企企业业举债经营安全程度的指标。举债经营安全程度的指标。偿债能力分析与评价偿债能力分析与评价偿债能
19、力分析与评价偿债能力分析与评价流动比率流动比率2速动比率速动比率偿债能力分析与评价偿债能力分析与评价 3资产负债率 4产权比率 偿债能力分析与评价偿债能力分析与评价 5利息保障倍数利息保障倍数 利息保障倍数，也称利息所得倍数，是企业经利息保障倍数，也称利息所得倍数，是企业经营业务的收益与利息费用的比率，用于分析物营业务的收益与利息费用的比率，用于分析物流企业在一定盈利水平下支付债务利息的能力。流企业在一定盈利水平下支付债务利息的能力。 营运能力又称资金周转状况，即企业充分利营运能力又称资金周转状况，即企业充分利营运能力又称资金周转状况，即企业充分利营运能力又称资金周转状况，即企业充分利用现有资
20、源创造社会财富的能力。营运能力用现有资源创造社会财富的能力。营运能力用现有资源创造社会财富的能力。营运能力用现有资源创造社会财富的能力。营运能力指标是用来总结、分析和评价物流企业销售指标是用来总结、分析和评价物流企业销售指标是用来总结、分析和评价物流企业销售指标是用来总结、分析和评价物流企业销售能力、资金流动性等正常经营运转能力的指能力、资金流动性等正常经营运转能力的指能力、资金流动性等正常经营运转能力的指能力、资金流动性等正常经营运转能力的指标。标。标。标。 物流企业营运能力常用的评价指标物流企业营运能力常用的评价指标 存货周转率存货周转率 ：1存货周转次数存货周转次数= 销货成本销货成本平
21、均成本平均成本存货周转天存货周转天=计算期天数计算期天数存货周转次数存货周转次数或或=平均存货平均存货计算期天数计算期天数销货成本销货成本存货周转率存货周转率 存货周转率是指企业一存货周转率是指企业一定时期内的销货成本与平均存货的比定时期内的销货成本与平均存货的比率。它是衡量企业购货、生产、销售率。它是衡量企业购货、生产、销售各环节管理效率的综合性指标。通常各环节管理效率的综合性指标。通常用存货周转天数和存货周转次数两种用存货周转天数和存货周转次数两种方式表示。方式表示。 应收帐款周转率应收帐款周转率 物流企业营运能力常用的评价指标物流企业营运能力常用的评价指标 2应收帐款周转率是指物流企业赊
22、销收入净应收帐款周转率是指物流企业赊销收入净额与应收帐款平均余额的比率，是反映企额与应收帐款平均余额的比率，是反映企业应收帐款回收速度和管理效率的指标。业应收帐款回收速度和管理效率的指标。 物流企业营运能力常用的评价指标物流企业营运能力常用的评价指标 流动资产周转率流动资产周转率 3流动资产周转率是指销售收入和流动资产平均余流动资产周转率是指销售收入和流动资产平均余额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。 物流企业营运能力常用的评价指标物流企业营运能力常用的评价指标 4总资产周转率总资产周转率 总资产周转率亦称总资产利用率，是销售收入与资产总总资
23、产周转率亦称总资产利用率，是销售收入与资产总额的比率。额的比率。 物流企业获利能力分析与评价物流企业获利能力分析与评价获获获获利利利利能能能能力力力力分分分分析析析析是是是是指指指指企企企企业业业业赚赚赚赚取取取取利利利利润润润润的的的的能能能能力力力力。盈盈盈盈利利利利是是是是企企企企业业业业的的的的重重重重要要要要经经经经营营营营指指指指标标标标，是是是是企企企企业业业业生生生生存存存存和和和和发发发发展展展展的的的的物物物物质质质质基基基基础础础础。利利利利润润润润能能能能力力力力分分分分析析析析与与与与评评评评价价价价是是是是财财财财务务务务分析不可缺少的重要内容。分析不可缺少的重要内
24、容。分析不可缺少的重要内容。分析不可缺少的重要内容。资本金利润率资本金利润率 1物流企业获利能力分析与评价物流企业获利能力分析与评价资本金利润率是指企业税后利润净额与资本金资本金利润率是指企业税后利润净额与资本金总额（在工商管理部门登记注册资金总额）的总额（在工商管理部门登记注册资金总额）的比率。比率。 物流企业获利能力分析与评价物流企业获利能力分析与评价2资产报酬率资产报酬率 资产报酬率是指企业利润总额同利息之和与平均资产报酬率是指企业利润总额同利息之和与平均资产总额的比率。资产总额的比率。 物流企业获利能力分析与评价物流企业获利能力分析与评价3销售利税率销售利税率 销售利税率是指企业在一定
25、时期内利税总额与净销售利税率是指企业在一定时期内利税总额与净销售收入的比率。销售收入的比率。 物流企业获利能力分析与评价物流企业获利能力分析与评价4成本费用利润率成本费用利润率 成本费用利润率是指税后利润净额与成本成本费用利润率是指税后利润净额与成本费用总额的比率。费用总额的比率。 趋势分析主要是通过比较企业连趋势分析主要是通过比较企业连续几期的财务报表或财务比率，续几期的财务报表或财务比率，来了解企业财务状况变化的趋势，来了解企业财务状况变化的趋势，并以此来预测企业未来财务状况。并以此来预测企业未来财务状况。 企业财务状况变化趋势分析与评价企业财务状况变化趋势分析与评价博商管理科学研究院博商
26、管理科学研究院简介简介博商管理科学研究院(BosumInstituteofManagementScience)成立于2006年，是我国专门从事管理科学研究、理论转化及咨询辅导的综合性研发教育机构。研究院整合国内外一流院校的学科优势、人才资源，为企业提供综合性的总裁教育、管理层训练、企业咨询和投融资服务，为企业尤其是成长型企业提供综合管理服务的平台。博商管理科学研究院立足珠三角，服务于长三角、西南、环渤海等中国经济热点区域乃至全国，通过专业的服务与客户共同成长，为中国人才培养和经济发展做出贡献。机构已在中国十余个重点城市设立分支机构、建立了中国商界极具影响力的博商同学会。博商管理科学研究院办院宗
27、旨：博商管理科学研究院办院宗旨：我们将继续集古今中西之智慧，追管理科学之前沿，探中外之文明，培育实业精英，兴举中华商道，致力于创造学术新知，崇尚知行合一精神，站在历史高度，四海守望、植根中国、面向世界、面向未来、达而济世，育一流人才、产一流成果、创一流品牌、出一流效益，建一流名院，成就世纪恢宏，为中国经济社会的发展贡献力量。特色课程特色课程博商管理科学研究院致力于为成长型企业提供整体解决方案，课程覆盖企业全员。现开设的各类课程包括3大系统分类，共计160余门。拥有的特色课程项目包括：1、针对公司总裁开发的课程：清华大学创新管理与成长模式总裁实战班2、针对公司接班人和高层开发的课程：新生代企业家
28、创新管理高级研修班3、针对公司中层管理人员开发的课程（共4大类）：市场营销管理人力资源管理财务管理生产运营管理4、针对公司基层储备人才开展的课程：团队责任、感恩、执行力特训营；5、针对公司总裁、核心领导人员开展的在职教育学位班：与赫斯莱茵大学合办的管理学硕士学位班中国人民大学EMBA学位班THANKS FOR WATCHINGTHANKS FOR WATCHING公司地址：深圳市南山科技园南区科苑路R3-B栋2楼联系电话：400-8765-011联系传真：0755-26525911官网：http:/温馨提示：温馨提示：扫扫一一扫扫，加加关关注注！更更多多实实用用、前前沿沿的的企企业业管管理理资资源源第第一一时时间间发发布布，尽尽在博商微信。在博商微信。
